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[美] 马丁J.惠特曼费尔南多迪茨 著

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• 金融工程
• 经济学
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出版社： 上海财经大学出版社

ISBN：9787564228361

商品编码：27318956748

出版时间：2017-09-01

作  者:(美)马丁？J.惠特曼//费尔南多？迪茨 著作 郑磊 译者 定  价:45 出 版 社:上海财经大学出版社 出版日期:2017年09月01日 页  数:201 装  帧:简装 ISBN:9787564228361 ●暂无

内容简介

暂无

聚焦困境重生：不良资产投资的深度洞察与实践指南 在经济波动的浪潮中，总有部分企业或资产因各种原因陷入困境，面临价值低估甚至被淘汰的边缘。然而，对于敏锐的投资者而言，这些“不良”资产却蕴藏着巨大的价值重塑潜力和丰厚的回报机会。本书并非简单罗列投资案例，而是旨在构建一个全面、系统的理论框架，并辅以切实可行的实践方法，帮助读者深入理解不良资产投资的本质，掌握识别、评估、重组与退出的关键技能，最终成为困境资产的价值发现者与创造者。 第一部分：不良资产投资的宏观视角与战略定位 不良资产投资并非空中楼阁，其兴起与发展深刻地烙印着经济周期的痕迹。本部分将带领读者从宏观经济环境入手，探讨不良资产的产生逻辑、演变趋势及其在金融体系中的地位。我们将深入剖析不同经济周期下不良资产的特征、规模与构成，理解监管政策、市场情绪以及技术进步等外部因素如何影响不良资产的供需关系和投资机会。 不良资产的定义与分类： 模糊的界定是投资的敌人。本书将清晰界定不良资产的概念，并根据其产生原因、资产形态、行业属性等维度进行系统分类，例如：银行不良贷款、企业经营性困境资产、房地产不良项目、特殊机会投资等。每一种分类都将伴随其独特的投资逻辑与挑战。 不良资产投资的驱动因素与周期性： 经济下行期是孕育不良资产的土壤，而经济复苏期则是价值实现的高峰。我们将分析经济周期与不良资产供给之间的内在联系，探讨不同周期下投资者的策略差异，从“抄底”到“价值修复”，再到“退出获利”的完整闭环。 不良资产投资的宏观环境分析： 深入研究宏观经济指标（如GDP增长、通货膨胀、利率水平）、产业政策导向、金融监管框架以及全球经济联动等因素，为不良资产投资提供坚实的宏观判断基础。理解这些因素如何塑造不良资产市场的格局，影响资产的定价与流动性。 不良资产投资的战略定位： 投资者并非孤军奋战，理解不良资产投资在整个资本市场中的定位至关重要。我们将探讨不良资产投资与其他投资类型（如股票、债券、PE/VC）的互补性与竞争性，帮助投资者明确自身在不良资产投资生态系统中的战略角色，是作为大型基金、专业机构，还是独立投资者，选择不同的路径。 第二部分：不良资产的识别与尽职调查：发现隐藏的价值 不良资产投资的核心在于“发现”。它要求投资者具备敏锐的洞察力，能够在表面上的困境中挖掘出被低估的价值。本部分将聚焦于不良资产的识别方法和深入细致的尽职调查流程，确保投资决策的科学与审慎。 不良资产的信号捕捉： 学习识别不良资产的关键“信号”，包括财务报表的异常波动、管理层变动、法律诉讼、资产负债表失衡、行业下行压力等。我们将提供一套实用性的信号列表，并结合案例分析，帮助读者建立初步的筛选机制。 深入的尽职调查框架： 尽职调查是发现不良资产真实价值的关键。本书将提供一套多维度、全方位的尽职调查框架，涵盖： 财务尽职调查： 深入分析资产的财务状况、现金流、盈利能力、债务结构，识别潜在的财务风险与优化空间。 法律尽职调查： 审查资产相关的法律合同、产权证明、诉讼记录、合规性，确保资产的合法性与合规性，规避法律风险。 商业/运营尽职调查： 评估资产的经营模式、市场竞争力、客户基础、供应链、管理团队等，判断其核心业务的可持续性与增长潜力。 资产/技术尽职调查： 针对特定类型的资产（如房地产、设备、技术专利），进行专业评估，确定其物理状况、使用年限、技术先进性及潜在价值。 环境、社会与公司治理（ESG）尽职调查： 关注资产在环境影响、社会责任及公司治理方面的表现，识别潜在的合规风险和声誉风险。 风险评估与价值判断： 在尽职调查的基础上，本部分将教授如何系统地评估不良资产的风险，并在此基础上进行价值判断。这包括但不限于：风险因素的量化、敏感性分析、场景分析，以及运用多种估值模型（如DCF、可比公司法、清算价值法等）来确定资产的合理价值区间。 第三部分：不良资产的重组与价值创造：化腐朽为神奇 识别并评估完资产后，真正的挑战在于如何通过有效的重组和运营管理，使其摆脱困境，实现价值的提升。本部分将详细阐述不良资产重组的策略与方法，以及价值创造的各种途径。 不良资产重组的策略与模式： 针对不同类型的不良资产，设计定制化的重组策略。我们将探讨以下几种主要的重组模式： 财务重组： 债务优化、债转股、引入新的融资渠道、优化资本结构等。 运营重组： 优化业务流程、提升管理效率、调整产品/服务结构、剥离非核心业务、拓展新市场等。 管理层重组： 更换或引进有经验的管理团队，建立有效的激励机制。 资产重组： 资产的整合、剥离、再开发，实现资产的优化配置。 债务处置与债权管理： 不良资产往往伴随着复杂的债务关系。本部分将深入研究不良债务的处置策略，包括与债权人的谈判技巧、资产抵押物的清收与处置、以及在破产重组中的债权人角色。 特殊机会投资的运作： 不良资产投资常常属于特殊机会投资的范畴。我们将分析如何识别和抓住特殊的交易机会，例如：困境企业的并购、司法拍卖资产的竞拍、困境债券的投资等。 价值创造的工具箱： 除了核心重组策略，本部分还将介绍一系列增值工具，如：企业并购整合（M&A）、战略合作、引入战略投资者、剥离或分拆业务单元、以及利用监管政策优势等。 第四部分：不良资产投资的退出策略与风险管理：锁定利润，规避陷阱 每一次成功的投资都离不开清晰的退出计划和有效的风险控制。本部分将聚焦于不良资产投资的退出策略，以及在整个投资过程中如何进行风险管理。 不良资产的退出路径： 帮助投资者规划多元化的退出策略，包括： 战略性出售： 将重组后的资产出售给具有协同效应的战略买家。 公开市场退出： 通过IPO或定向增发将资产推向公开市场。 管理层回购（MBO）： 由原有或新管理层回购公司股权。 二级市场交易： 在不良资产交易平台上出售债权或股权。 分红/资产处置： 通过资产处置或利润分红实现投资回报。 不良资产投资的风险管理： 风险管理贯穿投资的始终。我们将系统梳理不良资产投资可能面临的各类风险，并提供相应的管理和应对方案： 市场风险： 宏观经济波动、行业下行、政策变化等。 信用风险： 借款人违约、交易对手方风险。 运营风险： 重组过程中管理不善、执行偏差。 法律合规风险： 产权瑕疵、合同纠纷、监管处罚。 流动性风险： 资产难以变现、融资困难。 道德风险： 信息不对称、利益冲突。 风险管理工具与技术： 介绍实用的风险管理工具，如：风险评估矩阵、情景分析、压力测试、对冲工具等，并强调风险预警机制的建立。 第五部分：不良资产投资的实践案例与前沿趋势 理论的基石需要实践的检验，而对前沿趋势的把握则能指引未来的方向。本部分将通过详实的案例分析，展示不良资产投资的实际操作，并展望行业未来的发展动向。 经典不良资产投资案例剖析： 精选不同类型、不同地域、不同成功模式的不良资产投资案例，深入剖析其决策过程、重组策略、执行细节和最终结果，让读者从中汲取宝贵的经验与教训。 不良资产投资的创新模式： 探讨如数字化转型如何重塑不良资产的评估与处置、平台化交易如何提高不良资产的流动性、以及ESG因素如何影响不良资产的长期价值等前沿趋势。 特殊资产投资的未来展望： 展望未来不良资产投资的发展方向，包括：科技驱动的资产管理、数据分析在风险识别中的应用、绿色不良资产的崛起、以及全球不良资产市场的联动效应等。 本书旨在为金融机构、投资公司、资产管理公司以及对不良资产投资感兴趣的个人投资者提供一套完整的知识体系和实操指南。我们相信，通过深入理解不良资产投资的理论精髓和掌握有效的实践方法，读者将能够在这个充满挑战但也蕴藏巨大机遇的领域，发现并创造真正的价值。

评分☆☆☆☆☆

这本书的引进版标题《不良资产投资:理论与方法》让我想到了许多关于金融危机和经济周期的话题。每次经济出现波动，总会有一些企业和资产陷入困境，而这些“不良”往往伴随着巨大的价值重估空间。我最感兴趣的是书中能否提供一套系统性的框架，来帮助我们理解不良资产的生命周期，从它们是如何从“优质”一步步走向“不良”，再到它们如何被重组、剥离、或者最终被清算。我设想书中会详细阐述各种不良资产的类型，比如银行的不良贷款、房地产市场的烂尾楼、面临破产的企业的资产等等，并且针对不同类型的资产，分析其独特的投资逻辑和操作难点。此外，关于“方法”的部分，我希望它能涵盖从尽职调查、估值模型，到谈判策略、法律程序等一系列实操技巧。特别是对于那些具有挑战性的资产，如何通过专业的运作，挖掘其内在价值，化腐朽为神奇，这部分内容如果能够详尽解释，将极具启发性。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题《不良资产投资:理论与方法(引进版)》让我联想到那些在金融风暴中被低估，却又在事后证明价值非凡的资产。我一直对那些能够“穿越周期”的投资智慧充满好奇，而不良资产投资无疑是其中的佼佼者。我希望这本书能为我提供一个清晰的路线图，来理解不良资产的形成机制，以及它们是如何在市场价值被严重低估的情况下，蕴藏着巨大的套利空间。理论部分，我期待它能深入剖析不良资产的分类、特征，以及驱动其价值变动的核心因素，比如宏观经济环境、行业周期、企业经营状况和法律法规的影响。在方法论上，我非常期待看到书中能够详细介绍如何进行有效的尽职调查，如何运用创新的估值模型来评估资产的真实价值，以及如何设计和执行复杂的重组和退出策略。引进版这个标签让我对书中内容的高质量和国际视野有了更高的期待，希望它能带来一些国内市场上少见的、更具前瞻性的投资思路和操作技巧。

评分☆☆☆☆☆

《不良资产投资:理论与方法(引进版)》这个书名，让我对金融市场中那些被市场普遍认为“有毒”的资产产生了浓厚的探究欲望。我一直相信，真正的价值往往隐藏在不为人知的角落，而不良资产正是这样一个充满挑战和机遇的领域。我希望这本书能够系统地阐述不良资产投资的理论基础，包括不良资产的成因、分类、市场动态以及相关的宏观经济和金融理论。尤其令我期待的是“方法”部分，我希望它能提供一套成熟的操作框架，涵盖从不良资产的识别、筛选、尽职调查，到估值、重组、管理以及最终的退出策略。我希望书中能包含大量的实操案例，能够展示不同类型的不良资产是如何被成功处置和价值实现的，并且能够深入分析其中的关键成功因素和潜在的风险点。引进版这个信息也让我对这本书的国际视野和先进性充满了期待，希望它能为我带来一些能够启发思考、突破瓶颈的全新视角和方法论。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题《不良资产投资:理论与方法(引进版)》确实勾起了我对这个领域的浓厚兴趣。我一直对金融市场的某些角落，特别是那些被普遍认为“有毒”但可能蕴藏巨大机会的领域感到好奇。不良资产，顾名思义，就充满了这种神秘感和挑战性。我希望这本书能为我揭开这层面纱，让我理解不良资产的形成原因，它们是如何在市场中流通，以及究竟是什么样的“方法”能够让它们重新焕发生机。当然，理论基础是必不可少的，我期望书中能深入浅出地讲解相关的经济学原理、金融理论，甚至是法律法规，这些都是构建稳健投资策略的基石。引进版这一点也让我感到欣慰，意味着它可能汇集了国际上在该领域的先进经验和前沿研究，或许能提供一些国内市场上难以获得的视角和案例，帮助我跳出固有的思维模式，以更广阔的视野来审视不良资产投资的复杂性。我期待书中能有条理地介绍如何识别、评估和处置这些资产，包括各种风险控制的手段和潜在的退出策略。

评分☆☆☆☆☆

《不良资产投资:理论与方法(引进版)》这个书名，勾起了我对于风险管理和价值发现的深入思考。我一直认为，真正的投资智慧往往体现在那些别人忽视甚至避之不及的领域。不良资产正是这样一个典型。我希望这本书能深入探讨不良资产投资的“理论”基础，这不仅仅是枯燥的经济学模型，更应该是对市场失灵、信息不对称以及行为金融学等深刻洞察的体现。我期待书中能够阐述为什么会出现不良资产，其背后的宏观经济驱动因素是什么，以及在不同的经济环境下，不良资产市场的表现会呈现怎样的规律。更重要的是，“方法”的部分，我渴望看到那些经过实践检验的、切实可行的操作指南。这可能包括如何构建专业的投资团队，如何进行精准的资产识别与尽职调查，如何制定个性化的重组和增值方案，以及如何在复杂的法律和监管环境中规避风险。我希望书中能提供丰富的案例分析，让理论与实践相结合，为读者提供真实的借鉴。