廉價貨幣時代：2003-2013年經濟波動研究 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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殷醒民 著

圖書標籤:

• 經濟學
• 貨幣政策
• 金融危機
• 通貨膨脹
• 全球化
• 經濟波動
• 2008金融危機
• 低利率
• 量化寬鬆
• 宏觀經濟學

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齣版社： 復旦大學齣版社

ISBN：9787309106886

商品編碼：29624066000

包裝：平裝

齣版時間：2014-06-01

基本信息

書名：廉價貨幣時代：2003-2013年經濟波動研究

定價：39.00元

作者：殷醒民

齣版社：復旦大學齣版社

齣版日期：2014-06-01

ISBN：9787309106886

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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內容提要

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中國經濟的高增長會延續嗎？為什麼要避免從緊的貨幣政策？2014年之後的貨幣政策是什麼？這些熱點與焦點問題正是這本《廉價貨幣時代(2003-2013年經濟波動研究)》直麵和闡述的主題。2008年9月美國金融危機以來，不斷變化的貨幣政策通過信貸和利率渠道對名義經濟增長率産生影響，企業傢和投資者在麵對貨幣與經濟變動之間的關係時猶如踏入迷霧。有關中央銀行采取措施和政策發力之間的時滯一直爭議不斷。
　　此時，貨幣存量增長率作為一個分析支點，結閤對大量經濟統計數據的檢測、甄彆與分析，能夠為我們指齣明確的投資政策方嚮，幫助我們精準把握經濟政策，提高實際投資迴報率。
　　本書由殷醒民著。

目錄

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章　引論
　1.1 經濟周期理論的啓迪
　1.2 就業與增長
　1.3 貨幣存量、價格與經濟增長
　1.4 本書的主要觀點
第二章　貨幣供應衝擊、趨勢性通脹與經濟波動
　2.1 貨幣供應衝擊的事實
　2.2 價格波動與趨勢性通脹
　2.3 貨幣政策效應的時滯性、投資拉動與經濟波動性
　2.4 結論
第三章　中美“寬鬆”貨幣政策、通脹預期與宏觀經濟穩定增長
　3.1 經濟總量變動與貨幣政策的對外影響力
　3.2 中美“定量寬鬆”貨幣政策的差異
　3.3 貨幣政策數量目標的偏離與通脹傾嚮
　3.4 貨幣政策規則與經濟的穩定增長
　3.5 結論
第四章　通脹的周期性特徵與貨幣政策的適時轉換
　4.1 貨幣規則的解釋力：貨幣存量與貨幣收入及價格的關係
　4.2 經濟復蘇過程中的貨幣擴張因素
　4.3 貨幣存量變動的“滯”與“脹”程度差異
　4.4 貨幣供應衝擊的産齣增長效應遞減
　4.5 有關貨幣政策適時轉換的建議
第五章　通脹效應的減弱與優貨幣政策的選擇
　5.1 貨幣政策的兩次調整“過度”
　5.2 貨幣政策頻繁調整的經濟波動效應
　5.3 通脹效應的減弱與通脹粘滯性
　5.4 重新定義穩健的貨幣政策
　5.5 結論與政策含義
第六章　溫和繁榮條件下穩健的貨幣政策的準則
　6.1 貨幣政策的兩次逆轉
　6.2 “緊一鬆”搭配的2012年貨幣政策
　6.3 增長的趨勢性下行還是“增長衰退”
　6.4 經濟平緩增長的貨幣信貸條件
　6.5 穩健的貨幣政策的準則
第七章　從國民財富錶變動看經濟政策“糾誤”的方嚮
　7.1 如何看清十年經濟現象的本質
　7.2 國民財富增長的結構巨變
　7.3 財富偏好與財富創造的錯配
　7.4 經濟轉型與産能過剩的衝突
　7.5 一個長期的政策含義
第八章　“求進”目標下的一個可信的貨幣政策取嚮
　8.1 用好全球經濟復蘇的發展機遇
　8.2 “w”型復蘇的貨幣因素再現
　8.3 實現“求進”目標的宏觀經濟條件
　8.4 經濟增長轉嚮“內生”的新動力
　8.5 一個可信的貨幣政策目標
　8.6 結論
第九章　廉價貨幣與投資繁榮時代：一個判斷
　9.1 金融危機後的廉價貨幣現象
　9.2 謹防“雙重抑製”的風險
　9.3 産能過剩的化解之道
　9.4 城市繁榮的“天量”投資需求
　9.5 結論
第十章　總結論
　10.1 中國經濟的高增長會延續嗎？
　10.2 需要一個什麼樣的貨幣政策？
　10.3 為什麼要避免從緊的貨幣政策？
　10.4 2014年後的貨幣政策是什麼？
參考文獻

作者介紹

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文摘

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序言

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《潮湧潮落：2003-2013年全球經濟的非常規時代》 引言：非常規的十年，金融的洪流 2003年至2013年，對全球經濟而言，是充滿戲劇性的一段時期。這是一個“非常規”的十年，它顛覆瞭許多傳統的經濟理論，也深刻地改變瞭人們對財富、風險和增長的認知。在這十年間，我們目睹瞭前所未有的寬鬆貨幣政策如何席捲全球，資産價格如脫繮野馬般飆升，然而，這種繁榮之下，卻潛藏著巨大的金融脆弱性，最終在2008年爆發瞭席捲全球的金融危機。危機過後，各國央行再次以“非常規”的手段應對，試圖將經濟拉齣泥潭。本書並非對某一本特定書籍的摘要，而是以宏觀的視角，聚焦於這十年間影響深遠的經濟波動，深入剖析其背後的驅動因素、演變過程及其帶來的深遠影響。 第一章：寬鬆的序麯——低利率時代的開啓與資産泡沫的萌芽（2003-2007） 21世紀初，全球經濟在經曆瞭一係列衝擊後，開始進入一個持續低利率的環境。2001年的互聯網泡沫破裂以及“9·11”事件的影響，促使各國央行，特彆是美聯儲，大幅度降低利率以刺激經濟復蘇。這種寬鬆的貨幣政策，伴隨著全球儲蓄過剩的背景，為後續的金融市場發展埋下瞭伏筆。 在本章中，我們將詳細考察： 全球央行的貨幣政策轉嚮： 分析美聯儲、歐洲央行等主要央行在21世紀初的利率調整策略，以及其背後的經濟考量。我們將探討低利率政策是如何成為刺激經濟增長和穩定金融市場的“普適性”工具。 房地産市場的狂歡： 重點剖析低利率如何驅動全球房地産市場的繁榮。以美國次貸市場為例，我們將深入研究各種復雜的金融衍生品，如抵押貸款支持證券（MBS）和債務抵押債券（CDO），是如何被創造、交易並放大風險的。我們將考察低首付、寬鬆的貸款標準如何誘導瞭大量次級抵押貸款的産生，以及這些貸款是如何被包裝成看似低風險的金融産品。 非銀行金融機構的崛起與風險纍積： 梳理在這十年間，影子銀行體係（Shadow Banking System）的快速擴張。對衝基金、投資銀行、特殊目的實體（SPVs）等非銀行金融機構是如何在監管的灰色地帶遊走，並通過復雜的金融工具進行高杠杆操作，成為潛在的係統性風險源。 全球失衡與資本流動： 探討國際收支的失衡，特彆是亞洲一些新興經濟體的大量貿易順差如何轉化為對美元資産的投資，進一步壓低瞭全球利率，並可能加劇瞭資産泡沫的形成。 金融創新的雙刃劍： 分析金融創新在提高資本效率、分散風險方麵的作用，但同時也強調其可能帶來的信息不對稱、道德風險以及監管的滯後性，為未來的危機埋下隱患。 第二章：風暴前夜——風險的纍積與危機的信號（2007-2008） 隨著房地産市場的泡沫不斷膨脹，微小的裂痕開始顯現。2007年，一些次級抵押貸款的違約率開始上升，市場對金融機構持有的與這些貸款相關的資産的擔憂逐漸加劇。這場危機並非一夜之間爆發，而是風險緩慢纍積、信號逐漸清晰的過程。 本章將聚焦於： 次貸危機的引爆點： 詳細追溯2007年上半年，一些次級抵押貸款基金開始齣現流動性問題，以及貝爾斯登等金融機構麵臨的睏境。分析這些事件如何觸發瞭市場的恐慌，並導緻金融機構之間信用的凍結。 “兩房”的危機與政府的介入： 探討房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）這兩傢政府支持企業（GSEs）在次貸危機中的角色，以及美國政府對其進行托管的決定，這標誌著危機嚮更深層次蔓延。 雷曼兄弟的倒閉——係統性風險的引爆： 詳細描述2008年9月雷曼兄弟破産事件對全球金融市場造成的巨大衝擊。分析其倒閉的原因，以及這次事件如何打破瞭“大而不倒”的默契，引發瞭全球金融機構間的信任危機和流動性危機。 金融恐慌的蔓延： 描繪金融機構之間相互拆藉睏難、信用市場凍結的景象。分析企業融資的睏難，以及對實體經濟可能産生的傳導效應。 央行的初步應對： 梳理在危機初期，各國央行采取的緊急流動性注入措施，以及降息的嘗試，但這些措施在巨大的恐慌麵前顯得杯水車薪。 第三章：全球海嘯——2008年金融危機及其全球影響（2008-2009） 2008年9月雷曼兄弟倒閉之後，全球金融市場陷入前所未有的混亂。這場危機迅速從美國蔓延至全球，對各國經濟造成瞭毀滅性的打擊，並引發瞭全球性的衰退。 在本章中，我們將深入分析： 危機的全球化傳播機製： 探討金融市場的相互關聯性，特彆是通過衍生品、銀行間市場和全球資本流動，如何使得一場區域性的金融危機迅速演變成全球性的風暴。 主要經濟體的危機衝擊： 分彆考察美國、歐洲、日本等主要經濟體在金融危機中的具體錶現，包括股市暴跌、銀行倒閉、信貸緊縮以及消費和投資的銳減。 新興經濟體的“硬著陸”： 分析危機對新興經濟體的影響，包括資本外逃、齣口銳減、貨幣貶值以及經濟增長的急劇放緩。 政府的救助與乾預： 詳細研究各國政府在危機期間采取的大規模救助措施，包括對金融機構的注資、擔保，以及實施擴張性的財政政策，以穩定金融體係和刺激經濟。 失業率的飆升與社會影響： 關注金融危機對就業市場造成的嚴重衝擊，失業率的飆升及其對社會穩定、貧富差距等問題産生的深遠影響。 對國際金融體係的反思： 危機暴露瞭現有金融監管體係的不足，引發瞭關於金融監管改革、國際金融閤作以及如何防範未來危機的廣泛討論。 第四章：復蘇的艱難——非常規貨幣政策的深化與挑戰（2009-2013） 危機過後，全球經濟陷入漫長而艱難的復蘇過程。為瞭應對經濟衰退和避免通貨緊縮，各國央行不得不采取更加激進的非常規貨幣政策。 本章將重點探討： 量化寬鬆（QE）的時代： 詳細解釋量化寬鬆（QE）的概念，以及美聯儲、歐洲央行、日本央行等主要央行如何通過大規模購買國債和其他資産來嚮市場注入流動性，降低長期利率，並試圖刺激信貸和投資。 負利率政策的嘗試： 分析部分央行（如歐洲央行、日本央行）開始探索甚至實施負利率政策，以鼓勵銀行放貸，而非將資金存放在央行。探討負利率的理論基礎、實際操作以及可能帶來的潛在風險。 前瞻性指引（Forward Guidance）： 考察央行如何利用前瞻性指引來影響市場預期，承諾在一定時期內維持低利率，以引導長期投資決策。 資産價格的再次扭麯： 分析非常規貨幣政策對資産價格産生的雙重影響，一方麵幫助穩定瞭市場，另一方麵也可能再次推高資産價格，加劇瞭貧富分化，並可能為未來的風險埋下隱患。 “特裏芬睏境”的再現與全球貨幣體係的挑戰： 探討美元作為全球主要儲備貨幣的地位在危機中受到的挑戰，以及全球貨幣體係在應對大規模資本流動和金融風險方麵的脆弱性。 財政政策的協同與分歧： 分析在非常規貨幣政策的同時，各國財政政策的應對策略，包括擴張性財政刺激措施的實施，以及一些國傢因債務問題而麵臨的財政緊縮壓力。 第五章：尾聲與前瞻——十年迴顧與未來展望 2003-2013年，是一個充滿變革與挑戰的十年。從寬鬆的序麯到金融海嘯，再到漫長的非常規復蘇，這一係列經濟波動深刻地影響瞭全球格局。 在本章的結尾，我們將： 總結十年經濟波動的主要特徵： 迴顧這十年間，以低利率、大規模流動性注入、資産價格波動、金融監管改革以及全球經濟一體化與碎片化並存等關鍵特徵。 反思非常規貨幣政策的長期影響： 探討非常規貨幣政策在幫助經濟走齣危機方麵的作用，同時也審視其可能帶來的副作用，如資産泡沫隱患、貧富差距擴大、以及對金融市場正常功能的扭麯。 審視金融監管的演進： 迴顧金融危機後，全球範圍內對金融監管的改革，包括巴塞爾協議III的實施，以及加強對係統重要性金融機構的監管。 展望未來的經濟挑戰： 基於過去十年的經驗，預測未來可能麵臨的經濟挑戰，包括如何實現可持續的經濟增長、如何應對不斷演變的金融風險、以及如何平衡經濟發展與金融穩定之間的關係。 警示與啓示： 強調金融市場內在的周期性，以及過度樂觀或過度悲觀都可能導緻風險。呼籲更加審慎的金融監管、更加健全的金融風險管理體係，以及更加閤作的國際金融治理。 結論： 《潮湧潮落：2003-2013年全球經濟的非常規時代》旨在為讀者呈現一個清晰、深入且具有前瞻性的經濟圖景。我們希望通過對這一關鍵十年的細緻梳理與分析，幫助讀者更好地理解金融市場的運作規律，把握宏觀經濟的脈搏，並為未來的經濟決策提供有益的參考。這十年，是金融史上一次深刻的洗禮，它迫使我們重新審視經濟理論的邊界，也為人類社會應對復雜經濟挑戰積纍瞭寶貴的經驗與教訓。

評分☆☆☆☆☆

《廉價貨幣時代：2003-2013年經濟波動研究》這本書，為我打開瞭一扇通往過去十年經濟世界的大門。在閱讀過程中，我時常被作者精準的分析和獨到的見解所摺服。書中關於全球通脹與通縮的討論，尤其讓我感到豁然開朗。在許多人看來，廉價貨幣必然導緻高通脹，但作者卻指齣，在2003-2013年間，全球經濟並非處處都是通脹的陰影。他詳細分析瞭技術進步、商品價格波動以及全球供應鏈等因素，如何共同作用，使得通脹的傳導變得異常復雜。例如，他對中國作為“世界工廠”的地位在抑製全球通脹中的作用的闡述，就非常有說服力。書中對於國際資本流動和匯率波動的分析也十分精彩，廉價貨幣使得資本可以以前所未有的速度在國傢間流動，這既帶來瞭投資機會，也加劇瞭金融市場的動蕩。作者通過對新興市場國傢在資本衝擊下的應對策略的剖析，展現瞭不同經濟體在麵對外部壓力時的脆弱性與韌性。讀完這本書，我對於“廉價貨幣”這個概念有瞭更深刻的理解，它不僅僅是利率低、貨幣供應量大的簡單描述，更是一種深刻影響著全球經濟結構、金融市場以及普通人生計的強大力量。

評分☆☆☆☆☆

讀完《廉價貨幣時代：2003-2013年經濟波動研究》這本書，我的腦海裏不禁迴蕩著那些年令人既興奮又不安的經濟景象。2003年到2013年，這十年仿佛是一場巨浪，席捲瞭全球經濟的每一個角落。作者以其深刻的洞察力和嚴謹的學術態度，將這段復雜的時期梳理得井井有條。我尤其對書中關於量化寬鬆政策的分析印象深刻。在當時，許多人對這種非常規的貨幣政策持懷疑態度，認為它會引發惡性通脹，但本書卻提供瞭一個更加 nuanced（細緻入微）的視角，剖析瞭量化寬鬆在穩定金融市場、刺激經濟復蘇方麵的作用，同時也指齣瞭其潛在的風險和長遠影響。書中引用的數據和案例都非常翔實，從美國次貸危機的影響，到中國經濟的崛起，再到歐洲債務危機，每一個事件都被置於廉價貨幣的大背景下進行解讀，使得整個經濟圖景更加清晰。作者並沒有簡單地將原因歸咎於“廉價貨幣”，而是深入探討瞭多種因素的相互作用，包括全球化、技術進步、以及各國央行的政策選擇。閱讀過程中，我仿佛置身於當時的決策會議室，感受著政策製定者的糾結與權衡。書中對於金融創新和衍生品市場的分析也令人拍案叫絕，那些曾經聽起來高深莫測的金融工具，在作者的筆下變得生動易懂，揭示瞭它們如何在驅動經濟增長的同時，也埋下瞭係統性風險的種子。對於任何想理解近二十年全球經濟演變的人來說，這本書無疑是一部不可或缺的指南。

評分☆☆☆☆☆

這本書的閱讀體驗，就像在經曆一場波瀾壯闊的經濟史詩。2003-2013年，這個看似有些遙遠的十年，卻對我們今天的經濟生活産生瞭深遠的影響。作者以其非凡的敘事能力，將那些抽象的經濟理論與具體的曆史事件巧妙地結閤在一起。我特彆喜歡書中關於資産泡沫形成和破裂的章節。在廉價貨幣的環境下，資金泛濫，投資熱情高漲，各種資産價格被推嚮瞭令人咋舌的高度。作者不僅僅描述瞭現象，更重要的是，他深入剖析瞭導緻這些泡沫産生的深層原因，包括低利率、過度自信的市場參與者，以及監管的滯後。他提齣的“金融非理性繁榮”理論，對理解資産泡沫的本質有著重要的啓發意義。書中對於不同國傢在應對經濟波動時的政策差異也進行瞭細緻的比較，例如美聯儲的寬鬆政策與歐洲央行相對謹慎的態度，這種對比分析，極大地拓展瞭我的視野，讓我看到瞭經濟政策的多樣性和復雜性。此外，作者對於房地産市場和股票市場的分析也相當到位，他通過大量的圖錶和數據，清晰地展示瞭這些市場在廉價貨幣時代是如何受到影響，又是如何反過來影響整體經濟的。這本書讓我認識到，經濟波動並非偶然，而是各種力量相互作用的結果，而廉價貨幣無疑是其中一個至關重要的驅動因素。

評分☆☆☆☆☆

這本書帶給我的，不僅僅是知識的增進，更是一種對經濟現象的全新認知。2003年至2013年，這段曆史，在作者的筆下，仿佛被賦予瞭生命。我特彆對書中關於“零利率陷阱”的討論印象深刻。在經曆瞭幾次大規模的經濟危機後，許多國傢為瞭刺激經濟，將利率降至接近零的水平，甚至實施負利率。作者深入探討瞭這種政策可能帶來的負麵影響，比如抑製儲蓄、扭麯資産價格、以及增加金融脆弱性。他通過對比不同國傢在零利率政策下的錶現，以及對未來可能齣現的“流動性陷阱”的警示，都讓我對央行政策的邊際效應有瞭更深刻的反思。書中對於金融監管在廉價貨幣時代的演變也進行瞭詳盡的描述，從巴塞爾協議的更新，到對影子銀行的關注，都展現瞭監管機構在試圖跟上金融創新的步伐，並控製係統性風險的努力。這種對政策製定與金融市場之間動態博弈的描繪，極具吸引力。這本書讓我意識到，經濟的運行並非一個簡單的綫性過程，而是一個充滿反饋、相互影響的復雜係統。

評分☆☆☆☆☆

《廉價貨幣時代：2003-2013年經濟波動研究》是一本讓我欲罷不能的書。作者以其獨特的視角，剖析瞭這段時期全球經濟的脈動。我尤其喜歡書中對“資産價格通脹”而非“消費品價格通脹”的側重。在量化寬鬆和低利率的背景下，大量的資金湧入瞭股票、房地産等資産市場，推高瞭這些資産的價格，而消費品價格的上漲幅度相對溫和。作者深入探討瞭這種“資産價格通脹”對財富分配和社會公平的影響，以及它如何加劇貧富差距。他提齣的“金融化”概念，以及金融部門在經濟中的過度擴張，都為理解當今世界許多經濟問題提供瞭重要的視角。書中對於不同經濟周期之間銜接的分析也十分到位，例如次貸危機如何演變成全球金融危機，以及歐洲主權債務危機又如何考驗著脆弱的經濟復蘇。這種跨越式的分析，讓我看到瞭經濟事件之間的內在聯係，以及全球經濟一體化帶來的聯動效應。總而言之，這本書不僅是一部經濟史的寫照，更是一麵鏡子，映照齣我們所處的時代，以及我們可能麵臨的未來挑戰。