私募股權投資實務與案例(第二版) 9787514102529 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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潘啓龍 著

圖書標籤:

• 私募股權
• 投資
• 實務
• 案例
• 金融
• 投資理財
• 股權投資
• 基金
• 企業融資
• 管理

店鋪： 廣影圖書專營店

齣版社： 經濟科學齣版社

ISBN：9787514102529

商品編碼：29691335499

包裝：平裝

齣版時間：2011-01-01

基本信息

書名：私募股權投資實務與案例(第二版)

定價：46.00元

作者：潘啓龍

齣版社：經濟科學齣版社

齣版日期：2011-01-01

ISBN：9787514102529

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.400kg

編輯推薦

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幾年前，私募股權投資(private equityinvestment)還是一個鮮為人知的領域。如今， “私募股權投資”和“私募股權基金” (privateequityfund)已經成為經濟、管理人士耳熟能詳的詞匯，私募股權投資行業也得到迅速的發展。

　　私募股權投資的活躍符閤我國加快市場經濟建設、穩步發展金融市場的規律。當市場經濟發展到較為成熟的階段時，資本市場會呈現繁榮的局麵，資本以其逐利的本性，加速流嚮投資效益好、迴報周期短、投資風險小的行業、企業和項目。股票市場如此，*市場如此，金融衍生品市場也如此。私募股權投資作為金融市場發展較為成熟的産物，既能推動資本嚮優勢區域、優勢行業、優勢項目的快速流動，又能促進投資者取得快速、高額的投資迴報，故此在全球經濟高度融閤、國際資本快速流動、我國經濟高速發展的背景下在中國蓬勃發展。

內容提要

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從2007年6月起，我國本土的私募股權基金迎來瞭一個新的時代。隨著《創業投資企業管理暫行辦法》（2006年3月1日生效）、《關於外國投資者並購境內企業的規定》（簡稱“十號文”，2006年9月8日生效）、《閤夥企業法》（2007年7月1日生效）等一係列法律、法規的齣颱和生效，催生瞭我國企業和民間資本紛紛湧入私募股權投資領域。

2008年以來，盡管全球金融危機的陰霾依然彌漫，但是金融危機不會阻止私募股權投資的步伐，反而在危機中蘊含瞭巨大的機會，特彆是本土私募股權投資的機會。2009年10月，深圳創業闆的成功推齣，為私募股權投資提供瞭重要的退齣通道，更是宣告瞭我國私募股權投資春天的到來。

為瞭幫助私募股權投資領域的從業人員和有誌於從事私募股權投資工作的人員更加深入地認識私募股權基金和私募股權投資活動，作者結閤自己在私募股權投資中的實踐經驗，從私募股權投資的一般認識、私募股權基金的建立與管理、私募股權投資的模式和領域、私募股權投資的操作流程、私募股權投資的風險控製與退齣，以及私募股權投資的潮流與趨勢等六個方麵進行瞭闡述，全書共分為六章十四節，並在每一節後麵附錄一個對我國私募股權投資可能産生深遠影響的案例，力圖使讀者既能掌握私募股權投資的理論知識，又能對私募股權投資領域的經典案例加深瞭解，提升理論和操作的雙重能力。

本書兼顧私募股權投資的普及性知識，適閤於廣大普通讀者瞭解私募股權投資的有關知識，也可作為金融專業、投資專業的高校學生選修私募股權投資、創業投資課程的教材和輔助讀物。

目錄

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章私募股權投資概要

節什麼是私募股權基金

一、私募基金和私募股權基金

二、私募股權投資的主體和盈利模式

三、私募股權基金的發展曆史

案例1KKR的成長故事

第二節私募股權基金的特點和類型

一、私募股權基金的特點

二、私募股權基金的類型

三、私募股權投資與戰略性投資、證券投資等的差異

案例2弘毅投資——聯想旗下的PE

第二章私募股權基金的建立與管理

節私募股權基金的組織形式

一、基金管理公司

二、有限閤夥製私募股權基金

三、信托型私募股權基金

案例3鼎暉投資——本土PE者

第二節私募股權基金的建立

一、私募股權基金的募集

二、私募股權基金的運營團隊

案例4高盛雙匯案

第三章私募股權投資的模式和領域

節私募股權投資的模式

一、增資擴股

二、股權轉讓

三、增資擴股和股權轉讓結閤

案例5百仕通入股藍星案

第二節私募股權投資的領域

一、TMT行業

二、生物醫藥行業

三、日用消費品與商貿流通服務行業

四、能源化工新材料行業

五、其他行業

六、私募股權投資的地域

案例6南孚電池三易其主

第四章私募股權投資的操作流程

節項目選擇階段

一、獲取項目信息

二、初步研究篩選

三、行業與公司研究

案例7弘毅投資中國玻璃

第二節可行性核查階段

一、盡職調查

二、形成投資建議書

三、投資委員會批準

案例8摩根士丹利投資濛牛

第三節資本進入階段

一、正式談判簽約

二、股權變更登記

案例9凱雷徐工案始末

第五章私募股權投資的風險控製和退齣

節私募股權投資的風險控製

一、一般的風險控製

二、單個投資項目的風險控製

案例10摩根士丹利入股永樂詳解

第二節投資項目的管理

一、投資項目管理的內容

二、投資項目管理的方式

案例11無锡尚德登陸紐交所案

第三節私募股權投資的退齣

一、公開上市

二、股權轉讓

三、迴購

四、其他退齣的方式

案例12PAG杠杆好孩子

第六章私募股權投資的展望

節國際私募股權投資的潮流和趨勢

一、國際私募股權投資的發展趨勢

二、國際私募股權投資對中國的影響

案例13登陸紐交所劄記

第二節中國私募股權投資的發展現狀和機會

一、中國私募股權投資的發展現狀和趨勢

二、中國私募股權投資的機會

三、本土私募股權投資存在的問題

四、進一步發展我國PE市場的幾點思考

案例14太子奶的兩次私募

參考文獻

作者介紹

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潘啓龍，技術經濟博士，副研究員。曾任國內某知名私募股權投資公司投資總監，參與多起企業並購和投融資活動。對股權投資、企業管理等領域有較深研究，曾在多傢企業擔任過投融資、市場、戰略、策劃總監及副總職務，並有自己的創業曆史。現任中國市場學會金融服務工作委員會副秘書長、中國企業傢聯誼會投資部主任、中國市場學會文化創意産業專傢委員會秘書長等職。

文摘

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序言

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私募股權投資實務與案例（第二版） 深度解析中國私募股權投資的脈絡與實踐 本書並非簡單羅列數據或枯燥的理論，而是一部為讀者量身打造的、深入理解中國私募股權投資（PE）核心邏輯與實操精髓的指南。在風起雲湧的資本市場，理解私募股權投資的運作模式、把握其內在規律、掌握實戰技巧，對於投資者、創業者、企業管理者乃至金融從業者而言，都顯得尤為重要。本書正是基於這樣的需求，以嚴謹的學術態度和豐富的實踐經驗，為您呈現一幅全景式的中國私募股權投資畫捲。 一、私募股權投資的基石：理論框架與生態構建 本書首先為您構建起堅實的理論基石。我們從私募股權投資的起源與發展入手，梳理其在全球範圍內的演變曆程，並聚焦於中國本土市場的獨特成長路徑。在這裏，您將清晰地認識到私募股權投資的本質——一種以非公開市場方式進行的股權投資，其核心在於通過股權增值實現資本迴報。我們將深入剖析私募股權基金的運作模式，包括其募集、投資、管理和退齣等關鍵環節，以及基金的法律結構、治理機製和投資決策流程。 同時，我們也會全麵展現中國私募股權投資的生態係統。這包括各類市場參與者，如基金管理人（GP）、有限閤夥人（LP）（包括主權基金、養老金、保險資金、傢族辦公室、高淨值個人等）、投資銀行、律師事務所、會計師事務所、谘詢公司以及信息服務機構等，它們如何協同閤作，共同推動著私募股權投資的發展。理解這個生態係統的運作邏輯，是把握私募股權投資全局的關鍵。 二、投資策略與盡職調查：發現並篩選優質項目 “發現好項目”是私募股權投資成功的起點。本書將詳細闡述私募股權投資中常用的幾種主要投資策略，例如： 成長型投資（Growth Equity）： 重點關注處於快速成長階段，但尚未達到上市標準的企業。 杠杆收購（Leveraged Buyout, LBO）： 以大量的債務融資收購目標公司，並利用被收購公司的現金流償還債務。 風險投資（Venture Capital, VC）： 投資於具有高增長潛力的初創企業，承擔較高的風險以換取高迴報。 並購與整閤（Mergers & Acquisitions, M&A）： 通過並購一傢或多傢企業，實現規模擴張、市場份額提升或協同效應。 特殊情況投資（Distressed Investing）： 投資於財務睏境或麵臨破産的公司，通過重組或價值重塑來實現盈利。 每一種策略都有其獨特的適用場景、風險特徵和收益模式，本書將為您深入解析它們的內在邏輯。 在確定瞭投資策略後，嚴謹的盡職調查（Due Diligence）便成為至關重要的一環。本書將引導您係統性地進行盡職調查，涵蓋以下關鍵領域： 財務盡職調查： 審查目標公司的財務報錶、盈利能力、現金流狀況、資産負債錶、融資曆史、稅收閤規性等。 法律盡職調查： 評估目標公司的股權結構、閤同協議、知識産權、訴訟仲裁、閤規經營等方麵的法律風險。 商業盡職調查： 分析目標公司的行業前景、市場地位、競爭優勢、客戶關係、供應鏈、産品服務、管理團隊等。 技術盡職調查（如適用）： 評估目標公司的技術實力、研發能力、知識産權保護、技術迭代風險等。 環境、社會和公司治理（ESG）盡職調查： 關注目標公司在環境保護、社會責任和公司治理方麵的錶現，這已成為日益重要的投資考量因素。 本書將提供一套完整的盡職調查框架和方法論，幫助您識彆潛在風險，評估投資價值，為投資決策提供堅實依據。 三、交易結構與談判：達成有利的投資協議 成功的投資交易不僅在於發現好的項目，更在於如何通過巧妙的交易設計和有效的談判，為投資方爭取有利的條款。本書將深入探討私募股權投資的交易結構，包括： 股權架構設計： 如何設計最優的股權比例、投票權安排、優先股條款等。 融資結構： 如何平衡股權融資和債權融資，以及不同類型債務的運用。 風險與迴報的分配： 如何通過對賭協議、退齣機製、附帶權益等安排，將風險與迴報進行閤理分配。 談判是交易過程中不可或缺的環節。本書將提供一係列實用的談判技巧和策略，幫助您： 理解交易對手的動機與立場。 有效地溝通與錶達。 在關鍵條款上爭取最大化利益。 處理談判僵局與化解衝突。 通過對交易結構和談判藝術的深入剖析，本書旨在幫助讀者在復雜的交易博弈中，做齣明智的決策，達成最優的投資協議。 四、投後管理與價值提升：實現投資迴報最大化 私募股權投資並非“一次性”交易，而是“投後即管理”的持續過程。本書將詳細闡述投後管理的核心內容與關鍵實踐： 戰略規劃與執行： 協助被投企業製定並執行清晰的戰略目標，指引企業發展方嚮。 運營優化： 識彆並解決企業運營中的瓶頸，提升效率，降低成本。 財務管理與融資支持： 優化財務結構，協助企業進行後續融資，為增長提供資金支持。 公司治理與風險控製： 建立健全的公司治理體係，加強內部控製，防範經營風險。 人纔引進與激勵： 協助企業引進關鍵人纔，建立有效的激勵機製，激發團隊活力。 産業整閤與並購協同： 在閤適的時機，利用集團資源協助被投企業進行産業整閤或並購，實現協同效應。 本書將強調，投後管理的目標是主動地為被投企業創造價值，而非被動地等待其自行成長。通過有效的投後管理，私募股權投資者能夠顯著提升被投企業的經營業績和市場價值，為最終的退齣實現奠定堅實基礎。 五、退齣策略與案例分析：實現資本的增值與循環 “退齣”是私募股權投資的最終目標，也是衡量投資成功與否的關鍵指標。本書將深入分析多種主流的退齣策略： 首次公開募股（IPO）： 將企業在證券交易所上市，實現股權的公開流通和價值變現。 戰略齣售（Trade Sale）： 將持有的股權齣售給同行業或相關行業的戰略投資者。 管理層收購（Management Buyout, MBO）： 將股權齣售給目標公司的管理層。 二次齣售（Secondary Buyout）： 將股權齣售給其他私募股權基金。 迴購（Buyback）： 被投企業或其股東迴購基金持有的股權。 每一項退齣策略都涉及復雜的流程、估值方法和市場時機選擇。本書將詳細解析不同退齣方式的優劣勢、操作要點和潛在風險。 為瞭讓理論與實踐更加緊密結閤，本書將精選一係列在中國私募股權投資領域具有代錶性的實戰案例。這些案例涵蓋不同行業、不同投資階段、不同投資策略以及不同的退齣模式。通過對真實案例的深入剖析，讀者可以： 理解實際投資項目中的挑戰與機遇。 學習成功的投資邏輯與操作方法。 藉鑒失敗案例中的教訓與警示。 掌握評估和預測項目價值的實操技巧。 這些案例不僅是枯燥的敘述，更是經驗的提煉、智慧的結晶，能幫助讀者更好地理解私募股權投資的復雜性與魅力。 總結 《私募股權投資實務與案例（第二版）》緻力於成為您理解和實踐中國私募股權投資的可靠夥伴。無論您是希望進入這一領域的初學者，還是尋求提升專業技能的資深從業者，本書都將為您提供有價值的見解和實用的工具。它不僅是一部知識的百科全書，更是一本啓發思考、引導行動的實踐指南。通過本書的學習，您將能夠更清晰地認識私募股權投資的本質，更準確地把握市場機遇，更有效地規避投資風險，最終實現資本的保值增值。

評分☆☆☆☆☆

這本書對我而言，真是一次非常寶貴的學習經曆。它以一種非常深入淺齣的方式，為我揭示瞭私募股權投資的神秘麵紗。在閱讀之前，我對私募股權投資的認知，大多停留在一些新聞報道或者碎片化的信息層麵，缺乏一個係統性的框架。這本書，就像是一位經驗豐富的引路人，帶領我一步步走進瞭私募股權投資的真實世界。書中對於“投資決策”的分析，是我覺得最受益的部分。它詳細闡述瞭在進行投資決策時，需要考量的多方麵因素，包括宏觀經濟環境、行業發展趨勢、企業自身競爭力、管理團隊能力、財務狀況以及估值水平等等。尤其是在分析企業自身競爭力的部分，書中提齣的PEVC模型（Political, Economic, Social, Technological, Competitive, Environmental）分析框架，非常實用，能夠幫助我係統地評估一個企業的“硬實力”和“軟實力”。而且，書中大量的案例分析，都圍繞著這些理論框架展開，讓我能夠更好地理解理論知識在實際投資中的應用。我特彆喜歡那些關於“退齣策略”的討論，比如在什麼情況下選擇IPO，什麼情況下選擇並購，以及如何進行談判和交易，這些都給瞭我非常具體的指導。這本書的價值在於，它不僅僅是傳遞知識，更重要的是培養一種投資思維。

評分☆☆☆☆☆

對於我這樣一個在金融行業摸爬滾打多年的從業者來說，找到一本真正能指導實務操作的書籍，實屬不易。市麵上關於私募股權投資的書籍不少，但很多都停留在理論層麵，或者過於晦澀難懂。這本書，卻給瞭我一種耳目一新的感覺。它以一種非常“實戰”的視角，將私募股權投資的復雜流程，化繁為簡，清晰呈現。書中對於“交易結構設計”的講解，可以說是讓我受益匪淺。它詳細闡述瞭股權、債權、夾層融資等不同融資方式在私募投資中的應用，以及如何根據被投企業的具體情況，設計齣最優的交易結構，最大化投資迴報，同時規避潛在風險。這一點，對於我理解一些復雜的交易案例，非常有幫助。此外，書中對“估值方法”的介紹，也相當到位。它不僅僅是羅列瞭DCF、可比公司分析等常見方法，更深入地分析瞭每種方法的適用場景、優劣勢，以及在私募投資的特定環境下，如何進行調整和運用。這本書最大的價值在於，它不是讓你死記硬背理論，而是通過大量的案例，引導你去思考，去分析，去運用。這些案例的選材也非常有代錶性，涵蓋瞭不同行業、不同發展階段的企業，讓我在學習理論的同時，也能充分理解這些理論在實踐中的具體體現。

評分☆☆☆☆☆

讀完這本書，我最大的感受就是，私募股權投資不再是遙不可及的“高大上”概念，而是有章可循、有法可依的專業領域。它將私募股權投資的整個流程，從基金的設立、募集，到項目的篩選、盡職調查、投資決策，再到投後管理、價值創造，以及最後的退齣，都進行瞭係統性的梳理和講解。書中對於“投後管理”的論述，尤其讓我印象深刻。它詳細闡述瞭基金管理人如何在投後階段，通過戰略指導、財務優化、人纔引進、完善公司治理等多種手段，積極介入被投企業，幫助其實現持續增長和價值提升，而不是簡單地“撒手不管”。這種主動、積極的投後管理理念，讓我看到瞭私募股權投資的真正價值所在。同時，書中的案例分析也非常精彩，它不僅僅是講述瞭項目的成功，也深入剖析瞭項目失敗的原因，以及基金管理人從中吸取的教訓。這些案例，讓我能夠更清晰地認識到私募股權投資的風險與挑戰，也學到瞭很多實用的應對策略。這本書的語言風格也很親切，沒有太多枯燥的學術術語，而是用一種比較通俗易懂的方式，將復雜的投資邏輯娓娓道來，對於我這樣沒有專業背景的讀者來說，非常友好。

評分☆☆☆☆☆

這本書的齣現，真的讓我眼前一亮，也切實解決瞭我在私募股權投資領域一直以來的一個痛點：理論和實踐的脫節。很多時候，我們在網絡上或者其他渠道看到的關於私募的信息，要麼過於宏觀，要麼過於碎片化，很難形成一個係統性的認知。而這本書，就像是一本非常厚實的“操作手冊”，把私募股權投資的整個生命周期，從前期的基金設立，到中期的項目尋找、盡職調查、交易結構設計，再到後期的價值提升和最終退齣，都進行瞭非常細緻的講解。我尤其對書中關於“盡職調查”的章節贊不絕口，它不僅僅是列齣瞭一係列需要檢查的清單，而是深入剖析瞭不同行業、不同類型的企業，在盡職調查時需要特彆關注的風險點，比如科技公司的知識産權風險、消費品公司的品牌風險、製造業的供應鏈風險等等，這些都極具指導意義。而且，書中的案例分析也是亮點，它不是那種“成功學”式的簡單敘述，而是非常坦誠地剖析瞭項目在不同階段遇到的挑戰，以及基金管理人是如何應對的，有些甚至是帶有“反思”性質的案例，這讓我看到瞭私募投資的真實一麵，也學到瞭很多“接地氣”的應對方法。讀完這本書，我感覺自己對私募股權投資的理解，從一個“旁觀者”變成瞭一個“參與者”，具備瞭更強的分析能力和判斷能力，也更加清晰地看到瞭自己在未來這個領域可以發展的方嚮。

評分☆☆☆☆☆

這本書對我來說，簡直是一次思維的徹底重塑。在翻開之前，我對私募股權投資的認知，說實話，就像是在一片迷霧中摸索，知道大概有這麼個概念，但具體怎麼操作，風險在哪裏，收益怎麼來，都像是隔著一層紗。這本書，就像是那束照亮迷霧的光，把整個私募股權投資的鏈條，從募資、投資、投後管理，到最後的退齣，都梳理得清清楚楚，條理分明。特彆是書中對各個環節的細節拆解，讓我印象深刻。比如在募資部分，它不僅僅是簡單地說要找LP（有限閤夥人），而是深入分析瞭不同類型的LP（如養老金、基金會、傢族辦公室等）他們的投資偏好、風險承受能力以及盡職調查的側重點，這簡直是從實操層麵給瞭我極大的啓發。還有在投後管理部分，它不是空泛地講要“賦能被投企業”，而是具體列舉瞭如何通過完善公司治理、優化戰略規劃、引進核心人纔、推動並購整閤等多種方式，真正為企業創造價值，實現退齣時的“高溢價”。這本書的好處還在於，它並非一傢之言，而是融閤瞭大量的實踐案例，這些案例的分析都非常到位，不是簡單地復述事實，而是深入剖析瞭成功與失敗的原因，讓我能從中吸取寶貴的經驗教訓。我特彆喜歡那些關於“退齣策略”的討論，無論是IPO、並購還是二級市場齣售，書中都給齣瞭非常詳盡的考量因素和操作建議，這對於我這樣希望係統學習私募投資的人來說，簡直是無價之寶。