上市公司定向增发问题研究 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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毕金玲 著

图书标签:

• 定向增发
• 上市公司
• 资本市场
• 证券法
• 公司融资
• 股权融资
• 投资分析
• 财务研究
• 公司治理
• 中国股市

出版社： 中国社会科学出版社

ISBN：9787516190548

版次：1

商品编码：12149982

包装：平装

开本：16开

出版时间：2016-12-01

用纸：胶版纸

页数：159

字数：162000

正文语种：中文

内容简介

　　《上市公司定向增发问题研究》分为八章：第一章在数据统计分析基础上介绍股权再融资发展的概况；第二章是关于国内外定向增发的文献梳理，在前人研究的基础之上，提出了《上市公司定向增发问题研究》的研究视角和研究内容；第三章介绍定向增发前的公司行为，即定向增发与盈余管理；第四章是定向增发后的公司行为，即定向增发与投资效率；第五章介绍定向增发公司的长短期业绩表现；第六章和第七章分别研究了对定向增发公司价值影响较大的两个因素，即机构投资者和社会责任履行；第八章将定向增发与公开增发公司价值进行了比较。

内页插图

目录

第一章 股权再融资发展概况
第一节 配股
一 配股募集资金总额及公司数量变动
二 配股政策变动
第二节公开增发
一 公开增发募集资金总额及公司数量变动
二 公开增发政策变动
第三节 定向增发
一 定向增发募集资金总额及公司数量变动
二 定向增发基本流程
三 定向增发政策变动

第二章 定向增发文献梳理
第一节 国外研究回顾
一 定向增发折价研究
二 定向增发公告效应研究
三 定向增发后的业绩表现研究
第二节 国内研究回顾
一 定向增发中大股东的掏空行为
二 定向增发后的业绩表现
三 定向增发的扩展研究

第三章 定向增发与盈余管理
第一节 理论分析与假设提出
一 理论分析
二 假设提出
第二节 研究设计与样本选择
一 研究设计
二 样本选择及变量定义
第三节 实证过程
一 定向增发公司盈余管理的初步结论
二 匹配效果检验
三 平均处理效应
四 回归分析
五 稳健性检验
第四节 总结

第四章 定向增发与投资效率
第一节 理论分析与假设提出
一 理论分析
二 假设提出
第二节研究设计
一 投资效率估计
二 变量定义
三 数据来源与样本选择
第三节 实证过程
一 描述性统计
二 定向增发前后的投资效率表现
三 大股东是否参与定向增发对投资效率的影响
四 定向增发公司产权性质对投资效率的影响
五 稳健性检验
第四节 总结

第五章 定向增发公司业绩表现
第一节 定向增发公告效应
一 样本选取
二 平均超额收益率
三 累计平均超额收益率和公告效应
四 不同窗口公告效应比较
第二节 定向增发长期业绩表现
一 理论分析与假设提出
二 研究方法
三 样本选择及实证过程
第三节 总结

第六章 机构投资者对定向增发公司价值的影响
第一节 文献回顾与理论分析
第二节 市场概况与案例简介
第三节 案例分析
一 累计超额收益率分析
二 公司价值分析
三 销售收入增长率分析
四 净资产收益率分析
五 每股指标分析
六 应计额分析
第四节 持股期及限售期后机构投资者的行为分析
第五节 总结

第七章 社会责任履行对定向增发公司价值的影响
第一节 文献综述与假设提出
一 社会责任与公司价值
二 定向增发与公司价值
三 假设提出
第二节 研究方法
第三节 样本选择及实证结果分析
一 数据分析
二 平衡性检测
三 倾向得分匹配结果分析
第四节 总结

第八章 定向增发与公开增发价值效应比较——社会责任视角
第一节 文献回顾与研究假设
一 关于社会责任
二 关于再融资公司业绩表现
三 假设提出
第二节 数据来源与样本选择
一 数据来源
二 样本选择
三 关于研究方法
第三节 实证分析
一 样本公司市场绩效检验
二 经营业绩表现统计分析
三 变量描述
四 变量正态检验
五 回归结果分析
六 稳健性检验
第四节 总结
参考文献
后记

前言/序言

　　上市公司股权再融资指的是公司在首次公开发行（IPO）以后，通过资本市场以配股、公开增发、定向增发等方式，向投资者再次筹集资金的行为。公司股权再融资问题是财务管理研究的重要内容，其不仅关系到公司自身的资本结构、控制权配置等问题，也关系到资本市场的资金配置效率和投资者利益。从我国上市公司股权再融资发展的脉络来看，2006年以前，上市公司主要采用配股和公开增发方式进行股权再融资，2006年以后，随着股权分置改革的完成，监管层推出定向增发，由于其诸多优势的存在，越来越多的上市公司转而采用定向增发方式进行股权再融资。因此，2006年以后，关于股权再融资的文献研究主要针对定向增发问题，本书主要研究定向增发这一股权再融资形式。
　　通过国内外的文献梳理，可以发现，国外研究基本立足于国外资本市场和上市公司特征而展开，国内外定向增发的研究有共性也有各自特点，如都关注定向增发公告效应和业绩表现的研究，这说明对于国内外上市公司而言，定向增发的最终目的均离不开提升公司价值这一永恒的主题。另外，都关注定向增发的折价问题，但由于监管、市场环境及公司治理结构的不同，内在机理分析的侧重点不同，国内更多关注大股东掏空，而国外更多地从市场环境和治理结构切入研究，目前来看，立足于我国经济转型以及资本市场改革的实际去探讨定向增发问题显得更有意义。在这种背景下，本书系统地研究了上市公司定向增发。全书分为八章，各章的内容大致如下：
　　第一章在数据统计分析基础上介绍股权再融资发展的概况。第二章是关于国内外定向增发的文献梳理，在前人研究的基础之上，提出了本书的研究视角和研究内容。第三章介绍定向增发前的公司行为，即定向增发与盈余管理。第四章是定向增发后的公司行为，即定向增发与投资效率。第五章介绍定向增发公司的长短期业绩表现。与前人不同的是，本书采用倾向得分匹配的方法对定向增发业绩表现进行研究以克服样本选择的偏误。另外，由于上市公司和投资者都非常关注定向增发公司的价值，所以，本书在第六章和第七章分别研究了对定向增发公司价值影响较大的两个因素，即机构投资者和社会责任履行。第八章将定向增发与公开增发公司价值进行了比较。本书研究结论显示，第一，上市公司在定向增发前会进行盈余操控（包括应计项目和真实活动），具体操控方式与定向增发的对象有关，而这种操控又会导致定向增发公司短期和长期业绩下降。第二，定向增发后公司的非效率投资更严重，定向增发没能如预期那样提高公司的投资效率，而且大股东参与定向增发会导致更大程度的非效率投资。第三，定向增发短期可能存在正公告效应，但长期业绩表现呈下降趋势。第四，机构投资者认购定向增发股票，主要偏向追求短期获利，并没能发挥在公司治理中的积极作用，不利于公司价值的提升；但是履行社会责任的定向增发公司，其公司价值较高，总的来说，定向增发的公司价值并没有显著高于公开增发公司。

中国古代哲学流派的演变与核心思想探析 本书聚焦于中国古代哲学思想的宏大图景，从先秦时期的百家争鸣，到秦汉的独尊儒术，再到魏晋玄学的兴起与佛学的本土化，系统梳理了数千年间中国传统思想的脉络变迁、核心议题的更迭，以及各流派之间的相互影响与冲突。本书旨在提供一个深入、全面的视角，剖析这些思想如何塑造了古代中国的政治结构、社会伦理乃至个体精神世界。 第一编：思想的源头与轴心时代的爆发（先秦时期） 第一章：思想的土壤——早期文明的奠基 本章追溯了上古“巫术”和“宗教”思维向理性思辨过渡的艰难历程。重点探讨了“天命观”的起源及其在周代政治合法性构建中的作用。通过对甲骨文、金文中原始信仰的解读，揭示了早期中国人对宇宙秩序与社会伦理的初步认知框架。 第二章：百家争鸣的社会背景与结构 深入分析了春秋战国时期社会大动荡（礼崩乐坏）如何催生了对新政治秩序和道德标准的迫切需求。本书将“百家争鸣”置于具体的历史情境中，考察了诸子学派诞生的社会经济基础，而非仅仅视为纯粹的哲学思辨运动。 第三章：儒家：人伦的构建与圣人的理想 本书对儒家思想的阐释，着重于其“内圣外王”的实践路径。详述了孔子“仁”与“礼”的辩证关系，重点剖析了孟子“性善论”的政治伦理基础，及其在“王道政治”中的体现。同时，考察了荀子“性恶论”对儒家体系的补充和修正，以及它对后世法家思想的间接影响。 第四章：道家：反抗理性与回归自然 老庄思想被视为对儒家积极入世哲学的有力张力。本章侧重于“道”的本体论意义——探讨“无”与“有”的生成关系，以及“无为”在政治哲学中的体现，即“治大国若烹小鲜”。对庄子“齐物论”中的相对主义和逍遥精神进行了细致的哲学辨析。 第五章：法家：以术驭权与效率至上 本书将法家置于战国变法的实践层面，解析了商鞅“变法图强”的制度逻辑。重点区分了韩非集大成思想中的“法、术、势”三要素，并论证了其对中央集权国家机器构建的决定性作用，及其与儒家道德治理理念的根本冲突。 第六章：墨家与名家：被遗忘的实践与逻辑探索 墨家思想被还原为其“兼爱非攻”的社会功利主义内核，探讨了其在军事技术与社会组织上的先进性。名家（公孙龙、惠施）的逻辑思辨，则被视为中国古代哲学中对概念辨析和语言边界探索的早期尝试。 第二编：帝制时代的思想整合与调适（秦汉至魏晋） 第七章：秦汉的统一：法家工具与儒家意识形态的结合 分析了秦朝短暂而剧烈的“以法治国”实践的失败原因，以及汉初“黄老之学”的休养生息政策。重点阐述了董仲舒如何通过“天人感应”理论，将阴阳五行学说熔铸进儒家伦理体系，从而确立了官方意识形态的稳固性。 第八章：谶纬之学与玄学之兴 探讨了东汉后期，官方意识形态的僵化与社会危机的加剧，如何导致了对神秘主义和隐逸哲学的转向。谶纬之学作为一种民间政治期待的投射，与士大夫阶层对儒家经义的“名教”化批判形成了鲜明对比。 第九章：魏晋玄学：从“言意之辨”到个体精神的觉醒 玄学被视为对汉代繁复学问的一种反动。本章详述了王弼对《周易》和老庄的注疏，揭示了玄学对“有”与“无”的本体论深化。重点考察了“竹林七贤”的生活美学与政治消极主义，以及嵇康、阮籍等人对个体自由的独特表达。 第十章：佛学的传入、本土化与“格义” 详细梳理了佛教在中国汉传的艰难历程，分析了“格义”——即运用玄学概念（如“有”、“无”、“本无”）来解释佛理——如何促成了佛教的早期适应。本章对比了般若学与士大夫阶层对个体生命解脱的共同追求。 第三编：思想的深度演化与新的综合（隋唐宋元） 第十一章：隋唐时期：佛学的鼎盛与学派的细化 考察了天台宗、华严宗、禅宗等主要宗派的建立，并分析了它们如何将印度佛教教义与中国本土哲学（尤其是道家和玄学）进行更深层次的融合。禅宗的“不立文字”、“直指人心”对中国士人精神产生了持久影响。 第十二章：宋代理学：儒学的复兴与宇宙论的重建 本书认为宋代理学是儒家对佛教挑战的最终回应，标志着中国哲学从伦理实践向精微的宇宙论和心性论的转向。详细解析了周敦颐的太极图说，程颢、程颐的“天理”体系。 第十三章：朱熹的集大成：理一分殊与格物致知 重点剖析了朱熹“理气论”的结构，即如何确立“理”为万物之本的客观实体。对“格物致知”的实践方法进行了细致解读，探讨了其作为一种认知论与道德实践相结合的努力。 第十四章：陆九渊与王阳明的心学：知行合一的内在转向 将心学视为对客观的“理”的怀疑，转而强调主体意识的能动性。详述了陆九渊的“心即理”和王阳明的“致良知”与“知行合一”，探讨了心学在个体道德自觉性上的历史贡献和局限。 第十五章：元代的学术态势与思想的保守与创新 考察了元朝时期，官方对理学（程朱学派）的进一步官方化，以及在民间和少数民族统治阶层中思想的流变。对这一时期在逻辑学和科学史方面未被充分重视的边缘学说进行了发掘。 --- 本书特点： 本书不满足于对哲学家思想的简单罗列，而是将每一学派的兴衰视为对特定时代社会、政治、经济矛盾的深刻回应。通过对文本的细读和历史语境的还原，力求展现中国古代哲学思想体系的内在逻辑张力、持续的生命力及其对后世的结构性影响。 本书适合对中国思想史有初步了解，并希望进行深入系统研究的读者。

评分☆☆☆☆☆

读到《上市公司定向增发问题研究》这个书名，我脑海中立刻浮现出一个充满挑战和机遇的金融领域。作为一个在金融行业摸爬滚打多年的从业者，定向增发是我工作中的一个重要组成部分，但同时也是一个充满变数和争议的领域。我深知，在这个过程中，既有为公司发展注入活力的机会，也潜藏着利益输送、信息不对称等诸多风险。因此，我期待这本书能为我提供一个更加系统、更加深入的理论框架，来审视和理解定向增发的各个环节。我希望能看到书中对定向增发的核心问题进行深入的探讨，比如，如何设计一套既能满足公司融资需求，又能最大程度保护全体股东利益的增发方案？如何在复杂的市场环境下，为定向增发定价提供科学的依据？如何识别并防范定向增发过程中可能出现的违规行为和道德风险？我尤其看重书中可能提供的案例分析，通过对过往经典案例的剖析，学习其中的经验教训，避免重蹈覆辙。此外，对于定向增发与公司治理、信息披露、以及资本市场整体生态之间的相互作用，书中能否有独到的见解，也是我非常期待的部分。希望这本书能成为我工作中的一个有力参考，帮助我更专业、更审慎地应对定向增发相关的各项挑战。

评分☆☆☆☆☆

《上市公司定向增发问题研究》这个书名，让我联想到了一部严谨的学术论文，又似乎藏着一个揭秘资本市场内幕的故事。我作为一个普通股民，虽然不直接参与定向增发，但每次看到上市公司发布定向增发预案，心里总会泛起一丝涟漪，担心自己的持股会不会被稀释，公司的价值会不会因此受到影响。因此，我非常期待这本书能为我这样的普通投资者揭开定向增发的神秘面纱。我希望书中能详细解释定向增发的各种模式，比如是以现金认购还是以资产认购，这其中的区别和影响是什么。更重要的是，我希望它能深入探讨定向增发对上市公司现有股东权益的影响，如何评估增发价格的合理性，以及如何识别那些可能损害小股东利益的“坑”。如果书中能够提供一些实用的工具或方法，帮助我们普通股民在面对定向增发时，能够做出更明智的判断，那就太好了。比如，通过分析增发公告中的关键信息，或者评估认购方的背景，来判断这次增发是利是弊。毕竟，在信息不对称的资本市场，普通投资者能够获得可靠的信息和分析是至关重要的。我期待这本书能成为我投资路上的一个“指南针”，让我不再盲目，能够更自信地面对上市公司的一举一动。

评分☆☆☆☆☆

说实话，拿到《上市公司定向增发问题研究》这本书，我内心是充满好奇的。定向增发，这个词在财经新闻里几乎是三天两头都能见到，但具体它到底是怎么回事，背后有多少门道，我一直模模糊糊。这本书的标题直接点出了“问题研究”，这让我觉得它不像那种泛泛而谈的书，而是要深入挖掘一些核心的、甚至是棘手的问题。我猜想，书中可能会从上市公司为什么需要定向增发这个起点出发，去分析不同类型公司的增发动机，比如是为了扩张产能、并购重组、偿还债务，还是仅仅为了补充流动性。然后，它可能会进一步探讨定向增发的整个过程，从方案的制定、股东大会的审批、到证监会的核准，每一个环节的复杂性和潜在的风险点。尤其是我对“定向”这两个字很感兴趣，它意味着增发的对象是特定的，这其中是否存在利益输送的可能性？认购方的选择标准是什么？他们又能在其中获得什么利益？书中如果能就这些问题进行细致的剖析，并辅以一些真实案例的分析，我想一定会非常引人入胜。毕竟，理论联系实际，才能让复杂的金融概念变得生动起来。我希望这本书能帮我理清这些脉络，让我对定向增发有一个更清晰、更全面的认识。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题《上市公司定向增发问题研究》听起来就非常切中要害，直击当前资本市场的一个热点和难点。作为一个关注资本市场动态的投资者，我一直在寻找一本能够深入剖析定向增发背后逻辑、风险与机遇的书籍。看到这个题目，我的第一反应是，这本著作很可能提供了一个系统性的框架，来帮助读者理解定向增发的运作机制、审批流程，以及对上市公司、认购方、甚至是整体市场可能带来的影响。我尤其期待书中能对定向增发的定价策略、信息披露的规范性、以及潜在的内幕交易风险等问题进行详细的阐述。要知道，定向增发在实践中往往伴随着复杂的博弈，如何平衡融资需求与股东利益，如何避免利益输送，这些都是投资者非常关心的问题。书中如果能通过案例分析，揭示一些典型案例的成功与失败之处，分析其背后的原因，那将极大地提升本书的实用价值。而且，对于定向增发过程中可能出现的法律法规风险，以及监管部门的最新政策导向，这本书的解读也会是十分宝贵的。毕竟，法规的变动往往是影响定向增发走向的关键因素。总而言之，我对这本书寄予厚望，希望它能成为我理解和参与定向增发市场的得力助手，提供专业、深入、且具有实践指导意义的分析。

评分☆☆☆☆☆

《上市公司定向增发问题研究》这个标题，像一把钥匙，打开了我对资本市场一个重要环节的好奇之门。作为一个对金融市场有浓厚兴趣的读者，我一直认为，理解上市公司的融资行为是洞察市场运行规律的关键之一。定向增发，作为一种绕开公开市场，直接向特定对象募集资金的方式，其背后必然蕴含着复杂的策略和多方的利益考量。我希望这本书能够从宏观和微观两个层面，对定向增发进行全方位的解读。在宏观层面，我想了解定向增发在整个资本市场体系中的定位，它如何与IPO、配股、可转债等其他融资方式形成互补或竞争，以及其发展趋势。在微观层面，我更希望这本书能深入挖掘定向增发“问题研究”的精髓，比如，如何评估一家公司进行定向增发的必要性和合理性？定向增发的定价机制存在哪些固有的缺陷？信息披露是否充分透明，能否有效保障投资者权益？书中是否会涉及一些国际上成熟市场在定向增发监管和实践方面的经验借鉴？如果能通过大量的实证研究和数据分析来支撑其观点，那这本书的学术价值和实践意义将大大提升。我期待这本书能为我提供一个结构清晰、逻辑严谨的学习路径，让我能够真正理解定向增发的“道”与“术”。