正版 投资中不简单的事 投资 金融与投资 投资策略 投资心理学 书籍 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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邱国鹭，邓晓峰，卓利伟，孙庆瑞，冯柳 著

图书标签:

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• 经济学

店铺： 蔚蓝书店

出版社： 四川人民出版社

ISBN：9787220106644

商品编码：24484741051

包装：平装

开本：16

用纸：纯质纸

正文语种：中文

编辑推荐

　　金融投资超经典的理论依据，让你从“*简单”到“不简单”学会投资，读懂投资！

内容简介

　　《投资中不简单的事》投资中变与不变的是什么？如何把对市场状态的识别应用于投资实践？如何在资本市场中屏蔽噪音，做出正确的决策？如何用很“笨”的基本面投资逻辑，挣“守正出奇”之大财？ 继《投资中*简单的事》后，高毅资产诚意推出又一价值投资力作《投资中不简单的事》。　　投资理念和投资哲学都是简单的，但是实践中的情形却是千变万化的，充满各种噪音和干扰。简单的是理念本身，不简单的是如何在荆棘密布、陷阱重生的市场中执着地坚守、灵活地运用，这也是《投资中不简单的事》成书的初衷。　　《投资中不简单的事》精选高毅资产基金经理内部交流实录，26篇重磅文章深度揭秘，20万字投资实录全新披露，全面展示基金经理面对人性的恐惧与贪婪、面对市场不确定性时的真实想法与应对策略；揭示优质公司的成长路径和行业的内在发展规律，给出在中国坚守价值投资的实操性建议。
　　《投资中*简单的事》投资本身是一件很复杂的事，宏观上涉及国家的政治、经济、历史、军事，中观上涉及行业格局演变、产业技术进步、上下游产业链变迁，微观上涉及企业的发展战略、公司治理、管理层素质、财务状况、产品创新、营销策略等方方面面。我们是否可以化繁为简、直接追问什么才是投资的本质？有没有一些简单可行的法则和工具能够让我们直接触及投资的本质？既然投资有太多复杂的因素难以把握，我们能不能只试着去把握那些能够把握的简单的事，把那些不能把握的复杂因素留给运气和概率？　　从作者邱国鹭多年投资的自身经验出发，剖析了“便宜才是硬道理”“定价权是核心竞争力”“人弃我取，逆向投资”等简单易行的投资原则，阐明了“对于大多数人而言，只有价值投资才是真正可学、可用、可掌握的”这一观点，分享了易于普通投资者学习、操作的投资方法。　　在对“投资中简单的事”娓娓道来的过程中，作者用生动晓畅的语言分享了自己投资生涯中的丰富投资实例，使本书兼具了易读性与实操性。

作者简介

　　邱国鹭，　　曾任南方基金管理有限公司投资总监和投委会主席、普林瑟斯资本管理公司基金经理、奥泰尔领航者对冲基金合伙人、美国韦奇资本管理公司合伙人等职，在基金业15年的履历中包含了小型对冲基金创始人、60亿美元中型资产管理公司合伙人、2800亿大型基金公司投研负责人等从业经验。

目录

《投资中不简单的事》推荐序 中国价值投资实践的启示录高瓴资本创始人张磊序言 简单理念的不简单坚守邱国鹭| 篇| 思想篇01 回归投资的本质，做时间的朋友 /邱国鹭02 在中国市场做价值投资的思路 /邓晓峰03 我所理解的基本面投资 /卓利伟04 行业周期的判断和投资思路 /孙庆瑞05 逆向投资核心方法 /冯柳06 在经济变化的主航道上投资 /王世宏07 学习把重要的事情做到 /卓利伟智者之书一 经得起时间检验的投资思想 《格雷厄姆：华尔街教父回忆录》推荐序/邱国鹭智者之书二 用资本创造价值 《3G 资本帝国》推荐序/邱国鹭智者之书三 快乐投资的源泉 《跳着踢踏舞去上班》推荐序/邱国鹭| 第二篇| 实战篇08 投资中的变与不变 /邱国鹭09 “从0 到1”的陷阱和“从1 到N ”的机会 /邱国鹭10 新牛市背景下的风险与机会 /邱国鹭11 基本面投资在中国的实践 /邓晓峰12 深度研究, 从市场认知偏差中发掘大机会 /邓晓峰13 如何做好投研选择题 /冯柳14 价值投资的优势和企业成长的力量 /邱国鹭15 5 178 一周年思考 /邱国鹭16 股票研究的断舍离 /冯柳17 市场的不可知与可知 /冯柳18 对操作策略和估值应用的一点思考 /冯柳19 当我们谈论公司时我们谈什么？ /卓利伟20 从“渗透率”到“市场占有率” /韩海峰21 投资中我们为何甘愿又“蠢”又“饿” /黄远豪2017年度策略 在市场分化中集中优势 /高毅资产投研团队2016年度策略 经济筑底，估值修复 /高毅资产投研团队| 第三篇| 成长篇22 邱国鹭：22 年股市投研框架概览 /《每日经济新闻》李娜23 邓晓峰：投资的赛场比拼的是学习能力 /《中国基金报》杨波24 “股市常青树”孙庆瑞，为何长短期皆不败 /《上海证券报》陈俊岭25 卓利伟，在A股市场长期坚持基本面投资 /《中国证券报》曹乘瑜26 传奇高手冯柳，从职业股民到基金经理的修炼之路 /《上海证券报》安仲文投资对谈录一 孙庆瑞对话邱国鹭：“股市常青树”是如何炼成的投资对谈录二 邓晓峰对话邱国鹭：深谈十年投资经附录一 价值信徒的坚守与百年老店的探索附录二 高毅资产简介
《投资中简单的事》推荐序自序部分 投资理念01 以实业的眼光做投资02 人弃我取，逆向投资的关键03 便宜是硬道理【投资随想录】硬币的两面、遛狗理论、个例与规律、投资方法第二部分 投资方法04投资的三个基本问题05宁数月亮，不数星星06经验就像旧衣服【投资随想录】扑克与投资、投资眼光、股票式债券第三部分 投资风险07价值陷阱与成长陷阱08真假风险与安全边际09价值投资的局限性【投资随想录】往事如烟、几句废话、投资策略第四部分 投资策略10四种周期、三种杠杆，行业轮动时机的把握11未来 10年：投资路在何方12对冲中国：机遇与挑战【投资随想录】投资大白话、国家竞争优势、《美国士兵守则》的投资解读第五部分 投资心理学13人性的弱点：投资者常见的心理误区14后视镜15傻瓜定价说16这次不同了17树动风动心动18知易行难附录 投资访谈投资需要逆向思维A股市场是价值投资者的乐土“超额收益主要来自行业配置，国内啤酒业已至拐点”“狼性 3号”：一种是跑得快的人，另一种是熬得住的人投资戒盲目，慎选“风口的猪”后 记

精彩书摘

　　投资的三个基本问题　　如果把我过去十几年的投资分析方法做一个简单的概括，根本的就是要回答三个问题：为什么认为一家公司便宜，为什么认为一家公司好，以及为什么要现在买。这三个问题中，个是估值的问题，第二个是公司品质的问题，第三个是买卖时机的问题。　　问题1：估值　　估值可以说是容易把握的。一个股票便宜不便宜一目了然，看看市盈率，市净率，市销率，企业估值倍数等一系列的指标，这一部分是接近科学的，而且是容易学的。　　一个东西只要足够便宜，赚钱的概率就会高得多。我一直喜欢引用沃尔玛的山姆 沃尔顿说的一句话：“只有买的便宜才能卖的便宜”。他用这个理念来经营零售业，获得了巨大的成功。我认为买的便宜在投资领域要比零售领域更重要。　　现在很多人会说估值不重要，因为根据 2013年的行情， 5倍市盈率的涨不过 50倍市盈率的，谈估值就输在起跑线上了。这种情况很正常，每几年就会发生一次。但即使是正确的投资方法，也不可能每年都有效。所谓正确的方法，是在 10年中可以有 6~7年帮助你跑赢市场；而错误的方法就是在 10年中只能有 3~4年能跑赢市场。如果你想每年都跑赢市场，就必须不停地在不同的方法之间切换，但是，要事前知道什么时候适用哪一种方法其实是非常难的。还不如找到一种正确的方法，长期地坚持下来，这样一来，即使短期会有业绩落后的阶段，但是长期成功的概率较大。世界上每个成功的投资家都是长期坚持一种方法的，那些不断变换投资方法的人终大多一事无成。　　世界上不存在每年都有效的投资方法。一个投资方法能长期有效，正是因为它不是每一年都有效。如果一种投资方法每年都有效，这个投资方法早就被别人套利套光了。正如乔尔 格林布拉特（ Joel Greenblatt）所说，，价值投资是有效的；第二，价值投资不是每年都有效；第二点是点的保证。正因为价值投资不是每年都有效，所以它是长期有效的。如果它每年都有效，未来就不可能继续有效。听起来像是个悖论，但事实就是这么简单。在资本市场，如果有一种稳赚的方法，就一定会被套利掉的。正因为有波动性，才保证不会被套利。　　在建立研究方法之前，必须区分清楚“赌赢了”和“赌对了”是两回事。很多人以短期结果来倒推过程的正确。在股市中，短期来说，正确的过程可能给你带来糟糕的结果，错误的过程可能给你带来不错的结果。如果要让过程正确和结果正确达成一致，就必须经历一段很长的时间。一种正确的过程和方法，能够以较大概率保证你在 5~10年中取得一个不错的结果，但在 6个月甚至一两年的时间范围内，有时候你用一种正确的方法做，可能不一定有好的结果。　　2.投资分析的基本工具　　在投资分析中，简单的往往是实用的。我的投资理念很简单：在好行业中挑选好公司，然后等待好价格时买入。与之相对应的投资分析工具也同样简单。　　波特五力分析。不要孤立地看待一只股票，而要把一个公司放到行业的上下游产业链和行业竞争格局的大背景中分析，重点搞清三个问题：公司对上下游的议价权、与竞争对手的比较优势、行业对潜在进入者的门槛。　　杜邦分析。弄清公司过去５年究竟是靠什么模式赚钱的（高利润、高周转还是高杠杆），然后看公司战略规划、团队背景和管理执行力等是否与其商业模式一致。例如，高利润模式的看其广告投入、研发投入、产品定位、差异化营销是否合理有效，高周转模式的看其运营管理能力、渠道管控能力、成本控制能力等是否具备，高杠杆模式的看其风险控制能力、融资成本高低等。　　3.估值分析。通过同业横比和历史纵比，加上市值与未来成长空间比，在显著低估时买入。这“三板斧”分别解决的是好行业、好公司和好价格的问题，挑出来的“三好学生”就是值得长期持有的好股票了。　　“下一个伟大公司”不是想找就能找到的　　很多人会讲，买便宜货这种方法是捡烟屁股，是“烟蒂投资”。巴菲特也说过，宁可用合理的价格买一个伟大的公司，也不要以很低的价格买一个一般的公司。这句话我是完全认同的，但是在实践中我做不来。为什么呢？你认为中国有多少家公司可以被称为“伟大的公司”？市场整天在炒的这些　　50倍的公司，都说会是“下一个伟大公司”，又有几个真的能兑现的？我认为彼得 ·林奇说得对，他说当有人告诉你“ A公司是下一个 B公司”的时候，要把 A卖掉，第二要把 B也卖掉。因为， A永远不会成为 B；第二， B已经被当作成功的代名词，说明它的优点可能已经体现在现在的股价中了。　　如果你确实拥有巴菲特的眼光，在某家公司被人们广泛认为伟大之前发现它的伟大，那么你的超额收益肯定是很明显的。但是伟大的公司不是这么容易被发现的，很多大家曾经认为伟大的公司，后来发现并不伟大，或者已经“伟大”过了。　　2000年纳斯达克泡沫达到高峰之后，很多被认为是“划时代的”、“颠覆性的”、“伟大的”公司都破产或者衰败了。那几百个后来破产的互联网企业就更不必提了，即使如微软和英特尔那样当时确实是伟大的公司，占有 70%~80%左右的市场份额，有十多年利润稳定地增长，但是在 2000年之后，这两个公司的股价表现就长期不尽如人意了。 2000年大家都知道微软和英特尔是伟大的公司，但那之后它们已经没有超额收益了。　　近年来，我问过许多基金经理一个问题：你认为哪个公司是伟大的公司？大家公认伟大的那个公司，其实很可能已经不那么伟大了，你一定要在大家之前认识到这家公司的伟大，这其实是很难的。便宜不便宜我可以判断得出来，但对于伟大不伟大，我觉得真正能够判断的人不多。因为中国大多数公司的商业模式都挺一般，我们在国际分工中分到了一个相对吃力不讨好的环节，那些创新的、有定价权的、有品牌的公司，在 A股中相对较少。　　有的东西是需要时间积累的，不是你想转型就能转型的。像美国在 100多年以前就已经是世界经济大强国了，但在品牌，特别是品品牌上，美国也就只有蒂芙尼、凯迪拉克等有限几个。超高端品牌有很多是欧洲人创建的，因为很多东西都是讲传承、讲路径依赖、不是你想做就能做得到的。　　我认为中国 2 500家上市公司中，伟大的公司肯定只占了个位数。 A股 2 500家公司中有 2 000家是垃圾公司，剩下的 500家中可能有 400家是普通公司， 100家可以算是优秀公司，而在这 100家中大概有 10家是伟大公司。在这种情况下，你觉得自己有能力把这 10个左右的伟大公司找出来么？如果可以找出来，你就可以不重视估值。在绝大多数公司只是普通公司的前提下，你必须强调估值。　　……

前言/序言

　　推荐序　　张磊　　高瓴资本创始人兼董事长　　天下武林，林林总总。名门正宗如少林武当，诚然名扬天下，而武林之大，但凡修得暗镖神剑者，亦可独步江湖。所以门派无尊贵，只有适合不适合。本序开宗明义：即使成功的投资人，也要心胸坦荡，认识到自我局限，不可以名门正宗自居，须认识到获得真理是一个学无止境、永远追求的过程。　　十八般武艺样样精通，仅出现在武侠传说中。对一个普通理性投资者来说，如何走一个心灵宁静（ peace of mind）、越走越宽的康庄大道，国鹭这本《投资中简单的事》呈现了一个直白、真实、给力的阐述。　　我对国鹭的景仰，除了他追求真理的真性情以外，便是其极强的自我约束力和发自内心的受托人（ fiduciary）责任感。记得看过一个研究报告，发现成功与智商等等关系都不大，但与儿时就展现的自我控制力有极大的关系。实验中几个小朋友每人分得一个糖果，并被告知如果现在不吃，等到几个小时后大人回来，可以拿到更多的糖果。结果有的忍不住，就先吃了眼前的一个，后来再也没有糖果吃。而能够忍住眼前诱惑，等到后的，则得到了几倍的收获。跟踪研究发现，那些儿时就展现出自我约束力的小朋友后期成功的可能性大大提高。在多数人都醉心于“即时满足”（instant gratification）的世界里，懂得用“滞后满足”（delayed gratification）去做交易的人，已先胜一筹了。　　“我宁愿丢掉客户，也不愿丢掉客户的钱。”这种的受托人理念不是每个投资人都有勇气践行的，但是路遥知马力，坚持下去，必会得到投资人的长期支持和信赖。正如国鹭所言，“理性只会迟到，但不会缺席。”　　高瓴资本的成立初衷就是选择一群有意思的人做一些有意思的事。我们所坚持的“守正用奇”在书中得到了好的印证：坚持价值投资的理念，但同时对主流观点保持质疑和求证的精神；清醒的认识到能力圈的边界，但同时不断地挑战自我，去开拓新的未知世界。所以我们提出了投资团队的好奇、独立、诚实。在热点纷呈的中国一二级资本市场，如果没有定力，不能保持智力上的独立与诚实，很难不随波逐流。同时，如果不始终保持和发掘好奇心，很难在这么高强度的工作中保持青春与活力。　　“The .1 rule of the game is to stay in the game”。投资这个游戏的条规则就是得能够玩下去。再好的投资理念都要放到实践中去验证。长期投资、逆向投资大的敌人是价值陷阱。即使再伟大的投资人，犯错误都是必然的。能否把犯错误的代价控制到一定风险范围内，是甄选出一个成熟投资人的关键。“君子不立危墙之下。”虽然各种投资方法都有可能产生好的投资回报，但其中隐含的风险是大不相同的。大多数情况下，国鹭书中所阐述的价值投资和逆向投资理念都是减少风险（ derisk）的好方法。　　后，还是要有个好心境、好家庭、好身体。投资到后，反映的是你个人的真实性情和价值观。健康的环境和心情是长期修行的结果。成功诚然需要运气和际遇的配合，但能否幸福地去做投资则掌握在你自己手里。　　如果有机会的话，这本书希望孩子们也来读。　　张磊　　于加州　　Lake Tahoe, 2014年夏　　自序　　我投身股市已经 22年，进入基金行业担任职业投资人也已经 15年了，见证过 1992年排队买认购证时一本万利的疯狂，经历过 1999年纳斯达克鸡犬升天的科技股狂潮以及泡沫破裂后狂跌 90%的大崩盘，也参与了 2008年全球金融危机时对冲基金对华尔街投行的挤兑。在市场的风风雨雨中，我时常会有感而发，产生提笔写些什么的想法，却总是没能实现。　　三年前开始写微博时，本来只想为自己散乱的投资思考留下只言片语，却意外地得到了各方朋友的支持和认可。几篇即兴写就的长微博，居然也都有三四千次转发和三四百万次阅读，着实让我惊讶。许多良师益友也一直劝我出本书，把近年写下的文章和随笔汇集成册，便于各方朋友阅读和指正。　　这本书起名为《投资中简单的事》，字面上看是对于霍华德 ·马克斯的《投资重要的事》的东施效颦之举，但也有背后的深义。投资本身是一件很复杂的事，宏观上涉及国家的政治、经济、历史、军事，中观上涉及行业格局演变、产业技术进步、上下游产业链变迁，微观上涉及企业的发展战略、公司治理、管理层素质、财务状况、产品创新、营销策略等方方面面。我们固然可以通过金融学、经济学、心理学、会计学、统计学、社会学、企业管理学等跨学科的综合知识体系来应对这个复杂的问题，但是，是否可以化繁为简、直接追问什么才是投资的本质？有没有一些简单可行的法则和工具能够让我们直接触及投资的本质？既然投资有太多复杂的因素难以把握，我们能不能只试着去把握那些能够把握的简单的事，把那些不能把握的复杂因素留给运气和概率？　　在从业余炒股者成长为职业投资人的过程中，我在不同的阶段钻研过各式各样的投资方法：从打探消息、跟庄炒作，到定量投资、程序化交易；从看 K线图的技术分析，到看财务报表的基本面分析；从精选个股的集中投资，到行业配置的组合投资；从寻找未来收入爆发的成长投资，到专注现有资产低估的价值投资。这期间我也认识了投资风格各异的成功人士，意识到每个人的性格、经验、学识和能力决定了适合他的投资方式，不论哪种投资方法，只要做到精、做到深、做到专，就能立于不败之地。然而，我在实践中也深深地体会到，对于大多数人而言，只有价值投资才是真正可学、可用、可掌握的，因此它成为了我职业生涯中一直坚持使用的投资方式。　　诚然，对于一个真正的投资者而言，价值和成长是不可割裂的，一个没有成长的公司很难说有很高的价值，一个估值过高的成长公司也很难说是好的投资标的。但是，如果一定要区分狭义的价值投资和成长投资的话，我会把价值投资表述为 P0< 都是希望现在以五毛钱的价格购买未来价值一元钱的企业（ P0< 不可否认，每个投资人都有自己的能力边界和局限性，但只要认识到了局限性的存在，就可以在一定程度上摆脱它的制约。我对自己的局限性是这样认识的：我更擅长总结过去的规律性的东西，而不擅长预测未来的突破和演变；我更擅长在变化中寻找不变，而不擅长在不变中寻找变化。意识到这种局限性的存在之后，我开始尽力寻找一些历史上被证明行之有效的简单法则、简单工具，然后长期坚持。　　比如，我把选股的要素简化为估值、品质和时机，并且淡化了时机的重要性（不是因为不重要，而是因为难把握），于是选股的复杂问题就变成了寻找“便宜的好公司”这个相对简单的问题。然后，针对不同的行业特性，利用波特五力、杜邦分析、估值分析等简单工具，弄清这个行业里决定竞争胜负的关键因素是什么、什么样的公司算“好公司”、什么样的价格是“便宜”。举例来说，对于餐饮业而言，回头客多、翻台率高、坪效高的就是“好公司”；对于连锁零售业而言，同店增长高、开店速度快、应收账款低的就是“好公司”；对于制造业而言，规模大、成本低、存货少的就是“好公司”。　　另外，我还努力奉行一些简单的原则，例如：　　，便宜才是硬道理。即使是普通公司，只要足够便宜，也会有丰厚的回报。 A股市场鱼龙混杂，发现“价格合理的伟大公司”的难度远远超过寻找“价格被低估的普通公司”。　　第二，定价权是核心竞争力。有核心竞争力的公司有两个标准：一是做的是自己可以不断复制的事情，比如麦当劳和星巴克可以不断地跨区域开新店，在全世界成功复制；二是做的是别人不可能复制的事情，具备独占资源、品牌美誉度、专利、技术、寡头垄断地位、牌照准入限制等特征，终体现为企业的定价权。　　第三，胜而后求战，不要战而后求胜。百舸争流的行业，增长再快也很难找投资标的，不妨等待行业“内战”结束、赢家产生后再做投资。许多人担心在胜负已分的行业中买赢家会太迟，其实腾讯、百度、格力、茅台等企业在十年前就已经是各自行业里的赢家了，但是十年来它们的涨幅依然惊人。　　第四，人弃我取，逆向投资。不论是巴菲特、索罗斯，还是邓普顿、卡尔 ·伊坎，投资领域的集大成者大多数都具有超强的逆向思维能力。 A股的情绪波动容易走极端，任何概念和主题，无论真假，只要够新够炫，都能在短期内炒翻天，但是爆炒之后常是暴跌，因此对于如我这般手脚不快的人来说，“人多的地方不去”更是至理名言。　　以上这些都是很简单的法则和工具，所以不可能“总是对”、也不一定“马上对”，但是这些法则和工具都是经过许多成功投资人长期验证的、触及投资本质的、规律性的东西。这些规律性的东西虽然看起来是投资中简单的事，却也是投资中本质的东西，并不会因为时空的不同而产生大的差异——虽然每隔几年就会有一段时间，市场的狂热让人觉得“这次不同了”。15年来，我亲身经历过两次市场对价值投资的广泛质疑，一次是 1999年纳斯达克泡沫的，另一次是 2013年 A股的创业板热潮。虽然两次质疑相隔了 14年，但是其中的相似之处如此之多，以至于人们不得不感叹人性的亘古不变。虽然科学技术的进步日新月异，但是人性中不变的贪婪和恐惧，总能让那些认为“这次不同了”的观点，随着时间的推移被证明只不过是对历史的健忘。　　我想把这本书献给我的父亲邱华炳。父亲是位大学教师，一生潜心学术、著作等身，学生遍布金融、财税、经济的各个领域。因为父亲，我在成长之初就近距离地接触到许多之后的业界精英并向他们学习。不论是在专业还是生活上，父亲都是我不折不扣的启蒙老师，他总是教育我做事先做人，要常怀感恩之心，要多读书，不在于积累知识而在于培养能力。父亲去世已经十多年了，但是每次遇到他以前的学生，许多人依然清晰地记得父亲说过的话和言谈举止的细节，他们流露出来的真挚情感和深切怀念，总令我感动不已。本书的稿酬将全部捐给父亲生前从事的教育事业和关心的家乡公益事业。　后，要特别感谢高瓴资本的张磊先生百忙中为本书作序。张磊先生是我钦佩的投资人，他对行业规律的深刻理解、对企业品质的深入剖析、对格局变化的前瞻性把握都是非常值得我学习的地方，他的序言无疑为本书增色许多。同时，我也衷心感谢巴曙松、詹余引、陈鸿桥、裘国根和赵丹阳等良师益友们拨冗为本书所写的推荐语。韩海峰做了许多协助文字整理的细致工作，在此一并致谢。另外，要特别感谢湛庐文化的精心编辑，使原本杂乱无章的众多文章升华成一本脉络清晰的书。　　谨以此书与所有的投资人共勉。由于本书由不同时间点所写的文章、随笔和演讲实录汇集而成，所作的一些判断和评论都带有鲜明的时间烙印和特定背景，请广大读者在阅读时注意甄别。由于作者水平有限，疏漏在所难免，不足之处，欢迎各方朋友们批评指正。　　邱国鹭　　2014年7月

《精益创业：如何成就一项事业》 颠覆传统的创业思维，以科学的方法论引导你走出商业迷雾。 在这个充满不确定性的时代，任何一家初创企业都可能面临生死存亡的挑战。然而，大多数创业者都在用一种过时、低效的方式来打造自己的产品和公司，他们往往沉浸在对“伟大创意”的憧憬中，投入大量资源和时间，最终却发现市场并不买账。《精益创业》这本书，正是为了终结这种浪费而生。 本书作者埃里克·莱斯（Eric Ries）是一位连续创业者，他提出的“精益创业”方法论，通过引入科学的实验和验证方法，帮助创业者在不确定性中快速学习、迭代，从而找到真正可行且可持续的商业模式。这套方法论不仅适用于科技创业公司，更是一套适用于任何规模、任何行业的组织创新和业务拓展的通用框架。 核心理念：验证性学习与最小可行产品（MVP） 《精益创业》的核心在于“验证性学习”。这意味着我们不再凭空猜测用户的需求，而是通过一系列精心设计的实验，将想法快速转化为可衡量的结果，并从中学习。每一个创业决策，都应该基于真实的客户反馈，而非主观臆断。 为了实现验证性学习，书中提出了“最小可行产品”（Minimum Viable Product, MVP）的概念。MVP并非一个粗糙、半成品，而是指能够让早期客户使用并提供反馈的、最简化的产品版本。它的目的不是为了盈利，而是为了最快、最低成本地验证你的核心假设。例如，一个关于在线教育平台创业想法，MVP可能只是一个简单的登陆页面，收集用户的注册信息，以此来验证用户对该课程主题的兴趣。当数据反馈表明有足够的需求时，才开始投入资源开发更复杂的功能。 科学的管理方法：构建持续的创新引擎 精益创业并非一场混乱的头脑风暴，而是一套严谨的管理体系。它将创业过程分解为三个关键环节： 1. 构建（Build）： 快速开发出你的MVP。重点在于速度和效率，将核心功能实现，并推向市场。 2. 衡量（Measure）： 收集关于MVP表现的真实数据。这包括用户行为、转化率、留存率等关键指标。书中强调了“可行动指标”（Actionable Metrics）的重要性，区分那些能真正指导决策的指标与“虚荣指标”（Vanity Metrics）。 3. 学习（Learn）： 分析收集到的数据，从中得出有价值的洞察。是继续迭代现有的产品，还是需要彻底调整方向（Pivot）？精益创业提供了一个系统化的框架来指导这个决策过程。 Pivot：战略性转向，而不是失败的终结 在创业过程中，“Pivot”（转型）是一个至关重要的概念。《精益创业》明确指出，Pivot不是承认失败，而是基于验证性学习后的战略性转向。当最初的产品假设被证明是错误的时候，创业者不应固执己见，而是要灵活地调整产品的核心方向、目标客户、盈利模式甚至技术栈。例如，一家初创公司最初想做一款社交应用，但数据显示用户更倾向于用它来分享照片，那么Pivot的决策可能是将产品转型为一款照片分享应用。每一次Pivot都是一次新的学习机会，使创业公司离成功更近一步。 如何应用精益创业？ 无论你是拥有一个绝妙的创意，还是已经在一个传统行业中摸爬滚打多年，希望引入创新思维，都可以从《精益创业》中获益。 初创企业： 摆脱“完美主义”的枷锁，用最少的资源验证你的商业想法，快速找到你的目标市场和盈利模式。 大型企业： 建立内部的创新实验室，用精益创业的方法论来孵化新项目，测试新产品，加速企业转型，避免被颠覆。 产品经理/开发者： 拥抱“最小可行性”，将你的精力聚焦在对用户最有价值的部分，并通过真实数据指导你的开发迭代。 任何寻求创新者： 掌握这套科学方法，让你在不确定性中更加游刃有余，将你的想法转化为成功的现实。 《精益创业》不仅仅是一本书，更是一种思维方式，一种行动指南。 它教会我们如何在快速变化的市场中保持敏锐，如何在资源有限的情况下做出明智的决策，如何在创新之路上不断前行。通过本书，你将学会如何“快速失败，快速学习，快速改进”，最终大幅提高创业成功的几率，让你真正成就一项有价值的事业。

评分☆☆☆☆☆

我手头的这本“正版 投资中不简单的事”，与其说是一本指导手册，不如说是一次与自己内心深处的对话。书里关于“投资心理学”的部分，简直是直击灵魂。我以前总以为投资就是看准了买，拿住了卖，赚取差价，如此简单。然而，现实往往是，市场稍有风吹草动，我的心就跟着七上八下的，不是因为担心亏损，而是那种莫名的焦虑感，让我无法理性地做出判断。书里用大量的案例分析，揭示了贪婪、恐惧、侥幸心理、羊群效应等等这些在我们投资决策中扮演着“幕后黑手”的角色。我开始反思自己过往的几次投资经历，很多时候，明明看到机会，却因为害怕踏空而错失；明明知道应该止损，却抱着侥幸心理，最终亏损更大。这本书让我第一次如此清晰地认识到，投资的“不简单”之处，很大一部分在于如何与自己的人性弱点作斗争。它提供了很多实用的心理调适方法，比如如何设定明确的止损点，如何避免情绪化的交易，如何通过复盘来认识和纠正自己的心理误区。读完这些章节，我感觉自己像是被剥开了层层伪装，看到了自己投资行为背后的真实驱动力。我不再只是关注“什么该买”，更关注“为什么我会买”，以及“为什么我会在这个时候做出这样的决定”。这种由外而内的探索，让我觉得这本书不仅仅是一本关于“投资 金融与投资”的入门读物，更是一本关于自我认知和成长的修行指南，为我后续更深入的“投资策略”研究提供了重要的心理基础。

评分☆☆☆☆☆

我阅读的这本“正版 投资中不简单的事”，与其说是一本“投资入门”，不如说是一次“认知升级”。尤其是在“投资心理学”的部分，它让我对“为什么我要投资”以及“我为什么会亏钱”这两个问题有了颠覆性的认识。我一直以为，投资的失败主要来自于对市场判断的失误，但这本书让我明白，更多的时候，是我们内心的“魔鬼”在作祟。书里用大量生动形象的比喻，揭示了人性在投资中的弱点：比如，我们总是高估自己的能力，相信自己能比别人更早发现机会；我们害怕错过，所以容易追涨杀跌；我们不愿意承认错误，所以宁愿死守亏损的股票。它让我意识到，投资的“不简单”绝不仅仅是技术层面的“不简单”，更多的是对自我情绪和认知的管理。书中提供的一些心理调适方法，比如“止损的艺术”、“克服贪婪与恐惧的技巧”，对我来说非常具有启发性。我开始尝试去观察自己的情绪波动，并在做出投资决策前，问自己几个关键的问题：“我现在的决定是基于理性分析，还是受情绪驱动？”“我是否对风险有充分的认知，并做好了承受的准备？”这种对内在心理的探索，让我觉得这本书的价值远不止于“投资 金融与投资”的知识本身，它更像是一面镜子，照出了我投资行为背后隐藏的心理机制，让我能够更有意识地去规避那些“人性陷阱”，这对于我理解和运用“投资策略”也起到了重要的辅助作用。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本“正版 投资中不简单的事”，我最期待的就是关于“投资策略”的部分，毕竟这是我们能够直接用来指导实践的“干货”。书里并没有给我一个放之四海而皆准的“万能公式”，反而强调了“策略的灵活性”和“适应性”。它详细讲解了价值投资、成长投资、趋势投资等几种主流的投资策略，并且不仅仅是停留在理论层面，而是深入剖析了每种策略的适用场景、优劣势，以及在实际操作中可能遇到的挑战。我印象最深的是，书中并没有鼓励读者去选择某一种“最好”的策略，而是引导我去思考，结合自身的风险偏好、投资期限、以及对市场的理解，来构建一套适合自己的“个性化”投资体系。它还引入了一些相对小众但却非常实用的策略，比如结合宏观经济周期的资产配置策略，以及一些量化交易的入门概念。这本书让我明白，投资策略并非一成不变，而是需要随着市场环境的变化而不断调整和优化。它教会我不要盲目追逐市场上的热门策略，而是要深入理解其背后的逻辑，并进行大量的回测和验证。这种严谨的科学态度，让我觉得在“金融与投资”这个领域，理性的分析和持续的学习是多么重要。它并没有把“投资”描述得过于简单，而是通过对各种“投资策略”的深入剖析，让我看到了这个领域背后蕴含的复杂性和深度，也让我意识到，想要在这个市场中有所斩获，确实需要付出更多的努力和智慧，这对我理解“投资心理学”也有了更深层次的认识。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本“正版 投资中不简单的事”，我最感到“不简单”的，是它对于“投资心理学”的解读。我以前读过的关于投资的书，大多集中在技术分析或者基本面分析，很少会深入探讨投资者内心的世界。而这本书，却把“人性”放在了一个非常重要的位置。它没有回避我们作为投资者，在面对不确定性时，常常会表现出的非理性行为。我印象最深的是，书中提到了“锚定效应”和“损失厌恶”这两个概念，并且用非常生动的例子来解释它们是如何影响我们的投资决策的。我开始反思自己过去的投资经历，很多时候，我在卖出股票时，之所以犹豫不决，就是因为不愿意接受“亏损”这个事实，宁愿让它继续烂在手里。又或者，在看到别人赚钱时，会不自觉地给自己设定一个“锚”，总想着要达到那个目标才肯罢手。这本书让我明白，投资的“不简单”，很大一部分原因在于，我们要时刻与自己内心最原始的冲动作斗争。它提供了一些非常实用的方法，比如如何去建立“客观的决策流程”，以及如何通过“日记”的方式来记录自己的情绪变化和投资行为。这种对“投资心理学”的深入剖析，让我觉得，这本书不仅仅是一本关于“投资 金融与投资”的工具书，更是一本关于自我认知和成长的指南，让我能够更理智地去制定和执行“投资策略”。

评分☆☆☆☆☆

我对这本书“正版 投资中不简单的事”的体验，可以用“拨云见日”来形容，尤其是在理解“金融与投资”这个大的概念上。之前总觉得这些东西离我太遥远，跟我的生活没什么关系，就算偶尔听到一些股票信息，也只是当个热闹听听。但这本书，就像把我拉到了一个宏观的视角，让我看到整个金融市场的运行逻辑。它从最基础的货币政策、财政政策讲起，然后深入到利率、汇率、通货膨胀这些影响我们生活方方面面的经济指标，并且清楚地解释了这些指标是如何影响投资市场的。我终于明白了，为什么央行加息了，股市可能会跌；为什么人民币贬值了，进口商品会变贵。它让我看到，原来我们每一次的消费、每一次的储蓄，都与这个庞大的金融体系息息相关。书里还讲到了不同金融工具，比如债券、股票、基金、衍生品等等，不是简单地介绍它们是什么，而是分析了它们各自的风险收益特征，以及在不同的市场环境下，它们扮演的角色。这让我觉得，原来投资并不是只有买股票这一种方式，还有很多不同的选择，可以根据自己的需求去搭配。这种对“金融与投资”宏观面的梳理，为我后续对具体的“投资策略”和“投资心理学”的理解，打下了坚实的基础，让我不会再觉得那些概念只是孤立的知识点，而是能把它们串联起来，形成一个完整的知识体系。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本“正版 投资中不简单的事”，我最先被吸引住的，是它对“投资策略”的解读方式。我以前看的很多书，要么是照搬一些经典的投资策略，要么就是讲一些“独门绝技”，总感觉不太接地气。这本书则非常务实，它没有回避策略的局限性，而是通过大量的案例分析，展现了不同策略在不同市场环境下的表现，以及它们各自的适用范围。我尤其喜欢书里关于“分散投资”和“风险管理”的章节，它不是简单地说“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，而是深入讲解了如何根据资产的相关性来构建一个有效的投资组合，以及如何通过期权、期货等金融衍生品来对冲风险。它让我意识到，“投资策略”不仅仅是选择买卖什么，更重要的是如何构建一个能够抵御市场波动的体系。书中还提到了一些关于“定投”的策略，并且详细分析了定投在长期投资中的优势，以及如何根据市场情况来调整定投的频率和金额。这种细致的分析，让我觉得作者对“金融与投资”有着非常深刻的理解，并且能够将其转化为易于理解和操作的建议。它让我明白，所谓的“不简单”，恰恰体现在了对每一个细节的考量，以及对风险的敬畏之上。这对我理解“投资心理学”也有了更深层次的认识，知道很多时候，投资者之所以亏损，是因为他们没有一个清晰的策略来约束自己的行为。

评分☆☆☆☆☆

这本书读完，感觉脑子里像是开了个小金库，里面的知识点一个接一个地冒出来，虽然我买的是“正版 投资中不简单的事”，但读完之后，我发现自己对“投资 金融与投资”这个宏观概念有了更深的理解。以前总觉得金融世界高深莫测，充满了各种我看不懂的术语和复杂的模型。但这本书就像一个循循善诱的老师，把那些原本冰冷的概念变得鲜活起来。它没有直接给我灌输“秘籍”，而是让我看到了金融市场的运作逻辑，从宏观经济的周期性波动，到微观层面的企业估值，再到不同资产类别的特性。我开始明白，为什么有时候股市会因为一条新闻而风起云涌，为什么不同的经济政策会影响到我们的储蓄和投资。尤其是在讲到“投资策略”的时候，它不是简单地罗列几种策略，而是深入分析了每种策略背后的思想，以及在不同市场环境下它们各自的优缺点。我以前总是在网上看到各种“必涨股”、“稳赚不赔”的宣传，现在回想起来，那些都太片面了。这本书让我明白，投资从来都不是一蹴而就的，它需要的是对市场更全面的认知，以及对不同策略更深入的理解。它让我明白，即使是最简单的策略，也需要结合当时的市场环境和个人的风险承受能力来灵活运用，而不是死板套用。这种“不简单”恰恰体现在了它的细致入微和逻辑严谨上，让我觉得自己在阅读中，不仅仅是获取信息，更是在构建一种投资的思维框架，这对于我后续的“投资心理学”的学习打下了坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

这本书“正版 投资中不简单的事”，在“投资策略”的讲解上，给我留下了非常深刻的印象。它不是那种告诉你“买什么，卖什么”的简单指南，而是更侧重于“如何思考”和“如何构建”。作者通过对各种经典投资策略的剖析，让我看到了它们背后的逻辑和适用性。例如，在讲到价值投资时，它并没有简单地介绍彼得·林奇或者巴菲特的思想，而是深入分析了“估值”这个概念，以及如何去判断一家公司的内在价值。它还强调了“安全边际”的重要性，让我明白，即使是看起来很好的公司，也需要在一个合理的价位买入，才能保证投资的安全。在讲解成长投资时，它也提醒我们，不要被“成长”两个字冲昏头脑，要关注公司持续成长的能力，以及其所处的行业前景。更让我惊喜的是，书中还介绍了一些关于“趋势投资”的思路，以及如何利用技术分析来辅助判断市场趋势。它让我看到了，原来投资策略可以如此多样化，而且可以相互借鉴和融合。这种对“投资策略”的全面和深入的讲解，让我觉得这本书的“不简单”，体现在了它对每一个策略的细致入微的分析，以及对风险控制的重视，这对于我未来在“金融与投资”领域进行更深入的学习，打下了良好的基础，也让我对“投资心理学”有了更深的理解，明白很多时候，投资者会偏离策略，恰恰是因为心理因素的影响。

评分☆☆☆☆☆

我手上这本“正版 投资中不简单的事”，让我对“金融与投资”这个概念有了全新的认识。以前我总觉得，金融市场离我的生活很远，跟我的日常开销没什么关系。但这本书，就像是给我打开了一扇窗，让我看到了金融是如何渗透到我们生活的方方面面，又是如何影响着我们的财富增长。它从最基础的经济学原理讲起，比如货币的价值、通货膨胀的原因，再到各种金融工具的运作方式，比如股票、债券、基金、汇率等等。它让我明白，为什么国家会发行国债，为什么公司会发行股票，以及这些行为背后的逻辑。尤其是在讲述“投资策略”的时候，它并没有直接给出“秘籍”，而是让我看到，不同的金融工具和市场环境，需要有不同的应对策略。它让我理解了，为什么在经济下行周期，一些债券会比股票更受欢迎；为什么在人民币贬值的时候，一些以美元计价的资产可能会更有吸引力。这种宏观的视角，让我对“金融与投资”有了更全面的认识，不再是碎片化的信息，而是能够将其串联成一个完整的体系。它让我意识到，要在这个领域有所作为，确实需要不断学习，并且要保持一种开放的心态去接纳新的知识，这对于我未来在“投资心理学”上的研究，也会有很大的帮助，知道投资的“不简单”不仅在于知识，更在于对复杂环境的理解。

评分☆☆☆☆☆

阅读这本“正版 投资中不简单的事”，我感觉自己像是进入了一个关于“投资”的“思想实验室”。它不仅仅是关于“金融与投资”的知识点罗列，更重要的是它提供了一种思考“投资”的框架。尤其是在“投资心理学”的部分，作者以一种非常平易近人的方式，揭示了我们作为普通投资者，在面对市场波动时，常常会陷入的思维误区。我发现，很多时候，我们以为自己在“理性分析”，但实际上，我们已经被贪婪和恐惧所裹挟。书中举了一个例子，说投资者在牛市时，会因为 FOMO（害怕错过）而盲目追高，而在熊市时，又会因为恐惧而恐慌性抛售。这些行为，从长远来看，往往会让我们损失惨重。这本书教会我，投资的“不简单”之处，在于如何保持一种“平常心”，不被市场的短期波动所干扰，坚持自己的投资理念。它提供了一些非常实用的方法，比如如何进行“反思式投资”，即在每次交易后，都认真复盘自己的决策过程，分析其中的得失，从而不断优化自己的投资行为。这种对“投资心理学”的深入探讨，让我觉得这本书的价值，远超于那些纯粹的“技巧”类书籍，它更能帮助我们建立一种健康的投资心态，这对于我理解和执行“投资策略”至关重要。