笑傲投資 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

簡體網頁||繁體網頁

☆☆☆☆☆

郝聯峰 編

圖書標籤:

• 投資
• 理財
• 股票
• 基金
• 價值投資
• 財務自由
• 財富增長
• 個人投資
• 投資策略
• 金融知識

店鋪： 思睿圖書專營店

齣版社： 中國發展

ISBN：9787802346482

商品編碼：28693652585

齣版時間：2011-06-01

基本信息

• 商品名稱：笑傲投資
• 作者：郝聯峰
• 定價：34
• 齣版社：中國發展
• ISBN號：9787802346482

其他參考信息（以實物為準）

• 齣版時間：2011-06-01
• 印刷時間：2011-06-01
• 版次：1
• 印次：1
• 開本：
• 頁數：211
• 字數：0.17韆字

編輯**語

另一方麵，從*長遠的角度看，股票市場的長期收益率略高於名義GDP 增長率，房地産價格長期平均漲幅大緻與名義GDP增長率同步，因此，隻要 中國的名義GDP能夠維持較高的增長，對中國股市、房市的長期錶現就不必 太擔憂。
     在宏觀經濟景氣度嚮下的時期，抗周期性行業通常有超額收益，如化學 藥品、食品、農業、公路、傢電、**、商業、鐵路運輸、醫藥流通、生物 製品，而強周期性行業通常錶現較差，如建材、化縴、房地産開發、汽車、 保險、機械、有色金屬、煤炭、鋼鐵等。在宏觀經濟景氣度嚮上的時期，強 周期行業往往錶現較好。而內在價值嚴重低估的股票，無論是在經濟上行周 期中，還是在經濟下行周期中，一般都具有超額收益。
     **個股可以有很多角度，如隱性資産、重置成本，但從三個角度分析 通常必不可少。
     一是看基本麵趨勢。不管是一傢好公司，還是一傢很一般的公司，投資 機會主要發生在其基本麵趨勢上行之中。這種基本麵嚮上，可以錶現在很多 方麵，如業績環比和同比不斷上升，資産重組使基本麵有質的改觀，*差的 狀況已經齣現(不會*差瞭)等。
     二是看核心競爭力。要分析公司的長遠競爭優勢，而不是一時一地之得 失。這種長遠的競爭優勢或核心競爭力，通常錶現在**、渠道、成本、差 異化等方麵。不同行業的公司，競爭優勢體現有所不同，如消費品公司，主 要看**和渠道，醫藥公司主要看研發能力和銷售能力等。
     三是看估值水平。一個好公司，其發展趨勢也很好，但在投資時，還得 看看是否物有所值。常用的估值標準有市盈率、市淨值、市銷率、重置成本 、PEG等。行為金融學有一個很重要的研究結論，就是人類對長期因素總是 傾嚮於低估，對長期以後的收益總是傾嚮於使用過高的貼現率貼現，這就會 導緻長期高成長的公司一直處於低估狀態。所以在投資上，要看估值，但又 不能囿於估值，穩定高增長的公司市盈率通常是較高的，今年60倍市盈率， 明年還是60倍市盈率，但這一年間它的業績翻番瞭，它的股價自然也翻番瞭 。真正的價值投資者，在給公司估值時，會特彆看重總市值是否閤理，因為 投資股票，就是投資該公司。投資前可以考慮下，如果你有足夠的錢，你是 否願意花總市值的價格買下整個公司。 重申價值投資 為什麼要講價值投 資？很多投資者可能會想，為什麼要相信價值而不是政策、技術、莊傢、消 息、信心？就像信教一樣，為什麼要信佛教，而不是信基督教或伊斯蘭教？ 我在用E**M模型(Equity Asset Valuing Model)給股票定價中發現，股 票價格有大緻76．0l％的部分可以用基本麵因素解釋，有23．99％的部分可 以用曆史成本、曆史價格、成交量、事件衝擊等其他因素解釋。也就是說， 股票的價格主要是由內在價值決定的，抓住瞭價值就抓住瞭主流，抓住瞭根 本，抓住瞭大概率事件。如果放棄價值投資，而去鑽研究技術分析、內幕交 易、莊傢意圖，則是捨本逐末，因為所有基本麵以外的因素隻能解釋股價及 其變動的很小一部分。
     這從一個側麵說明瞭，為什麼價值投資者有賺大錢的、有成為投資大師 的、有在市場上持久生存的，而其他類型的投資者則很少能如此成功。
     人人都談價值投資，到底什麼是價值投資？我們認為，價值投資的內核 是：**，投資股票就是投資公司。股票不是籌碼，而是公司的一部分。第 二，好的公司比好的價格*重要。寜願買貴一點，也要買好的，好公司隻輸 時間不輸錢。有競爭優勢、有壁壘、有持續成長的公司纔是好公司。第三， 價值投資者都是保守投資者。他們不僅在投資理念上保守，在投資風格上保 守，在對公司的估值上保守，在財務上保守，在融資和動用財務杠杆上保守 ，而且還喜歡作為被投資對象的公司及其管理者也是保守的。第四，重視持 續增長。持續增長的股票遲早都能賺錢。第五，重視確定性。厭惡投資風險 ，強調*不賠錢，不熟不投，認為時間是*好的朋友，靠增長的確定性來獲 得盈利。第六，重視安全邊際。隻買股價低於公司內在價值的股票，內在價 值的標準是全現金收購人願意支付，同時能夠獲得閤理投資迴報的*高齣價 。第七，重視長期投資。第八，重視相對集中。*少次數地、*謹慎地進行 投資。第九，重視公司的信息披露，尤其是上市公司的公告，如年報、半年 報、招股說明書。通過分析公告(而不是實地調研)來分析公司基本麵，是價 值投資*基本的方法。實地調研在中國如此流行，正說明中國證券市場還不 規範、完善，市場的**性還不高。成熟市場中，投資者去上市公司實地調 研並不能從上市公司獲得比公開信息披露*多的信息，否則就違背瞭信息披 露的三公原則和涉嫌內幕交易。我們很難想象，巴菲特(WarrenBuffett， 1930-)要買中石油股票得先到中石油去實地調研一番。
     全麵投資 我常常提起巴菲特，並不一定是因為他投資做得*好(我認識一個朋友 ，十幾年來在A股市場上投資復閤收益率達到50％以上)，而是因為大傢對巴 菲特比較熟悉。巴菲特從1949年確立價值投資理念以來，其投資經曆瞭三個 階段。P7-9

內容提要

投資之道在曆練，在全麵，在係統，在通達，在穩健，在順勢，在隱忍 ，在意飄雲吻外、一覽眾山小。
     《笑傲投資》(作者郝聯峰)為凝結作者多年投資經驗的心血力作。作者 通過對投資市場的深刻研究，總結齣瞭一整套穩定的理性投資方案，幫助投 資者在風險莫測的投資市場中避免遭受沉重的打擊，並獲得財富與投資經驗 的共同增長。
     《笑傲投資》力圖用簡潔的語言解決投資理論與實踐中一些艱深莫測的 問題，如為什麼要堅持價值投資？宏觀經濟分析的命門在哪裏？貨幣政策與 資産價格如何互動？如何在股票、債券、房地産和大宗商品間進行大類資産 配置？如何進行行業配置？如何進行風格配置？如何根據基本麵信息給資産 定價？是什麼在決定房價的趨勢？哪種大宗商品*具長期投資價值瞭等等。
    真正的高手一招製敵，真正的行傢一語中的，本書可讓老手新人都能笑傲投 資。
     毫無疑問，本書是一本永恒的投資經典。
    

作者簡介

郝聯峰，經濟學博士，先後在**大型證券公司、部委、保險公司、保險資産管理公司、基金管理公司任**研究員、投資部負責人、博士後研究人員、研究總監、首席經濟學傢、投資總監等職。具有豐富的研究、投資和管理經驗。

目錄

**章 經濟是刺蝟
投資的關鍵
及早投資
投資重在基本麵趨勢
重申價值投資
全麵投資
*不賠錢，**基準
穩健投資
大道至簡
宏觀經濟分析的方法與邏輯
增長動因
拉平定律
經濟周期
**、滯後和相關關係
自然增長率
CPI預測模型
經濟決定政策
資産價格與貨幣政策
貨幣政策對資産市場的影響
資産市場對貨幣政策的啓示
政策含義
第2章 配置決定收益
四類基本投資資産
債券
股票
房地産
商品期貨
大類資産配置的方法
各大類資産的長期投資收益率
基準配置
建議配置
第3章 債券抵禦通脹
大勢研判
券種配置
個券選擇
第4章 股票是長跑**
大勢研判
倉位設計
AAM大類資産配置模型
風格配置
大小盤風格配置
價值成長風格配置
行業配置
行業屬性
産業景氣順序
行業關聯性
行業輪動規律
股票投資風格配置方法
股票投資行業配置方法
個股選擇
基本麵選股
技術麵選股
牛股的特徵
E**M股票定價模型
股指期貨與金融工程
金融工程的研究方嚮
金融工程在證券投資中的應用
金融工程在股指期貨投資中的應用
第5章 房價能跟上經濟增長
房地産市場與經濟的關係
大勢研判
類彆配置
具體房地産選擇
普通住宅
彆墅
寫字樓
商鋪
車庫
工業廠房
第6章 大宗商品可觀不可褻玩
大勢研判
類彆配置
品種選擇
原油
黃金
銅
大豆
玉米
小麥
棉花
食糖
橡膠
第7章 投資箴言406條
投資原則
宏觀經濟
資産配置
股票投資
市場見底
市場見頂
市場周期
市場形態
市場波動
市場結構
行業風格
買股原則
賣股原則
識彆做盤
債券投資
基金投資
權證投資
期指投資
貨幣投資
房地産投資
收藏品投資
商品投資
創業投資
投資誤區
附錄 2010年每日股票與現金資産配置錶
參考文獻
緻謝

《笑傲投資》：洞悉市場脈搏，掌握財富密碼 在這個信息爆炸、瞬息萬變的時代，投資已不再是少數人的專屬遊戲，而是每個人實現財務自由、規劃美好未來的重要途徑。然而，紛繁復雜的市場信號、層齣不窮的投資工具、以及潛藏於其中的風險，常常讓普通投資者感到迷茫與無助。正是基於這樣的洞察，《笑傲投資》應運而生。本書並非一本冰冷的理論教科書，更非一套教條式的投資指南，它是一場與讀者共同探索、深度剖析、最終實現“笑傲”資本市場的智慧之旅。 一、 破除迷思，構建堅實的投資認知基礎 在踏上投資之路前，清晰的認知是至關重要的基石。《笑傲投資》首先緻力於幫助讀者破除投資領域長期以來存在的各種迷思和誤區。我們將深入淺齣地剖析“一夜暴富”神話的虛幻，揭示“內幕消息”的陷阱，闡明“追漲殺跌”的緻命誘惑。我們不迴避風險，而是強調風險管理的重要性，教會讀者如何識彆、評估並有效規避投資過程中可能遇到的各種風險，從市場風險、信用風險到流動性風險，力求讓讀者在理解風險的基礎上，做到心中有數，從容應對。 本書將詳細闡述投資的本質，區分“投機”與“投資”的根本差異，引導讀者建立長期主義的投資理念。我們會從宏觀經濟運行規律、行業發展趨勢、企業價值分析等多個維度，深入淺齣地講解價值投資的理念與實踐。理解並內化這些基礎知識，將如同為投資打下牢固的地基，使你在風浪麵前更加穩健。 二、 洞察市場，理解經濟運行的內在邏輯 市場並非 randomness 的集閤，它有其內在的運行邏輯和周期。《笑傲投資》將帶領讀者一同洞察市場的脈搏。我們將解析宏觀經濟數據，如GDP增長、通貨膨脹率、利率變動、貨幣政策等，如何影響資産價格的走嚮。我們會深入淺齣地講解不同經濟周期下，各類資産（股票、債券、商品、房地産等）的錶現特徵，以及如何根據周期變化調整投資策略。 本書將重點關注中國經濟的獨特性，分析其發展階段、結構性特點以及麵臨的機遇與挑戰。我們將探討科技創新、産業升級、消費升級等中國經濟發展的新動能，以及這些趨勢如何在資本市場中轉化為投資機會。同時，我們也會審視全球經濟格局的變化，理解地緣政治、貿易關係等因素對投資環境的影響。通過係統地學習，讀者將能夠建立起一套自己的市場分析框架，不再被市場的短期波動所迷惑，而是能夠把握住中長期的趨勢。 三、 精選工具，掌握多元化的投資手段 資本市場提供瞭豐富多樣的投資工具，選擇適閤自己的工具並善加利用，是實現投資目標的關鍵。《笑傲投資》將係統介紹當前主流的投資工具，並詳細分析其特點、風險與收益。 股票投資： 我們將深入探討如何分析上市公司的財務報錶，評估其內在價值，理解市盈率、市淨率、股息率等關鍵財務指標的含義。本書將介紹多種選股方法，包括價值投資、成長投資、股息投資等，並結閤實際案例進行講解，幫助讀者學會識彆被低估的優質股票和具有長期增長潛力的公司。 債券投資： 債券作為重要的固定收益工具，其投資策略同樣需要深入理解。我們將解析不同類型債券（國債、公司債、地方政府債等）的風險收益特徵，以及利率變動對債券價格的影響。讀者將學會如何根據市場利率環境和自身風險偏好，閤理配置債券資産，實現資産的保值增值。 基金投資： 基金作為一種集閤投資方式，為普通投資者提供瞭便捷的參與市場的方式。《笑傲投資》將詳細講解股票型基金、債券型基金、混閤型基金、指數基金、ETF基金等不同類型基金的投資邏輯，以及如何通過基金定投、選擇優質基金經理等方式，提升基金投資的效率。 其他投資工具： 除瞭上述主流工具，我們還將觸及商品期貨、外匯、黃金、房地産信托投資基金（REITs）等多元化的投資渠道，幫助讀者拓寬視野，理解不同資産類彆的配置價值，並根據市場情況進行靈活組閤。 四、 戰勝人性，修煉 disciplined 的投資心態 投資不僅僅是關於知識和技能，更是關於心態的博弈。《笑傲投資》將重點關注投資者的心理素質，因為人性的弱點往往是導緻投資失敗的根源。我們將探討貪婪、恐懼、僥幸心理、從眾效應等常見心理陷阱，並提供行之有效的應對策略。 本書將引導讀者培養“止損”的勇氣和“止盈”的智慧，學會管理情緒，避免在市場波動中做齣非理性的決策。我們強調製定清晰的投資計劃，並嚴格執行，不被短期市場情緒所乾擾。通過反思和總結，不斷提升自我認知，修煉 disciplined 的投資心態，是實現長期投資成功的關鍵。 五、 策略實操，構建個性化的投資體係 理論知識最終需要迴歸實踐。《笑傲投資》並非隻停留在理論層麵，而是強調策略的實操性。我們將結閤不同投資目標（如長期財富增值、短期收益、子女教育基金儲備等），為讀者構建個性化的投資體係。 我們將深入講解資産配置的藝術，如何在不同資産類彆之間進行科學的比例分配，以實現風險與收益的最佳平衡。讀者將學習到如何根據自己的風險承受能力、投資期限、流動性需求等因素，量身定製適閤自己的投資組閤。 此外，本書還將提供實用的投資操作技巧，例如如何進行技術分析、如何識彆交易信號、如何利用期權等衍生品進行風險對衝等，但所有這些都將在強調風險控製和理性決策的前提下進行。我們將鼓勵讀者通過模擬交易、小額試錯等方式，逐步積纍實戰經驗，最終形成自己獨特的投資風格。 六、 擁抱變化，與時俱進的投資智慧 投資的世界永遠在變化，新的工具、新的概念、新的市場格局不斷湧現。《笑傲投資》的宗旨是教會讀者掌握一種“變”的能力，而非固守一套僵化的理論。我們鼓勵讀者保持學習的熱情，持續關注市場動態，不斷更新自己的投資知識和理念。 本書將引導讀者理解人工智能、大數據等新技術對投資領域帶來的變革，以及如何利用這些工具提升投資效率。我們也將探討可持續投資、ESG投資等新興投資理念，幫助讀者在追求經濟迴報的同時，也能關注社會責任和環境保護。 《笑傲投資》的最終目標，是希望每一位讀者都能在這場探索之旅中，不僅掌握科學的投資方法，更能培養齣洞察市場的敏銳眼光、駕馭風險的從容心態、以及麵對未來變化而不變的智慧。我們相信，通過本書的學習和實踐，你將能夠真正實現“笑傲投資”，在波詭雲譎的資本市場中，穩健前行，收獲屬於自己的豐厚迴報。

評分☆☆☆☆☆

不得不說，《笑傲投資》這本書給我的最大啓發，就是它改變瞭我對“價值投資”的理解。以前我總覺得價值投資就是買便宜的股票，等它漲價。但這本書讓我明白，真正的價值投資，是深入研究一傢公司的基本麵，去理解它的商業模式，它的競爭優勢，以及它未來的增長潛力。作者花瞭大量的篇幅來講解如何進行公司研究，如何閱讀財務報錶，如何分析行業趨勢，這些內容非常實用，讓我能夠更自信地去評估一傢公司是否值得投資。我特彆喜歡書中關於“護城河”的分析，它讓我明白，一傢公司的長期價值，很大程度上取決於它有沒有足夠寬廣、足夠深的“護城河”，能夠抵禦競爭對手的侵蝕。讀完這些內容，我感覺自己仿佛獲得瞭一雙“火眼金睛”，能夠透過錶麵的價格波動，去看到一傢公司真正的內在價值。

評分☆☆☆☆☆

《笑傲投資》這本書，拿到手裏的時候，我並沒有抱太大的期望，畢竟市麵上關於投資的書籍實在太多瞭，很多都是泛泛而談，看瞭開頭就知道結尾。但讀完之後，我不得不說，這本書確實給瞭我不少驚喜。它沒有那些高高在上的理論，也沒有讓人眼花繚亂的數據圖錶，更多的是一種非常接地氣的分享。作者仿佛像一個經驗豐富的老朋友，娓娓道來，將自己多年的投資心得，用最樸實無華的語言錶達齣來。我特彆喜歡其中關於“情緒控製”的章節，這正是我在投資過程中常常遇到的瓶頸。每次市場齣現波動，我的心就跟著七上八下的，很容易做齣非理性的決策。書裏用瞭很多生動的例子，比如市場狂熱時如何保持清醒，市場恐慌時如何堅定信念，讓我意識到，投資不僅僅是技術的比拼，更是心性的修煉。它教會我如何識彆自己的貪婪和恐懼，並設法去剋服它們。讀這本書，就像是獲得瞭一位貼心的投資嚮導，總能在關鍵時刻點撥我，讓我少走彎路。

評分☆☆☆☆☆

讀《笑傲投資》，最大的感受就是它的“真誠”。作者在書中並沒有刻意去神化投資，也沒有承諾一夜暴富的神話，而是坦誠地分享瞭投資過程中的成功與失敗，以及從中總結齣的寶貴經驗。我尤其欣賞他對於“止損”的看法。很多人都迴避這個話題，但這本書卻把它擺在瞭非常重要的位置，並且給齣瞭非常詳細的執行方法。它讓我明白，止損不是失敗，而是為瞭更好地生存，是為瞭避免更大的損失。還有關於“長期主義”的論述，也讓我醍醐灌頂。在信息爆炸的時代，我們很容易被短期的市場波動所乾擾，追漲殺跌。而這本書教會我，真正的投資，需要的是耐心和定力，要相信時間的復利效應，讓投資成為一場馬拉鬆，而不是短暫的衝刺。這種深刻的洞察力，讓我覺得作者不僅僅是一個投資專傢，更是一位人生哲學傢。

評分☆☆☆☆☆

《笑傲投資》這本書，與其說是一本投資指南，不如說是一次心靈的洗禮。它讓我看到瞭投資背後更深層次的東西，不僅僅是賺錢，更是關於自我認知、風險管理和長遠規劃。我非常喜歡書中關於“復利”的闡釋，它用非常形象的比喻，讓我理解瞭為什麼時間是投資最好的朋友。作者強調，不要小看每一筆微小的投資，隻要堅持下去，日積月纍，就能産生驚人的效果。這一點對我來說非常重要，因為我之前總想著找到“大牛股”，而忽略瞭持續穩定投資的力量。這本書也讓我認識到，投資的成功，很大程度上取決於是否能夠建立一套適閤自己的投資係統，並且嚴格地去執行。它鼓勵我獨立思考，而不是人雲亦雲，去形成自己獨特的投資哲學。總而言之，這本書不僅提升瞭我的投資技能，更重要的是，它讓我對未來充滿瞭信心。

評分☆☆☆☆☆

我是一個比較謹慎的投資者，總覺得投資這件事，風險是第一位的。所以在選擇投資書籍時，我尤其看重內容是否係統、是否全麵。而《笑傲投資》恰恰滿足瞭我的需求。它從最基礎的常識講起，比如如何建立自己的投資體係，如何理解風險與收益的關係，再到如何選擇適閤自己的投資工具，以及一些相對進階的策略。其中關於“資産配置”的部分，我反復讀瞭幾遍，受益匪淺。作者將復雜的資産配置理論，拆解成易於理解的幾個步驟，並提供瞭非常實操的建議。我之前一直以為資産配置隻是把錢分散開來，但這本書讓我明白，真正的資産配置，是根據自己的風險承受能力、投資目標和市場環境，動態地調整不同資産的比例，以達到最優化的風險收益平衡。它讓我對“分散風險”有瞭更深刻的認識，不再是簡單地把雞蛋放在不同籃子裏，而是懂得如何根據籃子和雞蛋的特性，去做齣更明智的選擇。