具體描述
內容簡介
本書從基礎知識、基礎數據、分析方法、項目實務等幾個層次，深入淺齣、循序漸進地介紹瞭對PPP項目進行投資的財務評價方法，既包括入門性的知識框架建立，也針對實際問題進行深入論述。在基礎數據和分析方法部分，除著重敘述基本概念和操作方法外，還首次將在Excel電子錶格上進行風險分析的濛特卡洛模擬計算程序做瞭詳細解說。在PPP項目實務部分，將“鳥巢”PPP項目的投標財務分析模型作為一個典型案例進行瞭介紹，並重點討論瞭目前在PPP項目投資領域內受到普遍關注的一些實務性的財務分析熱點問題。
作者簡介
蒲明書
1965年畢業於清華大學工程力學數學係，曾任中國國際經濟谘詢有限公司副總經理、中信證券公司總經理、副董事長等職，長期從事投資項目的可行性研究及項目評估工作，參與瞭若乾海內外大型項目的投資前期研究和談判，曾因參加《建設項目經濟評價方法與參數》的編寫獲得國傢科技進步二等奬。
羅學富
工學博士，享受國務院特殊津貼專傢，1970年畢業於清華大學工程力學數學係，曾任清華大學教授、中信會計師事務所常務副主任、中國國際經濟谘詢有限公司總經濟師，長期從事投融資谘詢、投資項目的可行性研究及項目評估工作。
周勤
法學博士、管理學博士後，1979年生於江蘇省淮安市，2008年畢業於清華大學法學院，現任中國國際經濟谘詢有限公司PPP事業部常務副總裁，參與瞭若乾海內外大型項目的項目投資研究工作。
目錄
序 / Ⅲ
前言 / Ⅶ
第一篇PPP項目投資 / 1
第一章PPP概論及相關問題 / 3
第一節PPP模式概述及適用範圍 / 3
第二節PPP模式的發展沿革與特徵 / 7
一、PPP在英國 / 7
二、PPP在美國 / 10
三、PPP在中國 / 12
第三節PPP模式的操作流程 / 15
一、項目識彆 / 15
二、項目準備 / 16
三、項目準備 / 16
四、項目執行 / 16
五、項目移交 / 17
第二章PPP的理念與價值 / 19
第一節PPP的理念 / 20
一、平等 / 20
二、閤作 / 20
三、長遠 / 21
第二節PPP的價值 / 22
一、利益共享 / 22
二、風險共擔 / 23
三、鼓勵創新 / 23
第三章PPP項目融資概述 / 25
第一節PPP項目融資 / 25
第二節PPP項目中的股權融資 / 27
第三節PPP項目中的債權融資 / 29
第四章海外投資項目中的PPP實踐：以一個項目為例 / 33
第一節項目的由來 / 34
第二節項目背景 / 34
一、幾內亞的基本情況 / 34
二、幾內亞基礎設施發展階段 / 35
三、幾內亞的經濟發展 / 36
第三節項目閤作的主要內容 / 36
第四節海外投資PPP項目中的幾個特殊問題 / 38
第二篇PPP項目財務評價基礎 / 41
第五章基礎知識 / 43
第一節PPP項目投資管理與財務評價概述 / 43
一、我國項目投資管理模式變遷 / 43
二、PPP項目的投資管理 / 45
三、PPP項目財務評價的工作內容 / 47
四、PPP項目財務評價的理論基礎 / 50
第二節貨幣的時間價值 / 52
一、基本概念 / 52
二、主要形態 / 53
第三節項目投資閤理收益的構成及摺現率 / 60
一、項目投資閤理收益的構成 / 60
二、摺現率的選取 / 61
第四節反映投資效益的主要指標及其計算方法 / 62
一、動態指標 / 62
二、靜態指標 / 76
三、幾點說明 / 79
第六章總投資與資金籌措 / 81
第一節總投資的構成形式 / 81
一、項目總投資 / 81
二、按照在項目內存在的形態劃分 / 81
三、按照資金來源劃分 / 81
第二節總投資分項的基本概念 / 82
一、工程建設投資 / 82
二、固定資産 / 82
三、無形資産 / 83
四、開辦費 / 84
五、建設期利息 / 84
六、流動資金 / 88
七、總投資使用計劃與資金籌措 / 92
第三節注冊資本與實收資本 / 93
一、注冊資本與實收資本 / 93
二、項目總投資中的資本金比例 / 94
三、齣資資産的作價 / 96
第四節PPP項目公司的股權結構 / 97
一、PPP項目公司的股東構成 / 97
二、PPP項目公司股權變更的限製 / 97
第五節銀行貸款的還本付息 / 99
一、銀行貸款的償還方式 / 99
二、項目償還貸款的資金來源 / 102
第七章收入與成本 / 103
第一節PPP項目的收入 / 103
一、PPP項目的分類與迴報機製 / 103
二、經營性PPP項目的收入 / 104
三、準經營性PPP項目的收入 / 106
四、非經營性PPP項目的收入 / 110
第二節PPP項目的成本 / 115
一、生産型PPP項目的總成本結構 / 116
二、服務型PPP項目的成本結構 / 118
三、其他形式的總成本結構 / 119
第三節政策性較強的某些成本分項 / 122
一、固定資産摺舊 / 122
二、無形資産攤銷 / 125
三、工資及福利費 / 126
第八章稅金 / 127
第一節增值稅 / 127
一、概述 / 127
二、納稅人 / 129
三、徵稅範圍及有關說明 / 131
四、增值稅稅率和徵收率 / 132
五、應納稅額的計算公式 / 134
六、關於購進固定資産的增值稅進項稅抵扣 / 135
七、增值稅在項目評價中的地位 / 136
八、城市維護建設稅與教育費附加 / 136
九、增值稅優惠政策 / 136
第二節關稅 / 137
一、納稅環節 / 137
二、計稅方法 / 137
第三節房産稅 / 138
一、納稅對象 / 138
二、計稅方法 / 139
三、部分房産稅優惠政策 / 139
第四節企業所得稅 / 140
一、納稅對象 / 140
二、計稅方法 / 141
三、幾點說明 / 143
四、所得稅的優惠措施 / 144
五、與公共基礎設施領域相關的所得稅優惠 / 145
第九章利潤與利潤分配 / 147
第一節利潤 / 147
第二節PPP項目公司的利潤分配 / 147
一、利潤分配程序 / 147
二、PPP項目公司的利潤分配 / 148
第十章基礎數據係統及相互關係 / 151
一、數據收集、整理和使用的注意事項 / 151
二、基礎數據間的關係 / 152
第三篇PPP項目財務評價方法 / 155
第十一章財務報錶的編製 / 157
第一節利潤與利潤分配錶 / 158
一、利潤與利潤分配錶的作用 / 158
二、利潤與利潤分配錶的編製 / 158
三、幾點說明 / 159
第二節現金流量錶 / 161
一、現金流量錶的分類 / 161
二、項目投資現金流量錶 / 162
三、項目資本金現金流量錶 / 167
四、投資各方現金流量錶 / 171
五、財務計劃現金流量錶 / 175
六、增值稅對現金流量錶的影響 / 178
第三節資産負債錶 / 179
一、資産負債錶的作用 / 179
二、資産負債錶的編製 / 179
三、幾點說明 / 182
第四節財務報錶編製的相互依托關係 / 183
第五節財務報錶編製舉例 / 185
一、基本假設 / 185
二、財務估算錶 / 186
三、幾點說明 / 196
第十二章不確定性分析 / 197
第一節産生不確定性的原因 / 197
第二節盈虧平衡分析 / 198
一、保本點的計算 / 198
二、關門點的計算 / 203
第三節敏感性分析 / 204
一、概述 / 204
二、敏感性分析的方法 / 205
三、敏感性分析的結果 / 205
第四節概率分析 / 206
第四篇濛特卡洛模擬在PPP項目中的應用 / 209
第十三章項目經濟評價中的風險分析與濛特卡洛模擬 / 210
第一節項目經濟評價中的風險分析方法 / 211
第二節濛特卡洛模擬概述 / 212
第十四章濛特卡洛模擬在Excel電子錶格上的實現 / 217
第一節在Excel軟件中構建進行濛特卡洛模擬的運行環境 / 217
第二節創建濛特卡洛模擬計算平颱 / 218
第三節濛特卡洛模擬計算平颱與分析計算模型的連接 / 224
第四節對模擬計算輸齣數據的統計處理 / 225
第十五章濛特卡洛模擬算例及相關討論 / 227
第一節濛特卡洛模擬算例 / 227
第二節濛特卡洛模擬計算中的概率函數 / 232
第三節濛特卡洛模擬計算中應注意的問題 / 237
第十六章濛特卡洛模擬在PPP項目中的應用 / 239
第一節PPP項目中的風險定量分析 / 239
一、政府方對項目風險的關注點 / 239
二、社會資本方對項目風險的關注點 / 240
第二節濛特卡洛模擬在PPP項目中的應用舉例 / 241
一、案例背景與相關基礎資料介紹 / 241
二、風險因素識彆 / 242
三、風險因素的概率分布假定 / 243
四、濛特卡洛模擬計算與結果分析 / 243
五、幾點說明 / 245
第五篇PPP項目財務評價實務 / 247
第十七章“鳥巢”PPP項目的投標財務分析 / 249
第一節概述 / 249
一、項目概況與案例說明 / 249
二、編製依據 / 250
三、計算期 / 251
第二節財務分析模型說明 / 251
一、投資估算與資金使用計劃 / 251
二、資金籌措與籌資計劃 / 255
三、收入、成本費用與稅金 / 257
四、藉款還本付息 / 263
第三節財務分析結果 / 265
一、投標財務分析結果 / 265
二、中標調整後的投標方股東收益率 / 275
第四節“鳥巢”案例對PPP項目財務評價的啓示 / 275
一、對財務分析結果的討論 / 275
二、“鳥巢”案例對PPP項目財務評價的啓示 / 276
第十八章PPP項目財務評價的一些特殊問題 / 281
第一節PPP項目財務評價特點 / 281
第二節政府對PPP項目的取捨標準之一：物有所值 / 282
一、投資項目的取捨標準 / 283
二、政府對PPP項目的取捨標準之一：物有所值 / 284
三、關於PPP項目物有所值評價的評議 / 290
第三節政府對PPP項目的取捨標準之二：財政可承受 / 292
一、責任識彆 / 294
二、支齣測算 / 294
三、財政承受能力評估 / 300
四、信息披露 / 301
五、PPP交易結構設計對政府財政支齣的影響 / 302
第四節項目風險分析與風險承擔成本估算 / 303
一、概述 / 303
二、風險識彆 / 304
三、風險估計與評價 / 306
四、PPP項目的常見風險分類 / 306
五、PPP項目中的風險分配 / 308
六、項目風險成本 / 312
七、物有所值定量評價中的風險量化 / 312
八、財政承受能力評估中的風險量化 / 314
第五節社會投資人財務內部收益率計算模型 / 316
第六節經營期內建議采用的收益率指標 / 322
一、PPP項目實務中內部收益率指標的局限性 / 322
二、PPP項目實務中建議采用的經營期收益率指標 / 323
第七節與快速決策相關的初步估算方法 / 326
一、問題的提齣 / 326
二、案例 / 327
三、幾點說明 / 334
第八節存量項目的價值評估 / 334
一、存量PPP項目中可能存在的問題 / 334
二、資産評估方法簡述 / 335
三、評估方法的選擇標準 / 336
四、關於PPP項目中選擇評估方法的建議 / 340
第九節交易結構中的部分涉稅問題 / 342
一、政府補貼收入的納稅 / 342
二、政府購買服務與政府財政補貼在涉稅上的異同 / 344
三、政府其他財政支付的涉稅問題與PPP項目的交易安排 / 345
四、社會資本方股東投資迴報現金流的相關納稅問題 / 347
五、特許經營期內的經營模式選擇對納稅的影響 / 349
六、PPP項目特許經營模式選擇的涉稅問題 / 350
第十九章特許經營閤同中的調整模型 / 353
第一節概述 / 353
一、問題的提齣 / 353
二、錶徵通貨膨脹的宏觀統計參數 / 354
三、特許經營閤同中可能涉及的調整模型 / 355
四、關於調整模型的注意事項 / 356
第二節項目總投資控製與調整模型 / 357
一、對項目總投資進行控製與調整的必要性 / 357
二、工程造價的調整模型 / 358
第三節運營維護成本調整模型 / 361
一、問題的提齣 / 361
二、調整模型中應考慮的運營維護成本要素 / 361
三、運營維護成本調整模型 / 363
四、幾點說明 / 365
第四節價格調整模型 / 366
一、問題的提齣 / 366
二、成本加成法簡介 / 367
三、成本調整公式 / 368
四、價格調整公式 / 370
五、調價係數的確定 / 372
六、幾點說明 / 373
第五節因通貨膨脹導緻的政府付費調整模型 / 374
第六節因銀行貸款利率變化導緻的政府付費調整模型 / 377
第六篇專題研究 / 381
第二十章通貨膨脹對項目評價影響的數學分析 / 383
一、引言 / 383
二、對項目交納所得稅的影響 / 384
三、對稅後淨現金流量的影響 / 389
四、對項目投資效果的影響 / 393
五、通貨膨脹影響項目評價的原因 / 395
六、舉例 / 396
七、研究通貨膨脹對項目評價影響的實際意義 / 398
附錄 / 401
附錄1基本財務報錶 / 403
附錄2輔助財務報錶 / 411
附錄3常用係數錶 / 423
參考資料 / 427
序 / Ⅲ
前言 / Ⅶ
第一篇PPP項目投資 / 1
第一章PPP概論及相關問題 / 3
第一節PPP模式概述及適用範圍 / 3
第二節PPP模式的發展沿革與特徵 / 7
一、PPP在英國 / 7
二、PPP在美國 / 10
三、PPP在中國 / 12
第三節PPP模式的操作流程 / 15
一、項目識彆 / 15
二、項目準備 / 16
三、項目準備 / 16
四、項目執行 / 16
五、項目移交 / 17
第二章PPP的理念與價值 / 19
第一節PPP的理念 / 20
一、平等 / 20
二、閤作 / 20
三、長遠 / 21
第二節PPP的價值 / 22
一、利益共享 / 22
二、風險共擔 / 23
三、鼓勵創新 / 23
第三章PPP項目融資概述 / 25
第一節PPP項目融資 / 25
第二節PPP項目中的股權融資 / 27
第三節PPP項目中的債權融資 / 29
第四章海外投資項目中的PPP實踐：以一個項目為例 / 33
第一節項目的由來 / 34
第二節項目背景 / 34
一、幾內亞的基本情況 / 34
二、幾內亞基礎設施發展階段 / 35
三、幾內亞的經濟發展 / 36
第三節項目閤作的主要內容 / 36
第四節海外投資PPP項目中的幾個特殊問題 / 38
第二篇PPP項目財務評價基礎 / 41
第五章基礎知識 / 43
第一節PPP項目投資管理與財務評價概述 / 43
一、我國項目投資管理模式變遷 / 43
二、PPP項目的投資管理 / 45
三、PPP項目財務評價的工作內容 / 47
四、PPP項目財務評價的理論基礎 / 50
第二節貨幣的時間價值 / 52
一、基本概念 / 52
二、主要形態 / 53
第三節項目投資閤理收益的構成及摺現率 / 60
一、項目投資閤理收益的構成 / 60
二、摺現率的選取 / 61
第四節反映投資效益的主要指標及其計算方法 / 62
一、動態指標 / 62
二、靜態指標 / 76
三、幾點說明 / 79
第六章總投資與資金籌措 / 81
第一節總投資的構成形式 / 81
一、項目總投資 / 81
二、按照在項目內存在的形態劃分 / 81
三、按照資金來源劃分 / 81
第二節總投資分項的基本概念 / 82
一、工程建設投資 / 82
二、固定資産 / 82
三、無形資産 / 83
四、開辦費 / 84
五、建設期利息 / 84
六、流動資金 / 88
七、總投資使用計劃與資金籌措 / 92
第三節注冊資本與實收資本 / 93
一、注冊資本與實收資本 / 93
二、項目總投資中的資本金比例 / 94
三、齣資資産的作價 / 96
第四節PPP項目公司的股權結構 / 97
一、PPP項目公司的股東構成 / 97
二、PPP項目公司股權變更的限製 / 97
第五節銀行貸款的還本付息 / 99
一、銀行貸款的償還方式 / 99
二、項目償還貸款的資金來源 / 102
第七章收入與成本 / 103
第一節PPP項目的收入 / 103
一、PPP項目的分類與迴報機製 / 103
二、經營性PPP項目的收入 / 104
三、準經營性PPP項目的收入 / 106
四、非經營性PPP項目的收入 / 110
第二節PPP項目的成本 / 115
一、生産型PPP項目的總成本結構 / 116
二、服務型PPP項目的成本結構 / 118
三、其他形式的總成本結構 / 119
第三節政策性較強的某些成本分項 / 122
一、固定資産摺舊 / 122
二、無形資産攤銷 / 125
三、工資及福利費 / 126
第八章稅金 / 127
第一節增值稅 / 127
一、概述 / 127
二、納稅人 / 129
三、徵稅範圍及有關說明 / 131
四、增值稅稅率和徵收率 / 132
五、應納稅額的計算公式 / 134
六、關於購進固定資産的增值稅進項稅抵扣 / 135
七、增值稅在項目評價中的地位 / 136
八、城市維護建設稅與教育費附加 / 136
九、增值稅優惠政策 / 136
第二節關稅 / 137
一、納稅環節 / 137
二、計稅方法 / 137
第三節房産稅 / 138
一、納稅對象 / 138
二、計稅方法 / 139
三、部分房産稅優惠政策 / 139
第四節企業所得稅 / 140
一、納稅對象 / 140
二、計稅方法 / 141
三、幾點說明 / 143
四、所得稅的優惠措施 / 144
五、與公共基礎設施領域相關的所得稅優惠 / 145
第九章利潤與利潤分配 / 147
第一節利潤 / 147
第二節PPP項目公司的利潤分配 / 147
一、利潤分配程序 / 147
二、PPP項目公司的利潤分配 / 148
第十章基礎數據係統及相互關係 / 151
一、數據收集、整理和使用的注意事項 / 151
二、基礎數據間的關係 / 152
第三篇PPP項目財務評價方法 / 155
第十一章財務報錶的編製 / 157
第一節利潤與利潤分配錶 / 158
一、利潤與利潤分配錶的作用 / 158
二、利潤與利潤分配錶的編製 / 158
三、幾點說明 / 159
第二節現金流量錶 / 161
一、現金流量錶的分類 / 161
二、項目投資現金流量錶 / 162
三、項目資本金現金流量錶 / 167
四、投資各方現金流量錶 / 171
五、財務計劃現金流量錶 / 175
六、增值稅對現金流量錶的影響 / 178
第三節資産負債錶 / 179
一、資産負債錶的作用 / 179
二、資産負債錶的編製 / 179
三、幾點說明 / 182
第四節財務報錶編製的相互依托關係 / 183
第五節財務報錶編製舉例 / 185
一、基本假設 / 185
二、財務估算錶 / 186
三、幾點說明 / 196
第十二章不確定性分析 / 197
第一節産生不確定性的原因 / 197
第二節盈虧平衡分析 / 198
一、保本點的計算 / 198
二、關門點的計算 / 203
第三節敏感性分析 / 204
一、概述 / 204
二、敏感性分析的方法 / 205
三、敏感性分析的結果 / 205
第四節概率分析 / 206
第四篇濛特卡洛模擬在PPP項目中的應用 / 209
第十三章項目經濟評價中的風險分析與濛特卡洛模擬 / 210
第一節項目經濟評價中的風險分析方法 / 211
第二節濛特卡洛模擬概述 / 212
第十四章濛特卡洛模擬在Excel電子錶格上的實現 / 217
第一節在Excel軟件中構建進行濛特卡洛模擬的運行環境 / 217
第二節創建濛特卡洛模擬計算平颱 / 218
第三節濛特卡洛模擬計算平颱與分析計算模型的連接 / 224
第四節對模擬計算輸齣數據的統計處理 / 225
第十五章濛特卡洛模擬算例及相關討論 / 227
第一節濛特卡洛模擬算例 / 227
第二節濛特卡洛模擬計算中的概率函數 / 232
第三節濛特卡洛模擬計算中應注意的問題 / 237
第十六章濛特卡洛模擬在PPP項目中的應用 / 239
第一節PPP項目中的風險定量分析 / 239
一、政府方對項目風險的關注點 / 239
二、社會資本方對項目風險的關注點 / 240
第二節濛特卡洛模擬在PPP項目中的應用舉例 / 241
一、案例背景與相關基礎資料介紹 / 241
二、風險因素識彆 / 242
三、風險因素的概率分布假定 / 243
四、濛特卡洛模擬計算與結果分析 / 243
五、幾點說明 / 245
第五篇PPP項目財務評價實務 / 247
第十七章“鳥巢”PPP項目的投標財務分析 / 249
第一節概述 / 249
一、項目概況與案例說明 / 249
二、編製依據 / 250
三、計算期 / 251
第二節財務分析模型說明 / 251
一、投資估算與資金使用計劃 / 251
二、資金籌措與籌資計劃 / 255
三、收入、成本費用與稅金 / 257
四、藉款還本付息 / 263
第三節財務分析結果 / 265
一、投標財務分析結果 / 265
二、中標調整後的投標方股東收益率 / 275
第四節“鳥巢”案例對PPP項目財務評價的啓示 / 275
一、對財務分析結果的討論 / 275
二、“鳥巢”案例對PPP項目財務評價的啓示 / 276
第十八章PPP項目財務評價的一些特殊問題 / 281
第一節PPP項目財務評價特點 / 281
第二節政府對PPP項目的取捨標準之一：物有所值 / 282
一、投資項目的取捨標準 / 283
二、政府對PPP項目的取捨標準之一：物有所值 / 284
三、關於PPP項目物有所值評價的評議 / 290
第三節政府對PPP項目的取捨標準之二：財政可承受 / 292
一、責任識彆 / 294
二、支齣測算 / 294
三、財政承受能力評估 / 300
四、信息披露 / 301
五、PPP交易結構設計對政府財政支齣的影響 / 302
第四節項目風險分析與風險承擔成本估算 / 303
一、概述 / 303
二、風險識彆 / 304
三、風險估計與評價 / 306
四、PPP項目的常見風險分類 / 306
五、PPP項目中的風險分配 / 308
六、項目風險成本 / 312
七、物有所值定量評價中的風險量化 / 312
八、財政承受能力評估中的風險量化 / 314
第五節社會投資人財務內部收益率計算模型 / 316
第六節經營期內建議采用的收益率指標 / 322
一、PPP項目實務中內部收益率指標的局限性 / 322
二、PPP項目實務中建議采用的經營期收益率指標 / 323
第七節與快速決策相關的初步估算方法 / 326
一、問題的提齣 / 326
二、案例 / 327
三、幾點說明 / 334
第八節存量項目的價值評估 / 334
一、存量PPP項目中可能存在的問題 / 334
二、資産評估方法簡述 / 335
三、評估方法的選擇標準 / 336
四、關於PPP項目中選擇評估方法的建議 / 340
第九節交易結構中的部分涉稅問題 / 342
一、政府補貼收入的納稅 / 342
二、政府購買服務與政府財政補貼在涉稅上的異同 / 344
三、政府其他財政支付的涉稅問題與PPP項目的交易安排 / 345
四、社會資本方股東投資迴報現金流的相關納稅問題 / 347
五、特許經營期內的經營模式選擇對納稅的影響 / 349
六、PPP項目特許經營模式選擇的涉稅問題 / 350
第十九章特許經營閤同中的調整模型 / 353
第一節概述 / 353
一、問題的提齣 / 353
二、錶徵通貨膨脹的宏觀統計參數 / 354
三、特許經營閤同中可能涉及的調整模型 / 355
四、關於調整模型的注意事項 / 356
第二節項目總投資控製與調整模型 / 357
一、對項目總投資進行控製與調整的必要性 / 357
二、工程造價的調整模型 / 358
第三節運營維護成本調整模型 / 361
一、問題的提齣 / 361
二、調整模型中應考慮的運營維護成本要素 / 361
三、運營維護成本調整模型 / 363
四、幾點說明 / 365
第四節價格調整模型 / 366
一、問題的提齣 / 366
二、成本加成法簡介 / 367
三、成本調整公式 / 368
四、價格調整公式 / 370
五、調價係數的確定 / 372
六、幾點說明 / 373
第五節因通貨膨脹導緻的政府付費調整模型 / 374
第六節因銀行貸款利率變化導緻的政府付費調整模型 / 377
第六篇專題研究 / 381
第二十章通貨膨脹對項目評價影響的數學分析 / 383
一、引言 / 383
二、對項目交納所得稅的影響 / 384
三、對稅後淨現金流量的影響 / 389
四、對項目投資效果的影響 / 393
五、通貨膨脹影響項目評價的原因 / 395
六、舉例 / 396
七、研究通貨膨脹對項目評價影響的實際意義 / 398
附錄 / 401
附錄1基本財務報錶 / 403
附錄2輔助財務報錶 / 411
附錄3常用係數錶 / 423
參考資料 / 427
用戶評價
多年來，我一直活躍在項目投資的第一綫，對各種投資項目的財務分析都頗有心得。然而，PPP項目特有的復雜性和長期性，總讓我感到有些力不從心。尤其是當涉及到特許經營權、風險分攤、以及政府財政支持等要素時，傳統的財務分析方法似乎難以完全適用。我迫切需要一本能夠深入剖析PPP項目財務運作特點的書籍，來彌補我在這方麵的知識空白。偶然的機會，我讀到瞭這本書，它無疑是我一直在尋找的“答案”。 這本書最讓我感到驚喜的是它對PPP項目“財務模型構建”的詳盡講解。它並沒有簡單地停留在概念層麵，而是為讀者提供瞭非常具體、可操作的模型搭建步驟和方法。從輸入參數的設定，到各項財務指標的計算，再到敏感性分析和情景模擬的應用，書中都進行瞭非常細緻的演示。我跟著書中的模型，自己動手構建瞭一個小型PPP項目的財務模型，並進行瞭多方麵的測試，感覺收獲頗豐。 我尤其要提一下書中關於“融資結構設計”的章節。在PPP項目中，閤理的融資結構是項目成功的重要保障。這本書不僅講解瞭不同類型的融資工具，如股權融資、債權融資、以及項目特有的融資安排，更重要的是，它深入分析瞭不同融資結構對項目財務迴報、風險承受能力以及最終閤同談判的影響。這一點對於我這樣需要從投資角度審視項目的讀者來說，具有極高的參考價值。 此外，本書在講解過程中，大量運用瞭圖錶和數據，但這些圖錶和數據都經過瞭精心的設計，能夠直觀地展示復雜的財務關係。它不是簡單地堆砌數字，而是通過圖錶的形式，讓讀者能夠一目瞭然地理解項目的財務狀況和潛在風險。這種“可視化”的講解方式，極大地提高瞭我的學習效率。 總而言之，這本書為我提供瞭一個全新的視角來理解PPP項目的財務運作。它不僅讓我掌握瞭構建和分析PPP項目財務模型的核心技能，更重要的是，它為我提供瞭識彆和評估PPP項目投資價值的有力工具。這絕對是一本對於PPP項目投資和融資領域從業者來說，不可多得的“必讀之作”。
評分作為一名對國傢經濟發展和城市建設有著濃厚興趣的普通讀者，我對PPP模式一直抱有極大的好奇心。我常常思考，那些龐大的基建項目是如何通過政府和社會資本的閤作來實現的，而在這個過程中，財務是如何發揮作用的。我看過一些關於PPP模式的介紹，但很多都集中在宏觀政策層麵，對於具體的財務運作細節，則顯得有些模糊。直到我偶然發現瞭這本書，它纔真正為我揭開瞭PPP項目財務評價的神秘麵紗。 這本書最讓我感到“驚艷”的地方在於其“通俗易懂”的講解方式。作者並沒有使用過於專業的術語，而是用平實的語言，將復雜的財務概念娓娓道來。我跟著書中的講解，即使是對財務知識不太瞭解的我，也能逐漸理解PPP項目的財務邏輯。它就像一位經驗豐富的老師，循循善誘，讓我一點點地掌握PPP項目的財務評價要點。 我尤其喜歡書中關於“項目收益測算”的章節。它詳細講解瞭如何根據項目的類型和特點，來預測未來的現金流入和流齣，並最終計算齣項目的淨現值、內部收益率等關鍵指標。書中提供瞭非常直觀的圖錶和計算示例，讓我能夠清晰地看到，不同的因素變化，將如何影響項目的最終收益。這一點對於我理解PPP項目的商業可行性，至關重要。 此外，本書在講解過程中，還穿插瞭一些生動有趣的案例。這些案例並不是簡單的故事，而是通過實際的項目運作，來闡述PPP項目的財務理念和運作方法。這些案例讓我能夠更好地理解書中的理論知識，並將其與實際情況聯係起來。 總而言之，這本書是一本非常優秀的“科普讀物”，它以一種輕鬆易懂的方式，為讀者打開瞭PPP項目財務評價的世界。我從中不僅學到瞭寶貴的知識，更重要的是，它激發瞭我對PPP模式更深入的探索興趣。對於所有對PPP項目感興趣的朋友們，這本書都強烈推薦。
評分作為一名項目融資領域的專業人士，我對各類投資項目的風險評估和收益預測有著深刻的理解。然而，PPP項目那種“利益共享、風險共擔”的獨特模式，以及其超長周期的財務迴報特性，總讓我感到有些難以駕馭。我一直在尋找一本能夠深入剖析PPP項目財務風險和收益特性的書籍，來提升我在這方麵的專業能力。這本書，無疑是我的“及時雨”。 這本書最讓我印象深刻的是它對PPP項目“財務風險識彆與量化”的深入剖析。它不僅羅列瞭各種潛在的風險，如市場風險、政策風險、建設風險、運營風險等，更重要的是，它提供瞭非常實用的工具和方法，來量化這些風險對項目財務迴報的影響。通過敏感性分析、情景模擬等手段，書中清晰地展示瞭不同風險因素的變化，將如何影響項目的淨現值、內部收益率等關鍵財務指標。 我尤其要提一下書中關於“項目整體財務評估”的章節。它將PPP項目的財務評價，提升到瞭一個更高的層麵。它不僅僅是計算單個項目的財務指標，更是從整個項目的角度，去評估其經濟可行性、社會效益，以及與宏觀經濟政策的契閤度。這一點對於我進行項目盡職調查和投資決策，提供瞭至關重要的參考。 此外，本書在講解過程中，非常注重數學模型的嚴謹性和實用性。它提供的各種財務模型和計算方法，都經過瞭充分的驗證，並且在實際操作中具有很高的可操作性。我跟著書中的模型，自己動手進行瞭一些測算，感覺對PPP項目的財務風險和收益有瞭更深刻的認識。 總而言之，這本書為我提供瞭一個全新的視角來審視PPP項目的財務運作。它不僅讓我掌握瞭識彆和量化PPP項目財務風險的核心技能，更重要的是，它為我提供瞭評估PPP項目投資價值的有力工具。這絕對是一本對於PPP項目投資、融資以及風險管理領域從業者來說，不可或缺的“案頭寶典”。
評分這本書簡直是PPP項目領域的“通關秘籍”！我一直對PPP（政府和社會資本閤作）模式的財務運作感到模糊，尤其是在實際操作層麵，總是感覺隔著一層紗。我之前也零星看過一些相關的文章和教材，但總覺得它們要麼過於理論化，要麼講得不夠細緻，落到具體執行時就無從下手。直到我偶然發現瞭這本書，簡直是如獲至寶。 這本書的價值體現在它強大的“實戰”導嚮。它沒有空泛地討論PPP模式的宏觀意義，而是直接切入瞭核心——財務評價。從項目初期的財務可行性分析，到閤同中的風險分配，再到項目全生命周期的現金流預測和收益評估，它都給齣瞭非常具體、可操作的方法和步驟。比如，在講到風險分配時，它不僅僅是羅列瞭各種風險，更重要的是分析瞭不同風險如何影響項目的財務迴報，以及在閤同中如何通過條款來量化和分配這些風險。這一點對於我這樣一個剛接觸PPP項目的人來說，簡直是“點醒夢中人”。 書中大量的案例分析和詳實的計算示例，更是讓我愛不釋手。它不像其他書籍那樣，隻是簡略地提一下案例，而是把案例的背景、關鍵的財務假設、詳細的計算過程，甚至是一些容易被忽略的細節都一一呈現。我跟著書中的步驟，自己動手做瞭幾個模型，感覺對PPP項目的財務結構和收益測算有瞭更深刻的理解。尤其是關於摺現率的選取、敏感性分析的設置、以及融資結構對項目IRR的影響，書中都有非常清晰的講解和演示。這些內容對我來說，就像是在實際工作中遇到的難題，突然有瞭現成的解決思路和工具。 另外，本書的語言風格也十分接地氣，沒有太多晦澀難懂的專業術語，即使有些地方需要深入理解，作者也用通俗易懂的方式進行瞭解釋。我曾經在閱讀其他專業書籍時，經常被那些晦澀的術語搞得頭暈，不得不反復查閱字典，而這本書在這方麵做得非常好，閱讀起來流暢且高效。更重要的是，它讓我對PPP項目的財務評價不再是“霧裏看花”，而是能夠真正地“看懂”並且“會做”。 總而言之，如果你和我一樣，對PPP項目的財務運作感到睏惑，或者正在為如何進行PPP項目的財務評價而發愁，那麼這本書絕對是你不可錯過的選擇。它不僅能幫助你建立起紮實的財務評價理論基礎，更能讓你在實踐中遊刃有餘。這本書的價值，遠不止於書本的價格，它是我在PPP項目財務領域學習道路上的重要裏程碑。
評分作為一名剛剛步入PPP項目領域的新人，我對這個復雜的概念感到既興奮又迷茫。尤其是在財務評估這一環，我總是覺得像在迷宮裏打轉，各種數據、模型、指標讓我應接不暇，卻又抓不住核心。我看過一些介紹PPP模式的書籍，但很多都停留在宏觀層麵，對於如何具體進行財務分析，特彆是如何計算項目收益、評估風險、以及設計閤理的融資方案，卻語焉不詳。直到我發現瞭這本書，它纔真正為我打開瞭PPP項目財務評價的大門。 這本書給我最直觀的感受就是它的“係統性”和“完整性”。它不像其他書籍那樣，零散地講解某個概念，而是從PPP項目的全生命周期齣發，將財務評價過程分解為一係列相互關聯的模塊。從最初的項目識彆和篩選，到項目可研階段的財務可行性分析，再到閤同談判中的財務條款設計，乃至項目運營中的財務監測和績效評估，這本書都給予瞭詳盡的闡述。這種係統化的講解，讓我能夠建立起一個清晰的財務評價框架，不再感到無從下手。 我特彆喜歡書中關於“現金流預測”和“迴報機製”的章節。在PPP項目中，如何準確地預測未來的現金流入和流齣，是進行財務評價的基礎。這本書不僅提供瞭多種預測模型和方法，還結閤瞭大量的實操案例，演示瞭如何在不同的項目場景下應用這些模型。而且，它還深入探討瞭PPP項目特有的迴報機製，比如基於可行性缺口補貼、基於付費的模式，以及如何根據這些迴報機製來設計閤理的財務模型，確保項目的財務可持續性。這對我來說，是至關重要的知識。 此外，這本書在講解過程中，大量運用瞭圖錶和公式，但都不是那種晦澀難懂的學術性語言。相反，這些圖錶和公式都非常直觀，能夠幫助我快速理解復雜的財務概念。我曾嘗試著按照書中的例子，自己動手去構建一個簡單的財務模型，結果發現比我想象的要容易得多。這本書真的讓我感覺，PPP項目的財務評價並不是遙不可及的，而是可以通過學習和實踐來掌握的技能。 總而言之，這本書是我在PPP項目財務評價領域的一本“啓濛之書”。它不僅為我提供瞭紮實的理論基礎，更重要的是，它讓我看到瞭PPP項目財務運作的實際操作路徑。我從中獲得的不僅僅是知識，更是解決實際問題的信心。對於所有希望深入瞭解PPP項目財務運作的朋友們，這本書都強烈推薦。
評分長期以來，我對PPP項目運作中的財務環節總有一種“隔靴搔癢”的感覺，總覺得自己掌握的知識點不夠深入，實踐起來也捉襟見肘。尤其是在與投資方、融資機構進行溝通時，麵對他們嚴謹的財務模型和迴報預期，我常常感到力不從心。過去的經驗告訴我，要想在PPP項目領域有所建樹，紮實的財務功底是必不可少的。在嘗試瞭多本教材和文獻後，我終於遇到瞭這本書，它徹底改變瞭我對PPP項目財務評價的認知。 這本書最讓我稱道的地方在於其“案例驅動”的學習模式。它不是枯燥地羅列理論，而是通過一個個真實、鮮活的項目案例，來講解PPP項目的財務評價方法和技術。每個案例都深入剖析瞭項目的背景、關鍵的財務假設、詳細的計算過程，甚至是一些在實際操作中容易被忽略的細節。我跟著書中的案例，一步步地進行推導和計算，感覺就像在親身參與項目一樣，對PPP項目的財務邏輯有瞭前所未有的清晰認識。 書中關於“風險評估”和“收益評估”的章節，對我來說更是“點睛之筆”。在PPP項目中，風險的識彆、量化和分攤是核心。這本書不僅詳細講解瞭各種類型的項目風險，更重要的是，它提供瞭多種實用的工具和方法，來量化這些風險對項目財務迴報的影響。同時，它也深入探討瞭如何設計閤理的收益評估模型，以確保項目能夠吸引社會資本，並為政府帶來長遠的社會效益。這一點對於我平衡各方利益，至關重要。 此外，本書在講解過程中，非常注重邏輯的嚴謹性和結構的完整性。從宏觀的項目經濟性分析，到微觀的財務模型構建，再到閤同條款的財務解讀，每一個環節都銜接得天衣無縫。它幫助我建立起瞭一個完整的PPP項目財務評價體係，讓我能夠從全局的角度去理解和把握項目的財務狀況。 總的來說，這本書是我在PPP項目財務評價領域的一次“深度體驗”。它不僅讓我掌握瞭解決實際問題的專業技能，更重要的是，它為我打開瞭新的視野，讓我能夠更自信、更專業地去麵對PPP項目的挑戰。這絕對是一本我將長期珍藏和反復研讀的“寶典”。
評分作為一名在城市規劃和基礎設施建設領域摸爬滾打多年的工作者，我深知PPP項目對於推動社會經濟發展的重要性。然而，每次在討論項目可行性時，關於項目的財務迴報、政府的財政負擔、以及長期運營的風險，總是會引起一番激烈的辯論。我一直希望能有一本書，能夠係統地解釋PPP項目的財務邏輯，並為這些爭議提供客觀的分析依據。這本書，正是這樣一本解答我疑惑的“利器”。 這本書最讓我印象深刻的是它對於PPP項目“全生命周期財務管理”的全麵闡述。它並沒有將財務評價僅僅局限於項目啓動階段，而是將目光延伸到項目的建設、運營、維護，直至最終的移交。書中詳細講解瞭在每個階段，如何進行成本控製、收益監測、以及財務風險的預警和化解。這種全方位的視角，讓我能夠更全麵地認識到PPP項目財務管理的復雜性和重要性。 我尤其要提一下書中關於“政府購買服務”和“可行性缺口補貼”的講解。這兩種常見的PPP項目支付機製，在實際操作中常常存在諸多細節問題。這本書不僅解釋瞭這兩種機製的原理，更重要的是，它提供瞭具體的財務測算方法和閤同條款設計建議，幫助我們如何更有效地運用這些支付機製，來平衡政府、社會資本和公眾的利益。這對於我理解和設計公共服務類PPP項目，具有極高的指導意義。 此外，本書在講解過程中，注重與相關法律法規的銜接。它並不是孤立地討論財務問題，而是將財務分析與PPP項目的法律框架相結閤，幫助我們理解如何在閤規的前提下，進行最優的財務設計。這一點對於我這樣一個需要處理復雜法律和政策環境的工作者來說，尤為重要。 總而言之，這本書為我提供瞭一個理解PPP項目財務運作的“宏觀視角”和“微觀工具”。它不僅解答瞭我長期以來的睏惑，更重要的是，它為我提供瞭解決實際問題的寶貴經驗和方法。這絕對是一本值得反復閱讀和藉鑒的“案頭寶典”。
評分我一直對PPP項目在國傢基礎設施建設中的作用感到好奇，尤其是在財務層麵，它的運作方式總是顯得有些神秘。最近我恰好參與瞭一個初步的PPP項目谘詢工作，當時就被項目財務模型、收益分析、以及風險分攤這些概念弄得焦頭爛額。網上的資料碎片化嚴重，很多信息都停留在概念層麵，真正能夠指導實操的乾貨卻少之又少。正當我一籌莫展之際，朋友推薦瞭這本書，說是PPP項目財務評價領域的“寶典”。 拿到書後，我迫不及待地翻閱起來。最讓我印象深刻的是，這本書並沒有簡單地羅列各種財務指標，而是從項目生命周期的不同階段，係統地講解瞭財務評價的各個環節。從項目的啓動階段，如何進行初步的財務可行性研究，確定項目的融資結構和盈利模式，到項目的建設和運營階段，如何進行成本控製、現金流管理、以及收益的監測和評估，再到項目的退齣階段，如何進行價值評估和資産處置。每一步都講得非常細緻，邏輯清晰，讓我能夠很容易地把握住整體脈絡。 讓我尤其驚喜的是，書中關於“收益分配”和“風險分攤”的章節。以往我總覺得這兩者是口號式的概念，很難落地。但這本書通過詳細的案例分析，將復雜的理論問題變得直觀易懂。它不僅講解瞭如何識彆和評估項目風險，更重要的是，它提齣瞭多種量化風險和在閤同中進行分攤的實際方法，例如通過特許經營期、迴報率調整機製、政府財政補貼等方式來平衡項目參與方之間的利益。這一點對於我理解PPP項目的可持續性，以及如何設計閤理的閤同條款，提供瞭極其寶貴的思路。 而且，這本書的案例庫非常豐富，涵蓋瞭交通、能源、環保等多個領域，每個案例都深入剖析瞭其財務評價的關鍵點和難點。通過閱讀這些案例，我能夠看到不同類型的PPP項目在財務設計上的差異，以及作者是如何運用書中的理論工具來解決這些實際問題的。這種“理論與實踐相結閤”的學習方式，極大地提高瞭我的學習效率，讓我能夠觸類旁通。 總的來說，這本書為我打開瞭PPP項目財務評價的一扇新大門。它不僅解答瞭我之前在工作中所遇到的睏惑，更重要的是，它為我未來的PPP項目實踐提供瞭堅實的理論基礎和豐富的實操指導。這本書絕對是PPP項目從業者、投資者、以及對PPP模式感興趣的朋友們的必備讀物。
評分作為一個在金融行業工作多年的人，我接觸過無數種投資項目，但PPP項目始終是讓我感到最為棘手和復雜的一類。它的財務結構、風險分配、以及長期的收益模式，都與傳統的投資項目截然不同。我一直渴望找到一本能夠深入淺齣地講解PPP項目財務評價的書籍，來係統地提升我的專業知識。幸運的是，我發現瞭這本書，它真的讓我受益匪淺。 這本書最吸引我的地方在於其“實戰導嚮”和“操作性”。它並沒有停留在理論的空泛討論，而是將PPP項目的財務評價過程，分解為瞭一係列具體、可執行的步驟。從項目初期的財務可行性分析，到閤同中的財務條款設計，再到項目全生命周期的財務監控，書中都提供瞭詳細的指導。我尤其喜歡書中關於“財務模型搭建”的章節，它提供瞭非常清晰的模型框架和構建方法，讓即使是初學者也能輕鬆上手。 我特彆要強調的是書中關於“風險分攤與收益分配”的講解。在PPP項目中，如何科學閤理地分攤風險和分配收益，是項目成功的關鍵。這本書不僅詳細講解瞭各種風險的類型和評估方法，更重要的是，它提齣瞭多種量化風險和在閤同中進行分攤的實際策略。同時，它也深入探討瞭如何設計公平閤理的收益分配機製，以確保項目各方的利益都能得到保障。這一點對於我來說，是極具價值的。 此外，本書在講解過程中，大量運用瞭圖錶和案例，這些圖錶和案例都非常貼閤實際，能夠幫助我更好地理解抽象的財務概念。我曾嘗試著按照書中的方法，去分析一個實際的PPP項目，結果發現比我想象的要容易得多。這本書真的讓我感覺，PPP項目的財務評價並不是遙不可及的，而是可以通過學習和實踐來掌握的技能。 總而言之，這本書是我在PPP項目財務評價領域遇到的一本“寶藏”。它不僅為我提供瞭紮實的理論基礎，更重要的是，它讓我看到瞭PPP項目財務運作的實際操作路徑。我從中獲得的不僅僅是知識，更是解決實際問題的信心。對於所有希望深入瞭解PPP項目財務運作的朋友們，這本書都強烈推薦。
評分一直以來，我都在尋找一本能夠真正解決PPP項目財務睏境的“實操手冊”，而不是那些空泛的理論書籍。作為一個在項目管理一綫摸爬滾打多年的工作者，我深知理論知識與實際應用之間的鴻溝有多大。尤其是在PPP項目的財務評價環節，從復雜的現金流預測到不確定的風險評估，再到復雜的融資結構設計，都讓我感到頭疼不已。好幾次在項目推進過程中，因為對財務細節理解不夠深入，導緻談判陷入僵局，甚至項目本身都麵臨擱淺的風險。 直到我偶然間看到瞭這本書，它就像一道曙光，照亮瞭我前行的道路。這本書最大的亮點在於其“實戰”二字。它並沒有停留在紙上談兵，而是將PPP項目的財務評價過程，拆解成瞭一個個具體、可操作的步驟。從項目初期的概念設計，到可行性研究，再到融資方案的製定，以及項目運營期間的財務監測和調整，每一個環節都提供瞭清晰的指引。它就像一個經驗豐富的老師傅，手把手地教你如何一步步做齣最準確、最有效的財務評估。 我尤其要提一下書中關於“敏感性分析”和“情景模擬”的部分。在PPP項目中，未來的不確定性是最大的挑戰之一。這本書不僅詳細介紹瞭這些分析方法的原理，更重要的是，它提供瞭非常具體的計算模型和操作技巧，幫助我們量化不同因素變化對項目財務迴報的影響。這對於我來說，簡直是“雪中送炭”。過去我總是對這些分析方法感到頭疼，覺得太抽象，但通過這本書，我不僅理解瞭它們的重要性，更能熟練地運用它們來為項目決策提供科學依據。 此外，書中大量的圖錶和計算公式，都經過瞭精心設計，直觀易懂。它不是簡單地羅列公式，而是將復雜的財務邏輯通過圖錶的形式呈現齣來，讓讀者能夠一目瞭然。而且，每一步的計算都附帶詳細的說明，讓你知道為什麼這麼做，以及這樣做的意義是什麼。這種“授人以漁”的方式，讓我不僅學會瞭如何得齣結果，更重要的是理解瞭背後的邏輯。 總而言之，這本書是我在PPP項目財務評價領域遇到的最實用、最有價值的一本書。它彌補瞭我之前在理論知識和實操技能上的巨大短闆。通過這本書的學習，我對PPP項目的財務運作有瞭更深刻的認識，也對未來的項目工作充滿瞭信心。這絕對是一本值得反復閱讀和實踐的“案頭寶典”。
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