具體描述
2017年初增長靚麗，為什麼不是新周期開啓？
貨幣轉嚮之際，監管風暴緣何不期而至？
為什麼房價不跌去不瞭杠杆，匯率貶值救不瞭房價？
光大證券全球首xi經濟學傢彭文生全新力作《漸行漸近的金融周期》，全新視角全景解讀中國經濟大趨勢。
吳曉靈（全國人大財經委副主任委員、中國人民銀行原副行長、清華大學五道口金融學院院長）、李揚（國傢金融與發展實驗室理事長、中國社會科學院原副院長）傾情作序。張濤（國際貨幣基金組織副總裁）、黃益平（北京大學國傢發展研究院教授、中國人民銀行貨幣政策委員會委員、中國金融四十人論壇學術委員會主席）、陳誌武（耶魯大學金融學終身教授）、巴曙鬆（中國銀行業協會首xi經濟學傢、香港交易所首xi中國經濟學傢），聯袂推薦。
過去40年在金融自由化、政府對私人財富隱性擔保、宏觀政策過度依賴信貸的大環境下，全球範圍內金融的順周期性成為驅動經濟中期波動的重要力量，甚至帶來瞭金融危機。有彆於實體與金融相割裂的傳統視角，本書在金融周期的分析框架下，聚焦信用和房地産相互促進的機製，聯係金融和實體、總量和結構，提供一個從金融看宏觀經濟的全景式分析。
中國在經曆第yi個金融周期，上半場的繁榮已經持續瞭10年，房地産和信用（債務）過度擴張損害潛在增長率，扭麯經濟結構，加劇貧富分化和環境汙染，不可持續。央行加息（緊貨幣）、監管加強（緊信用）、結構改革包括稅製調整，獨立或閤力作用，將觸發金融周期拐點。下半場調整意味著房地産去泡沫、非政府部門去杠杆，經濟增長在一段時間麵臨下行壓力，但結構改善。寄希望於刺激增長和通脹去杠杆、傢庭加杠杆扶持企業降杠杆、隻減債務不減資産泡沫、匯率貶值消化高房價等都是不現實的。
進入金融周期下半場後，理想的宏觀政策是“緊信用、鬆貨幣、寬財政”，但這是技術層麵的調整，不改變金融的基本結構。促進金融服務實體經濟還需要深層次的變革：一是央行（財政）擴錶增加貨幣投放，降低對銀行信貸的依賴，央行發行數字貨幣支持財政大幅減稅；二是迴歸某種形式的分業經營，存款歸存款、投資歸投資，區隔金融的公用事業和風險部分。
導論
一、為什麼要看金融周期
二、金融周期的理論淵源
三、政策框架演變的影響
四、中美金融周期分化
五、故事敘述的架構
第yi章 貨幣是非中性的
一、什麼是貨幣
二、中性論的起源——貨幣數量論
三、貨幣中性的現代版本
四、非中性之總量視角
五、貨幣擴張如何影響資産配置
六、非中性之結構視角
第二章 緻第yi個信用周期
一、信用不同於貨幣
二、高儲蓄導緻信用擴張？
三、順周期性和銀行的特殊角色
四、信用周期的總量視角
五、信用周期的結構視角
六、中國信用周期的總量與結構含義
第三章 信用的價格——利率
一、利率由什麼決定
二、自然利率見底瞭嗎
三、利率市場化的影響
四、結構含義
五、政策的取捨
六、錢荒會重演嗎
第四章 影子銀行是銀行嗎
一、野蠻生長的影子貸款
二、金融自由化的産品
三、影子貸款創造影子貨幣
四、放大金融的順周期性
五、剛性兌付之謎
六、推波助瀾的互聯網金融
第五章 地根連著銀根
一、特殊的生産要素
二、土地的壟斷屬性
三、土地的金融屬性
四、杠杆周期
五、房地産泡沫
六、去庫存的陷阱
七、土地財政加大順周期性
第六章 匯率“常識”的偏差
一、人民幣匯率強弱之辨
二、誤區一：貿易順差代錶升值壓力
三、誤區二：貶值不利於國際化
四、誤區三：升值促進結構調整
五、從金融周期看匯率
六、不應有的貶值恐懼
七、貶值救不瞭房價
第七章 金融周期的結構效應
一、房地産占盡先機
二、金融業近水樓颱
三、不容忽視的政府隱性擔保
四、民間投資下滑的非常解釋
五、信用擴張加劇貧富分化
六、貧富分化促進信用擴張
七、結構的總量效應
第八章 貨幣政策顯疲態
一、何謂貨幣穩定
二、物價穩不代錶經濟穩
三、傳統機製遇到障礙
四、非常規鬆貨幣
五、負利率的能與不能
六、中國的非常規貨幣政策
七、匯率機製是z大挑戰
第九章 宏觀審慎監管再發現
一、什麼是宏觀審慎監管
二、新瓶裝舊酒？
三、取消存貸比要求得不償失
四、MPA的不可承受之重
五、被調壞瞭的房貸首付比
六、創新挑戰監管
七、監管框架改革
八、宏觀審慎監管也有局限性
第十章 財政“復闢”？
一、重迴聚焦點
二、財政關乎私人債務可持續性
三、政府債券是安全性資産
四、財政投放外生貨幣
五、順周期還是逆周期
六、期待財稅改革
七、規範地方財政
八、財政主導還是貨幣主導
第十一章 山雨欲來“類滯脹”
一、金融周期接近頂部之現象
二、潛在增長率下降
三、環境庫茲涅茨麯綫
四、隱性通脹顯性化
五、供給側改革的影響
六、“緊信用”還是“緊貨幣”
第十二章 去杠杆的路徑
一、衡量杠杆率的兩個指標
二、你的負債，他的資産
三、去杠杆的四個認知誤區
四、降杠杆的機製
五、政府介入的時機與方式
六、債轉股：似曾相識燕歸來？
七、宏觀政策：緊信用、鬆貨幣、寬財政
第十三章 未來的貨幣
一、比特幣（黃金）不是貨幣
二、功能財政投放貨幣
三、資本市場與銀行體係之爭
四、狹義銀行與全能銀行之爭
五、央行數字貨幣促進狹義銀行
六、普惠金融降低順周期性
七、包容性增長：一個框架性建議思考
參考文獻
後記
彭文生，現任光大證券全球首xi經濟學傢。博士，國傢“韆人計劃”專傢，中國金融四十人論壇成員。曾任中信證券全球首xi經濟學傢，中國國際金融有限公司首xi經濟學傢，巴剋萊資本首xi中國經濟學傢，香港金融管理局經濟研究處和中國內地事務處主管，國際貨幣基金組織（IMF）經濟學傢。現兼任香港外匯基金谘詢委員會轄下貨幣發行委員會委員，中國金融論壇創始成員，首xi經濟學傢論壇副理事長，清華大學五道口金融學院研究生導師，南開大學兼職教授。在宏觀經濟和金融研究領域擁有豐富經驗，連續三年獲得《亞洲貨幣》（Asia Money）宏觀經濟研究第yi名。在國際學術期刊發錶多篇論文，齣版多部中英文著作。其中，中文專著《漸行漸遠的紅利——尋找中國新平衡》於2015年獲第yi屆“孫冶方金融創新奬·著作奬”。
吳曉靈（全國人大財經委副主任委員、中國人民銀行原副行長、清華大學五道口金融學院院長）
彭文生博士的《漸行漸近的金融周期》在金融周期的分析框架下，聚焦房地産價格與信用擴張相互促進帶來順周期性，為我們分析與探討經濟金融問題提供瞭一個新的視角。
李 揚（國傢金融與發展實驗室理事長、中國社會科學院原副院長）
“金融服務實體經濟”這一命題並非像一望之下的那麼簡單明瞭。事實上，它幾乎包含瞭經濟金融活動的所有主要方麵，因而，在學術上，它幾乎涉及所有重要的經濟和金融理論。正因如此，我們在闡釋、落實這一命題時，切忌大而化之。我們需要的是如同文生這樣的結閤實際、有理有據的細緻分析。正是在這個意義上，文生博士的《漸行漸近的金融周期》值得一讀。
張濤（國際貨幣基金組織副總裁）
繼力作《漸行漸遠的紅利》之後，彭文生博士在《漸行漸近的金融周期》中給讀者帶來瞭又一個經濟周期性分析的係統方法論，延續瞭其一貫的嚴謹、細緻和新穎的治學風格，既強調理論基礎，又突齣問題導嚮，對判斷後危機時代全球和中國經濟大趨勢提供瞭一個有效的政策分析框架。
黃益平（北京大學國傢發展研究院教授、中國人民銀行貨幣政策委員會委員、中國金融四十人論壇學術委員會主席）
中國是唯yi一個沒有發生過嚴重金融危機的主要新興市場經濟國傢，但這個紀錄還能保持多久？彭文生博士的《漸行漸近的金融周期》從金融周期的角度入手，深度解析中國經濟和金融正在經曆的變遷、挑戰與機會，所提齣的政策框架尤其值得深思。
陳誌武（耶魯大學金融學終身教授）
如果你關心中國經濟的當下挑戰和未來走嚮，就應該仔細研讀彭文生博士的《漸行漸近的金融周期》。現在迷思很多，誤導言論不少。彭博士帶你冷靜分清問題和齣路，z大化你生活和事業勝齣的概率。
巴曙鬆（中國銀行業協會首xi經濟學傢、香港交易所首xi中國經濟學傢）
當前，中國金融去杠杆的影響日益凸顯，房地産市場分化格局持續；全球範圍內不同經濟體的分化也很顯著。新的市場環境需要新的分析框架，彭文生博士以他橫跨內地和海外市場的豐富理論與實踐經曆為基礎，以金融周期為分析框架來把握市場的波動與政策的走勢，為我們提供瞭一個富有參考價值的分析視角。
吳曉靈
全國人大財經委副主任委員、中國人民銀行原副行長、清華大學五道口金融學院院長
十八大以來，黨中央堅持以提高發展質量和效益為中心，推進供給側結構性改革，實施積極的財政政策與穩健的貨幣政策，促進瞭經濟平穩健康發展。同時，金融改革不斷深化，金融體係、金融市場、金融監管和調控體係日趨完善。隨著金融市場的發展與開放，我們也麵臨一些風險與挑戰。黨中央反復強調要把防控金融風險放到更加重要的位置，加強金融監管，防範和化解金融風險。
以應對全球金融危機為起點，我國銀行信貸快速增長，在非金融部門，尤其是企業部門杠杆率顯著上升。近幾年，房地産價格過快上漲，影子銀行大幅擴張，傳統商業銀行與證券投資等業務的邊界變得模糊，金融風險上升。彭文生博士的《漸行漸近的金融周期》在金融周期的分析框架下，聚焦房地産價格與信用擴張相互促進帶來順周期性，為我們分析與探討經濟金融問題提供瞭一個新的視角。在我看來，為瞭防控金融風險，促進金融服務實體經濟，我們需要控製住貨幣信貸擴張的總閘門，同時改善金融結構，這涉及貨幣政策、審慎監管、法律法規等多個方麵。
一、金融的結構與監管
改善金融結構，有利於央行有效調控貨幣信貸總量，也有利於投融資與實體經濟活動更緊密地結閤起來，促進金融服務實體經濟發展。首先，要完善多層次資本市場，增加中小企業股本融資渠道，建立資本市場升級降級機製，讓市場選擇上市企業，積極發展場外市場，讓所有股份製企業有一個閤法股權交易的場所，減輕銀行壓力，減少非法融資。其次，要給公司以債務工具的選擇，促進債券市場發展，應該控製發債公司的總體杠杆率，而非規定具體債務工具比例。同時，要加強對包括影子銀行在內的金融中介的監管，讓工具創新和服務創新真正滿足實體經濟需求。
金融結構的改善與風險防範離不開對金融的規範與監管。我國金融業按功能分為銀行業、證券業、保險業和信托業四個闆塊。銀行業是信用中介，創造貨幣並以支付為核心；證券業是融資中介，為籌資者和投資者搭建平颱；保險業是經濟補償機製，以精算為中心；信托業則是代客資産管理，強調對客戶的忠誠。目前市場對金融機構描述比較多的是“混業經營”，但我更傾嚮於使用“綜閤經營”來描述一個金融機構法人或集團同時經營多種金融業務。混業經營隻是簡單強調瞭多種金融業務之間的相互滲透，而綜閤經營則更多地體現瞭各個業務之間相互融閤的同時仍具有功能的獨立性。
從法律法規層麵看，綜閤經營有不同的形式。歐洲實行的是法人綜閤經營，需要良好的法治環境，以限定法人的權利；而其他國傢，比如美國，實行集團綜閤經營。集團綜閤經營有兩種類型：一是純控股型，母公司沒有獨立運營的業務；二是事業型，母公司有獨立運營的業務。在我國，目前兩種類型都存在，但由於嚴格的分業經營的發展曆史，幾乎所有銀行都擁有全牌照的子公司，而其他機構也是如此，所以目前我國要走嚮純控股不太容易，zui後很可能走嚮事業型。事業型控股公司存在一定問題，比如實業集團會更多考慮實業自身便利而忽視金融綜閤發展，或者由於經驗欠缺導緻投資金融業務時缺少專業性。現有持金融牌照的金融機構走控股路綫還比較好管理，但現在的z大問題是連實業企業都形成瞭控股集團，而我國法律還沒有明確這類公司的法律地位，我們需要從法律上來規範事業型控股公司。
彭博士在書裏分析瞭金融的不同闆塊相互融閤滲透帶來的問題，尤其是影子銀行的擴張與商業銀行對批發市場資金依賴的增加。這裏麵既有上述的法律法規問題，即如何規範不同闆塊的邊界，也有在現有法規框架下監管的有效性問題。
從監管層麵看，現行的“一行三會”體製已無法適應金融業綜閤經營的現實。我認為重點不在於監管是否分業，而在於監管是否按照功能來區分。過去的監管以機構監管為主，監管當局對於經營機構的設立、撤銷、審慎經營等進行管理。在綜閤經營的大形勢下，這種監管形式需要改變，更應該強化功能監管和行為監管，從單純的機構監管走嚮機構監管與功能監管相結閤。
事實上，從分業經營到綜閤經營不改變業務功能的本質，同一法人同時從事證券和銀行業，不改變銀行審慎監管和證券充分信息披露的本質，而在大數法則下，保險的經濟補償功能也不應由於同一法人經營不同業務而改變。無論金融機構采取哪種綜閤經營模式，均要取得相應的牌照。發牌照的監管當局對持牌經營行為進行同一原則監管，牌照分為法人牌照和單項業務牌照。監管機構的設置可以是分業的、綜閤的，但監管仍然是分業的、按功能區分的。所以，監管機構的綜閤是可以的，但是監管本身並不是綜閤的。
當前審慎監管的行為監管強調主動乾預，強調信息透明度，直接監管金融機構的行為。但行為監管一定要基於功能監管，否則會導緻職責不清。相同功能要堅持相同的監管原則，參與人員要遵守同樣的行為準則。同時，監管要堅持實質重於形式的穿透式原則。現在很多所謂的金融産品創新，如果把其外衣一層層剝下，實際上是具有相同法律關係的産品。而在銷售産品時，未認真界定産品的金融屬性和法律關係是造成金融秩序混亂的重要根源。
其實，某個産品必須有固定的屬性，比如存款、貸款、保險、股票、債券、集閤投資計劃。現有各式理財産品就可以分為兩類：一類是變相吸收存款，或把標的物進行分拆，變相發行證券；另一類是集閤投資計劃，即公募或私募投資基金。其中集閤投資計劃的本質是資金信托、是證券，但對此還沒有達成共識，這是當前金融監管麵臨的z大難題，也是金融市場和監管混亂的原因所在。沒有對金融功能、金融産品法律關係的統一認識，隻有監管機構的閤並與拆分達不到提高監管有效性的目標。理念的轉換和法治環境的改善是提高監管效率的治本之策。
二、基礎貨幣投放與調控
改善金融結構之外，控製好貨幣信用總量的增長也有賴於貨幣政策對基礎貨幣的調控。無論是從全球還是中國來說，貨幣寬鬆政策存在效率遞減的問題：過多的貨幣供應和信貸投放即使在消費物價通脹上體現得不明顯，也會在資産價格的快速上漲中體現齣來，帶來金融風險。銀行不能總是要央行“放水”，而要緻力於調整結構，讓錢通過閤法有效的渠道流入實體經濟之中。
從央行的行為來看，投放基礎貨幣的渠道發生瞭變化，但控製基礎貨幣總量投放的本質沒變，市場不應由工具的變化而對貨幣政策的取嚮做過度的解讀。央行一般通過三個渠道投放基礎貨幣：再貼現以及信用資産質押再貸款、央行買賣政府債券和外匯占款。
全球金融危機之前，我國國際收支雙順差，要維持匯率的相對穩定，中央銀行被動吸納外匯而投放瞭大量基礎貨幣，對衝過多的流動性是當時貨幣政策的重要任務。人民銀行基本是通過提高存款準備金率來對衝因外匯儲備過多而投放的基礎貨幣，這是一個中性的政策，不是緊縮。
2009年之後，特彆是從2011年開始，外匯占款逐漸下降，過去兩年下降得更多，導緻基礎貨幣投放渠道發生變化。zui近幾年央行推齣一些創新工具，包括短期藉貸便利、中期藉貸便利、補充抵押貸款等，通過這些方式嚮外提供基礎貨幣，有時輔之以降低存款準備金率，補充基於正常需要的基礎貨幣不足。
另外，我們需要準確理解央行買賣政府債券與基礎貨幣投放的關係。在常規情況下，央行使用短期國債在公開市場上吞吐基礎貨幣，作用等同於過去的央行票據買賣。不論使用哪一種操作手段，央行在確定瞭總量目標之後，操作方式隻是不同工具的選擇而已，工具本身不代錶政策取嚮的改變。在非常規情況下，比如發達國傢央行購買長期國債（量化寬鬆）投放基礎貨幣，情況要復雜一些，因為財政的債務管理更多涉及中長期國債。但不管怎樣，zui終對流動性（基礎貨幣）的總體把控必須是央行，以保持利率、匯率調控目標一緻。
三、數字貨幣的能與不能
從貨幣的形式發展看，近年來社會各界關心數字貨幣的角色，彭文生博士這本書對此也有所涉及，我談點自己的看法。當前我們所有的數字貨幣都用0和1的數字錶達，這種數字錶達的貨幣有一種是由法定貨幣轉化而來的，我們把它叫作電子貨幣。還有一種不是由法定貨幣轉化而來的，而是在一定網絡社區內由發行者發行的數字形態的社區貨幣，比如Q幣就是典型的代錶。還有一種數字貨幣，沒有發行者而是通過算法加密創造齣來的，我們把它叫作算法貨幣。
現在很多人熱衷於算法貨幣，認為其可以解決中央銀行對貨幣供應掌握不是很準確、有人為乾擾的問題，能解決長期以來人類麵臨的通貨膨脹問題。但是算法貨幣能否成為貨幣，取決於參與者的認可以及幣值的穩定。法定貨幣是中央銀行靠國傢信用建立的，算法貨幣靠加密解決瞭信用問題，但是不具備適應經濟需求的供給調節機製，也就導緻無法具備穩定的幣值。曆史上以黃金為代錶的貨幣方式難以滿足需求，因而産生瞭信用貨幣，貨幣政策的z大挑戰是怎樣讓貨幣供應適應經濟發展的需求。而算法貨幣的問題與黃金類似，並不能隨著需求的變動而進行調整，因此無法解決幣值的波動問題。一旦算法貨幣幣值非常不穩定，就難以完成價值尺度的作用。所以我認同彭博士的觀點，以比特幣為代錶的算法貨幣隻能是私人貨幣，而無法成為一個真正的法償貨幣。
有人說，可以通過算法技術來適應所有的交易需求就不需要有貨幣供給的調節機製，就是說一個社會的所有需求都可以計算齣來，我們可以據此規劃算法貨幣的供給，使得社會生産順利進行，這恐怕是計劃經濟的思維。另外，算法的多樣性必然産生多種算法貨幣，導緻不同種類算法貨幣的匯率波動，也存在一個算法貨幣和現行的法定貨幣兌換的問題。上次全球金融危機除瞭經濟結構以外很重要的原因就是國際貨幣體係的缺陷，單靠算法貨幣並不能解決這些問題。
雖然算法貨幣不是真正的貨幣，但信息技術進步可以改變法定貨幣支付功能的實現形式。目前法定貨幣的支付在境內和跨境的結算都采取瞭集中化網絡的方式，但是開源共享的分布式信息技術提供瞭另一種可能，我們可以利用這種技術分布式地傳遞數字貨幣，低成本、高效率地完成價值傳遞。目前分布式支付的研發和應用還處於一種探索階段，如何將算法貨幣的信息傳導以及價值傳導的低成本和高效率的優勢，同當今金融體係結閤起來，改進支付體係和支付清算服務，是值得我們研討的方嚮。
一個方式是各國央行都在研究的央行發行數字貨幣。我國央行較早著手研究數字貨幣，並在2016年1月提齣爭取早日推齣央行的數字貨幣。2017年春節前，央行推動的基於區塊鏈的數字票據交易平颱測試成功，而央行旗下的數字貨幣研究所也將正式掛牌。目前央行數字貨幣的發行初步構想，仍基於現行人民幣管理原則，按照“中央銀行—商業銀行”的二元體係來完成，由中央銀行負責數字貨幣的發行和驗證監測，商業銀行從中央銀行申請到數字貨幣後，直接麵嚮社會，負責構建提供數字貨幣流通服務的應用生態體係。
在這個框架下，央行發行的數字貨幣雖然通過商業銀行的渠道，但實際上是100%的準備金。彭博士對央行發行數字貨幣的宏觀含義做瞭一些分析，包括對銀行業務模式的可能衝擊。發行央行數字貨幣還有許多技術問題要解決，我們需要研究其在宏觀層麵的可能的影響。
領導乾部要努力學習金融知識，熟悉金融業務，把握金融規律。金融是現代經濟的核心，所有關心經濟發展的人，尤其是金融從業人員都應該加強對金融的學習和研究。彭文生博士的新書從金融的順周期性視角分析宏觀經濟問題，結閤金融和實體、需求和供給、總量和結構，提供瞭較有體係的圖景，針對當前的一些熱點問題也提齣瞭不同於流行觀點的看法。經濟研究存在觀點分歧是正常的，難得的是在一個邏輯自洽的框架下係統地分析問題。我曾為彭博士的上一本書《漸行漸遠的紅利》寫過推薦語，很高興看到他用框架性分析來研究經濟問題的又一成果。
是為序。
用戶評價
這本書的包裝給我留下瞭非常好的第一印象。精美的外殼，沉甸甸的質感，都暗示著這本書內容的深度和價值。“包郵”這個字眼，更是為這次的購書體驗增添瞭一份驚喜。我一直對金融周期這個話題很感興趣，但往往覺得它過於宏大和抽象，難以把握。而《漸行漸近的金融周期》這個書名，則讓我看到瞭理解這個復雜概念的希望。“漸行漸近”這個詞，似乎在預示著作者會以一種非常細膩、循序漸進的方式來剖析金融市場的運行規律，而不是提供一些淺嘗輒止的論調。中信齣版社的名字，自然不必多說，這本身就是品質的保證。收到書後，我仔細翻閱瞭一下，紙張的質感非常好，印刷清晰，排版也十分舒適，長時間閱讀也不會感到疲勞。我期待這本書能夠帶領我深入瞭解金融周期的各個階段，理解其背後的驅動因素，以及它對我們經濟生活的影響。這種期待，讓我對接下來的閱讀充滿熱情。
評分這本書從裝幀設計上看，就透著一股“高級感”，絕對不是那種隨隨便便就能在書攤上找到的快餐讀物。封麵采用瞭比較柔和的色調，上麵“漸行漸近的金融周期”這幾個字，字體非常有力量感，但又不顯得生硬，仿佛暗示著金融市場的演變過程，既有強大的驅動力，又有細膩的循序漸進。中信齣版社的名字齣現在封麵上，也算是一個品質的背書，讓我對這本書的內容質量有瞭初步的信心。拿到手裏，沉甸甸的，但又不會過於壓手，捧在手裏閱讀，觸感也相當舒適。書頁的紙張質量很好，白度適中，不會刺眼，印刷的油墨也比較清晰，字跡銳利，長時間閱讀也不會感到疲勞。書的整體設計風格非常統一，從封麵到內頁的版式，都顯得專業而有條理，這種對細節的關注，往往預示著內容本身的嚴謹性。我甚至注意到，書的裝訂也很牢固，翻閱起來不會齣現散頁的尷尬情況，這一點對於經常翻閱書籍的人來說，是非常重要的考量。這本《包郵 漸行漸近的金融周期》給我的第一印象，就是它在視覺和觸覺上都傳達瞭一種“精心打磨”的信號，這讓我對接下來的閱讀內容充滿瞭好奇和期待，我相信它會是一次深入的學習體驗。
評分《包郵 漸行漸近的金融周期》這本書，光聽名字就讓人覺得非常有吸引力。我經常在網上購書，看到“包郵”兩個字，總會忍不住多看一眼。而“漸行漸近的金融周期”這個主題，又恰恰是我一直以來都比較感興趣但又覺得有些難以把握的領域。所以，當這本書齣現在我視野中的時候，我就知道我必須把它收入囊中。收到書之後，我迫不及待地打開瞭包裝。它的紙張質量非常好，摸起來很舒服，不會有粗糙感。印刷也非常清晰，字體大小和行距都設計得恰到好處，閱讀起來非常舒適，一點也不費眼。封麵設計也很簡潔大氣，封底的文字也點齣瞭本書的核心內容，讓我對即將開始的閱讀之旅充滿瞭期待。中信齣版社是我一直以來都非常信賴的齣版機構，他們的圖書往往內容紮實，專業性強，而且裝幀設計也很有品位。這本書從裏到外都透露著一股“走心”的氣息，讓我覺得，作者和齣版社都對這本書的內容和呈現方式付齣瞭極大的心血。我非常期待這本書能夠帶我深入瞭解金融周期的運行規律，並且能夠通過作者的筆觸，將那些看似復雜抽象的概念，變得更加生動形象，易於理解。
評分拿到這本《包郵 漸行漸近的金融周期》，第一感覺就是它的書名非常有意思，既有實打實的“包郵”優惠，又有著“漸行漸近的金融周期”這樣深邃的主題。這種將商業推廣語和學術概念巧妙結閤的方式，一下子就抓住瞭我的眼球。中信齣版社一直是我比較關注的齣版社，他們的圖書內容往往比較前沿且具有深度，所以當我看到這本書的封麵和名字時，就毫不猶豫地加入瞭購物車。收到書之後，發現它的印刷質量非常棒，紙張厚實，摸上去有質感，字體清晰，排版也很舒服，閱讀起來不會感到費眼。封麵設計簡潔大氣，封底的介紹也提煉齣瞭本書的核心思想，讓我對金融周期的復雜性有瞭初步的瞭解。我尤其喜歡的是，這本書的標題雖然看起來有些“接地氣”，但內容本身似乎並沒有因此而變得膚淺。相反，這種反差感反而激發瞭我更深入探索的欲望。我迫不及待地想知道，作者是如何將“包郵”的營銷策略與“金融周期”這樣宏大的概念聯係起來的，或者說，這種組閤本身就暗示瞭作者看待金融市場的一種獨特視角？也許是通過某種比喻，或者是在解釋金融周期的某個階段時，會引用到一些我們生活中常見的商業現象。總之，這本書的齣現，讓我對金融世界的理解，多瞭一層全新的期待。
評分這本書的名字聽起來就很吸引人，特彆是“包郵”兩個字，簡直是打在瞭我等“剁手黨”的 G 點上。拿到書的那一刻，快遞小哥的敲門聲都帶著一絲喜悅，拆開包裝，那沉甸甸的質感，瞬間就讓我對即將開啓的閱讀之旅充滿瞭期待。翻開第一頁，書的排版印刷都相當不錯，字體大小適中，紙張的觸感也很舒服，不會有廉價感。封麵設計簡潔大氣，封底的介紹也點齣瞭這本書的核心主題，讓我迫不及待地想深入瞭解“漸行漸近的金融周期”究竟是怎麼一迴事。中信齣版社一直是我比較信賴的齣版社，他們的圖書在內容深度和專業性上通常都有保障，所以對於這本書，我抱有很高的期望，相信它不會讓我失望。我特彆喜歡的是，這本書的封麵設計並沒有選擇那種過於花哨或者浮誇的風格，而是采用瞭一種相對沉穩但又不失現代感的配色和構圖，這種風格恰恰與“金融周期”這個略顯宏大的主題相契閤，讓人一眼就能感受到其中蘊含的專業性和嚴謹性。而且，“包郵”這兩個字，雖然隻是一個簡單的商業元素，但放在書名中，反而增添瞭一種親民感，仿佛作者在用一種非常接地氣的方式，邀請讀者一同走進金融的世界，去探索那些看似遙遠卻又與我們息息相關的規律。拿到手之後，我並沒有立刻翻閱，而是先細細地欣賞瞭一下這本書的整體外觀，從封麵到封底，再到書脊的設計，每一個細節都透露齣齣版方的用心。那種期待感，就像是即將開啓一場未知的旅程，而這本書，就是我的地圖和指南針。
評分這本《包郵 漸行漸近的金融周期》的書名，首先就給我留下瞭一個深刻的印象。它巧妙地將一個非常實在的“福利”（包郵）與一個宏大而深奧的學術概念（金融周期）結閤在一起，這種組閤方式非常新穎，也充滿瞭話題性。作為一個對金融市場及其運行規律充滿好奇心的讀者，我立刻就被吸引瞭。中信齣版社一直是我比較欣賞的齣版社，他們齣品的書籍往往在內容深度和專業性上都錶現齣色，所以我對這本書的品質充滿瞭期待。拿到書的那一刻，就能感受到它的重量和質感，紙張的觸感非常棒，印刷清晰，版式設計也很閤理，閱讀起來不會感到疲勞。我喜歡這種有誠意的圖書，它不僅僅是內容的載體，更是一種閱讀體驗的傳遞。書名的“漸行漸近”也讓我對內容充滿瞭想象，它可能意味著作者會以一種循序漸進、層層遞進的方式來剖析金融周期的演變，而不是簡單粗暴地拋齣結論。這種對閱讀過程的尊重，讓我覺得這本書很有可能成為我的案頭必備讀物，可以反復研讀，從中汲取智慧。
評分這本書的封麵設計，有一種低調的奢華感，黑白灰的經典搭配，配閤“包郵 漸行漸近的金融周期”這幾個字，既顯專業又不會過於嚴肅。中信齣版社的書，我一直都很信任，他們的內容總是能給我帶來很多啓發。拿到書之後，我仔細地翻看瞭幾頁，紙張的觸感很棒，不是那種容易泛黃的劣質紙，而是厚實且光滑的，字跡印刷得非常清晰，排版也十分考究，給人一種賞心悅目的感覺。我特彆喜歡這種用心製作的圖書，它會讓我在閱讀時更加投入，也更能感受到作者想要傳達的思想。書名中的“包郵”二字，雖然隻是一個商業化的詞匯，但放在這裏，卻産生瞭一種奇妙的化學反應，仿佛在說，金融周期的秘密，就像一份精心包裝的包裹，現在正以最便捷的方式送到你手中。而“漸行漸近”這個詞，則暗示瞭金融周期的動態性，它不是一蹴而就的，而是有一個漫長的演變過程，這讓我對作者如何解讀和分析這個過程充滿瞭好奇。
評分翻開這本《包郵 漸行漸近的金融周期》，首先映入眼簾的就是它那沉甸甸的質感和印刷精美的內頁。這本書的封麵設計簡潔有力，沒有過多花哨的裝飾，卻散發著一種專業、可靠的氣息。中信齣版社的名字，本身就是一本好書的保證，所以我對這本書的內容質量抱有很高的期待。書的紙張質量非常好，觸感細膩，翻頁時也不會有刺耳的聲音。字體的清晰度和排版的美觀度都達到瞭專業的水準，長時間閱讀也不會感到眼睛疲勞。書名中的“包郵”二字，雖然在日常生活中極其常見，但齣現在一本探討金融周期的書籍上，卻顯得格外有趣，它仿佛在暗示著，即使是晦澀難懂的金融知識，也能以一種輕鬆、便捷的方式送到讀者手中，讓人在享受優惠的同時，也能獲得知識的饋贈。而“漸行漸近的金融周期”這個主題，更是引發瞭我強烈的好奇心。我迫切地想知道，作者將如何描繪金融周期的演變過程，它是由哪些因素驅動的，又將走嚮何方？這本書的每一個細節，都讓我對即將展開的閱讀旅程充滿瞭期待。
評分《包郵 漸行漸近的金融周期》這本書，從名字上看就很有意思。首先，“包郵”這兩個字，瞬間就拉近瞭讀者和書的距離，讓人覺得這是一本親民、易得的書。而“漸行漸近的金融周期”則觸及到瞭我一直以來都很好奇但又覺得有些神秘的領域。中信齣版社的書，一直是我購書清單上的常客，他們的專業度和深度是毋庸置疑的。拿到書的那一刻，我就被它的質感所吸引，紙張的觸感非常好，印刷清晰，字跡大小和行距都恰到好處，閱讀起來十分舒服。封麵設計也很簡潔，但又不失大氣，封底的簡介更是點明瞭本書的核心主題，讓我對即將開始的閱讀之旅充滿瞭期待。我喜歡這種能夠將復雜概念以一種相對易懂的方式呈現的書籍，希望這本書能夠像它的名字一樣，引領我一步步地去理解金融周期的本質，去感受它“漸行漸近”的過程，而不用擔心一開始就被過多的專業術語所淹沒。
評分收到這本書，我第一眼就被它的封麵設計所吸引。那種略顯復古又帶著現代感的配色，配上“包郵 漸行漸近的金融周期”這幾個字，組閤起來有一種彆樣的韻味。中信齣版社的書，我一嚮是比較喜歡的，質量和深度都有保障。這本書的紙質摸起來很舒服，不是那種粗糙的廉價紙，而是帶有一定厚度和光滑度的，字跡印刷清晰，排版也很大氣，讓人一看就覺得是經過精心編輯的。拿到手的時候，沉甸甸的，這種重量也讓我覺得內容會比較充實。我喜歡這種書名，它在傳遞學術信息的同時，又不失市場化的親和力。“包郵”這個詞，雖然看起來很平凡，但放在書名裏，反而産生瞭一種有趣的張力，似乎在說，即使是像金融周期這樣復雜深奧的課題，也可以輕鬆地“送達”到讀者手中，變得易於理解。我期待這本書能夠像它的名字一樣，帶領我“漸行漸近”地探索金融市場的奧秘，不至於一開始就讓我望而卻步，而是循序漸進，讓我能夠逐步領悟其中的精髓。這種由外在包裝到內在內容的期待，讓我對這次閱讀體驗充滿信心。
評分非常適閤現在這個大環境下閱讀，推薦一下
評分還不錯。。。。。。。
評分還不錯，要一定知識基礎
評分中信的書還是值得信賴的，包裝也很結實。書保護的很好。內容還沒看。
評分很好，感覺就是很貴
評分作者的基本功沒得說 深入淺齣的錶達 最後的結論也很值得參考
評分質量不錯，是正品，發貨快，服務好。值得大傢購買！
評分用心之作，正在看，很多學習的地方
評分發貨快，書也不錯。但書的印刷字體有些大
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