具體描述
編輯推薦
適讀人群 ：股民 財報是用來排除企業的
以一份真實的財報為案例
告訴你如何探知財報背後的企業秘密
沒有晦澀的術語、沒有難懂的公式
雪球網人氣用戶教你輕鬆讀懂財報
內容簡介
《手把手教你讀財報》 《手把手教你讀財報》是一位久經沙場的老股民，在經曆瞭無數次慘烈的投資戰役之後，總結過往得失，嘔心瀝血而作。因為不是會計專業齣身，所以沒有晦澀的術語、難懂的公式。因為有多年的投資經曆，所以更明白財報的意義所在，更知道投資者讀財報的目的所在。財報是用來排除企業的。本書以一份貴州茅颱財報為例，讓毫無會計學基礎的投資者也能輕鬆讀懂財報，看透財報背後的企業秘密。 《低風險投資之路》 低風險並不意味低收益！每年20%的復利，10年就是5。19倍。本書基於作者10年的低風險投資經驗，為讀者打開不同於K綫搏殺的另一扇窗。第二版在第一版的基礎上，結閤作者最近兩年的投資戰役，對債券、可轉債、分級基金幾個低風險玩傢喜愛的品種進行瞭詳細分析，並增加瞭輪動、對衝等高級戰術，希望能幫助讀者對低風險投資有更加深入的理解。作者簡介
《手把手教你讀財報》 唐朝，男，70後，1994年辭去事業單位公職，1995年進入期貨市場，無數個不眠之夜，發奮苦讀各類技術分析書籍，最終成功爆倉並破産於1996年。終得四字真言：遠離杠杆。其後的奮鬥，都投瞭房産和股票，收獲還算滿意。2006年底，關瞭公司，成為宅男，享受於讀書、品茶和投資之間。 《低風險投資之路》 徐大為，獨立投資人，從事通信行業11年，後轉型為自由職業者。喜歡低風險投資，喜歡在雪球網聊天，喜歡旅遊，2015年和傢人一起自駕環遊中國83天，2016年成立自己的私募基金。 劉穎，從事通信行業13年，喜歡學習各領域新鮮事物，始終視傢庭為美的事業。2015年實現夢想，環遊83天，透過感性雙眼及理性思維重新認識世界。精彩書評
★對於投資來說，看懂財報不是萬能的，看不懂財報是萬萬不能的。 ——雪球創始人 方三文★投資是一項對公司定性和定量的工作。定量的主要依據就是財報。研究財報往往是枯燥的體力勞動，但如果掌握一些技巧，可明顯提高效率。 ——i美股資産管理有限公司創始人、CEO梁劍
★當一個人擁有強大的財務分析能力，卻能用證僞的思維方式獨立研究判斷時，其視角無疑會寬廣得多。 ——@小小辛巴
★這本著作深入淺齣，有完整的理論框架，更有豐富的實踐總結。 ——中央財經大學會計學博士 袁浩
★老唐這本書是被網友逼著寫的。自從他將第一篇文章發布於雪球，“球友”們便日夜坐等更新，以便挖掘股票之用，因為閱讀財報是瞭解企業尤其是規避投資風險的法門。 老唐這本《手把手教你讀財報》是類似圖書中為平實的，文如其名，可手把手教會，實在是規避風險、炒股賺錢之良藥。 ——@唐史主任司馬遷
★成為一名閤格的價值投資者所必備的條件是相當苛刻的，我總結瞭三點：財務知識、理念悟性和資本基礎。投資市場魚龍混雜，唐朝兄的這本書將價值投資理念融入基礎財務分析，通俗易懂，入木三分。我入行近十載，然讀此書方豁然開朗，實乃價值投資者不可或缺的案頭讀本。 ——@草帽路飛
目錄
《手把手教你讀財報》
第一章 你必須學會讀財報
第一節財報是用來排除企業的
第二節財報大框架：財報閱讀入門
第三節讀財報前的準備工作
第四節重要提示
第五節財報的結構
第二章 投資高手關心的錶——資産負債錶
第一節貨幣資金
第二節經營相關資産
第三節生産相關資産
第四節投資相關資産
第五節負債和所有者權益
第六節快速閱讀資産負債錶
第三章 資本市場追捧的錶——利潤錶
第一節利潤錶的重點
第二節創造利潤的過程
第三節速讀利潤錶
第四章 事關存亡的錶——現金流量錶
第一節現金流量錶拆解
第二節企業的現金流肖像
第三節現金流量錶速讀
第五章 財報的綜閤閱讀及分析
第一節鳥瞰三大錶
第二節財務指標分析
第三節使用財務數據估值
第六章 所有者權益變動錶和財報附注
第一節所有者權益變動錶
第二節財報附注
第七章 管理層的匯報
第一節會計數據和財務指標摘要
第二節董事會報告
第三節重要事項
第八章 欺詐與反欺詐
第一節常見的操縱財報手法
第二節財報被操縱的痕跡
後記
第一節為什麼做低風險投資 /
第二節怎樣做低風險投資 /
第三節漫談財務自由 /
第二章固定收益投資
第一節債券 /
第二節新股申購 /
第三節現金管理 /
第三章可轉債
第一節可轉債的基本特性 /
第二節可轉債的估值 /
第三節可轉債的投資模型 /
第四章分級基金
第一節什麼是分級基金 /
第二節分級基金A類 /
第三節溢價套利 /
第四節摺價套利 /
第五節下摺套利 /
第六節上摺套利 /
第五章封閉式基金
第一節認識封閉式基金 /
第二節封閉式基金的估值 /
第三節封閉式基金的投資策略 /
第六章股票套利
第一節停牌股套利 /
第二節吸收閤並換股 /
第三節要約收購 /
第四節認沽權證 /
第五節可轉債轉股套利 /
第七章持倉管理
第一節集中還是分散 /
第二節動態再平衡 /
第三節閤理使用杠杆 /
第四節怎樣計算收益率 /
第八章對衝策略
第一節對衝：控製波動 /
第二節股指期貨對衝 /
第三節摺價分級A對衝 /
第九章輪動策略
第一節漫談輪動 /
第二節基金摺價輪動策略 /
第三節分級A輪動策略 /
第四節大小類資産輪動策略 /
第十章開始低風險投資
第一節管理好預期收益 /
第二節學習投資“三闆斧” /
第三節杠杆的用法 /
第四節持倉攻守轉換 /
第五節追求相對收益 /
第六節不確定性與概率分析 /
第七節套利 /
第八節我們在賺誰的錢 /
第九節沒有賺錢的“永動機” /
附錄一我的投資之路 /
附錄二83天自駕行隨筆 /
精彩書摘
專項儲備，是要求高危行業企業提取的安全生産費及類似性質的費用。一般風險準備，是要求金融機構為貸款提取的、為瞭預防可能産生的虧損而準備的一筆錢。這三項，投資者知道即可。 盈餘公積和未分配利潤 一傢企業經營獲利以後，利潤的分配是有規定順序的。首先，要彌補以前年度的虧損（若有）；其次，要按照當年稅後利潤的10％計提法定盈餘公積；再次，由股東自行決定是否提取及提取多少任意盈餘公積；最後，決定是否嚮股東分配。 盈餘公積是利潤裏留下來，繼續投入擴大再生産的錢。其中法定盈餘公積是個具有中國特色的科目，是政府強製股東留下來擴大再生産的錢。任意盈餘公積，則是股東們自願決定留下來擴大再生産的錢。法定盈餘公積規定是當年利潤的10％，纍積到注冊資本的50％以後，可以不繼續提取。任意盈餘公積是否提取，提取多少，由股東們自定，無上下限。 請投資者注意一點，法定盈餘公積的10％提取要求，是以上市公司本部淨利潤（母公司利潤錶淨利潤）為基數的。“法定”管的是法律實體。閤並報錶是會計意義上的單位，不是法律意義的公司。投資人關心閤並報錶習慣瞭，很容易忘記這一點。 企業掙的錢，提取瞭盈餘公積後，剩下的就是未分配利潤。未分配利潤的用途由股東自己決定。 企業可以利用盈餘公積或未分配利潤送紅殷，當然，前提是有利潤，且要保證送股後，盈餘公積不得低於注冊資本的25％。企業也可以利用資本公積轉增股本，無須考慮是否有利潤。有資本公積沒利潤，也是可以轉增股本的。 ……用戶評價
坦白說，我一開始購買這個套裝，主要是看中瞭“低風險投資”這個關鍵詞。在經曆瞭市場幾次劇烈的波動後，我非常渴望找到一種能夠安穩增值的投資方式。這本書（套裝）並沒有讓我失望，甚至超齣瞭我的預期。徐大為老師對於“風險”的定義非常清晰，他強調的是“本金安全”和“閤理迴報”之間的平衡。他所提倡的“投資自己”的理念，更是讓我受益匪淺。在我看來，很多時候，我們對風險的認知存在偏差，往往隻關注短期內的價格波動，而忽略瞭長期的價值增長和企業自身的基本麵。書中對“安全邊際”的講解，讓我明白，即便是投資優質的公司，也需要等待閤適的價位，避免追高。我特彆喜歡其中關於“能力圈”的論述，這讓我認識到，在自己不熟悉的領域盲目投資，風險是極高的。通過學習這本書，我學會瞭如何去識彆那些具有強大“護城河”的公司，比如品牌優勢、專利技術、網絡效應等，這些都是能夠幫助企業在競爭中保持領先地位的要素。套裝的第二本書，更是將這些理論與實踐相結閤，給齣瞭很多具體的投資策略，讓我覺得未來投資的方嚮更加明確瞭。
評分讀完《手把手教你讀財報+低風險投資之路（第二版）套裝》，我最大的感受就是，這本書（確切地說，這個套裝）為我打開瞭一個全新的視角，讓我明白，投資並非遙不可及的神秘領域，也並非純粹的賭博。在沒接觸這本書之前，我總覺得財報是枯燥乏味的數字遊戲，隻有專業的金融人士纔能看懂。徐大為老師的講解，就像是一位耐心負責的導師，一步一步地引導我，將那些晦澀的財務報錶化繁為簡。從資産負債錶、利潤錶到現金流量錶，每一個科目、每一個數字的背後，都蘊含著企業的經營信息。我學會瞭如何去識彆那些健康的、有持續盈利能力的企業，如何通過財報數據去評估一傢公司的真實價值，而不僅僅是聽信市場上的各種傳聞。尤其讓我印象深刻的是，書中對於“壞賬準備”和“存貨跌價準備”的解讀，這些看似微小的科目，卻往往能透露齣企業潛在的風險。以前我隻關注企業的收入和利潤增長，現在我明白，更重要的是要看企業的“造血能力”，也就是現金流量錶的重要性。這本書讓我從一個“看熱鬧”的旁觀者，逐漸變成一個能夠“看門道”的投資者，這種蛻變是實實在在的。它不是那種讓你看瞭就能一夜暴富的書，而是幫你建立起一套紮實的認知體係，讓你在投資路上少走彎路，更加理性。
評分購買《手把手教你讀財報+低風險投資之路（第二版）套裝》對我來說，是一次非常值得的投資。在閱讀之前，我對財務報錶隻有模糊的概念，甚至覺得它們離我的生活很遙遠。徐大為老師的書，就像一座橋梁，將我帶入瞭財報的世界。他循序漸進的講解方式，讓我能夠逐步理解資産負債錶、利潤錶和現金流量錶的內在聯係，以及它們是如何共同反映一傢企業的經營狀況。我特彆欣賞書中關於“盈利能力”和“償債能力”的分析，這讓我能夠更清晰地看到一傢企業的“強弱”。而《低風險投資之路》則為我提供瞭一套實用的投資框架。它強調的是“長期視角”和“價值投資”，讓我明白，投資並不是一場短期的博弈，而是要耐心等待，尋找那些被低估的優秀資産。書中對於“安全邊際”的反復強調，讓我深深地記在瞭心裏，這成為我未來投資決策的重要考量因素。我尤其喜歡書中對於“定性分析”和“定量分析”相結閤的論述，這讓我認識到，光有數據是不夠的，還需要結閤企業的業務模式、行業競爭格局等因素進行綜閤判斷。這套書讓我感覺，我終於找到瞭一個靠譜的投資導師。
評分我一直對“價值投資”很感興趣，但總覺得理論聽起來容易，實踐起來卻很難。直到我讀瞭《手把手教你讀財報+低風險投資之路（第二版）套裝》，我纔真正體會到價值投資的精髓。《手把手教你讀財報》這本書，為我提供瞭一個非常紮實的“基本功”。它就像一本“武功秘籍”，教我如何看懂企業的“內功心法”。我學會瞭如何從財報中識彆企業的核心競爭力，如何判斷其長期增長的潛力。書中對於“固定資産周轉率”、“存貨周轉率”等指標的講解，讓我能夠更直觀地評估企業的運營效率。而《低風險投資之路》則將這些“內功”轉化為“外招”，讓我知道如何將價值投資的理念，應用到具體的投資實踐中。徐大為老師的講解，讓我明白瞭“安全邊際”的重要性，也讓我學會瞭如何去尋找那些被市場低估的優質資産。我特彆喜歡書中關於“指數基金”的分析，這為那些不想深入研究個股的投資者，提供瞭一個非常好的選擇。這套書讓我明白，投資，需要耐心，需要智慧，更需要一種長期主義的精神。
評分我曾經是個典型的“韭菜”，追漲殺跌，被市場情緒裹挾。自從讀瞭《手把手教你讀財報+低風險投資之路（第二版）套裝》之後，我感覺自己像是被“點醒”瞭。尤其是《手把手教你讀財報》這一本，把原本在我看來“天書”一樣的財務報錶，講得通俗易懂。我不再害怕那些密密麻麻的數字，而是開始嘗試從中解讀齣企業的“故事”。書中對不同行業財報特點的分析，讓我能夠根據行業屬性，去關注不同的財務指標，這非常有針對性。我記得書中舉瞭一個關於“商譽”的例子，當時我完全不理解這個科目，讀瞭之後纔明白，原來它可能隱藏著巨大的商譽減值風險。這種細緻的講解，讓我對財報的理解更加深入。而《低風險投資之路》則為我指明瞭一個更清晰的投資方嚮。它不是教我如何去預測市場的短期波動，而是教我如何去識彆那些有價值、有潛力的企業，並在價格閤適的時候買入，長期持有。書中關於“分散投資”和“風險控製”的建議，對我來說也是非常有價值的。這套書讓我明白，投資的本質，是選擇比努力更重要，而正確的選擇，需要紮實的知識和理性的判斷。
評分這套書的價值，不僅僅在於它提供的知識，更在於它重塑瞭我的投資價值觀。在我閱讀《手把手教你讀財報》之前，我一直認為，隻要公司的股價上漲，就是好的投資。但這本書讓我明白，真正的投資，是基於對企業價值的深刻理解。財報就像是企業的“體檢報告”，通過解讀財報，我們可以瞭解企業的“健康狀況”。書中對於“利潤質量”的分析，讓我不再隻盯著淨利潤的增長，而是更加關注利潤的來源，以及是否能夠轉化為真實的現金流。我學會瞭如何通過“經營活動産生的現金流量淨額”來判斷企業的造血能力，這比單純的利潤數字更能反映企業的真實經營狀況。而在《低風險投資之路》中，徐大為老師更是將這種價值投資的理念，延伸到瞭具體的投資實踐中。他強調的是“長期主義”，而不是“短期投機”。他讓我明白，投資不是一場短跑衝刺，而是一場馬拉鬆。通過這本書，我學會瞭如何去識彆那些具有長期增長潛力的企業，並耐心持有，享受復利帶來的增長。這種投資理念的轉變，讓我從一個急功近利的投機者，變成瞭一個更加成熟、理性的投資者。
評分在閱讀《手把手教你讀財報+低風險投資之路（第二版）套裝》之前，我對投資的理解，停留在“猜測”和“運氣”的層麵。但這本書（套裝）徹底改變瞭我的認知。它讓我明白，投資是一門科學，也一門藝術。 《手把手教你讀財報》這本書，像一位耐心細緻的老師，一步步地帶我走進財報的世界。從資産負債錶、利潤錶到現金流量錶，每一個科目，每一個數字，都充滿瞭信息。我學會瞭如何識彆那些“隱藏的陷阱”，比如過度依賴藉貸、利潤率下滑等。書中對“利潤質量”的分析，讓我明白，不是所有的利潤都值得信賴。而《低風險投資之路》則為我指明瞭前進的方嚮。它強調的是“認知”的重要性，讓我明白，投資的成功，很大程度上取決於我們對世界和市場的理解。徐大為老師所倡導的“長期主義”和“價值投資”，讓我看到瞭在不確定市場中，一種穩健的投資路徑。我特彆喜歡書中關於“護城河”的講解，這讓我能夠從一個更宏觀的視角去評估一傢企業的競爭優勢。這套書讓我感覺，我不再是一個盲目跟風的散戶，而是一個有自己獨立思考和判斷能力的投資者。
評分《低風險投資之路（第二版）》這個部分，更是我一直以來苦苦尋求的方嚮。在信息爆炸的時代，各種投資建議層齣不窮，讓人眼花繚亂，但也常常伴隨著高風險。我曾經也經曆過一些不愉快的投資經曆，損失瞭一些錢，這讓我對投資産生瞭很大的恐懼感。徐大為老師在這本書中提齣的“低風險投資”理念，恰恰擊中瞭我的痛點。他並非鼓吹完全迴避風險，而是強調在可控的風險範圍內，追求穩健的收益。書中提到的“安全邊際”概念，讓我一下子豁然開朗。原來，投資不僅僅是選擇好公司，更重要的是在價格閤適的時候買入，為自己的投資建立一層保護墊。他對於價值投資的深入剖析，讓我明白瞭“便宜貨”不一定都是好東西，但“好東西”在價格被低估時，往往是絕佳的買入機會。我特彆喜歡書中關於“護城河”的講解，這讓我能夠從一個更宏觀的角度去審視企業的競爭優勢，判斷其能否長期抵禦競爭。而且，書中對於宏觀經濟環境的分析，也讓我不再盲目地隻關注個股，而是將企業的經營置於更廣闊的背景下進行考量。這套方法論，讓我對未來充滿瞭信心，也讓我對自己的投資決策有瞭更強的掌控感。
評分我之前也接觸過不少投資類的書籍，但很多都停留在理論層麵，或者過於強調技術分析，對我這樣一個初學者來說，實在難以消化。這次讀瞭《手把手教你讀財報+低風險投資之路（第二版）套裝》，最讓我驚喜的是它的“實操性”。“手把手教你”這個名字一點不假，書中不是簡單地羅列概念，而是通過大量的案例分析，演示如何一步一步地應用所學的知識。比如，在解讀財報的部分，書中會給齣具體的公司財報，然後一步步地講解如何從中提取關鍵信息，計算重要的財務比率，並給齣自己的判斷。這種“帶著你做”的方式，比單純的“告訴你怎麼做”要有效得多。我記得書中有一個關於如何識彆“財務造假”的章節，講得非常細緻，從一些細微的財務科目變化，到一些經營數據的異常波動，都給齣瞭警示。這讓我明白，財報的解讀不僅僅是看好的一麵，更重要的是要警惕那些隱藏的風險。同樣，《低風險投資之路》的部分，也不是空泛的理論，而是提供瞭一套清晰的投資框架，從選擇投資標的，到構建投資組閤，再到風險管理，都給齣瞭具體的建議。這本書讓我覺得，投資不再是一件抽象的事情，而是可以通過學習和實踐，掌握的一項技能。
評分說實話，我之前對投資一直持有一種“觀望”的態度，總覺得水太深，自己駕馭不瞭。但是，《手把手教你讀財報+低風險投資之路（第二版）套裝》的齣現，徹底改變瞭我的看法。這本書（套裝）不僅僅是教你“怎麼做”，更重要的是教你“為什麼這麼做”。《手把手教你讀財報》部分，對於那些看似復雜的財務術語，都做瞭非常生動的解釋，甚至還用瞭很多生活中的例子來類比，讓我一下子就理解瞭。我記得書中有一個關於“應收賬款”的章節，講得非常到位，讓我明白瞭為什麼很多公司利潤很高，但現金流卻很差。這種對於細節的關注，讓我覺得非常專業。而《低風險投資之路》的部分，則更加注重投資的“哲學”。徐大為老師強調的是“認知升級”，讓我明白，投資的成功，很大程度上取決於我們對市場和企業的認知深度。他所倡導的“買好公司，在閤理價格買入，長期持有”的理念，聽起來簡單，但實踐起來卻需要非常強的自律性和耐心。這套書讓我明白，低風險投資，並非是完全不承擔風險，而是在充分瞭解風險的前提下，做齣最理性的選擇。
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