具体描述
内容简介
本书由卡尔期货公司研究部的高级副总裁和董事、前添惠机构期货高级副总裁，芝加哥商业期货交易所金融产品研究部副总裁、芝加哥大学商学院金融系的兼职教授盖伦?D.伯格哈特博士所著，由中国金融期货交易所债券事业部副总监王玮翻译。译者系金融学博士、高级经济师，长期从事国债和利率期货产品研究开发工作，也是《国债基差交易》中文版译者。全书共五部分、27章，分别详细阐述了欧洲美元市场的产生、欧洲美元期货的概念、欧洲美元期货的应用、欧洲美元期权的概述、欧洲美元期权的应用。具体包括欧洲美元定期存款、欧洲美元期货合约、远期和期货利率、用欧洲美元对冲风险等内容。
目录
第一部分 欧洲美元市场的产生第1章 欧洲美元市场的产生
金融业的变革
期货业的变革
主要货币市场的发展
为什么选择了欧洲美元
欧洲美元期货
CD期货的失败和欧洲美元期货的产生
21世纪初的利率衍生品市场
场内交易货币市场期货和0TC利率互换
期货期权、远期利率和互换交易
全球市场
第二部分 金融大厦支柱：欧洲美元期货
第2章 欧洲美元定期存款
存款期限和交收
报价
UBOR和LIBID
利息计算
第3章 欧洲美元期货合约
合约条款
合约大小
报价方式
报价单位
最小价格波幅
挂牌合约月份
合约月份代码
颜色代码方格
到期合约和主力合约
交易时间和互相冲销系统
最终结算价
最终交易日
起息日
其他交易方式
初始和维持交易保证金
交易量和持仓量
其他3个月货币市场期货合约
第4章 远期和期货利率
从两个定期存款利率推导出远期利率
用欧洲美元期货锁定有效远期贷款利率
远期市场和期货市场的重要差异
确定欧洲美元期货合约的公允价值
昂贵和廉价
远期利率是盈亏平衡利率
收益率曲线交易
根据当天期货利率找出隐含的定期存款利率曲线
第5章 用欧洲美元期货对冲风险
避险工具就是欧洲美元期货合约
基础套保方法
根据欧洲美元期货利率推导现值和远期值
……
第6章 欧洲美元期货为互换定价和对冲
第三部分 欧洲美元期货的应用
第7章 欧洲美元期货的凸性偏差
第8章 凸性偏差报告卡
第9章 最近的凸性偏差系列
第10章 凸性偏差：更新
第11章 度量和交易不同期限的TED利差
第12章 TED利差：更新
第13章 利用欧洲美元合约堆、合约包和合约束对冲风险及交易
第14章 对冲可赎回中期机构债中的延期偿付风险和提前偿付风险
第15章 在标普500展期交易中的机会
第16章 跨年期交易：1993
第17章 跨年期：更新
第四部分 金融大厦支柱：欧洲美元期权
第18章 欧洲美元期权合约
第19章 价格、波动率与风险参数惯例
第20章 利率上限期权、利率下限期权与欧洲美元期权
第21章 欧洲美元利率波动率的结构与类型
第22章 实际损伤中的考虑
第五部分 欧洲美元期权应用
第23章 欧洲美元非季月期权和中期曲线期权交易
第24章 非季月期权和中期曲线期权：更新
第25章 利率下降时欧洲美元波动率如何变化
第26章 欧洲美元波动率：更新
第27章 对冲凸性偏差
词汇表
用户评价
《欧洲美元期货及期权产品交易手册》这本书，如同一位经验丰富的导师，引领我进入了欧洲美元期货和期权这个复杂而又迷人的金融领域。在翻阅这本书之前，我对这些金融衍生品的认知，仅停留在一些零散的资讯和新闻报道中，对其内在的运作机制和交易逻辑，缺乏系统的理解。我曾一度认为，这似乎是一个只属于专业金融机构的领域，与我这样的普通投资者相去甚远。然而，这本书的出色之处在于，它用一种极其清晰、严谨又不失生动的语言，将这些原本可能令人望而生畏的概念，一一拆解，并赋予它们鲜活的生命力。作者首先从宏观经济的视角切入，详细阐述了欧洲美元市场在全球货币体系中的地位，以及利率、汇率、货币政策等宏观经济因素如何深刻地影响着欧洲美元期货和期权的价格走势。这种“由宏观到微观”的解析方式，让我能够更好地理解这些产品产生的宏观背景和市场驱动力。随后，作者逐步深入到产品的具体细节，比如期货合约的交割方式、保证金制度，期权的行权机制、各种期权组合策略等。我尤其欣赏的是，书中对于“隐含波动率”的深入探讨，作者不仅解释了它的定义，还详细分析了它如何成为衡量市场风险和预期的一种重要指标，以及交易者如何利用它来制定交易策略。
评分在我接触《欧洲美元期货及期权产品交易手册》这本书之前，我对金融衍生品交易的理解，大多停留在理论层面，缺乏实操性的指导。尤其是欧洲美元期货和期权，这些听起来就颇为专业的金融工具，对我来说，一度是难以触及的领域。然而，这本书以一种令人惊喜的严谨和易懂，彻底改变了我的看法。作者首先为我勾勒出了欧洲美元市场在全球金融体系中的宏大图景，让我理解了这些衍生品产生的宏观经济基础和市场逻辑。随后，他循序渐进地深入到产品的具体细节，比如如何解读期货合约的各项条款，如何理解期权的“隐含波动率”、“到期日”等关键要素。我印象最深刻的是，书中关于“价差交易”的章节，作者详细列举了多种经典的价差组合，如牛市价差、熊市价差、蝶式价差等，并且深入分析了每种组合的损益特征、风险暴露以及适用的市场条件。这种将理论与实践紧密结合的讲解方式，让我能够清晰地看到，这些复杂的金融工具，在实际交易中是如何被巧妙运用，以实现风险对冲或获取超额收益的。
评分《欧洲美元期货及期权产品交易手册》这本书，对我而言，是一次关于金融市场运作逻辑的深度探索之旅。在阅读之前，我对欧洲美元期货和期权这些概念，虽然有所耳闻，但对其深层的交易机制和市场影响力，却知之甚少。我总觉得这是一个高度专业化的领域，充斥着晦涩难懂的术语和复杂的模型。然而，这本书以一种极其清晰、系统且富有洞察力的方式，为我解开了这些谜团。作者并没有仅仅停留在概念的堆砌，而是从宏观经济的视角出发，深入剖析了欧洲美元市场在全球金融体系中的核心地位，以及利率、货币政策等因素如何驱动着这些衍生品市场的波动。我尤为赞赏的是，书中对于“交易者心理”和“市场情绪”的分析，作者通过对不同市场参与者行为模式的解读，让我看到了金融市场背后的人性因素。他详细讲解了如何利用期货和期权进行风险对冲，例如，商业银行如何利用欧洲美元期货来管理其短期融资成本的利率风险，以及投资组合经理如何利用期权来规避潜在的市场下行风险。书中还提供了一些非常具有启发性的交易案例，通过对这些案例的剖析，我能够更直观地理解理论知识在实际交易中的应用。
评分坦白说，刚拿到《欧洲美元期货及期权产品交易手册》时，我最关心的就是它能否教会我如何在瞬息万变的金融市场中“赚钱”。毕竟，市面上充斥着太多华而不实的投资指南，它们往往承诺一夜暴富，却忽略了风险控制的重要性。然而，这本书的出人意料之处在于，它并没有将重点放在“如何快速获利”上，而是将“风险管理”放在了异常突出的位置。作者花费了大量篇幅，深入浅出地剖析了使用欧洲美元期货和期权进行风险对冲的各种策略。他详细讲解了如何利用期货锁定利率风险，如何通过期权构建复杂的保护性头寸，以及如何根据不同的市场情景，设计出最优的风险管理方案。我印象特别深刻的是，书中关于“静态对冲”和“动态对冲”的对比分析，让我认识到，风险管理并非一成不变，而是需要根据市场变化进行灵活调整的动态过程。作者在这一点上的细致入微，让我由衷地感到敬佩。他不仅列举了各种对冲工具的应用，还深入探讨了不同对冲策略的优劣势，以及它们在不同市场环境下的适用性。例如，在利率上升的预期下，如何利用期货进行卖空以规避借贷成本上升的风险；在利率下降的市场中，如何利用期权构建多头头寸以获取资本利得。书中还提供了大量的图表和模型，清晰地展示了不同策略下的盈亏曲线，让我能够直观地理解各种策略的风险收益特征。这种严谨的学术态度和实操性的指导相结合，让我对风险管理这一重要领域有了全新的认识，也让我明白了，真正的投资智慧，在于如何有效地规避风险，而不是盲目地追求高收益。
评分拿到《欧洲美元期货及期权产品交易手册》这本书时，我内心的期待可谓是既复杂又充满希望。此前，我虽然涉足过一些基础的金融投资，但对于期货和期权这类衍生品，总有一种“隔岸观火”的感觉，觉得它们是高深莫测的专业领域。直到我开始阅读这本书，这种感觉才逐渐被一种清晰的认知所取代。作者以一种极其严谨且富有逻辑性的方式，为我揭开了欧洲美元期货和期权的神秘面纱。他并没有直接抛出复杂的公式，而是先从宏观经济的视角，深入浅出地阐述了欧洲美元市场在全球金融体系中的地位，以及其对全球利率和货币政策的影响。我尤其欣赏的是，作者在讲解每一个概念时，都辅以大量的图表和实例，使得原本可能令人望而生畏的金融术语，变得生动形象，易于理解。例如，在讲解期货合约的“轧差”和“交割”机制时，作者通过详细的流程图和模拟交易场景，让我对整个过程有了清晰的认知。在期权部分，作者更是花费了大量篇幅，详细阐述了各种期权策略的应用，从最基础的买入看涨、看跌期权，到复杂的价差组合和跨式组合，都进行了详尽的分析。我印象深刻的是，书中关于“时间衰减”和“波动率风险”的讨论，这让我认识到期权交易并非简单的预测涨跌，而是需要对多个维度进行考量。
评分在浩瀚的金融书籍海洋中，《欧洲美元期货及期权产品交易手册》这本书，无疑是我近期阅读到的一本非常有价值的著作。在接触这本书之前，我对于欧洲美元期货和期权的市场，一直存在着一种“只闻其名，不见其形”的模糊概念。我只知道它们是重要的金融工具，但具体是如何运作，如何交易，以及它们在整个金融体系中扮演的角色，却知之甚少。这本书恰恰弥补了我的这一知识盲区。作者以一种极为系统和条理清晰的方式，为我揭开了欧洲美元期货和期权的神秘面纱。他从最基础的概念入手，详细解释了欧洲美元市场的形成、发展及其在全球金融市场中的重要性。随后，他循序渐进地阐述了欧洲美元期货和期权的合约要素、交易规则、定价模型以及市场参与者。我特别欣赏的是，作者在解释每一个概念时，都辅以大量的图表和实例，使得原本晦涩难懂的金融知识变得生动易懂。例如，在讲解期权定价模型时，他详细分析了Black-Scholes模型的假设条件、公式推导以及实际应用中的局限性，并且通过具体的例子，展示了隐含波动率、到期时间等因素如何影响期权价格。此外，书中关于风险管理策略的章节，也给我留下了深刻的印象。作者详细介绍了如何利用期货和期权进行各种形式的套期保值和投机交易，并结合实际案例，分析了不同策略的盈亏情况和风险收益特征。这种将理论与实践相结合的写作方式，让我受益匪浅。
评分在翻阅《欧洲美元期货及期权产品交易手册》之前，我对于如何将手中的闲散资金进行有效增值，并规避潜在的市场风险，一直抱持着一种模糊却又迫切的渴望。我曾尝试过一些看似稳妥的投资方式，但收益率乏善可陈，而一些高风险高回报的品种又让我望而却步，总觉得隔着一层难以逾越的迷雾。当我拿到这本书时，内心的期待是复杂的，既希望它能像一位经验丰富的向导，带领我走出迷茫，也担心它过于晦涩难懂，让我再次陷入信息爆炸的漩涡。然而，从第一页开始，我就被它严谨而又生动的叙事风格所吸引。作者并没有直接抛出一些枯燥的技术术语，而是从一个宏观的视角，巧妙地引入了欧洲美元期货和期权这一极具魅力的金融工具。他用通俗易懂的语言，勾勒出它们在全球金融体系中所扮演的关键角色，以及它们如何与利率、通货膨胀、央行政策等宏观经济变量紧密相连。这种“由表及里”的解析方式，让我这个金融领域的“小白”也能逐渐理解这些复杂产品的逻辑基础。特别是关于“欧洲美元”这一概念的阐释，让我豁然开朗，原来它并非地理概念，而是指向一个庞大而重要的离岸美元存款市场，而围绕这个市场产生的期货和期权，更是为投资者提供了多元化的风险管理和投机机会。作者在书中花费了相当大的篇幅，详细阐述了这些产品的定价机制，从基础的Black-Scholes模型，到更复杂的考虑了利率期限结构和波动率微笑等因素的模型，娓娓道来，丝丝入扣。我尤其欣赏的是，作者在解释每一个模型时，都会结合实际的案例分析，让我能够直观地感受到理论如何应用于实践，理论的抽象性在生动的案例面前变得具体可感。这种理论与实践的完美结合，让我对这些产品的理解不再停留在概念层面，而是能够真正掌握它们内在的运作规律。
评分作为一个对金融衍生品市场抱有浓厚兴趣的业余投资者，《欧洲美元期货及期权产品交易手册》这本书，无疑为我打开了一扇通往更深层次理解的大门。在阅读之前，我对欧洲美元期货和期权的认知，大多停留在新闻报道和泛泛的介绍层面，总觉得它们是属于少数专业人士的领域，与我这类普通投资者似乎相隔甚远。然而，这本书以一种非常亲切和循序渐进的方式，打破了这种隔阂。作者在开篇就用生动的语言，描绘了欧洲美元市场在全球金融格局中的重要地位，以及欧洲美元期货和期权在其中所扮演的不可或缺的角色。他并没有直接抛出复杂的公式和图表，而是先从宏观经济背景出发，解释了利率波动、通货膨胀、货币政策等因素如何影响欧洲美元的价值，进而影响到期货和期权的定价。这种“大处着眼，小处着手”的写作风格，让我能够从整体上把握这些产品的宏观逻辑。随后，作者逐渐深入到具体的交易细节，比如如何理解期货合约的“保证金要求”、“交割方式”，以及期权的“欧式期权”和“美式期权”的区别。我特别喜欢书中的案例分析，作者通过模拟不同市场情景下的交易操作，让我能够更直观地感受到理论知识在实际交易中的应用。例如，在书中关于“套期保值”的章节，我学到了如何利用期货和期权来对冲利率风险，这对于我管理个人贷款或投资组合的风险非常有启发。
评分《欧洲美元期货及期权产品交易手册》这本书，对我来说，更像是一次关于金融市场“游戏规则”的深度解码。在阅读之前，我总觉得期货和期权这些衍生品，就像是金融市场中的“黑盒子”，虽然知道它们存在，但对其内在的运作机制和交易逻辑，却知之甚少。这本书恰恰填补了我在这方面的知识空白。作者以一种极其系统和严谨的方式，层层剥茧，将欧洲美元期货和期权的整个生态系统展现在我面前。他从最基础的概念讲起，比如什么是“期货合约”，什么是“期权”，以及它们与标的资产（欧洲美元存款）之间的关系，逐步深入到更复杂的交易结构和市场参与者的行为分析。我尤其欣赏的是，作者在书中对于“多头”和“空头”策略的讲解，不仅仅是简单的定义，而是结合了具体的市场情景和投资者的心理预期，让我能够更深刻地理解不同交易方向背后的逻辑。书中关于“行权价”、“到期日”、“隐含波动率”等关键术语的解释，也非常到位，并且通过大量的图示和表格，让这些原本抽象的概念变得生动形象。我记得其中一个章节，专门讲解了“价差交易”的策略，作者列举了多种经典的价差组合，如牛市价差、熊市价差、蝶式价差等等，并且详细分析了每种价差组合的损益特征和适用场景。这种深入到具体交易策略的讲解，让我看到了理论知识在实战中的巨大应用价值。通过这本书，我不仅学习了如何使用这些工具，更重要的是，我开始理解了它们为何会存在，以及它们如何在市场中被有效地利用。
评分《欧洲美元期货及期权产品交易手册》这本书，无疑是我在金融衍生品投资领域的一位重要启蒙者。在翻阅之前，我对欧洲美元期货和期权的理解，可谓是“雾里看花”，仅停留在一些模糊的概念层面。我只知道它们是重要的金融工具，但对其内在的运作机制、交易逻辑以及在实际应用中的价值，却知之甚少。这本书的独特之处在于，它以一种极为系统和深入的方式，为我揭开了这些金融工具的神秘面纱。作者并没有直接抛出枯燥的技术术语，而是从宏观经济的视角出发，详细阐述了欧洲美元市场在全球金融体系中的重要地位，以及利率、通货膨胀、货币政策等宏观经济变量如何深刻影响着这些衍生品市场的价格走势。我尤其欣赏的是，书中对于“套期保值”和“投机”两种不同交易目的的区分，以及针对这两种目的所设计的不同交易策略。作者通过大量的图表和案例分析，生动地展示了如何利用欧洲美元期货和期权来管理利率风险、汇率风险，以及如何构建复杂的期权组合来捕捉市场波动。
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