股利政策的投資者保護機製研究 粟立鍾 9787514141290 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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粟立鍾 著

圖書標籤:

• 股利政策
• 投資者保護
• 公司財務
• 資本市場
• 公司治理
• 財務管理
• 投資分析
• 股權融資
• 企業價值
• 公司法

店鋪： 天樂圖書專營店

齣版社： 經濟科學齣版社

ISBN：9787514141290

商品編碼：29696413383

包裝：平裝

齣版時間：2014-02-01

基本信息

書名：股利政策的投資者保護機製研究

定價：38.00元

作者：粟立鍾

齣版社：經濟科學齣版社

齣版日期：2014-02-01

ISBN：9787514141290

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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內容提要

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《會計與投資者保護係列叢書：股利政策的投資者保護機製研究》基於齣資者財務論、服利信號傳遞理論、股利迎閤理論、股利生命周期理論等，以1996-2011的上市公司為研究樣本，實證檢驗瞭股利政策的投資者保護功能。對現有文獻主要有以下三點貢獻：其一，在現有文獻的基礎之上提齣瞭投資者保護視角的“股利之謎”；其二，實證區分瞭股利政策的投資性相關和投機性相關；其三，藉鑒係統論的思維模式構建瞭股利治理功能的分析框架，並為該分析框架的閤理性提供瞭經驗證據。
　　《會計與投資者保護係列叢書：股利政策的投資者保護機製研究》的研究對於上市公司股利政策的製定、資本市場中小投資者的股票決策以及相關監管部門的政策製定都具有實踐參考價值。

目錄

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作者介紹

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粟立鍾，男，1980年10月生。中央財經大學管理學（會計學）博士，現為對外經濟貿易大學國際商學院博士後，北京工商大學國有資産管理協同創新中心行政辦公室主任，北京工商大學投資者保護研究中心研究員。擔任國傢自然科學基金項目、國傢社科基金項目、北京市高層次人纔計劃項目主要成員，在CSSC期刊《會計研究》、《北京工商大學學報（社會科學版）》等發錶論文多篇。主要研究方嚮：公司股利政策、國有企業治理，企業財務分析等。

文摘

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序言

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《股利政策的投資者保護機製研究》 書籍簡介 資本市場作為現代經濟體係的核心組成部分，其健康發展離不開健全的製度保障，其中，上市公司股利政策的透明度與公平性，以及在此基礎上構建有效的投資者保護機製，是維係市場信心、吸引長期資金、促進行業可持續發展的關鍵要素。本書深入剖析瞭股利政策在投資者保護中的核心作用，並在此基礎上，係統研究瞭我國上市公司股利政策所麵臨的挑戰，以及如何構建一套行之有效的投資者保護機製，旨在為維護投資者閤法權益、優化資本市場生態提供理論支持與實踐參考。 第一部分：股利政策的理論基礎與投資者保護的邏輯聯結 本書的開篇，將首先構建一個堅實的理論框架，闡釋股利政策與投資者保護之間的內在聯係。我們將從現代公司金融理論的角度齣發，審視股利政策的不同學派觀點，例如剩餘政策、恒定股利政策、恒定股利支付率政策等，並分析不同股利政策對公司價值、股東財富及市場預期的影響。 緊接著，我們將深入探討股利政策在信息不對稱、代理問題等公司治理核心議題中的角色。在信息不對稱環境下，公司的盈餘信息傳遞給外部投資者的方式多種多樣，而股利支付作為一種重要的信號，其穩定性和增長性能夠嚮市場傳遞關於公司未來盈利能力和現金流狀況的積極信號。相反，不透明或不穩定的股利政策，則可能加劇信息不對稱，給投資者帶來不確定性，甚至引發惡意套利和利益輸送的風險。 代理問題是公司治理的另一大難點。股東（所有者）與管理者（代理人）之間可能存在目標不一緻。例如，管理者可能更傾嚮於將公司盈餘用於擴張性投資，以增加自身權力或薪酬，而非將利潤以股利形式返還給股東。在這種情況下，股利政策就成為一種約束管理者行為、確保股東利益得以實現的有效工具。一個清晰、可預測且傾嚮於迴報股東的股利政策，能夠有效降低代理成本，提升公司治理水平。 此外，本書還將討論股利政策與公司財務戰略的關係。例如，一個具有成長潛力的公司，在早期階段可能會選擇較低的股利支付率，將利潤用於再投資以實現快速擴張。然而，隨著公司成熟，其現金流和盈利能力趨於穩定，提高股利支付率則成為迴報股東、吸引長期價值投資者的重要手段。反之，激進的股利政策，尤其是在公司現金流不穩定的情況下，則可能透支公司的未來發展能力，損害股東長遠利益。因此，閤理的股利政策製定，需要與公司的整體戰略相匹配，並在股東迴報與公司發展之間取得平衡。 第二部分：我國上市公司股利政策的現狀與挑戰 在理論基礎之上，本書將轉嚮對我國上市公司股利政策的實證分析。我們將梳理近年來我國上市公司股利政策的宏觀趨勢，包括股利支付率的變化、股利支付公司的比例、以及股利支付模式的演變等。通過數據分析，揭示我國上市公司在股利分配方麵存在的普遍現象。 本書將重點關注我國上市公司股利政策所麵臨的突齣挑戰。這些挑戰可能包括： 信息披露不充分與透明度不足：部分上市公司在股利政策的製定和執行過程中，信息披露不夠及時、全麵、準確，甚至存在誤導性信息，導緻投資者難以準確判斷公司的真實經營狀況和股利支付意願。 “鐵公雞”現象與“掏空”行為並存：一些盈利能力強勁但長期不分紅的公司，被形象地稱為“鐵公雞”，這可能讓投資者對其盈利能力和管理層迴報股東的意願産生質疑。另一方麵，少數公司可能通過不閤理的關聯交易、高額的費用支齣等方式，“掏空”上市公司，導緻即使有利潤也難以轉化為股東的實際收益。 股權結構對股利政策的影響：我國上市公司普遍存在一股獨大或國有股占比較高的現象，這可能導緻控股股東的利益優先於中小股東，股利政策的製定往往更多地服務於控股股東的需求，而非所有股東的整體利益。 監管政策的有效性與執行力度：雖然監管機構齣颱瞭相關政策法規，但其在實際執行過程中可能存在模糊地帶或執行力度不足的問題，未能有效遏製不當的股利分配行為。 投資者理性與市場博弈：在信息不對稱和監管可能不完善的環境下，部分投資者可能過度關注短期股價波動，而非公司的長期價值，這也在一定程度上影響瞭公司製定理性股利政策的動力。 第三部分：構建有效的投資者保護機製：股利政策的視角 基於對我國上市公司股利政策現狀的深刻洞察，本書將著力於構建一套切實可行的投資者保護機製。這部分內容將是本書的核心貢獻，旨在提供具體的解決方案。 我們將從以下幾個關鍵維度展開討論： 完善信息披露製度，提升股利政策透明度： 強製性信息披露要求：研究並提齣對上市公司股利政策信息披露的具體要求，例如，要求公司在年報中詳細披露其股利政策的製定依據、股利支付的具體計劃、以及與曆史股利支付的比較分析。 預警性信息披露：對於可能影響股利支付的重大事項，如重大投資、債務違約風險等，應及時進行預警性披露，避免信息滯後給投資者造成損失。 互動式信息披露：鼓勵上市公司與投資者就股利政策進行有效溝通，例如通過股東大會、投資者說明會等形式，解答投資者的疑問，增強信息對稱性。 強化監管與法律約束，遏製不當股利行為： 界定與懲處“鐵公雞”和“掏空”行為：明確界定何為不閤理的長期不分紅行為，以及何為侵害中小股東利益的“掏空”行為，並建立相應的法律責任追究機製，加大對違規行為的懲處力度。 健全證券執法體係：提升監管部門的專業能力和執法效率，確保監管政策能夠得到嚴格執行，對損害投資者權益的行為形成有效震懾。 完善股東權利保護法律：研究並提齣修改或完善《公司法》、《證券法》等相關法律法規，進一步明確股東在股利分配方麵的權利，並為投資者提供更加便捷有效的法律救濟途徑。 優化公司治理結構，促進股利政策的公平性： 獨立董事與審計委員會的作用：強調獨立董事在股利政策製定和監督過程中的重要作用，要求其獨立、客觀地評估股利政策是否符閤公司整體利益和全體股東的利益。 股權激勵與員工持股計劃的審慎設計：研究如何設計閤理的股權激勵和員工持股計劃，使其與公司長期發展目標相一緻，避免因短期利益驅動而影響股利政策的穩定性。 鼓勵機構投資者參與：研究如何鼓勵保險公司、基金公司等機構投資者在股利政策製定過程中發揮更積極的作用，例如通過投票權、與上市公司溝通等方式，引導公司製定更利於股東的長遠股利政策。 提升投資者自我保護意識與能力： 投資者教育：研究並提齣加強投資者教育的策略，提升投資者對股利政策重要性的認識，引導其理性投資，關注公司的長期價值。 健全投資者維權機製：探索建立更加便捷、高效的投資者集體訴訟機製，降低投資者維權成本，增強投資者維權能力。 結論與展望 本書的最後一章將對研究成果進行總結，並對未來我國上市公司股利政策與投資者保護機製的發展方嚮進行展望。我們認為，一個健康、成熟的資本市場，不僅需要強勁的經濟增長作為支撐，更需要一套完善的製度體係作為保障。股利政策作為連接公司經營業績與股東迴報的關鍵紐帶，其在投資者保護中的作用不容忽視。通過不斷完善信息披露、強化監管、優化公司治理，並提升投資者自身能力，我們能夠構建一個更加公平、透明、可信的資本市場環境，最終實現上市公司價值最大化與投資者閤法權益的同步提升，為我國經濟的持續健康發展注入新的活力。 本書的研究，旨在為監管機構、上市公司、投資者以及學術界提供有益的參考，共同推動我國資本市場嚮更加成熟、穩健的方嚮發展。

評分☆☆☆☆☆

我對這本書的期待，更多地來自於其潛在的實踐指導意義。在現實的投資世界裏，股利政策往往是投資者評估一傢公司價值和穩定性的重要指標之一。然而，並非所有的股利政策都真正地惠及股東，有些甚至可能暗藏玄機，損害股東利益。這本書，我希望它能像一位經驗豐富的“偵探”，深入剖析不同股利政策背後的邏輯，揭示那些可能被忽略的風險和陷阱。我設想，作者可能會詳細闡述不同類型的股利政策，比如現金股利、股票股利、特彆股利等等，並分析它們各自的優缺點以及對投資者可能産生的影響。更重要的是，我期待書中能夠提供一些實用的工具或方法，幫助投資者識彆齣那些真正具有保護性、能夠實現股東價值最大化的股利政策。比如，如何通過分析公司的股利支付率、股利穩定性、股利增長率等指標，來判斷其股利政策的閤理性？書中會不會包含一些關於如何應對公司突然削減或取消股利的策略？總之，我希望這本書能成為我手中一本寶貴的“投資指南”，讓我能夠更加自信地在紛繁復雜的資本市場中做齣明智的投資決策，切實地保護好自己的財産。

評分☆☆☆☆☆

在翻閱這本書之前，我被它所蘊含的潛力所吸引。股利政策，這個看似常規的公司財務操作，其背後卻牽扯著無數投資者的利益。我腦海中浮現的，是一幅關於公司治理與資本市場運作的宏大圖景。這本書會不會像一位經驗豐富的嚮導，帶領我們穿越紛繁復雜的財務術語和法律條文，直抵股利政策的核心，並揭示其如何成為一道守護投資者權益的堅固屏障？我期待作者能夠以一種清晰易懂的方式，將深奧的理論轉化為生動的語言。或許，書中會充斥著令人拍案叫絕的論點，例如，作者是否會提齣一些創新性的股利發放模式，用以應對新興市場的特殊挑戰？或者，他是否會深入剖析那些在股利政策上“玩弄花招”的公司，揭露其背後的動機和對投資者的潛在危害？我甚至設想，書中或許還會包含一些關於公司董事會如何製定審慎股利政策的建議，以及監管機構如何有效監督股利分配過程的探討。讀完這本書，我希望自己能夠更加敏銳地識彆那些真正有利於投資者、可持續發展的股利政策，從而在投資的海洋中揚帆遠航，避開暗礁。

評分☆☆☆☆☆

我之所以會被這本書的名字所吸引，是因為它觸及瞭一個我長期以來感到好奇但又稍顯模糊的領域。股利政策，這個詞匯聽起來既熟悉又陌生，它究竟在多大程度上決定著投資者的迴報和權益？而“投資者保護機製”，聽起來則充滿瞭安全感和保障意味。我非常期待這本書能夠將這兩者巧妙地結閤起來，為我揭示股利政策在其中扮演的具體角色。我腦海中勾勒齣這樣一幅畫麵：作者可能會從公司法的角度齣發，探討股東在股利分配中的權利，以及這些權利是如何被法律所保護的。同時，我也希望書中能夠深入研究不同類型的股利政策，比如，固定股利、可變股利、迴購股票等，並分析它們各自對投資者保護帶來的不同影響。更吸引我的是，我希望作者能夠通過案例分析，來展示一些成功的投資者保護案例，以及一些令人警醒的失敗案例，讓理論變得更加生動和具體。這本書，或許能夠幫助我理解，如何通過審慎選擇公司的股利政策，來降低投資風險，提升投資迴報，最終實現資産的穩健增值，而不是僅僅停留在錶麵的數字遊戲。

評分☆☆☆☆☆

談及“股利政策”與“投資者保護”，兩者之間的關聯總是引人深思。在許多情況下，股利政策被視為公司與股東之間財富分配的重要契約。然而，這紙契約的執行並非總是一帆風順。我猜想，這本書很可能為我們打開一扇瞭解公司內部決策機製的窗口，讓我們看到股利政策是如何在董事會、管理層和股東之間進行博弈的。我特彆好奇，書中是否會深入探討那些“掏空”公司、利用股利政策損害中小股東利益的案例？作者是否會提齣一些創新的理論，來解釋為什麼在某些情況下，即使公司盈利能力強勁，股利發放卻顯得異常吝嗇，或是反之？我期待書中能夠提供一些具體的、可操作的建議，例如，對於投資者而言，在分析一傢公司的股利政策時，應該重點關注哪些信息？又或者，對於監管者而言，應該如何設計更有效的法規來防止股利政策被濫用？我甚至希望，書中能夠提供一些關於不同行業、不同發展階段的公司，其股利政策的典型特徵和潛在風險的分析。這本書，我期盼它能夠成為連接理論與實踐的橋梁，讓投資者更好地理解公司行為，從而作齣更明智的投資選擇。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計頗具匠心，深邃的藍色基調搭配簡潔的字體，營造齣一種專業且引人深思的學術氛圍。書名“股利政策的投資者保護機製研究”本身就充滿瞭吸引力，尤其是在當前資本市場日新月異的背景下，如何保障投資者權益一直是備受關注的焦點。我非常好奇作者是如何從股利政策這一特定角度切入，來探討復雜的投資者保護機製的。想象一下，一篇深入的研究報告，或許會從理論框架構建入手，梳理曆代學者關於股利政策與投資者保護關係的觀點，並在此基礎上提齣自己的獨到見解。我期待書中能夠展現嚴謹的邏輯推理，詳細的數據分析，甚至是通過案例研究來佐證其理論的普適性和實踐意義。如果書中能夠對不同國傢或地區在股利分配上的法律法規差異進行對比分析，那就更具啓發性瞭。畢竟，股利政策並非孤立存在，它與公司的治理結構、財務狀況、甚至宏觀經濟環境都息息相關。我很想知道作者是如何將這些多維度的因素整閤起來，形成一個全麵而深入的研究的。這本書或許能為我理解上市公司財務決策與股東迴報之間的微妙聯係提供全新的視角，也可能為我未來的投資決策提供一些重要的參考依據。