具体描述
编辑推荐
适读人群 ：股民 财报是用来排除企业的
以一份真实的财报为案例
告诉你如何探知财报背后的企业秘密
没有晦涩的术语、没有难懂的公式
雪球网人气用户教你轻松读懂财报
内容简介
《手把手教你读财报》 《手把手教你读财报》是一位久经沙场的老股民，在经历了无数次惨烈的投资战役之后，总结过往得失，呕心沥血而作。因为不是会计专业出身，所以没有晦涩的术语、难懂的公式。因为有多年的投资经历，所以更明白财报的意义所在，更知道投资者读财报的目的所在。财报是用来排除企业的。本书以一份贵州茅台财报为例，让毫无会计学基础的投资者也能轻松读懂财报，看透财报背后的企业秘密。 《低风险投资之路》 低风险并不意味低收益！每年20%的复利，10年就是5。19倍。本书基于作者10年的低风险投资经验，为读者打开不同于K线搏杀的另一扇窗。第二版在第一版的基础上，结合作者最近两年的投资战役，对债券、可转债、分级基金几个低风险玩家喜爱的品种进行了详细分析，并增加了轮动、对冲等高级战术，希望能帮助读者对低风险投资有更加深入的理解。作者简介
《手把手教你读财报》 唐朝，男，70后，1994年辞去事业单位公职，1995年进入期货市场，无数个不眠之夜，发奋苦读各类技术分析书籍，最终成功爆仓并破产于1996年。终得四字真言：远离杠杆。其后的奋斗，都投了房产和股票，收获还算满意。2006年底，关了公司，成为宅男，享受于读书、品茶和投资之间。 《低风险投资之路》 徐大为，独立投资人，从事通信行业11年，后转型为自由职业者。喜欢低风险投资，喜欢在雪球网聊天，喜欢旅游，2015年和家人一起自驾环游中国83天，2016年成立自己的私募基金。 刘颖，从事通信行业13年，喜欢学习各领域新鲜事物，始终视家庭为美的事业。2015年实现梦想，环游83天，透过感性双眼及理性思维重新认识世界。精彩书评
★对于投资来说，看懂财报不是万能的，看不懂财报是万万不能的。 ——雪球创始人 方三文★投资是一项对公司定性和定量的工作。定量的主要依据就是财报。研究财报往往是枯燥的体力劳动，但如果掌握一些技巧，可明显提高效率。 ——i美股资产管理有限公司创始人、CEO梁剑
★当一个人拥有强大的财务分析能力，却能用证伪的思维方式独立研究判断时，其视角无疑会宽广得多。 ——@小小辛巴
★这本著作深入浅出，有完整的理论框架，更有丰富的实践总结。 ——中央财经大学会计学博士 袁浩
★老唐这本书是被网友逼着写的。自从他将第一篇文章发布于雪球，“球友”们便日夜坐等更新，以便挖掘股票之用，因为阅读财报是了解企业尤其是规避投资风险的法门。 老唐这本《手把手教你读财报》是类似图书中为平实的，文如其名，可手把手教会，实在是规避风险、炒股赚钱之良药。 ——@唐史主任司马迁
★成为一名合格的价值投资者所必备的条件是相当苛刻的，我总结了三点：财务知识、理念悟性和资本基础。投资市场鱼龙混杂，唐朝兄的这本书将价值投资理念融入基础财务分析，通俗易懂，入木三分。我入行近十载，然读此书方豁然开朗，实乃价值投资者不可或缺的案头读本。 ——@草帽路飞
目录
《手把手教你读财报》
第一章 你必须学会读财报
第一节财报是用来排除企业的
第二节财报大框架：财报阅读入门
第三节读财报前的准备工作
第四节重要提示
第五节财报的结构
第二章 投资高手关心的表——资产负债表
第一节货币资金
第二节经营相关资产
第三节生产相关资产
第四节投资相关资产
第五节负债和所有者权益
第六节快速阅读资产负债表
第三章 资本市场追捧的表——利润表
第一节利润表的重点
第二节创造利润的过程
第三节速读利润表
第四章 事关存亡的表——现金流量表
第一节现金流量表拆解
第二节企业的现金流肖像
第三节现金流量表速读
第五章 财报的综合阅读及分析
第一节鸟瞰三大表
第二节财务指标分析
第三节使用财务数据估值
第六章 所有者权益变动表和财报附注
第一节所有者权益变动表
第二节财报附注
第七章 管理层的汇报
第一节会计数据和财务指标摘要
第二节董事会报告
第三节重要事项
第八章 欺诈与反欺诈
第一节常见的操纵财报手法
第二节财报被操纵的痕迹
后记
第一节为什么做低风险投资 /
第二节怎样做低风险投资 /
第三节漫谈财务自由 /
第二章固定收益投资
第一节债券 /
第二节新股申购 /
第三节现金管理 /
第三章可转债
第一节可转债的基本特性 /
第二节可转债的估值 /
第三节可转债的投资模型 /
第四章分级基金
第一节什么是分级基金 /
第二节分级基金A类 /
第三节溢价套利 /
第四节折价套利 /
第五节下折套利 /
第六节上折套利 /
第五章封闭式基金
第一节认识封闭式基金 /
第二节封闭式基金的估值 /
第三节封闭式基金的投资策略 /
第六章股票套利
第一节停牌股套利 /
第二节吸收合并换股 /
第三节要约收购 /
第四节认沽权证 /
第五节可转债转股套利 /
第七章持仓管理
第一节集中还是分散 /
第二节动态再平衡 /
第三节合理使用杠杆 /
第四节怎样计算收益率 /
第八章对冲策略
第一节对冲：控制波动 /
第二节股指期货对冲 /
第三节折价分级A对冲 /
第九章轮动策略
第一节漫谈轮动 /
第二节基金折价轮动策略 /
第三节分级A轮动策略 /
第四节大小类资产轮动策略 /
第十章开始低风险投资
第一节管理好预期收益 /
第二节学习投资“三板斧” /
第三节杠杆的用法 /
第四节持仓攻守转换 /
第五节追求相对收益 /
第六节不确定性与概率分析 /
第七节套利 /
第八节我们在赚谁的钱 /
第九节没有赚钱的“永动机” /
附录一我的投资之路 /
附录二83天自驾行随笔 /
精彩书摘
专项储备，是要求高危行业企业提取的安全生产费及类似性质的费用。一般风险准备，是要求金融机构为贷款提取的、为了预防可能产生的亏损而准备的一笔钱。这三项，投资者知道即可。 盈余公积和未分配利润 一家企业经营获利以后，利润的分配是有规定顺序的。首先，要弥补以前年度的亏损（若有）；其次，要按照当年税后利润的10％计提法定盈余公积；再次，由股东自行决定是否提取及提取多少任意盈余公积；最后，决定是否向股东分配。 盈余公积是利润里留下来，继续投入扩大再生产的钱。其中法定盈余公积是个具有中国特色的科目，是政府强制股东留下来扩大再生产的钱。任意盈余公积，则是股东们自愿决定留下来扩大再生产的钱。法定盈余公积规定是当年利润的10％，累积到注册资本的50％以后，可以不继续提取。任意盈余公积是否提取，提取多少，由股东们自定，无上下限。 请投资者注意一点，法定盈余公积的10％提取要求，是以上市公司本部净利润（母公司利润表净利润）为基数的。“法定”管的是法律实体。合并报表是会计意义上的单位，不是法律意义的公司。投资人关心合并报表习惯了，很容易忘记这一点。 企业挣的钱，提取了盈余公积后，剩下的就是未分配利润。未分配利润的用途由股东自己决定。 企业可以利用盈余公积或未分配利润送红殷，当然，前提是有利润，且要保证送股后，盈余公积不得低于注册资本的25％。企业也可以利用资本公积转增股本，无须考虑是否有利润。有资本公积没利润，也是可以转增股本的。 ……用户评价
这套书的价值，不仅仅在于它提供的知识，更在于它重塑了我的投资价值观。在我阅读《手把手教你读财报》之前，我一直认为，只要公司的股价上涨，就是好的投资。但这本书让我明白，真正的投资，是基于对企业价值的深刻理解。财报就像是企业的“体检报告”，通过解读财报，我们可以了解企业的“健康状况”。书中对于“利润质量”的分析，让我不再只盯着净利润的增长，而是更加关注利润的来源，以及是否能够转化为真实的现金流。我学会了如何通过“经营活动产生的现金流量净额”来判断企业的造血能力，这比单纯的利润数字更能反映企业的真实经营状况。而在《低风险投资之路》中，徐大为老师更是将这种价值投资的理念，延伸到了具体的投资实践中。他强调的是“长期主义”，而不是“短期投机”。他让我明白，投资不是一场短跑冲刺，而是一场马拉松。通过这本书，我学会了如何去识别那些具有长期增长潜力的企业，并耐心持有，享受复利带来的增长。这种投资理念的转变，让我从一个急功近利的投机者，变成了一个更加成熟、理性的投资者。
评分我之前也接触过不少投资类的书籍，但很多都停留在理论层面，或者过于强调技术分析，对我这样一个初学者来说，实在难以消化。这次读了《手把手教你读财报+低风险投资之路（第二版）套装》，最让我惊喜的是它的“实操性”。“手把手教你”这个名字一点不假，书中不是简单地罗列概念，而是通过大量的案例分析，演示如何一步一步地应用所学的知识。比如，在解读财报的部分，书中会给出具体的公司财报，然后一步步地讲解如何从中提取关键信息，计算重要的财务比率，并给出自己的判断。这种“带着你做”的方式，比单纯的“告诉你怎么做”要有效得多。我记得书中有一个关于如何识别“财务造假”的章节，讲得非常细致，从一些细微的财务科目变化，到一些经营数据的异常波动，都给出了警示。这让我明白，财报的解读不仅仅是看好的一面，更重要的是要警惕那些隐藏的风险。同样，《低风险投资之路》的部分，也不是空泛的理论，而是提供了一套清晰的投资框架，从选择投资标的，到构建投资组合，再到风险管理，都给出了具体的建议。这本书让我觉得，投资不再是一件抽象的事情，而是可以通过学习和实践，掌握的一项技能。
评分《低风险投资之路（第二版）》这个部分，更是我一直以来苦苦寻求的方向。在信息爆炸的时代，各种投资建议层出不穷，让人眼花缭乱，但也常常伴随着高风险。我曾经也经历过一些不愉快的投资经历，损失了一些钱，这让我对投资产生了很大的恐惧感。徐大为老师在这本书中提出的“低风险投资”理念，恰恰击中了我的痛点。他并非鼓吹完全回避风险，而是强调在可控的风险范围内，追求稳健的收益。书中提到的“安全边际”概念，让我一下子豁然开朗。原来，投资不仅仅是选择好公司，更重要的是在价格合适的时候买入，为自己的投资建立一层保护垫。他对于价值投资的深入剖析，让我明白了“便宜货”不一定都是好东西，但“好东西”在价格被低估时，往往是绝佳的买入机会。我特别喜欢书中关于“护城河”的讲解，这让我能够从一个更宏观的角度去审视企业的竞争优势，判断其能否长期抵御竞争。而且，书中对于宏观经济环境的分析，也让我不再盲目地只关注个股，而是将企业的经营置于更广阔的背景下进行考量。这套方法论，让我对未来充满了信心，也让我对自己的投资决策有了更强的掌控感。
评分说实话，我之前对投资一直持有一种“观望”的态度，总觉得水太深，自己驾驭不了。但是，《手把手教你读财报+低风险投资之路（第二版）套装》的出现，彻底改变了我的看法。这本书（套装）不仅仅是教你“怎么做”，更重要的是教你“为什么这么做”。《手把手教你读财报》部分，对于那些看似复杂的财务术语，都做了非常生动的解释，甚至还用了很多生活中的例子来类比，让我一下子就理解了。我记得书中有一个关于“应收账款”的章节，讲得非常到位，让我明白了为什么很多公司利润很高，但现金流却很差。这种对于细节的关注，让我觉得非常专业。而《低风险投资之路》的部分，则更加注重投资的“哲学”。徐大为老师强调的是“认知升级”，让我明白，投资的成功，很大程度上取决于我们对市场和企业的认知深度。他所倡导的“买好公司，在合理价格买入，长期持有”的理念，听起来简单，但实践起来却需要非常强的自律性和耐心。这套书让我明白，低风险投资，并非是完全不承担风险，而是在充分了解风险的前提下，做出最理性的选择。
评分坦白说，我一开始购买这个套装，主要是看中了“低风险投资”这个关键词。在经历了市场几次剧烈的波动后，我非常渴望找到一种能够安稳增值的投资方式。这本书（套装）并没有让我失望，甚至超出了我的预期。徐大为老师对于“风险”的定义非常清晰，他强调的是“本金安全”和“合理回报”之间的平衡。他所提倡的“投资自己”的理念，更是让我受益匪浅。在我看来，很多时候，我们对风险的认知存在偏差，往往只关注短期内的价格波动，而忽略了长期的价值增长和企业自身的基本面。书中对“安全边际”的讲解，让我明白，即便是投资优质的公司，也需要等待合适的价位，避免追高。我特别喜欢其中关于“能力圈”的论述，这让我认识到，在自己不熟悉的领域盲目投资，风险是极高的。通过学习这本书，我学会了如何去识别那些具有强大“护城河”的公司，比如品牌优势、专利技术、网络效应等，这些都是能够帮助企业在竞争中保持领先地位的要素。套装的第二本书，更是将这些理论与实践相结合，给出了很多具体的投资策略，让我觉得未来投资的方向更加明确了。
评分我曾经是个典型的“韭菜”，追涨杀跌，被市场情绪裹挟。自从读了《手把手教你读财报+低风险投资之路（第二版）套装》之后，我感觉自己像是被“点醒”了。尤其是《手把手教你读财报》这一本，把原本在我看来“天书”一样的财务报表，讲得通俗易懂。我不再害怕那些密密麻麻的数字，而是开始尝试从中解读出企业的“故事”。书中对不同行业财报特点的分析，让我能够根据行业属性，去关注不同的财务指标，这非常有针对性。我记得书中举了一个关于“商誉”的例子，当时我完全不理解这个科目，读了之后才明白，原来它可能隐藏着巨大的商誉减值风险。这种细致的讲解，让我对财报的理解更加深入。而《低风险投资之路》则为我指明了一个更清晰的投资方向。它不是教我如何去预测市场的短期波动，而是教我如何去识别那些有价值、有潜力的企业，并在价格合适的时候买入，长期持有。书中关于“分散投资”和“风险控制”的建议，对我来说也是非常有价值的。这套书让我明白，投资的本质，是选择比努力更重要，而正确的选择，需要扎实的知识和理性的判断。
评分读完《手把手教你读财报+低风险投资之路（第二版）套装》，我最大的感受就是，这本书（确切地说，这个套装）为我打开了一个全新的视角，让我明白，投资并非遥不可及的神秘领域，也并非纯粹的赌博。在没接触这本书之前，我总觉得财报是枯燥乏味的数字游戏，只有专业的金融人士才能看懂。徐大为老师的讲解，就像是一位耐心负责的导师，一步一步地引导我，将那些晦涩的财务报表化繁为简。从资产负债表、利润表到现金流量表，每一个科目、每一个数字的背后，都蕴含着企业的经营信息。我学会了如何去识别那些健康的、有持续盈利能力的企业，如何通过财报数据去评估一家公司的真实价值，而不仅仅是听信市场上的各种传闻。尤其让我印象深刻的是，书中对于“坏账准备”和“存货跌价准备”的解读，这些看似微小的科目，却往往能透露出企业潜在的风险。以前我只关注企业的收入和利润增长，现在我明白，更重要的是要看企业的“造血能力”，也就是现金流量表的重要性。这本书让我从一个“看热闹”的旁观者，逐渐变成一个能够“看门道”的投资者，这种蜕变是实实在在的。它不是那种让你看了就能一夜暴富的书，而是帮你建立起一套扎实的认知体系，让你在投资路上少走弯路，更加理性。
评分我一直对“价值投资”很感兴趣，但总觉得理论听起来容易，实践起来却很难。直到我读了《手把手教你读财报+低风险投资之路（第二版）套装》，我才真正体会到价值投资的精髓。《手把手教你读财报》这本书，为我提供了一个非常扎实的“基本功”。它就像一本“武功秘籍”，教我如何看懂企业的“内功心法”。我学会了如何从财报中识别企业的核心竞争力，如何判断其长期增长的潜力。书中对于“固定资产周转率”、“存货周转率”等指标的讲解，让我能够更直观地评估企业的运营效率。而《低风险投资之路》则将这些“内功”转化为“外招”，让我知道如何将价值投资的理念，应用到具体的投资实践中。徐大为老师的讲解，让我明白了“安全边际”的重要性，也让我学会了如何去寻找那些被市场低估的优质资产。我特别喜欢书中关于“指数基金”的分析，这为那些不想深入研究个股的投资者，提供了一个非常好的选择。这套书让我明白，投资，需要耐心，需要智慧，更需要一种长期主义的精神。
评分购买《手把手教你读财报+低风险投资之路（第二版）套装》对我来说，是一次非常值得的投资。在阅读之前，我对财务报表只有模糊的概念，甚至觉得它们离我的生活很遥远。徐大为老师的书，就像一座桥梁，将我带入了财报的世界。他循序渐进的讲解方式，让我能够逐步理解资产负债表、利润表和现金流量表的内在联系，以及它们是如何共同反映一家企业的经营状况。我特别欣赏书中关于“盈利能力”和“偿债能力”的分析，这让我能够更清晰地看到一家企业的“强弱”。而《低风险投资之路》则为我提供了一套实用的投资框架。它强调的是“长期视角”和“价值投资”，让我明白，投资并不是一场短期的博弈，而是要耐心等待，寻找那些被低估的优秀资产。书中对于“安全边际”的反复强调，让我深深地记在了心里，这成为我未来投资决策的重要考量因素。我尤其喜欢书中对于“定性分析”和“定量分析”相结合的论述，这让我认识到，光有数据是不够的，还需要结合企业的业务模式、行业竞争格局等因素进行综合判断。这套书让我感觉，我终于找到了一个靠谱的投资导师。
评分在阅读《手把手教你读财报+低风险投资之路（第二版）套装》之前，我对投资的理解，停留在“猜测”和“运气”的层面。但这本书（套装）彻底改变了我的认知。它让我明白，投资是一门科学，也一门艺术。 《手把手教你读财报》这本书，像一位耐心细致的老师，一步步地带我走进财报的世界。从资产负债表、利润表到现金流量表，每一个科目，每一个数字，都充满了信息。我学会了如何识别那些“隐藏的陷阱”，比如过度依赖借贷、利润率下滑等。书中对“利润质量”的分析，让我明白，不是所有的利润都值得信赖。而《低风险投资之路》则为我指明了前进的方向。它强调的是“认知”的重要性，让我明白，投资的成功，很大程度上取决于我们对世界和市场的理解。徐大为老师所倡导的“长期主义”和“价值投资”，让我看到了在不确定市场中，一种稳健的投资路径。我特别喜欢书中关于“护城河”的讲解，这让我能够从一个更宏观的视角去评估一家企业的竞争优势。这套书让我感觉，我不再是一个盲目跟风的散户，而是一个有自己独立思考和判断能力的投资者。
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