股票期权实证研究 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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陈清泰，吴敬琏 著

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• 股票期权
• 期权定价
• 实证分析
• 金融工程
• 投资策略
• 风险管理
• 金融市场
• 量化交易
• 金融模型
• 衍生品

店铺： 博学精华图书专营店

出版社： 中国财经出版社

ISBN：9787500552833

商品编码：29706938909

包装：平装

出版时间：2001-09-01

基本信息

书名:股票期权实证研究

：28.00元

售价：19.0元,便宜9.0元,折扣67

作者:陈清泰,吴敬琏

出版社：中国财经出版社

出版日期：2001-09-01

ISBN：9787500552833

字数：300000

页码：401

版次：1

装帧：平装

开本：

商品重量：0.4kg

编辑推荐

《股票期权激励制度系列丛书》，是由国务院发展研究中心、国家经贸委、财政部、中国证监会共同发起，联合中央组织部、中央企业工委、科技部、人事部、劳动和社会保障部、国家税务总局、国家工商管理总局、国务院法制办、国务院体改办等十几家部委，及中国国际贸易中心股份有限公司、对外经贸易大学、中和应泰管理顾问公司等单位共同组成的课题一年工作的成果。

内容提要

《股票期权实证研究》就股票期权实施过程中产生的实践问题，借助建立数学模型和现代统计理论，进而运用数学工具对采集的样本进行大量的分析研究。书中有关通用、福特和IBM公司的案例介绍将对国内准备或正在实施股票期权计划的公司有指导作用。

目录

作者介绍

文摘

序言

《市场微观结构与交易策略》 内容简介 本书深入剖析了金融市场的核心运行机制——市场微观结构，并在此基础上，系统地构建了一系列具有实战价值的交易策略。我们旨在为读者提供一个理解市场深层逻辑的框架，以及一套在复杂多变的市场环境中做出理性决策的方法论。 第一部分：市场微观结构精解 金融市场的表面波动背后，隐藏着一套精密的微观结构。理解这套结构，是洞悉市场价格形成、流动性供给与需求、以及交易者行为的关键。本部分将带领读者从根本上理解市场是如何运作的。 订单簿动力学： 我们将详细阐述订单簿（Order Book）的构成、信息传递机制以及其动态变化。从买卖盘的深度、价差（Bid-Ask Spread）、挂单的性质（如限价单、市价单、止损单等）到不同类型交易者（做市商、高频交易者、机构投资者、散户）在订单簿中的行为模式，都将进行细致的分析。读者将学习如何解读订单簿中的信号，识别潜在的流动性变化和价格驱动因素。 流动性供给与需求： 流动性是衡量市场健康程度的重要指标。本部分将深入探讨流动性的来源、影响因素以及不同类型的流动性（如深度流动性、宽度流动性、弹性流动性）。我们将分析交易者如何影响流动性，以及流动性如何反过来影响交易成本和市场效率。这包括对市场冲击（Market Impact）的量化分析，理解大额订单如何在不显著推高价格的情况下被执行。 信息流与价格发现： 金融市场是信息的集散地。本书将探讨不同类型信息（公开信息、非公开信息、噪音信息）如何在市场中传播，以及它们如何被整合到资产价格中。我们将讨论价格发现的机制，包括信息对称性、信息不对称、以及交易者如何利用信息优势（或劣势）进行交易。我们将审视信息在不同时间尺度上的影响，从即时的新闻发布到长期的基本面变化。 交易机制与微观结构特征： 不同交易所的交易规则、清算系统、撮合引擎等微观结构特征，都会对交易者的行为和市场效率产生深远影响。本部分将对比不同交易机制的优劣，并分析其如何塑造市场的微观结构。例如，连续竞价（Continuous Double Auction）与分时撮合（Call Auction）的区别，以及高频交易对微观结构的影响。 行为金融学视角下的微观结构： 交易者并非总是理性决策的。本部分将引入行为金融学的概念，如过度自信、羊群效应、锚定效应等，并分析这些心理偏差如何体现在订单簿中，从而影响价格波动和流动性。理解交易者的心理，是洞察市场非理性行为的重要一环。 第二部分：实战交易策略构建 在扎实的微观结构理解基础上，本部分将系统性地介绍一系列经过实证检验且具有较高成功率的交易策略。这些策略涵盖了不同的交易频率、资产类别和风险偏好，旨在为不同类型的交易者提供可操作的解决方案。 基于订单簿信号的短期策略： 拆解买卖盘（Order Flow Analysis）： 学习如何识别大额订单的意图，区分真假买卖压力，捕捉“吸筹”或“派发”信号。我们将深入研究不同规模订单的组合效应，以及它们在特定市场环境下的解读。 价差套利（Spread Arbitrage）： 探讨如何利用买卖价差的短期波动进行套利，例如通过挂单和撤单的博弈来获利。我们将分析不同市场深度下的价差套利机会，以及如何管理执行风险。 流动性狩猎（Liquidity Seeking）： 识别市场流动性较低或价格波动较大的时机，利用“做市商”或“流动性提供者”的思维模式，通过提供流动性来赚取价差收益。 基于微观结构变化的中短期策略： 市场冲击预测与规避： 分析可能导致市场冲击的因素，如重要经济数据发布、重大新闻事件等，并设计策略以规避风险或利用潜在的价格波动。我们将讨论如何量化市场冲击的大小，以及如何调整订单执行方式来最小化冲击。 周期性微观结构模式识别： 市场在一天、一周或一个季度内可能存在某些重复性的微观结构模式。本部分将介绍如何识别这些模式，并构建相应的交易策略。例如，特定时间段内流动性会增加或减少，以及由此产生的交易机会。 交易者行为背离识别： 当市场参与者的行为模式出现异常，例如某个群体（如高频交易者）的交易风格突然改变时，可能预示着潜在的交易机会。我们将教授如何通过分析历史数据来识别这些背离，并进行相应的交易。 波动率交易与微观结构： 隐含波动率与实现波动率的关联： 分析期权市场中的隐含波动率如何反映市场对未来价格波动的预期，并将其与实际市场波动进行对比，寻找交易机会。我们将深入探讨不同到期期限和行权价的波动率微笑（Volatility Smile）和波动率偏斜（Volatility Skew）的含义。 利用微观结构指标对冲波动率风险： 在高波动率环境中，订单簿的特性可能会发生显著变化。本部分将探讨如何利用这些变化来对冲或利用波动率风险，例如在波动率上升或下降时调整策略。 高频交易与算法策略基础： 延迟套利（Latency Arbitrage）的原理与挑战： 简要介绍高频交易的常见策略，如利用信息传递的微小延迟进行套利。同时，我们将讨论高频交易面临的技术和监管挑战。 因子模型在微观结构中的应用： 探讨如何构建基于微观结构特征的因子模型，用以解释或预测资产价格的短期变动，并将其应用于量化交易策略。 风险管理与策略优化： 订单执行策略与成本控制： 无论采用何种策略，有效的订单执行是降低交易成本、提高策略盈利能力的关键。本部分将介绍不同的订单执行算法（如TWAP, VWAP, POV等），并讨论如何根据市场微观结构选择最优执行策略。 策略回测与实证检验： 强调在真实市场环境下对策略进行严格回测的重要性，以及如何避免过度优化（Overfitting）。我们将介绍常用的回测工具和方法，以及如何解读回测结果。 动态风险调整： 市场微观结构是动态变化的，因此交易策略的风险管理也需要动态调整。本部分将探讨如何根据市场微观结构的变化来调整仓位大小、止损水平等风险控制参数。 本书的特点： 理论深度与实战结合： 本书既提供了扎实的理论基础，又注重将理论应用于实际交易，确保读者能够学以致用。 逻辑严谨与循序渐进： 内容组织逻辑清晰，从基础概念到复杂策略，层层递进，帮助读者逐步建立起对市场微观结构和交易策略的深刻理解。 语言通俗易懂，避免学术化： 尽管涉及专业知识，但本书力求使用清晰、简洁的语言，避免过于生涩的学术术语，使之对广大金融从业者和有志于深入研究金融市场的读者都易于理解。 强调实证与数据分析： 书中穿插大量案例分析和数据解读，引导读者学会如何通过数据来验证理论和优化策略。 目标读者： 本书适合对金融市场运作机制有浓厚兴趣的投资者、交易员、基金经理、量化分析师、金融工程专业的学生以及所有希望提升交易技能和风险管理能力的金融人士。无论您是经验丰富的专业人士，还是刚刚踏入金融市场的初学者，本书都将为您提供宝贵的知识和启示。 通过深入理解市场微观结构，并掌握一系列实用的交易策略，您将能够更自信、更理性地驾驭复杂的金融市场，实现长期稳健的投资回报。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题让我对它产生了浓厚的兴趣，"股票期权实证研究"——这听起来像是一本能够深入剖析期权市场复杂运作机制的学术著作。我一直对金融衍生品，尤其是期权，有着莫名的好奇。我常常在想，那些在市场上呼风唤雨的交易员，他们是如何通过对期权的精准判断来获利的？是基于什么理论和模型？这本书会不会像一位经验丰富的向导，带领我穿越期权世界的迷宫，揭示那些隐藏在数字和图表背后的智慧？我期望它能提供清晰的概念解释，详细的案例分析，甚至是一些实用的交易策略。毕竟，理论知识固然重要，但如果没有实际的“实证”支撑，那样的知识就像空中楼阁，难以落地。我希望这本书能够提供坚实的实证基础，用真实的市场数据和分析来证明期权理论的可行性，甚至挑战一些已被广泛接受的观点。我想知道，作者是如何选择研究样本的？他们的研究方法是否严谨？有没有对不同类型的期权进行区分研究？这些细节都将直接影响我对这本书价值的判断。更重要的是，我希望这本书能够启发我思考，不仅仅是了解期权，更是理解期权在宏观经济环境、公司基本面变化以及市场情绪波动等多种因素影响下的动态变化。

评分☆☆☆☆☆

这本书的书名《股票期权实证研究》吸引了我，我一直对金融衍生品的实际应用感到好奇。我发现这本书在解释期权概念时，并没有使用过于晦涩的语言，而是通过非常贴近实际的例子来阐述。我尤其关注书中关于期权定价模型的讨论，作者不仅仅是陈述公式，而是深入分析了这些模型在现实市场中的适用性和局限性，这一点非常重要。这本书的实证部分，我感觉非常有价值。作者引用了大量的历史市场数据，通过严谨的统计方法，验证了期权交易的某些理论假设，也揭示了一些理论的不足之处。这让我明白，期权交易并非完全是理论游戏，而是需要结合实际市场表现来不断调整和优化的。我对书中关于“灰犀牛”事件对期权市场影响的分析特别感兴趣，它让我认识到，在期权交易中，我们不仅要关注日常的波动，更要为可能发生的“黑天鹅”事件做好准备。这本书让我对期权有了更深刻的认识，不再是单纯的工具，而是承载着市场预期和风险的复杂金融产品。

评分☆☆☆☆☆

阅读这本书的经历，仿佛是在参加一场关于股票期权知识的深度训练营。作者的文字风格非常独特，虽然是关于“实证研究”，但并没有枯燥乏味的学术腔调。相反，他巧妙地将复杂的理论融入到生动的市场故事中，让读者在不知不觉中掌握了期权交易的核心要点。我特别喜欢书中对不同交易策略的剖析，像是“跨式套利”、“勒式套利”等等，作者不仅解释了这些策略的原理，更重要的是，他用大量的历史数据来验证这些策略在不同市场条件下的表现。这让我对期权不再是停留在模糊的认识，而是有了更清晰、更具象的理解。书中对于风险管理的论述也十分到位，他强调了在期权交易中，风险控制的重要性不亚于盈利机会的捕捉。我印象深刻的是，书中提供了一个如何根据市场波动率来调整期权组合的详细步骤，这对于初学者来说，无疑是一份宝贵的财富。我甚至在阅读过程中，忍不住拿出纸笔，跟着作者的思路，模拟了一次期权交易的决策过程。这不仅仅是阅读，更是一种实践的启蒙。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我带来的冲击，远不止于知识的获取。它更像是一次对金融市场底层逻辑的深刻反思。作者在“实证研究”的框架下，并没有回避期权市场存在的争议和不确定性。他通过对大量数据的梳理和分析，揭示了某些理论模型的局限性，甚至对一些看似“普适”的金融规律提出了质疑。这种批判性的思维方式，是我在其他同类书籍中鲜少见到的。我尤其欣赏书中对“市场噪音”和“非理性行为”在期权定价中的作用的探讨。这让我意识到，金融市场并非总是按照完美的数学模型运行，人性的因素同样扮演着至关重要的角色。书中引用了一些著名的期权交易案例，有成功的喜悦，也有失败的警示，这些真实的事件为冰冷的理论注入了温度，也让我对期权交易的复杂性和风险有了更深刻的认识。读完这本书，我感觉自己对市场的理解更加立体和全面了，不再是简单地从经济数据或技术指标去解读，而是能够更深层次地洞察市场的内在驱动力。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对股票期权领域充满好奇的学习者，我一直都在寻找一本能够真正帮助我建立扎实基础的读物。这本书《股票期权实证研究》恰恰填补了我的这一需求。它的结构安排非常合理，从最基础的期权概念入手，逐步深入到复杂的交易策略和风险管理。作者的语言风格非常通俗易懂，即使是对于像我这样并非金融科班出身的读者来说，也能够轻松理解。书中大量的图表和数据分析，更是将抽象的理论具象化，让我在阅读过程中能够清晰地看到期权价格的变动规律以及影响因素。我特别喜欢书中关于“隐含波动率”的讲解，作者通过大量的实证数据，展示了隐含波动率在期权定价中的核心作用，以及它如何受到市场情绪和事件的影响。此外，书中对于不同期权到期日和行权价组合的策略分析，也为我提供了很多宝贵的思路。这本书不仅让我掌握了期权的理论知识，更重要的是，它帮助我建立起了一套分析期权市场的系统性思维。