波动率交易：期权量化交易员指南(原书第2版) 湖北新华书店 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 尤安·辛克莱，王琦 著

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• 投资策略
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出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111565178

商品编码：12942218672

包装：平装-胶订

出版时间：2017-05-01

图书基本信息
图书名称	波动率交易：期权量化交易员指南(原书第2版)	作者	尤安·辛克莱、王琦
定价	69.00元	出版社	机械工业出版社
ISBN	9787111565178	出版日期	2017-05-01
字数	229000	页码	313
版次	1	装帧	平装-胶订
开本	16开	商品重量	0.4Kg

内容简介

波动率，按定义是指表示标的*性的指标。但波动中，有些模式是可以被度量和利用的。没有人比作者尤安·辛克莱更明白这一点。辛克莱是一个非常成功的期权交易员，拥有量子混沌领域的博士学位。 《波动率交易》（原书第2版）不仅仅是关于数字。依托其15年的专业期权交易经验，辛克莱提供了一套全新的交易方法，尽可能多地依赖于极其重要的“人为因素”、驱动交易决策的心理和情感偏差以及量化分析。 本书梳理了基础的期权定价、波动率度量、对冲、资金管理以及交易评估等内容，并开发了基于布莱克- 斯科尔斯- 默顿的量化模型去度量波动率，这适用于几乎所有类型的金融工具。 辛克莱在第2版中扩充了一些内容，以回应第1版出版后市场的主要变化，内容涵盖了VIX期货、ETN和杠杆ETF的新机会，同时他还： 分析了不同历史波动率度量方法的优点和缺点。 清楚展示了现实中波动率的表现，以及与标的资产的联系。 阐述了在交易周期里预测波动率的方法。 提供了确定对冲时点以及对冲数量的可行技巧。 提供了头寸累积的方法以便减少对冲需求。 分享了如何通过交易规模提高收益的珍贵技巧，包括借鉴自期货交易和专业博彩的技巧。 提供了评估交易活动的有力工具。 囊括了关于影响交易决策的认知和情感偏差的*研究，以及如何使之成为交易优势。 刻画了经过时间检验的VIX期货、ETN和杠杆ETF交易策略。 提供了配套网站，包括有用的电子表格、计算不同时期波动率锥的模型以及仿真引擎。 对于谈数色变的交易员以及想更深入理解期权交易的宽客而言，本书深入浅出，是一个不可或缺的“交易工具”。

作者简介

尤安?辛克莱（Euan Sinclair）是一名拥有15年交易经验的期权交易员，擅长于量化交易策略的设计和执行。辛克莱目前是Bluefin Trading的一名专职期权交易员，基于自主开发的量化模型进行交易。辛克莱拥有布里斯托大学物理学博士学位。

目录

目录 Volatility Trading 总序 致谢 第2版简介 第1章　期权定价 1 布莱克–斯科尔斯–默顿模型 2 模型假设 9 结论 13 本章小结 13 第2章　波动率的度量 15 波动率的定义及度量 15 波动率的定义 16 其他波动率估计量 23 本章小结 38 第3章　收益率和波动率的典型事实 40 典型事实的定义 40 波动率并非常数 41 收益率分布的特征 45 成交量和波动率 49 波动率分布 50 本章小结 52 第4章　预测波动率 53 交易费用为零 54 完美信息流 54 对信息的价格影响力的共识 54 极大似然估计 59 使用基本面信息来预测波动率 67 方差溢价 68 本章小结 72 第5章　隐含波动率的动态变化 73 波动率水平的动态变化 77 波动率微笑和合约标的 88 波动率微笑的动态变化 91 期限结构的动态变化 100 本章小结 101 第6章　对冲 103 特殊的对冲方法 105 基于效用的方法 106 Zakamouline的双渐近解 116 交易成本的估计 121 加总不同合约标的的期权 126 本章小结 129 第7章　对冲后的期权头寸的分布 131 离散对冲和路径依赖 131 波动率依赖 137 本章小结 145 第8章　资金管理 146 特别的头寸管理方案 146 凯利规则 150 凯利规则的生效需要时间 159 错估参数的影响 160 账户金额是什么 164 凯利规则的替代方法 165 本章小结 181 第9章　交易评估 182 常规的计划流程 183 风险调整后的业绩评价指标 191 设定目标 200 业绩的持续性 203 相对持续性 203 本章小结 208 第10章　心理学 210 自我归因偏差 215 过度自信 217 可获得性偏差 222 短视思维 224 厌恶损失 225 保守主义及代表性偏差 227 确认偏差 230 事后聪明偏差 233 锚定与调整偏差 234 叙事谬误 236 预期理论 237 本章小结 239 第11章　通过波动率交易来获利 241 方差溢价 241 产生方差溢价的原因 249 本章小结 251 第12章　VIX 252 VIX指数 253 VIX期货 254 波动率ETN 256 其他VIX交易 259 本章小结 260 第13章　杠杆ETF 261 把杠杆ETF视为一个交易规模问题 264 一个多头–空头交易策略 264 杠杆ETF的期权 265 本章小结 267 第14章　一笔交易的生命周期 269 交易前分析 269 交易后分析 276 本章小结 278 第15章　结论 280 本章小结 284 资源 285 能直接应用的书 285 有启发价值的书 289 有用的网站 291 译者后记 294 参考文献 296 本书配套网站 309 作者简介 314

编辑推荐

期权交易经典著作。新版囊括了市场革新、行为金融学以及捕捉风险溢价的内容。每个期权交易者都应该读读这本书。

文摘

序言

风险资产定价与投资策略：深度解析与实战指南 本书是一部关于风险资产定价理论、模型构建与量化投资策略的综合性研究专著。它旨在为学术研究者、金融工程师、风险管理师以及寻求深入理解资产定价复杂性并将其应用于实际投资决策的专业人士提供一套严谨而实用的理论框架和分析工具。全书内容聚焦于金融市场中风险资产的价值发现机制、价格波动规律，并在此基础上探讨如何构建稳健有效的投资策略，以期在复杂多变的市场环境中实现资产的优化配置和风险的有效规避。 第一部分：理论基石——风险资产定价模型 本部分将从微观经济学和宏观经济学的基本原理出发，深入剖析风险资产定价的理论根源。我们将首先回顾经典的资本资产定价模型（CAPM），详细解析其核心假设、推导过程以及在实际应用中的局限性。在此基础上，我们将引入多因子模型，如法玛-弗伦奇三因子模型（Fama-French Three-Factor Model）及其后续发展，探讨不同市场因子（如市值、账面市值比、动量等）如何解释股票收益的差异，并分析这些因子在不同市场环境下的动态表现。 随后，我们将进入对期权定价理论的深度探索。本书将详细介绍布莱克-斯科尔斯-默顿（Black-Scholes-Merton, BSM）模型，不仅阐述其数学推导和关键参数（如标的资产价格、行权价格、到期时间、无风险利率、波动率）的含义，还将重点讨论BSM模型的适用条件、模型假设与现实市场之间的差距，以及由此产生的套利机会与风险。我们还将介绍基于风险中性定价的连续时间定价模型，以及离散时间模型（如二叉树模型）的构建与应用，使其能够处理更广泛的期权合约类型和更复杂的价格动态。 此外，本书还将探讨其他重要的定价模型，例如： 随机波动率模型（Stochastic Volatility Models）： 强调市场中波动率本身并非恒定不变，而是随时间随机变化的，并介绍如Heston模型等经典随机波动率模型。我们将深入分析这些模型如何捕捉市场的“波动率聚集”现象，并讨论其在期权定价中的优势和挑战。 跳跃扩散模型（Jump Diffusion Models）： 考虑资产价格可能出现的突然大幅跳跃（如突发新闻事件），分析跳跃过程的引入如何影响期权价格，并介绍例如Merton的跳跃扩散模型。 基于机器学习的定价方法： 随着大数据和计算能力的提升，我们将初步介绍如何利用机器学习技术（如神经网络、支持向量机）构建更灵活、更具预测能力的定价模型，并讨论其在处理非线性关系和高维数据方面的潜力。 第二部分：模型校准与数据分析 理论模型的有效性高度依赖于精确的参数校准和对市场数据的深入分析。本部分将指导读者如何从真实市场数据中提取信息，并将其应用于模型参数的估计。 我们将详细介绍： 历史波动率（Historical Volatility）的计算与应用： 包括简单移动平均法、指数加权移动平均法（EWMA）等，以及这些方法在不同时间窗口下的优缺点。 隐含波动率（Implied Volatility）的求解与解读： 介绍通过期权价格反向求解BSM模型中的波动率，并分析隐含波动率曲线（Volatility Smile/Skew）的成因及其对市场情绪和未来预期的指示意义。 数据预处理与特征工程： 强调数据清洗、异常值处理、缺失值填充等数据准备工作的重要性。同时，将介绍如何从原始市场数据中提取有用的技术指标和宏观经济变量作为模型的输入特征。 统计检验与模型诊断： 介绍如何运用统计学方法（如T检验、F检验、R-squared、AIC、BIC等）评估模型的拟合优度，以及如何检测模型是否存在过拟合、异方差、自相关等问题，确保模型的稳健性。 第三部分：量化交易策略构建与实施 在掌握了风险资产定价理论和模型工具后，本部分将重点转向如何将这些知识转化为实际的量化交易策略。我们将从资产配置、套利以及对冲等多个维度，提供一套系统性的策略构建流程。 资产配置策略： 均值回归策略（Mean Reversion Strategies）： 基于资产价格回归均值的假设，构建价差交易、配对交易等策略。我们将详细介绍如何选择合适的交易对、如何度量价差、如何设置入场和出场点，并分析其潜在风险。 趋势跟踪策略（Trend Following Strategies）： 利用技术指标（如移动平均线、MACD、RSI等）识别市场趋势，并顺势进行交易。我们将讨论不同指标的组合应用，以及如何规避趋势反转的风险。 基于因子暴露的配置： 根据因子模型的研究成果，构建能够捕捉特定因子风险溢价的投资组合。例如，如何构建低波动率组合或价值型投资组合。 期权套利策略： 无风险套利（Arbitrage）： 识别并利用市场定价偏差，实现理论上的无风险收益。我们将详细讨论如何利用BSM模型的定价偏差进行期权套利，并强调实际操作中存在的交易成本和执行风险。 风险对冲与现金流生成： 利用期权构建组合，以对冲标的资产的下行风险（如保护性看跌期权），或者通过卖出期权来生成现金流（如备兑看涨期权）。我们将分析不同期权组合（如跨式、勒式）的盈亏特性。 波动率交易策略： 专门针对市场波动率进行交易。我们将深入探讨如何利用隐含波动率与未来实际波动率之间的预期差异进行套利，例如购买低估的波动率或卖出高估的波动率。我们将介绍基于VIX指数的交易策略，以及如何通过期权组合构建方向性或非方向性的波动率交易。 交易执行与风险管理： 交易算法： 介绍不同的交易算法，如VWAP（成交量加权平均价格）、TWAP（时间加权平均价格）等，用于降低大额订单的冲击成本。 头寸规模与止损机制： 强调合理的头寸规模设定是风险管理的关键。我们将介绍凯利公式（Kelly Criterion）等用于优化头寸规模的方法，并详细讲解设置止损订单的策略和重要性。 回测与实盘模拟： 介绍如何进行历史数据回测，以评估策略的潜在表现，并强调回测结果的局限性。同时，我们将推荐进行实盘模拟的重要性，以在真实市场环境中检验策略的可行性。 系统性风险与黑天鹅事件应对： 讨论如何识别和管理可能导致整个投资组合崩溃的系统性风险，以及在极端市场条件下（如金融危机、突发事件）的应对策略。 第四部分：前沿探索与未来展望 在完成理论与实践的系统梳理后，本部分将带领读者展望风险资产定价与量化交易领域的最新发展趋势和未来可能的研究方向。 高频交易与算法交易： 探讨高频交易的特点、技术要求以及其对市场流动性和定价的影响。 大数据与人工智能在金融领域的应用： 深入讨论如何利用自然语言处理（NLP）分析新闻和社交媒体情绪，以及深度学习在预测市场波动和识别交易模式中的潜力。 另类数据（Alternative Data）的应用： 探讨卫星图像、信用卡交易数据、网络爬虫数据等非传统金融数据如何为资产定价和交易策略提供新的洞察。 行为金融学与量化交易的融合： 分析投资者心理偏差如何影响市场价格，以及如何将其纳入量化模型和交易策略中。 监管环境与合规性： 讨论金融市场监管的变化如何影响量化交易策略的制定和实施，以及合规性在现代金融体系中的核心地位。 本书的目标读者群包括但不限于： 金融工程专业学生与研究人员： 为深入理解金融模型和定价理论提供坚实基础。 投资银行与对冲基金的交易员、研究员和量化分析师： 提供构建和优化交易策略的理论指导和实践工具。 资产管理公司与私人银行的投资经理： 帮助其理解和运用更复杂的资产定价模型，从而进行更精准的投资决策。 风险管理师： 提供量化模型来评估和管理金融风险。 对金融市场具有浓厚兴趣的个人投资者： 在理解了基本原理后，能够更理性地参与市场。 本书力求理论与实践相结合，以严谨的学术视角审视金融市场的运作，并以实用的技术方法指导投资实践。通过对本书内容的深入学习和理解，读者将能够提升在风险资产定价、模型构建、数据分析以及量化交易策略开发方面的能力，从而在日益复杂的金融市场中获得更强的竞争力。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本《波动率交易：期权量化交易员指南（原书第2版）》之后，我第一眼就被它那沉甸甸的份量和精美的印刷所吸引。封面设计简洁而专业，一看就知道是为金融领域的专业人士准备的。书名本身就非常吸引人，“波动率交易”和“期权量化交易”这两个关键词，直接命中了我的研究兴趣点。作为一名对金融市场，特别是衍生品交易有着浓厚兴趣的读者，我一直在寻找能够提供深度见解和实操性指导的读物。这本书的“指南”定位，让我对其充满了期待。而且，“原书第2版”的字样，也暗示了其内容经过了时间的沉淀和读者的检验，更具参考价值。书本的装帧非常扎实，拿在手里很有质感，翻开书页，纸张的触感和油墨的清晰度都非常棒，这对于长时间阅读来说，是一个非常好的体验。从这本书的整体呈现来看，它无疑是一本用心制作的专业书籍，我迫不及待想要深入其中，探索波动率交易的奥秘。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计相当吸引人，很有专业感，一看就知道是讲金融领域的。书名“波动率交易：期权量化交易员指南”直接点明了主题，让我这个对量化交易和期权波动率感兴趣的人迫不及待想翻开。拿到手的时候，就能感受到书的厚重感，纸张质量也不错，翻阅起来手感很好。包装也很扎实，即便是在长途运输中也能得到很好的保护。湖北新华书店的标志也让我感到一种信赖感，毕竟是老牌书店了。拿到手的第一感觉就是，这绝对是一本值得深入研究的书籍，而不是那种浅尝辄止的普及读物。从书名就能感受到作者在波动率交易这个细分领域有着深厚的功底，而且“期权量化交易员指南”的副标题更是点明了这本书的实用性和针对性，对于想要将理论知识转化为实战操作的交易者来说，无疑是一本宝藏。即使我还没有开始阅读，仅仅是这本书的“硬件”层面，就已经给我留下了非常好的第一印象，让我对即将展开的阅读之旅充满了期待。

评分☆☆☆☆☆

《波动率交易：期权量化交易员指南（原书第2版）》的封面设计给我留下了深刻的印象，它没有过于花哨的图案，而是通过简洁的线条和专业的字体，直接传达出一种严谨、深入的学术研究气息。书名中的“波动率交易”和“期权量化交易”更是直接抓住了我的眼球，这两个领域一直是我非常感兴趣的研究方向。作为一名对金融市场有一定了解的读者，我知道波动率在期权定价和交易策略中扮演着至关重要的角色，而量化交易则是现代金融领域不可或缺的一部分。这本书的“指南”定位，意味着它将为期权量化交易员提供一套系统性的方法和工具，这对我来说具有极大的吸引力。我尤其看重“原书第2版”这个信息，它表明这本书的内容并非一次性完成，而是经过了市场的检验和作者的不断完善，这使得其理论和实践的可靠性大大增强。拿到手中的书本，手感厚实，纸张质量上乘，印刷清晰，这些细节都体现了出版方的专业和用心，让我对接下来的阅读充满了信心。

评分☆☆☆☆☆

这本书的出版信息非常清晰，让我知道它是一本经过精心打磨的作品。从书名就能看出来，它并非泛泛而谈，而是聚焦于“波动率交易”这一相对专业的领域，并且是为“期权量化交易员”量身打造的指南。这种精准的定位，让我感觉作者非常了解目标读者的需求。封面的设计也很专业，没有花哨的装饰，而是直接传达出一种严谨、科学的学术氛围。纸张的质感也很好，印刷清晰，阅读起来不会有压迫感。总的来说，从外在的包装到内在的定位，都体现出这本书是一本值得信赖的专业书籍。我个人对量化交易一直很感兴趣，尤其是期权作为一种复杂且充满魅力的金融衍生品，其波动率更是其中的核心要素。这本书能够深入探讨这个话题，并提供一份“指南”，这对我来说无疑是一个非常大的吸引力。我对这本书的出版方也比较熟悉，感觉他们选择的书籍都比较有深度。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计简约大气，透露出一种严谨的学术风格。书名《波动率交易：期权量化交易员指南》精准地指向了其核心内容，即围绕波动率这一关键要素，为期权量化交易员提供一份实用的操作指南。作为一名对金融衍生品，尤其是期权市场有着浓厚兴趣的读者，我一直在寻找能够深入理解波动率的内在机制，并将其应用于量化交易策略的书籍。这本书的出现，恰好满足了我的这一需求。我非常欣赏“指南”这个词，它意味着这本书将不仅仅是理论的堆砌，更会包含实际的操作方法和策略。而“原书第2版”的标记，则让我对其内容的权威性和时效性有了更多的信心，因为这意味着这本书已经经过了市场的检验和读者的反馈，并得到了进一步的优化和更新。书本的装帧、纸张和印刷质量都相当出色，给人一种值得细细品读的专业感。