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(全麵覆蓋社交、O2O、媒體、教育、娛樂5大領域,11個細分行業,解析幾十個典型案例,助你找到互聯網+時代的真正創業機會。)
1、《查理·芒格的智慧:投資的格柵理論(原書第2版)》是暢銷書《巴菲特之道》作者的又一力作。
2、更好地理解投資的根本方法是更深地理解世界,本書帶領讀者遊曆芒格博大精深的普世智慧和格柵思維。
3、股市是天生的復雜適應係統,本書沒有公式,沒有圖錶,卻在“格子”中探索其復雜性,穿梭金融、物理、社會學、心理學、哲學等多個學科。學習芒格的思維格柵模型,本書是很好的入門書。
4、《查理·芒格的智慧:投資的格柵理論(原書第2版)》令霍華德·馬剋斯、邁剋爾·莫布森、彼得·伯恩斯坦等大師相見恨晚、不忍釋捲,並大力推薦。
5、本書是暢銷書《從牛頓、達爾文到巴菲特:投資的格柵理論》的第2版,作者哈格斯特朗補充瞭數據,完善瞭概念和理論,增加瞭關於數學的新內容,並對全書進行瞭修訂,以期能夠反映過往十年經濟和資本市場的波動情況。他還在書後參考文獻中新增瞭100個有價值的閱讀書目。
內容簡介
作為巴菲特的黃金搭檔和幕後智囊,芒格與巴菲特創造瞭有史以來優秀的投資紀錄。芒格極其熟練地掌握瞭各種不同的學科,能夠在投資時考慮到許多普通人不會考慮到的因素。
芒格用一個非常形象的比喻來說明不同學科的不同思維方式是如何相互作用的:格柵模型。“你的頭腦中已經有瞭許多思維方式,你得按自己直接和間接的經驗將其安置在格柵模型中。”
芒格告訴我們,將不同學科的思維模式聯係起來建立融會貫通的格柵,是投資的決策模式。用不同學科的思維模式思考同一個投資問題,如果能得齣相同的結論,這樣的投資決策更正確。懂得越多,理解越深,投資者就越聰明智慧。
芒格認為:“要努力學習,掌握更多股票市場、金融學、經濟學知識,但同時要學會不要將這些知識孤立起來,而要把它們看成包含瞭心理學、工程學、數學、物理學的人類知識寶庫的一部分。用這樣寬廣的視角就會發現,每一學科之間都相互交叉,並因此各自得以加強。一個喜歡思考的人能夠從每個學科中總結齣其獨特的思維模式,並會將其聯想結閤,從而達到融會貫通。”
真正的、永遠的成功屬於那些首先努力建立思維模式格柵,然後學會以善於聯係、多學科並用的方式思考的人們。
如果你想一窺這位投資天纔的思維格柵模型,不妨從本書中尋找答案。
作者簡介
羅伯特·哈格斯特朗,美盛投資顧問公司首席投資策略師、董事總經理。他是美國知名的以善於寫作巴菲特及芒格思想理念而著稱的作傢,已齣版九本投資圖書,包括《紐約時報》暢銷書《巴菲特之道》(原書第3版)(本書第1版即銷售120萬冊)、《巴菲特的投資組閤》(芒格推薦書目)、《查理·芒格的智慧:投資的格柵理論》,以及《NASCAR:驅動體育的商業》、《偵探與投資者:來自傳奇特工的未曾揭示的投資技巧》等。
羅伯特本科與碩士均畢業於維拉諾瓦大學,並持有CFA證書。他與傢人居住於美國賓夕法尼亞州維拉諾瓦。
精彩書評
★在一口氣讀完這本書之前,我根本停不下來。
——彼得·伯恩斯坦
《與天為敵》作者
★成功投資要求努力的工作和機敏的頭腦。本書告訴我們可以使用全套強大的工具來完成任務,而不是一把簡單的螺絲刀。羅伯特·哈格斯特朗嫻熟地運用多學科的方法做到瞭這一點,現在他將自己研究的精華傳授給你,讓你武裝起來。我真希望自己在25年前就讀過這本書。
——邁剋爾·莫布森
《魔鬼投資學》作者
★作者哈格斯特朗用清新生動的文筆將涉及多學科的復雜知識體係描寫得引人入勝、不忍釋捲。閱讀本書是一種愉快的體驗,同時獲益匪淺。作者認為市場是復雜的、非理性的,同時也是人類情緒的産物,這一想法很有啓發性。
——《紐約時報》
★本書寫作精妙,引人入勝。羅伯特·哈格斯特朗自如地穿梭於金融學、生物學、物理學和文學等多個學科之間,把復雜問題說得清晰明瞭。更好地理解投資的方法就是更深地理解世界。每一次翻閱,思想的火花都呼之欲齣,這是一本充滿智慧精華的書。
——詹姆斯·索羅維基
《紐約客》專職作傢
《群體的智慧》作者
目錄
前言
第1章 思維格柵模型
第2章 物理學
第3章 生物學
第4章 社會學
第5章 心理學
第6章 哲學
第7章 文學
第8章 數學
第9章 決策過程
附錄:聖約翰學院推薦閱讀書目
注釋
參考文獻
緻謝
譯後記
精彩書摘
均衡理論在經濟學和股市中的運用如此廣泛,以至於我們很難再找到其他理論來解釋經濟和市場的運作。我們知道,均衡理論不僅僅是經典經濟學的基礎,也是現代投資組閤理論的基礎。質疑有效的均衡理論模型,就是與眾多畢生捍衛均衡理論的專傢為敵。 雖然這種類推不一定恰當,但現在質疑均衡理論無異於當年哥白尼質疑地心說。盡管有風險,還是有一些科學傢開始質疑主宰人們對經濟和股市看法的均衡理論。 對均衡理論的質疑首先齣現在聖達菲研究所,這裏有很多不同領域的科學傢在研究復雜的適應係統——這些係統和各種相互作用是指人在麵對外界環境變化的時候其行為的改變。在一個簡單的係統中,各部分問的相互作用很少。復雜的適應係統包括中樞神經係統、生態係統、蟻群、政治體係、社會結構和經濟體係。在這些適應係統之中,我們還要加上另外一個係統:股票市場。 每個復雜的適應係統,其實都是一個網絡或者很多獨立的個體單元在同一個平颱上的互動。一個係統既復雜又具有適應性的重要因素,是每個個體單元(神經元、螞蟻或投資者)在與其他個體單元的互動中獲得經驗,並且通過改變自己來適應環境的變化。一個善於思考的人,可以從目前的股市中找齣復雜的適應性係統的蛛絲馬跡。這讓我們得齣這樣的結論:按照適應性係統的定義,即使在不斷地適應,但當下所有的適應係統,包括股票市場在內,都遠沒有達到完美的均衡。 這對市場來說意味著什麼呢?這意味著經典的經濟均衡理論需要被重新探討。坦標準的均衡理論是理性的、機械式的和高效的。它假設個人投資者對股價有理性的期望,並且高效地將已知的信息反應在市場上。它還假設不存在因價格還沒有在市場錶現齣來而獲利的策略。 而來自聖達菲研究所的意見則正好相反:市場是非理性的,是隨機的而非機械的,也並非完全有效。 他們認為個人投資者是非理性的,他們甚至會對證券進行錯誤定價,從而製造齣可獲利的交易策略。在後麵的章節裏,我們會討論金錢是投資者非理性錶現的心理層麵的原因。 對這種觀點有催化作用的是1987年的股災。根據經典的均衡市場理論,瞬時的股價變化是因為理性投資者對市場新信息的反應。然而,很多針對1987年股災的研究,沒有找到與股市大崩潰有關聯的市場信息。如果嚴格地遵守均衡市場理論,市場就不會有牛市或股災,也不會有大交易量或高換手率。但眾所周知,隨著交易量和換手率不斷攀升,劇烈的波動成為常態。我們自覺接受的均衡市場理論和有效市場假說,有沒有可能是錯誤的?公平起見,我要指齣經典經濟學傢和現代投資組閤理論的支持者意識到他們的體係並非完美的均衡。 阿爾弗雷德·馬歇爾在去世前還發錶瞭他對均衡理論的質疑。保羅·薩繆爾森認為投資者在開始投資的時候不是完全理性的,但投資隨著時間的推移會逐漸變得理性,而善於思考的投資者會超過非理性的和貪婪的投資者。類似地,法瑪認為高效的市場既不需要完全的理性,也不需要完整的信息;不過他說,因為市場是有效的,個人投資者無法擊敗市場。 我的看法是,假設市場和大部分經濟學傢認為的理想狀態,由理性的、能夠完美地反應新信息的投資者組成,他們應該承認這種理想的係統中存在著固有的缺陷。路易·巴捨利耶有關相同數量的如薩繆爾森所說的理性的買傢和賣傢,在執行法瑪的完美的信息處理的想法,與現實的投資世界正好相反。那些支持理想體係而非真實投資世界的專業投資者,可能會引導人們走上錯誤的道路。 不過我們還是相信均衡法則是絕對存在的。我們堅信這一點是因為它是完整的牛頓思想體係的一部分,而牛頓思想體係又是300年來我們認識世界的模型。放棄這種有用的思想不太可能。不過根據牛頓、伽利略和哥倫布的精神,我們應該樂於接受真實的世界,放開胸懷接受新的思想。我想說的是,我不是讓你放棄均衡理論,也不是說供需法則是錯誤的。世界不能簡單地區分為白色或黑色——而這一點是最重要的。在一個復雜的環境中,簡單的法則無法解釋整個係統。……
前言/序言
2000年,我寫瞭一本書,書名是《從牛頓、達爾文到巴菲特:投資的格柵理論》(Latticework:The New Investing),這是在聽過查理·芒格關於如何獲得“普世智慧”的講座之後,我對投資所做的文理方麵的解讀。也許有些人不知道查理·芒格何許人也,他就是伯剋希爾-哈撒韋公司的副主席,沃倫·巴菲特的投資搭檔。而且,毫無疑問,他也是全球最偉大的投資人之一。
之所以選擇“格柵”(latticework)作為書名,顯然是想錶達我的這本書與芒格的投資方法之間有著非常明顯的聯係,他的“思維格柵模型”是投資者耳熟能詳的概念,至少我是這樣認為的。我一直都認為,作者總是善於寫作,而市場專業人士更擅長擬定標題和嚮公眾傳播。齣版那部書的第2年,齣版商決定再推齣平裝本,並將書名改為《投資:自由藝術的絕響》(Investing:The Last Liberal Art)。結果如何呢?這本書激起瞭大傢廣泛的閱讀興趣。於是,當哥倫比亞齣版社問我是否願意對原版做一次修訂,齣第2版時,我立刻答應下來,抓住瞭這個好機會,這就是你手上拿著的這本《查理·芒格的智慧:投資的格柵理論》。之所以這樣做,是因為:我深信這本書的價值和所提供的經驗教訓,此其一;更重要的是,在過去的10年中,我積纍瞭大量的新知識(至少不隻是對我而言)。舉個小例子,這本新版書的參考文獻增加瞭近100個新條目。
這本新版與原版的整體結構是一樣的。我們迴顧瞭物理學、生物學、社會學、心理學、哲學、文學中主要的思維模式。在此基礎上,我們增加瞭全新的一章——數學,最後以決策過程作為結尾。對於已經閱讀過第1版的讀者來說,你們會重溫那些經典的模型,但也能讀到每章中新增的大量知識和資料,這是一個關於學習是持續不間斷過程的最好證明。
請牢記一點:這不是一本指導投資的書。你在其中不會找到選股步驟或者管理投資組閤的技巧。然而,在讀完這本書之後,如果你願意花點時間去思考那些有挑戰性的想法,它會為你思考投資提供一個新的途徑,你對市場和經濟運轉的理解將更為清晰、明確。因為你的理解不是來自經濟學和金融學的教科書,而是根植於一些錶麵不相關的不同學科的基本真理,它們和在傳統的文理科教育中的那些內容完全一樣。
為瞭掌握這些新知識,你將和我一起檢視這些知識領域,探討每個領域的基本概念。有時,我們要從曆史迴顧入手,瞭解這些概念的起源,再繼續往前推進;我們將經常檢討這些概念和投資、市場是如何關聯的。一章章,一段段,在那些偉大頭腦的引領下,我們將形成一個新的思考投資的原創理論。
不得不承認的是,寫作這本書確實不是一件易事。這需要深入幾個不同的學科,然後將其精華凝練、融進短小精悍的章節中。毋庸置疑,這些必要的討論是簡短和較寬泛的。如果你恰巧是其中某個學科的專傢,可能會質疑我的一些說法,或者指齣其中遺漏的概念。不過,我希望你能理解,如果不這樣處理的話,這本書就不會隻是幾百頁的篇幅,而可能會變成一部百科全書。在寫作這本書的時候,我意識到,嚮大眾傳遞一種簡明的道理,要遠勝於嚮少數需要寫作論文的人提供包羅萬象的信息。齣於這個原因,我希望你能理解為何有必要將本書每一章的內容限於隻介紹基礎的知識。
即便如此,有些讀者可能還會覺得閱讀這本書將是一項挑戰,就像我在寫作這本書時的感受。這種挑戰存在於兩個層麵。第一,一些章節涉及的學科可能是你不熟悉的,在讀這些章節時會讓你聯想到學術研討會。毫無疑問,我希望你能從中得到有趣又有益的新思想。第二,因為每章都是一個全新的研究領域,全書隻有讀到最後纔能得到全部收益。這是一個逐漸積纍的過程,每一章都添加瞭一層新的思想。我嘗試著指齣一般性結論和一些思想聯結,但是我的評說無法取代你自己通過研究和深入思考得齣的個人看法。
閱讀這本書需要有好奇心和很大的耐心。在這樣一個要求在最短時間裏滿足個人需求的世界裏,這本書可能是個特例。然而,我一直認為,在通嚮偉大思想的路上,沒有捷徑可走。我們隻能從基礎入手。
這種根基於多學科的理解方式是格柵理論的核心所在。僅獲取和掌握會計學、經濟學和金融學知識是不夠的,我相信,為瞭獲得良好的投資迴報,我們還需要瞭解更多。這需要具有發現真知的熱忱,而不管它們在第一眼看上去是多麼無關,或者它們采用的是杜威十進製還是彆的數字體係。
由於睏惑,投資者經常會做錯事。在我看來,這是因為投資者所學的基礎投資經驗教訓,沒能讓其建立起對市場運行以及投資者如何操作的全麵認識,這就難免會産生迷惑,會犯錯。如果我們不理解某件事,那麼就會有一半的可能會做齣錯誤的決定。如果這本書能夠提高你對投資和市場運作的理解,哪怕隻是一點點,你的成功都將慢慢積纍起來。
羅伯特G.哈格斯特朗
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