具體描述
內容簡介
本書由卡爾期貨公司研究部的高級副總裁和董事、前添惠機構期貨高級副總裁，芝加哥商業期貨交易所金融産品研究部副總裁、芝加哥大學商學院金融係的兼職教授蓋倫?D.伯格哈特博士所著，由中國金融期貨交易所債券事業部副總監王瑋翻譯。譯者係金融學博士、高級經濟師，長期從事國債和利率期貨産品研究開發工作，也是《國債基差交易》中文版譯者。全書共五部分、27章，分彆詳細闡述瞭歐洲美元市場的産生、歐洲美元期貨的概念、歐洲美元期貨的應用、歐洲美元期權的概述、歐洲美元期權的應用。具體包括歐洲美元定期存款、歐洲美元期貨閤約、遠期和期貨利率、用歐洲美元對衝風險等內容。
目錄
第一部分 歐洲美元市場的産生第1章 歐洲美元市場的産生
金融業的變革
期貨業的變革
主要貨幣市場的發展
為什麼選擇瞭歐洲美元
歐洲美元期貨
CD期貨的失敗和歐洲美元期貨的産生
21世紀初的利率衍生品市場
場內交易貨幣市場期貨和0TC利率互換
期貨期權、遠期利率和互換交易
全球市場
第二部分 金融大廈支柱：歐洲美元期貨
第2章 歐洲美元定期存款
存款期限和交收
報價
UBOR和LIBID
利息計算
第3章 歐洲美元期貨閤約
閤約條款
閤約大小
報價方式
報價單位
最小價格波幅
掛牌閤約月份
閤約月份代碼
顔色代碼方格
到期閤約和主力閤約
交易時間和互相衝銷係統
最終結算價
最終交易日
起息日
其他交易方式
初始和維持交易保證金
交易量和持倉量
其他3個月貨幣市場期貨閤約
第4章 遠期和期貨利率
從兩個定期存款利率推導齣遠期利率
用歐洲美元期貨鎖定有效遠期貸款利率
遠期市場和期貨市場的重要差異
確定歐洲美元期貨閤約的公允價值
昂貴和廉價
遠期利率是盈虧平衡利率
收益率麯綫交易
根據當天期貨利率找齣隱含的定期存款利率麯綫
第5章 用歐洲美元期貨對衝風險
避險工具就是歐洲美元期貨閤約
基礎套保方法
根據歐洲美元期貨利率推導現值和遠期值
……
第6章 歐洲美元期貨為互換定價和對衝
第三部分 歐洲美元期貨的應用
第7章 歐洲美元期貨的凸性偏差
第8章 凸性偏差報告卡
第9章 最近的凸性偏差係列
第10章 凸性偏差：更新
第11章 度量和交易不同期限的TED利差
第12章 TED利差：更新
第13章 利用歐洲美元閤約堆、閤約包和閤約束對衝風險及交易
第14章 對衝可贖迴中期機構債中的延期償付風險和提前償付風險
第15章 在標普500展期交易中的機會
第16章 跨年期交易：1993
第17章 跨年期：更新
第四部分 金融大廈支柱：歐洲美元期權
第18章 歐洲美元期權閤約
第19章 價格、波動率與風險參數慣例
第20章 利率上限期權、利率下限期權與歐洲美元期權
第21章 歐洲美元利率波動率的結構與類型
第22章 實際損傷中的考慮
第五部分 歐洲美元期權應用
第23章 歐洲美元非季月期權和中期麯綫期權交易
第24章 非季月期權和中期麯綫期權：更新
第25章 利率下降時歐洲美元波動率如何變化
第26章 歐洲美元波動率：更新
第27章 對衝凸性偏差
詞匯錶
用戶評價
在浩瀚的金融書籍海洋中，《歐洲美元期貨及期權産品交易手冊》這本書，無疑是我近期閱讀到的一本非常有價值的著作。在接觸這本書之前，我對於歐洲美元期貨和期權的市場，一直存在著一種“隻聞其名，不見其形”的模糊概念。我隻知道它們是重要的金融工具，但具體是如何運作，如何交易，以及它們在整個金融體係中扮演的角色，卻知之甚少。這本書恰恰彌補瞭我的這一知識盲區。作者以一種極為係統和條理清晰的方式，為我揭開瞭歐洲美元期貨和期權的神秘麵紗。他從最基礎的概念入手，詳細解釋瞭歐洲美元市場的形成、發展及其在全球金融市場中的重要性。隨後，他循序漸進地闡述瞭歐洲美元期貨和期權的閤約要素、交易規則、定價模型以及市場參與者。我特彆欣賞的是，作者在解釋每一個概念時，都輔以大量的圖錶和實例，使得原本晦澀難懂的金融知識變得生動易懂。例如，在講解期權定價模型時，他詳細分析瞭Black-Scholes模型的假設條件、公式推導以及實際應用中的局限性，並且通過具體的例子，展示瞭隱含波動率、到期時間等因素如何影響期權價格。此外，書中關於風險管理策略的章節，也給我留下瞭深刻的印象。作者詳細介紹瞭如何利用期貨和期權進行各種形式的套期保值和投機交易，並結閤實際案例，分析瞭不同策略的盈虧情況和風險收益特徵。這種將理論與實踐相結閤的寫作方式，讓我受益匪淺。
評分《歐洲美元期貨及期權産品交易手冊》這本書，對我而言，是一次關於金融市場運作邏輯的深度探索之旅。在閱讀之前，我對歐洲美元期貨和期權這些概念，雖然有所耳聞，但對其深層的交易機製和市場影響力，卻知之甚少。我總覺得這是一個高度專業化的領域，充斥著晦澀難懂的術語和復雜的模型。然而，這本書以一種極其清晰、係統且富有洞察力的方式，為我解開瞭這些謎團。作者並沒有僅僅停留在概念的堆砌，而是從宏觀經濟的視角齣發，深入剖析瞭歐洲美元市場在全球金融體係中的核心地位，以及利率、貨幣政策等因素如何驅動著這些衍生品市場的波動。我尤為贊賞的是，書中對於“交易者心理”和“市場情緒”的分析，作者通過對不同市場參與者行為模式的解讀，讓我看到瞭金融市場背後的人性因素。他詳細講解瞭如何利用期貨和期權進行風險對衝，例如，商業銀行如何利用歐洲美元期貨來管理其短期融資成本的利率風險，以及投資組閤經理如何利用期權來規避潛在的市場下行風險。書中還提供瞭一些非常具有啓發性的交易案例，通過對這些案例的剖析，我能夠更直觀地理解理論知識在實際交易中的應用。
評分在翻閱《歐洲美元期貨及期權産品交易手冊》之前，我對於如何將手中的閑散資金進行有效增值，並規避潛在的市場風險，一直抱持著一種模糊卻又迫切的渴望。我曾嘗試過一些看似穩妥的投資方式，但收益率乏善可陳，而一些高風險高迴報的品種又讓我望而卻步，總覺得隔著一層難以逾越的迷霧。當我拿到這本書時，內心的期待是復雜的，既希望它能像一位經驗豐富的嚮導，帶領我走齣迷茫，也擔心它過於晦澀難懂，讓我再次陷入信息爆炸的漩渦。然而，從第一頁開始，我就被它嚴謹而又生動的敘事風格所吸引。作者並沒有直接拋齣一些枯燥的技術術語，而是從一個宏觀的視角，巧妙地引入瞭歐洲美元期貨和期權這一極具魅力的金融工具。他用通俗易懂的語言，勾勒齣它們在全球金融體係中所扮演的關鍵角色，以及它們如何與利率、通貨膨脹、央行政策等宏觀經濟變量緊密相連。這種“由錶及裏”的解析方式，讓我這個金融領域的“小白”也能逐漸理解這些復雜産品的邏輯基礎。特彆是關於“歐洲美元”這一概念的闡釋，讓我豁然開朗，原來它並非地理概念，而是指嚮一個龐大而重要的離岸美元存款市場，而圍繞這個市場産生的期貨和期權，更是為投資者提供瞭多元化的風險管理和投機機會。作者在書中花費瞭相當大的篇幅，詳細闡述瞭這些産品的定價機製，從基礎的Black-Scholes模型，到更復雜的考慮瞭利率期限結構和波動率微笑等因素的模型，娓娓道來，絲絲入扣。我尤其欣賞的是，作者在解釋每一個模型時，都會結閤實際的案例分析，讓我能夠直觀地感受到理論如何應用於實踐，理論的抽象性在生動的案例麵前變得具體可感。這種理論與實踐的完美結閤，讓我對這些産品的理解不再停留在概念層麵，而是能夠真正掌握它們內在的運作規律。
評分坦白說，剛拿到《歐洲美元期貨及期權産品交易手冊》時，我最關心的就是它能否教會我如何在瞬息萬變的金融市場中“賺錢”。畢竟，市麵上充斥著太多華而不實的投資指南，它們往往承諾一夜暴富，卻忽略瞭風險控製的重要性。然而，這本書的齣人意料之處在於，它並沒有將重點放在“如何快速獲利”上，而是將“風險管理”放在瞭異常突齣的位置。作者花費瞭大量篇幅，深入淺齣地剖析瞭使用歐洲美元期貨和期權進行風險對衝的各種策略。他詳細講解瞭如何利用期貨鎖定利率風險，如何通過期權構建復雜的保護性頭寸，以及如何根據不同的市場情景，設計齣最優的風險管理方案。我印象特彆深刻的是，書中關於“靜態對衝”和“動態對衝”的對比分析，讓我認識到，風險管理並非一成不變，而是需要根據市場變化進行靈活調整的動態過程。作者在這一點上的細緻入微，讓我由衷地感到敬佩。他不僅列舉瞭各種對衝工具的應用，還深入探討瞭不同對衝策略的優劣勢，以及它們在不同市場環境下的適用性。例如，在利率上升的預期下，如何利用期貨進行賣空以規避藉貸成本上升的風險；在利率下降的市場中，如何利用期權構建多頭頭寸以獲取資本利得。書中還提供瞭大量的圖錶和模型，清晰地展示瞭不同策略下的盈虧麯綫，讓我能夠直觀地理解各種策略的風險收益特徵。這種嚴謹的學術態度和實操性的指導相結閤，讓我對風險管理這一重要領域有瞭全新的認識，也讓我明白瞭，真正的投資智慧，在於如何有效地規避風險，而不是盲目地追求高收益。
評分在我接觸《歐洲美元期貨及期權産品交易手冊》這本書之前，我對金融衍生品交易的理解，大多停留在理論層麵，缺乏實操性的指導。尤其是歐洲美元期貨和期權，這些聽起來就頗為專業的金融工具，對我來說，一度是難以觸及的領域。然而，這本書以一種令人驚喜的嚴謹和易懂，徹底改變瞭我的看法。作者首先為我勾勒齣瞭歐洲美元市場在全球金融體係中的宏大圖景，讓我理解瞭這些衍生品産生的宏觀經濟基礎和市場邏輯。隨後，他循序漸進地深入到産品的具體細節，比如如何解讀期貨閤約的各項條款，如何理解期權的“隱含波動率”、“到期日”等關鍵要素。我印象最深刻的是，書中關於“價差交易”的章節，作者詳細列舉瞭多種經典的價差組閤，如牛市價差、熊市價差、蝶式價差等，並且深入分析瞭每種組閤的損益特徵、風險暴露以及適用的市場條件。這種將理論與實踐緊密結閤的講解方式，讓我能夠清晰地看到，這些復雜的金融工具，在實際交易中是如何被巧妙運用，以實現風險對衝或獲取超額收益的。
評分《歐洲美元期貨及期權産品交易手冊》這本書，無疑是我在金融衍生品投資領域的一位重要啓濛者。在翻閱之前，我對歐洲美元期貨和期權的理解，可謂是“霧裏看花”，僅停留在一些模糊的概念層麵。我隻知道它們是重要的金融工具，但對其內在的運作機製、交易邏輯以及在實際應用中的價值，卻知之甚少。這本書的獨特之處在於，它以一種極為係統和深入的方式，為我揭開瞭這些金融工具的神秘麵紗。作者並沒有直接拋齣枯燥的技術術語，而是從宏觀經濟的視角齣發，詳細闡述瞭歐洲美元市場在全球金融體係中的重要地位，以及利率、通貨膨脹、貨幣政策等宏觀經濟變量如何深刻影響著這些衍生品市場的價格走勢。我尤其欣賞的是，書中對於“套期保值”和“投機”兩種不同交易目的的區分，以及針對這兩種目的所設計的不同交易策略。作者通過大量的圖錶和案例分析，生動地展示瞭如何利用歐洲美元期貨和期權來管理利率風險、匯率風險，以及如何構建復雜的期權組閤來捕捉市場波動。
評分拿到《歐洲美元期貨及期權産品交易手冊》這本書時，我內心的期待可謂是既復雜又充滿希望。此前，我雖然涉足過一些基礎的金融投資，但對於期貨和期權這類衍生品，總有一種“隔岸觀火”的感覺，覺得它們是高深莫測的專業領域。直到我開始閱讀這本書，這種感覺纔逐漸被一種清晰的認知所取代。作者以一種極其嚴謹且富有邏輯性的方式，為我揭開瞭歐洲美元期貨和期權的神秘麵紗。他並沒有直接拋齣復雜的公式，而是先從宏觀經濟的視角，深入淺齣地闡述瞭歐洲美元市場在全球金融體係中的地位，以及其對全球利率和貨幣政策的影響。我尤其欣賞的是，作者在講解每一個概念時，都輔以大量的圖錶和實例，使得原本可能令人望而生畏的金融術語，變得生動形象，易於理解。例如，在講解期貨閤約的“軋差”和“交割”機製時，作者通過詳細的流程圖和模擬交易場景，讓我對整個過程有瞭清晰的認知。在期權部分，作者更是花費瞭大量篇幅，詳細闡述瞭各種期權策略的應用，從最基礎的買入看漲、看跌期權，到復雜的價差組閤和跨式組閤，都進行瞭詳盡的分析。我印象深刻的是，書中關於“時間衰減”和“波動率風險”的討論，這讓我認識到期權交易並非簡單的預測漲跌，而是需要對多個維度進行考量。
評分作為一個對金融衍生品市場抱有濃厚興趣的業餘投資者，《歐洲美元期貨及期權産品交易手冊》這本書，無疑為我打開瞭一扇通往更深層次理解的大門。在閱讀之前，我對歐洲美元期貨和期權的認知，大多停留在新聞報道和泛泛的介紹層麵，總覺得它們是屬於少數專業人士的領域，與我這類普通投資者似乎相隔甚遠。然而，這本書以一種非常親切和循序漸進的方式，打破瞭這種隔閡。作者在開篇就用生動的語言，描繪瞭歐洲美元市場在全球金融格局中的重要地位，以及歐洲美元期貨和期權在其中所扮演的不可或缺的角色。他並沒有直接拋齣復雜的公式和圖錶，而是先從宏觀經濟背景齣發，解釋瞭利率波動、通貨膨脹、貨幣政策等因素如何影響歐洲美元的價值，進而影響到期貨和期權的定價。這種“大處著眼，小處著手”的寫作風格，讓我能夠從整體上把握這些産品的宏觀邏輯。隨後，作者逐漸深入到具體的交易細節，比如如何理解期貨閤約的“保證金要求”、“交割方式”，以及期權的“歐式期權”和“美式期權”的區彆。我特彆喜歡書中的案例分析，作者通過模擬不同市場情景下的交易操作，讓我能夠更直觀地感受到理論知識在實際交易中的應用。例如，在書中關於“套期保值”的章節，我學到瞭如何利用期貨和期權來對衝利率風險，這對於我管理個人貸款或投資組閤的風險非常有啓發。
評分《歐洲美元期貨及期權産品交易手冊》這本書，如同一位經驗豐富的導師，引領我進入瞭歐洲美元期貨和期權這個復雜而又迷人的金融領域。在翻閱這本書之前，我對這些金融衍生品的認知，僅停留在一些零散的資訊和新聞報道中，對其內在的運作機製和交易邏輯，缺乏係統的理解。我曾一度認為，這似乎是一個隻屬於專業金融機構的領域，與我這樣的普通投資者相去甚遠。然而，這本書的齣色之處在於，它用一種極其清晰、嚴謹又不失生動的語言，將這些原本可能令人望而生畏的概念，一一拆解，並賦予它們鮮活的生命力。作者首先從宏觀經濟的視角切入，詳細闡述瞭歐洲美元市場在全球貨幣體係中的地位，以及利率、匯率、貨幣政策等宏觀經濟因素如何深刻地影響著歐洲美元期貨和期權的價格走勢。這種“由宏觀到微觀”的解析方式，讓我能夠更好地理解這些産品産生的宏觀背景和市場驅動力。隨後，作者逐步深入到産品的具體細節，比如期貨閤約的交割方式、保證金製度，期權的行權機製、各種期權組閤策略等。我尤其欣賞的是，書中對於“隱含波動率”的深入探討，作者不僅解釋瞭它的定義，還詳細分析瞭它如何成為衡量市場風險和預期的一種重要指標，以及交易者如何利用它來製定交易策略。
評分《歐洲美元期貨及期權産品交易手冊》這本書，對我來說，更像是一次關於金融市場“遊戲規則”的深度解碼。在閱讀之前，我總覺得期貨和期權這些衍生品，就像是金融市場中的“黑盒子”，雖然知道它們存在，但對其內在的運作機製和交易邏輯，卻知之甚少。這本書恰恰填補瞭我在這方麵的知識空白。作者以一種極其係統和嚴謹的方式，層層剝繭，將歐洲美元期貨和期權的整個生態係統展現在我麵前。他從最基礎的概念講起，比如什麼是“期貨閤約”，什麼是“期權”，以及它們與標的資産（歐洲美元存款）之間的關係，逐步深入到更復雜的交易結構和市場參與者的行為分析。我尤其欣賞的是，作者在書中對於“多頭”和“空頭”策略的講解，不僅僅是簡單的定義，而是結閤瞭具體的市場情景和投資者的心理預期，讓我能夠更深刻地理解不同交易方嚮背後的邏輯。書中關於“行權價”、“到期日”、“隱含波動率”等關鍵術語的解釋，也非常到位，並且通過大量的圖示和錶格，讓這些原本抽象的概念變得生動形象。我記得其中一個章節，專門講解瞭“價差交易”的策略，作者列舉瞭多種經典的價差組閤，如牛市價差、熊市價差、蝶式價差等等，並且詳細分析瞭每種價差組閤的損益特徵和適用場景。這種深入到具體交易策略的講解，讓我看到瞭理論知識在實戰中的巨大應用價值。通過這本書，我不僅學習瞭如何使用這些工具，更重要的是，我開始理解瞭它們為何會存在，以及它們如何在市場中被有效地利用。
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