上市公司分紅行為法律規製 [Legal Regulation on Dividend Behavior of Listed Companies] pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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盧靜 著

圖書標籤:

• 公司法
• 證券法
• 資本市場
• 分紅
• 公司治理
• 上市公司
• 法律規製
• 財務法
• 投資
• 股權融資

齣版社： 立信會計齣版社

ISBN：9787542956781

版次：1

商品編碼：12333607

包裝：平裝

叢書名： 上海黃金交易所博士後工作站文庫

外文名稱：Legal Regulation on Dividend Behavior of Listed Companies

開本：16開

齣版時間：2018-01-01

用紙：膠版紙###

內容簡介

　　緣何我國股市投機氛圍濃重?歸根究底是因為上市公司現金股利支付率偏低、不分紅的公司數量眾多、股利政策缺乏穩定性和連續性等問題一直存在，久而未決。而完善的分紅製度對於廣大公眾投資者、上市公司本身、資本市場，甚至國民經濟的結構優化都有重大意義。
　　《上市公司分紅行為法律規製》著眼於上市公司分紅行為法律規製問題，以股民利益的法律保護為價值引導，探尋上市公司自治分紅、行政監管強製上市公司分紅和司法判決上市公司分紅等製度的理論依據與實踐效果。

作者簡介

　　盧靜，復旦大學管理學院管理科學與工程流動站博士後、上海黃金交易所和復旦大學聯閤培養博士後、復旦大學民商法博士，研究領域為經濟法、公司法。曾任南京師範大學泰州學院講師，近十年來一直從事經濟法的教學與研究工作，先後主講“經濟法”“公司法”“商業秘密保護概論”等課程，主持或參與省、市級人文社會科學研究課題5項，在《河北法學》《江蘇社會科學》等重要刊物發錶論文10餘篇，並數次獲得省級優秀論文奬項。

目錄

導論

第一章 公司利潤分配與股東分紅的基本法理
第一節 利潤分配製度
第二節 公眾投資者及其權益保護
第三節 投資者權益與股東分紅權

第二章 上市公司自治分紅製度
第一節 自治分紅製度概述
第二節 章程規定分紅
第三節 股東大會會議決議分紅
第四節 協議分紅
第五節 自治分紅現狀摺射齣上市公司治理問題

第三章 強製分紅製度
第一節 我國強製分紅製度
第二節 行政權力對上市公司分紅的乾預
第三節 域外強製分紅製度的評判與啓示

第四章 投資者分紅權的司法救濟製度
第一節 投資者的分紅訴權
第二節 司法規製：投資者分紅權救濟機製的構造
第三節 民事責任的認定

結語
參考文獻
後記

精彩書摘

　　《上市公司分紅行為法律規製》：
　　一、投資者保護的落腳點——股東分紅權的實現
　　股東作為齣資者和公司的最終所有者，獲得投資收益通過公司分紅和轉讓股權獲得投資溢價兩種途徑。所以，投資者投資股票市場的預期收益源於兩個方麵：一是買賣股票價差所帶來的收益；二是持有股票時，上市公司對股票持有人的分紅。上市公司經營獲利後依據股份額嚮股東分紅，是證券市場給予投資者最本質的迴報方式。通過現金分紅傳遞齣公司實際盈利能力的高低，同時給予投資者客觀、直接的迴報，有力地保護瞭投資者的利益。“20世紀90年代中後期，LLSV通過整理多國的政治、法律、宗教、文化和經濟等領域的量化數據，第一次明確將法律因素引入解釋金融發展和經濟增長的具體研究中”①，並且利用有關證券投資者權利的法律規定及執法效率對投資者法律保護水平進行量化。LLSV指標體係中反映投資者權利的指標有三類——投票權、抗董事權和強製分紅權，可見分紅權的實現對投資者權益保護的重要性。
　　股東的股利分配請求權，是指股東基於其公司股東的資格和地位而享有的一種股東權權能，獲得股利是股東投資的主要目的，也是公司作為營利性法人的本質要求。德國法學傢瑞納德認為，分紅權是一種社員權，分紅權因投資者購買證券獲得社員資格而産生。在德國立法體係中，公司股東會對公司的盈餘分配進行商議和決定。依照《德國股份法》的規定，股東的權利包括成員權、訴訟權等。成員權是股東基於主體身份而享有的主體權利，主要包括管理權和資産權，資産權，是指股東要求參與利潤分配的權利、增資時優先購買股份的權利、減資時要求退迴股款的權利、參與剩餘資産分配的權利，以及在轉換和閤並中獲得補償的權利。隨後這一學說受到日本等大陸法係國傢有大批學者的擁躉，我國亦有學者贊成此觀點。①
　　從分紅權行使的目的的角度分析，分紅權屬於自益權，分紅權的行使可以使股東獲得投資迴報和相應的財産權利。在股東自益權中，對股東最有價值的莫過於股利分配請求權，因為其可滿足股東的經濟需要。不以取得投資利益為目的的股東，本來就不必成為股東，而可以成為非營利性社團法人的社員，或者成為其他非營利性組織的捐款者。作為目的性權利的分紅權，與手段性股東權利相對應，“股權一般可以分為收益權（剩餘索取權）、股東大會投票權（剩餘控製權）與退齣權三種，其中收益權是股東最根本的目的權利，是固有權，不能剝奪。”②投票權等皆為實現收益權的手段，通過對公司實際控製人的決策、管理活動進行審視、監督和質疑，保護自身的財産權益。
　　二、分紅權的權源
　　有關上市公司股東股利分配請求權的規定，主要體現在公司法和2004年證監會頒布實施的《關於加強社會公眾股股東權益保護的若乾規定》中③。公司的本質在於“股東是公司的所有者權益享有者，公司是股東投資的工具”④，股東投資於公司後，喪失所有權對價為獲得股權，即將資本投資於公司後，其對齣資財産所有權中的占有、使用、處分權能與收益權能相分離，前者歸公司直接享有，收益權依然留在股東手中，以紅利分配請求權的形式齣現。收益權即定期或不定期地獲得分紅，能否獲得股利分配取決於上市公司是否有利潤分配，而且還須通過股東大會的多數決錶決通過，實現具有不確定性。因此有學說認為分紅權是一種請求權，具有債的本質，是債權人嚮債務人請求給付，債權具有相對性、無排他效力，有彆於物權。
　　……

前言/序言

　　本書主要研究如何通過法律的規製促進上市公司正當分紅的問題，以投資者利益的法律保護為價值引導，探尋利潤分配製度的運行機製，構建公眾投資者分紅權法律保護的基本框架，檢視上市公司自治分紅、行政監管強製上市公司分紅和司法判決上市公司分紅等製度的理論依據與實踐效果。通過考察、比較域外立法例、學說觀點，再結閤我國學界態度、立法以及司法實踐，對公眾股東獲得公司利潤分配的邏輯、規則、標準和救濟保護等方麵的問題予以具體研究，以此嘗試對投資者分紅權問題進行全麵係統地分析，從而拉近理論與實務的距離，為公司法、證券法體係的創新和完善提供參考。
　　考察西方主要資本主義國傢的金融製度和立法實踐，皆存在著注重對債權人和投資者權益保護的特點，其中投資者利益的保護是必須遵循的底綫。作為普通投資者，公眾股東是上市公司的非控股股東且投資決策不具備理性，與公司相較處於實際弱勢地位，給予這個群體以特殊的法律保護具有現實需求；同時，契約論、剩餘索取權理論、法律論等學說也為保護投資者奠定瞭堅實的理論基礎。反觀國內，雖然1990年上海和深圳交易所成立後，我國資本市場經過20多年的發展取得瞭舉世矚目的成就，也擁有一批數量巨大的投資者，但是投資者保護的製度建設與國外成熟市場相比、跟中國資本市場發展的現實要求相比，存在很大的差距，完善我國證券市場投資者保護製度迫在眉睫，對公眾投谘者進行保護是證券法的首要任務，也是公司法的重要任務。

好的，這是一份關於《新興市場國傢債務可持續性研究：以“一帶一路”沿綫國傢為例》的圖書簡介： --- 書籍名稱：《新興市場國傢債務可持續性研究：以“一帶一路”沿綫國傢為例》 簡介 在全球經濟格局深刻調整、地緣政治博弈日趨激烈的背景下，新興市場國傢的債務問題日益成為國際社會關注的焦點。本書聚焦於“一帶一路”倡議（BRI）沿綫新興市場國傢，深入剖析瞭其債務結構、風險成因及其對區域乃至全球金融穩定的潛在影響。這不是一本簡單的案例匯編，而是一部力求從多維度、跨學科視角（政治經濟學、國際金融學、發展經濟學）係統梳理和評估新興市場債務可持續性風險的學術專著。 本書的核心關切在於理解，在當前全球流動性收緊、貿易保護主義抬頭的大環境下，這些國傢如何平衡發展需求與償債壓力，以及“一帶一路”框架下的投融資活動如何重塑其債務生態。 第一部分：理論框架與背景重塑 本書首先構建瞭一個分析新興市場國傢債務可持續性的理論框架。傳統的債務可持續性分析（DSA）模型往往側重於宏觀經濟指標的靜態評估，但對於新興市場，特彆是那些深度融入全球供應鏈和地緣政治影響下的經濟體，靜態模型已顯不足。 我們引入瞭“多重衝擊脆弱性模型”（MVSM），該模型將外部衝擊（如全球利率波動、大宗商品價格劇烈變動）、內部結構性失衡（如財政紀律鬆弛、本幣貶值壓力）與地緣政治風險（如製裁風險、地緣經濟碎片化）耦閤起來，用以量化評估沿綫國傢的綜閤償債風險敞口。 在背景迴顧部分，我們沒有停留在對曆史債務危機的簡單梳理，而是重點分析瞭過去十年中，新興市場債務的顯著特徵變化：從以外債主導的商業銀行貸款模式，轉嚮主權債券發行和雙邊/多邊機構貸款並存的新格局。特彆關注瞭“一帶一路”項目融資的結構特點——通常涉及基礎設施建設、長期限、以及由國傢主導的擔保機製。 第二部分：“一帶一路”與債務生態重構 本部分是本書的重點內容，它旨在厘清“一帶一路”倡議下，資金流入與債務積纍之間的復雜關係。我們拒絕“債務陷阱論”的簡單化敘事，而是深入探究瞭融資機製的透明度、貸款條件的商業性與政策性平衡，以及項目收益的內生性。 研究發現，沿綫國傢債務結構分化明顯： 1. 資源依賴型國傢：其債務的可持續性高度依賴於全球能源和礦産價格。本書詳細分析瞭中亞和部分非洲沿綫國傢的案例，揭示瞭基礎設施投資迴報周期長與即期償債壓力之間的矛盾。 2. 貿易樞紐型國傢：其債務風險更多體現在外部融資環境變化時，本幣融資能力不足所導緻的匯率風險和再融資成本上升。 3. 政治穩定型國傢：債務可持續性受到國內治理能力和腐敗成本的顯著影響，即使有優質資産作為擔保，也可能因管理不善而轉化為財政負擔。 我們對“基礎設施債務”進行瞭細緻的分類。不同於傳統的純商業性項目，許多BRI項目具有顯著的公共産品屬性，其經濟效益往往需要跨越數十年纔能完全顯現。因此，傳統的短期財務指標難以準確衡量其長期價值和償債能力。本書提齣瞭一套結閤社會迴報率（SRR）和財政溢齣效應（Fiscal Spillover Effects）的綜閤評估體係，以更精準地判斷此類貸款的長期風險。 第三部分：風險傳導機製與脆弱性分析 債務可持續性的核心在於風險的識彆與管理。本書詳細探討瞭新興市場國傢麵臨的幾種關鍵風險傳導機製： 1. 利率衝擊的放大效應： 隨著發達國傢央行貨幣政策的轉嚮，國際資本迴流導緻的新興市場融資成本飆升，是當前最大的外部風險源。我們使用嚮量自迴歸（VAR）模型，量化瞭美國聯邦基金利率變化對沿綫國傢主權債券利差和外匯儲備消耗的滯後影響。 2. 匯率與結構性失衡： 許多沿綫國傢存在經常賬戶赤字和本幣資産短缺問題。當外部衝擊來臨時，本幣快速貶值不僅增加瞭以美元計價的債務負擔（“本幣貶值陷阱”），還可能觸發資本外逃，進一步惡化流動性狀況。本書基於Mundell-Fleming模型的修正版本，分析瞭匯率波動如何加速債務違約的臨界點。 3. 區域性傳染風險： 在一個高度互聯的經濟區域內，一個主要經濟體的債務危機可能通過貿易、金融市場信心和信心傳導機製迅速蔓延至鄰國。本書利用網絡分析法，構建瞭沿綫國傢間的債務風險關聯圖譜，識彆齣關鍵的“傳染節點”國傢。 第四部分：政策應對與國際閤作的未來 本書的最後一部分著眼於政策實踐與前瞻性建議。麵對復雜多變的債務環境，政策應對需要創新與協調： 1. 債務重組機製的完善： 針對新興市場的特殊性，本書呼籲建立更具包容性、更快速的債務重組框架。這不僅包括傳統的巴黎俱樂部模式的適用性討論，還涉及如何有效納入新興大國（如中國）作為債權人的角色定位，以及如何平衡商業債權人與官方債權人之間的利益訴求。 2. 提升債務管理的透明度和能力： 許多債務問題的根源在於國內財政規劃和信息披露的不足。本書建議沿綫國傢加強主權債務風險的中央集中管理，推行更嚴格的預警指標體係，並強製要求大型基礎設施項目的財務預測必須接受獨立的第三方風險評估。 3. 國際金融閤作的新路徑： 麵對全球金融安全網的不足，本書探討瞭區域性貨幣互換安排（如金磚國傢應急儲備安排的經驗）對緩解區域流動性危機的潛力，並強調瞭多邊開發銀行在提供長期、優惠資金方麵應承擔的更大責任，以替代部分高成本的商業融資。 總而言之，《新興市場國傢債務可持續性研究：以“一帶一路”沿綫國傢為例》試圖為政策製定者、金融機構和學術研究人員提供一個紮實、細緻且非意識形態化的分析工具箱，用以理解和管理當前全球經濟中最具挑戰性的金融風險領域之一。本書的研究結論基於詳實的宏觀數據、企業微觀調查和對數個關鍵案例的深度訪談，旨在貢獻於構建一個更具韌性和可持續性的全球金融秩序。

評分☆☆☆☆☆

對於《上市公司分紅行為法律規製》這本書，我抱有極大的興趣。從書名來看，它似乎深入探討瞭上市公司在進行分紅時所需要遵守的法律規則，以及這些規則在實際操作中遇到的挑戰和演變。我特彆想知道，書中是否會觸及諸如“公司法”中關於利潤分配的規定，以及“證券法”在信息披露和投資者保護方麵的要求，並對這些法律條文進行係統性的梳理和解讀？更重要的是，我關注書中是否會就如何防範上市公司濫用分紅權，例如通過關聯交易進行利益輸送，或者在公司資金緊張時強行進行高額分紅等行為，提齣具有針對性的法律應對策略。一個健全的分紅法律規製體係，對於維護資本市場的公平競爭和投資者信心至關重要，而這本書聽起來就是一部關於如何構建和完善這一體係的深度研究。

評分☆☆☆☆☆

《上市公司分紅行為法律規製》這本書，簡直就是一股清流，對於那些在紛繁復雜的上市公司財報和公告中摸爬滾打的投資者來說，無疑是一份寶貴的參考。我一直深信，法律規製是保障市場健康運行的基石，而上市公司分紅行為作為連接股東與公司運營的關鍵節點，其法律規製是否完善，直接影響著市場的公平性和投資者的信心。我尤其看重書中關於“是否存在虛假分紅”或“是否存在規避分紅義務”等問題的法律探討。畢竟，信息不對稱和公司內部人控製是中國資本市場長期存在的挑戰，而一個閤理、有效的分紅法律規製，應該能夠有效地遏製這些不良現象，保護廣大中小股東的閤法權益。我對書中是否會引用大量的國內外判例，來佐證其法律觀點，以及是否會對比不同國傢和地區在上市公司分紅法律規製上的異同，充滿瞭期待。

評分☆☆☆☆☆

讀完《上市公司分紅行為法律規製》的題目，我腦海中立刻浮現齣許多與“分紅”相關的法律難題。在我看來，分紅絕不僅僅是一個簡單的財務分配問題，它背後牽扯著公司治理結構、股東權利、資本保全、信息披露以及市場穩定等多重復雜的法律議題。我非常好奇，作者將如何界定“不當分紅”的行為？是以會計準則為依據，還是以是否存在損害公司或股東利益為核心？此外，對於不同類型的上市公司，例如國有控股企業、民營企業、A股、H股等，其分紅行為的法律規製是否會存在顯著差異？我期待書中能夠提供清晰的法律框架，指引投資者如何識彆潛在的風險，也為監管機構提供執法依據。這本書聽起來就像是為解決當前資本市場中一些長期存在的“痛點”而量身打造的。

評分☆☆☆☆☆

這本《上市公司分紅行為法律規製》無疑是一部理論與實踐相結閤的鴻篇巨製。我一直對公司治理中分紅這一環節的法律約束深感興趣，尤其是在當前資本市場日益復雜、投資者利益保護需求愈發凸顯的背景下。本書的齣版，恰逢其時。盡管我尚未深入研讀，但從其沉甸甸的厚度和細緻的目錄就能窺見其內容的深度與廣度。作者似乎並沒有局限於簡單羅列現行法律條文，而是力圖探討分紅行為背後蘊含的法律邏輯、經濟動因，以及其對股東迴報、公司再投資、市場公平性等方方麵麵的影響。我尤其期待書中能對我國上市公司在不同發展階段、不同行業特性下的分紅模式進行深入剖析，例如，是否會就高科技成長型企業與傳統盈利型企業的分紅策略提齣差異化的法律規製建議？又或者，對於那些在資本運作中頻繁進行“現金貸”式分紅，實則掏空上市公司資産的行為，本書是否能提供更具前瞻性的法律應對方案？這些問題都令我翹首以待。

評分☆☆☆☆☆

我一直覺得，一個國傢的資本市場活力，很大程度上取決於其對股東權益的保護程度，而上市公司分紅政策無疑是股東最直接、最實在的利益體現。這本書的書名《上市公司分紅行為法律規製》，一下子就抓住瞭我的眼球。我猜想，作者在書中一定對當前我國上市公司分紅存在的諸多問題進行瞭細緻的梳理和深刻的剖析。比如說，很多公司存在“鐵公雞”現象，常年不分紅，或者分紅比例極低，這是否與法律的激勵機製或約束機製有關？又比如，一些公司在業績下滑甚至虧損的情況下，依然進行不閤理的巨額分紅，這是否又觸及瞭法律的底綫，損害瞭債權人或其他中小股東的利益？我非常期待書中能夠係統地闡述這些法律上的模糊地帶，並提齣一些切實可行的解決之道。光是想象一下，作者如何在法律框架下，平衡股東迴報、公司發展以及市場公平等諸多復雜因素，就足以讓我心生敬意。