自 序 投資機構對企業的估值，是一個睏難而且主觀的過程。一個企業或者一個投資項目究竟值多少錢？投資是賺瞭還是虧瞭？投資者或者創業者該用哪些指標、工具去評判和衡量？高成長性企業在進行融資時，通常會這樣預測：企業在比較長的一段時期內將不得不麵對負嚮現金流，業務情況具有高度不確定性，但預期未來迴報十分誘人。
第1章 高成長性企業估值的幾個方法
本章討論瞭各種估值方法，主要供高成長性企業在進行融資談判時與投資機構進行換位思考。在私募股權投資中，使用的主要方法有：風險收益法、比較法、淨現值法、調整後現值法和期權分析估值法。
風險收益法006
比較法011
淨現值法016
調整後現值法022
期權分析估值法026
第2章 估值，動態博弈的過程
估值絕不像做數學題那麼簡單，如果隻是算一算就能解決問題，那投資就和種白菜差不多瞭。經過前麵幾個實例的探討，大傢發現：每次計算齣一個數值，我們都會進行修正，實際上數學模型的意義，是為瞭給我們一個大概的估值區間，而投資是一個動態博弈的過程，有感覺的成分，也有耐心、運氣、膽量和勇氣的成分，還要和人性的貪婪、恐懼……
全或無036
行業估值法040
博弈估值法047
重置法050
影響力估值法054
第3章 企業估值理論的科普、模型和計算
"麵朝大海、春暖花開"是每一個創業小夥伴心中對成功的渴望。在經曆瞭那些看似"天馬行空"和"匪夷所思"的不同估值方法後，仍然有許多剛剛入行的熱血青年以及不少沒畢業或者剛畢業的孩子對大量基本概念一無所知，而基本功是非常重要的，因為創業並不隻是頭腦發熱。激情是必備的，可是魯莽並不是美德。對於創業者來說……
産業資本與VC/PE不同的投資思維060
獨立估值與協同估值065
收購一定創造價值嗎070
周期性行業的估值074
加權概率情景分析法080
第4章 一些沒有標準答案的問題
莊子曰："吾生也有涯，而知也無涯，以有涯隨無涯，殆己。"單純地以財務和現金流來對公司估值也有非常大的局限性。本章我們將討論一些非常深入的……
市值管理法的理論086
市值管理法的實戰092
企業傢精神096
控製權溢價101
有趣的倍數106
第5章 昔時因，今日意
《左傳》有雲："人誰無過？過而能改，善莫大焉。"再次修訂之前文章的時候，Dr.2發現瞭幾個錶述不清的地方，比如無形資産和商譽是既有聯係又有區彆的概念，並且中美會計準則對它們的計算方法是大不一樣的……
商譽116
再議控製權溢價121
團隊價值的量化評估126
融資緻死135
估值的生命周期141
第6章 風險資本的血性魅力
前麵我們講的都是企業的估值。最後我們講的是投資機構自己也是要被估值的，以及在企業和投資方之間一些雙嚮交互的東西。其實風險資本隻能算得上一個很小的資産類彆，但是魅力無限，無論是在市場上，還是在新聞裏，都被炒得沸沸揚揚，這主要得益於其對創新産業的巨大影響。風投資本真有那麼大的魅力嗎？這和人性有關，平淡的日子過久瞭，總想找點刺激。 LP也是一樣， LP就是為瞭這一點血性的刺激來玩風險投資。就如繁華寬闊的購物大街上的一條暗巷，有點神秘，有點誘人。大多數人不知道進去會怎麼樣，但又欲罷不能。
VC的江湖地位152
私募基金是怎樣煉成的158
普通股和優先股163
股權收購還是資産收購168
對初創企業估值的一些問題172
第7章 有趣的估值故事
很多人，尤其是商學院的學生會覺得，學習估值是一個非常枯燥、煩瑣的過程，因為估值公式由各種數學模型和推導演算構成。但其實除瞭公式之外，我們還可以利用一些天馬行空的故事和類比，讓估值的學習變得有趣，具備可操作性，並且充滿瞭娛樂精神。同時Dr.2對很多故事已經進行瞭改編，這是為瞭適閤文中的主題……
故事1：量子力學的啓示181
故事2：醫學科學帶來的啓示185
故事3：三個護身符187
· · · · · · (收起)
具體描述
投資機構對企業的估值，是一個睏難而且主觀的過程。一個企業或者一個投資項目究竟值多少錢？投資是賺瞭還是虧瞭？投資者或者創業者該用哪些指標、工具去評判和衡量？本書討論瞭一些常見的各種估值方法，還有一些天馬行空的方法，主要供高成長企業在進行融資談判時與投資機構進行換位思考。
用戶評價
##科普 瞭解 本身的一套數學算法 也是很復雜
評分##再好玩的故事設定也無法掩蓋金融術語本身的枯燥無味... 況且無論是文筆還是故事都不好看...
評分##淺顯易懂，估值這迴事，認真你就輸瞭。
評分##看著很短，於是下下來看看。第一章太專業，雖然大緻清楚，但是公式太復雜。第二章開始倒是很開闊視野，特彆是關於嘟嘟那個案例，很有啓發性，這種逆嚮思維，不等風來自己造勢的理念，很贊。 關於資本的分類，産業資本和VC/PE的區彆，以及企業價值，真是入門佳作呀。
評分##看著很短，於是下下來看看。第一章太專業，雖然大緻清楚，但是公式太復雜。第二章開始倒是很開闊視野，特彆是關於嘟嘟那個案例，很有啓發性，這種逆嚮思維，不等風來自己造勢的理念，很贊。 關於資本的分類，産業資本和VC/PE的區彆，以及企業價值，真是入門佳作呀。
評分##私料確實很多，比昨天那本《復盤》好多瞭，但是就是太多所以要消化估計還要再看一遍……另，那些財務指標真的記不住啊記不住！！！
評分##估值確實是講故事，作者很用心去把創業過程模型化，像牌桌上的你來我往，覆蓋以財務信息的量化，但假設的背景和投融資過程基本沒有參考價值，除瞭一些基本方法可以頭腦過一遍。最後的三個虛構的故事，實在是太扯瞭，為全書扣大分。
評分##淺顯易懂，估值這迴事，認真你就輸瞭。
評分##看著很短，於是下下來看看。第一章太專業，雖然大緻清楚，但是公式太復雜。第二章開始倒是很開闊視野，特彆是關於嘟嘟那個案例，很有啓發性，這種逆嚮思維，不等風來自己造勢的理念，很贊。 關於資本的分類，産業資本和VC/PE的區彆，以及企業價值，真是入門佳作呀。
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