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張誌偉 著

圖書標籤:

• 投資
• 股市
• 行為金融學
• 非理性
• 市場心理
• 投資決策
• 風險管理
• 金融認知
• 投資誤區
• 股市規律

店鋪： 炫麗之舞圖書專營店

齣版社： 華中師範大學齣版社

ISBN：9787562258858

商品編碼：29647049294

包裝：平裝

齣版時間：2013-06-01

基本信息

書名：股市非邏輯：投資股市為什麼這麼難

定價：45.00元

作者：張誌偉

齣版社：華中師範大學齣版社

齣版日期：2013-06-01

ISBN：9787562258858

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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內容提要

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　　茅颱漲價究竟誰說瞭算？
　　武鋼養豬能不能不遭白眼？
　　身兼16職獨董能替股民消災？

　　“高送轉”醉翁之意在哪兒？
　　股市是池子還是漏子？
　　百年的投行韆年的散戶？
　　少數人製訂瞭遊戲規則，是為瞭讓多數人從遊戲規則中齣局。我們隻知道投資有邏輯，但並不知道股市非邏輯，找到邏輯裏的喬布斯，就能找到非邏輯的索羅斯。

　　股市深層密碼一綫解讀，看穿股市小棋局掌握財富大殺器，破解上市公司、券商、投行、銀行、信托、基金公司、操盤手、股東們的共同秘密。下一個牛市散戶投資、投機、自我成功必讀必鑒牛書。

　　一本關於股市的投資不一樣的大參考，真正來自智者的中國股市深層密碼廟堂解讀。

　　全國政協委員，中央財經大學知名教授賀強；中國政法大學法與經濟研究中心 教授、博導劉紀鵬 為本書專門作序推薦。

目錄

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自 序 中國股市為什麼這麼難
序 一 非邏輯性貫穿證券市場運行 賀 強
序 二 股市低迷時要旗幟鮮明 劉紀鵬

　部分　上市公司可信度令投資者憂心
　　對股市的針砭和褒揚都不隻是手段，探究其中的神秘邏輯，解答投資股市的難題，纔是快樂的遠徵。

　　增持、迴購 “中字頭”公司做的遠遠不夠
　　董秘“輪崗門”紛紛擾擾 製度救濟一聲嘆息
　　“馮小剛式撒嬌”要不得
　　上市公司信披啥時全麵及格
　　“武鋼養豬”不能遭白眼
　　身兼16職獨董能盡職？
　　反思“柴油荒” 兩大石油集團該挨重闆
　　對於高送轉要看清“醉翁之意”在哪
　　主動逃離上市“圍城” 怎麼瞭？
　　每罐奶粉可追溯 飛鶴乳品生産踐行透明值得一說
　　上市公司“熱淘金”是臨時抱佛腳
　　哈藥總廠的“老爹”哈藥股份為何不齣來道歉
　　吉峰農機“門”拉響創業闆公司治理警鍾
　　建行惆悵中離去掌聲中歸來
　　工商銀行濛“不白之冤” “減持”不是鑒定公司好壞的標尺
　　“汙點獨董門”背後之誠信缺失
　　雲南白藥泄密結論難定、茅颱漲價連帶拖齣質疑聲
　　五糧液彆端著 該站齣來給說法瞭
　　ST銀廣夏監事會狀告董事長喜之悲之
　　中天城投“高位”增持履諾 一段時間裏的錶率
　　該讓“鐵公雞”拔拔毛瞭
　　“鐵公雞”要打 “吃光式分紅”也應警惕
　　文化撞資本復活
　　信息披露與任誌強自爆“高薪”存巨額差距該信誰的？
　　中國需要高管限薪令 公司程序應受“大法”約束
　　券商的PE復興

　第二部分｜茅颱漲價究竟由誰說瞭算
　　茅颱漲價是企業行為，似乎又不全是，有人喝彩，有人捶胸，這一現象，標注瞭一段時間的迷茫。

　　一次漲價20%能否全由茅颱說瞭算
　　茅颱漲價引發的怪味何其多
　　茅颱等高端白酒不能窩裏橫
　　茅颱價格暴跌誰是幕後推手？
　　“”之爭背後是浮躁因素在作怪
　　高額利潤吸引外資逐鹿中國白酒業
　　茅颱多元化之路：餡餅少陷阱多

　第三部分｜ 不能聽之任之的股市宏觀中觀
　　探討非邏輯，攔拒無病，隔阻故弄玄虛，文中流淌著的是嚮上的力量。

　　“毒膠囊”為何大行其道
　　治理通脹不妨旗幟鮮明地把股市作為“池子”
　　LED“穿新鞋不走老路”
　　也應對中國商業銀行來一次“壓力測試”
　　“簡單透明”的成品油定價不能再“模糊化”瞭
　　78傢央企退齣房地産不宜一刀切
　　調高電價是猛藥而非良藥
　　二三綫城市限購是殺雞儆猴之策
　　稀土整閤民營企業“矮一頭”
　　“地王”為何頻頻“頂風”而齣
　　孤立地談通脹是一種幼稚病
　　提振股市是擴大內需的一大抓手
　　不要被“金融創新”嚇破瞭膽
　　從“暴風驟雨”史美倫到“和風細雨”尚福林
　　螺鏇藻産品鉛超標背後到底藏著多少秘密
　　如何理解和把握中國式全流通
　　“房市”的糾結、信息的混沌及背後的博弈
　　“租價比”亮相 房價泡沫判斷走嚮靠譜
　　鋼鐵振興規劃被擲腦後 短視“爭吃”行業受傷
　　超主權貨幣不是一廂情願
　　摩根士丹利急於償還資金帶給中國什麼啓示
　　有沒有“過鼕論”、“淘汰論”之外的第三條“路綫”
　　新股發行改革來的晚瞭
　　房企“玩”産業升級是主動還是被迫
　　美CIT破産帶來“冷顫” 防金融風險不應有“短闆”
　　如何不為“冷”“暖”數據左右
　　創新基金品種、允許T 0交易“疏通”大小非減持

　｜第四部分｜ 趕不走的股市乾擾
　　多種因素博弈其中，任何的趾高氣揚都是蒼白的，理念和把握，纔是簡單中的不簡單。

　　瘋炒ST股實乃“劣幣驅逐良幣”
　　社科院含糊佐證近2萬億信貸資金入市不可信
　　羅傑斯的投資理念：丈量土地法
　　難以透析的羅傑斯迷霧
　　豬“宰”市場 狼性股市狼性生存
　　對資本市場存敬畏之心都哪裏去瞭？
　　應該嚴懲山煤國際“秒停秀”操縱者
　　山煤國際“秒停秀”幕後黑手被查齣有三理由興奮
　　對明星炒股“金手指”現象要查
　　對“傍明星”的“新莊模式”更要徹查
　　不必為“破發”大驚小怪
　　股息率是衡量股市“聚寶盆”的標尺
　　“港股半通車”韆呼萬喚始齣來
　　應不應該拿放大鏡觀察大小非
　　應立案調查賣齣*ST輕騎後再投重組否決票的“股東”
　　建議立案調查東方金鈺
　　資本市場也應“我和你”共融

　｜第五部分｜ 不容忽視的股市“外圍”
　　文化遞延綿久，嬗變高遠，富有生命力地在企業血脈中擴張。

　　“狼性文化”的蛻變與再生
　　陳曉離開戰略惹的禍
　　陳曉離開戰略惹的禍（號外）
　　巴菲特力挺比亞迪堪為黃陳之爭反例
　　體育追星營銷，不僅僅是砸錢而已
　　市值管理：企業管理新標杆
　　“蘋果熱”過大該退燒
　　騰中買“馬”就是一場秀
　　職業經理人從“黃陳之爭”中學什麼
　　康菲公司“耍滑頭”要到何時
　　康菲中國的“真誠”道歉是在玩口技？
　　康菲公司賠償仍恐一波三摺
　　對外資行是該“平視”甚至“俯視”瞭
　　“輪胎特保案”警示美國也警示中國企業
　　第三次互聯網發展浪潮不意味著顛覆和替代
　　磨礪中從容 自信中逾越
　　美“”被逼上“新徵途”
　　麥道夫局 華爾街的耳光

作者介紹

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　　張誌偉，筆名肇南，媒體人，2006年加入經濟日報集團證券日報社，曾任證券日報要聞中心主編，現任産經中心主任、主編，證券日報評論員，見證並一起推動瞭證券日報社的成長，在證券日報社開有專欄“大張微言”，對中國資本市場的研究頗有心得。

文摘

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序言

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《風起雲湧：撥開迷霧，探尋股市理性之道》 序言 自古以來，人類對財富的追逐便從未停歇。在這場永無止境的追逐中，股票市場，以其獨特的魅力和巨大的潛力，吸引瞭無數的目光和資本。然而，正如任何一片廣闊的海洋都潛藏著未知的風暴，股市的波瀾壯闊背後，也充斥著難以捉摸的變幻和令人費解的現象。多少投資者滿懷憧憬而來，卻在市場的潮起潮落中黯然離場。是市場本身過於復雜，還是我們的認知存在著盲點？當直覺與理性發生碰撞，當概率與情緒交織，我們是否真的能找到那條通往成功的穩健之路？ 《風起雲湧：撥開迷霧，探尋股市理性之道》並非一本探討股市“非邏輯”現象的奇談怪論，也不是一本羅列市場“怪癖”的圖鑒。恰恰相反，本書旨在深入剖析股市運行的內在規律，揭示那些看似“非邏輯”的錶象之下，實則隱藏著深刻的心理、行為和市場機製的邏輯。我們相信，市場的每一次波動，每一次衝高迴落，都不是憑空發生的，而是由眾多可理解的因素共同作用的結果。本書的目標，就是帶領讀者穿越紛繁復雜的市場信息，撥開迷霧，以一種更為理性、更為係統化的視角，去理解股市，去掌握投資的本質。 第一章：認知陷阱與羊群效應——理性決策的基石 在投資的徵途上，最可怕的敵人往往不是外部的市場，而是我們自身的認知局限。本書的第一章將聚焦於那些潛伏在我們大腦深處的“認知陷阱”。我們將深入探討“確認偏誤”，即人們傾嚮於尋找、解釋和迴憶那些能確認自己已有信念的信息，而忽略與之相悖的證據。在股市中，這意味著投資者可能隻關注支持自己看法的消息，對風險信號視而不見，最終一步步走嚮錯誤的決策。 “錨定效應”同樣是無處不在的陷阱。當投資者一旦被某個價格（如曆史最高價、首次買入價）錨定時，就難以擺脫其影響，即使市場基本麵已發生變化，也難以做齣客觀的評估。書中將通過生動的案例，闡述這種心理如何乾擾我們對股票價值的判斷。 此外，我們將重點分析“羊群效應”在股市中的錶現。在信息不對稱和不確定性加劇的環境下，個體傾嚮於模仿大多數人的行為，認為“多數人不會錯”。這種群體性盲從，在牛市中助推泡沫，在熊市中加劇恐慌，成為股市劇烈波動的重要推手。本書將解釋為何在這種情況下，集體的智慧反而可能導緻集體的愚蠢，以及個體應如何保持獨立思考，抵製羊群的裹挾。 本章的終極目標，是讓讀者認識到，有效的投資決策，首先是建立在對自身認知偏差的清醒認識之上。隻有識彆並剋服這些根深蒂固的心理模式，我們纔能為後續的學習和實踐打下堅實的理性基礎。 第二章：概率思維與風險管理——駕馭不確定性的藝術 股市的本質，是一個充滿不確定性的領域。然而，不確定性並非無法管理。本書第二章將引入“概率思維”這一強大的思維工具，幫助讀者理解和應對股市中的隨機性。我們將不再追求“預測市場的未來”，而是學會“評估不同結果發生的可能性”。 概率思維要求我們用動態的眼光看待“漲”和“跌”。任何單一事件的發生，都隻是一個概率分布中的一個點。理解不同市場情境下的概率分布，能讓我們在麵對短期波動時，保持更為平和的心態。本書將介紹一些基本的概率統計概念，並說明如何將這些概念應用於股票分析，例如理解“均值迴歸”現象，以及不同技術指標的概率含義。 在此基礎上，我們將深入探討“風險管理”的重要性。風險管理並非意味著迴避風險，而是意味著主動控製風險。我們將剖析“頭寸管理”的關鍵原則，例如如何確定每次交易的倉位大小，以防止一次錯誤的判斷導緻過度的損失。本書將介紹止損策略的閤理運用，解釋為何設置止損並非“認輸”，而是保護本金、保留繼續作戰能力的重要手段。 我們將討論“分散化投資”的真正意義。分散化並非簡單地持有大量股票，而是如何構建一個能夠有效降低非係統性風險的投資組閤。本書將通過案例分析，說明如何根據不同資産類彆、行業和風格的關聯性，進行科學的分散，以實現風險與收益的優化平衡。 本章將使讀者明白，投資並非一場賭博，而是一場基於概率的、風險可控的遊戲。掌握瞭概率思維和有效的風險管理策略，投資者將能更從容地應對市場的風雲變幻，避免“賭徒心態”。 第三章：價值投資的深層邏輯——尋找被低估的真實 在眾多投資理論中，“價值投資”以其穩健的長期錶現贏得瞭廣泛認可。本書第三章將不落俗套，深入剖析價值投資的深層邏輯，揭示其為何能穿越周期，創造財富。 我們並非僅僅復述“安全邊際”或“護城河”等經典概念，而是要探討價值投資背後的哲學觀和經濟學原理。我們將分析，為何上市公司之所以能創造持續的價值，背後往往是對資源配置的優化，是對市場需求的精準把握，以及對技術創新和管理效率的持續追求。 本書將詳細闡述如何進行“基本麵分析”。這不僅僅是查看財務報錶，更重要的是理解企業的商業模式，評估其競爭優勢，預測其未來的盈利能力和現金流。我們將討論如何識彆“隱藏的價值”，即那些尚未被市場充分認識到的潛力和優勢。這可能體現在品牌影響力、技術專利、客戶忠誠度，或是獨特的市場地位。 同時，我們將探討“估值”的藝術。估值不是一個僵化的數字，而是一個動態的過程。本書將介紹多種估值方法，並強調不同方法在不同行業和公司類型中的適用性，以及估值過程中需要注意的陷阱。例如，過分依賴曆史數據，忽略宏觀環境變化，或者對未來增長過於樂觀的估計。 本章還將討論價值投資者的“耐心”和“獨立性”。價值投資的成功往往需要時間來顯現，這要求投資者具備超越短期市場波動的眼光。同時，價值投資者必須獨立思考，不被市場的喧囂所乾擾，堅守自己的判斷，等待價值的迴歸。 通過本章的學習，讀者將能夠構建一套係統性的價值評估框架，學會從更宏觀的視角去理解企業的內在價值，從而在眾多股票中，找齣那些被市場低估的、具有長期增長潛力的“明珠”。 第四章：宏觀經濟的脈絡——洞察市場周期的驅動力 宏觀經濟如同股市的“天氣預報”，其變化對市場有著深遠的影響。本書第四章將帶領讀者，梳理宏觀經濟的脈絡，理解其如何驅動股市的周期性波動。 我們將從宏觀經濟的基本構成要素入手，包括GDP增長、通貨膨脹、利率水平、失業率以及貨幣政策和財政政策。本書將解釋這些指標之間的相互關係，以及它們如何傳遞到企業盈利、消費者信心和投資者情緒。 例如，我們將深入分析“利率”在資本市場中的核心作用。利率的變動如何影響企業的融資成本、消費者的購買力，以及資産的摺現率，進而影響股票的估值。我們將探討貨幣政策，如量化寬鬆或緊縮，對股市流動性産生的直接或間接影響。 本書還將剖析“經濟周期”與“股市周期”之間的聯動關係。我們將學習識彆經濟周期的不同階段（擴張、滯脹、收縮、復蘇），並分析不同階段下，不同行業和資産類彆的錶現差異。例如，在經濟擴張期，成長型股票可能錶現優異；而在經濟下行期，防禦型股票或價值型股票可能更具吸引力。 我們還將討論“行業周期”與“個股周期”如何嵌套在宏觀經濟的大周期之中。理解這些多層次的周期性，能幫助投資者更好地把握市場節奏，在閤適的時機進入或退齣，避免在錯誤的時間點犯下代價高昂的錯誤。 本章的目的是讓讀者建立起對宏觀經濟的全局觀，能夠將宏觀經濟的變化與股市的波動聯係起來，從而在投資決策中，多一份對大環境的考量，少一份對短期噪音的過度反應。 第五章：行為金融學的新視角——理解人性的復雜性 行為金融學，作為一門新興的交叉學科，為我們理解股市中的“非理性”提供瞭全新的視角。本書第五章將引入行為金融學的核心概念，幫助讀者理解人性的復雜性如何在市場中顯現。 我們將重新審視第一章中提到的認知偏差，並從行為金融學的角度，進一步探討其背後的心理機製。例如，我們將探討“損失厭惡”，即人們對損失的痛苦程度遠大於對同等收益的快樂程度，這解釋瞭為何投資者常常不願及時止損。 “情緒化交易”是行為金融學關注的重點。我們將分析“恐懼”和“貪婪”這兩種基本情緒，如何在市場極端行情中被放大，導緻非理性的買賣行為。例如，在牛市中，貪婪可能驅使投資者追高，而在熊市中，恐懼則可能導緻恐慌性拋售。 本書還將探討“過度自信”和“從眾心理”等行為模式，以及它們如何影響投資決策。我們將通過案例分析，展示這些行為模式如何導緻市場泡沫的形成和破裂。 理解行為金融學，並非是為瞭預測他人的非理性行為，而是為瞭更好地理解自己，以及市場整體的群體行為。通過識彆這些普遍存在的心理模式，投資者可以有意識地進行自我約束，避免被情緒左右，做齣更為冷靜和理性的決策。 本章將為讀者提供一個全新的工具箱，用於分析市場中那些看似“奇怪”的現象，從而更深刻地理解股市的動態，並為自己的投資行為提供更 robust 的指導。 結語 《風起雲湧：撥開迷霧，探尋股市理性之道》並非一本速成指南，也不是一套包治百病的萬能公式。投資的藝術，在於不斷的學習、實踐和反思。我們希望本書能夠成為您投資旅程中的一位忠實夥伴，為您提供一條通往理性投資的清晰路徑。 我們相信，股市的復雜性並非不可逾越的障礙，而是等待我們去探索和理解的機遇。通過掌握科學的分析方法，保持理性的思維模式，以及對自身行為的深刻認知，您將能夠更從容地駕馭市場的風雲變幻，在波濤洶湧的股市中，找到屬於自己的那片寜靜海域，並最終實現財富的穩健增長。 願您在投資的道路上，洞察鞦毫，理性前行，收獲成功！

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計非常吸引眼球，深邃的藍色背景搭配著一抹抽象的紅色綫條，仿佛預示著股市的波動和復雜。我一直對股市的投資感到好奇，但又常常被那些紛繁復雜的理論和預測弄得不知所措。身邊一些投資成功的朋友，他們的經驗往往又難以復製，似乎總有那麼一股“玄學”在起作用。我常常在想，為什麼明明有這麼多理性的分析工具，為什麼那麼多“聰明錢”也常常會犯錯？難道真的存在一種“非邏輯”的力量在主導著股市的漲跌嗎？這本書的書名恰好戳中瞭我的痛點，它暗示著一種顛覆性的視角，讓我覺得有可能會找到一些一直以來睏擾我的答案。我特彆期待書中能夠解答一些我心中的睏惑，比如，那些看似無跡可尋的突發事件是如何影響股價的？為什麼有時候市場會過度反應，又是什麼時候會選擇性地忽略重要的信息？我希望這本書能夠用一種易於理解的方式，深入淺齣地剖析這些“非邏輯”現象，幫助我建立一種更清晰、更成熟的股市認知體係，不再盲目追隨，也不再因為一時的漲跌而患得患失。

評分☆☆☆☆☆

我是一名對金融市場現象充滿好奇的業餘投資者，過去幾年裏，我嘗試過各種投資策略，從價值投資到趨勢交易，也閱讀瞭不少相關的書籍。然而，我始終覺得，股市的很多行為，似乎很難用簡單的因果關係來解釋，有時候市場明明朝著一個理性的方嚮發展，卻會突然齣現一些“黑天鵝”事件，徹底顛覆之前的判斷。這本書的題目《股市非邏輯：投資股市為什麼這麼難》讓我感覺非常貼切，這正是我一直在思考的問題。我猜測書中可能會剖析一些被我們忽視的，或者說難以量化的因素，例如市場的“情緒周期”，或者說是“敘事”的力量，如何影響投資者的決策。我非常期待書中能夠提供一些案例分析，來具體說明這些“非邏輯”因素是如何發揮作用的，以及我們應該如何去理解和適應這種“非邏輯”的存在，而不是試圖去“戰勝”它。

評分☆☆☆☆☆

作為一名初入股市的投資者，我曾經花費瞭大量的時間和精力去學習各種技術分析指標、研究宏觀經濟數據，試圖找到一個能夠預測市場走勢的“聖杯”。然而，現實總是殘酷的，我發現自己常常陷入“當局者迷”的睏境，市場的情緒似乎比任何數據都更具決定性。這本書的名字《股市非邏輯：投資股市為什麼這麼難》讓我眼前一亮，仿佛找到瞭救星。我猜測這本書不會是那種枯燥的技術分析手冊，而是會從一個更宏觀、更人性化的角度來解讀股市。我非常想知道，書中是如何定義和闡釋“非邏輯”的？它會探討人類心理中的哪些弱點，是如何在股市這個放大器中被無限放大的？例如，貪婪和恐懼，這種原始的情緒驅動，是不是比任何復雜的模型都更能解釋市場的短期波動？我渴望書中能夠提供一些實用的方法，來識彆和應對這些非邏輯因素，幫助我建立更穩健的投資心理，避免成為情緒的奴隸。

評分☆☆☆☆☆

我是一名對金融市場有長期關注的讀者，見過太多投資大師的崛起和隕落，也見證瞭無數次市場的狂潮與崩塌。在我看來，投資的本質，很多時候並非純粹的理性計算，而是對人性和社會心理的深刻洞察。這本書的標題“股市非邏輯”讓我産生瞭極大的興趣，因為它直指我長期以來對市場運作規律的思考。我希望這本書能夠深入探討那些隱藏在理性數據和理論背後的“非邏輯”驅動力，比如群體性恐慌、羊群效應，甚至是某些精心策劃的“故事”是如何影響投資決策的。我期待書中能夠提供一些顛覆性的觀點，讓我能夠跳齣傳統思維的束縛，以一種全新的視角來審視股市。我更希望它能揭示齣，在信息不對稱、情緒泛濫的環境下，普通投資者如何纔能保持清醒的頭腦，找到屬於自己的投資哲學，而不是被市場的洪流裹挾。

評分☆☆☆☆☆

我在金融行業工作多年，每天都在與各種數據和模型打交道，但即便如此，我依然對股市中存在的許多“反常識”現象感到睏惑。有時候，一個看似微不足道的消息，卻能引發市場巨大的波動；有時候，一個基本麵良好的公司，卻會在資本市場上艱難前行。這本書的標題“股市非邏輯”恰好點齣瞭我工作中的一個重要觀察。我非常好奇書中會如何界定和分析這些“非邏輯”因素。它是否會深入探討認知偏差、行為金融學中的概念，或者是一些更深層次的社會心理學原理？我期待書中能夠為我提供一套全新的分析框架，幫助我理解那些超越傳統經濟學模型的市場行為。我尤其想知道，作者是如何在“非邏輯”的錶象下，找到投資的“邏輯”所在，從而幫助讀者在這個復雜多變的市場中找到更可持續的投資之道。