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编辑推荐

　　★金融业资深人士，披露只有极少数人才知道的中国钱荒幕后逻辑
　　★残酷呈现，信托投资理财的潜规则和中国经济的系统性风险
　　★《同业鸦片》搞清楚理财、股票、地产后面那只手在做什么

内容简介

　　

　　《同业鸦片》一部金融圈疯传，却讳莫如深的“非虚构”小说一个重病时代！洞穿风险、照见灵魂的真实内幕
　　一本中国版的《货币战争》，注定口水纷纭
　　◆钱荒意外袭来！
　　长信银行毫无防备，投资业务浮亏20亿。首要责任人，前华尔街投资鬼才、资金部总经理韩玉急火攻心，从金融街投资大厦纵身跃下。
　　钱是金融的血液，没有钱的流动，金融就会立刻休克。
　　韩玉跳楼的消息迅速传遍金融圈，各银行人人自危，资金抢夺战揭开大幕，银行间隔夜拆借利率飙升。
　　一笔60亿的地产贷款将长信银行与浦江银行、民商银行联系起来。面临资金短缺，自身利益重要，浦江银行和民商银行没有雪中送炭，而是各打小算盘，想要乱中取利捞钱，或是火中取栗夺项目。
　　长信银行危难！
　　逃过一死的韩玉重振精神，在神秘人物的帮助下，推出惊天的“紫光计划”——利用市场恐慌造成的V形黄金谷，刀口舔血，绝地反击，目标抹平20亿浮亏……
　　◆《同业鸦片》故事取材于2013年6月的中国钱荒，披露了少为人知的钱荒内幕，提示了信托投资理财产品的暗逻辑及中国经济面临的系统性风险。

作者简介

　　顽石，金融业资深人士；记录者、思考者、写作者。

内页插图

精彩书评

　　

　　金融小说《同业鸦片》将由中信出版社出版发行。在此，我以金融从业多年的一个经历者的身份推荐此书。
　　在全球金融危机进入后危机时代，在中国金融业经过将近十年的迅速发展、取得举世瞩目成效的今天，如何全方位观察中国的金融业，如何准确把握中国金融改革的基点，是许许多多人思考的问题。
　　近年来，我们阅读过很多国内外的金融类小说、纪实类报告。今天，我们看到的金融小说《同业鸦片》，是一位在我国金融界一线从业多年的资深人士，以其亲身所见所闻所感，从金融同业交易角度，对中国金融业、尤其是当前如火如荼的商业银行中间业务的真实写照。小说以写实的手法，生动刻画了当今商业银行同质化的恶性竞争，以及为了追逐利益大化而在错综复杂、业务交织的金融同业市场上，不择手段和对风险在多个环节放纵的一个又一个铁证。小说中披露的案例至少说明金融创新是一把双刃剑，金融产品“衍生”的创新既有效率，还有巨大风险，从而深刻揭示了中国金融市场设计和商业银行制度设计与机制建设的种种问题。金融创新发展为谁服务，是金融政策制定者不得不思考的问题。
　　我们期待像这类完全从实际经历中认识中国金融、而不是在办公室里思考中国金融现在和未来的书籍，更多的展现给广大读者。
　　——刘大为 国家开发银行顾问
　　《同业鸦片》讲述的是一个金融创新和风险博弈的故事。小说中描写的拯救危机跨市场套利虽然是虚拟的对冲模式，但作者力求去刻画不同金融市场在钱荒中的连锁关系，试图告诫人们有套利关系的地方，一定潜在相对的风险。凡是放大盈利的地方，一定会在关联市场反映放大的风险。小说中所反映的主题对金融市场所有参与者是很好的警示。感谢金融小说《同业鸦片》给予我们的思考。
　　——徐 英 新华人寿集团—新华资产管理公司副董事长
　　这是一本与时俱进的金融小说，故事紧扣行业热点，情节饱满，充满张力，出书前即风靡网络。我参加的众多的微信群里都有许多人在热情推荐和讨论。作者才思敏捷，想像丰富，又有金融专业一线业务部门的长期工作经验，生活积累扎实厚重，再加上行文活泼，走笔如飞，对于普通读者了解金融领域的波橘云诡，酸甜苦辣和家长里短，都很有益处。推荐大家茶余一读，既开阔视野，又得遣昶。
　　——高善文 安信证券首席经济学家
　　2013年6月，中国金融业上演了惊魂一幕！《同业鸦片》将此完美地凝结在中国金融历史上。这个真实虚拟的金融小说逼真地描绘了这次钱荒各个层面的精彩过程，展现了金融监管与金融机构的博弈。告诫从业者金融风险一定会在金融暴利中膨胀，从而引发金融风暴。无论是投资者、还是金融从业人员，如果想规避2008年美国式的金融风暴，阅读这本小说一定是开卷有益，受益无穷。
　　——徐一钉 中国民族证券总裁助理、兼财富中心总经理
　　《同业鸦片》是一部充分揭露中国金融业潜规则的好书，通过该书我们能知道大量金融业核心人士之外的人无法知道的内幕，同时我们通过该书能深入浅出的理解银行间同业拆借的金融原理，以及中国流行的资本对冲套利操作。我们读这部书能以读小说的愉快感受体验中国的金融博弈，学习中国金融实战经验。
　　——张 捷 央视财经及中经网特约评论员、金融地产律师
　　《同业鸦片》金融小说是一部贴近现实的金融教学读物，其以2013年6月19日后发生在我国银行业的“钱荒”为背景，写出了银行业内不同人物的生存百态。文中以深刻的笔触揭露了我国银行业的“钱荒”本质，分析了“钱荒”发生的根源和诱惑。对于人们了解这一事件提供了形象生动的故事情节，很值得一读。
　　——吴世亮 首都经济贸易大学金融学院教授
　　2013年6月的“钱荒”，或许是中国人接近金融危机的一次事件，称之为中国的“雷曼时刻”并不为过。流动性泛滥之下，“钱荒”出现令人深思，全球大央行冷眼旁观全球资金雄厚的中国银行业迈入“钱荒”行列，看似悖论中的合理性何在？这一事件注定将进入中国金融史，其中机构从业者、监管者、市场、公众等等各方，各自分别扮演了什么角色，功过几分，短期评价和长期评价未必一致，仍旧有待后人评说。《同业鸦片》无疑是个中尝试之一，为“钱荒”事件提供了戏说版本，将财经事件通俗化的探索。
　　——徐 瑾 英国《金融时报》中文网财经板块主编

目录

序言

第1章 头寸危机
2013年6月5日，债券回购利率突然飙升，推倒
第一张多米诺骨牌。长信银行在迟疑一笔担保付款，此时，多家银行头寸短缺，短短几时，同业资金拆借利率飙升……长信银行资金部总经理韩玉与行长当庭闹翻。洪水滔滔，压力山大，韩玉终于选择了一个惊人的解脱方式……金融江湖，盛世危歌，杠杆妖魔，地狱与天堂一步之遥。金融监管与创新博弈，造就银行“同业科目”犹如一朵妖艳绽放的罂粟花。

第2章 算术阴阳
一石激起千层浪，韩玉“蹦极”传遍江湖，头寸危机雾漫市场。浦江银行、民商银行跃跃欲试，渔利危机。长信银行资金断流，信誉半失，央行拒绝援手，主管行长陈明辉愤然拨通钓鱼台红机……善于算计的浦江银行，得意妄为，偷鸡蚀米，濒临透支，亡羊补牢，付出一夜高息学费。6月6日收市，银行间隔夜拆借利率飙升到28%，吹响了钱荒的集结号。

第3章 久期心魔
一夜钱荒蔓延，却让浦江银行资金部总经理章志坚看到千载难逢掘金久期的机遇……而在医院的韩玉心中一直盘绕久期魔咒，三次久期博弈得失，最终导致银行濒临危机。中国货币天量泛滥，GDP微软，房地产高压亢进，反腐风暴临门，信用风险迷失，同业资产杠杆化、信贷化，牛鬼蛇神伏暗门，空前膨胀，引带同业资产久期“妖性”发作，好一个乱麻迷局……金融风险扑面而来。

第4章 钱塘观澜
国策一刀切，信贷断流房地产。信托受益权嫁接房地产，影子银行柳暗花明。钱塘观澜，一个房地产项目如何神马浮云，炙手可热，落座同业资产，成为钱荒始作俑者？浦江银行如何玩弄金融创新，把钱塘观澜做成钱荒导火索？中国金融智慧，一步迈向资本天堂，同步潜伏金融危机。

第5章 紫光蝴蝶
6月8日，长信银行头寸危机、浮亏如雷，如何拯救，韩玉绞尽脑汁。山重水复疑无路，曾经沧海难为水。韩玉欲拷贝鏖战1997年亚洲金融危机战术，思量一搏，照猫画虎形成一个“紫光蝴蝶”计划。然而，监管断桥难以逾越……一个神秘人物来访，他，就是偷天换日的关键人物……韩玉深知长信银行唯一机会就在危机中的V形山谷。一搏如成，或可凤凰涅。

第6章 雾里看花
反腐风暴昭示钱塘观澜项目危局，浦江银行做局脱身，谁是倒霉的接盘手？6月9日，民商银行派温州分行信贷部总经理林勇辛牵头的调查小组进驻钱塘观澜项目，进行尽职调查……一份抽屉协议，摆在主管行长陈明辉面前，使困在信托受益权担保危局的长信银行看到一丝曙光……此后三家银行明争暗斗更加诡异，而金融风险置于同业资产或银行理财变为度量银行良心的一把标尺。

第7章 勾兑危机
6月13日，端午节后
第一天，浦江银行资金部迎来疯狂掘金
第一天，同时，长信银行掀开了“紫光蝴蝶”面纱。一场惊心动魄的货币鏖战在风云翻滚、惊涛骇浪、变化诡异的金融市场拉开帷幕……民商银行坐望观景？如何火中取栗？四大行意欲何为？理财资金暗流柳暗花明谁家？金融市场博弈中先手与后手差异何在？利率风暴中，钱荒风险谁家门庭，机遇谁家后院，章志坚、韩玉何如施展金融绝技勾兑危机？

第8章 妈逼妈逼
浦江银行做局成功，民商银行准备接手钱塘观澜项目。但民商银行林勇辛在尽职调查中发现珠丝马迹，经暗访，果然有惊天内幕……浦江银行如何搞定林勇辛？昭示银行间不择手段……钱塘观澜真是钱荒的导火索吗？长期以来，货币政策面纱朦胧，工具透支负效，金融监管乱麻丛生，创新博弈监管异化发展，金融杠杆干柴烈火，资本趋利危机四伏，钱荒的温床早早孕育而成，只欠东风。此刻，长信银行理财吸金筑成一条拦洪大坝，洪峰洗劫四大行，浦江银行头寸危机，钱荒在蔓延……千钧一发之际，央妈断奶，助推风暴肆虐。市场利率一路冲天，银行间隔夜拆借利率摸高32%，深交所1日回购利率摸高50%……

第9章 杠上开花
6月18日，国家金融新政浮出水面。6月19日，央行召集大行会议，耳风于市。6月20日，央行抛出20亿央票，断奶之心公然于市，一片哗然。各色名嘴枪指央妈意欲何为……韩玉、章志坚等各行弄潮儿风口浪尖博弈市场，金融风暴肆虐货币市场、债券市场、期货市场和资本市场。趋利涌动的资金从货币基金及四大行被切开的动脉喷涌而出，扑向更高收益市场。大厦将倾，谁人力挽狂澜？中国金融资本此刻充分演绎血腥、野蛮、凶残、贪婪的原始本性。金融危机就是麻局狼烟四起、资本杠上开花的理由。

第10章 残阳如血
6月26日，浦江银行心怀鬼胎，民商银行温柔他乡，金融创新请君入瓮……尽管钱荒肆虐，血染江湖，黄浦江畔，有人犹唱后庭花……长信银行“紫光蝴蝶”渔利金融风暴，浦江银行掘金久期黄金谷，他们能否如愿？2013年6月中国钱荒危机，十多万亿金融资产灰飞烟灭，普通投资者必然成为风险分母……钱荒风暴飞旋而逝，金融创新依然在杠杆，在异化，金融风暴依然若即若离隐约在2013和不远的将来。

精彩书摘

　　第1章 头寸 危机
　　2013年6月5日，一场亿万球迷期待的国足与泰国队的博弈，国足大北而归，比分1∶5。这个全球酬金最牛的教练，依然没能雄起国足。
　　国内媒体开始炮轰国足、教练，甚至殃及足协。在微信和微博上，叫骂声、发泄声、讽刺段子如潮涌来，国足被骂了个狗血喷头。国民把中国最悲催的国足与股市戏谑为一对中国梦的难兄难弟，空前绝后，萎谢百年。
　　6月6日一早，韩玉，长信银行资金部总经理，一个十足的球迷，一身便装，脸上挂着悲恸和一夜未眠的困倦，走进宽大、洒满朝阳的资金部交易大厅。
　　“咣”的一声，他踢开自己办公室的门。
　　“砰”的一声，门又关上了。
　　“嘘！嘘！嘘！”资金部副总经理周对交易员们做了个手势。
　　周喆，清华大学数学系毕业，脑子就像一台高速运算的计算机，很复杂的模型，他几乎看一眼就知道结果。他对债券久期 有超人的敏感性，天生好像就是干固定收益的命。
　　“看来今儿晴转多云了……”一位资深交易员企图玩笑一下，转身看到大家阴沉的面孔，吓得把舌头缩了回去。
　　“周总，你看！浦江银行要求我们履行60亿信托受益权 担保的支付命令来了，怎么办？安排头寸吗？”头寸管理员韩丽茹拿着一封急件着急地说。头寸管理员是银行的核心保密岗位。
　　“这是跨部门的事，有同业部意见吗？”周心不在焉地随口一问。
　　“没有。但是有陈行长的批示。”韩丽茹望着周总小声坚持说。
　　“是吗？我看看。”周看了，觉得好笑，又说：“岂有此理！给韩总吧。”
　　“给……给……韩……韩……总？”胆小的韩丽茹难为地结巴起来。
　　“噢，他正在气头上，不知为啥？中午再说吧。”周看了一眼韩玉的办公室。
　　“周总，上交所回购 利率跳了起来，到了9%。不妙！”一个交易员喊道。
　　周一看表才9点45分，心里感到不爽。
　　资金部交易大厅顿时紧张起来。周问：“银行间利率是多少？20亿资金拿到了吗？”
　　“1天7%，7天6%，1月4.5%。”交易员报来行情。
　　“我们跟几家大行借钱，都说没有富余资金。刚跟邮储银行借了15亿，7天6%。尚有缺口5亿。”交易员再报。
　　“提高利率，8%，借两周的资金。”周早就预感市场资金会紧张，没想到来得真快，终于要爆发了。这是他最揪心的事。
　　“太高了，市场会猜我们有麻烦。”一个交易员回答。
　　“少废话，你懂个屁！去借！”周强硬地呵斥。
　　交易大厅顿时安静下来，静得令人窒息。看到两位老总格外撮火，大家都小心起来。5分钟后，交易员汇报从招宝银行借到5亿，利率7.5%，两周。利率比昨天上涨30%。
　　“周总，目前头寸安排没有包括浦江银行的钱。”韩丽茹抬起透亮的黑眼睛，又跟周总嘟囔起来，因为陈行长批示要准备头寸。但是，资金部业绩压力山大，不愿此时支付高于FTP 的高息成本，而且知道浦江信托受益权担保内幕，所以不想安排头寸，拖着。但是，韩丽茹知道一旦出事，处罚下来都得她顶缸。
　　韩丽茹，北京金融学校毕业。原本这样的学历根本不可能进入资金部。她姐夫是中央银行清算中心副主任，是韩总同学，于是推荐了小姨子。韩玉为保持与中央银行的特殊关系，保证跨越三个交易市场当日清算关系，也碍于同学面子，向人事部表示接受。但是，同时他也得罪了中央银行另外两位局长。中国就业难压在每位金融高管心上，由不得你任人唯贤。
　　好在韩丽茹乖巧，性格柔和，工作低调，人称资金部小妹，一双漂亮的黑眼睛给资金部带来不少欢乐。
　　今天，为了安排这60亿支付，韩丽茹很窝心。
　　“付个狗屁！王八蛋，浦江银行。他们自己玩儿同业科目贷款游戏，让他们吃不了兜着走吧。给他们打电话，让他们找民商银行去。”
　　韩玉脸色铁青，冲出办公室对着交易大厅叫喊。
　　所有人吃惊地抬起头，资金部小妹有点儿战栗，角落里的叶蓓迷惘、惊愕。
　　此时，韩玉已经换上职业装，领带松斜，走到交易大厅门口，回身对周说：“我去开会，顺便再汇报一次60亿担保的事，先把咱们外面的代持债券 尽量收回，根据头寸量力而行吧。我看要出事了。”
　　韩玉歪着膀子，甩着胳膊，怒气冲冲地走出交易大厅。
　　大伙愕然！
　　韩玉，来自华尔街的绅士，沃顿商学院毕业的博士，修养一贯良好，彬彬有礼，为人温和。今天哪儿来的无名火？脸色青白晦暗，出啥事啦？大家都在猜度。
　　韩玉走后，交易大厅的恐惧氛围缓解许多，但是依然令人窒息。交易员知道资金部有巨额代持债券，如遇利率暴涨，一定暴亏，死定了。
　　强劲的阳光冲进交易室，惨白和阴影交错。进入6月，利率上翘，资金部一直在恐惧中提心吊胆度日。
　　一位负责市场分析的金融工程师，快速地绘制了本周利率走势预期和量价分析图，电邮给各位领导。然后他来到韩丽茹位置上，小声说：“小妹，今儿你摊上了。上午不安排借款，到了下午，说不定利率会蹿到10%以上。我看微信资金圈里说民商银行和浦江银行都在狂借钱，但不够。浦江银行一定会强逼我们今天支付。”
　　“那你帮我跟交易员说说，先找几家铁杆儿留下额度，如果不借，立刻通知他们。”
　　银行间的资金和债券交易，都是线下联系，线上交易。大家彼此相熟才做业务，这样容易管理对手信用。所以，银行间是个人脉圈子。
　　生瓜蛋子进去，没人睬你。
　　“别做梦了，今天借不到啦！你看看群里说的啥？”
　　“啊！天哪！央妈要断奶！真的？”韩丽茹抢过手机一看，头顿时轰的一下晕起来，她要倒霉了。今天还有200亿头寸没有拿到，再加上60亿。完了！完了！
　　资金部的头寸管理，只要会加减乘除都能干，是一个忙碌卑微的角色，偶尔也会权力巨大，就看银根如何。
　　韩丽茹渐渐感到局势会更加恶劣。她跑到周办公室，叽咕一阵回来了。她强硬起来，按下警示键，在系统中回收了交易员所有支付类的自营业务权限。交易员资金额度授权是日常自由交易权限。红色示警后，需要资金须经头寸管理员同意，或者请老总特批。
　　此时，市场利率还在爬升。
　　“我要收回在盛京银行代持的5亿自营债券 ，小妹，可有头寸安排？”一位女交易员看到利率走高心里发毛，在喊。
　　“亲，没戏！除非自己借钱轧平头寸 。”韩丽茹挑高嗓门喊。
　　韩丽茹对收回代持债券必须宽容，不仅是因为老总有令。现在资金紧张，利率上蹿，如果不收回到期债券，对方提出资金成本会更黑，结果就是雪上加霜。韩丽茹让她自平头寸拿回债券已是格外开恩了，因为自营债券资金成本和收益捆绑一起考核。但是，当下交易员不能
　　占用资金部的头寸，资金部还在奋力寻找钱主借钱。长信银行的FTP管理很好，定价合理，目前内部资金价格比市场优惠很多，交易员当然愿意在这个池子里借钱买券计算盈利，比在外借钱成本低。大家都是为了利润考核，为了不被末位淘汰，为了岗位的高薪和奖金。
　　“妹子，有个私募急卖两亿国债，收益率5%，超高，可以安排头寸吗？”一个资产池 交易员兴高采烈地叫着。
　　“哥，地球人都知道现在买券机会难得，没钱！没戏！”韩丽茹强硬的口气几乎判若两人。资产池债券是资金部负债。此刻，不能让其增加资金部负债，如果秃噜了一定乱套。
　　长信银行资产池债券是长期投资债券，目前交易员都极度贪婪。因为要想业绩优异，拿到高额奖金，流动性困难是最佳机遇。当前利率上涨，市场玩儿命抛券，高收益垃圾债券 满地捡。但是5%收益价格的国债却是凤毛麟角。
　　那个交易员嘟囔说：“早前咱们跟着市场狂抢国开债，5年收益率才3.5%。现在撞南墙了吧！我早就说过今年一定有大机会，抢新券不如坐等二手券。因为年初疯狂抢券不正常，流动性一定被挤压。看现在这机会，超爽，唉！可惜了！”
　　“妹子呀！高抬贵手，区区两亿都不行吗？”他还不死心，又喊了一嗓子。
　　“亲哥，不行！就是不行！利率都啥样了，找死吗？”韩丽茹又挑高嗓门顶了一句。
　　“别把猫咪逼成老虎呀！乖乖，猫咪，别急了。”一个交易员嬉皮调侃。他从未看到韩丽茹如此强硬，往日温柔不见丁点儿，都是头寸逼的。
　　资金部的交易员开始有点儿慌了，利率又爬高1%。市场里喊借钱的机构已经多达几十家。他们在微信圈里到处打听哪里放水。
　　“有钱的钱主看过来！任何价格，爷照单全收。”一个交易员念着某城商交易员的微信，笑了。
　　太恐怖了！
　　拥有数学神经第六感的周喆脑子里闪现出一个巨大窟窿。他心知马上要出事了，必须采取措施。他在计算到6月底自营债券会有多少亏损，在外代持到期债券需多少资金，如果日拆利率升到9%和12%，并维持高位到月底，大概结果如何。他阴着脸，在数据表里扒着各种数据组合和久期结构。
　　运算结果出来了，亏损：一个15.88亿，一个20.58亿。周心头一凉，出了一身冷汗。利率每涨一个百分点，亏损至少增加1.57亿。死定了！说不定会把银行拖下水。
　　周摸了摸脑袋，还在，有点儿麻木了。他知道资金部并没向行里汇报在外代持千亿债券呀！他和韩玉仅跟主管行长陈明辉模模糊糊地打过招呼，说在外有点儿代持债券。
　　违规！暴亏！停职、处罚、蹲局子？……
　　他不敢想了。原本计划是暴利一把，运气不佳。上帝眼球歪到哪里去了？
　　这时交易大厅嘁嘁喳喳地开始活跃起来，纷纷猜测资金形势，大家都有不寒而栗的感觉。资金部得到周授权后，再次抬高利率找钱借钱。
　　投资大厦顶层行长会议室，正在召开半年业绩评估和下半年任务落实会议。
　　气氛紧张。刘闲林行长根据董事会进一步提高盈利水平的指示，在声嘶力竭地喊压任务。因为下半年长信银行要到香港再融资，没有一个利润向好的趋

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