新货币政策框架下的利率传导机制 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

简体网页||繁体网页

☆☆☆☆☆

马骏，纪敏 等 著

图书标签:

• 货币政策
• 利率传导
• 金融稳定
• 宏观经济
• 金融市场
• 新框架
• 利率
• 经济学
• 中国经济
• 货币政策框架

出版社： 中国金融出版社

ISBN：9787504984302

版次：1

商品编码：11927342

包装：平装

丛书名： 中国金融四十人论坛书系

开本：16开

出版时间：2016-04-01

用纸：胶版纸

页数：402

字数：323000

内容简介

　　本报告是中国人民银行研究局主持的“新货币政策框架下的利率传导机制”研究课题的成果，系统地研究了我国未来政策利率传达机制的理论框架，构建了静态、动态理论模型，提出了十几条疏通传导机制、稳定短期利率、培育有可信度的政策利率的改革建议。

前言/序言

新货币政策框架下的利率传导机制 本书深入剖析了在新的货币政策框架下，利率如何有效地传导至实体经济，并最终影响宏观经济目标。作者从理论与实践相结合的角度，系统梳理了利率传导的各个环节，重点探讨了现代货币政策工具、传导渠道以及影响机制的演变。 第一章 货币政策框架的演进与利率传导的背景 本章首先回顾了货币政策框架的演变历史，特别是从数量目标制向利率调控的转变。详细阐述了这一转变背后的逻辑，以及为何利率成为当前宏观经济调控的核心变量。接着，分析了在新的政策框架下，利率传导机制面临的新挑战与新机遇，例如金融创新、全球化以及非传统货币政策工具的使用等。本章为理解后续章节的深入分析奠定了坚实的基础。 第二章 利率传导的核心理论 revisited 本章将系统梳理和更新关于利率传导的核心理论。从传统的凯恩斯主义的利率渠道，到货币主义的资产组合渠道，再到新凯恩斯主义的信贷渠道和巴尔-戈德斯坦-格尔曼模型中的银行贷款渠道，都将进行深入的解读。在此基础上，作者将重点讨论在新货币政策框架下，这些传统理论如何得到修正与拓展。例如，在负利率或零利率环境下，传统的利率渠道可能失效；在资产价格波动加剧的情况下，财富效应渠道的重要性如何体现；以及在信息不对称和道德风险依然存在的环境中，信贷渠道的韧性如何受到考验。通过对这些理论的再审视，旨在为理解当前利率传导的复杂性提供理论框架。 第三章 新的货币政策工具与利率的锚定 本章聚焦于当前中央银行使用的各种新型货币政策工具，以及这些工具如何影响和锚定短期和长期利率。我们将详细介绍量化宽松（QE）、前瞻性指引、负利率政策（NIP）等非传统工具的运作机制，以及它们如何绕过传统利率渠道，直接作用于资产价格、市场预期和信贷条件。此外，本章还将分析收益率曲线控制（YCC）等新工具如何影响长期利率的形成，以及其潜在的利弊。通过对这些工具的深入研究，读者将能够理解中央银行如何在当前的复杂环境下，更有效地运用利率调控来实现宏观经济目标。 第四章 利率传导的微观基础：企业与家庭的行为视角 本章将利率传导机制的分析深入到微观层面，重点考察企业和家庭在利率变动下的决策行为。我们将分析利率变化如何影响企业的投资决策，包括资本支出、融资成本、现金流以及对未来预期的影响。在家庭部门，我们将探讨利率如何影响消费信贷、抵押贷款、储蓄决策以及财富效应。本章还会关注不同类型企业（如大型企业与中小企业）和不同类型家庭（如高收入与低收入群体）在利率传导中的异质性反应，以及这些微观层面的行为如何汇聚成宏观层面的影响。 第五章 利率传导的渠道：传统的与非传统的 本章将详细分析利率传导的主要渠道。传统渠道包括： 利率渠道（Interest Rate Channel）： 利率变动直接影响借贷成本和投资吸引力。 资产价格渠道（Asset Price Channel）： 利率变动影响股票、债券、房地产等资产价格，进而影响财富和消费。 信贷渠道（Credit Channel）： 利率变动影响银行的放贷能力和企业/家庭的融资成本。 在此基础上，本章将重点探讨在新货币政策框架下涌现或日益重要的非传统传导渠道： 预期渠道（Expectations Channel）： 中央银行的前瞻性指引和政策沟通如何影响市场对未来利率和经济走势的预期，进而影响当前的经济活动。 汇率渠道（Exchange Rate Channel）： 利率变动影响资本流动和汇率，进而影响进出口贸易和通胀。 国际资本流动渠道（International Capital Flow Channel）： 利率差异影响跨境资本流动，对国内资产价格和金融稳定产生影响。 风险溢价渠道（Risk Premium Channel）： 货币政策操作如何影响资产的风险溢价，进而影响融资条件。 本章旨在系统梳理和辨析不同传导渠道的作用机制、强度以及相互之间的影响。 第六章 影响利率传导的宏观经济因素 本章将分析影响利率传导效率的宏观经济因素。我们将考察通货膨胀预期、经济增长前景、金融市场发展程度、结构性因素（如劳动力市场弹性、产业结构）以及财政政策的配合度等如何影响利率信号的传递。例如，高通胀预期可能削弱利率政策的有效性，而发达的金融市场则有助于利率信号的快速扩散。同时，本章也会探讨国际经济环境，如全球利率水平、国际资本流动等，对国内利率传导的潜在影响。 第七章 跨国比较与案例研究 为了更深刻地理解新货币政策框架下的利率传导机制，本章将选取不同经济体（发达国家与新兴市场国家）进行比较分析。通过对典型国家（如美国、欧元区、日本、中国等）的案例研究，展现其在货币政策框架、工具使用以及利率传导效果上的差异。重点分析不同国家在面对类似宏观经济挑战时，利率传导机制的有效性以及面临的特殊问题。通过这些生动的案例，为理论分析提供实证支持，并为政策制定者提供借鉴。 第八章 利率传导的有效性评估与政策启示 本章在前面章节分析的基础上，对新货币政策框架下利率传导的整体有效性进行评估。我们将讨论在当前复杂的经济环境下，利率传导面临的潜在障碍和局限性，以及如何衡量和监测其传导效果。最后，基于对利率传导机制的深入理解，本章将提出相关的政策建议。这些建议可能包括如何优化货币政策工具的使用、如何加强政策沟通以引导市场预期、如何应对非传统传导渠道带来的挑战，以及如何协调货币政策与财政政策，以最大化利率传导的宏观经济效应。 本书适合对宏观经济学、货币政策、金融学以及经济政策有深入兴趣的学者、研究人员、政策制定者、金融从业人员以及相关专业的学生阅读。通过对本书的学习，读者将能更全面、更深入地理解新货币政策框架下的利率传导机制，为分析和预测宏观经济走势提供有力的工具。

评分☆☆☆☆☆

我必须承认，《新货币政策框架下的利率传导机制》这本书，让我对“经济学”这个学科产生了前所未有的兴趣。在阅读之前，我总觉得经济学离我非常遥远，但这本书却用一种贴近现实的方式，将那些抽象的概念变得鲜活起来。作者对“新货币政策框架”的定义，充满了前瞻性，让我看到了央行在应对经济挑战时所展现出的智慧和策略。书中对利率传导机制的细致描绘，让我仿佛看到了经济体内部的“齿轮”如何咬合、运转。我尤其着迷于书中对“银行利率渠道”的深入分析，它不仅仅是简单地提高或降低利率，而是涉及到银行的资金成本、风险偏好、以及信贷供给的松紧。同时，书中对“资产价格渠道”的解读，也让我明白了为什么股市的波动会对实体经济产生如此大的影响。更让我惊喜的是，作者还探讨了“货币市场基金”等新型金融机构在利率传导中的作用，这让我看到了金融创新的力量。总而言之，这本书不仅是知识的传递，更是一次思维的启迪，它让我能够更清晰地认识到，货币政策是如何在复杂多变的经济环境中发挥作用的。

评分☆☆☆☆☆

《新货币政策框架下的利率传导机制》这本书，绝对是我近期阅读过的最“有料”的一本书籍之一。它并没有回避那些复杂而敏感的经济学概念，反而以一种“直面挑战”的态度，将它们一一剖析。我尤其喜欢作者对“新货币政策框架”的定义，它似乎预示着一个更加灵活、更加精细化的货币政策调控时代。书中对利率传导机制的阐述，让我耳目一新。我一直以为利率的传导就是银行把利率提高，大家贷款成本就高了，但这本书让我看到了更丰富的层面。比如，书中对“利率走廊”的解释，以及不同类型的利率（短期、长期、政策利率、市场利率）之间的联动关系，都让我大开眼界。我还注意到，作者在探讨传导机制时，并没有忽略“预期的作用”，这一点非常重要，因为市场预期往往会左右实际的经济行为。书中对“前瞻性指引”的讨论，以及它如何影响市场利率和投资者的信心，都让我觉得这本书的分析非常到位。总而言之，这是一本能够帮助读者提升经济学素养，理解宏观经济运行规律的优秀读物。

评分☆☆☆☆☆

我必须说，《新货币政策框架下的利率传导机制》这本书，给我带来了一场知识的“风暴”。在翻开这本书之前，我对于“货币政策框架”的理解，可能还停留在一些教科书式的定义上，而“利率传导机制”对我来说，更是充满了神秘感。然而，作者以一种极其严谨又富有逻辑性的笔触，将这一切展现在我面前。我特别欣赏书中对于“新”的解读，它不仅仅是在旧有框架上做些修补，而是着眼于应对当前经济环境中出现的种种新现象、新挑战，比如负利率、量化宽松等非常规政策工具的广泛应用，以及这些工具如何改变了传统的利率传导路径。书中对不同传导渠道的分析，从信贷渠道到资产价格渠道，再到汇率渠道，都进行了深入细致的剖析。我读到关于银行信贷行为如何受到利率变动的影响，以及企业在不同利率环境下，投资决策的权衡取舍。同时，书中对资产价格如何通过财富效应和托宾Q效应传导至实体经济的论述，也让我受益匪浅。更让我感到震撼的是，作者还探讨了国际因素在新货币政策框架下的作用，例如跨境资本流动对国内利率的影响，以及各国央行在协调货币政策时所面临的挑战。这本书不仅仅是理论的阐述，更充满了对现实经济的深刻洞察，它让我看到了金融理论是如何与现实世界紧密相连的。

评分☆☆☆☆☆

阅读《新货币政策框架下的利率传导机制》的过程，对我而言，更像是一次深入的“思想漫游”。我一直对金融市场运作的底层逻辑感到好奇，而这本书正好满足了我这份好奇心。作者并没有选择枯燥乏味的学术论文风格，而是用一种相对通俗易懂的语言，将那些复杂的概念娓娓道来。我最感兴趣的部分，是书中关于“利率”本身如何在新框架下扮演更复杂角色的探讨。它不再仅仅是一个简单的借贷成本，而是牵动着整个经济体系的“神经”。我惊叹于作者对各个传导渠道的描绘，例如，银行在调整贷款利率时，是如何考虑到其存款成本、资金来源以及对风险的评估；企业在面对不同的融资成本时，是如何做出投资和扩张的决策；甚至普通家庭的消费行为，也会因为房贷利率的变动而受到影响。书中还提及了一些最新的研究成果和实证分析，这让我感觉这本书的内容非常“前沿”，紧跟时代步伐。通过阅读，我开始理解为什么中央银行的每一次利率调整，都会引起市场的广泛关注，因为其影响是如此深远且广泛。这本书的价值在于，它不仅解释了“是什么”，更试图解释“为什么”，让我从更宏观、更深入的视角去理解货币政策的运作。

评分☆☆☆☆☆

《新货币政策框架下的利率传导机制》这本书，绝对是一本“干货满满”的读物，它以一种极其务实的方式，向读者揭示了现代货币政策的运作奥秘。我尤其欣赏作者对“新货币政策框架”的定义，它不仅仅是理论的堆砌，更是对现实经济需求的积极回应。书中对利率传导机制的阐述，让我看到了一个更加精细化、多维度的传导网络。我最喜欢的部分，是作者对“信贷渠道”的详细分析，它让我明白了银行在利率变动时，是如何调整其信贷决策，从而影响到企业的投资和扩张。同时，书中对“资产价格渠道”的论述，也让我理解了为什么股票、债券甚至房地产价格的变动，会间接地影响到消费和投资。更让我感到惊叹的是，作者还深入探讨了“预期渠道”的作用，以及央行如何通过前瞻性指引来影响市场预期，进而引导经济行为。这本书的价值在于，它不仅能够帮助读者理解货币政策的理论，更能让他们深刻体会到，这些政策是如何在现实世界中发挥作用的。

评分☆☆☆☆☆

《新货币政策框架下的利率传导机制》这本书，确实是一部让我“醍醐灌顶”的佳作。它以一种极其专业又不失通俗的方式，为我打开了理解宏观经济运行的新视角。作者对“新货币政策框架”的阐述，让我看到了现代央行在应对复杂经济挑战时所采取的创新和灵活策略。我最吸引我的部分，是书中对利率传导机制的“全景式”描绘。它不仅仅停留在单一渠道的分析，而是将信贷渠道、资产价格渠道、汇率渠道以及预期的作用，有机地结合起来，形成了一个完整的传导网络。我特别喜欢书中对“银行利率渠道”的细致剖析，它让我明白了为什么即使央行调整了政策利率，实际的信贷成本也可能因为银行的风险偏好等因素而有所不同。同时，书中对“资产价格渠道”的讨论，也让我理解了为什么股市的波动会对实体经济产生如此大的影响。更让我印象深刻的是，作者还深入探讨了“全球化背景下”的利率传导机制，以及国际资本流动对国内经济的影响。这本书的价值，在于它不仅提供了一个理论框架，更能够帮助读者深刻理解货币政策在现实世界中的复杂作用。

评分☆☆☆☆☆

这本《新货币政策框架下的利率传导机制》读起来真是引人入胜，虽然我并非科班出身，对宏观经济的理解也仅是冰山一角，但作者的叙述方式却能将那些原本晦涩难懂的理论，抽丝剥茧般地展现在我面前。我尤其着迷于书中对“新货币政策框架”的剖析，这不仅仅是简单地罗列几个政策工具，而是深入探讨了在当前全球经济格局下，各国央行在制定和执行货币政策时所面临的复杂性和挑战。书中反复强调了利率作为核心传导渠道的重要性，以及在新框架下，这种重要性是如何被重新定义和强化的。我常常在想，过去我们可能习惯于将利率视为一个被动的调控对象，但这本书让我认识到，它更像是一个动态的、多维度的“枢纽”，其变动的影响力如同涟漪般扩散，触及金融市场、企业投资、家庭消费，甚至国际资本流动。作者对不同利率渠道（如银行贷款利率、债券市场利率、资产价格利率等）的细致区分，以及它们如何相互作用、共同影响实体经济，都让我茅塞顿开。读这本书的过程中，我感觉自己仿佛置身于一场高水平的学术研讨会，参与者们在热烈地讨论着货币政策的未来走向，而我，作为一名渴望学习的听众，在每一次阅读中都收获良多。它让我对中央银行的决策过程有了更深的敬意，也让我对未来的经济走向有了更敏锐的洞察力。

评分☆☆☆☆☆

不得不说，《新货币政策框架下的利率传导机制》这本书，确实让我对现代经济运行有了更深层次的理解。在阅读之前，我对央行的很多操作都只停留在“知道有这么回事”的阶段，但这本书却像一把钥匙，打开了我对这些操作背后逻辑的探索之门。我非常欣赏作者对“新货币政策框架”的解读，它不仅仅是对旧有理论的简单继承，更包含了对当下经济环境变化的深刻反思。书中对利率传导机制的详细描述，让我看到了金融市场如同一个复杂的“生命体”，而利率则是其中的“血液”，它的流动方式和速度，直接影响着经济的“健康”状况。我特别关注书中关于“利率渠道”如何影响企业投资和居民消费的部分，作者用大量的实例和数据支持其观点，让我信服。而且，书中还提到了“非银行金融机构”在利率传导中的作用，这一点是很多传统教材中容易被忽略的，但作者却将其作为重点进行了阐述，这无疑增加了本书的深度和广度。读完这本书，我感觉自己不再是那个对经济新闻云里雾里的人，而是能够站在更高的维度去审视这些现象。

评分☆☆☆☆☆

坦白讲，《新货币政策框架下的利率传导机制》这本书，给我带来了前所未有的“启蒙”。在阅读之前，我对于货币政策的理解，可能还停留在一些非常基础的层面，但这本书让我看到了一个更加广阔的世界。作者对“新货币政策框架”的定义，充满了战略性和前瞻性，它让我看到了央行在复杂经济环境下的应对之道。我最着迷的部分，是书中对利率传导机制的“多角度”分析。它不仅仅关注传统的银行信贷渠道，更深入地探讨了资产价格渠道、汇率渠道，甚至人们的心理预期如何影响利率传导的效果。我尤其喜欢书中关于“财富效应”的讨论，它让我明白了为什么股市的上涨，会鼓励人们增加消费。同时，书中对“托宾Q理论”的解释，也让我理解了为什么利率的变化会影响企业的投资意愿。更让我感到惊喜的是，作者还探讨了“零利率下限”等特殊情况下的利率传导机制，这让我看到了本书内容的深度和广度。总而言之，这本书不仅让我增长了见识，更让我学会了如何从更宏观、更系统的角度去理解经济运行。

评分☆☆☆☆☆

《新货币政策框架下的利率传导机制》这本书，给我带来的震撼，不仅仅是知识的增量，更是思维方式的重塑。我一直对那些能够解释复杂现象的简洁理论充满敬意，而这本书正是这样的典范。作者在阐述“新货币政策框架”时，并没有陷入“唯工具论”的泥潭，而是强调了框架的整体性和适应性。我最喜欢的部分，是书中对利率传导机制的“多层次”分析。它不仅仅是停留在名义利率和实际利率的层面，更深入到不同市场主体对利率变化的反应，以及这种反应如何通过各种渠道层层传递。例如，书中对“信贷渠道”的剖析，让我看到了银行在决定是否放贷时，会考虑哪些因素，以及利率变动如何影响这些因素。同时，对“资产价格渠道”的讨论，也让我理解了股票、债券、房地产等资产价格如何受到利率波动的影响，进而传导至实体经济。更让我印象深刻的是，作者还探讨了“汇率渠道”在利率传导中的重要性，以及在开放经济体中，利率政策如何影响国际资本流动和国际贸易。这本书的价值，在于它提供了一个系统性的框架，帮助读者理解货币政策如何通过利率这个核心枢纽，影响着整个经济体的运行。

评分☆☆☆☆☆

书不催，适合专业人士阅读

评分☆☆☆☆☆

好书！

评分☆☆☆☆☆

慢慢读，多多学习

评分☆☆☆☆☆

央妈的书得看

评分☆☆☆☆☆

书很好，课题研究使用，受益匪浅。

评分☆☆☆☆☆

此用户未填写评价内容

评分☆☆☆☆☆

好书！

评分☆☆☆☆☆

非常满意非常好棒棒棒

评分☆☆☆☆☆

权威书籍