城投再来：地方融资平台如何转型 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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李奇霖，王言峰，李云霏 著

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• 地方政府债务
• 融资平台
• 转型
• 城投债
• 地方财政
• 风险管理
• PPP模式
• 投资
• 经济发展
• 政策研究

出版社： 华夏出版社

ISBN：9787508090986

版次：1

商品编码：12102860

包装：平装

开本：16开

出版时间：2017-01-01

用纸：轻型纸

页数：200

编辑推荐

　　国发【2014】43号文出来之后，作为地方政府融资平台的城投公司遭遇前所未有的危机，要么完成阶段性使命退出历史舞台，要么在债务危机到来之前进行债务重组，要么全力一搏转型突围。
　　《城投再来：地方融资平台如何转型》一书聚焦城投，是三位一线研究员及专家深入研究调研的成果：扎实梳理了城投的前世今生，剖析了城投的发展路径及模式创新，并有大量典型平台的数据资料，在了解、研究城投，助力城投发展方面具有开拓性的重要意义。

内容简介

　　城投公司在20多年的发展过程中，承担着重要基建项目投资主体的功能，是我国城镇化率直线提升的重要支撑。从一个受地方政府强干预的公益性、非市场化主体，转型成为经营自主、盈亏自负的准市场主体，城投公司面临巨大挑战。
　　长期以来，作为重要经济现象和企业主体，城投公司的生存与发展一直在大众视线之外。《城投再来》一书聚焦城投公司，以丰富的数据及案例，深入解剖城投发展的前世今生，在不断变化的客观政策和改革转型背景下，探索城投公司的出路与未来发展路径。
　　城投的每一次发展变革，都打上了时代的烙印，其成败得失，不仅是企业的业务转型问题，更是地方政府职能转变、城市建设投融资体制改革的重要一环。本书在帮助读者快速、全面了解城投公司的同时，一窥中国城市化发展进程，探索国有资产经营模式创新。

作者简介

　　李奇霖，民生证券研究院固定收益组负责人，民生证券资产配置专家委员会委员。曾任民生证券研究院宏观经济研究员，某大型债券私募研究部负责人。

　　王言峰，南京大学管理学博士，南京大学等多所高校MBA兼职导师，多家银行特聘讲师。先后在申银万国、德邦证券等多家券商工作，现担任一家券商投资银行部负责人。

　　李云霏，民生证券研究院固定收益研究员，城投债研究负责人。长期从事地方政府债、城投债的研究工作。

内页插图

目录

第 1 章 城投公司的前世今生
历史激荡的必然产物
城投公司职能随时代变更
国发 (2014J 43 号文的重新定位
第 2 章 探究城投公司的弱点
地方政府的 " 义子"
新定位：融资职能的最大化
政策风险是最大变数
转型之路漫漫
第 3 章 城投公司的涅磐
城市建设的投融资 " 主角"
国有资产经营先锋
准市场化特征不断呈现
第 4 章 新型投融资主体重塑
政府投资职能的国际经验
投资领域的重新洗牌
第 5 章 规范中谋求融资创新
间接融资占据重要地位
直接融资成为后起之秀
基金类产品蓬勃发展
海外融资异常突起
第 6 章 固有资产经营的领军先锋
盘活存量资产迫在眉睫
固有资产经营模式创新
深挖固有资产商业价值
第 7 章 阵痛中的救赎与创新
开拓经营业务的阻力与动力
金融控股逐渐盛行
产业投资的探索
产业投资的风险
第 8 章 城投转型与城市投融资新体制
城投成功转型的探索
实际转型操作中不容忽视的难题
基于城投转型的城市建设新格局
后 记

前言/序言

　　推荐序
　　城投转型，需要我们做些什么?
　　管清友
　　(作者系民生证券副总裁、研究院院长)
　　20世纪90年代以来，我国改革汇率制度、设立经济特区、实施可持续发展战略、加入世界贸易组织，经济发生了翻天覆地的变化。在1992一2010年间，我国GDP增速续保持高增长，并于2010年第二季度超过日本，成为仅次于美国的世界第二大经济体。与宏观经济发展相对应的是，我国城镇化进程也以世界瞩目的速度向前推进，农村人口不断向城镇转移，二、三产业向地区经济中心聚集，其背后不仅是经济增长的原生推动，更与地方政府的全力支持密不可分。在严格控制赤字率、地方政府不得直接举债的制度环境下，城市发展衍生出大量基础设施资金需求，获得充足资金以支持地方经济发展成为各级政府发展的瓶颈。在制度约束与经济发展需求双重因素的催生下，城投公司应运而生。
　　城投公司的"功"与"罪"
　　自20世纪90年代发展以来，城投公司一方面"享受"地方政府在城市建设方面对融资平台企业的依赖，另一方面却又承受着预算软约束、无度负债的"口诛笔伐"。
　　旧《预算法》规定之下，地方政府面临财权上移而事权下移的窘迫局面，但以政府名义举债是明令禁止的，通过建立城投公司为各类公益性项目融资，成为各级地方政府所默认而普遍的做法。可以说城投公司的出现及其融资职能的充分发挥，对于2008年之前我国的城镇化建设起到了不可否认的重要支撑作用。而社会关注点逐渐从企业对基础设施建设的支撑，转移到其造成的政府债务问题上。准确地说，是在2008年"4万亿"投资计划实施之后，积极财政所引导的基建创造出更加强烈的资金需求，城投公司的融资平台作用也在这波浪潮中发挥到了极致。
　　2010年的地方政府债务审计，首次将城投公司推上了风口浪尖，一时间"借用政府信用"、"预算软约束"等批评不绝于耳。城投公司从以前的默默无闻突然间转变成地方政府债务问题的始作俑者，债务整顿、融资收紧、政企分离一时间成为经济稳定之后的热点问题。然而，任何事情都应该辩证来看，在政府主导基建投融资的制度环境下，投公司以融资平台的身份缓解了政府的资金问题，成为社会投资不容忽视的支撑力量，而其造成的政府债务规模过快增长、成本过高也是不能抹杀的。究其原因，还是要回归到制度的不完善上来。
　　首先，预算软约束造成的债务规模过大、增长过快。最初均是通过财政资金注入、当地政府委派官员为企业高管的方式成立的，其实就是政府部分职能的延伸。实际运营中，企业需要承接部分现金流创造能力为零或者极弱的公益类项目建设，同时负责为政府其他资本性支出融资，从未进入市场化运营的轨道。其融资规模的快速增长很大一部分还是来自于地方政府资本性支出的扩大、增长加快，另一部分则在于企业本身缺乏实际偿债能力，只能通过不断借新还旧维持企业的正常运转。
　　其次，要谈一下企业带给地方政府的高成本债务。一直以来，城投公司处于企业与地方附属部门的中间地带，以企业名义奔赴资本市场融资，债务成本往往根据企业信用定价，但这部分资金却要用于无收益或者低收益、回收周期长的基建领域，债务与资产的错配一一一期限错配、成本收益错配自然存在矛盾之处，加上企业偿债能力依靠的是无法量化的地方政府支持，导致市场要求更高的信用溢价。这也说明，城投公司债务的高成本，根源还在于地方政府不得以通过企业债务的形式获得所需资金，失去了地方政府债务正确定价的途径，如果单从城投公司的角度出发，市场机制下债务成本与风险是成正比的。
　　说了这么多，并不是为城投公司正名。在实际操作中，城投公司本身缺乏预算约束、过分忽略成本控制，确实进一步加重了债务问题。但解决这个债务问题，是不是简单划清企业与地方政府的界限就可以解决?作为城投命运转折标志的国发(2014J43号文给出的答案没有这么简单:正如前文所提，制度的不完善才是造成目前地方政府债务问题的根源。如果没有适当的城市建设投融资体制顺利代替过去的城投融资、代建模式，城投公司就难以自然退出，PPP大概率成为这个新的投融资体制同时政策层面也鼓励城投公司进行转型。
　　转型成为稳增长的重要环节
　　可以说，转型的提出以及实施又遇到一个较为特殊的经济环境。2014年以来，人口周期拐点的负面影响通过房地产投资渗透到经济的各个层面，经济下行压力不断增加。对于地方政府而言，财政收入压力有增无减，即使有了举债融资的职能，收入基数降低的同时，支出规模因为基建扩张也会日益增加。而由过去的城投公司全权负责投融资，到未来的地方政府合理融资，新的体制建成和完善不是一毗而就的。当前地方政府被动处在一个两难境地:是谨慎地以规范地方政府举债融资为出发点，新增赤字有限，用有限的资金去实现有限的政府性投资，而将经济增长放在第二位，还是继续发挥城投公司历年来形成的投资职能，在基建投资中发挥作用?对于这个问题，国办发(2015J40号文做出了回答。显然，任何层面的制度改革是需要以稳定的经济环境为基础的，城投公司转型的完成亦依赖于此。
　　以2015年5月为节点，城投公司的转型之路，要如何适应当前的经济下行压力?国发(2014J43号文的引领之下，国务院、财政部以及发改委等为一贯听从于地方政府安排的城投公司做出了更为具体化的适应性措施，包括国办发(2015J40号文提出的"指导银行贷款为在建项目继续提供资金支持、地方政府债务置换的启动"以及后续发改委针对特殊领域债券发行的配合措施等。国发(2014J43号文给了城投公司"非改即消"这样一个看似决绝的"二选一"境地，而这些后续的适应性政策安排，体现了在以基建投资为稳定经济主要手段的政策环境下，过渡式的城投转型本身也是稳增长的一个重要环节。
　　转型还需要"地利"与"人和"
　　有了上层设计，转型的实施还需要合适的金融环境以及有力的实施力度。对于城投公司来说，需要解决的无非是做什么、怎么做的问题，尤其是后者，具体的投融资决策是企业市场化转型的直接反映。2015年以来，直接融资市场的迅速发展、扩容，其实为城投公司的融资转型提供了最大的"地利"条件，这是一个直接、高效并且置企业于各类投资者审视之下的融资工具。市场化的直接融资有助于企业摆脱银行贷款背后的行政管制，但原本弱化的企业本质在这个过渡期间要做好承受投资者层层拷问的准备。
　　在融资环境优化的支持下，城投公司的转型还需要"人和"。这里的"人"，不仅仅是企业自身，更事关一直以来影响城投公司运转的地方政府。实际上，作为地方政府"附属机构"的城投公司，其转型应该是一个自上而下的过程，只有在地方政府承认并且推动"去行政化"的前提下，首先获得自主决策的空间，才能说其转型实现了真正的开始。当前，地方政府是否真正实现了这一条件，情况可能还不够乐观。在2016年以来的基建实施中，城投公司为公益性项目大规模融资的情况似乎并没有明显改善，实体经济尤其是民间投资的快速下滑在短时间内只能通过基建投资来对冲，PPP还难以完全替代过去城投公司作为主流的投融资模式。在这样的环境下，人们无法预期地方政府能够完全减退对城投公司的"任务指派"，如果还是维持原来政企不分的思路，城投公司不仅难言转型，可能还会积累更多的债务问题。因此，城投公司转型的成功与否，不仅仅是一个体制改革的问题，更关键的还是其中"人和"能不能实现，包括政府和企业在内。对于政府和企业来说，要想转型成功，从管理理念、运营目标到实际操作的方方面面，都需要从过去的行政化管理向市场化运营转变。在这一过程中，地方政府的积极推动与企业自身运营管理的主动转变，二者缺一不可。
　　转型也是新型投融资体制的重要组成
　　在整体信用风险担忧提升的环境下，仅仅依靠货币政策降低企业融资成本，而不形成一个有效的风险定价机制，社会资本主动加杠杆、进入基建领域参与PPP的动力是不足的。在这样的环境下，政府单方面努力吸引私人资本，反而会增加未来的财政支出压力。何不发挥城投公司的优良"历史传统"
　　一方面，城投公司长期承接公益性政府项目，对投资收益要求低，与政府供给领域的公益性契合度高。另一方面，城投公司以地方国企的身份与地方政府各个部门沟通的成本低，更容易接受企业投资服务于民生建设的统筹规划。
　　在国发(2014J43号文的强约束下，城投公司完成市场化转型是真命题，但挑战中也有机遇:政府部门供给重点转变，引领城投公司由基建主体转型成为公共服务提供主体，包括养老、医疗、教育、旅游等，以市场化管理的方式，改变过去完全依赖财政资金的政企不分状态，以较低的收益要求、简化的合作沟通流程，助力稳增长政策的实施。
　　城投公司的重新定位，有助于其完成市场化转型，从而获得更长久的生命力。国发(2014J43号文框架重构了城投公司的投融资职能，逐渐厘清了城投公司与地方政府之间的信用关联，有效实现了公司与政府信用隔离。
　　城投公司转型是促进城市建设新型投融资体制的重要组成部分。一方面有助于发挥国有资产的经营优势，在地方财政赤字压力增大、现有存量资金作用时限短的情况下，盘活存量资产，缓解短期的财政压力;另一方面也有助于引导城投企业在新的经营管理模式下逐步走向自主经营、自负盈亏，在供给侧改革背景下发挥融资优势与低改革阻力优势，实现主营业务从公益性项目到公共投资项目的转移。在此过程中，政府由直接投资者向市场监管者转变，逐步放开市场垄断、营造公平市场环境，通过多元化的投资主体、投资模式实现供给侧改革。

《城投再来：地方融资平台如何转型》 本书深入剖析了中国地方政府融资平台（LGFV）在当前经济新常态下的复杂生态，并以前瞻性的视角，系统性地探讨了其转型的必要性、路径与策略。 时代背景与转型动因： 在过去数十年间，地方政府融资平台作为驱动中国城镇化进程和基础设施建设的重要引擎，扮演了举足轻重的角色。它们通过发行债券、获取银行贷款等多种方式，为地方政府筹集了巨额资金，有力地支持了区域经济的快速发展。然而，随着中国经济进入高质量发展阶段，以及中央政府对地方政府债务风险管控力度的不断加强，以“土地财政”和基建投资为主要支撑的LGFV传统发展模式面临前所未有的挑战。 本书首先勾勒出这一宏观背景。我们将审视当前LGFV所处的关键转型期，分析其原有的增长模式为何已难以为继。这包括但不限于： 债务风险的累积与化解压力： 地方政府债务规模的持续扩张，以及潜在的财政负担，使得对LGFV的债务管理和风险控制成为当务之急。 经济增长模式的转变： 从投资驱动向消费和服务驱动的转变，对基础设施的投资需求结构发生变化，也要求LGFV调整其业务重心。 财政体制的改革： 中央与地方财政关系的调整，以及事权和支出责任的重新划分，直接影响到LGFV的融资能力和政策支持。 金融监管的加强： 银行业和资本市场的监管趋严，使得LGFV的融资渠道和成本受到影响，促使其寻求更可持续的融资方式。 新兴产业发展的需求： 国家战略性新兴产业的崛起，对新型基础设施和公共服务提出了新的需求，也为LGFV提供了转型的新机遇。 转型的迫切性与核心挑战： 本书强调，转型并非可选项，而是LGFV生存与发展的必由之路。然而，转型的道路充满挑战，主要体现在： 盈利能力的不足： 许多LGFV业务单一，盈利模式不清晰，对政府补贴依赖度高，自身“造血”能力有待提升。 公司治理的缺陷： 部分LGFV在公司治理结构、内部控制、市场化运营等方面仍存在不足，未能完全摆脱行政化色彩。 业务结构的单一： 大部分LGFV业务集中于基础设施建设，缺乏多元化发展，抗风险能力较弱。 人才与专业能力的欠缺： 转型需要具备市场化运作、创新能力和风险管理能力的专业人才，而这正是不少LGFV所缺乏的。 与地方政府关系的界定： 如何在保持一定程度的政企协同性的同时，实现LGFV的市场化运营，是亟待解决的难题。 转型路径与核心策略： 基于对时代背景和挑战的深刻洞察，本书重点阐述了LGFV转型的主要方向和可行策略。转型并非一蹴而就，而是一个多维度、系统性的过程，本书将从以下几个关键层面展开论述： 一、市场化运营与公司治理现代化： 明确产权关系与法人治理结构： 推动LGFV建立健全现代企业制度，完善股东大会、董事会、监事会和经理层职责，形成权责分明、协调运作的法人治理结构。 提升市场化经营能力： 鼓励LGFV在项目管理、成本控制、市场营销等方面运用市场化手段，提高运营效率和效益。 健全内部控制与风险管理体系： 建立完善的财务、运营、合规等风险防范机制，有效识别、评估和控制各类风险。 引入市场化激励机制： 探索建立与市场绩效挂钩的薪酬激励体系，激发员工的积极性和创造力。 二、业务结构优化与多元化发展： 从“基建”到“服务”的拓展： 引导LGFV从单纯的基建项目建设者，向城市公共服务提供商转型，聚焦于城市更新、智慧城市、环保、文化旅游、康养等领域。 发展与地方优势产业相结合的业务： 结合地方特色资源和产业优势，发展能够产生可持续现金流的业务，如产业园区运营、科技创新孵化、文化创意产业等。 拥抱新兴技术，推动智慧化转型： 利用大数据、人工智能、物联网等技术，提升城市管理和服务水平，打造智慧城市基础设施和服务平台。 探索PPP、REITs等创新融资模式： 积极运用政府和社会资本合作（PPP）、不动产投资信托基金（REITs）等模式，拓宽融资渠道，优化资产结构。 三、资产证券化与资本市场对接： 盘活存量资产，提升资产质量： 对现有项目和资产进行梳理、评估和优化，提高资产的流动性和盈利能力。 推动优质项目进入资本市场： 鼓励符合条件的项目通过发行债券、上市融资等方式，实现资产的证券化，降低融资成本，优化债务结构。 探索地方政府专项债券与LGFV的协同： 分析地方政府专项债券在支持LGFV转型中的作用，以及两者之间的协调机制。 四、风险防范与合规经营： 建立健全债务风险预警与化解机制： 严格控制新增债务，优先用于收益好的项目，积极化解存量隐性债务。 加强与金融机构的合作： 与银行、券商、保险等金融机构建立长期稳定的合作关系，获取多元化的融资支持。 提升信息披露的透明度与规范性： 按照资本市场的要求，真实、准确、完整地披露信息，增强市场信心。 五、政企协同与政策支持： 明确政府与LGFV的边界： 在法律法规框架下，清晰界定政府与LGFV的权责关系，避免过度干预和“兜底”预期。 建立市场化的退出与重组机制： 对于经营困难、风险较高的LGFV，探索建立有序的市场化退出和重组通道。 争取国家与地方层面的政策支持： 鼓励国家和地方政府在税收、金融、土地使用等方面给予LGFV转型必要的政策引导和支持。 本书的价值与读者对象： 《城投再来：地方融资平台如何转型》并非仅限于理论探讨，而是力求提供一套切实可行的转型指南。本书将结合大量的案例分析，深入剖析成功的转型模式和需要吸取的教训。 本书适合以下读者群体： 地方政府相关部门负责人： 为制定 LGFV 转型政策提供参考。 地方政府融资平台管理层： 为探索和实施转型策略提供具体指导。 金融机构从业人员： 了解 LGFV 的转型趋势，把握新的业务机会。 资本市场投资者： 评估 LGFV 的投资价值与风险。 宏观经济研究者与学者： 深入理解中国经济结构性改革的关键领域。 关心中国经济发展和城市化进程的社会各界人士。 在转型的大潮中，LGFV正站在一个新的历史起点。本书希望能成为读者理解这一转型过程、把握其中机遇与挑战的有力助手，共同助力中国经济迈向更健康、更可持续的发展之路。

评分☆☆☆☆☆

2. 洞察秋毫的战略视野，为理解中国经济新常态提供了全新视角 《城投再来：地方融资平台如何转型》这本书，就像一把锐利的解剖刀，精准地剖析了中国地方融资平台（LGFV）这一极具中国特色的金融现象，并将其置于宏大的时代背景下进行审视。作者的视野之开阔，让我惊叹不已。他们没有仅仅停留在对LGFV现状的描述，而是将其置于中国经济从高速增长转向高质量发展的历史性转折点上，深入探讨了LGFV转型对于实现这一战略目标的关键作用。我尤其欣赏作者对“新常态”下LGFV所面临的挑战的洞察，例如地方政府债务风险的累积、金融监管的趋严、以及对传统增长模式的质疑。书中对于LGFV如何从过去的“隐性负债”和“政策性融资”模式，逐步走向“市场化运作”、“规范化管理”和“可持续发展”的路径探索，为我提供了一个全新的理解框架。作者并非空谈理论，而是通过详实的案例和数据，展现了LGFV转型过程中出现的各种创新实践，例如引入现代企业制度、发展多元化融资渠道、以及优化资产配置等。这些实践不仅为LGFV自身的发展指明了方向，也为其他面临类似挑战的国家提供了宝贵的借鉴。阅读此书，我不再将LGFV视为一个孤立的金融机构，而是将其看作是中国经济结构调整和发展模式转变的一个缩影。它让我更深刻地理解了中央政府在化解地方债务风险、推动经济结构转型方面的决心与举措，也让我看到了中国经济在新常态下蕴含的巨大潜力和韧性。

评分☆☆☆☆☆

1. 震撼心灵的深度剖析，让我看到了一个截然不同的中国金融图景 当我翻开《城投再来：地方融资平台如何转型》这本书时，我并没有预设任何期待，只是怀揣着对中国经济发展中一个重要议题的好奇。然而，这本书的内容却远远超出了我的想象，它以一种近乎史诗般的叙事，为我揭开了中国地方融资平台（LGFV）错综复杂的运作机制和深远的转型之路。作者并非简单地罗列数据或堆砌理论，而是以一种引人入胜的笔触，将冰冷的概念赋予了鲜活的生命。书中对于LGFV的起源、发展逻辑以及其在中国经济体系中所扮演的关键角色的剖析，简直是教科书级别的。我尤其被作者对LGFV如何从最初单纯的融资工具，逐步演变成集土地开发、基础设施建设、国有资产运营等多元化职能于一身的庞大体系的描述所震撼。那种层层递进的分析，让我仿佛置身于一个巨大的金融迷宫，而作者则是一位经验丰富的向导，带领我拨开迷雾，直达核心。书中的案例分析更是精妙绝伦，通过对不同地区、不同类型的LGFV的深入研究，展现了它们在转型过程中所面临的共性挑战和个体差异。我看到了它们在应对债务压力、优化治理结构、探索市场化运营等方面的种种努力与挣扎。这种接地气的叙述方式，让我能够深刻理解LGFV的转型并非一蹴而就，而是充满着艰辛与智慧的博弈。读完这本书，我不仅对LGFV有了前所未有的认知，更对中国经济在寻求高质量发展道路上所进行的深刻变革有了更宏观、更深刻的理解。它让我意识到，理解LGFV的转型，就是在理解中国经济的未来走向。

评分☆☆☆☆☆

4. 逻辑严谨，论据充分，让我在迷雾中找到了理解LGFV转型的路径图 《城投再来：地方融资平台如何转型》这本书，可以说是我近年来读过的在金融领域最具深度和价值的著作之一。作者以其严谨的逻辑和详实的论据，为读者构建了一个清晰、完整的LGFV转型图景。我在这本书中获得的，不仅仅是信息的堆砌，更是一种思维的训练。作者在分析LGFV转型过程中，是如何一步步剥离其与地方政府的过度关联，如何推动其走向独立经营、市场化运作的，其分析过程条理清晰，逻辑链条完整。我尤其欣赏作者在论证过程中所引用的数据和案例，它们并非随意选取，而是经过精心挑选和深入分析，具有极强的说服力。例如，书中对于不同类型LGFV在转型过程中所遇到的具体问题，以及它们所采取的不同应对策略的对比分析，让我对LGFV转型的复杂性和多样性有了直观的认识。这本书并没有回避LGFV转型过程中存在的各种挑战和困难，例如如何化解历史债务、如何建立有效的内部治理机制、如何吸引市场化资金等，而是深入探讨了解决这些问题的可能途径和方法。它为我提供了一份宝贵的“转型攻略”，让我能够更加清晰地理解LGFV转型所面临的各种障碍，以及克服这些障碍的关键要素。读完此书，我感觉自己不再是面对一个模糊不清的LGFV问题，而是拥有了一张清晰的、可供参考的“路线图”。

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8. 提供了解决现实问题的可行性方案，不仅仅是理论探讨 《城投再来：地方融资平台如何转型》这本书，最让我感到价值非凡之处在于，它并非仅仅停留在对地方融资平台（LGFV）问题的理论探讨，而是实实在在地提供了一系列具有可行性的解决方案。作者在深入剖析 LGFV 转型所面临的种种挑战后，并没有止步于此，而是积极探索了各种可能的应对策略和创新路径。我在这本书中，看到了关于如何优化 LGFV 的治理结构、如何建立有效的风险控制机制、如何拓展多元化的融资渠道、以及如何提升 LGFV 的市场竞争力等方面的具体建议。书中对于一些成功 LGFV 转型案例的分析，更是为读者提供了宝贵的实践经验。作者通过对这些案例的深入挖掘，展现了 LGFV 在转型过程中所采取的具体措施，以及这些措施所取得的成效。这使得这本书具有了极强的指导意义。它不仅能够帮助 LGFV 的从业者更好地理解转型方向，也能够为地方政府和监管部门提供决策参考。我尤其欣赏作者对 LGFV 转型过程中可能出现的各种风险和挑战的预警，以及对规避这些风险的建议。这使得这本书具有了极强的现实意义，能够帮助读者在实际工作中少走弯路，更好地推动 LGFV 的转型。

评分☆☆☆☆☆

9. 视角独特，敢于挑战传统观念，为 LGFV 的未来发展提供新思路 《城投再来：地方融资平台如何转型》这本书，最让我耳目一新之处在于其独特的视角和敢于挑战传统观念的精神。作者并没有墨守成规，而是以一种审慎而又创新的态度，对地方融资平台（LGFV）这一具有中国特色的金融现象进行了深入的剖析。我在这本书中，看到了作者对 LGFV 过去发展模式的深刻反思，以及对未来发展方向的大胆设想。作者挑战了那些认为 LGFV 只能是地方政府融资工具的传统观念，而是强调 LGFV 应该朝着更加市场化、专业化、独立化的方向发展。这种挑战，并非空穴来风，而是基于对 LGFV 现状的深刻洞察和对未来发展趋势的准确判断。书中关于 LGFV 如何通过自我改革和创新，摆脱对地方政府的过度依赖，实现可持续发展的论述，为 LGFV 的未来发展提供了全新的思路。我尤其赞赏作者对 LGFV 在绿色金融、科技创新等新兴领域的探索的关注。这表明作者已经将 LGFV 的转型与中国经济的未来发展方向紧密结合，展现了其独特的战略眼光。阅读此书，我不仅对 LGFV 的转型有了更深的理解，更对其未来的发展充满了期待。它让我相信，只要敢于打破常规，勇于创新，LGFV 必将迎来更加广阔的发展前景。

评分☆☆☆☆☆

6. 极具前瞻性的研究，为理解中国金融体系的未来走向提供了重要指引 《城投再来：地方融资平台如何转型》这本书，绝非一本泛泛而谈的评论性著作，而是一部极具前瞻性和战略高度的研究成果。作者在深入分析地方融资平台（LGFV）现状的基础上，更是将其置于中国金融体系未来演进的大背景下进行审视，其洞察力令人瞩目。我在这本书中，看到了作者对 LGFV 转型可能带来的深远影响的预判，以及对未来中国金融市场格局的深刻理解。书中关于 LGFV 如何从过去的“通道”角色，逐步演变为独立的市场主体，以及其在债券市场、信贷市场乃至资本市场中扮演的日益重要的角色，都展现了作者对未来金融发展趋势的精准把握。我尤其赞赏作者对 LGFV 转型所带来的监管创新和风险管理新挑战的探讨。随着 LGFV 的市场化程度不断提高，如何建立更加健全的监管体系，如何有效防范系统性金融风险，都成为了亟待解决的问题。这本书为这些问题提供了深入的分析和有益的启示。它让我认识到，LGFV 的转型，不仅仅是某个行业或某个领域的改革，更是中国金融体系整体改革和完善的重要组成部分。通过阅读此书，我不仅对 LGFV 的过去和现在有了清晰的认识，更对中国金融体系的未来走向，有了一个更清晰、更具前瞻性的认知。

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10. 深刻的洞察力，揭示了 LGFV 转型背后复杂的利益博弈与深层动因 《城投再来：地方融资平台如何转型》这本书，给我带来的最大触动，是其深刻的洞察力，能够揭示地方融资平台（LGFV）转型背后复杂的利益博弈与深层动因。作者并非简单地描述 LGFV 的转型过程，而是深入挖掘了这场变革背后，各方力量的角力与妥协。我在这本书中，看到了地方政府、金融机构、LGFV 自身以及监管部门之间错综复杂的关系。作者精准地分析了在 LGFV 转型过程中，各方所持有的不同立场、利益诉求以及面临的压力。例如，作者对地方政府在推动 LGFV 转型时所表现出的“既要又要”的心态，以及金融机构在风险与收益之间权衡的种种考量，都进行了入木三分的刻画。更重要的是，作者还深入探讨了 LGFV 转型背后更深层的动因，例如国家宏观调控的战略意图、金融市场化改革的内在逻辑，以及化解系统性金融风险的紧迫性。这种对深层动因的剖析，让 LGFV 的转型不再是一个孤立的事件，而是中国经济整体改革和发展进程中的有机组成部分。读完这本书，我感觉自己对 LGFV 的转型有了更全面、更深刻的理解，也对中国经济改革的复杂性有了更直观的认识。它让我相信，任何一场重大的经济变革，其背后都蕴含着复杂而深刻的力量博弈。

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3. 犹如一场思维的盛宴，让我重新审视“地方”与“中央”的金融博弈 《城投再来：地方融资平台如何转型》这本书，给我带来的不仅仅是知识的增长，更是一场关于中国经济运行逻辑的深刻反思。作者以一种极为扎实的研究功底，将地方融资平台（LGFV）的演变历程、内在机制以及转型挑战，抽丝剥茧般地呈现在读者面前。我特别赞赏书中对于LGFV与地方政府之间复杂关系的解读。这种“鱼水关系”既是LGFV得以壮大的土壤，也正是其转型过程中必须突破的藩篱。作者通过对一系列案例的分析，生动地展现了地方政府在LGFV转型中的多重角色：既是推动者，又是制约者，更是受益者。这种多维度、深层次的剖析，让我对中国式金融运作有了更加立体化的认知。我看到了地方政府在面临财政压力时，如何巧妙地利用LGFV进行融资，以及在国家宏观调控下，如何逐步引导LGFV走上市场化道路。书中的论述，让我深刻理解到，LGFV的转型，不仅仅是金融层面的改革，更是地方治理体系和经济发展模式的深刻变革。作者对LGFV在推进城市化进程、支持基础设施建设中的历史贡献给予了肯定，同时也毫不避讳地指出了其存在的风险和弊端。这种辩证的视角，让我对LGFV的未来充满了期待，也更加理解了国家推动其转型的必要性与紧迫性。这本书，无疑为我打开了一扇理解中国经济“地方性”与“整体性”之间微妙平衡的窗口。

评分☆☆☆☆☆

7. 语言生动，比喻巧妙，让枯燥的金融话题变得引人入胜 《城投再来：地方融资平台如何转型》这本书，最令我印象深刻的，莫过于作者那如同行云流水般的叙述能力。即使是对于金融领域这样看似枯燥和专业的题材，作者也能将其描绘得生动有趣，引人入胜。我在这本书中，仿佛置身于一个生动的课堂，作者用一个个巧妙的比喻、一段段形象的描绘，将地方融资平台（LGFV）复杂的运作机制，以及其转型过程中所面临的种种挑战，解读得淋漓尽致。例如，作者将 LGFV 的早期发展比作“乘着时代的东风”，又将转型过程中的阵痛比作“破茧成蝶”，这些生动的比喻，让我瞬间理解了 LGFV 发展的不同阶段以及转型的重要性。书中的语言，既有学术研究的严谨，又不失大众读者的亲和力。作者没有使用过多晦涩难懂的专业术语，而是力求用最简洁、最易懂的语言，将最核心的观点传达给读者。这种“化繁为简”的能力，让我对作者的专业素养和写作功力佩服不已。读这本书，我不仅学到了 LGFV 的知识，更享受了阅读的乐趣。它让我相信，好的内容，即使是关于最专业的领域，也能通过恰当的表达方式，触动每一个读者的心弦。

评分☆☆☆☆☆

5. 饱含人文关怀的视角，让我看到了 LGFV 转型背后的人的故事 《城投再来：地方融资平台如何转型》这本书，带给我的感受，不仅仅是对宏观经济和金融体系的认知，更是一份对其中“人”的深刻理解。作者并没有将地方融资平台（LGFV）仅仅视为一个冰冷的经济实体，而是通过细腻的笔触，描绘了在LGFV转型过程中，无数从业者所付出的努力、所经历的挑战，以及他们对未来的期盼。我在这本书中，看到了那些在LGFV体系中默默工作的普通人，他们如何从传统的计划经济思维模式中挣脱出来，学习现代企业管理知识，如何面对日益激烈的市场竞争，以及如何在变革的浪潮中寻找自己的定位。书中对于 LGFV 转型带来的企业文化、员工激励机制、以及人才培养等方面的探讨，让我感受到了作者对 LGFV 转型背后人文因素的重视。这种视角，让这本书不仅仅是一本关于金融的书，更是一本关于中国经济转型时期，人的成长与变革的故事集。我尤其被书中对一些 LGFV 领导者在推动转型过程中所展现出的勇气、智慧和担当的描写所打动。他们的决策，他们的牺牲，他们的奋斗，共同书写了 LGFV 转型史上的重要篇章。这本书让我相信，再宏大的经济改革，最终都需要依靠“人”去实现。它让我看到了 LGFV 转型背后，那些鲜活的生命力，以及对美好未来的不懈追求。

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全是干货，很有帮助，已推荐给同事~

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京东的图书包装太差，都是废纸包或者薄塑料袋的，书多也是废纸包，图书磕损严重。

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好！

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很好很好，我是搞投资的，这让我的脉络更加清晰了