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区莉莉 著

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• 期权
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• 金融市场
• 期权交易
• 风险管理
• 从零开始
• 投资入门
• 金融知识

出版社： 电子工业出版社

ISBN：9787121268304

版次：1

商品编码：11753270

品牌：Broadview

包装：平装

开本：16开

出版时间：2015-09-01

用纸：胶版纸

页数：196

正文语种：中文

内容简介

2015年2月，我国正式开始期权交易。短短的几个月时间，很多投资者体会到了期权的魅力，也有很多人想加入期权投资的行列，可是国内关于期权的书很少，尤其是详细讲解投资分析的书更少。笔者结合多年国外投资经验，编写了本书，以帮助新手快速入门，掌握投资技巧。本书分两部分共12章，第1部分为期权交易基础知识入门，这部分内容由浅入深，逐步介绍了期权的基础知识和期权交易中用到的各种参数、图表。第2部分为期权交易的各种策略，包括有趋势的单边市和趋势的震荡市、傻瓜式策略、投资型策略等，并且指明了各种策略之间的逻辑关系。
本书内容丰富，深度和广度兼顾，可以作为期权初学者的入门指南，也可用作学习期权交易的参考书。

作者简介

区莉莉，长期从事在股票、期货公司的工作，从事金融相关行业10多年，2010年开始进入期货和证券公司等金融投资行业工作；2011年起在中信建投期货有限公司工作至今；2014年9月加入忧工作室主要负责期货方面资金运作。具备扎实理论功底和丰富实战经验，擅长从基本面把握市场总体趋势的投资机会，从技术面捕捉相关个股的进出场点位。实战中注重风险控制、顺势而为、止损止盈的操作原则，严格执行预先制定的操作计划，使操作结果更加接近科学性和客观性。

目录

第1章 了解盘面 1
1．1 标的――以何为基础 2
1．1．1 标的的分类 2
1．1．2 我国期权市场中的标的 3
1．2 到期日――最后的期限 3
1．2．1 权利与义务的终止期限 3
1．2．2 不同形式的到期日 4
1．3 行权价――权利与义务的约定价格 4
1．4 类型 C与P――双向之上又双向 5
1．4．1 看涨期权 5
1．4．2 看跌期权 6
1．4．3 权利金 7
1．4．4 两者之间的区别 8
1．5 期权的概念与标准示例 8
1．5．1 买进看涨期权 9
1．5．2 卖出看涨期权 10
1．5．3 买入看跌期权 11
1．5．4 卖出看跌期权 12
1．6 时间就是金钱 12
1．6．1 内在价值与时间价值 13
1．6．2 时间是朋友还是敌人 14
1．6．3 实值期权、平值期权、虚值期权 14
1．7 六个要素――谁在影响它 15
1．7．1 标的 15
1．7．2 行权价 15
1．7．3 距离到期所剩的时间 16
1．7．4 标的物的波动率 16
1．7．5 利率 16
1．7．6 股息 17
1．8 全章总结 17
第2章 解构合约 19
2．1 我国期权标准化合约 19
2．1．1 沪深300股指期权标准化合约 19
2．1．2 上证50ETF期权 22
2．1．3 大连豆粕期权标准化合约 26
2．2 交易期权前需要做的准备 27
2．2．1 期权的价格――别报错了 27
2．2．2 履约的焦虑 28
2．3 技术分析 31
2．4 全章总结 32
第3章 计算参数 34
3．1 那些希腊字母 34
3．1．1 Delta――看谁变得快 34
3．1．2 Theta――岁月是把杀猪刀 36
3．1．3 Gamma――变了又变 38
3．1．4 Vega――给不确定性一个值 39
3．1．5 Rho――机会成本 40
3．1．6 期权计算器――别担心，给你准备好了 40
3．2 定价模型 43
3．2．1 布莱克―斯科尔斯期权定价模型 43
3．2．2 二叉树模型――简单明了 45
3．3 盈利图――一目了然 49
3．4 全章总结 51
第4章 基础策略 53
4．1 空仓基础策略 53
4．1．1 空仓买入看涨期权 53
4．1．2 空仓买入看跌期权 55
4．1．3 空仓卖出看涨期权 57
4．1．4 空仓卖出看跌期权 58
4．2 持有仓位基本策略 60
4．2．1 持有多头仓位时买入看涨期权 60
4．2．2 持有多头仓位时卖出看涨期权 62
4．2．3 持有多头仓位时买入看跌期权 64
4．2．4 持有空头仓位时买入看涨期权 66
4．3 全章总结 68
第5章 进阶策略 72
5．1 看涨垂直价差期权 72
5．1．1 牛市看涨价差期权 73
5．1．2 熊市看涨价差期权 74
5．2 看跌垂直价差期权 77
5．2．1 牛市看跌价差期权 77
5．2．2 熊市看跌价差期权 79
5．3 垂直价差期权的优化策略 81
5．3．1 看涨期权的反向价差期权组合 81
5．3．2 看跌期权的反向价差期权组合 83
5．4 全章总结 85
第6章 震荡策略 87
6．1 水平价差正向差期组合 87
6．1．1 看涨期权的正向差期组合 87
6．1．2 看跌期权的正向差期组合 90
6．2 水平价差反向差期组合 92
6．2．1 看涨期权的反向差期组合 92
6．2．2 看跌期权的反向差期组合 94
6．3 全章总结 97
第7章 高级震荡策略 98
7．1 利用隐含波动率构建水平价差期权组合 98
7．1．1 隐含波动率 98
7．1．2 利用隐含波动率构建看涨期权的正向差期组合 99
7．1．3 利用隐含波动率构建看跌期权的正向差期组合 103
7．2 更具有进攻性的比例水平价差期权 106
7．2．1 看涨比例水平价差期权 106
7．2．2 看跌比例水平价差期权 109
7．3 全章总结 111
第8章 弥补优劣 112
8．1 贷方对角价差期权 112
8．1．1 看涨期权的贷方对角水平价差期权组合 113
8．1．2 看跌期权的贷方对角水平价差期权组合 115
8．2 借方对角价差期权 116
8．2．1 看涨期权的借方对角水平价差期权组合 116
8．2．2 看跌期权的借方对角水平价差期权组合 118
8．3 全章总结 120
第9章 傻瓜策略 125
9．1 跨式期权套利 126
9．1．1 跨式期权套利交易模式 126
9．1．2 跨式套利的优劣 128
9．1．3 跨式期权套利交易的关键 129
9．2 宽跨式期权套利交易 131
9．3 空头跨式期权套利交易 133
9．3．1 普通空头跨式期权套利交易 133
9．3．2 宽跨式空头期权套利交易 135
9．4 全章总结 137
第10章 投资策略 139
10．1 持保看涨期权与?空头看跌期权比较 139
10．1．1 持保看涨期权组合 139
10．1．2 建立?空头看跌期权 141
10．2 修复策略和加强策略 143
10．2．1 修复策略 144
10．2．2 加强策略 146
10．3 双限期权交易 148
10．3．1 普通双限期权交易 149
10．3．2 替代品的双限期权交易 151
10．4 低成本的替代策略 154
10．4．1 利用Delta值合成多头 154
10．4．2 深度实值看跌期权 156
10．4．3 深度实值看涨期权 158
10．5 全章总结 160
第11章 套利策略 162
11．1 蝶式价差期权 162
11．1．1 标准化的蝶式价差期权 162
11．1．2 进化的蝶式价差期权 164
11．1．3 不对称的蝶式价差期权 166
11．1．4 不对称合约的蝶式价差期权 168
11．2 铁鹰式期权 170
11．3 双对角期权 172
11．4 全章总结 174
第12章 其他 176
12．1 做市商 176
12．2 期权的成交量 178
12．3 看涨期权和看跌期权的价格关系 179
12．4 Delta值的中性策略 180
12．5 如何下注 182
12．6 期权交易理念 183

精彩书摘

　　《从零开始学期权》：
　　在B—S—M（布莱克斯科尔斯一默顿）模型中，有很多的假设条件。任何一门学科都有一些条件作为基础，比如欧几里德几何学就是从几个不用证明的公理中推导出各种定理和推论。而经济学中的基础条件只能是人为设定的，比如作为自然人所作出的举动都是理性的，等等。期权也是经济学中的一种，这种基础条件也需要假设。
　　第一，股票价格随机波动并服从对数正态分布。统计所有价格，分布于最高位和最低位的价格很少，更多的处于中间位置。第二，在期权有效期内，无风险利率和股票资产期望收益变量和价格波动率是恒定的。如果你认为波动率不是恒定的，那么你可以理解为该模型计算出的数据是瞬时有效的。第三，不计税收和交易成本。第四，行权方式为欧式。第五，市场不提供无风险套利机会，也就是说市场不论何时都是理智的，不会出现漏洞。第六，金融资产的交易可以连续进行。
　　在上文中我们讲Vega时，提到过波动率的概念。股票（标的）的收益受很多因素的影响，这些因素就是不确定性。当不确定性增高时，波动率就会变大，潜在的收益也就越大。想要购买该股票（标的）的期权，就要付出更多的代价（权利金）。波动率就是B—S—M模型的基础条件之一。
　　另一个基础条件是，如果我们持有股票（标的），为了保护它的即得收益，利用卖出一份看涨期权来进行对冲，我们在第1章中曾给出过这样的例子。你持有1手市价为10元的股票，可以卖出一份行权价为11元，每股价格为2元的看涨期权。这样当股价上涨时，你就可以以11元的价格卖出手中的股票，并且还额外收到每股2元的权利金。当股价下跌时，你不必履约也能收到每股2元的权利金。
　　但是股票（标的）的波动率不是固定的，它受政策、传闻等影响，波动率不断的发生变化，就会影响股票（标的）的预期收益和价格走势。那就需要连续不断地在每一分每一秒都买进卖出股票来平衡投资组合。但这种情况通常是不可能的，只能在理想状态下才能实现。
　　……

前言/序言

《金融市场前沿：衍生品交易与风险管理》 本书深入探讨了当代金融市场中日益重要的衍生品工具，以及它们在风险管理中的关键作用。我们将从基础概念出发，循序渐进地剖析不同类型衍生品的运作机制、定价模型以及在实际交易中的应用策略。 第一部分：衍生品市场概览与基础 金融衍生品的演进与重要性： 回顾金融衍生品自起源以来的发展历程，阐述其在规避风险、套利以及资产定价等方面的核心价值。 主要衍生品类别介绍： 远期合约（Forwards）： 详解远期合约的定义、结构、交易特点以及在商品和金融资产交易中的应用。 期货合约（Futures）： 深入分析期货合约与远期合约的区别，探讨标准化合约的优势、交易所的运作模式以及不同期货品种（如股指期货、商品期货、利率期货）的特性。 期权合约（Options）： 详细介绍期权的定义、关键要素（如标的资产、行权价、到期日、权利金），区分看涨期权（Call Options）和看跌期权（Put Options），以及欧式期权与美式期权的差异。 互换合约（Swaps）： 剖析利率互换、货币互换、商品互换等不同类型互换的结构、定价逻辑及其在管理利率风险、汇率风险和商品价格风险中的应用。 交易场所与市场结构： 介绍场内交易（交易所）和场外交易（OTC）的特点、优势与劣势，以及不同市场参与者（如套期保值者、投机者、做市商）的角色。 第二部分：衍生品定价与模型 无套利定价原理： 阐述金融定价中的核心原则——无套利定价，并说明其在衍生品定价中的基础地位。 期权定价模型： 二叉树模型（Binomial Tree Model）： 通过简化的二叉树模型，直观地展示期权价值的形成过程，理解期权内在价值与时间价值的概念。 布莱克-舒尔斯-默顿模型（Black-Scholes-Merton Model）： 详细讲解这一里程碑式的期权定价模型，深入剖析其假设条件、数学推导过程以及模型的局限性。 风险中性定价（Risk-Neutral Pricing）： 介绍风险中性定价的理念，以及如何在风险中性世界中计算期望收益，进而推导期权价格。 其他衍生品定价方法： 探讨如蒙特卡洛模拟（Monte Carlo Simulation）等更复杂的定价技术，尤其适用于路径依赖型期权和复杂衍生品。 第三部分：衍生品交易策略与风险管理 基础交易策略： 方向性交易： 介绍基于对标的资产未来走势判断的买入/卖出策略。 套利交易： 阐述利用市场定价偏差进行无风险获利的机会，以及套利交易的类型（如期现套利、跨市场套利）。 风险对冲策略： Delta对冲： 详细解释Delta的概念及其在对冲期权价格对标的资产价格变动敏感性方面的应用。 Gamma对冲： 介绍Gamma对冲，以及如何在Delta对冲过程中管理Gamma风险。 Theta、Vega、Rho的含义与管理： 阐述时间价值衰减（Theta）、波动率敏感性（Vega）和利率敏感性（Rho）等希腊字母指标，并说明如何通过交易和组合调整来管理这些风险。 期权组合策略： 基本组合： 覆盖价差（Spreads）、勒式（Straddles）与勒点（Strangles）、蝶式（Butterflies）与铁蝶式（Iron Butterflies）等常见期权组合策略，分析其盈亏结构、预期收益和风险。 复杂组合： 探讨更高级的期权组合，如领口（Collars）、跨式（Condors）等，及其在不同市场环境下和特定风险偏好下的应用。 风险管理框架： 市场风险度量： 介绍在险价值（VaR）、条件在险价值（CVaR）等风险度量工具，以及如何利用它们评估衍生品组合的潜在损失。 压力测试与情景分析： 强调在极端市场条件下评估衍生品交易风险的重要性。 监管要求与合规性： 简要介绍衍生品交易相关的监管框架和合规要求，如巴塞尔协议、多德-弗兰克法案等（根据实际情况可详略）。 第四部分：衍生品在特定领域的应用 商品衍生品： 深入分析石油、黄金、农产品等商品期货与期权的交易机制和风险管理应用，及其对实体经济的影响。 股指与股票衍生品： 探讨股指期货、股指期权、个股期权等工具在投资组合管理、对冲以及指数增强策略中的应用。 外汇与利率衍生品： 详细介绍外汇远期、掉期、利率期货、利率期权等在管理汇率风险和利率风险方面的作用，以及其在国际贸易和投融资活动中的重要性。 信用衍生品： 简要介绍信用违约互换（CDS）、信用联结票据（CLN）等信用衍生品，及其在转移信用风险方面的应用（此处可根据具体市场情况调整深度）。 第五部分：衍生品市场的未来趋势与挑战 高频交易与算法交易： 分析高频交易和算法交易在衍生品市场中的影响，以及技术进步带来的机遇与挑战。 量化投资与因子模型： 探讨量化投资策略如何利用衍生品实现资产配置、风险对冲和收益增强。 场外衍生品市场的规范与发展： 讨论场外衍生品市场在监管加强背景下的演变，以及中央对手方清算（CCP）的作用。 新兴市场与创新衍生品： 关注新兴市场的衍生品发展，以及加密货币衍生品等新型金融工具的出现。 本书旨在为读者提供一个全面、深入的金融衍生品知识体系，帮助理解其复杂性，掌握核心定价原理，并学会应用各种交易策略和风险管理工具，以期在瞬息万变的金融市场中做出更明智的决策。

评分☆☆☆☆☆

《从零开始学期权》这本书，对我来说，绝对是一本“醍醐灌顶”的启蒙之作。我之前对期权的概念一直模糊不清，总觉得它是一个只属于专业人士的领域，和我的生活相去甚远。但是，这本书的作者用一种极其耐心且深入浅出的方式，将期权的世界徐徐展开。他并没有上来就抛出一堆复杂的术语和公式，而是从最基础的“权利”和“义务”的概念入手，让我一下子就抓住了期权的本质。我特别欣赏书中对于“买方”和“卖方”的详细解读，作者用非常清晰的语言，阐述了双方在交易中的不同立场和预期，以及他们各自的风险与收益。而且，书中关于“执行价格”和“到期日”的讲解，也让我明白了这两个看似简单的概念，在期权定价中所扮演的关键角色。我印象特别深刻的是，作者在讲解“期权希腊字母”的时候，并没有直接丢出一堆公式，而是先解释了每个希腊字母代表的含义，以及它们如何影响期权价格的变化，比如Delta代表的标的资产价格变动对期权价格的影响，Gamma代表的Delta变动速度等等，这种循序渐进的讲解方式，让我感觉自己真的在一步步地理解期权市场的动态。这本书的文字风格也十分吸引人，没有那种冷冰冰的教科书感，而是充满了人文关怀，让我在学习专业知识的同时，也能感受到作者的良苦用心。我感觉，这本书不仅仅是在传授期权知识，更是在传递一种对金融市场的敬畏之心和理性投资的态度。

评分☆☆☆☆☆

《从零开始学期权》这本书，就像是为我量身打造的金融“地图”。我之前对期权的世界，完全是一片混沌，不知道从何入手，更别提如何进行有效的交易了。但是，这本书的作者，用他精炼且富有洞察力的文字，为我绘制了一幅清晰的期权投资路线图。他从最基本、最核心的“期权是什么”讲起，用层层递进的方式，逐渐揭示期权的奥秘。我特别喜欢作者对“看涨期权”和“看跌期权”的区分，他用非常生动形象的比喻，比如“赌博的筹码”和“保险单”，让我能够立刻领会到它们各自的特点和应用场景。而且，书中对“到期日”和“行权价”的讲解，更是让我醍醐灌顶，我终于明白了，这两个看似简单的要素，是如何深刻地影响着期权的价值。作者并没有满足于表面的解释，而是深入剖析了这些要素背后的逻辑，让我对期权定价有了更深层次的理解。书中还包含了大量的图表和案例分析，这些图表不仅仅是简单的示意图，而是能够直观地展示期权价格的变动趋势，以及不同策略下的盈亏情况。这些案例分析也让我看到了期权在实际交易中的应用，从而激发了我学习的积极性。总而言之，这本书让我从一个对期权一无所知的小白，变成了一个对期权有了初步认知和基本交易思路的学习者。

评分☆☆☆☆☆

哇，拿到《从零开始学期权》这本书，感觉就像打开了一个全新的金融世界大门！我一直觉得期权这个东西听起来就很神秘，好像是只有专业人士才能玩转的游戏。但这本书的名字实在太有吸引力了，“从零开始”，这正是我目前的状态。翻开第一页，就被作者那种娓娓道来的语气吸引住了，不是那种枯燥的技术讲解，而是用很多生活化的比喻，让我这种完全没有基础的人也能理解。比如说，解释期权定价的时候，作者并没有上来就抛出一堆复杂的公式，而是从“购买一份保险”的角度切入，这样一想，期权是不是就没有那么遥不可及了？我特别喜欢作者在每一章后面都设置了“思考题”，这些问题不是简单的记忆性测试，而是引导你去思考期权在实际交易中可能出现的各种情况，锻炼你的逻辑思维能力。读的时候，我经常会停下来，对照着自己可能遇到的 scenarios 去推演，感觉自己仿佛真的在实盘操作一样。而且，作者对风险的强调也让我印象深刻。他反复强调“不懂不投”，并且详细讲解了期权交易中可能遇到的各种风险，比如时间价值的损耗、波动率的变化等等，这让我意识到，学期权不只是为了赚钱，更重要的是要学会如何保护自己的本金。这本书的排版也非常舒服，字体大小适中，留白合理，阅读体验很好。即使是晚上灯光不好的时候看，眼睛也不会觉得很累。整体来说，这本书为我打开了期权投资的大门，让我从一个完全的门外汉，逐渐建立起对期权的基本认知和初步的交易思路。我已经迫不及待想继续深入学习了！

评分☆☆☆☆☆

《从零开始学期权》这本书，简直是我近期的“宝藏读物”。作为一个完全没有金融背景的人，我之前对期权一直处于“听过但不懂”的状态，总觉得它是高深莫测的。但是，这本书用一种极其友好的方式，把我这个“小白”一步步地拉进了期权的世界。作者的叙述方式让我印象深刻，他总是能找到最贴切的比喻来解释那些复杂的概念。比如，在讲解“价外期权”的时候，他用了“过期的优惠券”来比喻，一下子就让我明白了它的价值为零的逻辑。这种生动形象的比喻，让我能够快速理解并且记忆。书中的内容安排也非常合理，从最基础的期权定义、买卖双方的权利义务，到期权定价模型的影响因素，再到最常用的交易策略，循序渐进，让我感觉每一步都在扎实地往前走。我特别喜欢作者对“时间价值”的深入剖析，他用“冰块融化”的比喻，生动地展示了时间价值如何随着到期日的临近而衰减，这让我对期权的“时间成本”有了非常直观的认识。这本书不是那种教你“如何一夜暴富”的鸡汤文，而是非常注重风险教育，作者反复强调“不懂就不碰”、“控制仓位”的重要性，并且详细讲解了各种风险对冲的方法，这让我意识到，期权交易的成功，关键在于风险管理。这本书的排版也非常讲究，字体大小、行间距都恰到好处，阅读起来非常舒适，即使长时间阅读也不会感到疲惫。我强烈推荐给所有想了解期权但又不知从何下手的朋友们！

评分☆☆☆☆☆

我不得不说，《从零开始学期权》这本书，彻底刷新了我对金融衍生品的认知。在此之前，我一直认为期权是只有那些金融大鳄才能玩转的“高科技玩具”，普通人触碰即是“玩火自焚”。但是，这本书以一种极为友善且逻辑严谨的方式，将期权这个复杂的概念，拆解成一个个易于理解的模块。作者的叙述风格非常独特，他不是那种枯燥乏味的理论灌输，而是更像一位经验丰富的导师，循循善诱地引导你思考。我尤其喜欢他对“买卖双方”的阐述，他详细分析了买方和卖方各自的权利、义务以及潜在收益和风险，让我能够从不同的角度去理解期权交易的本质。而且，书中关于“时间价值”的讲解，真的让我茅塞顿开。我之前一直觉得期权的价格就是涨跌跟着标的资产走，但读了这本书我才明白，时间也在悄悄地“偷走”期权的价值，这种“损耗”的概念，对我的交易思路产生了巨大的影响。作者在书中反复强调“理解风险”的重要性，他用大量的篇幅去讲解期权交易中可能遇到的各种风险，并给出相应的规避方法，这种负责任的教学态度，让我觉得这本书不仅仅是教我如何“赚钱”，更是教我如何“稳健地投资”。这本书的排版也做得非常出色，清晰的结构，易读的字体，以及恰到好处的插图，都让阅读体验变得非常棒。

评分☆☆☆☆☆

《从零开始学期权》这本书，简直是我近期读到过最令人振奋的金融投资类书籍之一了。我本来对期权一窍不通，甚至觉得它离我遥不可及，但这本书以一种极其易懂且循序渐进的方式，将这个看似复杂的金融工具展现在我面前。作者的叙述方式非常独特，他不是那种堆砌专业术语的写法，而是更侧重于解释“为什么”和“怎么做”。比如，在讲解期权交易的策略时，他并没有直接给出各种策略的名称和组合，而是先从“你为什么会考虑使用这个策略？”这个问题出发，引导你思考在不同的市场预期下，应该选择哪种工具来应对。我印象特别深刻的是，书中关于“损益图”的讲解，作者用非常清晰的图示，一步步地剖析了买入看涨、卖出看跌等基本策略的盈亏边界，以及在不同情况下可能出现的收益和风险。这种直观的可视化教学，让我一下子就明白了各种策略的精髓，并且能够快速地在脑海中形成各种情景下的模拟。更重要的是，作者在讲解策略时，总是会提及相应的风险管理方法，这让我觉得这本书不是在鼓励盲目投机，而是真正地在教导如何进行负责任的期权投资。他对“分散风险”、“止损”、“止盈”等概念的反复强调，让我深切体会到，风险控制在期权交易中的重要性绝不亚于追求利润。这本书的编排也很用心，每章都包含了“核心概念回顾”和“实战演练”环节，前者帮助我巩固记忆，后者则让我有机会去应用所学知识，这种闭环式的学习流程，大大提升了我的学习效率。

评分☆☆☆☆☆

拿到《从零开始学期权》这本书，我最大的感受就是，它彻底打破了我之前对期权“高不可攀”的刻板印象。我一直以为期权这种东西，只有那些金融学院毕业的、在华尔街摸爬滚打多年的精英才能玩得转，普通人想都不敢想。但这本书的作者，真的是一位非常优秀的“翻译家”，他把期权这个原本晦涩难懂的金融语言，翻译成了普通大众都能理解的“大白话”。他开篇就用了“购买未来权利”这个非常接地气的比喻，让我一下子就明白了期权的本质，就像是花钱买了一张未来以某个价格购买或出售某件东西的“预售券”。这种思考方式，立刻消除了我对期权的第一层恐惧感。书中的逻辑也非常严谨，从最基础的期权定义、买卖双方的权利义务，到期权定价的影响因素，再到各种基础交易策略，层层递进，环环相扣，让我感觉就像在搭建一座金融知识的大厦，每一块砖石都垒得非常牢固。我特别喜欢作者对“波动率”的讲解，他不仅仅是给出了定义，而是用非常生动的例子，比如天气预报的准确性、市场情绪的变化等等，来解释波动率对期权价格的影响。这让我对波动率这个概念有了更深刻的理解，也明白了一个道理：期权价格不仅仅受标的资产价格影响，还受市场预期和情绪的影响，这使得期权交易更具挑战性，但也更具吸引力。而且，这本书的语言风格非常幽默风趣，读起来一点也不枯燥，有时候甚至会忍不住笑出声来，这种轻松愉快的阅读体验，也让我更能集中注意力，吸收知识。

评分☆☆☆☆☆

这本《从零开始学期权》真的是一本让我颠覆了对金融衍生品看法的书。我之前总是把期权和期货这些东西联系在一起，觉得它们都是风险很高、很复杂的工具，只有那些经验丰富的交易员才能驾驭。但这本书完全改变了我的看法。作者非常聪明地把期权的概念拆解得非常细致，从最基础的“看涨期权”和“看跌期权”是什么，到它们是如何运作的，都用非常形象的比喻来解释。比如，解释“权利金”的时候，就像我们在买彩票，付出一定的成本，换取一个未来可能获得巨额回报的机会，虽然概率不大，但一旦中了，回报也是惊人的。这种类比让我一下子就抓住了期权的核心——它是一种权利，而不是义务。书中对“到期日”和“行权价”的讲解也十分到位，我之前一直搞不清楚这两者之间的关系，读完之后才明白，它们是决定期权价值最关键的两个要素。作者还用大量的图表和实例来辅助说明，这些图表不是那种让人看了头晕的复杂曲线，而是清晰易懂，能够直观地展示期权价格随着标的资产价格、时间流逝和波动率变化而产生的联动效应。我特别喜欢书中关于“时间价值”和“内在价值”的区分，这让我对期权的构成有了更清晰的认识。以往觉得期权价格就是天上掉下来的，现在才知道，原来它是由两部分组成的，而且时间价值会随着到期日的临近而不断消失，这给了我一个非常重要的警示：期权交易并非“无本万利”，时间也是一种成本。这本书的语言风格也让我觉得很亲切，没有那种高高在上的说教感，更像是一位经验丰富的朋友在传授自己的心得体会，让我倍感信任。

评分☆☆☆☆☆

这本书《从零开始学期权》，简直是为像我这样的“金融小白”量身定做的。我之前对期权一直存在着一种“敬而远之”的态度，觉得它太复杂，风险太高，自己肯定学不会。但是，这本书完全改变了我的看法。作者的笔触非常细腻，他从最基础的“期权是什么”开始，用大量生活化的例子来解释，比如，他将购买看涨期权比作是“花钱买了一个在未来以特定价格购买某件商品的机会”，这种比喻让我瞬间就明白了期权的核心概念。我特别喜欢书中对“权利金”的讲解，作者不仅解释了它是什么，更重要的是，他深入剖析了权利金的构成，以及影响权利金变化的各种因素，比如标的资产的价格、到期时间、市场波动率等等。这种深入的解析，让我对期权的内在价值和时间价值有了更清晰的认识。而且，书中在讲解各种期权交易策略时，都会附带详细的损益图和风险提示，这让我能够直观地看到每种策略的潜在收益和风险，从而做出更明智的决策。作者在书中反复强调“风险管理”的重要性，他鼓励读者在交易前充分了解风险，并制定相应的止损止盈计划。这种负责任的教学态度，让我觉得非常安心。这本书的排版设计也相当人性化，清晰的章节划分，适中的字体大小，以及适当的留白，都让阅读过程更加轻松愉快。我真心觉得，这本书是我进入期权投资领域的一块坚实基石。

评分☆☆☆☆☆

《从零开始学期权》这本书，简直是我近期遇到的最棒的金融学习材料了！我一直对期权这种金融工具感到好奇，但又因为它的专业性而望而却步。这本书的名字“从零开始”，正中我的下怀。拿到书后，我惊喜地发现，作者真的做到了“从零开始”。他从最最基础的概念讲起，用非常生动形象的比喻，比如“购买一份保险”来解释看涨期权，用“卖出了一份保险”来解释看跌期权，一下子就让我这个完全没有概念的人明白了其中的逻辑。我特别欣赏作者在解释“权利金”的时候，不仅仅是给出了定义，还深入分析了权利金的构成，以及影响权利金变化的因素，比如标的资产价格、到期日、波动率等等。这种深入浅出的讲解，让我对期权的定价有了初步的认识。而且，书中在讲解期权交易策略时，都会附带详细的损益图，这些图表非常直观，能够让我清晰地看到每种策略的潜在收益和风险。作者在书中反复强调“风险管理”的重要性，他鼓励读者在交易前充分了解风险，并制定相应的止损止盈计划。这种负责任的教学态度，让我觉得这本书不仅仅是在教我期权知识，更是在传递一种正确的投资理念。这本书的排版设计也相当人性化，清晰的章节划分，适中的字体大小，以及适当的留白，都让阅读过程更加轻松愉快。我真心觉得，这本书是我进入期权投资领域的一块坚实基石。

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品质不错，用起来还算方便，

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学习了

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东西不错，值得购买！

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初次学习期权，很好的书，值得拥有。

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京东购物，又快又好，下次还来。

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不错，写得很清晰

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这本书很普通，不咋地，凑合看吧

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初次学习期权，很好的书，值得拥有。