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[美] 乔·卡伦著

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出版社：中信出版社，中信出版集团

ISBN：9787508671758

版次：1

商品编码：12062225

品牌：中信出版

包装：精装

开本：32开

出版时间：2017-05-01

用纸：纯质纸

具体描述

产品特色

内容简介

沃伦?巴菲特、约翰?内夫、欧文?卡恩、约翰?博格、沃尔特?施洛斯、约翰?邓普顿……在投资金融界这一个个如雷贯耳的名字背后，有一位“华尔街教父”——他是一个杰出的革新者，从设计新货币到撰写百老汇剧本；他是一位笔耕不辍的学者，《聪明的投资者》和《证券分析》早已被奉为经典；他是投资界的爱因斯坦，以其大胆的创造性思维，*地改变了投资金融学。如今华尔街的*投资大师中，不少人都是他的“门徒”。

本杰明?格雷厄姆拥有传奇的职业生涯和跌宕起伏的个人生活，他*精华的财富创造概念，他复杂的性格特点与完美的职业操守，以及多舛、曲折而带有些许浪漫色彩的人生交织在一起，使他成为当之无愧的“华尔街教父”。本书萃取了格雷厄姆的诸多经典作品的关键思想，并结合作者对巴菲特、查尔斯?布兰德斯等世界*的价值投资者，以及格雷厄姆的家人和朋友的专访，编织出一个关于格雷厄姆的栩栩如生的人生故事。

作者简介

乔?卡伦（Joe Carlen），“知道你的市场”（Know Thy Market, LLC.）的创始人及首席市场分析师。他与他人合著的商业传记《从救生员到防晒之王》（From Lifeguard to Sun King）荣登《华尔街日报》畅销书榜单。

精彩书评

本杰明?格雷厄姆是一个在有效市场假说提出的数十年之前就洞彻其漏洞的人。本书深入浅出地介绍了格雷厄姆及其思想，真正惠及了广大投资者。书中所传达的思想至关重要。

——霍华德?马克斯，橡树资本董事长及联合创始人，《投资*重要的事》作者

本杰明?格雷厄姆的教诲经受住了时间的考验。乔?卡伦敏锐地捕捉到了这一点，将他及我们的注意力聚焦于导师的教诲及其人生故事上。

——欧文?卡恩，特许金融分析师，卡恩兄弟公司董事长

本书以透彻的研究，为价值投资之父增添了许多精彩的个人篇章，同时对本杰明?格雷厄姆所提出的重要而基本的投资原则做了深入的探讨。

——查尔斯?布兰德斯，布兰德斯投资合伙公司董事长

乔?卡伦这本关于本杰明?格雷厄姆的书令我深受鼓舞。我与格雷厄姆有着同样的名字，它时刻提醒我，不了解格雷厄姆的成就，便不能成为“聪明的投资者”。

——托马斯?格雷厄姆?卡恩，特许金融分析师，卡恩兄弟公司总裁

精彩书摘

　　《一个聪明的投资者》：
　　哈勃·马克斯的舞台剧表演，以狡黠的智慧闻名。当被问到是否投资股市时，他的回答是：“我还是更喜欢去拉斯韦加斯赌场，那里的女人年轻貌美，还提供免费饮料。”（考虑到哥哥泽伯娶的是在拉斯韦加斯赌场工作的女子，马克斯兄弟看来还真是说到做到！）马克斯认为股市就像作弊的赌场，这种想法被广为传播。就像其他许多普遍被采纳的观点，这件事也是公道自在人心。然而，它没有办法解释股市与赌场之间关键性的差异，例如投注50美元在俄罗斯轮盘赌上，和花50美元购买上市公司的股票，二者有何不同？
　　其中一个最基本也是经常被忽略的差别，就是赌场与股市虽然都投注于某个有获利可能的机会，但只有后者购买的是一个真实的、正在茁壮成长并产生营收的企业的股份。换句话说，后者买的是一家企业的合法所有权、它的未来支付能力，以及其资产（潜在）的升值机会。如同格雷厄姆及多德在《证券分析》中的注解，这个法律上的事实也经常被市场参与者所忽视：“永远不能忘记的是，股票投资者是这家企业的经营者和职员们的雇主。”这可以从他于1932年投稿给《福布斯》的文章《膨胀的国债和紧缩的股票：企业在榨取其所有者的资金吗？》中得到最好的印证。
　　在那篇文章当中，格雷厄姆用强调的语气和轻蔑的意味，告诫读者若投资者不把自己视为企业经营者，将会面临失败的结果。这样的失败不仅会削弱这些投资者对于他们所持股票的理解程度，而且在面对企业管理团队所做的决定时，股东也会变得绝对顺从。这在格雷厄姆看来，与股东该享有的权利正相反：
　　事实证明，股东们已忘记了他们的权利其实远不只是翻阅一家企业的资产负债表。他们已经忘记自己是这个企业的所有者，而非仅仅拥有股票。现在，是时候了，美国数以百万计的股东对每日市场报告看得够久了，该将关注点转移到企业本身的经营状况上了。他们都是经营者，会为了自己的利益而争取应有的权利。
　　格雷厄姆终其一生都在宣扬一个理念：投资者，而非企业的管理团队，才是这些企业正当的所有者，值得被管理团队尊敬及用同理心对待。事实上，即便一位投资者只拥有某一家上市公司每股8．45美元的一股股票，法律也会授予他企业所有者的权利。因此，从企业经营的观点，每一笔可能的股票交易，都应该慎重对待。格雷厄姆提出的准则几乎都是有效的，这一条也一样。然而，这个观点与市场上大多数投资者的观点有分歧，因此很难成为被普遍采用的工具。
　　巴菲特曾告诉我，格雷厄姆“最重要的观念，就是把投资股票看作经营企业的一部分”。然而，在他60年的投资生涯当中，巴菲特注意到，即便上述这个简单事实已经被证明是有逻辑与影响力的，“但智商170以上的成年人还是会忘记”。关于企业所有权的概念，属于格雷厄姆“三位一体”投资概念之一（跟安全边际与“市场先生”一样知名）。巴菲特告诉我，企业所有者这个方法“除非在你的基本价值观中已经根深蒂固，否则你在从事投资的过程中必定会陷入麻烦”。用企业主的心态投资，就是巴菲特在审视每一个投资机会时，会用到的主要估值方法。
　　……

前言/序言

在2011 年《福布斯》全球亿万富豪排行榜上，位列榜首的是卡洛斯?斯利姆?埃卢，其次是比尔?盖茨，沃伦?巴菲特排名第三。本书的主角本杰明?格雷厄姆，曾被巴菲特（以及巴菲特现象的研讨者）誉为对其投资方法有着最深远影响，乃至促使其成为史上最伟大投资者的人。在1993 年，比尔?盖茨曾被目睹在读格雷厄姆的《聪明的投资者》，因此可以说，盖茨对格雷厄姆了解颇深。墨西哥人卡洛斯?斯利姆?埃卢也屡屡谈到他对于沃伦?巴菲特及其导师本杰明?格雷厄姆的著作的钦佩之情。

巴菲特曾经以其独特而低调的方式说：“读过格雷厄姆著作的人永远不会变穷。”尽管格雷厄姆过世已有30多年，但是他的财富创造方法仍然被《福布斯》亿万富翁排行榜前三甲所铭记。“金融天才”“投资传奇”“价值大师”“价值投资先驱”“20 世纪最佳金融头脑”“价值投资领袖”等诸多称谓，这些都是来自《纽约时报》《华尔街日报》《彭博商业周刊》《基普林格》及《金融时报》（英国）对他的赞誉。特别值得一提的是，格雷厄姆的华尔街生涯开始于近一个世纪之前（1914 年），终结于50 多年之前（1956 年）。

更具体地说，许多世界顶尖的基金经理（无论过去与现在）都和格雷厄姆创立的价值投资学派有着直接的关系。除巴菲特之外，查尔斯?布兰德斯和欧文?卡恩等也与格雷厄姆私交甚笃、取得过非凡成就且是目前仍然活跃的价值基金经理，马里奥?加贝利、约翰?博格尔等，也是创下投资组合表现持续大幅领先平均水平数十年辉煌纪录的价值投资门徒。此外，还有比尔?鲁安和沃尔特?施洛斯等与格雷厄姆有大量接触的格雷厄姆的追随者们。无独有偶，他们各自的基金业绩都极具传奇色彩，就像巴菲特一样，他们也将自己的主要成就归功于格雷厄姆。正如人们所见，在美国乃至全世界，价值投资法也广泛适用于其他类型的基金投资。

这一杰出投资法则的创造者出生于19 世纪维多利亚时代的英国，82 年后卒于法国。他的本名是本杰明?格罗斯鲍（Benjamin Grossbaum），是一个做厨具进口业务的犹太家庭的第三个孩子，带着“华尔街教父”头衔辞世。与他那个时代及我们这个时代的股市投机者不同，格雷厄姆兼具胆识与智慧，因此他能够创立更理性和可靠的选股原则。他将严谨的学风（与他以第二名的成绩毕业于哥伦比亚大学的学习态度如出一辙）应用于充斥着“烟雾与镜子”的华尔街股市及交易市场，创造出一套与绝大多数投资方法迥异的、自诞生伊始至今70 余年仍然能够高效获利的完备的投资体系。这一投资方法的深远影响力，在内布拉斯加州奥马哈市举行的2011 年价值投资者大会（通常在巴菲特的伯克希尔?哈撒韦公司股东年会的前几天举办）上体现得最为淋漓尽致。

参加“价值投资者大会”的基金经理、发言者和与会者都是具有多元化背景的杰出投资者。有些发言者擅长全球价值投资，有些则专注于本国特定领域的价值投资。与会的基金经理们来自全球各地，年龄从25 岁到70 多岁不等。他们当中有年青一代的杰出价值投资者（如著名作家兼基金经理帕特?多尔西），也有擅长重要应用领域的专家（如全球价值投资专家汤姆?拉索），以及来自亚洲、欧洲、拉丁美洲和非洲各金融中心的价值型基金经理。此外，他们大都持有特许金融分析师（CFA）执照，CFA的资格认证和价值投资一样，也归功于格雷厄姆的创造！本书所引述的对一些专业基金经理的访谈，为我们了解格雷厄姆的投资原则与方法在世界范围的持续应用提供了深刻的洞见。

我为写作本书而采访巴菲特时，他特别向投资新人推荐了格雷厄姆的著作《聪明的投资者》。该书于1949 年首次出版，主要面对非专业投资者，在亚马逊网络书店700 多万种各类书籍中，持续排在畅销榜前300 位（本书撰写时排名第247 位）。在如今畅销书只能维持几周或几个月便被遗忘的出版界，像这样历经数十年仍然畅销的情况几乎空前绝后。（巴菲特说可能只有《圣经》能与之媲美。）格雷厄姆更早期、篇幅更长、专业性更强的著作（与戴维?多德合著）是首次出版于1934 年的《证券分析》，该书至今仍被许多专业投资者奉为“价值投资《圣经》”，据说销量已经超过75 万册。事实上，这部经典著作的新版本在2006 年获奥斯卡提名的影片《当幸福来敲门》中出现过。片中为生活而奋斗的克里斯?加德纳（由威尔?史密斯扮演）1981 年加入添惠公司（现在的摩根士丹利添惠）做实习生期间，被要求学习的就是这本书。

上述不过是格雷厄姆卓越传奇生涯中最引人注目的部分，尽管令人印象深刻，却未能充分展现他的智慧。或许他自己便是最好的例证。他在1957 年写道：“倘若我的名字有一丝机会被后人记得，大概因为我是‘商品储备货币计划’（the commodityreserve currency plan）的发明者吧。”对于他在投资金融领域的贡献，格雷厄姆并非故作谦虚。从当时的角度来看，这样的说法还是比较客观的。毕竟在20 世纪三四十年代，所提出的经济理论能同时获得罗斯福、凯恩斯和哈耶克这样的经济理论巨擘重视的非经济学家（格雷厄姆没有接受过正规的经济学教育）少之又少，更何况这些话写于巴菲特变成家喻户晓的人物之前的若干年。

因此，1965 年的人们并不确定格雷厄姆的投资哲学将会因巴菲特创纪录的投资业绩而闻名于世。然而如今，对于大多数听说过格雷厄姆的人来说，他们只知道格雷厄姆是《聪明的投资者》一书的作者和巴菲特的导师。当然，价值投资确实是格雷厄姆职业生涯与传奇人生中最浓墨重彩的一笔。作为投资家的格雷厄姆，就像作为经济学家的格雷厄姆、商业伦理学家的格雷厄姆、发明家的格雷厄姆（他在数学及莫尔斯电码系统等领域有许多创新专利），甚至文学家的格雷厄姆（他和别人共同创作的剧本曾被搬上百老汇舞台，他为一本西班牙畅销小说所做的英译本得到了极高评价）一样，无论在深度和广度上，都展现出无与伦比的智慧。

常看投资类书籍的人都知道，这些书里很少出现古希腊罗马哲学、伊丽莎白时代的诗歌以及行为心理学的内容。然而，我们在格雷厄姆的投资及经济学著作中，常会发现大量对这些内容的描述。在获得哥伦比亚大学的学位后，格雷厄姆是唯一一个同时获得三个系（数学系、古典文学系和英语系）教职的人。此外，在格雷厄姆去世后出版的他的回忆录（仅完成了一部分）中可以看出，他是一个对人类的方方面面，如心理学、友谊、爱情/情欲、哲学、人生中深刻的个人问题及有争议性的问题进行了深度及批判性思考的人（也包含某种程度的自我批判）。“高级金融”并不能催生这样的思考，格雷厄姆也从不认为自己的行为和思想必须符合“华尔街模式”。

上述种种为价值投资模式提供了生发的土壤，将格雷厄姆多才多艺的种子转变为如今隐藏在数千亿美元配（英镑、欧元、日元、人民币、卢比及其他货币）资产配背后的主导理念。格雷厄姆儿时经历过家道中落的打击，部分源自于他母亲在“1907 年大恐慌”的股票市场中损失惨重。在“咆哮的20 年代”（1928 年，格雷厄姆的个人所得高达60 万美元，折合成现值超过750 万美元）沉寂之后，他又经历了经济大萧条所造成的巨额亏损。因此，想要真正吸收格雷厄姆投资理念的精髓，透过他的人生经验来学习是很有必要的。此外，与过去几十年相比，当前经济的高度波动性和不确定性与格雷厄姆所处的时代背景更为相似，和我们更加息息相关。

因此，本书采取半编年体的形式，前一章描述格雷厄姆人生的某个时期，后一章紧接着说明与前一章有重要关联的某个投资概念，这有助于读者充分理解格雷厄姆的主要投资理念，同时按时间顺序呈现出格雷厄姆传奇人生的清晰脉络。当然，格雷厄姆的个人生活也跌宕起伏。在家庭表面的安宁富有之下，他曾遭受重创（特别是他的两个儿子不幸早亡）。此外，他的多情也是造成他的三次婚姻失败（第一次婚姻尤甚）的不稳定因素，并带来了他晚年那段饱受争议的恋情。

从对格雷厄姆仍然健在的儿女、朋友和家人的采访中可以了解到，格雷厄姆的个性在很多方面都令人难以捉摸。其中最让巴菲特不解且印象深刻的，是格雷厄姆的慷慨无私（例如，格雷厄姆在教授投资课时决定以自己的选股实操作为案例。这实际上是在透露自己的交易秘密，对投资结果肯定是有损害的）。而与他亲近的身边人则对他的感情世界感到不解和失望。不过，无论如何，格雷厄姆仍然赢得了普遍的尊敬和爱戴。毕竟，他强大的职业优点——超凡的智慧、严谨的操守、在金钱与其他方面的慷慨大度，以及最重要且无可挑剔的职业道德——远远盖过了他的缺点。他虽然在个人生活的许多方面保持着较高的诚信度，却并不如他的职业表现那么尽如人意。不幸的是，对于他自己以及他身边的人来说，他的高智商、不安静的内心以及其他因素，共同导致了他的某些个人问题和人际关系问题。

作为华尔街（及世界）史上的重大事件之一，格雷厄姆特立独行的性格和他从一贫如洗到声名鹊起的故事格外吸引人。由于格雷厄姆生活及崛起的年代恰好是美国历史上的重要时期（1894~1976 年），因此本书将会涵盖两次世界大战、“爵士时代”、经济大萧条、“二战”后的经济繁荣时期以及20 世纪六七年代的动荡时期。格雷厄姆的一生兼具历史意义与传奇故事，是难得的传记资料。不过最重要的是，格雷厄姆是个有思想的人。因此，本书的写作希冀达到双重目的：帮助读者认识格雷厄姆其人，以及理解他的重要理念，即探索格雷厄姆的生平与智慧。对于当代读者来说，这两方面都是极具历史意义与实用价值的。

《心智的罗盘：在不确定时代做出卓越投资决策》在这个瞬息万变的时代，投资已不再是简单的数字游戏，而是一场关于认知、情绪与策略的深刻博弈。《心智的罗盘》并非一本教你如何挑选“下一个大牛股”的秘籍，更不是一本提供包罗万象市场预测的宝典。它是一次对投资行为背后深层心理机制的探险，一次对人类固有思维模式的深刻剖析，旨在帮助读者构建一套更为理性、更为坚韧的心智模型，从而在投资的迷雾中找到属于自己的清晰航线。本书的核心在于强调，真正的投资智慧，源于对自身思维漏洞的清晰认知，以及对外部信息干扰的有效过滤。我们每个人都潜藏着一系列无意识的认知偏差，它们如同隐形的暗礁，随时可能将我们的投资计划推向危险的境地。例如，我们常常会过度自信，低估风险；或者受制于“损失厌恶”，在不利情况下迟迟不肯割肉，错失良机。又或是被“羊群效应”裹挟，在市场狂热时盲目追高，在恐慌时草率抛售。《心智的罗盘》将这些常见的心理陷阱一一揭示，并提供一系列实用的反思工具和行为策略，帮助读者识别并规避它们。本书并非局限于理论的空谈，而是深入浅出地探讨了情绪管理在投资过程中的关键作用。市场波动是投资的常态，而投资者与之产生的每一次互动，都充满了情感的起伏。恐惧、贪婪、希望、懊悔……这些情绪如同潮水般涌来，若不加以驯服，便会成为理性的最大敌人。《心智的罗盘》提供了一套行之有效的心理调适方法，教导读者如何在压力之下保持冷静，如何在诱惑面前坚守原则，以及如何在失败面前汲取教训，重新站起。它强调，投资的成功，很大程度上取决于我们能否成为自己情绪的主人，而不是被情绪所奴役。更进一步，本书还将视角拓展至宏观环境对投资心态的影响。我们生活在一个信息爆炸、变化加速的时代，各种新闻、观点、预测层出不穷，其复杂性和不确定性前所未有。在这种环境下，如何保持清醒的头脑，辨别信息的真伪，以及如何理解并应对宏观经济的周期性波动，都成为了投资决策的重要组成部分。《心智的罗盘》并非提供预测未来的能力，而是致力于提升读者在不确定性中的导航能力。它鼓励读者建立一个长远的视角，理解市场的长期趋势，并在此基础上形成独立思考和判断的能力，不轻易被短期的噪音所干扰。《心智的罗盘》倡导的并非是激进的交易策略，也不是一夜暴富的幻想，而是一种成熟、稳健的投资哲学。它鼓励读者关注投资的本质——价值的发现与时间的复利。本书将引导读者去思考，是什么真正构成了资产的内在价值，以及如何通过耐心的持有，让价值的增长在时间的维度上充分释放。它所推崇的是一种“慢”的智慧，一种对事物本质的深入探究，一种对自身认知能力的持续打磨。本书适合所有渴望在投资领域寻求更深层次理解的读者。无论你是刚刚踏入投资殿堂的新手，还是在市场中摸爬滚打多年的资深人士，《心智的罗盘》都能为你带来全新的启发。它将帮助你重新审视自己的投资习惯，修正那些可能让你陷入困境的思维模式，并最终帮助你建立起一套更为强大、更为可靠的“心智罗盘”，让你在纷繁复杂的市场中，能够以更为从容、更为自信的态度，驶向成功的彼岸。它是一次心灵的修炼，更是一场智慧的升华，致力于让每一次投资决策，都源于清晰的认知，坚定的信念，以及对自我情绪的深刻掌控。

用户评价

评分☆☆☆☆☆

这本书的外观质朴而富有质感，拿在手中便能感受到其内容的份量。我一直对“价值投资”这个概念非常感兴趣，但始终觉得理解不够深入。这本书的出现，彻底改变了我的看法。作者的文字功底非常深厚，他用一种极其生动且富有哲理的方式，阐述了价值投资的精髓。他并没有直接给出“秘籍”，而是通过剖析经典的投资案例，引导读者去思考和领悟。我尤其喜欢书中关于“企业分析”的章节，作者详细讲解了如何从多个维度去评估一家公司的内在价值，包括其商业模式、盈利能力、管理层素质、行业前景等等。他强调了“长期视角”的重要性，认为真正的投资，是寻找那些具有持续竞争优势、能够长期创造价值的企业，并以合理的价格买入，然后耐心等待其价值的实现。我过去在投资中常常犯的错误，就是过于关注股票价格的短期波动，容易受到市场情绪的影响而做出非理性的决策。这本书让我明白，投资的核心在于理解和陪伴优秀的企业共同成长，而不是试图去预测市场的短期走势。作者的观点非常深刻，他鼓励我们要有独立思考的能力，要有耐心，要有远见。阅读这本书的过程，就像是在与一位充满智慧的长者对话，我从中不仅学到了实用的投资方法，更领悟到了许多人生智慧。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计就足够吸引人，那种低调的沉静感，带着一种智者般的洞察力。我拿在手里，触感也很舒服，纸张的质量似乎预示着内容的扎实。翻开第一页，并没有那些花哨的序言或者作者的生平介绍，而是直接进入了正题，这种开门见山的方式让我觉得很对胃口，仿佛作者是坐在我对面，直接与我进行一场关于财富智慧的对话。整本书的排版也十分清晰，重点突出，读起来不会感到疲惫。在阅读的过程中，我时不时会停下来，回味作者所阐述的某个观点，或者在自己的投资经历中寻找印证。这本书并不是那种教你如何一夜暴富的“秘籍”，它更多的是一种思维方式的启迪，一种看待投资市场长远而理性的视角。作者仿佛是一位经验丰富的向导，引领你穿梭于纷繁复杂的金融世界，让你看清那些表象之下的本质。我尤其喜欢其中关于“价值投资”的阐述，它不仅仅是机械地去计算市盈率和市净率，更是深入到了对企业内在价值的理解，对未来盈利能力的判断，以及对公司管理层品格的考量。这些因素，才是真正决定一项投资能否成功的基石。有时候，我们会因为市场的短期波动而感到焦虑，这本书恰恰能够平复这种情绪，让你明白，真正的财富增长，往往需要时间和耐心。它教会我如何区分“好公司”和““好股票”，以及为什么有时候，便宜的股票反而更危险。这本书的语言风格也十分朴实，没有过多的专业术语堆砌，即使是初学者也能轻松理解。每一个章节都像是一堂精心设计的课程，循序渐进，让你在不知不觉中提升自己的投资认知。我常常在想，如果我早几年读到这本书，或许我的投资之路会少走很多弯路。它所传递的智慧，不仅仅适用于股票市场，更能在人生的许多方面给我们带来启示。

评分☆☆☆☆☆

这本书的设计风格极为简约，封面上的文字和图案都透露出一种沉稳而内敛的气质，让人一看便心生好感。我对于投资理财一直抱有浓厚的兴趣，但常常因为信息爆炸而感到无所适从。这本书就像是一股清流，它用一种非常清晰、理性的方式，为我指明了投资的方向。作者的语言风格非常朴实，他没有故弄玄虚，而是用一种循循善诱的方式，将复杂的投资理念，分解成一个个易于理解的要点。我尤其喜欢书中关于“安全边际”的阐述，这不仅仅是一个简单的概念，更是一种贯穿投资始终的风险控制哲学。作者详细讲解了如何寻找和利用安全边际，以确保在不确定的市场环境中，能够最大程度地保护自己的本金。这对我这样的新手来说，简直是太重要了。我过去在投资中，常常会因为对风险的认知不足而犯下错误，比如在高位追涨，或者在市场恐慌时盲目抛售。这本书让我明白，真正的投资，应该是基于对风险的充分认识和管理，而不是盲目追求短期的利润。作者的观点非常有启发性，他鼓励我们要有独立思考的能力，要有耐心，要有纪律。阅读这本书的过程，就像是在接受一位经验丰富的“导师”的指导，我从中不仅学到了实用的投资技巧，更重要的是，培养了一种更加成熟和理性的投资心态。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计极其简洁，没有任何花哨的装饰，却透露出一种与众不同的格调，仿佛一位智者在静静地等待着有缘人的翻阅。我一直对金融投资领域有着浓厚的兴趣，但常常因为各种信息的混杂而感到迷茫。这本书就像是为我量身打造的一本指南，它以一种非常清晰、系统的方式，为我揭示了投资的本质和核心原则。作者的写作风格非常具有逻辑性，他将复杂的投资理论，分解成一个个易于理解的章节，并且层层递进，让我能够循序渐进地掌握其中的奥秘。我尤其对书中关于“风险评估”的章节印象深刻，作者不仅仅是强调了风险的存在，更是详细地阐述了如何识别、量化以及管理投资风险。他提出了一些非常实用的方法，比如“安全边际”的应用，以及如何通过分散投资来降低组合的整体风险。这些内容对于我这样的新手来说，简直是如获至宝。我过去在投资过程中，常常因为对风险的认知不足而犯下错误，比如在高位追涨，或者在低位恐慌性抛售。这本书让我明白，真正的投资，应该是基于对风险的充分认识和控制，而不是盲目追求高收益。作者的观点非常有启发性，他鼓励我们要有独立思考的能力，不被市场上的噪音所干扰，坚持自己的投资原则。阅读这本书的过程，就像是在接受一位资深投资家的“悉心教导”，让我对投资这件事有了更加深刻的理解和敬畏。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我的第一印象是它的厚重感，不仅仅是纸张的质感，更是内容所蕴含的深邃智慧。我一直对投资理财抱有浓厚的兴趣，但常常在复杂的概念面前感到无所适从。这本书的出现，恰恰填补了我在这方面的知识空白。作者的文笔非常流畅，他没有使用那些生僻的专业术语，而是用一种清晰而富有逻辑的语言，将投资的核心理念娓娓道来。我尤其欣赏书中关于“安全性”的论述，这不仅仅是关于规避风险，更是关于如何在不确定性中寻找确定性。作者强调了“价值投资”的根本，他认为，投资的本质是购买优秀企业的部分所有权，而不是仅仅投机于股票价格的涨跌。他深入剖析了如何评估一家企业的内在价值，包括其盈利能力、资产质量、现金流状况以及未来增长潜力。这些分析方法非常实用，让我能够跳出短期的市场噪音，去关注那些真正有价值的投资标的。我过去在投资中常常会犯的错误，就是容易被市场上的“热门股”所吸引，或者因为一时的涨势而盲目跟风。这本书让我认识到，真正的投资智慧，在于识别被低估的优秀资产，并以合理的价格买入，然后静待价值的回归。作者的观点非常有启发性，他鼓励我们要有耐心，要有定力，不要被市场的短期波动所干扰。阅读这本书的过程，就像是在与一位经验丰富的智者进行深度交流，我从中汲取到了宝贵的投资经验和深刻的人生哲理。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计简洁而富有力量，仿佛一位睿智的导师，正以一种沉静的姿态，等待与你进行一场深刻的对话。我一直对金融投资领域充满好奇，但常常被各种复杂的概念和信息所淹没。这本书的出现，恰恰是我所需要的。作者的写作风格非常具有条理性，他将投资的核心理念，如同一条清晰的河流，蜿蜒流淌，引人入胜。我尤其对书中关于“长期主义”的论述印象深刻，作者不仅仅是强调了时间的复利效应，更是深入剖析了优质企业之所以能够穿越周期，实现持续增长的内在逻辑。他教导我们如何去识别那些拥有强大“护城河”的企业，以及为什么这些企业才更值得我们长期的投资。我过去在投资中，常常会因为市场的短期波动而心生焦虑，导致做出一些冲动的决策。这本书让我明白，真正的投资，需要的是耐心和远见，要学会与优秀的企业一同成长，而不是试图去预测市场的短期走势。作者的观点非常深刻，他鼓励我们要有独立思考的能力，要有独立的判断，不被市场的噪音所干扰。阅读这本书的过程，就像是在与一位经验丰富的“老友”聊天，他用自己的智慧和经验，为我打开了投资世界的新视角。这本书带给我的，不仅仅是知识的增长，更是一种对投资这件事的全新认知和深刻感悟。

评分☆☆☆☆☆

刚拿到这本书，我就被它低调而有力的封面设计所吸引。封面的字体选择和整体色调，都透露着一种沉静而专业的氛围。翻开书页，我便被作者的文字风格深深吸引。他没有故弄玄虚，而是用一种真诚而恳切的语气，与读者进行交流。我一直对投资抱有浓厚的兴趣，但常常因为概念的复杂而望而却步。这本书就像一盏明灯，照亮了我前行的道路。作者在书中对“长期投资”的阐述，让我耳目一新。他不仅仅是强调“买入并持有”，更是深入剖析了为何长期投资能够带来丰厚的回报。他用大量的案例和数据，证明了时间复利的力量，以及优秀企业内在价值的持续增长。我尤其喜欢书中关于“护城河”的比喻，这让我对识别优秀公司的标准有了更清晰的认识。作者认为，一家公司能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，关键在于其是否拥有难以逾越的竞争优势。他详细讲解了如何辨别这些“护城河”，比如品牌效应、网络效应、专利技术以及成本优势等等。这部分的讲解非常生动，让我仿佛置身于一个真实的企业分析场景中。我过去在投资中常常犯的一个错误，就是过分关注股价的短期波动，容易被市场情绪所裹挟。这本书让我明白，真正的投资，应该是基于对企业基本面的深入了解，而不是对市场消息的盲目追逐。作者强调了“独立思考”的重要性，鼓励读者要有自己的判断，不随波逐流。阅读这本书的过程，就像是在接受一位资深投资家的“一对一指导”，让我对投资这件事有了更深刻的理解和敬畏。

评分☆☆☆☆☆

这本书的装帧设计简洁大气，散发着一种经得起时间考验的质感。我喜欢书页的触感，翻阅时有一种淡淡的书香，让人心生宁静。初次翻阅，我便被作者的写作风格所吸引。他没有使用那些晦涩难懂的金融术语，而是用一种近乎讲故事的方式，将枯燥的投资理论变得生动有趣。我尤其对书中关于“市场先生”的比喻印象深刻，作者将其描绘成一个情绪不稳定但又极其诚实的伙伴，他的报价常常充满偏见，但也提供了宝贵的投资机会。这让我对市场的看法发生了翻天覆地的变化，从过去的恐惧和抗拒，转变为一种更加理性和审慎的观察。书中对“复利”的阐述，更是让我领略到了时间的力量。作者用简洁的数学模型和生动的例子，揭示了复利是如何在长期内创造惊人财富的。这不仅仅是一项投资技巧，更是一种生活智慧，提醒我要有长远的眼光，注重积累，而非急于求成。我曾经在投资中犯过不少错误，比如盲目追逐热门股票，或者在市场下跌时恐慌性抛售。读了这本书之后，我才明白，这些都是不成熟的投资者容易犯的通病。作者强调了“独立思考”的重要性，告诫我们要警惕市场上的噪音和羊群效应，坚持自己的投资原则。他教导我如何辨别一家公司的“护城河”，以及为什么具有强大竞争优势的公司，才更有可能在长期内实现价值增长。这本书就像一本武功秘籍，但它教的不是花哨的招式，而是内功心法，让我明白了投资的本质在于价值，而不在于价格的短期波动。我开始更加注重对公司基本面的研究，对管理层的能力进行评估，对行业的未来发展趋势进行分析。这本书给我带来的，不仅仅是投资知识的增长，更是思维方式的升华。

评分☆☆☆☆☆

这本书带给我一种沉甸甸的实在感，仿佛握着一份沉淀了岁月智慧的宝藏。我并不是金融领域的科班出身，一开始拿到这本书，还有些担心会因为专业知识的匮乏而无法理解。但事实证明，我的担忧是多余的。作者的文字功底非常深厚，他用一种极其通俗易懂的语言，将复杂的投资理念娓娓道来。他不是在“教导”你，而是在“分享”他的经验和思考。我特别欣赏其中关于“风险管理”的章节，这部分内容写得非常详尽，而且并非空泛的理论，而是结合了大量的真实案例，让我深刻地认识到，在投资领域，规避风险与追求收益同等重要，甚至更为重要。作者强调了“分散投资”的重要性，但并不是简单地让你买很多股票，而是要根据自己的风险承受能力和投资目标，合理地构建一个多元化的投资组合。他详细地解释了不同资产类别之间的相关性，以及如何通过配置这些资产来降低整体风险。我从中学习到了如何利用“安全边际”来保护自己的本金，以及在市场恐慌时，如何保持冷静，甚至发现被低估的投资机会。书中关于“长期持有”的论点，更是让我茅塞顿开。我过去总是想着“快进快出”，希望通过短线交易来获利，但往往事与愿违。作者的观点是，优秀的投资，需要时间和复利的魔力来放大收益，而这恰恰需要一种“熬”的耐心。这本书给我最大的改变，就是让我对投资这件事有了更深刻的敬畏之心。它让我明白，这不是一场赌博，而是一场需要智慧、耐心和纪律的持久战。我开始重新审视自己的投资策略，更加注重基本面分析，而非仅仅关注股价的短期波动。这本书就像一位经验丰富的人生导师，不仅在投资方面给予我指导，更在心态上给予我巨大的帮助。

评分☆☆☆☆☆

这本书拿在手里，有种沉甸甸的踏实感，封面的设计就透露出一种历经岁月沉淀的智慧。我一直对投资这件事感到好奇，但又常常被各种复杂的概念和术语所困扰。这本书的出现，恰恰解决了我的痛点。作者的文字非常具有穿透力，他能够将那些看似高深的金融理论，用一种极其平易近人的方式讲解清楚。我尤其喜欢他对“价值洼地”的挖掘技巧的描述，这不仅仅是技术层面的分析，更是包含了一种对市场情绪的深刻洞察。他教导我们要学会“逆向思考”，在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。这种看似简单的道理，却需要强大的心理素质和独立判断能力去践行。书中关于“好公司”的定义，也让我受益匪浅。他不仅仅关注公司的盈利能力，更注重其商业模式的可持续性、品牌价值以及管理层的诚信度。他认为，一家真正伟大的公司，其价值远不止于其账面资产。我曾经有过几次不愉快的投资经历，总是因为对市场的短期波动反应过度而错失良机，甚至遭受损失。这本书让我明白，投资是一场马拉松，而非百米冲刺。我们需要有足够的耐心，去等待价值的显现。作者的观点非常有启发性，他鼓励我们去理解企业，而不是仅仅去炒作股票。他强调了“安全边际”的重要性，让我们在投资时，留有足够的缓冲空间，以应对市场的不确定性。阅读这本书的过程，就像是在和一位经验丰富的智者对话，我能从中汲取到宝贵的经验和深刻的洞见。它让我对投资这件事有了更加宏观的认识，不再局限于短期的涨跌，而是着眼于长期的价值增长。

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价廉物美，非常满意。

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可以，就是印刷没有我买的其他书好。