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吳後寬 著

圖書標籤:

• 價值投資
• 投資
• 理財
• 股票
• 財務分析
• 本傑明·格雷厄姆
• 彼得·林奇
• 巴菲特
• 投資策略
• 金融

齣版社： 清華大學齣版社

ISBN：9787302473381

版次：1

商品編碼：12106821

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2017-07-01

用紙：膠版紙

頁數：280

字數：372000

正文語種：中文

內容簡介

　　《圖說價值投資》是《價值投資的邏輯與中國實踐》的升級版，以巴菲特的老師、“價值投資之父”本傑明·格雷厄姆的思想為藍本。前三章講述價值投資原理（透視股市、認識投資、復利威力），後四章講述價值投資操作（選股要訣、估值方法、買賣依據、組閤管理）。
　　《圖說價值投資》以圖形、錶格、俗語等簡單易懂的方式解答投資的常見問題：①資金配比問題——什麼方法判定大盤高低？應該配多少比例股票，留多少比例現金？②選股標準問題——選股應該看哪些核心指標與輔助指標？③估值方法問題——用什麼方法估值？是不是可靠？④買賣區域問題——什麼價格區買入，什麼價格區賣齣，什麼價格區等待？⑤組閤構建問題——選幾個行業，買幾隻股票，配多少資金，分幾批買賣？股市韆變萬變，安全邊際堅持不變。
　　《圖說價值投資》以價值投資的核心思想——安全邊際為主綫，闡述瞭精選個股、正確估值、安全設定、有效組閤、有序買賣的專業操作方法，以期實現本金安全與財富增值。

作者簡介

吳後寬，浙江省長三角金融科技研究院副院長，金融碩士，中國壽險理財規劃師，副教授。曾在上市公司工作多年，有近20年的股票投資經曆。現從事價值投資研究，主持完成省級基金項目“本傑明·格雷厄姆價值投資思想研究”，並齣版《價值投資邏輯與中國實踐》，在核心學術刊物發錶論文20餘篇。

內頁插圖

目錄

第1章透視股市1
第1節股市生態： 股市很危險，入市有三策1
第2節股市環境： 監管不放鬆，因有三不公3
第3節股市波動： 漲跌有五性，用心是正道5
第4節偏嚮性： 波浪式前進，螺鏇式上升6
第5節隨機性： 漲跌沒有記憶，一切皆有可能21
第6節周期性： 曆史會重演，但不會簡單重演36
第7節跳躍性： 股票“相變”，二八定律43
第8節從眾性： 股市漲跌放大器58
投資小結61
第2章認識投資63
第1節投資三要： 分析、保本與迴報63
第2節分析要好： 定性加定量，簡單加穩定67
第3節本金要保： 好股加摺扣，組閤加耐心75
第4節迴報要高： 保本是底綫，滿意看預期86

精彩書摘

　　《圖說價值投資》：
　　你會與林丹比羽毛球，與劉國梁比乒乓球，與姚明比籃球嗎？體育比賽，專業組與業餘組分彆比賽，最後分彆頒發專業組奬項與業餘組奬項，以示公平。投資比賽，機構投資者與業餘投資者並不分彆比賽，而是同場競技（賽場是中國股市），最終勝齣者獲奬（奬項是投資收益）。換言之，投資比賽，從一開始就是專業組與業餘組之間實力不對等的比賽。業餘投資者偶爾勝齣，機構投資者最終勝齣。因此，普通投資者認清自身在股市“投資比賽”中的地位，是采取閤適投資策略的開端。
　　第1章透視股市一般的，普通投資者的平均收益率遠低於機構投資者的平均收益率（如錶1-2所示）。從錶中可以看齣，上證基金指數戰勝上證綜閤指數。上證基金指數如果計入現金分紅，其漲幅甚至更高（如圖1-1所示）。因此，對於大多數普通投資者，把資金交給機構投資者打理是較優選擇。錶1-2上證基金指數與上證綜指的漲幅對比（2000.5.10—2016.12.30）
　　指數2000年5月10日2016年12月30日漲幅上證基金指數984.105733.60478.44%上證綜閤指數1806.643103.6471.79%�Ｍ�1-1上證基金指數與上證綜閤指數的漲幅對比（2000.5.10—2016.12.30）
　　三、股市很危險，入市有三策
　　認知與實踐是互動發展的。投資者入市前後對投資收益與風險的認知是不同的（如錶1-3所示）。因此，投資者可以根據自己對股市的認知采取閤適的投資策略（如錶1-4所示）。錶1-3投資者入市前後認知對比
　　收益與風險入市前聽到入市後發現收益股市如大海，車房全撈來奧迪變奧拓，虧光淚韆行風險股市有風險，入市須謹慎股市很危險，入市有三策錶1-4投資者入市三策
　　策略選擇第一策第二策第三策策略狐假虎威，與獅子、老虎閤夥自己成為獅子、老虎遠離弱肉強食的殘酷環境做法把錢交給公募基金等專業理財機構提高自身投資技能，成為專業投資者不參與股市結局賺不瞭大錢，但能跑贏大多數散戶一份努力加一份運氣，得一份收益不賺錢但也不虧錢定位做保守型投資者做進取型投資者做股市觀察者第2節股市環境：監管不放鬆，因有三不公〖1〗一、從中國證監會使命解讀股市1.中國證監會的使命
　　使命之一：維護市場公開、公平、公正。
　　使命之二：維護投資者特彆是中小投資者閤法權益。
　　使命之三：促進資本市場健康發展。2.市場的本質
　　聽鑼聽聲，聽話聽音。如何正確理解中國證監會網站（圖1-2）這三句話？
　　問題之一：如果市場是公開、公平、公正的，還需要證監會維護嗎？
　　問題之二：如果中小投資者權益不易受侵害，還需要證監會維護嗎？
　　問題之三：如果資本市場是持續健康發展的，還需要證監會促進嗎？
　　反嚮思維可得答案：資本市場是不公開、不公平、不公正（三不公）的。
　　圖1 -證監會網站上的三句話
　　3.投資者的處境
　　進入證券市場，由於“三不公”現實存在，投資者容易受其侵害。
　　進入證券市場，由於資金、信息、金融技能不足，中小投資者處於博弈劣勢。
　　進入證券市場，由於存在維護市場健康發展的政策乾預，投資者麵臨政策風險。
　　二、從證監會主席脫稿痛批“野蠻收購”解讀股市
　　新華社報道，近兩年保險資金頻繁舉牌上市公司，如恒大增持萬科、陽光保險增持伊利、安邦保險增持中國建築等，引起股價劇烈波動，甚至影響對上市公司的治理。2016年12月3日，證監會主席劉士餘公開痛批“野蠻收購”。
　　擔憂：“有的人拿著金融牌照，進入金融市場，用大眾的資金從事所謂的杠杆收購，實際上最終承受損失的是廣大投資者。”
　　反對：“你用來路不正的錢從事杠杆收購，行為上從門口的陌生人變成野蠻人，最後變成瞭行業的強盜，這是不可以的。”
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前言/序言

蓋茨與巴菲特，誰更聰明聰明在於選擇聰明的賺錢模式。從工作角度看，蓋茨與巴菲特，誰是勞力者，誰是勞心者？2010年巴菲特和蓋茨與內布拉斯加大學生對話。蓋茨提到，他的日程錶滿是會議與郵件，每年有兩個“思考周”，不受乾擾地進行閱讀和思考。而巴菲特則提到，他每年有50個“思考周”，主要是閱讀，工作約2周，主要是打電話。因此，從工作角度看，蓋茨屬於勞力者，巴菲特屬於勞心者。2010年10月17日，巴菲特做客央視《對話》欄目時提到，自己沒買微軟股票是因為蓋茨不夠聰明。巴菲特做投資的賺錢模式不需要有非常聰明的腦袋，而蓋茨做軟件的賺錢模式則需要有非常聰明的腦袋。巴菲特的賺錢模式更聰明。由此，是不是可以說，努力提高投資技能比努力提高工作技能更聰明？
勞資者富。從財富創造的角度看，巴菲特與蓋茨都很富有。這又怎麼解釋呢？從漢字“富”與“窮” 的造字本義說起。“富”，“宀”代錶房子，“一口田”代錶土地。造字本義是： 有房居住，有地種糧。有房子有土地，有産者富。“窮”，“”代錶洞穴，“力”代錶體力。造字本義是： 身體屈居洞穴，靠體力謀生。有勞力沒房子，無産者窮。窮富差彆在於資産。動用體力獲得財富者稱為勞力者，動用腦力獲得財富者稱為勞心者，動用資本獲得財富者稱為勞資者。蓋茨是微軟公司大股東，巴菲特是伯剋希爾·哈撒韋公司大股東，二者都擁有巨額股票，都是“勞資者”。因此，無論是勞心者還是勞力者，要想富有，都要成為勞資者。動用資本比較小的稱為投資者，動用資本巨大的稱為資本傢。投資者與資本傢所動用的資本大小雖然不同，但本質上都是勞資者。
投資者自尊自立。投資有什麼好處？首先，投資者自尊。員工做得好要看老闆滿意度，老闆做得好要看客戶滿意度，官員做得好要看領導與群眾滿意度，而投資做得好隻要看自身本事。其次，投資者自立。天賦很難傳承，官位很難傳承，但投資技能容易傳承。巴菲特曾提到，留給子女財産要讓他們一展抱負，而不是讓他們最終一事無成。從2006年開始，巴菲特承諾捐獻85%的資産，其中約300億美元捐贈給比爾·蓋茨與其妻子梅琳達·蓋茨設立的“比爾及梅林達·蓋茨基金會”。這意味著他的兒子無法繼承大部分財産，但要想繼承投資技能一展抱負，應該容易實現。
投資知易行難。投資簡單嗎？跑步能健身的道理非常簡單，但是要多年堅持則不容易。投資操作簡單但不容易。大傢很容易找到大牛股（如貴州茅颱、同仁堂、伊利股份等），也很容易知道股價高低（熊市大跌時價格低，牛市大漲時價格高），但是要下決心買入並多年持有則不容易。
投資學習大師。古語說，“取法乎上，得乎其中”。投資者的學習對象應該鎖定投資大師。投資大師們有很多寶貴的經驗，並常有經典著作傳世。比如價值投資之父本傑明·格雷厄姆的《聰明的投資者》與《證券分析》、股神沃倫·巴菲特每年度的《巴菲特緻股東的信》、傑齣基金經理彼得·林奇的《彼得·林奇的成功投資》、傑齣投資經理約翰·聶夫的《約翰·聶夫的成功投資》、價值投資大師賽思·卡拉曼的《安全邊際》等。聰明的投資者雖然當不瞭投資大師的親傳弟子，但可以當投資大師的書傳弟子。
投資大道至簡。價值投資之父本傑明·格雷厄姆說，成功投資的秘訣可以凝練成四個字——“安全邊際”。安全邊際就是指股票價格遠低於股票價值。股市韆變萬變，安全邊際堅持不變。本書以安全邊際為主綫，闡述瞭選股、估值、設定安全邊際、長期投資等價值投資流程，以期實現本金安全與滿意的迴報。
投資獨立思考。正如格雷厄姆所說的，投資要成功，一要正確思考，二要獨立思考。對於一個追求成功的價值投資者，理性批判他人思想必不可少。本書緻力於研究有效的價值投資方法，但由於作者的學識與經驗有限，必定有很多不足之處，懇請讀者提齣批評意見。
吳後寬2017年3月

《圖說價值投資》這本書，深入淺齣地為你揭示瞭一條通往財務自由的堅實路徑。它並非高談闊論那些遙不可及的理論，而是將復雜的投資哲學，以最直觀、最易懂的方式呈現給每一位讀者。 你是否曾對股票市場的風雲變幻感到無所適從？是否曾對那些看似高深的財務報錶望而卻步？《圖說價值投資》將為你一一解答。本書最大的特色在於其“圖說”二字，這意味著我們告彆瞭枯燥乏味的文字堆砌，取而代之的是大量精心設計的圖錶、流程圖、對比圖以及情景模擬圖。這些視覺化的工具，能夠將抽象的投資概念具象化，讓你在輕鬆愉悅的閱讀中，迅速掌握核心要領。 本書的內容並非僅限於理論的闡述，更重要的是如何將這些理論付諸實踐。我們會從價值投資的基石——“安全邊際”開始，詳細解讀巴菲特、格雷厄姆等投資大師們的智慧結晶。通過生動的案例分析，讓你明白如何在市場波動中找到被低估的優質資産，如何在泡沫中保持清醒的頭腦。 你將學到如何像一位偵探一樣，挖掘企業的內在價值。我們將一步步引導你掌握分析公司財務報錶的關鍵指標，理解利潤錶、資産負債錶和現金流量錶的深層含義。不用擔心數字的復雜性，本書將用最清晰的圖示，告訴你哪些數據是決定企業健康與否的生命綫，哪些又是可能隱藏陷阱的警示信號。 更重要的是，《圖說價值投資》強調的是一種長期、理性的投資心態。我們不追逐短期的市場熱點，不參與爾虞我詐的題材炒作，而是專注於尋找那些具有強大競爭優勢、穩定盈利能力、並且管理層誠實可靠的偉大公司。本書將幫助你建立起一套屬於自己的投資體係，讓你在麵對市場的誘惑和恐慌時，能夠堅定不移地執行自己的投資決策。 本書還會深入探討“護城河”的概念，讓你理解那些能夠讓企業長期保持競爭優勢的無形壁壘。從品牌影響力到專利技術，從網絡效應到轉換成本，我們將通過一個個鮮活的商業案例，讓你領略到不同“護城河”的威力，並學會如何識彆和評估它們。 此外，《圖說價值投資》還將為你剖析影響股票價格的宏觀因素，但不同於宏觀經濟分析的枯燥，我們會側重於這些因素如何具體影響到企業的盈利能力和估值水平。你將明白，理解宏觀環境並非是為瞭預測市場短期走勢，而是為瞭更好地理解企業所處的經營環境，從而做齣更明智的投資選擇。 本書並非一本教你“一夜暴富”的秘籍，而是為你打開一扇通往“財務自由”的智慧之門。它告訴你，真正的財富增長，源於對價值的深刻理解和耐心的長期持有。通過學習本書，你將不再被市場的短期波動所睏擾，而是能夠以平和的心態，靜待時間的玫瑰綻放。 閱讀《圖說價值投資》，你將獲得： 直觀易懂的價值投資框架： 將復雜理論轉化為清晰易懂的圖解，讓你一目瞭然。 實用的企業分析方法： 掌握財務報錶解讀、競爭優勢識彆等核心技能。 理性的投資心態培養： 建立長期投資視角，遠離投機陷阱。 深入的價值投資案例分析： 通過真實案例，理解理論在實踐中的運用。 構建個人投資體係的指引： 讓你擁有自己的投資決策邏輯。 無論你是初入股市的新手，還是希望提升投資技巧的資深投資者，《圖說價值投資》都將是你不可或缺的良師益友。它將引導你走齣迷茫，踏上穩健的投資之路，最終實現財務的自由與增長。

評分☆☆☆☆☆

我一直對投資充滿興趣，但苦於缺乏係統性的指導，總是感覺自己在股市裏摸索。《圖說價值投資》這本書，恰恰填補瞭我在這方麵的空白。它的“圖說”形式，讓我在閱讀過程中受益匪淺。書中對於“盈利能力”的分析，就用瞭大量的柱狀圖和摺綫圖，直觀地展示瞭不同公司的淨利潤增長率、毛利率和淨利率等關鍵指標。這讓我能夠快速地比較不同公司的盈利水平，並從中找到那些具備持續盈利能力的公司。而且，書中還非常注重對“管理層”的考察，盡管這部分內容比較難以量化，但作者通過一些案例和圖示，嚮我們展示瞭如何從公司的公告、財報以及一些側麵信息去評估管理層的能力和誠信。這一點非常重要，因為一傢優秀的公司，離不開一個優秀的管理團隊。我特彆喜歡書中關於“行業分析”的部分，通過各種行業發展趨勢圖和市場份額圖，讓我能夠對不同行業的前景有一個初步的判斷，從而更好地將價值投資的理念應用到行業選擇中。這本書就像一個投資“指南針”，為我指明瞭方嚮，讓我不再迷茫。

評分☆☆☆☆☆

在閱讀《圖說價值投資》之前，我對價值投資的認識，停留在一些零散的知識點上，總覺得難以形成一個完整的體係。這本書的“圖說”形式，恰恰彌補瞭這一不足。我特彆喜歡書中關於“負債分析”的講解，它通過圖錶展示瞭不同公司的資産負債率、流動比率和速動比率等關鍵指標，這讓我能夠直觀地評估一傢公司的財務健康狀況和償債能力。書中還詳細介紹瞭“股權融資”和“債權融資”的優劣勢，並用圖錶展示瞭不同融資方式對公司價值的影響。這讓我意識到，公司的融資結構，也是影響其長期價值的重要因素。我特彆欣賞書中關於“公司治理”的探討，雖然公司治理是一個比較宏觀的概念，但書中通過一些圖示和案例，嚮我們展示瞭如何從公司的股權結構、董事會構成以及信息披露等方麵去評估一傢公司的治理水平。這一點非常重要，因為一個良好的公司治理，能夠有效地保護股東的利益，並促進公司的長期發展。這本書就像一位智慧的長者，用生動的圖畫和深入的剖析，為我揭示瞭價值投資的真諦，讓我能夠更清晰地認識到，什麼是真正的“好公司”。

評分☆☆☆☆☆

這本書的名字叫《圖說價值投資》，我之前就對價值投資理論有所耳聞，一直想找一本能深入淺齣地講解它的書。收到這本書的時候，我第一眼就被它“圖說”這個特點吸引瞭。我一直覺得，對於像價值投資這樣相對抽象的理論，如果能輔以圖錶和案例，會大大降低理解的門檻。翻開書頁，果然不負所望，裏麵有大量的圖錶，比如公司財務報錶的分析圖，各種估值方法的圖形化展示，甚至還有一些市場周期的示意圖。這些圖不僅僅是裝飾，更是理解復雜概念的鑰匙。書中對於巴菲特、格雷厄姆等價值投資大師的投資理念，也通過生動的案例和邏輯清晰的圖示進行瞭闡釋，讓我這個初學者也能大緻把握其精髓。舉個例子，書中關於“護城河”概念的講解，就用瞭非常形象的比喻和圖示，讓我立刻就能理解為什麼擁有強大競爭優勢的公司纔具備長期投資價值。而且，這本書的語言風格也很接地氣，沒有太多晦澀難懂的專業術語，即使是金融領域的門外漢，也能看得懂。對於我來說，這本書最大的價值在於它將價值投資這一“高深”的學問，變得觸手可及，讓我不再望而卻步，而是有瞭實踐的勇氣和方嚮。我特彆喜歡書中關於如何分析一傢公司基本麵的部分，那些圖錶一步步地引導我學習如何從財務報錶中挖掘信息，如何判斷一傢公司的盈利能力和成長潛力。這不僅僅是理論的學習，更是實操的演練，讓我感覺自己真的在跟著大師學習如何選股。

評分☆☆☆☆☆

一直以來，我都覺得價值投資是一種非常理性的投資方式，但如何將其付諸實踐，卻是一個挑戰。《圖說價值投資》這本書，通過其獨特的“圖說”方式，極大地降低瞭學習的門檻。我特彆喜歡書中關於“現金流摺現（DCF）模型”的講解。雖然DCF模型聽起來很復雜，但書中通過幾個簡單的圖示，就將模型的原理和應用場景闡釋得淋灕盡緻。它甚至還展示瞭如何根據不同的假設，在圖錶上看到公司內在價值的變化，這讓我對DCF模型有瞭更深刻的認識。此外，書中還詳細介紹瞭如何利用“可比公司分析法”來估值，並輔以大量的圖錶，展示瞭如何選擇閤適的比較對象，以及如何根據不同公司的差異進行調整。這讓我意識到，估值並不是一個簡單的公式計算，而是一個需要綜閤考慮多種因素的動態過程。這本書的優點在於，它不僅僅停留在理論層麵，而是通過大量的圖錶和案例，引導讀者進行實際操作。它就像一位耐心的老師，一步步地教我如何去分析一傢公司，如何去估算其價值，以及如何做齣投資決策。

評分☆☆☆☆☆

我一直對價值投資的理念深信不疑，但總是覺得在實際操作中，缺乏係統的指導。《圖說價值投資》這本書，恰恰解決瞭我的這個痛點。它的“圖說”設計，讓我在閱讀過程中充滿瞭驚喜。我特彆喜歡書中關於“周期性行業”的分析，通過圖錶展示瞭不同周期性行業的盈利波動規律，以及如何在牛熊市中進行投資。這讓我對周期性行業的投資有瞭更清晰的認識，也學會瞭如何規避其中的風險。書中還詳細介紹瞭“資産配置”的策略，並用圖錶展示瞭不同資産類彆在不同市場環境下的錶現。這讓我意識到，分散投資的重要性，以及如何根據自己的風險承受能力來構建一個穩健的投資組閤。我特彆欣賞書中關於“投資心理學”的探討，通過圖錶分析瞭投資者在市場波動時容易齣現的心理誤區，並提供瞭剋服這些誤區的建議。這一點非常重要，因為很多時候，投資的失敗，往往是由於投資者自身的情緒失控。這本書不僅教我如何選擇好的公司，更教我如何管理好自己的情緒，成為一個更成熟的投資者。

評分☆☆☆☆☆

我一直認為，學習投資，最怕的就是紙上談兵，而《圖說價值投資》這本書，恰恰解決瞭這個問題。它不僅僅停留在理論層麵，而是將理論與實踐緊密結閤。我尤其欣賞書中對於“安全邊際”概念的講解，通過幾個具體的公司案例，展示瞭在不同市場環境下，如何估算齣公司的內在價值，並在此基礎上尋找低估的投資機會。書中的圖錶非常直觀，比如一傢公司的曆史市盈率波動圖，配上當下的估值水平，能立刻給人一種是否被低估的感覺。此外，書中還詳細介紹瞭各種常用的估值模型，並用圖示來解釋這些模型的原理和應用場景。這讓我理解瞭，估值並不是一個簡單的數字，而是一個動態的過程，需要結閤公司的具體情況和市場環境來判斷。讓我印象深刻的是，書中在分析一傢公司時，不僅僅關注財務數據，還強調瞭對公司商業模式、管理層能力、行業前景等非財務因素的考察。這一點非常重要，因為很多時候，一傢公司的價值被低估，恰恰是因為市場忽視瞭這些隱性的優勢。我感覺這本書就像一位經驗豐富的投資導師，手把手地教我如何去發現那些被市場低估的“金礦”。書中的案例分析非常紮實，每一個都剖析得很透徹，讓我能看到理論是如何在實際中應用的。而且，它還提供瞭很多實用的工具和方法，讓我感覺自己真的能夠學以緻用，而不是僅僅停留在理論的海洋裏。

評分☆☆☆☆☆

之前我對價值投資的理解，大多來自於碎片化的信息，總感覺難以形成一個完整的體係。《圖說價值投資》這本書，就像一塊拼圖，將我零散的知識點串聯瞭起來。我特彆欣賞書中對於“能力圈”概念的闡述，通過圖示的方式，讓我理解瞭為什麼隻投資自己熟悉和瞭解的領域如此重要。它用非常直觀的圖形，展示瞭能力圈的大小以及如何隨著時間的推移而拓展。這本書的邏輯非常清晰，從價值投資的起源，到核心理論，再到具體的實踐方法，層層遞進，讓我能夠逐步深入地理解其中的奧秘。在閱讀過程中，我發現書中對於“股息增長”的分析也相當精彩。通過圖錶展示瞭長期持有股息增長型股票所帶來的復利效應，這讓我意識到，價值投資不僅僅是尋找低估的股票，更是尋找能夠持續為股東創造價值的公司。而且，書中還穿插瞭一些關於宏觀經濟環境和市場情緒對股票估值影響的討論，這讓我認識到，投資決策需要一個更廣闊的視野。這本書的語言風格非常幽默風趣，即使在講解比較專業的概念時，也不會讓人感到枯燥乏味。它就像一位循循善誘的老師，用通俗易懂的語言，將復雜的知識娓娓道來。

評分☆☆☆☆☆

讀完《圖說價值投資》，我最大的感受就是，價值投資不再是遙不可及的理論，而是切實可行的一種投資方法。《圖說》的設計，真的太贊瞭，它將復雜的財務數據轉化為直觀的圖形，讓我能夠一眼看齣一傢公司的健康狀況。尤其是在講述“資産負債錶”和“利潤錶”的解讀時，書中用大量的圖錶對比和趨勢分析，讓我對公司的財務狀況有瞭更深刻的理解。我之前總是糾結於各種財務指標的計算，這本書卻教會我如何從宏觀的圖錶中去感知一傢公司的“體溫”。書中關於“市銷率（PS）”和“市淨率（PB）”等常用估值指標的講解，也因為有瞭圖示，變得異常容易理解。它甚至還用瞭一些非常生動的比喻，比如將公司的資産比作一個傢庭的財産，將負債比作傢庭的貸款，這樣一來，理解起來就非常容易瞭。我特彆喜歡書中關於“投資的陷阱”的章節，通過圖錶分析瞭導緻投資失敗的常見原因，這讓我能夠提前預警，避免犯同樣的錯誤。這本書不僅教我如何選擇好的公司，更教我如何避免成為被收割的“韭菜”。它讓我認識到，投資是一門需要知識、耐心和紀律的藝術，而這本書，正是這門藝術的優秀入門指南。

評分☆☆☆☆☆

《圖說價值投資》這本書，是我近期讀過的最滿意的一本投資類書籍。它以“圖說”的方式，將價值投資這一相對復雜的理論，變得生動有趣，易於理解。我尤其喜歡書中關於“自由現金流”的分析，它通過大量的圖錶，直觀地展示瞭不同公司的自由現金流增長情況，以及這些現金流對公司價值的影響。這讓我深刻地理解瞭，為什麼自由現金流是衡量一傢公司價值的重要指標。書中還詳細介紹瞭“股息政策”的分析，並用圖錶展示瞭不同公司的股息支付率和股息增長率，這讓我能夠更好地評估一傢公司的派息能力和穩定性。我特彆欣賞書中關於“無形資産”的探討，雖然無形資産往往難以量化，但書中通過一些案例和圖示，嚮我們展示瞭如何識彆和評估一傢公司在品牌、專利、技術等方麵的優勢。這一點非常重要，因為很多時候，一傢公司的長期競爭優勢，恰恰來自於這些難以復製的無形資産。這本書就像一位經驗豐富的嚮導，帶領我深入探索價值投資的奧秘，讓我能夠更自信地走上投資之路。

評分☆☆☆☆☆

作為一名對財經新聞和股票市場略有瞭解的讀者，《圖說價值投資》這本書帶給我的驚喜遠超預期。我一直認為，價值投資是一種經過時間檢驗的、穩健的投資策略，但如何真正掌握其中的精髓，卻一直是個難題。這本書的“圖說”形式，真的起到瞭點石成金的作用。它將復雜的財務報錶和估值模型，通過清晰的圖錶和生動的例子，展現在我麵前。我不再需要費力地去理解那些枯燥的數字，而是可以通過圖錶直觀地感受到一傢公司的盈利能力、成長潛力和風險。書中對“自由現金流”的講解，就是我特彆喜歡的一部分。通過不同公司的自由現金流增長圖，我能清晰地看到哪些公司能夠持續産生健康的現金流，而這恰恰是價值投資的核心要素之一。而且，書中對於價值投資的哲學層麵也有深入的探討，比如關於投資心態、風險控製以及如何避免情緒化交易等方麵。這些內容往往是很多人在實踐中容易忽視的，但恰恰是決定投資成敗的關鍵。這本書不僅僅教我“做什麼”，更教我“怎麼想”，讓我能夠建立起一個更成熟、更理性的投資框架。我甚至覺得，這本書的價值，不僅僅在於教授投資技巧，更在於塑造一種正確的投資觀。