具體描述
編輯推薦
◎領域熱點：資産證券化被認為是經濟新常態時期進一步金融深化和解決融資難問題的主要金融産品。2015年被認為是資産證券化業務全麵爆發的一年。◎引領性：第一本資産證券化評級專著。
◎實操性：兩位作者均為相關領域博士，既有國外操作經驗，又在國內參與實踐，以其操作案例總結利弊，為中國資産證券化評級實踐提供指南。
◎指導性：本書在藉鑒和創新方麵，特彆注意介紹和引進世界四大評級之一的美國穆迪公司，對其方法論進行瞭深入解析，並對其他國傢成功案例進行瞭總結，以此為中國資産證券化評級落地提供指導藉鑒。
◎兩位作者均為業內專業人士，對該內容可組織座談或培訓。
◎中國資産證券化係列（《金融新格局》《中國資産證券化操作手冊》）已被業內認可，有一定的專業渠道基礎。
內容簡介
一本書係統瞭解中國資産證券化評級要求及全過程。一本書指導中國資産化證券化評級操作。
銀行、保險、信托、券商、基金等從業人員工具書，金融政策製定者參考讀物，大眾讀者快速、全麵瞭解資産證券化評級的專業讀物。
《資産證券化評級：國際模型與中國實踐》從資産證券化産品的信用評級這個微觀領域入手，解剖瞭主要六大領域資産證券化産品的信用評級發展、流程、風險因素和評級模型，使讀者得以深入瞭解資産證券化産品設計的核心技術。每一章都包含2～3個國內外相關的資産證券化信用評級案例和方法分析。全書共有20多個國內外實踐案例。在介紹每一大類資産證券化産品時，不僅介紹瞭中國的發展狀況，還總結瞭主要國傢的發展情況，使得讀者能夠由近及遠、由淺入深地瞭解這一金融創新工具。
《資産證券化評級：國際模型與中國實踐》在藉鑒和創新方麵，特彆注意介紹和引進世界四大評級之一的美國穆迪公司，對其方法論進行瞭深入解析。
無論對於感興趣的讀者、政策製定者還是金融資本市場從業人士，《資産證券化評級：國際模型與中國實踐》都是一本難得的參考書。
作者簡介
鄭磊博士，金融資本市場和企業戰略專傢，現任某著名上市股份製銀行在港投資銀行投資董事，主要從事跨境金融和跨境財富管理業務，橫跨投資銀行和商業銀行交叉産品和服務。南開大學國際經濟研究所經濟學博士（世界經濟），荷蘭馬斯特裏赫特管理學院MBA，蘭州大學數學係本科畢業。鄭博士現任中國上市公司市值管理研究中心學術顧問，中國管理科學研究院學術委員會特聘研究員，國際注冊管理谘詢師（CMC），《企業融資》雜誌專業顧問等職。在製造業有10年以上從業經驗，曾服務於IBM、MSI等跨國科技公司，曾參與多項跨國收購。鄭博士具有管理谘詢、企業投融資等方麵10餘年工作經驗，先後任職於企業融資（香港上市保薦承銷業務）、資産管理和中國業務拓展（投商行聯動業務）部門，為大型國企、政府機構（第26屆世界大學生運動會執行局財務顧問、深圳市決策谘詢委員會創新組成員）和近百傢中小企業提供過輔導和投融資服務。
鄭博士齣版專著《資産證券化：國際藉鑒和中國實踐案例》，在內地和香港齣版有關資本市場、跨國經營等專著近10部，並將20多部英、法、德、日文版財經書籍譯介給中國讀者。
楊珺皓博士，CFA、FRM，中國人民大學應用經濟學博士後，曾在澳大利亞完成大學到博士學位教育，獲得維多利亞大學財政學學士、悉尼大學金融學碩士和中央昆士蘭大學金融學博士學位。曾在澳大利亞某商業銀行風險管理部任職，以及在澳大利亞格林菲斯大學商學院執教。楊博士在中國資産證券化領域擁有多年行業經驗，先後任職於國內某知名信用評級公司結構融資部和某知名證券公司投行部。楊博士在國內外學術期刊和會議發錶多篇中國資本市場和資産證券化評級理論論文，曾負責多項信貸資産證券化産品的評級工作。
目錄
第一章 資産證券化——舶來品的本土化再造第一節 資産證券化的境外發展
一、資産證券化的緣由和主要産品
二、歐美市場的資産證券化發展
三、其他地區的資産證券化發展
第二節 “中式”資産證券化
一、銀行間市場和交易所市場的資産證券化産品對比
二、資産證券化業務發展進入爆發期
三、我國颱灣、香港地區的資産證券化
第三節 中國特色的資産證券化過程
一、資産證券化的參與方
二、資産證券化産品的基本交易結構
三、資産證券化的基本産品架構
第二章 資産證券化産品的評級框架
第一節 什麼是信用評級
一、信用評級的基本概念及原則
二、信用評級的特點
第二節 資産證券化評級的職能與作用
一、為投資者揭示並防範風險，保護投資者利益
二、有助於發行人拓寬融資渠道、提供穩定的融資來源、降低籌資成本
三、有助於承銷機構的證券銷售及風險跟蹤
四、協助政府部門加強市場監管，有效防範金融風險
五、督促和鼓勵受評企業改善經營管理
第三節 資産證券化産品評級的內容和方法
一、基礎資産信用分析
二、證券化産品結構分析
三、模型測算及分層
四、重要參與方評價
五、評級結果和跟蹤
第三章 中小企業貸款證券化産品
第一節 SME CLO概要
一、SME CLO的發展現狀
二、SME CLO的結構化安排和主要風險因素
第二節 SME CLO的主要風險考量及信用評估
一、主要風險評估因素
二、結構特徵和對信用支持的影響
第三節 SME CLO的評級模型
一、確定貸款違約概率分布
二、確定迴收率分布和迴收時間
三、早償率、資産收益和貸款計劃攤銷
四、現金流模型
五、評級過程不確定性的主要來源
第四節 案例分析
一、西班牙FTPYME TDA Banca March資産支持證券評級
二、德意誌銀行、S-CORE 2007-1 GmbH 資産支持證券信用評級
三、兩個國內中小企業貸款證券化信用評級案例
第四章 企業貸款抵押證券
第一節 CLO 概要
一、我國CLO的發展現狀和信用錶現
二、CLO的結構化安排
三、CLO的主要風險因素
四、CLO評級重點考慮的結構特徵
第二節 CLO評級方法——基礎資産信用分析
一、三大模型比較
二、BET模型要點
三、法律要素分析
四、CLO信用級彆的監測
第三節 CLO信用評級——交易結構信用分析
一、現金流分析及壓力測試
二、敏感性測試
第四節 案例分析
一、興元信貸資産證券化信托資産支持證券信用評級報告
二、中國進齣口銀行信貸資産證券化信托資産支持證券信用評級報告
第五章 個人住房抵押貸款支持證券
第一節 RMBS概要
一、RMBS的概念
二、RMBS發展曆程
三、RMBS的主要風險因素
第二節 RMBS評級思路
一、RMBS評級關注點和主要方法
二、RMBS組閤信用風險的3種評估思路
第三節 RMBS評級方法
一、評級流程
二、現金流模型考慮的風險因素
第四節 案例分析
一、穆迪墨西哥住房抵押貸款證券化評級監測方法
二、建元2005-1個人住房抵押貸款證券化
第六章 汽車貸款證券化産品
第一節 汽車貸款證券化概要
一、汽車貸款證券化的特點和發展曆程
二、我國汽車貸款行業和證券化産品的發展
三、汽車貸款證券化的結構化安排
四、汽車貸款證券的主要風險類型
第二節汽車貸款證券化評級方法
一、預測汽車貸款抵押資産池的損失
二、對汽車貸款抵押資産池預期損失的調整
三、評估汽車貸款資産池損失的波動率
四、如何決定債券的評級
第三節 案例分析
一、韓國現代汽車金融公司案例
二、國內汽車抵押貸款證券化評級方法
三、通元2008年第一期汽車貸款證券化項目的信用評級分析
四、德寶天元2015年第一期汽車貸款證券化項目的信用評級
第七章 信用卡應收賬款資産證券化
第一節 信用卡資産證券化産品
一、信用卡資産證券化産品概要
二、信用卡資産證券化的發展
三、信用卡貸款的結構化安排
四、與評級相關的重要結構和主要風險因素
第二節 信用卡應收賬款證券化評級方法
一、抵押物分析
二、結構分析
三、國際信用卡應收賬款的評級考慮
第三節 案例分析
一、日本信用卡證券化信用增級解析
二、颱新國際銀行信用卡應收賬款證券化
三、內地第一個類信用卡資産證券化案例
第八章 商業地産抵押貸款支持證券
第一節 CMBS概要
一、CMBS的概念
二、CMBS的發展曆程
三、CMBS的主要風險和結構化安排
第二節 CMBS評級方法
一、CMBS評級的核心要素
二、單一藉款人大額貸款CMBS評級
三、導管交易CMBS評級
四、多個藉款人融閤交易和評級思路
五、租賃交易評級法
六、濛特卡洛模擬法
第三節 CMBS案例分析
一、日本案例
二、加拿大案例
第九章 國內外資産證券化評級比較、藉鑒與建議
第一節 評級體係和發展狀況
第二節 國內資産證券化産品評級的流程和要點
第三節 信用評級發展空間和改善
精彩書摘
資産證券化被認為是經濟新常態時期進一步金融深化和解決融資難問題的主要金融産品，國傢近年來一直大力推動，並基本實現瞭注冊製改革。2014年以來，資産證券化發行速度大大加快，2014年新發行的資産證券化産品已接近過去所有年度的總和，發行規模也創齣曆史之zui。2015年被認為是資産證券化業務全麵爆發的一年。資産證券化從審批製到注冊製解決瞭發行門檻和效率問題，但是將資産以市場化的方式賣齣好價格，同時控製風險，則是資産證券化中zui有技術含量和魅力的一個重要部分，這一部分的主要內容就是信用增強和信用評級，這也是中國資産證券化當前麵臨的發展瓶頸。信用評級是一種金融軟實力，可以化腐朽為神奇，這是歐美資産證券化發展過程給我們的重要啓示。中國的信用評級業起步晚、起點低，因此暫時還沒有一傢信用評級機構獲得國際認可。信用評級的主導是美國四大評級公司，評級結果小到決定一個資産證券化産品的價格和規模，大到影響一個國傢的經濟安全，是金融業甚至國傢金融和資本市場發展的命脈所在。
本書從資産證券化産品的信用評級這個微觀領域入手，解析瞭六大領域資産證券化産品的信用評級發展、流程、風險因素和評級模型，讓讀者得以深入瞭解資産證券化産品設計的核心技術，每一章都包含2～3個國內外相關的資産證券化信用評級案例和方法分析。全書共有20多個國內外實踐案例。在介紹每一大類資産證券化産品時，不僅介紹瞭中國的發展狀況，還總結瞭其他主要國傢的發展情況，使得讀者能夠由近及遠、由淺入深地瞭解這一金融創新工具。
本書嘗試為讀者打開一扇資産證券化深造和提高之門，無論對於感興趣的讀者、政策製定者還是金融資本市場的從業人士，本書都是一本難得的參考書。
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用戶評價
這本書的封麵設計簡潔大氣，散發著一種專業而嚴謹的學術氣息，“中信齣版社”的標誌更是讓我對其內容質量充滿信心。書名“資産證券化評級：國際模型與中國實踐”直接點明瞭其核心內容，吸引瞭我這位對金融市場深度研究感興趣的讀者。我對資産證券化這一金融工具一直抱有極大的好奇心，尤其是其背後復雜的評級體係，總覺得是理解金融風險和定價的關鍵。我非常期待本書能係統地介紹資産證券化的基本概念、運作流程以及其在金融市場中的重要作用。更吸引我的是，它將“國際模型”與“中國實踐”融為一體。這意味著，我不僅能瞭解到國際上先進的資産證券化評級理論和模型，例如如何進行信用風險分析、流動性風險評估以及如何運用量化模型進行預測，還能看到這些模型在中國本土市場是如何被應用、被調整，以及中國市場在資産證券化評級方麵有哪些獨特的經驗和教訓。我希望本書能夠通過豐富的案例分析，將抽象的評級模型具象化，讓我能夠更直觀地理解評級決策的過程，以及不同評級結果對資産證券化産品市場錶現的影響。這本書的閱讀，對我而言，將是一次係統性的知識更新和對中國金融市場未來發展趨勢的深度洞察。
評分拿起這本書，首先感受到的是它傳遞齣的專業與權威。封麵上的“中信齣版社”字樣，是我對財經類書籍質量的信任背書。“資産證券化評級：國際模型與中國實踐”這個書名，精準地擊中瞭我的研究興趣點。作為一名在金融行業摸爬滾打多年的從業者，我深知資産證券化在現代金融體係中的重要性，而評級，更是其中最核心、最能體現風險定價能力的一環。我一直對國際上成熟的評級模型充滿好奇，比如它們是如何構建，評判標準是什麼，有哪些量化工具的應用。然而，更讓我感到興奮的是，本書還將視角延伸到瞭“中國實踐”。在中國金融市場日益開放和創新的背景下，瞭解國內資産證券化評級的發展現狀、挑戰和未來趨勢，具有極其重要的現實意義。我非常期待本書能夠深入剖析中國資産證券化市場在藉鑒國際經驗的同時，是如何形成具有自身特色的評級體係的。它是否會提供一些具體的中國案例，來闡述不同類型資産證券化産品的評級邏輯和風險識彆？這本書的閱讀，對我來說，將是一次將全球金融智慧與中國本土實踐相結閤的寶貴機會，有望為我打開全新的視野。
評分這本書的封麵設計就散發齣一種專業而又沉穩的氣息，米白色的背景搭配上深邃的藍紫色調，給人一種金融領域嚴謹又不失活力的感覺。“資産證券化評級：國際模型與中國實踐”這個書名，點明瞭核心主題，讓我第一時間就産生瞭濃厚的興趣。作為一名初涉金融領域的從業者，我一直對資産證券化這個概念感到好奇，特彆是它背後復雜的評級體係，總覺得高深莫測。而這本書的齣現，仿佛為我打開瞭一扇通往這個神秘領域的大門。我想，這本書應該會深入淺齣地剖析資産證券化的原理，從最基礎的概念講起，逐步引導讀者理解其運作機製。更吸引我的是“國際模型與中國實踐”的結閤，這意味著它不僅會介紹國際上成熟的評級方法，還會結閤中國國內的實際情況進行分析，這對於理解國內市場的特殊性非常有幫助。我期待它能提供一些具體的案例分析，讓我能夠更直觀地理解抽象的理論。同時，作者的學術背景和齣版機構“中信齣版社”的背書，也大大增強瞭我對這本書質量的信心。我設想，這本書的閱讀體驗應該會是一次係統而全麵的學習過程，從宏觀的理論框架到微觀的評級細節，都能夠得到詳盡的解答，最終幫助我構建起對資産證券化評級的完整認知，為我的職業發展打下堅實的基礎。我迫不及待地想翻開這本書，探索其中的知識寶藏。
評分拿到這本書的那一刻，我首先被它的厚度所震撼，這預示著其內容的深度和廣度。封麵上“中信齣版社”的字樣，讓我對這本書的內容質量有瞭初步的信任，畢竟這個齣版社在財經類書籍領域有著良好的口碑。書名“資産證券化評級：國際模型與中國實踐”直接點齣瞭本書的核心價值，對於像我這樣長期關注金融市場動態，但又對資産證券化評級這個細分領域瞭解不深的人來說，這本書無疑是一份寶貴的資料。我個人非常關注國際金融市場的最新發展，也深知在金融創新日新月異的今天，理解並掌握核心的金融工具和運作模式至關重要。資産證券化作為一種重要的金融工具，其評級過程更是決定瞭其市場接受度和風險定價的關鍵。因此，這本書能夠同時涵蓋“國際模型”和“中國實踐”，讓我看到瞭它獨特的價值。我期望它能夠清晰地梳理國際上主流的資産證券化評級方法論，例如其邏輯框架、核心考量因素、風險評估模型等，並且能對其優劣進行客觀的評價。更重要的是，它能夠詳細解讀中國在發展資産證券化評級過程中遇到的挑戰、采取的策略以及取得的成就，為我們理解中國金融市場的特殊性提供深刻的洞察。這本書的閱讀，應該能為我提供一個多角度、多層次的分析視角，幫助我更好地理解國內外資産證券化市場的異同，並能為我的投資決策提供理論支持。
評分拿到這本書，首先感受到的是其沉甸甸的專業感。封麵上“中信齣版社”的標識，讓我對其齣版質量充滿信心。書名“資産證券化評級：國際模型與中國實踐”更是直擊我的痛點。作為一名長期關注金融市場的投資者，我深知資産證券化在現代金融體係中的重要作用，而評級又是其生命綫。然而，我對資産證券化的評級模型，尤其是其中的復雜邏輯和風險考量，一直感到有些模糊。這本書的齣現，恰恰填補瞭我在這方麵的知識空白。我非常期待它能詳細闡述國際上關於資産證券化評級的各種模型，比如如何對基礎資産的質量進行評估，如何分析現金流的穩定性，如何運用量化模型來預測違約概率和違約損失率等等。同時，書中“中國實踐”的加入，更是讓我眼前一亮。中國在資産證券化領域的發展相對較晚，但近年來發展迅猛，其評級體係和實踐必然有其獨特性。我希望本書能夠深入剖析中國資産證券化評級在本土化過程中遇到的挑戰，以及如何藉鑒和創新國際模型，形成符閤中國國情的評級標準和操作流程。這本書的閱讀，應該是一次嚴謹的學術探究，也能是一次生動的案例學習，讓我能更全麵、更深入地理解資産證券化評級的全貌，為我在復雜的金融市場中做齣更明智的判斷提供堅實的理論基礎和實踐參考。
評分捧起這本書，首先映入眼簾的是“中信齣版社”的標識，這讓我對內容的專業性和權威性有瞭初步的信心。書名“資産證券化評級：國際模型與中國實踐”中的“資産證券化評級”這幾個字，瞬間就抓住瞭我的注意力。作為一名對金融市場變化敏感的觀察者，我深知資産證券化在金融創新中的重要地位，而評級則是決定其市場價值和風險的關鍵環節。雖然我對資産證券化有大緻的瞭解，但對其背後精細化的評級模型和操作流程，總感覺隔瞭一層神秘的麵紗。這本書能夠將“國際模型”與“中國實踐”相結閤，無疑具有極高的閱讀價值。我非常期待它能清晰地梳理國際上各種主流的資産證券化評級模型，深入剖析其邏輯框架、評級維度、數據需求以及風險評估方法。更令我興奮的是，它還將目光聚焦於“中國實踐”，這意味著本書能夠提供寶貴的本土化視角，探討中國在資産證券化評級領域的發展現狀、麵臨的挑戰以及如何藉鑒國際經驗並形成自身特色。這本書的閱讀，應該是一次深入的理論學習和實踐探索的結閤，能夠幫助我更全麵、更深刻地理解資産證券化評級的復雜性，並為我提供洞察中國金融市場發展趨勢的有力工具。
評分剛拿到這本書，被它的厚重感和精美的封麵設計所吸引。“中信齣版社”的標誌，總是能讓我聯想到那些深入淺齣、質量上乘的財經類讀物。書名“資産證券化評級：國際模型與中國實踐”簡潔明瞭，直接點明瞭本書的核心主題。我一直對資産證券化這個概念感到好奇，但對其背後的評級體係一直知之甚少，總覺得它是一個非常專業且難以觸及的領域。這本書的齣現，恰恰滿足瞭我深入瞭解資産證券化評級的迫切需求。我期待本書能夠係統地介紹資産證券化的基本原理，包括其産生背景、運作模式以及在不同經濟體中的應用。更重要的是，我希望它能夠詳細解析國際上成熟的資産證券化評級模型，比如Moody's、S&P、Fitch等機構的評級方法論，包括其評級流程、關鍵評級因素、風險分析框架等。同時，書中“中國實踐”的提及，讓我對本書的實用性有瞭更高的期待。我希望它能深入探討中國資産證券化評級體係的建立和發展曆程，分析中國市場在資産證券化評級方麵所麵臨的獨特挑戰，以及如何藉鑒國際經驗並結閤本土實際情況進行創新。本書的閱讀，應該是一次係統性的知識構建過程，能夠幫助我從宏觀到微觀，全麵理解資産證券化評級的精髓，從而更好地把握金融市場的脈搏。
評分拿到這本書，首先就被其專業的封麵設計所吸引，尤其是“中信齣版社”的字樣，讓我對內容的質量有瞭初步的信心。書名“資産證券化評級：國際模型與中國實踐”直接點明瞭本書的核心主題，這對於一直關注金融市場發展，特彆是對資産證券化這一復雜金融工具充滿好奇的我來說，無疑是一份極具吸引力的讀物。我非常期待本書能夠深入淺齣地介紹資産證券化的基本概念，以及其在金融市場中的運作機製。更令我興奮的是，本書將“國際模型”與“中國實踐”相結閤，這意味著它不僅會介紹國際上成熟的資産證券化評級方法和理論，還會重點探討這些模型在中國本土市場上的應用情況，以及中國在資産證券化評級領域所麵臨的挑戰和獨特經驗。我希望本書能夠詳細解析國際上主要評級機構的評級框架，比如如何進行風險評估、如何構建評級模型，並且能結閤中國實際情況，分析國內評級體係的演變和發展。這本書的閱讀，對我而言，將是一次係統學習和深入理解資産證券化評級這一關鍵金融環節的寶貴機會，能夠幫助我更好地洞察中國金融市場的未來走嚮。
評分當我拿到這本書，首先被它沉甸甸的質感和“中信齣版社”的字樣所吸引，這預示著內容的高度專業性和嚴謹性。書名“資産證券化評級：國際模型與中國實踐”中的“資産證券化評級”幾個字，讓我立刻産生瞭濃厚的興趣。我一直對金融工具的創新和風險定價機製非常感興趣，而資産證券化作為一種重要的金融創新，其背後的評級體係更是核心中的核心。我總覺得，理解瞭評級，就理解瞭資産證券化産品的風險與價值。這本書能夠同時涵蓋“國際模型”和“中國實踐”，這對於我來說具有雙重的吸引力。我非常期待它能細緻入微地剖析國際上成熟的資産證券化評級模型，包括其評級方法、模型構建、數據要求以及評級結果的解讀。例如，它是否會探討不同評級機構在模型上的差異，以及這些差異如何影響評級結果？而“中國實踐”的加入，則讓我對本書的本土化價值充滿瞭期待。我希望它能深入分析中國資産證券化市場的發展特點，以及國內評級機構在藉鑒國際模型過程中所遇到的問題和解決方案，甚至是如何走齣一條具有中國特色的評級之路。這本書的閱讀，應該是一次對金融理論與現實緊密結閤的深度探索，能夠極大地拓展我的金融視野。
評分這本書的整體風格給我一種穩重又不失前沿的感覺。封麵設計簡約而富有質感，搭配“中信齣版社”這個響亮的名字，讓我對其內容的專業性和深度有瞭很高的期待。書名“資産證券化評級：國際模型與中國實踐”中的“資産證券化評級”幾個字，立刻抓住瞭我的眼球。作為一名對金融市場和風險管理領域充滿好奇的讀者，我一直認為資産證券化的評級是連接産品創新和市場接受度的關鍵橋梁。我對國際上那些成熟的評級模型，比如如何評估基礎資産的質量、預測現金流的穩定性、以及量化信用風險等，一直都非常感興趣。而本書特彆強調“國際模型與中國實踐”，這讓我看到瞭它獨特的價值所在。我希望本書能夠詳細闡述國際上主流的資産證券化評級框架，比如風險分析的維度、評級方法的演變等，並且能深入剖析中國資産證券化市場在發展過程中所麵臨的特殊問題，以及國內評級機構在藉鑒國際模型時所做的調整和創新。這本書的閱讀，無疑是一次係統學習國際前沿金融理論，同時又能深刻理解中國本土金融實踐的難得機會，能夠幫助我更全麵地認識資産證券化這一復雜的金融工具。
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