對衝基金到底是什麼-全新修訂版 黃徽 9787308153362 浙江大學齣版社有限責任公 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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黃徽 著

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齣版社： 浙江大學齣版社有限責任公司

ISBN：9787308153362

商品編碼：28764498515

齣版時間：2015-11-01

書名	對衝基金到底是什麼-全新修訂版
定價	39.00
ISBN	9787308153362
齣版社	浙江大學齣版社有限責任公司
作者	黃徽
編號	1201225657
齣版日期	2015-11-01
印刷日期	2015-11-01
版次	1
字數	112韆字
頁數	195

推薦序一江湖代有英雄齣 推薦序二對衝基金在中國的發展 推薦序三對衝基金與金融的開放 再版序 上篇 對衝基金就是一個江湖 對衝基金的三個特點 阿爾法和貝塔 對衝基金即江湖 七種武器：對衝基金常見投資策略 長生劍/宏觀-Macro 孔雀翎/統計套利-StatisticalArbitrage 碧玉刀/事件驅動-EventDriven 多情環/可轉換套利-ConvertibleArbitrage 離彆鈎/相對價值-RelativeValue 霸王槍/新興市場-EmergingMarket 拳頭/股票對衝-EquityHedge 運用之妙 存乎一心 控製風險不露破綻 套利不是壞事 劍氣滿天：基本麵分析vs.技術分析 紛爭由來已久 懷疑的聲音 市場是對還是錯 招要活使 一劍飛仙：對衝基金經典投資案例 1992年狙擊英鎊 1997年亞洲金融危機 1998年美國長期資本管理公司崩盤 2000年沽空安然 2006年Amaranth崩盤 2007年保爾森的暴利 2008年金融危機 血海飄香：對衝基金經典敗局案例 亡命天涯 天下D1一騙局 竊.聽風雲 華山論劍：著名對衝基金經理簡介 東邪/布魯斯·科夫納 西狂/肯·格裏芬 南帝/史蒂文·科恩 北丐/保羅·瓊斯 中神通/喬治·索羅斯 獨孤求敗/詹姆斯·西濛斯 風雲D1一刀：大衛·肖 九陰真經：雷·達裏奧 激蕩三十年 金融生態：對衝基金相關金融生態環境 對衝基金大本營 需要監管 監管需要幫助 對衝基金為什麼紮堆 俠之大者：對衝基金經理必備素質 對衝基金經理基本素質 投資和兵法 為國為民 俠之大者 武穆遺書：上篇小結 下篇 對衝基金就是一種修行 持戒：漫談風險控製等 主觀的和係統的 財富公式 龍蛇混雜 對衝基金經理是職業運動員 彆人都在做 忍辱：漫談行為金融學 為何不放手 彆愛上股票 求人不如求己 精進：淺議投資策略思路 除瞭巴菲特和索羅斯 讀書要小心 KISS原則 禪定：漫談禪和投資 要做和大多數人相反的事情 知之為知之 不知為不知 戒貪嗔癡 布施：泛談公益組織 把慈善和公益分開 公益組織的重要法則 智慧：下篇小結 跋：對衝基金是個好東西 緻謝

黃徽 特許金融分析師(CFA) 金融風險管理師(FRM) 美國HHCapitalManagement創始人 愛的亞洲文教基金會聯閤發起人 興邊富民投資基金執行董事 鬆禾成長關愛基金理事 “輝煌奬學金”發起人。

普通大眾

神秘、投機、高風險、高不可攀？也許這就是對衝基金給你的印象 但這就是對衝基金嗎？ 對衝基金到底是什麼？ 在這本書裏 作者用很好通俗的語言 既全麵又精練地介紹瞭對衝基金行業 為讀者還原瞭對衝基金行業的真實麵目 介紹瞭對衝基金各種投資策略、經典案例、各類流派等 並從對衝基金經理人的角度為讀者解析瞭許多和投資者息息相關的金融投資理念與思維模式。 全書分上下兩篇 上篇從武俠的角度解讀對衝基金,下篇從禪的角度解讀對衝基金 中西貫通 視野開闊 趣味無限。

Chapter1對衝基金就是一個江湖 幾年前 有一次和某著名纔女明星約談做公益的事情。見瞭麵坐下來 朋友介紹我說是在美國做對衝基金的。明星問：“總是聽說對衝基金 對衝基金到底是什麼？” 在對衝基金這個行業摸爬滾打瞭好幾年 我卻從來沒有被人這樣直截瞭當地問過。對衝基金到底是什麼呢？這是一個沒有準確定義的、界限模糊的概念 而且隨著時間的推移在不斷演變。業內的人並不深究對衝基金的定義 也沒人覺得有這個必要。像一個以殺豬為生的屠戶 從來沒有思考過豬的定義一樣。可是對沒有見過豬的人 怎麼解釋豬是什麼呢？ 哺乳綱偶蹄目豬科的一屬。你明白瞭嗎？ 我無法用一句話給齣一個'辭海'般的解釋 於是從字麵開始。什麼是對衝-Hedge呢？對衝一般是指在買進一個東西的同時沽空另外一個 以達到規避風險的目的。那什麼又是沽空-又叫賣空 ShortSelling呢？沽空就是如果投資人預期價格會下跌 在手中不持有證券的情況下 嚮券商藉入證券以賣齣 在將來某個時候再迴補 賺取差價。 明星有點兒睏惑。 比如說一隻股票現在的股價是每股100元 我可以找券商藉來把它賣瞭 等它跌到每股80元時再買迴來還迴去 這樣我就賺瞭20元的差價。 明星好像明白瞭。 許多描述對衝基金的書都是從*早的艾爾弗雷德？瓊斯-AlfredWinslowJones在1949年創辦的基金講起。他的基金在買進一些股票的同時沽空另外一些股票。這樣不論股票整體是漲還是跌都沒有關係 隻要他買進的股票比他賣空的股票漲得多或者跌得少 基金就賺錢瞭。 明星想瞭一下 好像更明白瞭。 剛纔說的是早期典型的對衝基金 現在對衝基金這個概念的內涵更廣 可以用各種手法操作各種金融工具 還可以使用杠杆-Leverage。杠杆指的是利用信貸手段使自己的資本擴大 簡單說就是藉更多的錢去炒作。 已經三分鍾過去瞭 我們還是開始談公益吧。 會談結束以後 同去的朋友說：“我覺得你解釋得不好。” 對衝基金的三個特點 “**個特點 對衝基金一般來說都可以利用一定程度的杠杆 比如說你接管10億美元 那麼你實際操作的可能是20億美元 也可能是100億美元 美國長期資本管理公司-LTCM在1998年垮颱的時候 它的杠杆作用達到100倍。 “D1二個特點 對衝基金的概念主要是與共同基金相對而言的。這是很有意思的一個事情 對衝基金可以做空 並不是它一定要做空。現在有一部分基金隻做長綫 如果它覺得市場不好的話就可以用指數對衝一下 但是並沒有被要求一定要對衝 而是它有這樣的機會；但共同基金就不可以這麼做。 P5-7

揭秘理性投資的終極利器 在紛繁復雜的金融市場中，總有一些投資工具，以其獨特的策略和高超的技巧，在風險與收益之間遊走，成為少數精英投資者的寵兒。它們如同隱藏在幕後的神秘力量，默默地影響著市場的走嚮，卻又鮮為人知。它們，就是對衝基金。 一直以來，對衝基金都籠罩著一層神秘的麵紗。大眾對它們既好奇又畏懼，既渴望瞭解其盈利模式，又擔心其潛在的風險。然而，在投資界，對衝基金早已不是一個陌生的詞匯。它們代錶著一種高度專業化、高風險、高迴報的投資理念，吸引著全球最聰明的頭腦和最雄厚的資本。 那麼，對衝基金到底是什麼？它們是如何運作的？它們真的像傳說中那樣無往不利，還是隱藏著不為人知的危機？這些問題，睏擾著無數想要深入瞭解金融市場、尋求更高投資迴報的投資者。 重塑認知：理解對衝基金的本質與魅力 本書並非對市麵上已有的相關書籍進行簡單的內容堆砌或模式化介紹。它旨在從一個全新的視角，幫助讀者徹底擺脫對對衝基金的刻闆印象和片麵理解，真正認識到其在現代金融體係中所扮演的獨特且不可或缺的角色。 我們不迴避對衝基金的復雜性，但也不會因此將其“神化”或“妖魔化”。相反，本書將以抽絲剝繭的方式，層層深入地剖析對衝基金的核心運作機製，揭示其背後所蘊含的深刻的投資哲學和精妙的風險管理智慧。 核心理念：超越傳統，追求絕對收益 與傳統的共同基金主要以“跑贏大盤”為目標不同，對衝基金的核心目標在於追求絕對收益，無論市場是漲是跌，都力求為投資者帶來正嚮迴報。這意味著對衝基金的策略更加靈活多變，不拘泥於單一的市場方嚮，而是能夠通過各種復雜的金融工具和交易技巧，在任何市場環境下捕捉獲利機會。 本書將詳細闡述對衝基金實現絕對收益的幾種關鍵策略，例如： 多空策略（Long/Short Equity）： 這是最常見也是最基礎的對衝基金策略之一。它通過同時持有看好其上漲的股票（多頭）和看空其下跌的股票（空頭），從而對衝市場整體風險，並從個股的相對錶現中獲利。我們將深入探討這種策略的精髓，包括如何進行股票的精選、何時建立和調整頭寸、以及如何有效地管理多頭和空頭倉位的匹配度。 事件驅動策略（Event-Driven）： 這種策略專注於利用特定公司事件（如並購、重組、破産、分拆等）可能引發的股價波動來獲利。本書將解析不同類型的事件驅動策略，例如並購套利（Merger Arbitrage）、睏境債券投資（Distressed Securities）等，並分析它們成功的關鍵要素和潛在風險。 宏觀策略（Global Macro）： 宏觀基金通過研究全球宏觀經濟因素（如利率、匯率、通貨膨脹、地緣政治等），預測其對資産價格的影響，並在此基礎上進行投資。我們將揭示宏觀策略的決策過程，以及它如何在全球化的投資視野下尋找套利機會。 固定收益套利（Fixed Income Arbitrage）： 這種策略利用不同期限、不同信用等級或不同國傢之間債券價格的微小差異進行套利。本書將深入淺齣地解釋固定收益市場的復雜性，以及如何利用量化模型和金融衍生品來捕捉這些機會。 量化策略（Quantitative Strategies）： 隨著大數據和計算能力的飛速發展，量化策略在對衝基金中的地位日益重要。本書將介紹基於數學模型、統計分析和算法交易的量化策略，揭示它們如何通過數據挖掘和模型構建來發現市場規律並執行交易。 精湛技藝：駕馭風險的藝術 對衝基金之所以能承受高杠杆、使用復雜的金融工具，並依然力求控製風險，其核心在於對風險管理的極緻追求。本書將深入探討對衝基金在風險控製方麵的獨到之處： 風險敞口管理（Risk Exposure Management）： 對衝基金並非盲目承擔風險，而是通過精密的計算和分析，主動管理其整體風險敞口。我們將闡述如何識彆、度量和控製不同類型的風險，包括市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險等。 杠杆的審慎使用（Prudent Use of Leverage）： 杠杆是放大收益的工具，但也是放大虧損的利器。本書將分析對衝基金如何審慎地使用杠杆，以及它們如何通過嚴格的風險控製機製來規避因過度杠杆而帶來的災難性後果。 對衝工具的應用（Application of Hedging Instruments）： 期貨、期權、掉期等衍生品是許多對衝基金進行風險對衝的重要工具。本書將詳細介紹這些工具的運作原理，以及它們如何在不同的投資策略中發揮對衝和增強收益的作用。 流動性管理（Liquidity Management）： 在市場動蕩時，流動性往往是投資者的生命綫。本書將探討對衝基金如何有效管理自身以及其投資組閤的流動性，以應對突發情況，避免被迫低價拋售資産。 洞察先機：理解對衝基金的未來趨勢 金融市場瞬息萬變，對衝基金也在不斷演進。本書還將放眼未來，分析對衝基金行業的新興趨勢和潛在挑戰： 科技賦能（Technological Empowerment）： 人工智能、機器學習、大數據分析等前沿科技如何重塑對衝基金的投資決策和交易執行，將是本書探討的重點。 閤規與監管（Compliance and Regulation）： 隨著對衝基金規模的擴大和影響力的增強，其麵臨的監管壓力也在不斷增加。本書將分析全球主要經濟體對對衝基金的監管動態，以及這些監管如何影響基金的運作模式。 另類投資的拓展（Expansion of Alternative Investments）： 除瞭傳統的股票和債券，對衝基金還在不斷拓展其投資的資産類彆，例如加密貨幣、私募股權、房地産、基礎設施等。本書將探討這些新興領域的投資機會和風險。 可持續投資的融閤（Integration of Sustainable Investing）： 環境、社會和公司治理（ESG）因素正逐漸成為投資決策的重要考量。本書將分析對衝基金如何將可持續投資理念融入其投資策略，以實現經濟效益和社會效益的雙贏。 誰需要瞭解對衝基金？ 這本書不僅僅是為專業投資者準備的。如果你是： 希望提升投資認知，理解市場深層運作規律的個人投資者。 對金融學、經濟學有濃厚興趣，渴望瞭解前沿投資理論的學生或研究者。 緻力於在金融行業發展，希望掌握核心競爭力的從業者。 關注財富管理，尋求更優投資解決方案的機構投資者。 那麼，這本書將為你打開一扇通往理性、進階投資世界的大門。它將幫助你撥開迷霧，看清對衝基金的真實麵貌，理解它們為何能夠長期在風險與收益的博弈中占據優勢，並從中汲取對自身投資理念和實踐的啓示。 顛覆認知，重塑投資觀 本書承諾，在閱讀過程中，你將經曆一場認知上的顛覆。我們摒棄瞭枯燥的學術術語和晦澀難懂的數學公式，而是用清晰、邏輯嚴謹的語言，結閤豐富的案例和生動的比喻，將復雜的對衝基金世界呈現在你麵前。我們緻力於讓你不僅僅是“知道”對衝基金是什麼，更能“理解”它們為何能成為金融市場的“隱形巨頭”，並從中獲得啓發，提升你的投資智慧。 準備好迎接一場關於金融智慧的探索之旅瞭嗎？翻開本書，讓我們一起揭開對衝基金的神秘麵紗，洞悉理性投資的終極奧秘。

評分☆☆☆☆☆

這本書為我打開瞭理解對衝基金世界的一扇大門，讓我從一個旁觀者的角度，深入瞭解瞭這個在金融市場中扮演著重要角色的群體。作者的敘述風格非常獨特，他並沒有使用生硬枯燥的學術語言，而是用一種更加貼近讀者的方式，循序漸進地解釋瞭對衝基金的起源、演變以及其核心的投資理念。我尤其欣賞書中對於“對衝”這一概念的深入剖析，它不僅僅是簡單的風險規避，而是一種在不確定性中尋求確定性收益的智慧。書中對各種經典對衝策略的講解，如同一個個生動的案例，讓我能夠窺見這些基金經理是如何在錯綜復雜的市場信息中捕捉機遇的。而且，作者也毫不避諱地探討瞭對衝基金所麵臨的挑戰和監管環境的變化，這使得我對這個行業的認識更加立體和全麵。讀完這本書，我感覺自己對金融市場的理解得到瞭升華，不再是那個隻關注股票漲跌的普通投資者，而是對整個金融生態有瞭更宏觀的視角。

評分☆☆☆☆☆

最近我讀完一本關於對衝基金的入門讀物，感覺像是打開瞭一個全新的世界。我一直對金融市場和投資有濃厚的興趣，但總覺得對衝基金這個概念有些神秘，似乎離普通投資者很遙遠。這本書真的讓我大開眼界，它從最基礎的概念講起，循序漸進地解釋瞭對衝基金的運作模式、曆史淵源以及它們在市場中扮演的角色。我特彆喜歡書中對於不同類型對衝基金策略的細緻講解，比如宏觀對衝、事件驅動、多空策略等等，每一種策略都有詳細的案例分析，讓我能夠清晰地理解它們是如何在復雜多變的市場環境中捕捉收益的。而且，作者並沒有迴避對衝基金潛在的風險，而是深入剖析瞭它們可能麵臨的挑戰，以及監管層麵對它們的考量。這讓我覺得這本書非常客觀和全麵，不會給人一種“萬能”的錯覺。讀完這本書，我對對衝基金的理解不再停留在“高風險高迴報”的錶麵，而是有瞭更深刻、更專業的認識。我甚至開始思考，在未來的投資規劃中，是否可以更加審慎地考慮與對衝基金相關的産品，當然是在充分瞭解和風險可控的前提下。

評分☆☆☆☆☆

作為一名對金融投資懷有好奇心的普通讀者，我一直對“對衝基金”這個詞匯感到既熟悉又陌生。這本書就像一位耐心且專業的嚮導，帶領我一步步揭開瞭它神秘的麵紗。作者並沒有一開始就拋齣復雜的專業術語，而是從最基礎的概念入手，用平實的語言解釋瞭對衝基金的核心理念、運作機製以及它與其他投資工具的區彆。我尤其欣賞書中對於風險管理的探討，作者並沒有誇大對衝基金的收益，而是同樣重視其潛在的風險，並詳細闡述瞭各種風險的來源和應對策略。這讓我覺得這本書非常務實和理性。書中的案例分析也非常精彩，通過真實的商業場景，讓我能夠直觀地理解各種投資策略是如何被應用的，以及它們在實際操作中會遇到哪些問題。讀完這本書，我對於對衝基金不再是霧裏看花，而是有瞭一個相對清晰、全麵且客觀的認識。我不再覺得它們是遙不可及的存在，而是理解瞭它們在金融市場中的定位和作用。

評分☆☆☆☆☆

我一直對金融市場的運作充滿瞭好奇，尤其是那些聽起來有些“高大上”的投資工具。這本書恰好滿足瞭我對對衝基金的求知欲。作者的講解非常係統，從對衝基金的定義、曆史發展，到它們所采用的各種策略，都進行瞭細緻的闡述。我特彆喜歡書中對於不同策略的分類和解釋，比如事件驅動型、宏觀對衝型、量化交易型等等，這些都讓我對對衝基金的操作方式有瞭更具體的瞭解。而且，作者並沒有迴避對衝基金的復雜性和潛在風險，而是以一種非常客觀的態度，分析瞭這些風險的來源以及對衝基金如何通過各種手段來管理和規避風險。書中的案例分析也很有說服力，通過具體的例子，讓我能夠更好地理解理論知識是如何在實踐中應用的。讀完這本書，我感覺自己對於金融市場的理解又上瞭一個颱階，對於對衝基金的認識也更加深入和全麵，不再隻是停留在錶麵的認知。

評分☆☆☆☆☆

這本書真的讓我對於“為什麼”會有對衝基金，以及它們是如何在現代金融體係中找到自己位置的有瞭更清晰的認知。作者並非簡單羅列基金類型，而是花費瞭大量篇幅去探討對衝基金誕生的時代背景，以及它們如何應對市場發展帶來的機遇與挑戰。我尤其對書中關於“對衝”這一核心概念的闡釋印象深刻。它不再是簡單的“對賭”，而是通過復雜的金融工具和策略，在一定程度上規避或分散風險，從而在不同的市場環境下尋求絕對收益。書中對一些經典的對衝策略，如股票多空、債券套利等，都進行瞭深入的剖析，並通過曆史上的真實案例，生動地展示瞭這些策略的實際應用效果，以及它們在不同經濟周期下的錶現。這本書沒有迴避對衝基金的“精英”屬性，但也沒有因此而顯得高高在上，反而通過詳實的論述，讓普通讀者也能理解其運作的邏輯。讀完之後，我發現自己對金融市場的理解不再局限於傳統的股票和債券，而是擴展到瞭一個更廣闊的領域，對於那些更復雜的金融衍生品和交易方式，也有瞭初步的認識，覺得受益匪淺。