投资中不简单的事 邱国鹭 金融投资 投资书籍 图书 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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邱国鹭 邓晓峰 卓利伟 孙庆瑞 冯柳 等 著

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出版社： 四川人民出版社

ISBN：97873002018010409

商品编码：23846346679

包装：平装

开本：16开

出版时间：2018-02-01

正文语种：中文

开本：16 K

出版时间：2018年1月

出版社：四川人民出版社

出版品牌：湛庐文化·财富汇

 

 

 

投资的启示录；

中国企业和中国企业家持续创新成长的全景图；

继《投资中简单的事》后，高毅资产价值投资系列又一诚意力作，高瓴资本创始人张磊作序推荐；

 

 

[各方赞誉]

 

对于投资来说，简单和不简单的事或许相似：如何保持内心的平静，在不断的市场诘问和自我拷问中，不随波逐流，需要的是深植行业、企业及市场的卓越研究能力和强大自我约束的投资初心。《投资中不简单的事》以娓娓道来的方式，毫无保留地讲述6位价值投资者的思想理念和实践历程，是一本值得反复阅读的佳作。

—— 张磊

高瓴资本创S人

今年，ZM投资家达里奥的一本《原则》，风靡了欧美投资界，达里奥诚实地把自己从亲身投资的成败得失中总结出来的原则，坦率地与读者分享。当我读《投资中不简单的事》这本书的时候，我有类似的阅读体会。这是一批经验丰富的专业投资者在资本市场一线冷静观察、不断总结思考的心得与成果，这种总结并不追求那么完美的理论框架，但是立足于市场的一线实践。对于投资者来说，尤其具有独到的参考价值。

—— 巴曙松教授

中国银行业协会首席经济学家，北京大学汇丰商学院金融学教授

投资其实很不简单，它需要对宏观经济、市场波动性风险、公司经营和估值体系等各个维度作深入的分析。从《投资中不简单的事》一书中，你可以详细了解其中的各种规律，从而把握投资的本质，并以此为基础上构建自己的投资体系，让投资变成一件相对简单的事。

—— 李国飞 

《新乔布斯、禅与投资》作者

 

 

[作者简介]

邱国鹭

高毅资产董事长。曾任南方基金投资总监和投委会主席。19年从业经历包含了60亿美元资产管理公司合伙人、跨国对冲基金创S人、2800亿公募基金公司投研负责人等经验。

邓晓峰

高毅资产首席投资官。曾任博时基金股票投资部总经理，公募股票型基金8年业绩冠军。6次获得中国基金业金牛奖，包括金牛奖十周年T别奖。

卓利伟

高毅资产首席研究官。曾任上海景林资产合伙人、建信基金投资部副总监。曾获2015年“中国私募金牛奖”三年期股票策略金牛私募投资经理、2017年“中国私募基金英华奖”年度佳产品奖等。

孙庆瑞

高毅资产董事总经理。曾任中银基金权益投资总监，偏股混合型基金6年业绩亚军，在同期上证指数下跌58.48%的熊市中获得44.89%的正收益。中国基金业金牛奖十周年特别奖得主。

冯柳

高毅资产董事总经理。民间走出的投资高手，对市场及投资方法有较多独到见解和创造性认识。曾获2016年“中国私募金牛奖”年度股票策略金牛私募投资经理等多项行业大奖。

本书编辑整理：谢舒

 

[内容简介]

投资理念和哲学都是简单的，但是实践中的情形却是千变万化的，充满各种噪音和干扰。简单的是理念本身，不简单的是如何在荆棘密布、陷阱重生的市场中执着地坚守、灵活地运用，这也是《投资中不简单的事》成书的初衷。

本书中包含大量高毅资本基金经理的实战经历和演讲实录，体现了高毅资本对投资的真切感悟，也体现了高毅资本在纷繁复杂的资本市场中如何屏蔽噪音、坚持原则做正确的事。也传递了高毅资本在市场中面对人性的恐惧与贪婪、面对市场的诱惑与陷阱等各种不确定性时的真实想法和应对，是另类的“投资札记”

《破茧：在不确定性中寻找价值》 内容简介： 在瞬息万变的资本市场，价值投资的真谛并非一成不变的教条，而是一门在高度不确定性中不断进化、淬炼的艺术。《破茧：在不确定性中寻找价值》是一本深入剖析当下宏观经济周期、行业变革与企业微观基本面，并在此基础上构建稳健投资策略的实践指南。本书旨在帮助读者拨开迷雾，识别被低估的价值，穿越市场波动，最终实现长期财富的稳健增长。 本书的核心观点： 1. 拥抱不确定性，而非恐惧： 任何时代都伴随着不确定性，将其视为常态，并从中寻找机会，是成熟投资者的必备心态。本书将引导读者理解不同类型的不确定性（如政策风险、技术颠覆、地缘政治冲突等）如何影响资产价格，并提供应对策略。 2. 宏观周期与资产配置的联动： 深刻理解宏观经济的运行周期（如经济扩张、衰退、通胀、通缩）是进行有效资产配置的基础。本书将详细阐述如何通过分析宏观经济指标，判断当前所处的周期阶段，并据此动态调整股、债、商品、现金等各类资产的配置比例，以期在不同周期中捕捉到最大化的超额收益。 3. 深入基本面研究，洞察企业韧性： 价值投资的根本在于对企业内在价值的深刻理解。本书强调，在复杂多变的商业环境中，真正的价值不仅体现在财务报表上，更在于企业能否在逆境中展现出强大的生命力。我们将探讨如何通过分析企业的商业模式、竞争优势、管理团队、财务健康度以及行业地位，识别出那些具有长期成长潜力且能抵御风险的“硬核”公司。 4. “安全边际”的现代解读： 价值投资的核心原则之一是“安全边际”，即以显著低于内在价值的价格买入。本书将在现代市场环境下，重新审视和解读这一概念。在信息高度透明、市场情绪波动剧烈的今天，如何挖掘被市场忽视的价值，如何判断“低估”的真实性，以及如何管理买入后的风险，都将是本书重点探讨的内容。 5. 长期视角下的投资哲学： 投资是一场马拉松，而非短跑。本书倡导一种长期主义的投资哲学，强调耐心、纪律和持续学习的重要性。我们将探讨如何避免追逐短期热点，如何抵制情绪化的交易决策，以及如何构建一个能够长期运作、不断优化的投资组合。 本书将带你学习： 宏观经济分析的实用工具： 如何解读PMI、CPI、GDP等关键经济数据，理解货币政策和财政政策的影响。 行业深度研究的方法论： 如何评估一个行业的增长前景、竞争格局和壁垒，识别其中的领导者和颠覆者。 企业财务报表的“读心术”： 如何通过现金流量表、利润表和资产负债表，洞察企业的盈利能力、偿债能力和运营效率。 估值模型的多元应用： 传统估值方法（如DCF、P/E、P/B）的局限性，以及如何结合市场环境和企业特点，运用更灵活的估值工具。 风险管理的艺术： 如何通过分散投资、止损策略和仓位控制，有效管理投资组合的风险。 克服心理陷阱的策略： 如何识别和避免常见的投资心理误区，如过度自信、锚定效应、羊群效应等。 在波动中寻找价值的实战案例： 通过分析历史上的成功与失败案例，提炼经验教训，为读者提供实操指导。 《破茧：在不确定性中寻找价值》不仅是一本理论书籍，更是一本陪伴投资者在市场浪潮中成长的良师益友。无论你是初入投资领域的新手，还是身经百战的资深投资者，本书都将为你提供一套系统、深刻且极具实践指导意义的投资框架，助你洞察未来，把握机遇，最终实现财务自由的梦想。

评分☆☆☆☆☆

《投资中不简单的事》这本书，为我揭开了金融投资神秘的面纱。邱国鹭先生用他那独到的见解，将复杂的金融概念，化繁为简，深入浅出地呈现在读者面前。我曾经对投资充满了各种各样的疑问，总觉得自己离这个领域很远。但这本书，让我看到了希望。他强调了“理解商业本质”的重要性。我过去在选择投资标的时，往往只关注公司的盈利能力，而忽略了其商业模式是否健康，是否具有可持续性。邱国鹭先生用他丰富的实践经验，为我展示了如何从商业模式、行业格局、竞争优势等多个角度来分析一家公司。这一点让我受益匪浅。他还提到了“能力圈”的重要性。在我看来，这是这本书中最具启示性的观点之一。他鼓励我们要认清自己的“能力圈”，并且坚守在自己的能力圈内进行投资。这一点让我开始反思自己过去的投资行为，发现很多失败的交易，都是因为我冲出了自己的能力圈，去追逐那些自己并不了解的机会。他还对“独立思考”进行了深刻的阐述。在信息泛滥的时代，保持独立思考的能力尤为重要。邱国鹭先生告诫我们要形成自己的观点，不被市场的噪音所干扰，不盲目跟风。这一点让我开始更加注重培养自己的独立思考能力，形成自己独特的投资逻辑。这本书也让我明白，投资是一场修炼，需要耐心、毅力和不断学习。

评分☆☆☆☆☆

这本《投资中不简单的事》给我的感觉，就像是在一片漆黑的森林里，突然出现了一盏指路明灯。邱国鹭先生用他朴实而深刻的语言，为我揭示了金融投资的许多奥秘。在此之前，我总觉得投资是一件非常复杂的事情，充满了各种各样的技术术语和复杂的模型，让我望而却步。但这本书让我明白，投资的本质其实并不复杂，关键在于是否能够理解其背后的逻辑。我尤其欣赏他关于“安全边际”的阐述。过去，我总是追求高收益，对风险的认识不够充分。这本书让我意识到，投资的首要目标应该是保护本金，然后在相对安全的前提下追求收益。邱国鹭先生用许多生动的例子，说明了“安全边际”对于长期投资的重要性。他认为，只有当投资的价格远低于其内在价值时，我们才能获得足够的“安全边际”，从而在市场波动中保持冷静，不至于被套牢。这一点对我触动很大，我开始反思自己过去的一些冲动交易，很多时候都是因为我忽略了“安全边际”，去追逐那些高风险高回报的机会。他还提到了“估值”的重要性，强调了我们应该学会如何评估一家公司的价值。他认为，价格只是一个表面现象，而价值才是公司的根本。只有当我们能够准确地评估一家公司的价值，才能做出明智的投资决策。这一点让我明白，投资不仅仅是买卖股票，更是对企业价值的判断。他用了很多篇幅来讲述如何从宏观经济、行业趋势、公司基本面等多个角度来分析一家公司的价值，让我对估值有了更深入的理解。这本书让我明白，投资是一场马拉松，而不是短跑。关键在于耐心和坚持，以及对价值的深刻理解。

评分☆☆☆☆☆

读完《投资中不简单的事》，我感觉自己像是获得了一次精神的洗礼。邱国鹭先生的文字，如同陈年的美酒，越品越有滋味。在此之前，我对金融投资的理解，多少有些“纸上谈兵”的感觉，总觉得自己掌握了一些理论，但缺乏实践的检验。这本书，用它深刻的洞察力和丰富的案例，将那些理论具象化，让我能够更直观地理解投资的内在逻辑。他特别强调了“安全边际”的重要性。我过去在投资时，往往更关注公司的成长性，而对风险的认识不够充分。邱国鹭先生用他多年积累的经验，让我明白了“安全边际”对于长期投资的至关重要。他认为，只有当投资的价格远低于其内在价值时，我们才能拥有足够的“安全边际”，从而在市场波动中保持从容。这一点让我开始重新审视自己的风险偏好，更加注重在投资中规避风险，而不是仅仅追求高收益。他还提到了“常识”的重要性。在信息爆炸的时代，我们很容易被各种复杂的金融模型和术语所迷惑，反而忽略了最基本的常识。邱国鹭先生提醒我们，投资决策应该基于常识，并且要保持独立思考，不被市场的噪音所干扰。这一点对我而言，是一个非常宝贵的提醒。我还对书中关于“如何理解公司”的论述印象深刻。他不仅仅关注公司的财务数据，更注重对其商业模式、竞争优势、管理团队等方面的深入分析。这一点让我明白，投资一家公司，不仅仅是买它的股票，更是成为它的股东，分享它的长期价值。

评分☆☆☆☆☆

《投资中不简单的事》这本书，为我的投资之路指明了方向。邱国鹭先生的文字，充满了智慧和经验，让我受益匪浅。在此之前，我对金融投资的理解，更多地停留在“技巧”层面，总想着找到某种快速致富的方法。然而，这本书让我明白，真正的投资智慧，并非来源于简单的技巧，而是源于对商业本质的深刻理解，以及对人性的洞察。他反复强调“价值投资”的理念。在我看来，这是这本书中最具价值的观点之一。他用自己多年的投资经验，向我们展示了如何识别那些被市场低估的优秀公司，并且长期持有。他还提到了“安全边际”的重要性。我过去在投资时，往往更关注公司的成长性，而对风险的认识不够充分。邱国鹭先生用他丰富的实践经验，让我明白了“安全边际”对于长期投资的至关重要。他认为，只有当投资的价格远低于其内在价值时，我们才能拥有足够的“安全边际”，从而在市场波动中保持从容。这一点让我开始重新审视自己的风险偏好，更加注重在投资中规避风险，而不是仅仅追求高收益。他还提到了“理解比预测更重要”的观点。这一点让我恍然大悟。我过去总想着去预测市场的涨跌，结果往往是徒劳无功。这本书让我明白，与其花费精力去预测那些充满不确定性的未来，不如花时间去深入理解企业本身，理解它的商业模式，理解它的行业地位，理解它的管理团队。只有当我们对一家公司有了深入的了解，我们才能在市场波动中保持冷静，做出理性的决策。

评分☆☆☆☆☆

这本《投资中不简单的事》这本书，让我对金融投资这个领域有了全新的认识。在此之前，我对投资的理解仅停留在简单的买卖股票，追求短期的高收益。然而，阅读了这本书后，我才意识到投资的真正魅力在于其深刻的哲学思考和长远的战略眼光。邱国鹭先生的文字，如同涓涓细流，却蕴含着海纳百川的力量，一点点渗透进我的思维，改变了我过去粗浅的认知。他并没有直接罗列出一堆技术指标或者操作秘籍，而是通过一个个引人入胜的故事和精辟的论断，引导我反思投资的本质。我尤其欣赏他关于“理解比预测更重要”的观点。过去，我总想着去预测市场的涨跌，去捕捉每一个转瞬即逝的机会，结果往往是疲于奔命，得不偿失。而这本书让我明白，与其花费大量精力去预测那些充满不确定性的未来，不如花时间去深刻理解企业本身，理解其商业模式，理解其护城河，理解其所处的行业格局。只有当我对一家企业有了深入骨髓的了解，我才能在波涛汹涌的市场中保持冷静，做出理性的判断。这种“知己知彼，百战不殆”的智慧，不仅仅适用于投资，更是一种生活的哲学。他提到了“伟大公司往往是平凡行业中诞生的”，这一点更是颠覆了我过去对“高科技、高增长”行业一味追逐的观念。很多时候，那些看似不起眼，甚至被很多人忽视的行业，恰恰蕴藏着巨大的价值和稳定的增长潜力。关键在于发现那些真正具备优秀管理层、稳健商业模式、并且能持续创造价值的企业。这本书教会了我，投资不仅仅是数字的游戏，更是对人性、对商业、对社会发展规律的深刻洞察。我开始重新审视自己的投资方法，不再仅仅关注价格的波动，而是更加关注价值的生长。这种转变，虽然过程缓慢，却让我感到前所未有的踏实和自信。

评分☆☆☆☆☆

《投资中不简单的事》这本书，为我打开了一个全新的投资世界。邱国鹭先生的文字，充满了智慧和洞察力，让我受益匪浅。我一直以来对金融投资都抱有一定的敬畏之心，但总觉得隔着一层纱，无法真正触及其精髓。这本书就像一位经验丰富的老者，循循善诱地为我拨开了迷雾。他并没有提供一套万能的投资公式，而是强调了深刻理解商业本质的重要性。我曾经迷信技术分析，总想着通过图表和指标来预测市场的短期波动，但结果往往是事与愿违。这本书让我意识到，真正的价值投资，在于理解一家公司的内在价值，而不是仅仅关注它的价格。邱国鹭先生在书中反复强调“护城河”的概念，这一点让我印象深刻。他用生动的语言解释了“护城河”就是一家公司能够抵御竞争对手侵蚀的独特优势，例如强大的品牌、专利技术、网络效应等等。只有拥有宽阔的“护城河”的公司，才能在激烈的市场竞争中生存下来，并且持续成长。这一点让我开始转变自己的选股思路，不再仅仅关注财务报表上的数字，而是更加注重公司在行业中的竞争地位和长期发展潜力。他还提到了“能力圈”的重要性，告诫投资者要专注于自己熟悉的领域，避免涉足不了解的行业。这一点对我非常有启发。我过去总是试图去了解各种各样的行业，结果往往是浅尝辄止，一无所获。这本书让我认识到，与其分散精力，不如深耕一个领域，成为该领域的专家。这种“少即是多”的哲学，在投资中同样适用。此外，他对“常识”的重视也让我耳目一新。很多时候，我们被复杂的金融模型和术语所迷惑，反而忽略了最基本的常识。邱国鹭先生提醒我们，投资决策应该基于常识，并且要保持独立思考，不被市场的噪音所干扰。这本书让我明白，投资并非高不可攀的学问，而是可以融入日常生活的智慧。

评分☆☆☆☆☆

《投资中不简单的事》这本书，在我心中播下了智慧的种子。邱国鹭先生用他那独特的视角，为我揭示了金融投资领域里许多不为人知的道理。在此之前，我对投资的理解，可能更偏向于技巧和方法，总想着找到某种“秘籍”来快速致富。然而，这本书让我明白，真正的投资智慧，并非来源于简单的技巧，而是源于对商业本质的深刻理解，以及对人性的洞察。他反复强调“能力圈”的重要性。在我看来，这是这本书中最具价值的观点之一。我过去总是贪多求全，试图了解各种各样的投资领域，结果往往是浅尝辄止，一事无成。邱国鹭先生用他自己的经历告诉我们，每个人都有自己的“能力圈”，关键在于认清自己的边界，并且专注于自己熟悉的领域。只有在自己的“能力圈”内进行投资，我们才能做出更明智的决策，降低犯错的概率。他还提到了“长期主义”的重要性。很多时候，我们都希望能够快速看到投资的回报，但真正的财富增长，往往是时间沉淀和复利效应的积累。邱国鹭先生用他长期的投资经验，向我们展示了“长期主义”的力量。他告诫我们要选择那些具有长期增长潜力的公司，然后给予他们足够的时间去成长，而不是被短期的市场波动所干扰。这一点让我开始转变自己的投资心态，更加注重长期的价值增长，而不是短期的价格波动。这本书也让我明白，投资不仅仅是一种经济行为，更是一种心态的修炼。

评分☆☆☆☆☆

《投资中不简单的事》这本书，在我心中掀起了层层涟漪。邱国鹭先生的笔触，时而如涓涓细流，娓娓道来，时而又如惊涛骇浪，直击人心。我一直以来都对金融投资领域充满好奇，但总感觉自己缺乏一把钥匙，无法真正打开那扇通往智慧的大门。这本书，无疑就是我一直在寻找的那把钥匙。他没有罗列那些令人眼花缭乱的投资术语，而是将投资的精髓，提炼成一个个简单而深刻的道理。我特别喜欢他关于“价值投资”的阐述。在此之前，我总觉得“价值投资”是一种非常被动和保守的策略，似乎只能获得微薄的回报。然而，这本书让我明白，真正的价值投资，是对一家公司长远价值的深刻洞察和坚定持有。邱国鹭先生用他丰富的经验，向我们展示了如何识别那些被市场低估的优秀公司，并且给予他们足够的时间去成长。他提到了“伟大的公司往往在看似平凡的行业中诞生”，这一点颠覆了我过去对“高科技、高增长”行业的片面追求。我开始明白，真正的投资机会，往往隐藏在那些被大众忽视的角落。他还强调了“独立思考”的重要性。在信息爆炸的时代，我们很容易被市场的喧嚣所淹没，被各种各样的观点所裹挟。邱国鹭先生告诫我们要保持清醒的头脑，形成自己的独立判断，不盲目跟风。这一点对我而言尤为重要。我过去经常会因为市场的情绪而动摇自己的判断，这本书让我明白，投资的胜利，往往属于那些能够坚持自己信念的人。他还对“概率思维”进行了深入的探讨，让我明白投资本质上是一种概率游戏。我们无法预测未来，但我们可以通过对概率的分析，来做出更有利的决策。这种科学的投资观，让我受益匪浅。

评分☆☆☆☆☆

这本书《投资中不简单的事》就像是一面明镜，照出了我过去投资中的种种不足。邱国鹭先生用他那饱经风霜的经验，为我描绘了一幅幅真实而生动的投资图景。在此之前，我对金融投资的理解，更多地停留在“赚钱”这个层面，对其中的风险和策略缺乏深刻的认识。这本书让我明白，投资不仅仅是关于如何赚钱，更是关于如何理解风险，如何与人性搏斗，如何保持一颗平常心。他提到了“优秀的企业往往具备独特的竞争优势，即“护城河”。这一点对我而言，是一个非常重要的启示。我过去在选择股票时，往往只关注公司的盈利能力，而忽略了它是否拥有可持续的竞争优势。邱国鹭先生用很多生动的案例，解释了不同类型的“护城河”，让我能够更清晰地识别出那些真正具有长期投资价值的公司。他还强调了“理解比预测更重要”的观点。这一点让我恍然大悟。我过去总想着去预测市场的涨跌，结果往往是徒劳无功。这本书让我明白，与其花费精力去预测那些充满不确定性的未来，不如花时间去深入理解企业本身，理解它的商业模式，理解它的行业地位，理解它的管理团队。只有当我们对一家公司有了深入的了解，我们才能在市场波动中保持冷静，做出理性的决策。他还提到了“价值投资的核心在于以低于内在价值的价格买入优秀的公司，并长期持有”。这一点也让我对“长期持有”有了更深的理解。我过去总是容易被短期的市场波动所干扰，频繁地进行买卖操作，错失了很多长期投资的机会。这本书让我明白，投资是一场马拉松，需要耐心和定力。

评分☆☆☆☆☆

读完《投资中不简单的事》，我感觉自己像是在一片迷雾中行走，突然被一盏明灯照亮了前方的道路。邱国鹭先生的叙述风格非常独特，他不是那种枯燥乏味的教科书式讲解，而是将深奥的金融理论融入到通俗易懂的语言中，甚至带有一些文学色彩。他用很多生动的比喻，将复杂的概念解释得一清二楚，让我这个非专业人士也能轻松理解。印象最深刻的是他关于“能力圈”的论述。在此之前，我总是想着“样样精通”，对各种各样的投资机会都想去尝试，结果往往是浅尝辄止，一事无成。这本书让我明白，每个投资者都有自己的知识盲区和能力范围，关键在于认清自己的“能力圈”，并且坚守在自己的能力圈内进行投资。这就像是高尔夫球手，不会试图去打出超出自己能力范围的球，而是专注于自己能够驾驭的击球。这种“知之非艰，行之惟艰”的智慧，让我对“专注”有了更深的理解。他用大量的篇幅阐述了“能力圈”的重要性，并列举了许多实际案例，说明了那些在自己能力圈内深耕的投资者，最终获得了丰厚的回报。这一点对我触动很大，我开始反思自己过去的投资行为，发现很多失败的交易，都是因为我冲出了自己的能力圈，去追逐那些自己并不了解的机会。这本书也强调了“长期主义”的重要性。很多时候，人们都期待“一夜暴富”，但真正的财富增长，往往是经过时间的沉淀和复利效应的积累。邱国鹭先生用他的经验告诉我们，耐心是投资中最宝贵的品质之一。他建议我们要选择那些有长期增长潜力的公司，然后给予他们足够的时间去成长，而不是频繁地进行短线交易。这种“慢”的智慧，对于急功近利的现代社会来说，尤为珍贵。这本书让我明白了，投资不仅仅是技巧，更是一种心态，一种人生态度。