约翰 博格的投资智慧 【美】克努特.罗斯塔德(Knut A. Rostad) 中国人民大学 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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【美】克努特.罗斯塔德(Knut A. Rosta 著

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出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300245751

商品编码：24919707221

包装：平装-胶订

出版时间：2017-09-01

基本信息

书名：约翰 博格的投资智慧

：89.00元

作者：【美】克努特.罗斯塔德(Knut A. Rostad)

出版社：中国人民大学出版社

出版日期：2017-09-01

ISBN：9787300245751

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装-胶订

开本：128开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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在共同基金领域，约翰·博格就像股神巴菲特一样声名显赫，但是他们有着完全不同的投资方法：巴菲特通过选股赚得盆满钵满，而博格则以不选股出名。虽然约翰·博格采取的是被动投资策略，但是他让很多人都爱上了这种投资方法，其中也包括股神巴菲特。
约翰·博格和他的先锋集团依靠独特的被动投资理念和的业绩，不仅成就了很多普通投资者的财富梦想，而且还坚定地捍卫了指数基金的市场地位。

内容提要

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一本集共同基金投资大师60年职业生涯投资智慧与思想的经典必读书

他被誉为美国基金行业的传奇人物、“指数基金之父”
他是金融投资界的斗士，一生都在为彻底改变共同基金行业而奋斗
共同基金并未让他变成大富豪，却增加了共同基金所有者的长期投资收益
他的之处在于始终将投资者的利益放在首位，并帮助无数人实现了财富之梦

《约翰·博格的投资智慧》一书通过两种方式介绍了约翰 博格的传奇人生：一种方式是援引博格对其*关注的事情所发表的看法，比如他对先锋集团、指数化、共同基金行业、公司治理以及诚信社会等的看法；另一种方式是援引受其言行影响的其他人的声音。所以，本书不仅概述了博格一生的追求，即为投资者创造一个更好的世界，而且还收录了投资者、同事和崇拜者对他的评价。

约翰·博格及其创建并领导的先锋集团和指数基金不仅获得了商业上的成功，而且还在很多方面获得了成功。他一生都在奉行“投资者*”的理念。这不仅改变了个人的投资方式，而且让成千上万投资者受益。
在约翰·博格将近60年的职业生涯中，他对先锋集团、指数化投资策略、共同基金行业、公司治理以及诚信社会的观点始终在其投资理念中占据着主导地位。
长期内，以低成本、被动地跟随市场波动会比那些以高成本、投资于表现出众的个股获得更高、更稳健的投资收益。
通过投资那些低成本、低流通性的指数来抓住市场机会。
不必费尽心思地将资金转移至国际资产，只需要将其投资组合中海外资产比例控制在20%以下。
坚持“简单制胜”的投资策略。
共同基金应当被投资者所有、被投资者管理并为投资者服务。
只考虑投资者的利益是衡量组织成功的*标准。
培养“坦诚、诚实和公平交易”的诚信价值观。

目录

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部分 约翰博格主题论坛——基于重建投资者信任的视角/1
　第1章　四场特色鲜明的小组讨论会/12
　第2章　与保罗 沃尔克和约翰 博格的谈话/53
第二部分　约翰博格对先锋集团的愿景/71
　第3章　德高才能望重/73
　第4章　跳舞的时刻到了/78
　第5章　思想的力量：对公司25 周年成长史的思考/80
　第6章　论人的价值：客户和员工/88
　第7章 “共同”基金行业的商业化进程/102
第三部分　约翰博格对指数基金的愿景/131
　第8章 随着指数基金由异端变成信条，我们还需要知道什么/136
　第9章　《指数期刊》推出的“博格号”/158
第四部分　约翰 博格对公司治理的愿景/187
　第10章 基金的沉默：为什么共同基金必须大胆地讲出自己对美国公司治理问题的看法/192
　第11章 美国的企业怎么了/220
第五部分　约翰 博格对服务社会的愿景/241
　第12章　受托责任——一仆不侍二主/242
　第13章　慈善事业——服务于我们的社区与国家/263 目
第六部分 约翰 博格的远见所获得的回报——来自追随者先锋集团股东和员工的感谢信/277
　第14章　来自博格铁杆粉丝的评价/278
　第15章　先锋集团客户的来信/289
　第16章　先锋集团员工的来信/296
第七部分 他人对博格愿景的支持：来自博格专著的序言/305
　第17章　博格作品推荐序集锦/312
译者后记/338

作者介绍

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克努特·罗斯塔德 （Knut A. Rostad）
信托标准研究院（Institute for the Fiduciary standard） 创始人和院长。该学院是一家非营利性组织，致力于通过研究、教育和宣传等方式积极推广诚信原则。

文摘

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序言

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《穿越资本迷雾：洞察市场与成就财富的经典原则》 在这瞬息万变的金融世界里，无数投资理论与实践如同潮水般涌来，裹挟着无数投资者在追逐财富的道路上起伏不定。然而，真正的智慧往往隐藏在简约而深刻的原则之中，它们历经时间检验，却鲜少被大众所真正理解和践行。本书旨在拨开笼罩在现代投资理念上的重重迷雾，深入挖掘那些能够引领我们穿越市场波动、实现长期财务目标的核心理念。我们将跳脱出那些令人眼花缭乱的短期策略和技术指标，回归到投资的本质，探寻那些普适性的、经久不衰的智慧。 第一部分：投资的基石——认识风险与回报的真实关系 风险与回报，这对孪生子是投资世界里永恒的主题。然而，大多数人往往只看到了回报的诱惑，而低估了风险的无处不在。本书将带领读者深入理解风险的本质，它并非简单的“不确定性”，而是对潜在损失可能性的量化评估。我们将探讨不同类型的风险，从系统性风险（如宏观经济波动、政治事件）到非系统性风险（如个别公司经营不善）。更重要的是，我们将强调风险与回报之间并非简单的正相关，而是一种复杂的权衡关系。高回报往往伴随着高风险，但并非所有高风险都能带来高回报。理解这一点，是做出理性投资决策的第一步。 我们将深入分析“风险溢价”的概念，解释为何投资者需要为承担额外的风险而获得补偿。这包括对债券收益率中包含的信用风险溢价、股票市场中包含的股权风险溢价的解读。本书将强调，一个成熟的投资者，其首要任务不是追求最高的回报，而是理解并管理好自己所能承受的风险。我们会通过历史数据和案例分析，展示那些忽视风险、盲目追逐高回报的投资是如何最终走向失败的。相反，那些将风险控制置于首位的投资者，往往能更稳健地实现财富的增长。 第二部分：穿越周期——理解市场波动的内在逻辑 金融市场并非一条平坦的道路，而是充满了起伏跌宕的周期。这些周期，无论是经济周期、行业周期还是技术周期，都深刻影响着资产的价格。本书将帮助读者建立起对市场周期的系统性认知。我们将探讨不同经济周期阶段的特征，如扩张期、高峰期、衰退期和复苏期，以及不同资产类别在这些周期中的表现差异。例如，在经济扩张期，成长型股票和周期性行业可能表现出色；而在经济衰退期，价值型股票、债券和黄金等避险资产可能更具吸引力。 我们还将深入分析技术创新如何驱动和改变周期。新的技术往往会在初期带来巨大的增长潜力，但也伴随着不确定性和颠覆性风险。理解技术发展的脉络，可以帮助投资者识别那些具有长期增长前景的行业和公司，同时也能规避那些即将被淘汰的旧有模式。本书将引导读者认识到，市场并非总是理性的，情绪、恐慌和贪婪会在短期内扭曲资产价格，但长期来看，资产的价值终将回归其内在基本面。因此，在市场剧烈波动时，保持冷静和理智，甚至能够发现被低估的投资机会，是穿越周期的关键。 第三部分：长期主义的胜利——耐心与复利的魔力 在信息爆炸和追求即时满足的时代，长期主义的投资理念显得尤为珍贵。本书将阐释为何耐心是投资最重要的美德之一。我们将深入探讨“复利”这一强大的财富增长引擎，解释它如何通过时间和持续的再投资，实现指数级的增长。许多投资者之所以无法享受到复利的威力，并非因为其投资回报率不够高，而是因为他们过早地将资金取出，中断了复利的链条。 我们将通过生动的图表和具体的计算，展示一个看似微小的年化回报率，在十几年、几十年后能够创造出多么惊人的财富。这需要投资者具备长远的眼光，能够抵制短期诱惑，坚持将投资收益进行再投资，让资本持续地发挥作用。本书将强调，选择优质的、具有长期竞争优势的资产，并长期持有，是实现复利最大化的有效途径。我们会分析那些成功的长线投资者是如何在市场波动中保持定力，不受短期噪音干扰，最终获得丰厚回报的。 第四部分：资产配置的艺术——构建稳健的投资组合 没有任何一种资产能够永远表现优异，也没有任何一种资产能够完全规避风险。因此，构建一个多元化的投资组合，通过资产配置来分散风险、优化回报，是实现投资成功的基石。本书将深入解析资产配置的原理和实践。我们将探讨不同资产类别（如股票、债券、房地产、大宗商品等）的特性及其在投资组合中的作用。 我们将介绍“现代投资组合理论”（MPT）的核心思想，即通过不同资产之间的低相关性，在保持预期回报的前提下，降低整体投资组合的风险。这意味着，即使某些资产出现下跌，其他资产的上涨或稳定也能够起到缓冲作用。本书将指导读者如何根据自己的风险承受能力、投资目标和时间 horizon，来确定合适的资产配置比例。我们将探讨风险平价、目标日期基金等不同的配置策略，并分析其优缺点。通过合理的资产配置，投资者可以构建出一个更具韧性的投资组合，使其能够更好地抵御市场的不确定性。 第五部分：独立思考的力量——告别羊群效应与情绪化决策 金融市场充满了羊群效应和情绪化的决策。当市场上涨时，人们容易被贪婪所驱动，争相追高；当市场下跌时，恐慌情绪又会驱使人们恐慌性抛售。这两种极端的情绪，往往是导致投资者亏损的主要原因。本书将强调独立思考和理性判断的重要性。 我们将分析羊群效应产生的心理根源，以及它如何误导投资者做出非理性的选择。我们将鼓励读者培养批判性思维，不盲目跟风，而是基于对市场、行业和公司的深入研究，做出自己的判断。理解行为金融学的相关概念，如锚定效应、损失厌恶等，有助于投资者识别自身的情绪偏误，并采取措施加以克服。本书将提供实用的技巧，帮助读者在投资决策中保持冷静，例如制定详细的投资计划、设定止损点、定期审视投资组合等。通过培养独立思考的能力，投资者能够更好地把握市场机会，规避不必要的风险。 第六部分：超越短期交易——关注内在价值与商业模式 在充斥着日内交易、高频交易的喧嚣中，本书将引导读者回归投资的本质——关注企业的内在价值和商业模式。短期市场波动往往是噪音，而企业的长期价值则取决于其盈利能力、竞争优势、管理团队和行业前景。我们将深入分析如何评估一家公司的内在价值，包括理解财务报表、分析现金流、评估市盈率、市净率等估值指标，但更重要的是，理解这些数字背后的商业逻辑。 本书将强调，投资一家伟大的公司，即便在短期内市场出现回调，其长期价值增长的潜力依然存在。我们鼓励读者成为公司的“所有者”，而非仅仅是股票的交易者。这意味着要深入了解公司所处的行业，分析其竞争格局，识别其护城河，并相信其长期的增长前景。我们将通过对历史上成功的长期投资案例的剖析，展示那些真正伟大的投资者是如何通过深刻理解商业模式，并耐心持有优秀公司的股票，最终获得巨额回报的。 结论：通往财务自由的明智之路 《穿越资本迷雾》并非一本提供“一夜暴富”秘籍的书籍，它所倡导的是一条通往财务自由的明智、稳健之路。本书的核心在于传递一种投资的哲学和智慧，它要求投资者具备耐心、自律、独立思考和长期主义的精神。通过深入理解风险与回报的真实关系，洞察市场周期的内在逻辑，运用资产配置的艺术，并始终坚持独立思考，关注企业的内在价值，投资者就能够在这个充满挑战的金融世界里，找到属于自己的方向，穿越迷雾，稳步前行，最终实现长期的财务目标。这份智慧，是任何短期技巧都无法比拟的宝贵财富。

评分☆☆☆☆☆

我必须说，在读《投资智慧》之前，我对投资的理解还停留在比较浅显的层面，总觉得需要掌握很多高深的技巧，才能在股市里“游刃有余”。但这本书，硬生生地将我拉回了现实，用一种非常接地气的方式，揭示了投资的真相。博格先生的观点，尤其是关于“价值投资”和“反周期投资”的阐述，真的让我茅塞顿开。他不是那种只关注短期利润最大化的投机者，而是真正从企业长远发展和市场周期性规律出发，去构建自己的投资体系。罗斯塔德先生的补充和案例分析，更是将这些抽象的理论具象化，让我能够更直观地理解其中的逻辑。我印象最深刻的是书中关于“注意力经济”的讨论，提醒我们在这个信息泛滥的时代，学会筛选信息，不被噪音干扰是多么重要。很多时候，我们之所以做出错误的投资决策，往往不是因为缺乏信息，而是因为被错误的信息所误导。这本书教会我如何独立思考，如何用批判性的眼光去看待市场上的各种声音，从而做出更明智的判断。它让我意识到，投资并非是一场与人斗智斗勇的游戏，而更像是一场与自己的内心对话，与市场的长期博弈。

评分☆☆☆☆☆

《投资智慧》这本书，给我的感觉就像是找到了一位能够解答我心中诸多投资困惑的良师益友。博格先生以其深厚的投资功底和洞察力，为我们构建了一个宏大而清晰的投资框架，让我们明白，那些看似复杂多变的金融市场，其实都遵循着一些基本而恒定的规律。他反复强调的“能力圈”概念，更是让我意识到，在投资领域，了解自己的局限性，并专注于自己真正擅长的领域，远比试图掌控一切来得更为重要和有效。罗斯塔德先生的解读，则像是一位出色的翻译官，将博格先生的精辟论述，用更易于普通读者理解的语言和生动的实例，呈现在我们面前。读完之后，我不仅对投资有了更深的理解，更重要的是，我对自己的投资决策过程有了更清晰的认识。我开始审视自己过去的投资行为，反思那些成功与失败的原因，并从中吸取经验教训。这本书没有给我任何“秘籍”或者“捷径”，它提供的是一种思考方式，一种对待投资的态度，一种帮助我们在漫长的投资生涯中保持清醒和理性的智慧。

评分☆☆☆☆☆

每次翻开《投资智慧》，我都能从中获得新的感悟。博格先生的智慧，在于他能够将繁杂的投资理论，提炼出最核心的价值，并用一种非常朴素的语言表达出来。他对“宏观经济分析”和“企业基本面”的重视，让我明白，真正的投资，是建立在对世界运行规律和企业内在价值的深刻理解之上的。罗斯塔德先生的贡献，则在于他将这些理论与实际操作相结合，通过具体的案例，展示了这些智慧是如何在现实中发挥作用的。我特别喜欢书中关于“投资组合的构建”和“风险管理的策略”，这部分内容给我提供了非常实用的指导。它不是简单地告诉你应该买什么卖什么，而是教你如何建立一个能够经受住市场考验的投资体系，如何在这个体系中有效地管理风险。这本书，让我更加坚定了自己投资的道路，也让我对未来充满了信心。它不仅仅是一本书，更像是一个陪伴我成长的伙伴，在投资的旅途中，给予我源源不断的智慧和力量。

评分☆☆☆☆☆

这本《投资智慧》读下来，真有一种醍醐灌顶的感觉，特别是对于我这种还在投资理财的起步阶段的人来说。书里讲到的很多概念，虽然听起来好像都很熟悉，但经过博格先生这么一梳理，再结合罗斯塔德先生的解读，就变得异常清晰和实用。我尤其喜欢他反复强调的“耐心”和“长期主义”，这在当下这个信息爆炸、节奏飞快的时代，简直是一股清流。很多时候，我们会因为短期的市场波动而心慌意乱，想要立刻做出改变，但这本书就像一位经验丰富的老者，娓娓道来，告诉我们真正的财富增长并非一蹴而就，而是需要时间的沉淀，需要对企业基本面的深刻理解，以及对自身情绪的有效管理。他不是那种教你如何“一夜暴富”的书，也不是那种充斥着复杂金融术语的晦涩读物，而是真正回归到投资的本质，那些简单却又至关重要的原则。读完之后，我感觉自己对市场的看法更加沉稳了，不再轻易被市场的喧嚣所裹挟，而是开始认真思考自己投资的初衷和长远目标。这不仅仅是一本关于投资的书，更像是一本关于如何与金钱相处，如何规划人生的指南。它让我明白，真正的智慧，往往就藏在那些最朴素的道理里，只是需要我们用心去体会，去践行。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，《投资智慧》这本书带给我的冲击和启发，是前所未有的。博格先生的思想，穿越了时间的限制，展现了投资的永恒魅力。他关于“避免风险”和“长期复利”的论述，如同一记警钟，敲醒了许多沉溺于短期利益的投资者。我特别欣赏他对于“人性弱点”的深刻剖析，比如贪婪和恐惧，以及它们在投资过程中所扮演的角色。罗斯塔德先生的解读，则进一步深化了这些观点，通过大量的历史案例和数据分析，让我们看到这些人性弱点的确切表现，以及如何克服它们。这本书并非是要教你如何去预测市场，而是如何去理解市场，如何在一个不确定的环境中，找到属于自己的确定性。它让我意识到，投资的成功，很大程度上取决于我们能否战胜内心的冲动，能否坚持长期主义，能否保持一种独立和审慎的态度。读完这本书，我感觉自己不再是那个盲目追逐市场热点的散户，而是一个开始真正理解投资本质的探索者。