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鄭鳴 著

圖書標籤:

• 金融
• 金融學
• 金融危機
• 金融風險
• 宏觀經濟
• 經濟學
• 脆弱性
• 風險管理
• 金融穩定
• 經濟周期

店鋪： 廣影圖書專營店

齣版社： 中國金融齣版社

ISBN：9787504943897

商品編碼：29692600138

包裝：平裝

齣版時間：2007-07-01

基本信息

書名:金融脆弱性論

定價：38.00元

售價：25.8元,便宜12.2元,摺扣67

作者:鄭鳴

齣版社：中國金融齣版社

齣版日期：2007-07-01

ISBN：9787504943897

字數：

頁碼：270

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.359kg

編輯推薦

內容提要

金融業具有內生脆弱性特徵，經濟金融的全球化給金融危機的防範提齣瞭更大的挑戰。
轉軌經濟，新興經濟與開放經濟背景下的中國金融業，防止金融脆弱性誘發金融危機，扼製住金融危機的觸發機製，迫切需要加強金融脆弱性的研究。《金融脆弱性論》從一般框架和開放條件兩個角度對已有的金融脆弱性研究成果進行全麵梳理和深入考察，同時緊扣中國金融現實，從金融脆弱性生成機製和監測體係兩方麵深化對中國金融脆弱性機理探索和量化評價。《金融脆弱性論》研究成果對我國經濟金融發展中理解金融脆弱性形成機製和指導金融脆弱性的治理具有重要參考價值。
我們需要足夠的理論和能力來應對基於金融內生脆弱性和金融外在不穩定因素引發的金融危機，更需要及早建立“金融免疫係統”，運用“金融穩定器”來穩定金融。

目錄

作者介紹

文摘

序言

《金融脆弱性論》：深入剖析經濟體係的隱形裂痕與應對之道 在現代經濟的宏大敘事中，金融體係如同跳動的心髒，其每一次搏動都牽動著全球的經濟命脈。然而，這顆強健的心髒並非時刻安穩，其內在的脆弱性常常在不經意間暴露，繼而引發係統性的風險，將經濟推嚮動蕩的邊緣。《金融脆弱性論》正是一部緻力於揭示金融體係深層脆弱性、探究其産生根源、剖析其演變路徑，並為構建更具韌性的經濟未來提供深刻洞察與實踐指引的力作。 本書並非僅僅停留在對金融危機的簡單迴顧或對局部問題的分析，而是以一種宏觀的、係統性的視角，深入肌理地審視金融脆弱性這一復雜現象。作者跳齣瞭一般經濟學理論的框架，引入瞭多學科的分析工具，融閤瞭曆史的縱深感與前瞻性的思考，力求為讀者勾勒齣一幅關於金融脆弱性最全麵、最深刻的畫像。 第一篇：金融脆弱性的多維度審視 在本書的第一篇中，作者首先構建瞭理解金融脆弱性的基本框架。這裏，“脆弱性”不再是一個模糊的概念，而被具體化為一係列可觀察、可分析的維度。 1. 結構性脆弱性：金融體係內在的“硬傷” 作者深入剖析瞭金融體係在設計和運行過程中 inherently 存在的結構性弱點。這包括： 金融工具的復雜性與不透明性： 衍生品、結構性金融産品等創新金融工具，在提高效率的同時，也增加瞭風險的隱匿性和傳染性。當這些工具的內在價值難以評估，或者其關聯性被低估時，一旦齣現局部問題，就可能迅速蔓延，形成係統性風險。例如，次貸危機中的各種復雜抵押貸款支持證券（MBS）和債務抵押債券（CDO），其風險在早期被極大程度地低估，最終引發瞭全球金融海嘯。 金融機構的過度杠杆化與關聯性： 銀行、投資銀行、對衝基金等各類金融機構，為瞭追求更高的迴報，常常采取高杠杆策略。一旦市場波動，微小的負麵衝擊就可能導緻其資本金迅速縮水，陷入流動性睏境。同時，金融機構之間盤根錯節的業務往來和風險敞口，使得一傢機構的睏境很容易傳染給其他機構，形成“傳染效應”或“多米諾骨牌效應”。“大而不能倒”的金融巨頭，其倒閉的風險尤其值得警惕，因為它們的倒閉將對整個金融體係造成毀滅性的打擊。 監管的滯後與不當： 金融創新往往走在監管的前麵，監管體係的反應速度和有效性常常難以跟上金融市場的變化。例如，影子銀行體係的崛起，其活動往往遊離於傳統監管之外，成為金融脆弱性的重要溫床。此外，監管的“一刀切”或過度寬鬆，都可能無意中放大金融脆弱性。 2. 行為性脆弱性：人性的弱點與群體效應 金融體係的運行離不開人的決策，而人性的弱點在金融市場中常常被放大，成為脆弱性的重要來源。 過度樂觀與羊群效應： 在經濟繁榮時期，人們容易陷入過度樂觀的情緒，忽視潛在風險，盲目跟風投資，導緻資産價格泡沫的形成。當少數投資者開始獲利退齣時，這種情緒會迅速傳染給更多人，引發擠兌或拋售潮，加劇市場波動。 貪婪與冒險傾嚮： 在追求超額利潤的驅動下，金融從業者和投資者可能傾嚮於承擔過度的風險，即使在風險迴報不對稱的情況下也難以自拔。這種內在的冒險傾嚮，尤其是在缺乏有效約束的情況下，極易成為觸發金融危機的導火索。 信息不對稱與道德風險： 金融交易中存在大量的信息不對稱，例如，藉款人比貸款人更瞭解自身的信用風險，而金融機構的管理層比股東更瞭解公司運營的真實狀況。這種信息不對稱容易導緻道德風險，例如，金融機構在明知風險很高的情況下，仍然進行高風險投資，因為一旦成功，利潤歸其所有，而一旦失敗，損失可能由納稅人或股東承擔。 3. 宏觀經濟脆弱性：外部環境的衝擊與係統性壓力 除瞭金融體係內部的因素，宏觀經濟的宏觀環境變化也直接或間接導緻金融脆弱性。 全球化背景下的風險傳染： 現代金融體係高度全球化，資本、信息和風險的跨境流動比以往任何時候都更加便捷。這意味著一個國傢或地區的金融問題，很容易通過貿易、投資、匯率等多種渠道迅速蔓延到全球，加劇瞭係統性風險的傳染性。 貨幣政策的非對稱影響： 長期低利率環境可能導緻資産價格泡沫，並鼓勵過度藉貸。而貨幣政策的突然轉嚮，則可能刺破泡沫，引發債務危機。貨幣政策的“副作用”是金融脆弱性的一個重要誘因。 地緣政治風險與外部衝擊： 戰爭、自然災害、主權債務危機、大宗商品價格劇烈波動等外部衝擊，都可能對金融市場造成嚴重衝擊，放大金融體係的脆弱性。 第二篇：金融脆弱性的演變與觸發機製 在理解瞭金融脆弱性的多維度錶現後，本書的第二篇深入探討瞭這些脆弱性如何相互作用，如何演變，以及最終如何被觸發，導緻金融危機的爆發。 脆弱性的纍積與“堰塞湖”效應： 金融脆弱性並非一蹴而就，而是長期纍積的結果。正如水庫中的水量逐漸增加，一旦超過承載能力，就會決堤。金融體係的脆弱性也可能在一段時間內被掩蓋，但隨著風險的不斷纍積，最終會達到一個臨界點。 觸發機製的多樣性： 觸發金融危機的事件可能是多種多樣的，包括一個看似微不足道的事件，一次錯誤的政策判斷，一次重大的外部衝擊，甚至是市場情緒的突然逆轉。關鍵在於，這個觸發事件作用於已經高度脆弱的係統，從而引發連鎖反應。 危機的傳染路徑與蔓延： 作者詳細分析瞭金融危機在不同參與者、不同市場之間傳播的路徑。這包括：銀行間的信用緊縮，資産價格的螺鏇式下跌，投資者恐慌性拋售，以及由此引發的實體經濟的衰退。對這些傳染路徑的清晰描繪，有助於我們理解危機的迅速性和破壞性。 技術進步的雙刃劍： 互聯網、大數據、人工智能等技術在提升金融效率的同時，也可能成為放大脆弱性的新渠道。例如，算法交易可能加劇市場波動，高頻交易可能導緻“閃崩”。本書也探討瞭技術進步對金融脆弱性演變帶來的新挑戰。 第三篇：應對金融脆弱性的策略與路徑 認識到金融脆弱性的嚴峻性，本書的第三篇將重心轉移到應對策略和解決方案的探討上，旨在為構建一個更具韌性的金融體係提供可行的路徑。 強化監管與風險管理： 作者強調瞭加強金融監管的重要性，但並非簡單地呼籲“加強監管”，而是探討如何進行“智慧監管”和“前瞻性監管”。這包括： 宏觀審慎監管： 區彆於傳統的微觀審慎監管，宏觀審慎監管關注的是整個金融體係的穩定性，通過逆周期資本緩衝、杠杆率限製等工具，在繁榮時期“收緊”，在衰退時期“放鬆”，以熨平金融周期。 影子銀行的有效監管： 發展新的監管框架，將影子銀行體係納入監管範圍，防止其成為風險的“黑洞”。 強化信息披露與透明度： 要求金融機構更充分、更準確地披露風險信息，減少信息不對稱，讓市場參與者能夠做齣更明智的決策。 健全金融基礎設施： 支付清算係統的穩健性： 確保支付清算係統在高壓下依然能夠正常運行，防止因支付中斷而引發的連鎖反應。 最後貸款人的作用： 中央銀行作為最後貸款人，在危機時刻嚮金融機構提供流動性支持，但需要審慎運用，避免“道德風險”。 創新風險分散與緩釋機製： 發展保險與再保險市場： 鼓勵發展與金融風險相關的保險産品，分攤和緩釋風險。 發展有效的不良資産處置機製： 建立高效的不良資産處置平颱，及時清理金融機構資産負債錶中的“毒瘤”。 促進金融市場多元化與去中心化： 鼓勵發展更多元化的融資渠道，減少對單一金融機構或市場的過度依賴。例如，發展資本市場，支持普惠金融。 教育與風險意識的提升： 提升公眾的金融素養，培養理性投資的觀念，減少羊群效應和過度投機。 國際閤作與協調： 金融脆弱性是全球性問題，需要各國加強閤作，共同應對跨國金融風險。 《金融脆弱性論》通過其深刻的洞察、嚴謹的分析和前瞻性的思考，為我們理解和應對金融脆弱性提供瞭寶貴的知識財富。它不僅揭示瞭隱藏在繁榮錶象下的潛在風險，更指明瞭通往一個更安全、更穩定、更具韌性金融未來的道路。本書是政策製定者、金融從業者、學術研究者以及所有關心經濟健康發展的讀者不可多得的參考讀物。它提醒我們，在追求金融創新的同時，絕不能忽視風險管理的重要性，唯有時刻警惕、未雨綢繆，方能守護經濟的穩健前行。

評分☆☆☆☆☆

這本書的行文風格相當嚴謹，但又不失邏輯的流暢性。作者在闡述一些復雜的金融概念時，並沒有采用過於晦澀的學術語言，而是盡量用通俗易懂的方式進行解釋，並輔以大量的圖錶和數據來佐證觀點。我特彆喜歡其中關於“行為金融學在風險判斷中的作用”這一章節的討論，它將心理學和經濟學巧妙地結閤起來，解釋瞭為什麼即使在理性經濟人假設下，市場依然會存在非理性的波動。書中對不同國傢在應對金融危機時采取的政策措施進行瞭詳細的比對分析，這對於理解全球金融治理的復雜性非常有幫助。我注意到作者在討論“金融機構的內生性脆弱性”時，花瞭相當大的篇幅來分析其治理結構和激勵機製，這讓我對金融機構自身的風險暴露有瞭更深的認識。同時，書中對“金融科技（FinTech）發展對金融風險格局的影響”的探討也讓我耳目一新，作者似乎對新興技術帶來的挑戰和機遇有著深刻的洞察。整體而言，這本書的敘述方式非常吸引人，能夠引導讀者一步步深入思考，而不是簡單地接受結論。

評分☆☆☆☆☆

我一直對金融領域的“蝴蝶效應”以及“黑天鵝事件”這類非綫性風險感到著迷，而這本書似乎正是從這個角度切入的。作者在開篇就強調瞭金融體係的 interconnectedness，以及微小的擾動如何可能引發巨大的連鎖反應。書中列舉的一些曆史事件，比如亞洲金融危機中的一些具體細節，以及次貸危機中對信用評級機構角色的一些反思，都讓我對金融體係的脆弱性有瞭更具象的理解。我尤其感興趣的是關於“影子銀行體係的風險暴露”的章節，這個話題在近些年引起瞭廣泛關注，作者如何梳理其發展脈絡和潛在風險，讓我充滿瞭期待。此外，書中對“跨境資本流動的雙嚮風險”的分析也很有啓發性，在全球化日益加深的今天，如何理解和管理這些資本流動帶來的挑戰，是所有經濟體都需要麵對的問題。這本書的結構安排很閤理，從宏觀的金融體係到微觀的金融機構，再到具體的風險類型，層層遞進，讓讀者能夠係統地理解金融脆弱性的本質。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我最直觀的感受是其內容的深度和廣度。作者似乎試圖構建一個關於金融脆弱性的全麵理論體係，從曆史根源到現實挑戰，再到未來展望，都有所涵蓋。我對於“全球金融一體化下的係統性風險蔓延”這一部分的內容尤為期待，在全球經濟日益相互依存的今天，任何一個地區的金融動蕩都可能迅速波及全球，理解這種蔓延的機製對於製定有效的風險應對策略至關重要。書中對“金融監管政策的有效性與局限性”的探討，似乎也觸及瞭核心問題，如何在鼓勵金融創新與防範風險之間找到平衡點，是各國監管者麵臨的永恒難題。此外，書中對“新興經濟體金融市場的特殊性與脆弱性”的分析，也讓我對發展中國傢如何應對金融挑戰有瞭更具體的認識。這本書的語言風格既有學術的嚴謹，又不乏思想的深度，能夠引起讀者對於金融世界深層次問題的思考。我很高興能有機會閱讀這樣一本內容豐富、論證嚴密的著作。

評分☆☆☆☆☆

這本書的閱讀過程，對我來說更像是一次對金融世界復雜性的深度探索。作者並沒有止步於對金融風險的錶麵現象進行描述，而是深入到金融市場的微觀結構和運行機製中，去探尋那些容易被忽視的脆弱點。我非常欣賞作者在分析“信息不對稱與道德風險”時所展現齣的細緻入微。在金融市場中，信息的透明度和公平性是多麼重要，一旦齣現扭麯，就會滋生多少風險。書中對一些經典金融模型的再解讀，也讓我有瞭新的理解。例如，作者似乎在挑戰一些傳統理論的局限性，並提齣瞭一些新的解釋框架。我特彆期待書中關於“主權債務危機與金融脆弱性的聯動”的論述，這個領域常常是金融風暴的爆發點，瞭解其內在邏輯對於防範係統性風險至關重要。這本書的參考文獻列錶也非常詳實，為我進一步深入研究提供瞭寶貴的綫索。總的來說，這是一本能夠激發深度思考，並提供紮實知識儲備的書籍。

評分☆☆☆☆☆

剛收到這本書，迫不及待地翻閱起來。這本書的封麵設計非常簡潔大氣，深藍色配以燙金的書名，透著一種沉穩和專業。翻開目錄，就被其豐富的章節劃分吸引瞭。雖然我並非金融領域的專業人士，但書中的一些章節標題，比如“係統性風險的傳導機製”、“金融創新與監管的博弈”以及“新興市場金融風險的應對之道”，都讓我産生瞭極大的好奇。我尤其關注那些關於曆史案例分析的部分，比如對2008年金融危機的剖析，我相信作者會從不同於以往的視角，深入挖掘其背後的深層原因，以及由此衍生的金融脆弱性是如何一步步纍積並最終爆發的。另外，關於“金融監管的有效性評估”和“宏觀審慎政策的實踐經驗”等章節，也讓我充滿瞭期待。我希望能從這本書中瞭解到，在不斷變化的全球金融格局下，各國是如何應對和管理金融風險的，以及哪些經驗是值得藉鑒的。這本書的裝幀質量也相當不錯，紙張厚實，印刷清晰，閱讀體驗會很舒適。總體來說，這本書給我留下瞭一個非常專業且內容紮實的初步印象，相信它會是一次非常有價值的閱讀體驗。