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[美] 斯蒂芬A.罗斯（StephenA.Ross） 著

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• 会计
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出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111574156

商品编码：15433855362

出版时间：2017-07-01

作  者:(美)斯蒂芬 A.罗斯(Stephen A.Ross) 等 著；吴世农 等 译 定  价:119 出 版 社:机械工业出版社 出版日期:2017年07月01日 页  数:638 装  帧:平装 ISBN:9787111574156 ●纪念罗斯教授
●译者序
●作者简介
●前言
●篇概论
●第1章公司理财导论
●1.1什么是公司理财
●1.2公司制企业
●1.3现金流的重要性
●1.4财务管理的目标
●1.5代理问题和公司的控制
●1.6管制
●本章小结
●思考与练习
●第2章会计报表与现金流量
●2.1资产负债表
●2.2利润表
●2.3税
●2.4净营运资本
●2.5企业的现金流量
●部分目录

内容简介

本书是一本风靡优选的公司理财学教科书。它以独特的视角、完整而有力的概念重新构建了公司理财学的基本框架。全书围绕以NPV分析为主干的价值评估这条主线，紧密结合理财实践的需要，精选了公司理财的基本概念与观念、财务报表与长期财务计划、未来现金流量估价、资本预算、风险与报酬、资本成本与长期财务政策、短期财务计划与管理、靠前公司理财等方面的核心内容。作者以平实的语言，配以丰富的案例、举例，系统、扼要、有效地传达了公司理财的基本观念、基本方法和实务技能。 前  言   Preface“公司理财”的教学和实践从未像今天这样富有挑战性和令人振奋。在过去的10年，我们目睹了金融市场的深刻变革和金融工具的巨大创新。在21世纪的初几年，我们仍然经常看到金融报刊报道诸如接管、垃圾债券、财务重组、首次公开发行、破产和衍生金融工具等信息。此外，我们也对期权、私募股权资本与风险资本、次级抵押债券、救市和信用利差等产生了新的认识。正如我们从近的全球信用危机和股票市场崩盘中发现的，全球的金融市场比以往任何时候更加一体化。公司理财的理论和实践在快速变化，因此教学必须与之保持同步发展。    这些变化和发展对“公司理财”这一课程的教学提出了新的任务。一方面，随着时间推移而不断变化的财务和金融实践使得“公司理财”的教学内容难以紧跟时代的步伐。另一方面，教师必须在纷繁变化的潮流中去等

《现代企业财务管理》 内容简介： 本书旨在为读者提供一个系统、全面的企业财务管理知识体系，帮助读者理解现代企业在复杂多变的经济环境下，如何有效地进行财务决策，实现企业价值最大化。本书内容紧密结合当前企业经营的实际需求，融合了前沿的财务理论与实用的分析工具。 核心章节概览： 1. 财务管理导论与企业价值： 引言： 深入剖析财务管理在现代企业运营中的核心地位，阐述其目标——如何最大化股东财富。本章将引导读者理解财务决策的终极目标，以及在此过程中需要考虑的关键因素。 金融市场概述： 介绍股票市场、债券市场及其他衍生品市场的基本结构、运作机制和主要参与者。理解不同金融市场的动态对于企业融资和投资决策至关重要。 公司治理与财务经理的职责： 探讨不同类型的公司治理结构，以及财务经理在公司治理中的责任和角色。强调道德操守和合法合规性在财务管理中的重要性。 2. 财务报表分析与基本概念： 财务报表的构成与解读： 详细解析资产负债表、利润表、现金流量表等关键财务报表的结构、内容及相互关系。教导读者如何从这些报表中提取有价值的信息，识别企业的财务健康状况。 财务比率分析： 介绍并运用各类财务比率，如流动性比率、偿债能力比率、盈利能力比率、运营效率比率等，对企业进行横向和纵向的深入分析。通过比率分析，能够直观地评估企业在不同维度上的表现。 现金流分析： 强调现金流在企业生存和发展中的决定性作用，深入分析经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流，并探讨现金流预测的方法。 3. 货币的时间价值： 现值与终值计算： 阐述货币的时间价值原理，详细介绍复利、贴现的概念，以及如何计算不同时期现金流的现值和终值。这是所有长期财务决策的基础。 年金与永续年金： 掌握不同类型年金（普通年金、预付年金）的计算方法，以及永续年金的估值。这些工具广泛应用于租赁、债券定价和养老金规划等场景。 4. 证券的定价与风险收益： 风险与收益的关系： 探讨风险与收益之间的权衡关系，解释不同类型的风险（系统性风险和非系统性风险），以及如何衡量投资的风险水平。 资产定价模型（CAPM）： 深入讲解资本资产定价模型（CAPM）的原理、假设和应用，以及如何利用该模型计算股票的预期收益率。 债券定价： 介绍债券的构成要素（票面价值、票息率、到期日），并阐述影响债券价格的各种因素，以及如何计算债券的内在价值。 5. 资本预算与长期投资决策： 资本预算的基本原则： 介绍资本预算的目标和流程，包括项目识别、现金流预测、评估标准和决策制定。 投资评估方法： 详细讲解净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、回收期法、会计收益率法等多种投资评估方法，并分析它们各自的优缺点和适用范围。 敏感性分析与风险评估： 学习如何运用敏感性分析、场景分析等方法，评估资本预算决策在不确定性条件下的稳健性，以及如何处理不可预见的风险。 6. 资本结构与成本： 资本成本： 解释各种资本来源（债务、优先股、普通股）的成本，并推导出加权平均资本成本（WACC）的计算方法。WACC是评估项目可行性的重要基准。 资本结构理论： 探讨MM定理（Modigliani-Miller Theorem）及其修正，以及权衡理论、信号理论等，理解最优资本结构的影响因素。 股息政策： 分析股息支付对公司价值的影响，探讨股息支付的各种理论和实践，以及如何制定合理的股息政策。 7. 营运资本管理： 营运资本概述： 定义营运资本（流动资产减去流动负债），并说明其在企业短期经营中的重要性。 现金管理： 探讨企业如何有效地管理现金，包括现金预算编制、现金收款和付款策略，以及短期投资工具的应用。 应收账款管理： 分析应收账款的信用政策、收款政策和催收策略，以期在提供信用的同时，最大程度地减少坏账损失。 存货管理： 介绍不同存货管理模型（如经济订货量EOQ），并讨论如何平衡存货成本与缺货风险。 8. 短期融资决策： 短期融资工具： 介绍商业信用、银行短期贷款、商业票据等多种短期融资工具的特点、成本和适用性。 匹配原则： 强调根据资产的流动性来匹配融资期限的重要性，即“长期资产用长期融资，短期资产用短期融资”。 9. 兼并与收购： 兼并与收购的动机： 分析企业进行兼并与收购的各种战略动机，如规模经济、协同效应、市场扩张等。 兼并与收购的评估： 探讨如何对目标公司进行财务尽职调查，以及如何评估兼并收购的价值和潜在风险。 兼并与收购的支付方式： 分析现金支付、股票交换等不同的支付方式，以及它们对双方的影响。 10. 国际财务管理： 汇率风险： 介绍国际商务中面临的汇率风险，如交易风险、折算风险和经济风险。 汇率风险管理工具： 讲解远期合约、期货合约、期权合约和货币互换等工具在管理汇率风险中的应用。 国际融资与投资： 探讨企业在国际市场上的融资渠道和投资决策，以及相关的政治风险和法律问题。 本书的编写风格力求清晰易懂，理论联系实际，辅以大量真实案例和计算示例，帮助读者掌握财务管理的精髓，提升财务决策能力，从而在激烈的市场竞争中保持领先地位。无论您是企业管理者、金融从业者，还是对企业财务管理感兴趣的学生，本书都将是您宝贵的学习资源。

评分☆☆☆☆☆

这本书的深度和广度都令人惊叹。我一直觉得公司财务是一个非常实用的领域，而这本书恰恰展现了这一点。作者在讲解资本结构时，并没有局限于理论公式，而是详细分析了不同资本结构对公司风险、收益以及经营灵活性的影响，并提供了如何在实践中优化资本结构的思路。我特别欣赏书中关于信息不对称在金融市场中作用的讨论，它让我理解了为什么金融市场并非总是有效的，以及公司如何通过信息披露和信号传递来建立投资者信心。读完关于营运资本管理的部分，我感觉自己仿佛掌握了一套提高公司现金流效率的“秘籍”，明白了如何通过优化应收账款、存货和应付账款来释放更多资金，支持公司的经营和投资。这本书不仅让我获得了扎实的理论知识，更重要的是，它培养了我运用财务思维解决实际问题的能力。它让我看到了财务管理在企业价值创造中的关键作用，以及如何通过有效的财务决策来提升企业的竞争力。

评分☆☆☆☆☆

这本书绝对是我近期读过的最令人振奋的一本。我一直觉得公司理财这个领域听起来就让人望而生畏，充斥着各种晦涩的公式和理论，但这本书却以一种极其易懂且引人入胜的方式，将这些复杂的概念一一拆解。作者的叙述逻辑清晰，层层递进，从最基础的财务概念入手，逐步深入到更高级的估值、融资和风险管理策略。我特别欣赏书中大量的案例分析，这些案例都来源于真实世界的商业事件，让我能够将书本上的理论知识与实际应用紧密结合起来。读到关于资本结构优化的部分时，我脑海中立刻浮现出我所在公司近期在融资方面遇到的困境，书中的分析让我茅塞顿开，提供了很多极具操作性的思路。而且，书中在讲解每一个概念时，都会强调其背后的逻辑和“为什么”，而不是简单地罗列公式。这让我不仅仅是“记住”了知识，更是“理解”了知识。例如，在讨论自由现金流的计算时，作者并没有停留在简单的财务报表勾稽关系上，而是深入探讨了自由现金流的内在驱动因素，以及如何通过精细化的运营和管理来提升这一关键指标。这种深入浅出的讲解方式，让我感觉自己不仅仅是在阅读一本教科书，更像是在和一位经验丰富的公司财务专家进行一对一的交流。即便是在一些我之前从未接触过的领域，比如期权定价模型，作者也能用生动的比喻和直观的图表来解释，让我能够轻松掌握其中的精髓。阅读这本书的过程，对我来说是一次思维的洗礼，它极大地提升了我对公司财务运作的洞察力，也让我对未来的职业发展有了更清晰的规划。

评分☆☆☆☆☆

我是一个对数字和逻辑有着天生敏感的人，所以当我翻开这本书时，就抱着一种“看你能不能征服我”的心态。结果，我被深深地吸引住了。这本书的结构设计非常巧妙，每一章节都像是一个独立的拼图，但当它们组合在一起时，却能拼出一幅宏伟的公司财务全景图。作者在讲解金融衍生品的部分，用了很多贴近生活的例子，比如天气保险、利率掉期等，让我这种之前对衍生品只有模糊概念的人，也能迅速理解其本质和用途。我尤其欣赏书中关于风险管理的部分，它不仅仅是介绍了各种风险，更重要的是，它提供了一套系统的框架，指导我们如何识别、度量、规避和转移风险。在现代金融市场波动加剧的背景下，这一点显得尤为重要。这本书让我认识到，优秀的公司财务管理，绝不仅仅是记账和报销，而是涉及到战略规划、资源配置、价值创造等方方面面。书中对于期权定价的讲解，虽然涉及一些数学公式，但作者通过大量的文字解释和图形辅助，让我能够清晰地理解这些公式背后的经济含义，而不是死记硬背。读完关于公司重组的章节，我感觉自己仿佛经历了一次对企业生命周期的全面考察，从创立、成长到衰退甚至涅槃重生，每一个阶段的财务挑战都被剖析得淋漓尽致。

评分☆☆☆☆☆

这是一本颠覆了我对“财务”认知的一本书。我一直以为财务就是账房先生的工作，枯燥乏味，但这本书彻底改变了我的看法。作者用一种非常宏观的视角，将公司财务提升到了战略层面。在讨论公司治理结构时，书中深入剖析了不同治理模式的优劣，以及它们如何影响公司的财务决策和长期价值。我特别喜欢书中关于信息不对称在金融市场中作用的讲解，它让我理解了为什么会出现逆向选择和道德风险，以及公司如何通过披露和信号传递来缓解这些问题。读到关于公司融资选择的部分，我才真正理解了股权融资和债权融资的差异，以及在不同情况下，公司应该如何权衡利弊，做出最优选择。书中关于公司金融中的一些前沿话题，例如行为金融学的影响，也进行了简要但深刻的探讨，让我看到了金融理论的不断发展和演进。我觉得这本书对于那些想要深入理解企业运作、掌握资本运作规律的读者来说，绝对是不可或缺的。它不仅仅是一本教科书，更像是一本商业管理的百科全书，让你从财务的角度理解企业经营的方方面面。

评分☆☆☆☆☆

我是一个对金融市场充满好奇的人，所以当我拿起这本书时，就希望能找到一本能够深入浅出地讲解公司财务奥秘的书籍，而这本书完全超出了我的预期。作者在讲解股利政策时，并没有简单地罗列各种政策，而是深入探讨了股利政策对公司价值、股东预期以及税收的影响，并分析了影响股利政策制定的各种因素。我特别喜欢书中关于期权定价的章节，作者用非常直观的方式解释了期权的基本原理，以及Black-Scholes模型等核心定价模型。读到关于公司兼并与收购的章节，我才真正理解了这项复杂而重要的资本运作，了解了其背后的动机、评估方法以及整合过程中的挑战。这本书让我看到了财务知识的逻辑性和系统性，它不仅帮助我理解了公司财务的各个方面，更重要的是，它培养了我运用财务知识来分析和解决实际问题的能力。总而言之，这本书是一本难得的优秀著作，值得所有对公司财务感兴趣的人阅读。

评分☆☆☆☆☆

我一直对公司合并和收购的背后逻辑充满好奇，这本书在这方面的内容做得非常出色。作者深入剖析了并购的各种动机，从规模经济、协同效应到市场份额的扩张，并详细介绍了评估并购价值、进行交易谈判以及整合并购后的企业所面临的挑战。书中对于公司破产和重组的分析也让我印象深刻，它让我理解了在企业面临财务困境时，有哪些可行的解决方案，以及如何通过合理的重组来挽救企业。我曾经对一些企业破产的案例感到不解，读了这本书之后，我明白了其中复杂的财务和法律因素。这本书的优点在于，它能够将复杂的理论和实践相结合，并通过大量的案例来展示这些理论是如何应用的。例如，书中关于期权估值的部分，虽然包含复杂的数学公式，但作者通过对期权本身的经济逻辑的清晰解释，让我能够理解这些公式的意义，而不仅仅是记忆。对我来说，这本书是学习公司财务最理想的起点，它为我构建了一个扎实的知识体系，也激发了我对这一领域的浓厚兴趣。

评分☆☆☆☆☆

从一个在投资界摸爬滚打多年的老兵的视角来看，这本书的价值在于它提供了一种近乎“道”的洞察，而不是单纯的“术”。我读过很多金融学的著作，很多都停留在概念的堆砌和模型的展示，但这本书不同，它更注重财务决策背后的逻辑和权衡。作者在讨论股息政策时，并没有一味地强调某种特定策略的优越性，而是详细分析了不同股息政策对公司估值、股东财富以及市场预期的影响，让读者理解到，在复杂的现实世界中，财务决策从来都不是非黑即白的。我特别喜欢书中对于企业价值评估的章节，它不仅仅是列出了DCF、相对估值等方法，更重要的是，它强调了在应用这些方法时，需要考虑的各种假设条件、潜在的风险以及如何根据具体情况进行调整。书中关于企业并购的分析也让我受益匪浅，作者详细阐述了并购的驱动因素、评估流程、融资方式以及并购后的整合挑战，让我对这项复杂而高风险的资本运作有了更全面的认识。我曾在工作中参与过几次小型并购项目，当时的流程总是显得有些混乱，现在回过头来看，如果当时能有这本书的指导，很多环节的处理都会更加规范和有效。书中的一些观点，比如“财务目标是为了最大化股东财富，但同时也要兼顾利益相关者的利益”，也让我反思了自己在实际工作中心态的转变。这本书并非一本速成的秘籍，它需要读者静下心来，仔细品味，并在实践中不断印证。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，理解公司财务的关键在于理解“钱”的流向以及“价值”是如何被创造和衡量的。这本书在这两个方面都做得非常出色。作者从公司财务的基本目标——最大化股东财富出发，系统地介绍了公司财务的各项内容。我特别喜欢书中关于财务报表分析的部分，它不仅仅是教我们如何阅读报表，更重要的是，它教我们如何从报表中挖掘出有用的信息，来评估公司的经营状况和财务健康程度。书中关于长期融资决策的分析，让我理解了股权融资、债权融资以及混合融资的各自特点，以及公司在不同发展阶段应该如何选择最合适的融资方式。读到关于风险管理的部分，我更加认识到，在瞬息万变的商业环境中，有效的风险管理是企业生存和发展的重要保障。这本书让我看到了财务知识的实用性和生命力，它不仅可以应用于公司经营，也可以帮助我更好地进行个人投资和财务规划。

评分☆☆☆☆☆

作为一名刚步入职场不久的财务新人，我一直渴望找到一本能够帮助我快速提升专业能力的教材，而这本书恰好满足了我的需求。它没有那些高高在上的理论，而是充满了实用的知识和工具。例如，在讲解营运资本管理时，书中提供了许多具体的建议，如何优化应收账款、存货和应付账款，从而提高公司的现金周转效率，这对我日常工作中的一些具体操作提供了直接的指导。书中关于企业估值的章节，详细介绍了各种估值模型，并提供了如何选择合适模型的指导，还特别强调了估值过程中需要注意的潜在陷阱，这让我对如何更准确地评估一家公司的价值有了更深刻的理解。我曾经对一些估值模型的适用性感到困惑，读了这本书之后，我明白了不同的模型有其各自的优缺点，需要根据公司的具体情况和行业特点来选择。书中的案例分析非常精彩，它们让我能够将书本上的理论知识与实际工作中的问题联系起来，学会如何运用财务知识来解决实际问题。例如，书中关于资本预算决策的分析，让我理解了如何运用NPV、IRR等指标来评估投资项目的可行性，并学会了如何在项目之间进行取舍。总而言之，这本书为我打开了一扇通往更广阔财务世界的大门。

评分☆☆☆☆☆

这本书的内容，就像是一张详细的导航图，指引我在复杂的公司财务世界中前行。我特别欣赏作者在讲解每一项财务概念时，都力求做到全面和深入，既有理论的深度，又不乏实践的广度。例如，在讨论股息政策时，作者不仅仅介绍了现金股息和股票股利的区别，还深入探讨了股票回购的策略及其对公司价值的影响，以及影响股息政策制定的各种因素，包括公司盈利能力、投资机会、税收政策和法律法规等。书中关于无风险利率和风险溢价的讨论，让我对金融市场定价的基础有了更深刻的理解。读完关于资本预算的部分，我感觉自己仿佛掌握了一套评估投资项目优劣的“利器”，能够更加理性地判断哪些项目值得公司投入资源。这本书的语言风格也十分吸引人，作者善于用通俗易懂的语言来解释复杂的概念，避免了枯燥的学术术语，使得阅读过程充满乐趣。它让我看到了财务管理在企业战略中的核心地位，以及如何通过有效的财务决策来驱动企业实现可持续增长。

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