波動率交易：期權量化交易員指南(原書第2版) 湖北新華書店 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 尤安·辛剋萊，王琦 著

圖書標籤:

• 量化交易
• 期權交易
• 波動率交易
• 金融工程
• 投資策略
• 風險管理
• 衍生品
• 金融市場
• 技術分析
• 投資理財

店鋪： 湖北新華書店圖書專營店

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111565178

商品編碼：12942218672

包裝：平裝-膠訂

齣版時間：2017-05-01

圖書基本信息
圖書名稱	波動率交易：期權量化交易員指南(原書第2版)	作者	尤安·辛剋萊、王琦
定價	69.00元	齣版社	機械工業齣版社
ISBN	9787111565178	齣版日期	2017-05-01
字數	229000	頁碼	313
版次	1	裝幀	平裝-膠訂
開本	16開	商品重量	0.4Kg

內容簡介

波動率，按定義是指錶示標的*性的指標。但波動中，有些模式是可以被度量和利用的。沒有人比作者尤安·辛剋萊更明白這一點。辛剋萊是一個非常成功的期權交易員，擁有量子混沌領域的博士學位。 《波動率交易》（原書第2版）不僅僅是關於數字。依托其15年的專業期權交易經驗，辛剋萊提供瞭一套全新的交易方法，盡可能多地依賴於極其重要的“人為因素”、驅動交易決策的心理和情感偏差以及量化分析。 本書梳理瞭基礎的期權定價、波動率度量、對衝、資金管理以及交易評估等內容，並開發瞭基於布萊剋- 斯科爾斯- 默頓的量化模型去度量波動率，這適用於幾乎所有類型的金融工具。 辛剋萊在第2版中擴充瞭一些內容，以迴應第1版齣版後市場的主要變化，內容涵蓋瞭VIX期貨、ETN和杠杆ETF的新機會，同時他還： 分析瞭不同曆史波動率度量方法的優點和缺點。 清楚展示瞭現實中波動率的錶現，以及與標的資産的聯係。 闡述瞭在交易周期裏預測波動率的方法。 提供瞭確定對衝時點以及對衝數量的可行技巧。 提供瞭頭寸纍積的方法以便減少對衝需求。 分享瞭如何通過交易規模提高收益的珍貴技巧，包括藉鑒自期貨交易和專業博彩的技巧。 提供瞭評估交易活動的有力工具。 囊括瞭關於影響交易決策的認知和情感偏差的*研究，以及如何使之成為交易優勢。 刻畫瞭經過時間檢驗的VIX期貨、ETN和杠杆ETF交易策略。 提供瞭配套網站，包括有用的電子錶格、計算不同時期波動率錐的模型以及仿真引擎。 對於談數色變的交易員以及想更深入理解期權交易的寬客而言，本書深入淺齣，是一個不可或缺的“交易工具”。

作者簡介

尤安?辛剋萊（Euan Sinclair）是一名擁有15年交易經驗的期權交易員，擅長於量化交易策略的設計和執行。辛剋萊目前是Bluefin Trading的一名專職期權交易員，基於自主開發的量化模型進行交易。辛剋萊擁有布裏斯托大學物理學博士學位。

目錄

目錄 Volatility Trading 總序 緻謝 第2版簡介 第1章　期權定價 1 布萊剋–斯科爾斯–默頓模型 2 模型假設 9 結論 13 本章小結 13 第2章　波動率的度量 15 波動率的定義及度量 15 波動率的定義 16 其他波動率估計量 23 本章小結 38 第3章　收益率和波動率的典型事實 40 典型事實的定義 40 波動率並非常數 41 收益率分布的特徵 45 成交量和波動率 49 波動率分布 50 本章小結 52 第4章　預測波動率 53 交易費用為零 54 完美信息流 54 對信息的價格影響力的共識 54 極大似然估計 59 使用基本麵信息來預測波動率 67 方差溢價 68 本章小結 72 第5章　隱含波動率的動態變化 73 波動率水平的動態變化 77 波動率微笑和閤約標的 88 波動率微笑的動態變化 91 期限結構的動態變化 100 本章小結 101 第6章　對衝 103 特殊的對衝方法 105 基於效用的方法 106 Zakamouline的雙漸近解 116 交易成本的估計 121 加總不同閤約標的的期權 126 本章小結 129 第7章　對衝後的期權頭寸的分布 131 離散對衝和路徑依賴 131 波動率依賴 137 本章小結 145 第8章　資金管理 146 特彆的頭寸管理方案 146 凱利規則 150 凱利規則的生效需要時間 159 錯估參數的影響 160 賬戶金額是什麼 164 凱利規則的替代方法 165 本章小結 181 第9章　交易評估 182 常規的計劃流程 183 風險調整後的業績評價指標 191 設定目標 200 業績的持續性 203 相對持續性 203 本章小結 208 第10章　心理學 210 自我歸因偏差 215 過度自信 217 可獲得性偏差 222 短視思維 224 厭惡損失 225 保守主義及代錶性偏差 227 確認偏差 230 事後聰明偏差 233 錨定與調整偏差 234 敘事謬誤 236 預期理論 237 本章小結 239 第11章　通過波動率交易來獲利 241 方差溢價 241 産生方差溢價的原因 249 本章小結 251 第12章　VIX 252 VIX指數 253 VIX期貨 254 波動率ETN 256 其他VIX交易 259 本章小結 260 第13章　杠杆ETF 261 把杠杆ETF視為一個交易規模問題 264 一個多頭–空頭交易策略 264 杠杆ETF的期權 265 本章小結 267 第14章　一筆交易的生命周期 269 交易前分析 269 交易後分析 276 本章小結 278 第15章　結論 280 本章小結 284 資源 285 能直接應用的書 285 有啓發價值的書 289 有用的網站 291 譯者後記 294 參考文獻 296 本書配套網站 309 作者簡介 314

編輯推薦

期權交易經典著作。新版囊括瞭市場革新、行為金融學以及捕捉風險溢價的內容。每個期權交易者都應該讀讀這本書。

文摘

序言

風險資産定價與投資策略：深度解析與實戰指南 本書是一部關於風險資産定價理論、模型構建與量化投資策略的綜閤性研究專著。它旨在為學術研究者、金融工程師、風險管理師以及尋求深入理解資産定價復雜性並將其應用於實際投資決策的專業人士提供一套嚴謹而實用的理論框架和分析工具。全書內容聚焦於金融市場中風險資産的價值發現機製、價格波動規律，並在此基礎上探討如何構建穩健有效的投資策略，以期在復雜多變的市場環境中實現資産的優化配置和風險的有效規避。 第一部分：理論基石——風險資産定價模型 本部分將從微觀經濟學和宏觀經濟學的基本原理齣發，深入剖析風險資産定價的理論根源。我們將首先迴顧經典的資本資産定價模型（CAPM），詳細解析其核心假設、推導過程以及在實際應用中的局限性。在此基礎上，我們將引入多因子模型，如法瑪-弗倫奇三因子模型（Fama-French Three-Factor Model）及其後續發展，探討不同市場因子（如市值、賬麵市值比、動量等）如何解釋股票收益的差異，並分析這些因子在不同市場環境下的動態錶現。 隨後，我們將進入對期權定價理論的深度探索。本書將詳細介紹布萊剋-斯科爾斯-默頓（Black-Scholes-Merton, BSM）模型，不僅闡述其數學推導和關鍵參數（如標的資産價格、行權價格、到期時間、無風險利率、波動率）的含義，還將重點討論BSM模型的適用條件、模型假設與現實市場之間的差距，以及由此産生的套利機會與風險。我們還將介紹基於風險中性定價的連續時間定價模型，以及離散時間模型（如二叉樹模型）的構建與應用，使其能夠處理更廣泛的期權閤約類型和更復雜的價格動態。 此外，本書還將探討其他重要的定價模型，例如： 隨機波動率模型（Stochastic Volatility Models）： 強調市場中波動率本身並非恒定不變，而是隨時間隨機變化的，並介紹如Heston模型等經典隨機波動率模型。我們將深入分析這些模型如何捕捉市場的“波動率聚集”現象，並討論其在期權定價中的優勢和挑戰。 跳躍擴散模型（Jump Diffusion Models）： 考慮資産價格可能齣現的突然大幅跳躍（如突發新聞事件），分析跳躍過程的引入如何影響期權價格，並介紹例如Merton的跳躍擴散模型。 基於機器學習的定價方法： 隨著大數據和計算能力的提升，我們將初步介紹如何利用機器學習技術（如神經網絡、支持嚮量機）構建更靈活、更具預測能力的定價模型，並討論其在處理非綫性關係和高維數據方麵的潛力。 第二部分：模型校準與數據分析 理論模型的有效性高度依賴於精確的參數校準和對市場數據的深入分析。本部分將指導讀者如何從真實市場數據中提取信息，並將其應用於模型參數的估計。 我們將詳細介紹： 曆史波動率（Historical Volatility）的計算與應用： 包括簡單移動平均法、指數加權移動平均法（EWMA）等，以及這些方法在不同時間窗口下的優缺點。 隱含波動率（Implied Volatility）的求解與解讀： 介紹通過期權價格反嚮求解BSM模型中的波動率，並分析隱含波動率麯綫（Volatility Smile/Skew）的成因及其對市場情緒和未來預期的指示意義。 數據預處理與特徵工程： 強調數據清洗、異常值處理、缺失值填充等數據準備工作的重要性。同時，將介紹如何從原始市場數據中提取有用的技術指標和宏觀經濟變量作為模型的輸入特徵。 統計檢驗與模型診斷： 介紹如何運用統計學方法（如T檢驗、F檢驗、R-squared、AIC、BIC等）評估模型的擬閤優度，以及如何檢測模型是否存在過擬閤、異方差、自相關等問題，確保模型的穩健性。 第三部分：量化交易策略構建與實施 在掌握瞭風險資産定價理論和模型工具後，本部分將重點轉嚮如何將這些知識轉化為實際的量化交易策略。我們將從資産配置、套利以及對衝等多個維度，提供一套係統性的策略構建流程。 資産配置策略： 均值迴歸策略（Mean Reversion Strategies）： 基於資産價格迴歸均值的假設，構建價差交易、配對交易等策略。我們將詳細介紹如何選擇閤適的交易對、如何度量價差、如何設置入場和齣場點，並分析其潛在風險。 趨勢跟蹤策略（Trend Following Strategies）： 利用技術指標（如移動平均綫、MACD、RSI等）識彆市場趨勢，並順勢進行交易。我們將討論不同指標的組閤應用，以及如何規避趨勢反轉的風險。 基於因子暴露的配置： 根據因子模型的研究成果，構建能夠捕捉特定因子風險溢價的投資組閤。例如，如何構建低波動率組閤或價值型投資組閤。 期權套利策略： 無風險套利（Arbitrage）： 識彆並利用市場定價偏差，實現理論上的無風險收益。我們將詳細討論如何利用BSM模型的定價偏差進行期權套利，並強調實際操作中存在的交易成本和執行風險。 風險對衝與現金流生成： 利用期權構建組閤，以對衝標的資産的下行風險（如保護性看跌期權），或者通過賣齣期權來生成現金流（如備兌看漲期權）。我們將分析不同期權組閤（如跨式、勒式）的盈虧特性。 波動率交易策略： 專門針對市場波動率進行交易。我們將深入探討如何利用隱含波動率與未來實際波動率之間的預期差異進行套利，例如購買低估的波動率或賣齣高估的波動率。我們將介紹基於VIX指數的交易策略，以及如何通過期權組閤構建方嚮性或非方嚮性的波動率交易。 交易執行與風險管理： 交易算法： 介紹不同的交易算法，如VWAP（成交量加權平均價格）、TWAP（時間加權平均價格）等，用於降低大額訂單的衝擊成本。 頭寸規模與止損機製： 強調閤理的頭寸規模設定是風險管理的關鍵。我們將介紹凱利公式（Kelly Criterion）等用於優化頭寸規模的方法，並詳細講解設置止損訂單的策略和重要性。 迴測與實盤模擬： 介紹如何進行曆史數據迴測，以評估策略的潛在錶現，並強調迴測結果的局限性。同時，我們將推薦進行實盤模擬的重要性，以在真實市場環境中檢驗策略的可行性。 係統性風險與黑天鵝事件應對： 討論如何識彆和管理可能導緻整個投資組閤崩潰的係統性風險，以及在極端市場條件下（如金融危機、突發事件）的應對策略。 第四部分：前沿探索與未來展望 在完成理論與實踐的係統梳理後，本部分將帶領讀者展望風險資産定價與量化交易領域的最新發展趨勢和未來可能的研究方嚮。 高頻交易與算法交易： 探討高頻交易的特點、技術要求以及其對市場流動性和定價的影響。 大數據與人工智能在金融領域的應用： 深入討論如何利用自然語言處理（NLP）分析新聞和社交媒體情緒，以及深度學習在預測市場波動和識彆交易模式中的潛力。 另類數據（Alternative Data）的應用： 探討衛星圖像、信用卡交易數據、網絡爬蟲數據等非傳統金融數據如何為資産定價和交易策略提供新的洞察。 行為金融學與量化交易的融閤： 分析投資者心理偏差如何影響市場價格，以及如何將其納入量化模型和交易策略中。 監管環境與閤規性： 討論金融市場監管的變化如何影響量化交易策略的製定和實施，以及閤規性在現代金融體係中的核心地位。 本書的目標讀者群包括但不限於： 金融工程專業學生與研究人員： 為深入理解金融模型和定價理論提供堅實基礎。 投資銀行與對衝基金的交易員、研究員和量化分析師： 提供構建和優化交易策略的理論指導和實踐工具。 資産管理公司與私人銀行的投資經理： 幫助其理解和運用更復雜的資産定價模型，從而進行更精準的投資決策。 風險管理師： 提供量化模型來評估和管理金融風險。 對金融市場具有濃厚興趣的個人投資者： 在理解瞭基本原理後，能夠更理性地參與市場。 本書力求理論與實踐相結閤，以嚴謹的學術視角審視金融市場的運作，並以實用的技術方法指導投資實踐。通過對本書內容的深入學習和理解，讀者將能夠提升在風險資産定價、模型構建、數據分析以及量化交易策略開發方麵的能力，從而在日益復雜的金融市場中獲得更強的競爭力。

評分☆☆☆☆☆

拿到這本《波動率交易：期權量化交易員指南（原書第2版）》之後，我第一眼就被它那沉甸甸的份量和精美的印刷所吸引。封麵設計簡潔而專業，一看就知道是為金融領域的專業人士準備的。書名本身就非常吸引人，“波動率交易”和“期權量化交易”這兩個關鍵詞，直接命中瞭我的研究興趣點。作為一名對金融市場，特彆是衍生品交易有著濃厚興趣的讀者，我一直在尋找能夠提供深度見解和實操性指導的讀物。這本書的“指南”定位，讓我對其充滿瞭期待。而且，“原書第2版”的字樣，也暗示瞭其內容經過瞭時間的沉澱和讀者的檢驗，更具參考價值。書本的裝幀非常紮實，拿在手裏很有質感，翻開書頁，紙張的觸感和油墨的清晰度都非常棒，這對於長時間閱讀來說，是一個非常好的體驗。從這本書的整體呈現來看，它無疑是一本用心製作的專業書籍，我迫不及待想要深入其中，探索波動率交易的奧秘。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計相當吸引人，很有專業感，一看就知道是講金融領域的。書名“波動率交易：期權量化交易員指南”直接點明瞭主題，讓我這個對量化交易和期權波動率感興趣的人迫不及待想翻開。拿到手的時候，就能感受到書的厚重感，紙張質量也不錯，翻閱起來手感很好。包裝也很紮實，即便是在長途運輸中也能得到很好的保護。湖北新華書店的標誌也讓我感到一種信賴感，畢竟是老牌書店瞭。拿到手的第一感覺就是，這絕對是一本值得深入研究的書籍，而不是那種淺嘗輒止的普及讀物。從書名就能感受到作者在波動率交易這個細分領域有著深厚的功底，而且“期權量化交易員指南”的副標題更是點明瞭這本書的實用性和針對性，對於想要將理論知識轉化為實戰操作的交易者來說，無疑是一本寶藏。即使我還沒有開始閱讀，僅僅是這本書的“硬件”層麵，就已經給我留下瞭非常好的第一印象，讓我對即將展開的閱讀之旅充滿瞭期待。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計簡約大氣，透露齣一種嚴謹的學術風格。書名《波動率交易：期權量化交易員指南》精準地指嚮瞭其核心內容，即圍繞波動率這一關鍵要素，為期權量化交易員提供一份實用的操作指南。作為一名對金融衍生品，尤其是期權市場有著濃厚興趣的讀者，我一直在尋找能夠深入理解波動率的內在機製，並將其應用於量化交易策略的書籍。這本書的齣現，恰好滿足瞭我的這一需求。我非常欣賞“指南”這個詞，它意味著這本書將不僅僅是理論的堆砌，更會包含實際的操作方法和策略。而“原書第2版”的標記，則讓我對其內容的權威性和時效性有瞭更多的信心，因為這意味著這本書已經經過瞭市場的檢驗和讀者的反饋，並得到瞭進一步的優化和更新。書本的裝幀、紙張和印刷質量都相當齣色，給人一種值得細細品讀的專業感。

評分☆☆☆☆☆

這本書的齣版信息非常清晰，讓我知道它是一本經過精心打磨的作品。從書名就能看齣來，它並非泛泛而談，而是聚焦於“波動率交易”這一相對專業的領域，並且是為“期權量化交易員”量身打造的指南。這種精準的定位，讓我感覺作者非常瞭解目標讀者的需求。封麵的設計也很專業，沒有花哨的裝飾，而是直接傳達齣一種嚴謹、科學的學術氛圍。紙張的質感也很好，印刷清晰，閱讀起來不會有壓迫感。總的來說，從外在的包裝到內在的定位，都體現齣這本書是一本值得信賴的專業書籍。我個人對量化交易一直很感興趣，尤其是期權作為一種復雜且充滿魅力的金融衍生品，其波動率更是其中的核心要素。這本書能夠深入探討這個話題，並提供一份“指南”，這對我來說無疑是一個非常大的吸引力。我對這本書的齣版方也比較熟悉，感覺他們選擇的書籍都比較有深度。

評分☆☆☆☆☆

《波動率交易：期權量化交易員指南（原書第2版）》的封麵設計給我留下瞭深刻的印象，它沒有過於花哨的圖案，而是通過簡潔的綫條和專業的字體，直接傳達齣一種嚴謹、深入的學術研究氣息。書名中的“波動率交易”和“期權量化交易”更是直接抓住瞭我的眼球，這兩個領域一直是我非常感興趣的研究方嚮。作為一名對金融市場有一定瞭解的讀者，我知道波動率在期權定價和交易策略中扮演著至關重要的角色，而量化交易則是現代金融領域不可或缺的一部分。這本書的“指南”定位，意味著它將為期權量化交易員提供一套係統性的方法和工具，這對我來說具有極大的吸引力。我尤其看重“原書第2版”這個信息，它錶明這本書的內容並非一次性完成，而是經過瞭市場的檢驗和作者的不斷完善，這使得其理論和實踐的可靠性大大增強。拿到手中的書本，手感厚實，紙張質量上乘，印刷清晰，這些細節都體現瞭齣版方的專業和用心，讓我對接下來的閱讀充滿瞭信心。