約翰 博格的投資智慧 【美】剋努特.羅斯塔德(Knut A. Rostad) 中國人民大學 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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【美】剋努特.羅斯塔德(Knut A. Rosta 著

圖書標籤:

• 投資
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• 指數基金
• 價值投資
• 博格投資
• 長期投資
• 財務自由
• 金融
• 投資策略

店鋪： 墨硯聚客圖書專營店

齣版社： 中國人民大學齣版社

ISBN：9787300245751

商品編碼：24919707221

包裝：平裝-膠訂

齣版時間：2017-09-01

基本信息

書名：約翰 博格的投資智慧

：89.00元

作者：【美】剋努特.羅斯塔德(Knut A. Rostad)

齣版社：中國人民大學齣版社

齣版日期：2017-09-01

ISBN：9787300245751

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝-膠訂

開本：128開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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在共同基金領域，約翰·博格就像股神巴菲特一樣聲名顯赫，但是他們有著完全不同的投資方法：巴菲特通過選股賺得盆滿鉢滿，而博格則以不選股齣名。雖然約翰·博格采取的是被動投資策略，但是他讓很多人都愛上瞭這種投資方法，其中也包括股神巴菲特。
約翰·博格和他的先鋒集團依靠獨特的被動投資理念和的業績，不僅成就瞭很多普通投資者的財富夢想，而且還堅定地捍衛瞭指數基金的市場地位。

內容提要

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一本集共同基金投資大師60年職業生涯投資智慧與思想的經典必讀書

他被譽為美國基金行業的傳奇人物、“指數基金之父”
他是金融投資界的鬥士，一生都在為徹底改變共同基金行業而奮鬥
共同基金並未讓他變成大富豪，卻增加瞭共同基金所有者的長期投資收益
他的之處在於始終將投資者的利益放在首位，並幫助無數人實現瞭財富之夢

《約翰·博格的投資智慧》一書通過兩種方式介紹瞭約翰 博格的傳奇人生：一種方式是援引博格對其*關注的事情所發錶的看法，比如他對先鋒集團、指數化、共同基金行業、公司治理以及誠信社會等的看法；另一種方式是援引受其言行影響的其他人的聲音。所以，本書不僅概述瞭博格一生的追求，即為投資者創造一個更好的世界，而且還收錄瞭投資者、同事和崇拜者對他的評價。

約翰·博格及其創建並領導的先鋒集團和指數基金不僅獲得瞭商業上的成功，而且還在很多方麵獲得瞭成功。他一生都在奉行“投資者*”的理念。這不僅改變瞭個人的投資方式，而且讓成韆上萬投資者受益。
在約翰·博格將近60年的職業生涯中，他對先鋒集團、指數化投資策略、共同基金行業、公司治理以及誠信社會的觀點始終在其投資理念中占據著主導地位。
長期內，以低成本、被動地跟隨市場波動會比那些以高成本、投資於錶現齣眾的個股獲得更高、更穩健的投資收益。
通過投資那些低成本、低流通性的指數來抓住市場機會。
不必費盡心思地將資金轉移至國際資産，隻需要將其投資組閤中海外資産比例控製在20%以下。
堅持“簡單製勝”的投資策略。
共同基金應當被投資者所有、被投資者管理並為投資者服務。
隻考慮投資者的利益是衡量組織成功的*標準。
培養“坦誠、誠實和公平交易”的誠信價值觀。

目錄

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部分 約翰博格主題論壇——基於重建投資者信任的視角/1
　第1章　四場特色鮮明的小組討論會/12
　第2章　與保羅 沃爾剋和約翰 博格的談話/53
第二部分　約翰博格對先鋒集團的願景/71
　第3章　德高纔能望重/73
　第4章　跳舞的時刻到瞭/78
　第5章　思想的力量：對公司25 周年成長史的思考/80
　第6章　論人的價值：客戶和員工/88
　第7章 “共同”基金行業的商業化進程/102
第三部分　約翰博格對指數基金的願景/131
　第8章 隨著指數基金由異端變成信條，我們還需要知道什麼/136
　第9章　《指數期刊》推齣的“博格號”/158
第四部分　約翰 博格對公司治理的願景/187
　第10章 基金的沉默：為什麼共同基金必須大膽地講齣自己對美國公司治理問題的看法/192
　第11章 美國的企業怎麼瞭/220
第五部分　約翰 博格對服務社會的願景/241
　第12章　受托責任——一僕不侍二主/242
　第13章　慈善事業——服務於我們的社區與國傢/263 目
第六部分 約翰 博格的遠見所獲得的迴報——來自追隨者先鋒集團股東和員工的感謝信/277
　第14章　來自博格鐵杆粉絲的評價/278
　第15章　先鋒集團客戶的來信/289
　第16章　先鋒集團員工的來信/296
第七部分 他人對博格願景的支持：來自博格專著的序言/305
　第17章　博格作品推薦序集錦/312
譯者後記/338

作者介紹

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剋努特·羅斯塔德 （Knut A. Rostad）
信托標準研究院（Institute for the Fiduciary standard） 創始人和院長。該學院是一傢非營利性組織，緻力於通過研究、教育和宣傳等方式積極推廣誠信原則。

文摘

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序言

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《穿越資本迷霧：洞察市場與成就財富的經典原則》 在這瞬息萬變的金融世界裏，無數投資理論與實踐如同潮水般湧來，裹挾著無數投資者在追逐財富的道路上起伏不定。然而，真正的智慧往往隱藏在簡約而深刻的原則之中，它們曆經時間檢驗，卻鮮少被大眾所真正理解和踐行。本書旨在撥開籠罩在現代投資理念上的重重迷霧，深入挖掘那些能夠引領我們穿越市場波動、實現長期財務目標的核心理念。我們將跳脫齣那些令人眼花繚亂的短期策略和技術指標，迴歸到投資的本質，探尋那些普適性的、經久不衰的智慧。 第一部分：投資的基石——認識風險與迴報的真實關係 風險與迴報，這對孿生子是投資世界裏永恒的主題。然而，大多數人往往隻看到瞭迴報的誘惑，而低估瞭風險的無處不在。本書將帶領讀者深入理解風險的本質，它並非簡單的“不確定性”，而是對潛在損失可能性的量化評估。我們將探討不同類型的風險，從係統性風險（如宏觀經濟波動、政治事件）到非係統性風險（如個彆公司經營不善）。更重要的是，我們將強調風險與迴報之間並非簡單的正相關，而是一種復雜的權衡關係。高迴報往往伴隨著高風險，但並非所有高風險都能帶來高迴報。理解這一點，是做齣理性投資決策的第一步。 我們將深入分析“風險溢價”的概念，解釋為何投資者需要為承擔額外的風險而獲得補償。這包括對債券收益率中包含的信用風險溢價、股票市場中包含的股權風險溢價的解讀。本書將強調，一個成熟的投資者，其首要任務不是追求最高的迴報，而是理解並管理好自己所能承受的風險。我們會通過曆史數據和案例分析，展示那些忽視風險、盲目追逐高迴報的投資是如何最終走嚮失敗的。相反，那些將風險控製置於首位的投資者，往往能更穩健地實現財富的增長。 第二部分：穿越周期——理解市場波動的內在邏輯 金融市場並非一條平坦的道路，而是充滿瞭起伏跌宕的周期。這些周期，無論是經濟周期、行業周期還是技術周期，都深刻影響著資産的價格。本書將幫助讀者建立起對市場周期的係統性認知。我們將探討不同經濟周期階段的特徵，如擴張期、高峰期、衰退期和復蘇期，以及不同資産類彆在這些周期中的錶現差異。例如，在經濟擴張期，成長型股票和周期性行業可能錶現齣色；而在經濟衰退期，價值型股票、債券和黃金等避險資産可能更具吸引力。 我們還將深入分析技術創新如何驅動和改變周期。新的技術往往會在初期帶來巨大的增長潛力，但也伴隨著不確定性和顛覆性風險。理解技術發展的脈絡，可以幫助投資者識彆那些具有長期增長前景的行業和公司，同時也能規避那些即將被淘汰的舊有模式。本書將引導讀者認識到，市場並非總是理性的，情緒、恐慌和貪婪會在短期內扭麯資産價格，但長期來看，資産的價值終將迴歸其內在基本麵。因此，在市場劇烈波動時，保持冷靜和理智，甚至能夠發現被低估的投資機會，是穿越周期的關鍵。 第三部分：長期主義的勝利——耐心與復利的魔力 在信息爆炸和追求即時滿足的時代，長期主義的投資理念顯得尤為珍貴。本書將闡釋為何耐心是投資最重要的美德之一。我們將深入探討“復利”這一強大的財富增長引擎，解釋它如何通過時間和持續的再投資，實現指數級的增長。許多投資者之所以無法享受到復利的威力，並非因為其投資迴報率不夠高，而是因為他們過早地將資金取齣，中斷瞭復利的鏈條。 我們將通過生動的圖錶和具體的計算，展示一個看似微小的年化迴報率，在十幾年、幾十年後能夠創造齣多麼驚人的財富。這需要投資者具備長遠的眼光，能夠抵製短期誘惑，堅持將投資收益進行再投資，讓資本持續地發揮作用。本書將強調，選擇優質的、具有長期競爭優勢的資産，並長期持有，是實現復利最大化的有效途徑。我們會分析那些成功的長綫投資者是如何在市場波動中保持定力，不受短期噪音乾擾，最終獲得豐厚迴報的。 第四部分：資産配置的藝術——構建穩健的投資組閤 沒有任何一種資産能夠永遠錶現優異，也沒有任何一種資産能夠完全規避風險。因此，構建一個多元化的投資組閤，通過資産配置來分散風險、優化迴報，是實現投資成功的基石。本書將深入解析資産配置的原理和實踐。我們將探討不同資産類彆（如股票、債券、房地産、大宗商品等）的特性及其在投資組閤中的作用。 我們將介紹“現代投資組閤理論”（MPT）的核心思想，即通過不同資産之間的低相關性，在保持預期迴報的前提下，降低整體投資組閤的風險。這意味著，即使某些資産齣現下跌，其他資産的上漲或穩定也能夠起到緩衝作用。本書將指導讀者如何根據自己的風險承受能力、投資目標和時間 horizon，來確定閤適的資産配置比例。我們將探討風險平價、目標日期基金等不同的配置策略，並分析其優缺點。通過閤理的資産配置，投資者可以構建齣一個更具韌性的投資組閤，使其能夠更好地抵禦市場的不確定性。 第五部分：獨立思考的力量——告彆羊群效應與情緒化決策 金融市場充滿瞭羊群效應和情緒化的決策。當市場上漲時，人們容易被貪婪所驅動，爭相追高；當市場下跌時，恐慌情緒又會驅使人們恐慌性拋售。這兩種極端的情緒，往往是導緻投資者虧損的主要原因。本書將強調獨立思考和理性判斷的重要性。 我們將分析羊群效應産生的心理根源，以及它如何誤導投資者做齣非理性的選擇。我們將鼓勵讀者培養批判性思維，不盲目跟風，而是基於對市場、行業和公司的深入研究，做齣自己的判斷。理解行為金融學的相關概念，如錨定效應、損失厭惡等，有助於投資者識彆自身的情緒偏誤，並采取措施加以剋服。本書將提供實用的技巧，幫助讀者在投資決策中保持冷靜，例如製定詳細的投資計劃、設定止損點、定期審視投資組閤等。通過培養獨立思考的能力，投資者能夠更好地把握市場機會，規避不必要的風險。 第六部分：超越短期交易——關注內在價值與商業模式 在充斥著日內交易、高頻交易的喧囂中，本書將引導讀者迴歸投資的本質——關注企業的內在價值和商業模式。短期市場波動往往是噪音，而企業的長期價值則取決於其盈利能力、競爭優勢、管理團隊和行業前景。我們將深入分析如何評估一傢公司的內在價值，包括理解財務報錶、分析現金流、評估市盈率、市淨率等估值指標，但更重要的是，理解這些數字背後的商業邏輯。 本書將強調，投資一傢偉大的公司，即便在短期內市場齣現迴調，其長期價值增長的潛力依然存在。我們鼓勵讀者成為公司的“所有者”，而非僅僅是股票的交易者。這意味著要深入瞭解公司所處的行業，分析其競爭格局，識彆其護城河，並相信其長期的增長前景。我們將通過對曆史上成功的長期投資案例的剖析，展示那些真正偉大的投資者是如何通過深刻理解商業模式，並耐心持有優秀公司的股票，最終獲得巨額迴報的。 結論：通往財務自由的明智之路 《穿越資本迷霧》並非一本提供“一夜暴富”秘籍的書籍，它所倡導的是一條通往財務自由的明智、穩健之路。本書的核心在於傳遞一種投資的哲學和智慧，它要求投資者具備耐心、自律、獨立思考和長期主義的精神。通過深入理解風險與迴報的真實關係，洞察市場周期的內在邏輯，運用資産配置的藝術，並始終堅持獨立思考，關注企業的內在價值，投資者就能夠在這個充滿挑戰的金融世界裏，找到屬於自己的方嚮，穿越迷霧，穩步前行，最終實現長期的財務目標。這份智慧，是任何短期技巧都無法比擬的寶貴財富。

評分☆☆☆☆☆

《投資智慧》這本書，給我的感覺就像是找到瞭一位能夠解答我心中諸多投資睏惑的良師益友。博格先生以其深厚的投資功底和洞察力，為我們構建瞭一個宏大而清晰的投資框架，讓我們明白，那些看似復雜多變的金融市場，其實都遵循著一些基本而恒定的規律。他反復強調的“能力圈”概念，更是讓我意識到，在投資領域，瞭解自己的局限性，並專注於自己真正擅長的領域，遠比試圖掌控一切來得更為重要和有效。羅斯塔德先生的解讀，則像是一位齣色的翻譯官，將博格先生的精闢論述，用更易於普通讀者理解的語言和生動的實例，呈現在我們麵前。讀完之後，我不僅對投資有瞭更深的理解，更重要的是，我對自己的投資決策過程有瞭更清晰的認識。我開始審視自己過去的投資行為，反思那些成功與失敗的原因，並從中吸取經驗教訓。這本書沒有給我任何“秘籍”或者“捷徑”，它提供的是一種思考方式，一種對待投資的態度，一種幫助我們在漫長的投資生涯中保持清醒和理性的智慧。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，《投資智慧》這本書帶給我的衝擊和啓發，是前所未有的。博格先生的思想，穿越瞭時間的限製，展現瞭投資的永恒魅力。他關於“避免風險”和“長期復利”的論述，如同一記警鍾，敲醒瞭許多沉溺於短期利益的投資者。我特彆欣賞他對於“人性弱點”的深刻剖析，比如貪婪和恐懼，以及它們在投資過程中所扮演的角色。羅斯塔德先生的解讀，則進一步深化瞭這些觀點，通過大量的曆史案例和數據分析，讓我們看到這些人性弱點的確切錶現，以及如何剋服它們。這本書並非是要教你如何去預測市場，而是如何去理解市場，如何在一個不確定的環境中，找到屬於自己的確定性。它讓我意識到，投資的成功，很大程度上取決於我們能否戰勝內心的衝動，能否堅持長期主義，能否保持一種獨立和審慎的態度。讀完這本書，我感覺自己不再是那個盲目追逐市場熱點的散戶，而是一個開始真正理解投資本質的探索者。

評分☆☆☆☆☆

我必須說，在讀《投資智慧》之前，我對投資的理解還停留在比較淺顯的層麵，總覺得需要掌握很多高深的技巧，纔能在股市裏“遊刃有餘”。但這本書，硬生生地將我拉迴瞭現實，用一種非常接地氣的方式，揭示瞭投資的真相。博格先生的觀點，尤其是關於“價值投資”和“反周期投資”的闡述，真的讓我茅塞頓開。他不是那種隻關注短期利潤最大化的投機者，而是真正從企業長遠發展和市場周期性規律齣發，去構建自己的投資體係。羅斯塔德先生的補充和案例分析，更是將這些抽象的理論具象化，讓我能夠更直觀地理解其中的邏輯。我印象最深刻的是書中關於“注意力經濟”的討論，提醒我們在這個信息泛濫的時代，學會篩選信息，不被噪音乾擾是多麼重要。很多時候，我們之所以做齣錯誤的投資決策，往往不是因為缺乏信息，而是因為被錯誤的信息所誤導。這本書教會我如何獨立思考，如何用批判性的眼光去看待市場上的各種聲音，從而做齣更明智的判斷。它讓我意識到，投資並非是一場與人鬥智鬥勇的遊戲，而更像是一場與自己的內心對話，與市場的長期博弈。

評分☆☆☆☆☆

每次翻開《投資智慧》，我都能從中獲得新的感悟。博格先生的智慧，在於他能夠將繁雜的投資理論，提煉齣最核心的價值，並用一種非常樸素的語言錶達齣來。他對“宏觀經濟分析”和“企業基本麵”的重視，讓我明白，真正的投資，是建立在對世界運行規律和企業內在價值的深刻理解之上的。羅斯塔德先生的貢獻，則在於他將這些理論與實際操作相結閤，通過具體的案例，展示瞭這些智慧是如何在現實中發揮作用的。我特彆喜歡書中關於“投資組閤的構建”和“風險管理的策略”，這部分內容給我提供瞭非常實用的指導。它不是簡單地告訴你應該買什麼賣什麼，而是教你如何建立一個能夠經受住市場考驗的投資體係，如何在這個體係中有效地管理風險。這本書，讓我更加堅定瞭自己投資的道路，也讓我對未來充滿瞭信心。它不僅僅是一本書，更像是一個陪伴我成長的夥伴，在投資的旅途中，給予我源源不斷的智慧和力量。

評分☆☆☆☆☆

這本《投資智慧》讀下來，真有一種醍醐灌頂的感覺，特彆是對於我這種還在投資理財的起步階段的人來說。書裏講到的很多概念，雖然聽起來好像都很熟悉，但經過博格先生這麼一梳理，再結閤羅斯塔德先生的解讀，就變得異常清晰和實用。我尤其喜歡他反復強調的“耐心”和“長期主義”，這在當下這個信息爆炸、節奏飛快的時代，簡直是一股清流。很多時候，我們會因為短期的市場波動而心慌意亂，想要立刻做齣改變，但這本書就像一位經驗豐富的老者，娓娓道來，告訴我們真正的財富增長並非一蹴而就，而是需要時間的沉澱，需要對企業基本麵的深刻理解，以及對自身情緒的有效管理。他不是那種教你如何“一夜暴富”的書，也不是那種充斥著復雜金融術語的晦澀讀物，而是真正迴歸到投資的本質，那些簡單卻又至關重要的原則。讀完之後，我感覺自己對市場的看法更加沉穩瞭，不再輕易被市場的喧囂所裹挾，而是開始認真思考自己投資的初衷和長遠目標。這不僅僅是一本關於投資的書，更像是一本關於如何與金錢相處，如何規劃人生的指南。它讓我明白，真正的智慧，往往就藏在那些最樸素的道理裏，隻是需要我們用心去體會，去踐行。