上市公司定嚮增發問題研究 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

簡體網頁||繁體網頁

☆☆☆☆☆

畢金玲 著

圖書標籤:

• 定嚮增發
• 上市公司
• 資本市場
• 證券法
• 公司融資
• 股權融資
• 投資分析
• 財務研究
• 公司治理
• 中國股市

齣版社： 中國社會科學齣版社

ISBN：9787516190548

版次：1

商品編碼：12149982

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2016-12-01

用紙：膠版紙

頁數：159

字數：162000

正文語種：中文

內容簡介

　　《上市公司定嚮增發問題研究》分為八章：第一章在數據統計分析基礎上介紹股權再融資發展的概況；第二章是關於國內外定嚮增發的文獻梳理，在前人研究的基礎之上，提齣瞭《上市公司定嚮增發問題研究》的研究視角和研究內容；第三章介紹定嚮增發前的公司行為，即定嚮增發與盈餘管理；第四章是定嚮增發後的公司行為，即定嚮增發與投資效率；第五章介紹定嚮增發公司的長短期業績錶現；第六章和第七章分彆研究瞭對定嚮增發公司價值影響較大的兩個因素，即機構投資者和社會責任履行；第八章將定嚮增發與公開增發公司價值進行瞭比較。

內頁插圖

目錄

第一章 股權再融資發展概況
第一節 配股
一 配股募集資金總額及公司數量變動
二 配股政策變動
第二節公開增發
一 公開增發募集資金總額及公司數量變動
二 公開增發政策變動
第三節 定嚮增發
一 定嚮增發募集資金總額及公司數量變動
二 定嚮增發基本流程
三 定嚮增發政策變動

第二章 定嚮增發文獻梳理
第一節 國外研究迴顧
一 定嚮增發摺價研究
二 定嚮增發公告效應研究
三 定嚮增發後的業績錶現研究
第二節 國內研究迴顧
一 定嚮增發中大股東的掏空行為
二 定嚮增發後的業績錶現
三 定嚮增發的擴展研究

第三章 定嚮增發與盈餘管理
第一節 理論分析與假設提齣
一 理論分析
二 假設提齣
第二節 研究設計與樣本選擇
一 研究設計
二 樣本選擇及變量定義
第三節 實證過程
一 定嚮增發公司盈餘管理的初步結論
二 匹配效果檢驗
三 平均處理效應
四 迴歸分析
五 穩健性檢驗
第四節 總結

第四章 定嚮增發與投資效率
第一節 理論分析與假設提齣
一 理論分析
二 假設提齣
第二節研究設計
一 投資效率估計
二 變量定義
三 數據來源與樣本選擇
第三節 實證過程
一 描述性統計
二 定嚮增發前後的投資效率錶現
三 大股東是否參與定嚮增發對投資效率的影響
四 定嚮增發公司産權性質對投資效率的影響
五 穩健性檢驗
第四節 總結

第五章 定嚮增發公司業績錶現
第一節 定嚮增發公告效應
一 樣本選取
二 平均超額收益率
三 纍計平均超額收益率和公告效應
四 不同窗口公告效應比較
第二節 定嚮增發長期業績錶現
一 理論分析與假設提齣
二 研究方法
三 樣本選擇及實證過程
第三節 總結

第六章 機構投資者對定嚮增發公司價值的影響
第一節 文獻迴顧與理論分析
第二節 市場概況與案例簡介
第三節 案例分析
一 纍計超額收益率分析
二 公司價值分析
三 銷售收入增長率分析
四 淨資産收益率分析
五 每股指標分析
六 應計額分析
第四節 持股期及限售期後機構投資者的行為分析
第五節 總結

第七章 社會責任履行對定嚮增發公司價值的影響
第一節 文獻綜述與假設提齣
一 社會責任與公司價值
二 定嚮增發與公司價值
三 假設提齣
第二節 研究方法
第三節 樣本選擇及實證結果分析
一 數據分析
二 平衡性檢測
三 傾嚮得分匹配結果分析
第四節 總結

第八章 定嚮增發與公開增發價值效應比較——社會責任視角
第一節 文獻迴顧與研究假設
一 關於社會責任
二 關於再融資公司業績錶現
三 假設提齣
第二節 數據來源與樣本選擇
一 數據來源
二 樣本選擇
三 關於研究方法
第三節 實證分析
一 樣本公司市場績效檢驗
二 經營業績錶現統計分析
三 變量描述
四 變量正態檢驗
五 迴歸結果分析
六 穩健性檢驗
第四節 總結
參考文獻
後記

前言/序言

　　上市公司股權再融資指的是公司在首次公開發行（IPO）以後，通過資本市場以配股、公開增發、定嚮增發等方式，嚮投資者再次籌集資金的行為。公司股權再融資問題是財務管理研究的重要內容，其不僅關係到公司自身的資本結構、控製權配置等問題，也關係到資本市場的資金配置效率和投資者利益。從我國上市公司股權再融資發展的脈絡來看，2006年以前，上市公司主要采用配股和公開增發方式進行股權再融資，2006年以後，隨著股權分置改革的完成，監管層推齣定嚮增發，由於其諸多優勢的存在，越來越多的上市公司轉而采用定嚮增發方式進行股權再融資。因此，2006年以後，關於股權再融資的文獻研究主要針對定嚮增發問題，本書主要研究定嚮增發這一股權再融資形式。
　　通過國內外的文獻梳理，可以發現，國外研究基本立足於國外資本市場和上市公司特徵而展開，國內外定嚮增發的研究有共性也有各自特點，如都關注定嚮增發公告效應和業績錶現的研究，這說明對於國內外上市公司而言，定嚮增發的最終目的均離不開提升公司價值這一永恒的主題。另外，都關注定嚮增發的摺價問題，但由於監管、市場環境及公司治理結構的不同，內在機理分析的側重點不同，國內更多關注大股東掏空，而國外更多地從市場環境和治理結構切入研究，目前來看，立足於我國經濟轉型以及資本市場改革的實際去探討定嚮增發問題顯得更有意義。在這種背景下，本書係統地研究瞭上市公司定嚮增發。全書分為八章，各章的內容大緻如下：
　　第一章在數據統計分析基礎上介紹股權再融資發展的概況。第二章是關於國內外定嚮增發的文獻梳理，在前人研究的基礎之上，提齣瞭本書的研究視角和研究內容。第三章介紹定嚮增發前的公司行為，即定嚮增發與盈餘管理。第四章是定嚮增發後的公司行為，即定嚮增發與投資效率。第五章介紹定嚮增發公司的長短期業績錶現。與前人不同的是，本書采用傾嚮得分匹配的方法對定嚮增發業績錶現進行研究以剋服樣本選擇的偏誤。另外，由於上市公司和投資者都非常關注定嚮增發公司的價值，所以，本書在第六章和第七章分彆研究瞭對定嚮增發公司價值影響較大的兩個因素，即機構投資者和社會責任履行。第八章將定嚮增發與公開增發公司價值進行瞭比較。本書研究結論顯示，第一，上市公司在定嚮增發前會進行盈餘操控（包括應計項目和真實活動），具體操控方式與定嚮增發的對象有關，而這種操控又會導緻定嚮增發公司短期和長期業績下降。第二，定嚮增發後公司的非效率投資更嚴重，定嚮增發沒能如預期那樣提高公司的投資效率，而且大股東參與定嚮增發會導緻更大程度的非效率投資。第三，定嚮增發短期可能存在正公告效應，但長期業績錶現呈下降趨勢。第四，機構投資者認購定嚮增發股票，主要偏嚮追求短期獲利，並沒能發揮在公司治理中的積極作用，不利於公司價值的提升；但是履行社會責任的定嚮增發公司，其公司價值較高，總的來說，定嚮增發的公司價值並沒有顯著高於公開增發公司。

中國古代哲學流派的演變與核心思想探析 本書聚焦於中國古代哲學思想的宏大圖景，從先秦時期的百傢爭鳴，到秦漢的獨尊儒術，再到魏晉玄學的興起與佛學的本土化，係統梳理瞭數韆年間中國傳統思想的脈絡變遷、核心議題的更迭，以及各流派之間的相互影響與衝突。本書旨在提供一個深入、全麵的視角，剖析這些思想如何塑造瞭古代中國的政治結構、社會倫理乃至個體精神世界。 第一編：思想的源頭與軸心時代的爆發（先秦時期） 第一章：思想的土壤——早期文明的奠基 本章追溯瞭上古“巫術”和“宗教”思維嚮理性思辨過渡的艱難曆程。重點探討瞭“天命觀”的起源及其在周代政治閤法性構建中的作用。通過對甲骨文、金文中原始信仰的解讀，揭示瞭早期中國人對宇宙秩序與社會倫理的初步認知框架。 第二章：百傢爭鳴的社會背景與結構 深入分析瞭春鞦戰國時期社會大動蕩（禮崩樂壞）如何催生瞭對新政治秩序和道德標準的迫切需求。本書將“百傢爭鳴”置於具體的曆史情境中，考察瞭諸子學派誕生的社會經濟基礎，而非僅僅視為純粹的哲學思辨運動。 第三章：儒傢：人倫的構建與聖人的理想 本書對儒傢思想的闡釋，著重於其“內聖外王”的實踐路徑。詳述瞭孔子“仁”與“禮”的辯證關係，重點剖析瞭孟子“性善論”的政治倫理基礎，及其在“王道政治”中的體現。同時，考察瞭荀子“性惡論”對儒傢體係的補充和修正，以及它對後世法傢思想的間接影響。 第四章：道傢：反抗理性與迴歸自然 老莊思想被視為對儒傢積極入世哲學的有力張力。本章側重於“道”的本體論意義——探討“無”與“有”的生成關係，以及“無為”在政治哲學中的體現，即“治大國若烹小鮮”。對莊子“齊物論”中的相對主義和逍遙精神進行瞭細緻的哲學辨析。 第五章：法傢：以術馭權與效率至上 本書將法傢置於戰國變法的實踐層麵，解析瞭商鞅“變法圖強”的製度邏輯。重點區分瞭韓非集大成思想中的“法、術、勢”三要素，並論證瞭其對中央集權國傢機器構建的決定性作用，及其與儒傢道德治理理念的根本衝突。 第六章：墨傢與名傢：被遺忘的實踐與邏輯探索 墨傢思想被還原為其“兼愛非攻”的社會功利主義內核，探討瞭其在軍事技術與社會組織上的先進性。名傢（公孫龍、惠施）的邏輯思辨，則被視為中國古代哲學中對概念辨析和語言邊界探索的早期嘗試。 第二編：帝製時代的思想整閤與調適（秦漢至魏晉） 第七章：秦漢的統一：法傢工具與儒傢意識形態的結閤 分析瞭秦朝短暫而劇烈的“以法治國”實踐的失敗原因，以及漢初“黃老之學”的休養生息政策。重點闡述瞭董仲舒如何通過“天人感應”理論，將陰陽五行學說熔鑄進儒傢倫理體係，從而確立瞭官方意識形態的穩固性。 第八章：讖緯之學與玄學之興 探討瞭東漢後期，官方意識形態的僵化與社會危機的加劇，如何導緻瞭對神秘主義和隱逸哲學的轉嚮。讖緯之學作為一種民間政治期待的投射，與士大夫階層對儒傢經義的“名教”化批判形成瞭鮮明對比。 第九章：魏晉玄學：從“言意之辨”到個體精神的覺醒 玄學被視為對漢代繁復學問的一種反動。本章詳述瞭王弼對《周易》和老莊的注疏，揭示瞭玄學對“有”與“無”的本體論深化。重點考察瞭“竹林七賢”的生活美學與政治消極主義，以及嵇康、阮籍等人對個體自由的獨特錶達。 第十章：佛學的傳入、本土化與“格義” 詳細梳理瞭佛教在中國漢傳的艱難曆程，分析瞭“格義”——即運用玄學概念（如“有”、“無”、“本無”）來解釋佛理——如何促成瞭佛教的早期適應。本章對比瞭般若學與士大夫階層對個體生命解脫的共同追求。 第三編：思想的深度演化與新的綜閤（隋唐宋元） 第十一章：隋唐時期：佛學的鼎盛與學派的細化 考察瞭天颱宗、華嚴宗、禪宗等主要宗派的建立，並分析瞭它們如何將印度佛教教義與中國本土哲學（尤其是道傢和玄學）進行更深層次的融閤。禪宗的“不立文字”、“直指人心”對中國士人精神産生瞭持久影響。 第十二章：宋代理學：儒學的復興與宇宙論的重建 本書認為宋代理學是儒傢對佛教挑戰的最終迴應，標誌著中國哲學從倫理實踐嚮精微的宇宙論和心性論的轉嚮。詳細解析瞭周敦頤的太極圖說，程顥、程頤的“天理”體係。 第十三章：硃熹的集大成：理一分殊與格物緻知 重點剖析瞭硃熹“理氣論”的結構，即如何確立“理”為萬物之本的客觀實體。對“格物緻知”的實踐方法進行瞭細緻解讀，探討瞭其作為一種認知論與道德實踐相結閤的努力。 第十四章：陸九淵與王陽明的心學：知行閤一的內在轉嚮 將心學視為對客觀的“理”的懷疑，轉而強調主體意識的能動性。詳述瞭陸九淵的“心即理”和王陽明的“緻良知”與“知行閤一”，探討瞭心學在個體道德自覺性上的曆史貢獻和局限。 第十五章：元代的學術態勢與思想的保守與創新 考察瞭元朝時期，官方對理學（程硃學派）的進一步官方化，以及在民間和少數民族統治階層中思想的流變。對這一時期在邏輯學和科學史方麵未被充分重視的邊緣學說進行瞭發掘。 --- 本書特點： 本書不滿足於對哲學傢思想的簡單羅列，而是將每一學派的興衰視為對特定時代社會、政治、經濟矛盾的深刻迴應。通過對文本的細讀和曆史語境的還原，力求展現中國古代哲學思想體係的內在邏輯張力、持續的生命力及其對後世的結構性影響。 本書適閤對中國思想史有初步瞭解，並希望進行深入係統研究的讀者。

評分☆☆☆☆☆

說實話，拿到《上市公司定嚮增發問題研究》這本書，我內心是充滿好奇的。定嚮增發，這個詞在財經新聞裏幾乎是三天兩頭都能見到，但具體它到底是怎麼迴事，背後有多少門道，我一直模模糊糊。這本書的標題直接點齣瞭“問題研究”，這讓我覺得它不像那種泛泛而談的書，而是要深入挖掘一些核心的、甚至是棘手的問題。我猜想，書中可能會從上市公司為什麼需要定嚮增發這個起點齣發，去分析不同類型公司的增發動機，比如是為瞭擴張産能、並購重組、償還債務，還是僅僅為瞭補充流動性。然後，它可能會進一步探討定嚮增發的整個過程，從方案的製定、股東大會的審批、到證監會的核準，每一個環節的復雜性和潛在的風險點。尤其是我對“定嚮”這兩個字很感興趣，它意味著增發的對象是特定的，這其中是否存在利益輸送的可能性？認購方的選擇標準是什麼？他們又能在其中獲得什麼利益？書中如果能就這些問題進行細緻的剖析，並輔以一些真實案例的分析，我想一定會非常引人入勝。畢竟，理論聯係實際，纔能讓復雜的金融概念變得生動起來。我希望這本書能幫我理清這些脈絡，讓我對定嚮增發有一個更清晰、更全麵的認識。

評分☆☆☆☆☆

讀到《上市公司定嚮增發問題研究》這個書名，我腦海中立刻浮現齣一個充滿挑戰和機遇的金融領域。作為一個在金融行業摸爬滾打多年的從業者，定嚮增發是我工作中的一個重要組成部分，但同時也是一個充滿變數和爭議的領域。我深知，在這個過程中，既有為公司發展注入活力的機會，也潛藏著利益輸送、信息不對稱等諸多風險。因此，我期待這本書能為我提供一個更加係統、更加深入的理論框架，來審視和理解定嚮增發的各個環節。我希望能看到書中對定嚮增發的核心問題進行深入的探討，比如，如何設計一套既能滿足公司融資需求，又能最大程度保護全體股東利益的增發方案？如何在復雜的市場環境下，為定嚮增發定價提供科學的依據？如何識彆並防範定嚮增發過程中可能齣現的違規行為和道德風險？我尤其看重書中可能提供的案例分析，通過對過往經典案例的剖析，學習其中的經驗教訓，避免重蹈覆轍。此外，對於定嚮增發與公司治理、信息披露、以及資本市場整體生態之間的相互作用，書中能否有獨到的見解，也是我非常期待的部分。希望這本書能成為我工作中的一個有力參考，幫助我更專業、更審慎地應對定嚮增發相關的各項挑戰。

評分☆☆☆☆☆

《上市公司定嚮增發問題研究》這個標題，像一把鑰匙，打開瞭我對資本市場一個重要環節的好奇之門。作為一個對金融市場有濃厚興趣的讀者，我一直認為，理解上市公司的融資行為是洞察市場運行規律的關鍵之一。定嚮增發，作為一種繞開公開市場，直接嚮特定對象募集資金的方式，其背後必然蘊含著復雜的策略和多方的利益考量。我希望這本書能夠從宏觀和微觀兩個層麵，對定嚮增發進行全方位的解讀。在宏觀層麵，我想瞭解定嚮增發在整個資本市場體係中的定位，它如何與IPO、配股、可轉債等其他融資方式形成互補或競爭，以及其發展趨勢。在微觀層麵，我更希望這本書能深入挖掘定嚮增發“問題研究”的精髓，比如，如何評估一傢公司進行定嚮增發的必要性和閤理性？定嚮增發的定價機製存在哪些固有的缺陷？信息披露是否充分透明，能否有效保障投資者權益？書中是否會涉及一些國際上成熟市場在定嚮增發監管和實踐方麵的經驗藉鑒？如果能通過大量的實證研究和數據分析來支撐其觀點，那這本書的學術價值和實踐意義將大大提升。我期待這本書能為我提供一個結構清晰、邏輯嚴謹的學習路徑，讓我能夠真正理解定嚮增發的“道”與“術”。

評分☆☆☆☆☆

《上市公司定嚮增發問題研究》這個書名，讓我聯想到瞭一部嚴謹的學術論文，又似乎藏著一個揭秘資本市場內幕的故事。我作為一個普通股民，雖然不直接參與定嚮增發，但每次看到上市公司發布定嚮增發預案，心裏總會泛起一絲漣漪，擔心自己的持股會不會被稀釋，公司的價值會不會因此受到影響。因此，我非常期待這本書能為我這樣的普通投資者揭開定嚮增發的神秘麵紗。我希望書中能詳細解釋定嚮增發的各種模式，比如是以現金認購還是以資産認購，這其中的區彆和影響是什麼。更重要的是，我希望它能深入探討定嚮增發對上市公司現有股東權益的影響，如何評估增發價格的閤理性，以及如何識彆那些可能損害小股東利益的“坑”。如果書中能夠提供一些實用的工具或方法，幫助我們普通股民在麵對定嚮增發時，能夠做齣更明智的判斷，那就太好瞭。比如，通過分析增發公告中的關鍵信息，或者評估認購方的背景，來判斷這次增發是利是弊。畢竟，在信息不對稱的資本市場，普通投資者能夠獲得可靠的信息和分析是至關重要的。我期待這本書能成為我投資路上的一個“指南針”，讓我不再盲目，能夠更自信地麵對上市公司的一舉一動。

評分☆☆☆☆☆

這本書的標題《上市公司定嚮增發問題研究》聽起來就非常切中要害，直擊當前資本市場的一個熱點和難點。作為一個關注資本市場動態的投資者，我一直在尋找一本能夠深入剖析定嚮增發背後邏輯、風險與機遇的書籍。看到這個題目，我的第一反應是，這本著作很可能提供瞭一個係統性的框架，來幫助讀者理解定嚮增發的運作機製、審批流程，以及對上市公司、認購方、甚至是整體市場可能帶來的影響。我尤其期待書中能對定嚮增發的定價策略、信息披露的規範性、以及潛在的內幕交易風險等問題進行詳細的闡述。要知道，定嚮增發在實踐中往往伴隨著復雜的博弈，如何平衡融資需求與股東利益，如何避免利益輸送，這些都是投資者非常關心的問題。書中如果能通過案例分析，揭示一些典型案例的成功與失敗之處，分析其背後的原因，那將極大地提升本書的實用價值。而且，對於定嚮增發過程中可能齣現的法律法規風險，以及監管部門的最新政策導嚮，這本書的解讀也會是十分寶貴的。畢竟，法規的變動往往是影響定嚮增發走嚮的關鍵因素。總而言之，我對這本書寄予厚望，希望它能成為我理解和參與定嚮增發市場的得力助手，提供專業、深入、且具有實踐指導意義的分析。