聪明的投资者(原本第四版)9787115253699(美)本杰明格雷厄姆 ,王中华,黄一义 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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美本杰明格雷厄姆，王中华，黄一义 著

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店铺： 温文尔雅图书专营店

出版社： 人民邮电出版社

ISBN：9787115253699

商品编码：28765426436

包装：精装

出版时间：2011-07-01

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基本信息

书名：聪明的投资者(原本第四版)

定价：58.00元

作者：(美)本杰明格雷厄姆 ,王中华,黄一义

出版社：人民邮电出版社

出版日期：2011-07-01

ISBN：9787115253699

字数：

页码：

版次：1

装帧：精装

开本：大32开

商品重量：0.640kg

编辑推荐

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内容提要

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《聪明的投资者(原本第4版)》首先明确了“投资”与“投机”的区别，指出聪明的投资者当如何确定预期收益。书中着重介绍防御型投资者与积极型投资者的投资组合策略，论述了投资者如何应对市场波动。《聪明的投资者(原本第4版)》还对基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择、可转换证券及认股权证等问题进行了详细阐述。在本书后面，作者列举分析了几组案例，论述了股息政策，后着重分析了作为投资中心思想的“安全性”问题。
《聪明的投资者(原本第4版)》主要面向个人投资者，旨在对普通人在投资策略的选择和执行方面提供相应的指导。《聪明的投资者(原本第4版)》不是一本教人“如何成为百万富翁”的书籍，而更多地将注意力集中在投资的原理和投资者的态度方面，指导投资者避免陷入一些经常性的错误之中。

目录

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导言 本书的目的 1

章 投资与投机：聪明投资者的预期收益 12

第2章 投资者与通货膨胀 29

第3章 一个世纪的股市历史：1972年年初的股价水平 41

第4章 防御型投资者的投资组合策略 57

第5章 防御型投资者与普通股 73

第6章 积极型投资者的证券组合策略：被动的方法 85

第7章 积极型投资者的证券组合策略：主动的方法 98

第8章 投资者与市场波动 122

第9章 基金投资 148

0章 投资者与投资顾问 165

1章 普通投资者证券分析的一般方法 181

2章 对每股利润的思考 203

3章 对四家上市公司的比较 215

4章 防御型投资者的股票选择 225

5章 积极型投资者的股票选择 244

6章 可转换证券及认股权证 267

7章 四个非常有启发的案例 283

8章 对八组公司的比较 300

9章 股东与管理层：股息政策 330

第20章 作为投资中心思想的“安全边际” 339

后 记 352

附录

1.格雷厄姆—多德式的超级投资者 ——沃伦·巴菲特 355

2.与投资收入和证券交易税相关的重要规则（1972年） 379

3.投资税的基本内容（2003年贾森·兹威格更新） 380

4.普通股领域新的投机 382

5.AetnaMaintenance公司的历史 397

6.NVF公司Sharon钢铁股份的税收会计 399

7.技术类公司的投资 401

作者介绍

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本杰明·格雷厄姆（BenjaminGraham，1894～1976年），美国经济学家和投资思想家，投资大师，“现代证券分析之父”，价值投资理论奠基人。格雷厄姆生于伦敦，成长于纽约，毕业于哥伦比亚大学。著有《证券分析》(1934年)和《聪明的投资者》(1949年)，这两本书被公认为“划时代的、里程碑式的投资”，至今仍极为畅销。格雷厄姆不仅是沃伦·巴菲特就读哥伦比亚大学经济学院的研究生导师，而且被巴菲特膜拜为其一生的“精神导师”，“血管里流淌的血液80%来自于格雷厄姆”。格雷厄姆在投资界的地位，相当于物理学界的爱因斯坦，生物学界的达尔文。作为一代宗师，他的证券分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代重要的投资者。如今活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格雷厄姆的信徒，因此，享有“华尔街教父”的美誉。

文摘

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序言

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智慧之钥：洞悉投资本质的必读之作 在一个信息爆炸、瞬息万变的时代，投资的迷雾常常让无数人心生困惑。如何在纷繁复杂的市场中拨开迷雾，找到通往财富增长的稳健路径？这本《智慧之钥》将为你一一揭晓。它并非一本告诉你“买什么股票”的短期操作指南，而是一部深刻揭示投资本质、指导你构建长期价值的智慧宝典。本书的作者，一位在投资界享有盛誉的智者，以其数十载的深厚积累和独到洞察，为我们勾勒出了一幅清晰的投资蓝图，帮助读者树立正确的投资理念，掌握科学的投资方法。 洞察市场迷雾，辨别投资真伪 本书开篇即深入剖析了投资与投机的根本区别。投机往往追逐短期波动，依赖市场情绪，带有赌博性质，风险高昂且难以持续。而投资，则是一种基于对企业内在价值的深刻理解，通过购买股票来分享企业成长红利的行为。作者强调，成功的投资并非依赖于预测市场的短期走向，而是源于对企业基本面的透彻分析，以及对价格被低估的优质资产的耐心持有。他告诫读者，不要被华而不实的市场炒作和“一夜暴富”的诱惑所蒙蔽，而应回归理性，专注于企业本身的经营状况、盈利能力和未来发展潜力。 安全边际：风险控制的压舱石 在投资的世界里，风险无处不在。然而，风险并非无法控制。《智慧之钥》将“安全边际”这一核心概念置于举足轻重的地位。作者将其定义为，在购买一项资产时，其市场价格远低于其内在价值。这种差额，便是为你应对未来不确定性、市场波动以及企业自身经营风险提供的缓冲地带。本书详细阐述了如何估算一项资产的内在价值，并据此寻找具有足够安全边际的投资机会。它教导读者，即使在乐观的市场环境下，也要时刻保持警惕，不因一时的繁荣而冲昏头脑，坚持在价格合理或被低估时买入，从而最大限度地降低潜在损失。安全边际不仅是一种投资策略，更是一种风险管理的哲学，它让你在市场风浪中屹立不倒。 价值投资的基石：基本面分析的深度解析 要实现真正的价值投资，对企业进行深入的基本面分析是必不可少的环节。《智慧之钥》花费大量篇幅，系统性地指导读者如何进行这项工作。它涵盖了企业财务报表的解读，包括资产负债表、利润表和现金流量表，帮助读者了解企业的资产状况、盈利能力和现金流表现。作者深入浅出地讲解了如何分析企业的盈利能力，识别其可持续的竞争优势，以及评估其管理层的素质和诚信度。 更重要的是，本书引导读者超越简单的数字分析，去理解驱动企业价值增长的根本因素。这包括行业的发展趋势、市场竞争格局、企业的商业模式、技术创新能力以及宏观经济环境的影响。作者鼓励读者像一位企业的所有者一样去思考，去探究企业为何能赚钱，赚钱的模式是否可持续，未来的增长空间有多大。通过这种深入的洞察，投资者才能在众多企业中，筛选出那些真正具备长期投资价值的“宝藏”。 理性与耐心：投资成功的双翼 《智慧之钥》深刻地指出，投资的成功，不仅依赖于精明的分析，更需要强大的心理素质。市场的波动往往会引发投资者的恐惧与贪婪，导致非理性的决策。作者强调，投资者需要培养独立思考的能力，不随波逐流，不受市场情绪的干扰。当市场出现恐慌性下跌时，理性投资者会看到潜在的买入机会；当市场狂热上涨时，他们会保持警惕，避免追高。 耐心是价值投资的另一重要品质。发现并买入被低估的优质资产只是第一步，让时间来证明价值的实现，才是成功的关键。本书鼓励读者，一旦做出明智的投资决策，就要给予企业足够的时间去成长，去实现其内在价值。不要因为短期的市场波动而轻易放弃，也不要因为一点小幅盈利就过早止盈。真正的财富增长，往往需要时间的沉淀和复利的魔力。作者用大量生动的例子说明，那些伟大的投资者，无一不是耐心的实践者。 应对市场波动：从容面对牛熊市 市场总是在牛市和熊市之间循环往复，这是任何投资者都无法回避的现实。《智慧之钥》为读者提供了应对市场波动的智慧。在牛市中，它告诫投资者要保持清醒，认识到市场的非理性繁荣，避免过度乐观，并适时调整投资组合，锁定部分收益。在熊市中，它鼓励投资者不要恐慌，要坚守价值投资的原则，将市场下跌视为以更低价格买入优质资产的良机。 本书还强调了分散投资的重要性，以降低单一资产或单一行业带来的风险。然而，作者也提醒读者，分散投资并非盲目地持有大量股票，而是在深入研究的基础上，构建一个精心挑选、具有良好风险收益特征的投资组合。通过合理的资产配置，投资者可以在市场波动中，保持心理的稳定，并抓住不同阶段的市场机会。 超越短线炒作，构建稳健的财富人生 《智慧之钥》所倡导的，是一种长远的投资哲学，一种对财富增长的审慎态度。它并非教导你如何成为一个精明的短线交易者，而是帮助你成为一个睿智的资本所有者。通过理解企业的本质，洞察市场的规律，掌握风险控制的艺术，并培养理性和耐心的投资品格，你将能够在这个充满挑战的投资世界里，稳健前行，最终实现财富的持续增长，并构筑一个更加从容和安心的人生。 这本《智慧之钥》是一份穿越时空的投资智慧，它历经市场的检验，依然闪耀着真理的光芒。无论你是刚刚踏入投资领域的新手，还是在市场中摸索多年的老将，都能从中汲取宝贵的养分，找到属于自己的投资之道。它将引导你拨开市场的重重迷雾，让你看到事物真实的价值，并用理性的智慧，为你的财富人生保驾护航。

评分☆☆☆☆☆

翻开《聪明的投资者》这本厚重的著作，我首先被它的作者本杰明·格雷厄姆的名字所吸引。他不仅仅是一个理论家，更是实践的先驱，他的投资哲学影响了无数人，包括许多成功的投资者。选择第四版，是出于对经典版本稳定性的信任，也希望能接触到作者思想的进一步发展和完善。我特别关注到王中华和黄一义的译名，这让我对接下来的阅读充满了信心，好的翻译能够让晦涩的理论变得生动易懂。我一直以来都对那些能够指导人们进行长期、稳健投资的理念抱有浓厚的兴趣，而格雷厄姆的价值投资思想，恰恰是这一领域的灯塔。我期待通过这本书，能够深入理解他关于“市场先生”的比喻，学会如何区分投资和投机，并掌握在不确定环境中进行理性决策的方法。这本书在我看来，不仅仅是一本关于金融的书籍，更是一本关于人生智慧的书籍，它教会我如何看待风险，如何控制情绪，以及如何用长远的眼光去规划自己的财富。

评分☆☆☆☆☆

这本书，哦，《聪明的投资者》，名字听起来就透着一股智慧的光芒。我当初拿到它，就好像是得到了一个古老的宝藏地图，准备去挖掘投资的真正奥秘。这本书的作者，本杰明·格雷厄姆，在投资界简直就是神一般的存在，他的思想影响了无数代人，包括那位众所周知的股神巴菲特。拿到的是第四版，看得出来是经过了时间的沉淀和打磨，质量上应该有保障。我特别关注的是翻译部分，王中华和黄一义两位译者，他们的名字出现在封面上，让我对中文阅读的体验有了更高的期待。毕竟，要将格雷厄姆那种深邃的投资哲学，用清晰易懂的中文传达出来，绝非易事。这本书不仅是一本书，更像是一本投资的圣经，我迫不及待地想通过它来学习如何在这个充满变数的市场中，保持理性和冷静，做出明智的决策。我一直在寻找那种能够指导我进行长期、稳健投资的理论和方法，而格雷厄姆的名字，恰恰是我一直以来追寻的目标。这本书厚重的手感，以及其中蕴含的价值，都让我相信，它将是我投资旅程中不可或缺的良伴。

评分☆☆☆☆☆

《聪明的投资者》，这本书光听名字就带着一种不凡的气质。作者本杰明·格雷厄姆，在投资界无人不知无人不晓，他的名字本身就是一块金字招牌。对于我这样渴望在投资领域有所成就的人来说，他的思想简直就是宝藏。这本第四版，感觉像是经典经过了时间的考验，更加精炼和成熟。王中华和黄一义的翻译，让我对接下来的阅读充满期待，希望他们能够将格雷厄姆那种深刻而独到的见解，用流畅的中文完美呈现。我一直认为，真正的投资智慧，不是追逐市场的短期波动，而是建立在对价值的深刻认知之上。我希望通过这本书，能够领悟到格雷厄姆强调的“安全边际”的重要性，学会如何在风险可控的前提下，寻找那些具有长期增长潜力的企业。这本书不仅仅是一本操作指南，更是一种思维的启迪，它教会我如何面对市场的不确定性，如何保持独立思考，以及如何在纷繁的信息中，找到属于自己的投资逻辑。

评分☆☆☆☆☆

当我看到《聪明的投资者》这本书时，我就知道我找到了一件我一直在寻找的东西。作者本杰明·格雷厄姆的名字，在我心中早已是投资智慧的代名词。他不仅仅是股神的导师，更是无数希望在资本市场中稳健前行的人们的指引者。这本第四版，仿佛是一坛陈年的老酒，经过时间的沉淀，散发出更加醇厚的智慧。我特别在意译者王中华和黄一义的名字，好的翻译能够还原作者的思想精髓，让中文读者也能领略到原著的魅力。我一直认为，投资不仅仅是关于数字和图表，更是一种思维方式，一种对价值的深刻理解。我希望通过这本书，能够学习到格雷厄姆那种“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”的投资哲学，学会如何评估一家企业的内在价值，并从中找到那些被市场低估的“明珠”。这本书对我而言，不仅仅是一本投资指南，更是一种心灵的慰藉，它告诉我，即使在波诡云谲的市场中，保持理性、坚守原则，也能找到属于自己的安稳之路。

评分☆☆☆☆☆

说实话，我选择《聪明的投资者》这本书，很大程度上是出于对作者本杰明·格雷厄姆的崇敬。他被誉为“价值投资之父”，这个头衔本身就足以说明他的思想在投资领域具有多么深远的影响力。拿到这本第四版，感觉就像是握住了历史的重量。翻译者王中华和黄一义的名字，也让我觉得这本引进的书籍在语言的传递上会更加贴近原著的精髓。我一直对那些能够经受住时间考验的投资理论很感兴趣，格雷厄姆的价值投资理念，正是其中最闪耀的一颗星。我更希望通过阅读这本书，能够理解他所强调的“安全边际”和“能力圈”等概念，并学会如何在市场波动中，辨别出被低估的优质资产。这本书不仅仅是关于股票投资，更重要的是，它提供了一种看待经济和企业运行的视角，一种能够帮助我们在纷繁复杂的金融世界里，保持独立思考和理性判断的能力。我期待它能够帮助我建立一套属于自己的、可持续的投资体系，而不是仅仅追逐短期的市场热点。