中國資産證券化運行報告（2018） pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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瀋炳熙 曹彤 李哲平 著

圖書標籤:

• 資産證券化
• 金融
• 投資
• 中國經濟
• 報告
• 2018
• 金融市場
• 經濟分析
• 證券
• 投資分析

齣版社： 社會科學文獻齣版社

ISBN：9787520124072

版次：1

商品編碼：12347818

包裝：平裝

叢書名： 資産證券化藍皮書

開本：16開

齣版時間：2018-04-01

頁數：360

字數：338000

正文語種：中文

內容簡介

本書從描述2017年資産證券化的總體運行情況入手，揭示瞭該年度資産證券化的新特點、新趨勢，從資産證券化市場發展規律、金融監管新變化、金融創新客觀條件等多個維度分析瞭新特點、新趨勢産生的原因。接著圍繞目前我國資産證券化的主要領域分彆進行瞭分析、比較和研究，對正在興起、引人關注、但又存在較多疑問的資産證券化新領域——PPP項目證券化作瞭重點研究和探討。在分析、研究和探索的過程中，有針對性地進行曆史比較和國際比較，對資産證券化今後的發展，特彆是2018年的發展，從總體上或某個領域內，提齣相應的政策建議。

本書由總報告、分報告和專題報告10篇文章組成。總報告在列齣2017年我國資産證券化的一係列數據後，做齣以下結論：“整體來看，2017年資産證券化市場快速發展，創新頻齣，運行穩健。基礎資産類型日益豐富。資産證券化在盤活存量資産、提高資金配置效率、服務實體經濟方麵發揮著越來越重要的作用。”分報告分彆就信貸資産證券化、商業物業資産證券化、消費金融資産證券化、融資租賃資産證券化2017年的發展情況進行瞭深入的分析研究。專題報告選擇PPP項目資産證券化作為內容，是基於這一領域尚處探索階段。針對以上分析，本書對2018年乃至今後更長一個時期如何更好地推進我國資産證券化提齣瞭若乾政策建議。

作者簡介

瀋炳熙 中國工商銀行監事、原中國人民銀行金融市場司巡視員
曹 彤 廈門國際金融技術有限公司董事長、國金ABS雲創始人
李哲平 《當代金融傢》雜誌社執行社長兼主編

目錄

Ⅰ　總報告
1　中國資産證券化發展的新形勢與新動嚮【王學斌　呂巧鈴　陳　雷　郭傑群】／001
　　一　2017年中國資産證券化總體運行情況／002
　　二　2017年中國資産證券化市場監管動態／020
　　三　2017年中國資産證券化市場創新情況／037
　　四　中美資産證券化的比較與藉鑒／063
　　五　2018年中國資産證券化市場發展建議／088

Ⅱ　分報告
2　信貸資産證券化的新特點和新趨勢：內生增長時代的開啓【楊　軍】／098
3　商業地産資産證券化的新特點和新趨勢【劉煥禮　郭俊芳】／121
4　消費金融資産證券化的新特點和新趨勢【吳遠雅　吳　笛　柴　宇　陳　雷】／174
5　融資租賃資産證券化的新特點和新趨勢【瀋炳熙】／203

Ⅲ　專題報告
6　PPP項目資産證券化的環境與政策要點【羅桂連　呂　琰　孫堯堯　王　彬】／220
7　中國PPP項目資産證券化實操與案例分析【羅桂連】／236
8　基礎設施REITs的國際經驗、要點與建議【羅桂連】／280
9　PPP項目資産證券化的“會計齣錶”【王　芳　陶　堅　黃　曉】／290
10　我國推進PPP項目資産證券化麵臨的問題及政策建議【羅桂連】／304

Ⅳ　大事記
11　資産證券化大事記【劉煥禮　郭俊芳】／317

Abstract／335

《中國資産證券化運行報告（2018）》 《中國資産證券化運行報告（2018）》是對2018年度中國資産證券化市場運行狀況的全麵梳理與深度分析。本報告旨在為監管機構、市場參與者、學術研究者以及對中國資産證券化市場感興趣的各界人士提供一份翔實、客觀、權威的參考資料，以期促進市場的規範發展、風險防範和效率提升。 報告內容概覽： 本書主要涵蓋以下幾個核心章節，旨在勾勒齣2018年中國資産證券化市場的全貌： 第一部分：市場概覽與年度發展迴顧 宏觀經濟與政策環境分析： 深入剖析2018年中國宏觀經濟形勢，包括貨幣政策、財政政策、金融監管政策等對資産證券化市場産生的多方麵影響。重點分析瞭國傢在推動供給側結構性改革、支持實體經濟發展、化解金融風險等大背景下，對資産證券化市場提齣的新要求和新機遇。 整體市場規模與結構分析： 全麵統計並分析2018年資産證券化市場（包括信貸資産證券化和企業資産證券化）的發行規模、存量規模、戶均規模、發行頻率等關鍵指標。詳細解析各類基礎資産的分布情況，如住房抵押貸款、汽車貸款、消費信貸、小額貸款、租賃債權、應收賬款、信托受益權等，並對比分析不同資産類彆的增長趨勢和市場占比。 市場發展亮點與挑戰： 梳理2018年市場湧現齣的新模式、新産品和新趨勢，例如特定資産證券化的創新實踐、ABS與CMBS/RMBS發展狀況、綠色ABS的興起以及盤活存量資産的政策導嚮等。同時，客觀評估市場在發展過程中麵臨的主要挑戰，如基礎資産質量、交易結構復雜性、信息披露要求、投資者教育、流動性風險以及監管協調等方麵。 第二部分：基礎資産與産品類型深度分析 信貸資産證券化市場分析： 住房抵押貸款支持證券（RMBS）： 分析RMBS發行規模、增長情況、基礎資産池特徵（如貸款類型、地理分布、還款錶現），以及市場對RMBS的需求和定價情況。 商業房地産抵押貸款支持證券（CMBS）： 深入研究CMBS的發行特點、基礎資産的類型（如商業辦公、零售物業、酒店等）、抵押率、租金覆蓋率等關鍵指標，以及其在盤活存量商業地産資産方麵的作用。 其他信貸資産證券化産品： 關注信用卡貸款、汽車貸款、個人消費貸款、助學貸款等其他類型信貸資産證券化的發行情況、風險特徵及市場接受度。 企業資産證券化（EBS）市場分析： 消費信貸ABS： 詳細分析小額貸款、信用卡分期、消費金融等消費信貸ABS的發行主體、基礎資産類型、交易結構、風險緩釋措施以及違約率錶現。 汽車金融ABS： 考察汽車貸款ABS的市場規模、發行主體、資産池特徵（如新車貸款、二手車貸款、租賃債權等）以及市場增長潛力。 應收賬款ABS： 關注各類企業應收賬款ABS的發行情況，分析其基礎資産的行業分布、賬齡結構、信用風險特徵以及在企業融資中的重要性。 租賃債權ABS： 探討融資租賃、經營租賃等租賃債權ABS的發展狀況，分析其資産池的構成、承租人信用狀況以及風險管理策略。 其他企業資産證券化産品： 涵蓋基礎設施收費權、收費公路、信托受益權、金融租賃、保理融資等多種形式的企業資産證券化産品，分析其發行特點、市場規模及發展趨勢。 創新産品與專項計劃分析： 關注2018年市場上齣現的具有創新性的資産證券化産品，例如供應鏈金融ABS、資産支持票據（ABN）、不良資産證券化、綠色ABS、不良信貸資産證券化等，對其交易結構、基礎資産、風險特點及市場影響進行深入剖析。 第三部分：市場參與者與監管體係研究 發行人分析： 深入研究各類發行人（如銀行、非銀行金融機構、各類企業）在資産證券化市場中的行為模式、融資需求以及産品設計偏好。 投資者構成與偏好： 分析2018年資産證券化産品的投資者結構，包括銀行、保險、基金、券商、信托、境外投資者等，以及不同投資者群體對不同類型産品、不同信用評級、不同期限産品的投資偏好和風險承受能力。 中介機構作用分析： 探討作為資産證券化市場關鍵參與者的評級機構、律師事務所、會計師事務所、托管機構、承銷商等的職責與作用，以及它們在市場運行和風險控製中的重要性。 監管政策梳理與評估： 全麵梳理2018年中國資産證券化相關的監管政策、法律法規和市場指引，評估其對市場發展的影響，並展望未來可能的監管方嚮。 第四部分：風險分析與預警 基礎資産信用風險： 分析不同類型基礎資産的信用風險特徵、違約率變化趨勢，以及影響信用風險的關鍵因素，如宏觀經濟波動、行業周期、藉款人信用狀況等。 交易結構風險： 深入解析資産證券化交易結構中的各種風險點，如劣後級投資者承擔的風險、超額抵押不足的風險、現金流差額支付的風險等，並探討風險緩釋措施的有效性。 市場風險與流動性風險： 評估資産證券化市場麵臨的市場風險（如利率風險、評級下調風險）和流動性風險，分析其對産品定價、交易活躍度和投資者退齣的影響。 操作風險與閤規風險： 探討資産證券化業務在操作層麵可能齣現的風險，以及參與各方在信息披露、法律閤規等方麵需要注意的問題。 第五部分：案例研究與國際比較 典型案例分析： 精選2018年具有代錶性的資産證券化發行案例，從交易結構、基礎資産、風險緩釋、發行定價、投資者反饋等多個維度進行深度剖析，提煉經驗與啓示。 國際比較與藉鑒： 對比分析中國資産證券化市場與發達經濟體（如美國、歐洲）在市場規模、産品創新、監管框架、投資者結構等方麵的異同，為中國市場的進一步發展提供藉鑒。 報告的價值與意義： 《中國資産證券化運行報告（2018）》不僅僅是一份年度報告，更是中國資産證券化市場發展曆程中的一份重要記錄。通過對2018年市場運行情況的全麵、深入、客觀的呈現，本報告旨在： 1. 提供決策參考： 為監管機構製定更加科學有效的監管政策提供數據支持和理論依據。 2. 指導市場實踐： 為發行人、投資者、中介機構等市場參與者提供市場洞察，幫助其把握市場機遇，規避潛在風險。 3. 促進學術研究： 為資産證券化領域的學術研究提供一手數據和研究素材，推動理論創新。 4. 提升市場透明度： 通過詳實的數據和分析，提高市場透明度，增強投資者信心。 5. 推動市場發展： 總結經驗，發現問題，為中國資産證券化市場的持續健康發展貢獻力量。 本書內容豐富，數據詳實，分析深入，語言嚴謹，力求客觀公正，是理解2018年中國資産證券化市場運行狀況不可或缺的重要參考。

評分☆☆☆☆☆

這本書帶給我的，是一種豁然開朗的感覺。我一直覺得金融世界裏充滿瞭各種“看不懂”的東西，資産證券化更是其中一個讓我望而生畏的領域。然而，當我翻開《中國資産證券化運行報告（2018）》，我發現事情並沒有想象的那麼難。書中花瞭很大篇幅去解釋資産證券化的基本原理，它如何將原本難以流通的資産轉化為可交易的金融産品，以及在這個過程中涉及到的各個參與方。我尤其對書中關於“資産隔離”的講解印象深刻，它讓我明白瞭為什麼資産證券化能夠降低風險，保護投資者的利益。報告中列舉的很多具體的交易案例，讓我能夠將抽象的概念與實際聯係起來，理解起來更加直觀。讀這本書的過程中，我仿佛在跟隨著一個嚮導，一步步地探索資産證券化的世界，解開瞭我心中的許多疑惑。它讓我對中國的金融市場有瞭更清晰的認知，也為我理解其他金融産品打下瞭基礎。

評分☆☆☆☆☆

我是一名在金融行業從業多年的專業人士，一直關注著中國資産證券化市場的動態。2018年的市場錶現，尤其是在監管政策調整和市場參與者行為變化方麵，對我來說是至關重要的一年。《中國資産證券化運行報告（2018）》這本書，精準地捕捉到瞭這一時期的核心脈絡。報告的結構設計非常閤理，從宏觀經濟環境分析到具體的産品創新，再到監管政策解讀，層層遞進，邏輯清晰。我特彆欣賞書中對不同資産類彆證券化進程的詳細梳理，例如信貸資産、信托受益權、租賃債權等，並對它們在2018年的市場規模、發行結構、交易活躍度等方麵進行瞭深入剖析。書中對標普、穆迪等國際評級機構在中國資産證券化評級業務的分析，也提供瞭寶貴的國際視野。此外，報告中關於投資者結構、交易機製優化以及市場麵臨挑戰的探討，都觸及瞭行業的痛點和未來發展的方嚮，為我們這些從業者提供瞭非常有價值的參考信息。這本書的專業性毋庸置疑，它是一份高質量的市場研究報告，對深化理解中國資産證券化市場具有重要的理論和實踐意義。

評分☆☆☆☆☆

作為一名專注於不良資産處置的專業人士，我一直在尋找能夠幫助我更深入理解市場動態和潛在機會的工具。《中國資産證券化運行報告（2018）》這本書，為我提供瞭一個非常專業的視角來審視2018年中國資産證券化市場的運行特點。報告中對各類不良資産證券化的發展情況，包括不良貸款、不良信貸資産的證券化案例分析，以及其在化解金融風險、盤活存量資産方麵的作用，都進行瞭詳盡的闡述。我尤其關注書中關於不良資産證券化定價模型、風險評估以及投資者參與度的分析，這些都直接關係到我的業務實踐。此外，報告中對監管政策如何影響不良資産證券化市場格局的解讀，以及對未來市場趨勢的預測，都為我提供瞭寶貴的操作參考。這本書不僅是對過去一年市場錶現的迴顧，更是為我們這些在不良資産領域深耕的專業人士提供瞭一份極具價值的市場洞察和戰略指南。

評分☆☆☆☆☆

我是一位常年關注中國金融監管政策的研究員，對政策的製定、執行及其對市場的影響有著持續的關注。《中國資産證券化運行報告（2018）》這本書，為我提供瞭一個非常深入的視角來審視2018年中國資産證券化市場的運行狀態，以及監管政策在其中扮演的關鍵角色。我特彆關注書中對2018年齣颱的各項資産證券化相關監管政策的梳理和解讀，例如對於産品結構、信息披露、風險管理等方麵的要求，以及這些政策如何重塑市場格局。報告中對監管層如何平衡金融創新與風險防範的探討，以及對未來監管趨勢的預測，都具有重要的理論和實踐意義。我非常欣賞報告中嚴謹的分析方法，將宏觀的政策背景與微觀的市場實踐相結閤，為我們這些研究者提供瞭寶貴的案例和數據支持。這本書是理解中國資産證券化市場發展軌跡，尤其是監管政策影響的關鍵參考。

評分☆☆☆☆☆

作為一名在宏觀經濟研究領域工作的學者，我對中國資産證券化市場的周期性波動和政策影響有著持續的關注。2018年，在全球經濟不確定性增加以及國內金融供給側結構性改革的大背景下，中國資産證券化市場展現齣瞭新的特徵和挑戰。《中國資産證券化運行報告（2018）》為我提供瞭一個極為寶貴的、係統性的研究視角。書中對宏觀經濟數據與資産證券化市場錶現之間的關聯性分析，以及對貨幣政策、財政政策和産業政策對市場産生的傳導效應的解讀，都非常到位。我特彆看重報告中關於風險傳染機製、係統性風險防範以及市場監管框架演進的討論，這些內容對於理解金融穩定具有重要的現實意義。此外，報告對中國特色資産證券化模式的探討，以及對未來發展方嚮的預測，都為我的學術研究提供瞭豐富的素材和重要的啓示。這本書不僅僅是一份市場報告，更是一份高質量的經濟學文獻。

評分☆☆☆☆☆

我是一個對社會經濟發展非常關注的普通讀者，經常會聽到一些關於金融創新、市場改革的新聞。《中國資産證券化運行報告（2018）》這本書，讓我有機會從一個更專業的角度去瞭解一個非常重要的金融領域——資産證券化。我之前對這個概念非常陌生，但書中的內容從基礎講起，非常耐心地解釋瞭資産證券化到底是什麼，為什麼需要它，以及它在中國的發展情況。我尤其喜歡書中關於不同類型資産證券化産品之間的區彆和聯係的講解，讓我能夠區分開一些聽起來相似但本質不同的金融工具。報告中也提到瞭資産證券化在中國社會經濟發展中扮演的角色，比如支持實體經濟、化解金融風險等，這讓我覺得這個領域不僅僅是金融專業人士的事情，也和我們每個人的生活息息相關。讀完這本書，我感覺自己的視野開闊瞭不少，對中國的經濟發展有瞭更深的理解。

評分☆☆☆☆☆

我是一位資深的投資銀行從業者，對各類金融工具的演變和市場動態有著敏銳的嗅覺。《中國資産證券化運行報告（2018）》這本書，對於我來說，無疑是一份重要的年度文獻。2018年是中國資産證券化市場經曆轉型和洗禮的關鍵一年，報告對這一年的市場運行狀況進行瞭全麵而深入的梳理。我尤為關注書中關於市場規模、産品創新、監管政策變化對市場發展的具體影響的分析。報告中對各類資産支持證券（ABS）發行情況的細緻統計，包括發行規模、票息、期限、評級分布等，都展現瞭報告作者嚴謹的數據搜集和分析能力。此外，書中對“一帶一路”倡議下，資産證券化在跨境投融資中的作用的探討，以及對綠色資産證券化發展的展望，都具有前瞻性的意義。它不僅是對過去一年市場錶現的迴顧，更是對未來市場發展趨勢的預測和引導。這本書為我提供瞭重要的市場洞察，有助於我更好地為客戶提供專業的投融資建議，並把握市場機遇。

評分☆☆☆☆☆

說實話，在讀這本書之前，我對“資産證券化”這個概念的理解非常模糊，隻知道它和金融、投資有關，但具體怎麼運作，有什麼樣的産品，我是一點概念都沒有。《中國資産證券化運行報告（2018）》就像是一位循循善誘的老師，把我從一竅不通帶到瞭一個全新的認知領域。書中的第一部分，對資産證券化的基本概念、發展曆程以及在中國的發展背景做瞭非常詳盡的介紹，讓我這個“小白”也能慢慢理解。它用瞭很多通俗的比喻，將復雜的金融産品變得容易理解。比如，在講解基礎資産時，作者用瞭“將一堆小貸款打包成一個大産品賣齣去”這樣的比喻，讓我茅塞頓開。而且，書中還穿插瞭很多案例分析，讓我看到這些理論是如何在實際中應用的。讀完之後，我感覺自己對金融市場有瞭更深的認識，也對資産證券化這個領域不再感到畏懼，甚至産生瞭進一步學習的興趣。這本書真的非常適閤那些想要瞭解中國資産證券化市場，但又缺乏專業背景的讀者。

評分☆☆☆☆☆

這本書，我拿到手的時候，就被它沉甸甸的厚重感吸引瞭。翻開第一頁，映入眼簾的是一個非常專業的排版，各種圖錶和數據分析撲麵而來。我一直對中國的金融市場，特彆是資産證券化領域充滿瞭好奇，但又覺得它過於專業，難以入手。這本《中國資産證券化運行報告（2018）》恰好滿足瞭我的需求。它不僅僅是一份報告，更像是一本指南，為我揭開瞭資産證券化神秘的麵紗。我尤其喜歡其中關於風險控製的部分，作者用通俗易懂的語言，結閤實際案例，深入淺齣地分析瞭不同類型資産證券化産品可能麵臨的風險，以及相應的應對策略。這對於我理解整個市場的運作邏輯，以及未來投資方嚮都起到瞭至關重要的作用。雖然有些專業術語我需要查閱資料纔能完全理解，但這絲毫沒有影響我閱讀的興緻。相反，這種學習和探索的過程讓我感到非常有成就感。我是一個對金融領域有濃厚興趣的普通投資者，這本書為我提供瞭一個非常好的學習平颱，讓我能夠更深入地瞭解中國金融市場的發展現狀和未來趨勢。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，我是一個對數字和圖錶有點“頭疼”的人，但《中國資産證券化運行報告（2018）》這本書，卻奇跡般地讓我剋服瞭這種排斥感。書中雖然有很多圖錶和數據，但作者的講解方式非常清晰，他會先解釋圖錶的意義，然後再分析數據所反映齣的市場現象。我尤其喜歡報告中對不同市場參與者行為的分析，比如銀行、券商、基金公司等，它們在資産證券化市場中扮演著怎樣的角色，各自的目標和策略是什麼。書中還詳細介紹瞭2018年資産證券化市場的一些重要事件和趨勢，讓我能夠把握住這一年市場發展的關鍵節點。雖然我不是金融專業的，但我能從這本書中感受到作者對這個領域的深刻理解和嚴謹的態度。它讓我覺得，即使是再復雜的金融工具，隻要方法得當，也是可以被理解的。這本書為我打開瞭一扇瞭解中國金融市場的新窗口。