私募股权投资实务与案例(第二版) 9787514102529 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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潘启龙 著

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出版社： 经济科学出版社

ISBN：9787514102529

商品编码：29691335499

包装：平装

出版时间：2011-01-01

基本信息

书名：私募股权投资实务与案例(第二版)

定价：46.00元

作者：潘启龙

出版社：经济科学出版社

出版日期：2011-01-01

ISBN：9787514102529

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.400kg

编辑推荐

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几年前，私募股权投资(private equityinvestment)还是一个鲜为人知的领域。如今， “私募股权投资”和“私募股权基金” (privateequityfund)已经成为经济、管理人士耳熟能详的词汇，私募股权投资行业也得到迅速的发展。

　　私募股权投资的活跃符合我国加快市场经济建设、稳步发展金融市场的规律。当市场经济发展到较为成熟的阶段时，资本市场会呈现繁荣的局面，资本以其逐利的本性，加速流向投资效益好、回报周期短、投资风险小的行业、企业和项目。股票市场如此，*市场如此，金融衍生品市场也如此。私募股权投资作为金融市场发展较为成熟的产物，既能推动资本向优势区域、优势行业、优势项目的快速流动，又能促进投资者取得快速、高额的投资回报，故此在全球经济高度融合、国际资本快速流动、我国经济高速发展的背景下在中国蓬勃发展。

内容提要

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从2007年6月起，我国本土的私募股权基金迎来了一个新的时代。随着《创业投资企业管理暂行办法》（2006年3月1日生效）、《关于外国投资者并购境内企业的规定》（简称“十号文”，2006年9月8日生效）、《合伙企业法》（2007年7月1日生效）等一系列法律、法规的出台和生效，催生了我国企业和民间资本纷纷涌入私募股权投资领域。

2008年以来，尽管全球金融危机的阴霾依然弥漫，但是金融危机不会阻止私募股权投资的步伐，反而在危机中蕴含了巨大的机会，特别是本土私募股权投资的机会。2009年10月，深圳创业板的成功推出，为私募股权投资提供了重要的退出通道，更是宣告了我国私募股权投资春天的到来。

为了帮助私募股权投资领域的从业人员和有志于从事私募股权投资工作的人员更加深入地认识私募股权基金和私募股权投资活动，作者结合自己在私募股权投资中的实践经验，从私募股权投资的一般认识、私募股权基金的建立与管理、私募股权投资的模式和领域、私募股权投资的操作流程、私募股权投资的风险控制与退出，以及私募股权投资的潮流与趋势等六个方面进行了阐述，全书共分为六章十四节，并在每一节后面附录一个对我国私募股权投资可能产生深远影响的案例，力图使读者既能掌握私募股权投资的理论知识，又能对私募股权投资领域的经典案例加深了解，提升理论和操作的双重能力。

本书兼顾私募股权投资的普及性知识，适合于广大普通读者了解私募股权投资的有关知识，也可作为金融专业、投资专业的高校学生选修私募股权投资、创业投资课程的教材和辅助读物。

目录

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章私募股权投资概要

节什么是私募股权基金

一、私募基金和私募股权基金

二、私募股权投资的主体和盈利模式

三、私募股权基金的发展历史

案例1KKR的成长故事

第二节私募股权基金的特点和类型

一、私募股权基金的特点

二、私募股权基金的类型

三、私募股权投资与战略性投资、证券投资等的差异

案例2弘毅投资——联想旗下的PE

第二章私募股权基金的建立与管理

节私募股权基金的组织形式

一、基金管理公司

二、有限合伙制私募股权基金

三、信托型私募股权基金

案例3鼎晖投资——本土PE者

第二节私募股权基金的建立

一、私募股权基金的募集

二、私募股权基金的运营团队

案例4高盛双汇案

第三章私募股权投资的模式和领域

节私募股权投资的模式

一、增资扩股

二、股权转让

三、增资扩股和股权转让结合

案例5百仕通入股蓝星案

第二节私募股权投资的领域

一、TMT行业

二、生物医药行业

三、日用消费品与商贸流通服务行业

四、能源化工新材料行业

五、其他行业

六、私募股权投资的地域

案例6南孚电池三易其主

第四章私募股权投资的操作流程

节项目选择阶段

一、获取项目信息

二、初步研究筛选

三、行业与公司研究

案例7弘毅投资中国玻璃

第二节可行性核查阶段

一、尽职调查

二、形成投资建议书

三、投资委员会批准

案例8摩根士丹利投资蒙牛

第三节资本进入阶段

一、正式谈判签约

二、股权变更登记

案例9凯雷徐工案始末

第五章私募股权投资的风险控制和退出

节私募股权投资的风险控制

一、一般的风险控制

二、单个投资项目的风险控制

案例10摩根士丹利入股永乐详解

第二节投资项目的管理

一、投资项目管理的内容

二、投资项目管理的方式

案例11无锡尚德登陆纽交所案

第三节私募股权投资的退出

一、公开上市

二、股权转让

三、回购

四、其他退出的方式

案例12PAG杠杆好孩子

第六章私募股权投资的展望

节国际私募股权投资的潮流和趋势

一、国际私募股权投资的发展趋势

二、国际私募股权投资对中国的影响

案例13登陆纽交所札记

第二节中国私募股权投资的发展现状和机会

一、中国私募股权投资的发展现状和趋势

二、中国私募股权投资的机会

三、本土私募股权投资存在的问题

四、进一步发展我国PE市场的几点思考

案例14太子奶的两次私募

参考文献

作者介绍

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潘启龙，技术经济博士，副研究员。曾任国内某知名私募股权投资公司投资总监，参与多起企业并购和投融资活动。对股权投资、企业管理等领域有较深研究，曾在多家企业担任过投融资、市场、战略、策划总监及副总职务，并有自己的创业历史。现任中国市场学会金融服务工作委员会副秘书长、中国企业家联谊会投资部主任、中国市场学会文化创意产业专家委员会秘书长等职。

文摘

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序言

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私募股权投资实务与案例（第二版） 深度解析中国私募股权投资的脉络与实践 本书并非简单罗列数据或枯燥的理论，而是一部为读者量身打造的、深入理解中国私募股权投资（PE）核心逻辑与实操精髓的指南。在风起云涌的资本市场，理解私募股权投资的运作模式、把握其内在规律、掌握实战技巧，对于投资者、创业者、企业管理者乃至金融从业者而言，都显得尤为重要。本书正是基于这样的需求，以严谨的学术态度和丰富的实践经验，为您呈现一幅全景式的中国私募股权投资画卷。 一、私募股权投资的基石：理论框架与生态构建 本书首先为您构建起坚实的理论基石。我们从私募股权投资的起源与发展入手，梳理其在全球范围内的演变历程，并聚焦于中国本土市场的独特成长路径。在这里，您将清晰地认识到私募股权投资的本质——一种以非公开市场方式进行的股权投资，其核心在于通过股权增值实现资本回报。我们将深入剖析私募股权基金的运作模式，包括其募集、投资、管理和退出等关键环节，以及基金的法律结构、治理机制和投资决策流程。 同时，我们也会全面展现中国私募股权投资的生态系统。这包括各类市场参与者，如基金管理人（GP）、有限合伙人（LP）（包括主权基金、养老金、保险资金、家族办公室、高净值个人等）、投资银行、律师事务所、会计师事务所、咨询公司以及信息服务机构等，它们如何协同合作，共同推动着私募股权投资的发展。理解这个生态系统的运作逻辑，是把握私募股权投资全局的关键。 二、投资策略与尽职调查：发现并筛选优质项目 “发现好项目”是私募股权投资成功的起点。本书将详细阐述私募股权投资中常用的几种主要投资策略，例如： 成长型投资（Growth Equity）： 重点关注处于快速成长阶段，但尚未达到上市标准的企业。 杠杆收购（Leveraged Buyout, LBO）： 以大量的债务融资收购目标公司，并利用被收购公司的现金流偿还债务。 风险投资（Venture Capital, VC）： 投资于具有高增长潜力的初创企业，承担较高的风险以换取高回报。 并购与整合（Mergers & Acquisitions, M&A）： 通过并购一家或多家企业，实现规模扩张、市场份额提升或协同效应。 特殊情况投资（Distressed Investing）： 投资于财务困境或面临破产的公司，通过重组或价值重塑来实现盈利。 每一种策略都有其独特的适用场景、风险特征和收益模式，本书将为您深入解析它们的内在逻辑。 在确定了投资策略后，严谨的尽职调查（Due Diligence）便成为至关重要的一环。本书将引导您系统性地进行尽职调查，涵盖以下关键领域： 财务尽职调查： 审查目标公司的财务报表、盈利能力、现金流状况、资产负债表、融资历史、税收合规性等。 法律尽职调查： 评估目标公司的股权结构、合同协议、知识产权、诉讼仲裁、合规经营等方面的法律风险。 商业尽职调查： 分析目标公司的行业前景、市场地位、竞争优势、客户关系、供应链、产品服务、管理团队等。 技术尽职调查（如适用）： 评估目标公司的技术实力、研发能力、知识产权保护、技术迭代风险等。 环境、社会和公司治理（ESG）尽职调查： 关注目标公司在环境保护、社会责任和公司治理方面的表现，这已成为日益重要的投资考量因素。 本书将提供一套完整的尽职调查框架和方法论，帮助您识别潜在风险，评估投资价值，为投资决策提供坚实依据。 三、交易结构与谈判：达成有利的投资协议 成功的投资交易不仅在于发现好的项目，更在于如何通过巧妙的交易设计和有效的谈判，为投资方争取有利的条款。本书将深入探讨私募股权投资的交易结构，包括： 股权架构设计： 如何设计最优的股权比例、投票权安排、优先股条款等。 融资结构： 如何平衡股权融资和债权融资，以及不同类型债务的运用。 风险与回报的分配： 如何通过对赌协议、退出机制、附带权益等安排，将风险与回报进行合理分配。 谈判是交易过程中不可或缺的环节。本书将提供一系列实用的谈判技巧和策略，帮助您： 理解交易对手的动机与立场。 有效地沟通与表达。 在关键条款上争取最大化利益。 处理谈判僵局与化解冲突。 通过对交易结构和谈判艺术的深入剖析，本书旨在帮助读者在复杂的交易博弈中，做出明智的决策，达成最优的投资协议。 四、投后管理与价值提升：实现投资回报最大化 私募股权投资并非“一次性”交易，而是“投后即管理”的持续过程。本书将详细阐述投后管理的核心内容与关键实践： 战略规划与执行： 协助被投企业制定并执行清晰的战略目标，指引企业发展方向。 运营优化： 识别并解决企业运营中的瓶颈，提升效率，降低成本。 财务管理与融资支持： 优化财务结构，协助企业进行后续融资，为增长提供资金支持。 公司治理与风险控制： 建立健全的公司治理体系，加强内部控制，防范经营风险。 人才引进与激励： 协助企业引进关键人才，建立有效的激励机制，激发团队活力。 产业整合与并购协同： 在合适的时机，利用集团资源协助被投企业进行产业整合或并购，实现协同效应。 本书将强调，投后管理的目标是主动地为被投企业创造价值，而非被动地等待其自行成长。通过有效的投后管理，私募股权投资者能够显著提升被投企业的经营业绩和市场价值，为最终的退出实现奠定坚实基础。 五、退出策略与案例分析：实现资本的增值与循环 “退出”是私募股权投资的最终目标，也是衡量投资成功与否的关键指标。本书将深入分析多种主流的退出策略： 首次公开募股（IPO）： 将企业在证券交易所上市，实现股权的公开流通和价值变现。 战略出售（Trade Sale）： 将持有的股权出售给同行业或相关行业的战略投资者。 管理层收购（Management Buyout, MBO）： 将股权出售给目标公司的管理层。 二次出售（Secondary Buyout）： 将股权出售给其他私募股权基金。 回购（Buyback）： 被投企业或其股东回购基金持有的股权。 每一项退出策略都涉及复杂的流程、估值方法和市场时机选择。本书将详细解析不同退出方式的优劣势、操作要点和潜在风险。 为了让理论与实践更加紧密结合，本书将精选一系列在中国私募股权投资领域具有代表性的实战案例。这些案例涵盖不同行业、不同投资阶段、不同投资策略以及不同的退出模式。通过对真实案例的深入剖析，读者可以： 理解实际投资项目中的挑战与机遇。 学习成功的投资逻辑与操作方法。 借鉴失败案例中的教训与警示。 掌握评估和预测项目价值的实操技巧。 这些案例不仅是枯燥的叙述，更是经验的提炼、智慧的结晶，能帮助读者更好地理解私募股权投资的复杂性与魅力。 总结 《私募股权投资实务与案例（第二版）》致力于成为您理解和实践中国私募股权投资的可靠伙伴。无论您是希望进入这一领域的初学者，还是寻求提升专业技能的资深从业者，本书都将为您提供有价值的见解和实用的工具。它不仅是一部知识的百科全书，更是一本启发思考、引导行动的实践指南。通过本书的学习，您将能够更清晰地认识私募股权投资的本质，更准确地把握市场机遇，更有效地规避投资风险，最终实现资本的保值增值。

评分☆☆☆☆☆

这本书的出现，真的让我眼前一亮，也切实解决了我在私募股权投资领域一直以来的一个痛点：理论和实践的脱节。很多时候，我们在网络上或者其他渠道看到的关于私募的信息，要么过于宏观，要么过于碎片化，很难形成一个系统性的认知。而这本书，就像是一本非常厚实的“操作手册”，把私募股权投资的整个生命周期，从前期的基金设立，到中期的项目寻找、尽职调查、交易结构设计，再到后期的价值提升和最终退出，都进行了非常细致的讲解。我尤其对书中关于“尽职调查”的章节赞不绝口，它不仅仅是列出了一系列需要检查的清单，而是深入剖析了不同行业、不同类型的企业，在尽职调查时需要特别关注的风险点，比如科技公司的知识产权风险、消费品公司的品牌风险、制造业的供应链风险等等，这些都极具指导意义。而且，书中的案例分析也是亮点，它不是那种“成功学”式的简单叙述，而是非常坦诚地剖析了项目在不同阶段遇到的挑战，以及基金管理人是如何应对的，有些甚至是带有“反思”性质的案例，这让我看到了私募投资的真实一面，也学到了很多“接地气”的应对方法。读完这本书，我感觉自己对私募股权投资的理解，从一个“旁观者”变成了一个“参与者”，具备了更强的分析能力和判断能力，也更加清晰地看到了自己在未来这个领域可以发展的方向。

评分☆☆☆☆☆

这本书对我而言，真是一次非常宝贵的学习经历。它以一种非常深入浅出的方式，为我揭示了私募股权投资的神秘面纱。在阅读之前，我对私募股权投资的认知，大多停留在一些新闻报道或者碎片化的信息层面，缺乏一个系统性的框架。这本书，就像是一位经验丰富的引路人，带领我一步步走进了私募股权投资的真实世界。书中对于“投资决策”的分析，是我觉得最受益的部分。它详细阐述了在进行投资决策时，需要考量的多方面因素，包括宏观经济环境、行业发展趋势、企业自身竞争力、管理团队能力、财务状况以及估值水平等等。尤其是在分析企业自身竞争力的部分，书中提出的PEVC模型（Political, Economic, Social, Technological, Competitive, Environmental）分析框架，非常实用，能够帮助我系统地评估一个企业的“硬实力”和“软实力”。而且，书中大量的案例分析，都围绕着这些理论框架展开，让我能够更好地理解理论知识在实际投资中的应用。我特别喜欢那些关于“退出策略”的讨论，比如在什么情况下选择IPO，什么情况下选择并购，以及如何进行谈判和交易，这些都给了我非常具体的指导。这本书的价值在于，它不仅仅是传递知识，更重要的是培养一种投资思维。

评分☆☆☆☆☆

读完这本书，我最大的感受就是，私募股权投资不再是遥不可及的“高大上”概念，而是有章可循、有法可依的专业领域。它将私募股权投资的整个流程，从基金的设立、募集，到项目的筛选、尽职调查、投资决策，再到投后管理、价值创造，以及最后的退出，都进行了系统性的梳理和讲解。书中对于“投后管理”的论述，尤其让我印象深刻。它详细阐述了基金管理人如何在投后阶段，通过战略指导、财务优化、人才引进、完善公司治理等多种手段，积极介入被投企业，帮助其实现持续增长和价值提升，而不是简单地“撒手不管”。这种主动、积极的投后管理理念，让我看到了私募股权投资的真正价值所在。同时，书中的案例分析也非常精彩，它不仅仅是讲述了项目的成功，也深入剖析了项目失败的原因，以及基金管理人从中吸取的教训。这些案例，让我能够更清晰地认识到私募股权投资的风险与挑战，也学到了很多实用的应对策略。这本书的语言风格也很亲切，没有太多枯燥的学术术语，而是用一种比较通俗易懂的方式，将复杂的投资逻辑娓娓道来，对于我这样没有专业背景的读者来说，非常友好。

评分☆☆☆☆☆

对于我这样一个在金融行业摸爬滚打多年的从业者来说，找到一本真正能指导实务操作的书籍，实属不易。市面上关于私募股权投资的书籍不少，但很多都停留在理论层面，或者过于晦涩难懂。这本书，却给了我一种耳目一新的感觉。它以一种非常“实战”的视角，将私募股权投资的复杂流程，化繁为简，清晰呈现。书中对于“交易结构设计”的讲解，可以说是让我受益匪浅。它详细阐述了股权、债权、夹层融资等不同融资方式在私募投资中的应用，以及如何根据被投企业的具体情况，设计出最优的交易结构，最大化投资回报，同时规避潜在风险。这一点，对于我理解一些复杂的交易案例，非常有帮助。此外，书中对“估值方法”的介绍，也相当到位。它不仅仅是罗列了DCF、可比公司分析等常见方法，更深入地分析了每种方法的适用场景、优劣势，以及在私募投资的特定环境下，如何进行调整和运用。这本书最大的价值在于，它不是让你死记硬背理论，而是通过大量的案例，引导你去思考，去分析，去运用。这些案例的选材也非常有代表性，涵盖了不同行业、不同发展阶段的企业，让我在学习理论的同时，也能充分理解这些理论在实践中的具体体现。

评分☆☆☆☆☆

这本书对我来说，简直是一次思维的彻底重塑。在翻开之前，我对私募股权投资的认知，说实话，就像是在一片迷雾中摸索，知道大概有这么个概念，但具体怎么操作，风险在哪里，收益怎么来，都像是隔着一层纱。这本书，就像是那束照亮迷雾的光，把整个私募股权投资的链条，从募资、投资、投后管理，到最后的退出，都梳理得清清楚楚，条理分明。特别是书中对各个环节的细节拆解，让我印象深刻。比如在募资部分，它不仅仅是简单地说要找LP（有限合伙人），而是深入分析了不同类型的LP（如养老金、基金会、家族办公室等）他们的投资偏好、风险承受能力以及尽职调查的侧重点，这简直是从实操层面给了我极大的启发。还有在投后管理部分，它不是空泛地讲要“赋能被投企业”，而是具体列举了如何通过完善公司治理、优化战略规划、引进核心人才、推动并购整合等多种方式，真正为企业创造价值，实现退出时的“高溢价”。这本书的好处还在于，它并非一家之言，而是融合了大量的实践案例，这些案例的分析都非常到位，不是简单地复述事实，而是深入剖析了成功与失败的原因，让我能从中吸取宝贵的经验教训。我特别喜欢那些关于“退出策略”的讨论，无论是IPO、并购还是二级市场出售，书中都给出了非常详尽的考量因素和操作建议，这对于我这样希望系统学习私募投资的人来说，简直是无价之宝。