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《ETF投资:从入门到精通》内容全面丰富,并且对ETF交易机制和投资策略的讲解多从实践出发,列举大量的实际操作案例,内容贴近实战,投资者运用的可操作性强,不仅可作为普通投资者的基础读物,也可作为专业投资者的投资指南。
内容简介
《ETF投资:从入门到精通》特色:
编撰者包括交易所和基金行业的专家力量,不仅有ETF产品开发、管理和运营专家,也包括了基金公司一线专业投资专家,专业性强。
二是全面性,系统介绍了ETF的基础知识、交易机制及投资策略等,涵盖投资者从入门到精通所需要的各方面知识,既适合个人投资者,也适合机构投资者。
三是实践性,对ETF交易机制和投资策略的介绍多从实践出发,以大量的实际操作案例为投资者展示如何交易ETF以及如何进行投资操作,内容贴近实战,投资者运用的可操作性强。
精彩书评
★ETF以超乎想象的发展给全球资产管理行业带来了一场重大革命。2005年以来,我国ETF市场发展迅速,不同标的产品的陆续推出为投资者提供了丰富的资产配置工具。恰逢此时,本书付梓出版,使国内投资者能够全面、系统地了解ETF知识,的确是一本和实用的“ETF投资圣经”。
——范岳 易方达基金首席产品官、前深交所基金管理部总监
★ETF被誉为20世纪重要的金融创新产品之一。本书汇聚了众多行业专家的智慧和实践经验,全景展示了各种ETF投资技巧,堪称中国ETF投资一书。
——杨宇 国内大ETF基金经理、嘉实基金指数投资部董事总经理
★本书深入浅出地介绍了ETF投资的理论和实务,专业却不晦涩难懂,尤其是书中贴近实战的丰富案例为投资者进行ETF投资提供了有益的指导。
——邵宇 东方证券首席经济学家
★趋势投资,对冲交易,资本与货币市场五花八门。复杂的市场,需要平静的心态,获得平均收益购买ETF是省心的选择,也是未来的发展方向之一。了解ETF,为自己的投资负责。
——叶檀 财经评论家、财经专栏作家、央视财经频道特约评论员
目录
第一章 犹抱琵琶半遮面:揭开ETF的神秘面纱
第一节 ETF的来龙去脉
第二节 ETF与其他投资产品的比较
第二章 众里寻他千百度:为什么购买ETF
第一节 “五省”:ETF的优点
第二节 ETF适合哪些投资者
第三节 ETF投资注意事项
第三章 阳春白雪还是下里巴人:像买卖股票一样简单
第一节 ETF交易机制概述
第二节 ETF的认购
第三节 ETF的交易
第四节 ETF的申购与赎回
第四章 万紫千红总是春:了解ETF家族(上)
第一节 股票ETF
第二节 债券ETF
第三节 商品ETF
第四节 货币ETF
第五节 外汇ETF
第五章 万紫千红总是春:了解ETF家族(下)
第一节 跨市场ETF
第二节 跨境ETF
第三节 杠杆和反向杠杆ETF
第四节 分级ETF
第六章 道法自然:指数化投资的魅力
第一节 指数化投资原理和优势
第二节 国内外指数基金市场的发展
第三节 证券市场指数的概念和指数体系
第七章 量体裁衣:风险偏好与ETF投资
第一节 投资者的风险偏好
第二节 ETF产品的风险特征
第三节 不同风险偏好的投资者如何投资ETF
第八章 审时度势:经济周期、行业轮动与ETF投资
第一节 经济周期与资产价格变动规律
第二节 判断经济周期,顺势配置ETF产品
第三节 不同经济周期轮动配置ETF的一个案例
第四节 如何实现ETF的行业轮动配置
第九章 纵横四海:ETF与全球化资产配置
第一节 全球资产配置的意义
第二节 跨境ETF:全球资产配置的便捷途径
第十章 缘定终生:以ETF实施一生投资计划
第一节 生命周期假说概述
第二节 生命周期假说在ETF投资中的运用
第三节 制定你的ETF终生投资计划
第十一章 ETF高级投资策略(一):基本策略
第一节 ETF风险对冲与套利策略概述
第二节 ETF风险对冲与套利主要模式
第三节 ETF“T+O”套利策略
第四节 ETF事件套利策略
第五节 ETF产品间组合套利策略
第十二章 ETF高级投资策略(二):期现套利与高频交易策略
第一节 ETF期现套利策略
第二节 ETF与股指期货的组合套利策略
第三节 ETF高频交易策略
第十三章 ETF高级投资策略(三):基于融资融券的交易策略
第一节 ETF融资融券概述
第二节 基于融资融券的ETF交易策略
第三节 ETF融资融券案例分析
第十四章 运筹帷幄:机构投资者如何使用ETF
第一节 机构投资者和中小投资者持有ETF的区别
第二节 机构投资者投资ETF的十大策略
附录1 我国ETF市场发展概述
附录2 常用术语
附录3 上海证券交易所ETF产品列表
精彩书摘
《ETF投资:从入门到精通》:
二、跨市场ETF对投资者的好处
(一)对机构投资者
目前,我国的跨市场ETF跨沪深两市投资并且支持一、二级市场之间“T+O”的交易,从而为大型投资者投资中国市场提供了较为全面和便捷的投资工具。不同类型的机构投资者可基于产品特点来进行以下投资活动:
传统的买空股票导向型(long-short fund)机构投资者
具备长期增长性、业绩稳定、分红回报率高的大盘蓝筹股是该类机构投资者的主要投资标的。比如,沪深300指数的样本覆盖了沪深市场六成左右的市值,包括龙头企业的蓝筹股,具有良好的市场代表性。当沪深300指数估值处于历史低位时,如果某只ETF追踪该蓝筹股指数,显然是构建核心资产最便宜、简洁、高效的工具之一,成为买空股票导向型投资者的一个理想投资标的,.投资者购买该ETF就能够获得与市场上涨相当的增值收益和股票分红带来的基金分红收益,同时交易成本相较直接购买指数基金样本股票更为低廉。
对冲基金类机构投资者
由于兼有一级市场申购赎回机制和二级市场交易的特点,ETF对对冲类投资者具有较大吸引力。该类投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金份额净值之间存在足够大的差价时进行套利交易。
当ETF溢价交易时,即二级市场价格高于其净值交易的时候,该类投资者可以通过买入与基金当日公布的一揽子股票构成相同的组合,在一级市场申购沪深300ETF,然后在上交所卖出相应份额的沪深300ETF进行套利。如果不考虑交易费用,投资者在股票市场购入股票的成本应该等于ETF的份额净值。由于ETF在二级市场是溢价交易的,所以投资者就可以获取其中的差价。
而当ETF折价交易时,即二级市场价格低于其净值交易的时候,该类投资者可以通过相反的操作获取套利收益,即在二级市场买入沪深300ETF的同时,在一级市场赎回相同数量的ETF,并在二级市场卖出赎回的股票。如果不考虑交易费用和流动性成本,那么投资者在二级市场卖出所赎回的股票的价值应该等于其基金净值。由于ETF是折价进行交易的,所以套利者可以从中获利。
股指期货类投资者
2010年推出沪深300股指期货之后,由于缺乏完美复制沪深300指数的现货,所以大额资金在通过股指期货和沪深300之间做套利时,投资者往往需要动用大量资金针对沪深300成份股去构造一个类似的沪深300产品组合。然而,沪深300ETF有着跨市场和优势清算机制,并且其最小申购赎回单位也与股指期货合约较好匹配——每个申赎单位对应3张股指期货合约,使其成为股指期货投资者较为理想的风险对冲和套利的工具。对投资者来说,利用沪深300FTF进行对冲优化投资组合,有望获得锁定的投资收益。
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前言/序言
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