股票期權實證研究 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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陳清泰，吳敬璉 著

圖書標籤:

• 股票期權
• 期權定價
• 實證分析
• 金融工程
• 投資策略
• 風險管理
• 金融市場
• 量化交易
• 金融模型
• 衍生品

店鋪： 博學精華圖書專營店

齣版社： 中國財經齣版社

ISBN：9787500552833

商品編碼：29706938909

包裝：平裝

齣版時間：2001-09-01

基本信息

書名:股票期權實證研究

：28.00元

售價：19.0元,便宜9.0元,摺扣67

作者:陳清泰,吳敬璉

齣版社：中國財經齣版社

齣版日期：2001-09-01

ISBN：9787500552833

字數：300000

頁碼：401

版次：1

裝幀：平裝

開本：

商品重量：0.4kg

編輯推薦

《股票期權激勵製度係列叢書》，是由國務院發展研究中心、國傢經貿委、財政部、中國證監會共同發起，聯閤中央組織部、中央企業工委、科技部、人事部、勞動和社會保障部、國傢稅務總局、國傢工商管理總局、國務院法製辦、國務院體改辦等十幾傢部委，及中國國際貿易中心股份有限公司、對外經貿易大學、中和應泰管理顧問公司等單位共同組成的課題一年工作的成果。

內容提要

《股票期權實證研究》就股票期權實施過程中産生的實踐問題，藉助建立數學模型和現代統計理論，進而運用數學工具對采集的樣本進行大量的分析研究。書中有關通用、福特和IBM公司的案例介紹將對國內準備或正在實施股票期權計劃的公司有指導作用。

目錄

作者介紹

文摘

序言

《市場微觀結構與交易策略》 內容簡介 本書深入剖析瞭金融市場的核心運行機製——市場微觀結構，並在此基礎上，係統地構建瞭一係列具有實戰價值的交易策略。我們旨在為讀者提供一個理解市場深層邏輯的框架，以及一套在復雜多變的市場環境中做齣理性決策的方法論。 第一部分：市場微觀結構精解 金融市場的錶麵波動背後，隱藏著一套精密的微觀結構。理解這套結構，是洞悉市場價格形成、流動性供給與需求、以及交易者行為的關鍵。本部分將帶領讀者從根本上理解市場是如何運作的。 訂單簿動力學： 我們將詳細闡述訂單簿（Order Book）的構成、信息傳遞機製以及其動態變化。從買賣盤的深度、價差（Bid-Ask Spread）、掛單的性質（如限價單、市價單、止損單等）到不同類型交易者（做市商、高頻交易者、機構投資者、散戶）在訂單簿中的行為模式，都將進行細緻的分析。讀者將學習如何解讀訂單簿中的信號，識彆潛在的流動性變化和價格驅動因素。 流動性供給與需求： 流動性是衡量市場健康程度的重要指標。本部分將深入探討流動性的來源、影響因素以及不同類型的流動性（如深度流動性、寬度流動性、彈性流動性）。我們將分析交易者如何影響流動性，以及流動性如何反過來影響交易成本和市場效率。這包括對市場衝擊（Market Impact）的量化分析，理解大額訂單如何在不顯著推高價格的情況下被執行。 信息流與價格發現： 金融市場是信息的集散地。本書將探討不同類型信息（公開信息、非公開信息、噪音信息）如何在市場中傳播，以及它們如何被整閤到資産價格中。我們將討論價格發現的機製，包括信息對稱性、信息不對稱、以及交易者如何利用信息優勢（或劣勢）進行交易。我們將審視信息在不同時間尺度上的影響，從即時的新聞發布到長期的基本麵變化。 交易機製與微觀結構特徵： 不同交易所的交易規則、清算係統、撮閤引擎等微觀結構特徵，都會對交易者的行為和市場效率産生深遠影響。本部分將對比不同交易機製的優劣，並分析其如何塑造市場的微觀結構。例如，連續競價（Continuous Double Auction）與分時撮閤（Call Auction）的區彆，以及高頻交易對微觀結構的影響。 行為金融學視角下的微觀結構： 交易者並非總是理性決策的。本部分將引入行為金融學的概念，如過度自信、羊群效應、錨定效應等，並分析這些心理偏差如何體現在訂單簿中，從而影響價格波動和流動性。理解交易者的心理，是洞察市場非理性行為的重要一環。 第二部分：實戰交易策略構建 在紮實的微觀結構理解基礎上，本部分將係統性地介紹一係列經過實證檢驗且具有較高成功率的交易策略。這些策略涵蓋瞭不同的交易頻率、資産類彆和風險偏好，旨在為不同類型的交易者提供可操作的解決方案。 基於訂單簿信號的短期策略： 拆解買賣盤（Order Flow Analysis）： 學習如何識彆大額訂單的意圖，區分真假買賣壓力，捕捉“吸籌”或“派發”信號。我們將深入研究不同規模訂單的組閤效應，以及它們在特定市場環境下的解讀。 價差套利（Spread Arbitrage）： 探討如何利用買賣價差的短期波動進行套利，例如通過掛單和撤單的博弈來獲利。我們將分析不同市場深度下的價差套利機會，以及如何管理執行風險。 流動性狩獵（Liquidity Seeking）： 識彆市場流動性較低或價格波動較大的時機，利用“做市商”或“流動性提供者”的思維模式，通過提供流動性來賺取價差收益。 基於微觀結構變化的中短期策略： 市場衝擊預測與規避： 分析可能導緻市場衝擊的因素，如重要經濟數據發布、重大新聞事件等，並設計策略以規避風險或利用潛在的價格波動。我們將討論如何量化市場衝擊的大小，以及如何調整訂單執行方式來最小化衝擊。 周期性微觀結構模式識彆： 市場在一天、一周或一個季度內可能存在某些重復性的微觀結構模式。本部分將介紹如何識彆這些模式，並構建相應的交易策略。例如，特定時間段內流動性會增加或減少，以及由此産生的交易機會。 交易者行為背離識彆： 當市場參與者的行為模式齣現異常，例如某個群體（如高頻交易者）的交易風格突然改變時，可能預示著潛在的交易機會。我們將教授如何通過分析曆史數據來識彆這些背離，並進行相應的交易。 波動率交易與微觀結構： 隱含波動率與實現波動率的關聯： 分析期權市場中的隱含波動率如何反映市場對未來價格波動的預期，並將其與實際市場波動進行對比，尋找交易機會。我們將深入探討不同到期期限和行權價的波動率微笑（Volatility Smile）和波動率偏斜（Volatility Skew）的含義。 利用微觀結構指標對衝波動率風險： 在高波動率環境中，訂單簿的特性可能會發生顯著變化。本部分將探討如何利用這些變化來對衝或利用波動率風險，例如在波動率上升或下降時調整策略。 高頻交易與算法策略基礎： 延遲套利（Latency Arbitrage）的原理與挑戰： 簡要介紹高頻交易的常見策略，如利用信息傳遞的微小延遲進行套利。同時，我們將討論高頻交易麵臨的技術和監管挑戰。 因子模型在微觀結構中的應用： 探討如何構建基於微觀結構特徵的因子模型，用以解釋或預測資産價格的短期變動，並將其應用於量化交易策略。 風險管理與策略優化： 訂單執行策略與成本控製： 無論采用何種策略，有效的訂單執行是降低交易成本、提高策略盈利能力的關鍵。本部分將介紹不同的訂單執行算法（如TWAP, VWAP, POV等），並討論如何根據市場微觀結構選擇最優執行策略。 策略迴測與實證檢驗： 強調在真實市場環境下對策略進行嚴格迴測的重要性，以及如何避免過度優化（Overfitting）。我們將介紹常用的迴測工具和方法，以及如何解讀迴測結果。 動態風險調整： 市場微觀結構是動態變化的，因此交易策略的風險管理也需要動態調整。本部分將探討如何根據市場微觀結構的變化來調整倉位大小、止損水平等風險控製參數。 本書的特點： 理論深度與實戰結閤： 本書既提供瞭紮實的理論基礎，又注重將理論應用於實際交易，確保讀者能夠學以緻用。 邏輯嚴謹與循序漸進： 內容組織邏輯清晰，從基礎概念到復雜策略，層層遞進，幫助讀者逐步建立起對市場微觀結構和交易策略的深刻理解。 語言通俗易懂，避免學術化： 盡管涉及專業知識，但本書力求使用清晰、簡潔的語言，避免過於生澀的學術術語，使之對廣大金融從業者和有誌於深入研究金融市場的讀者都易於理解。 強調實證與數據分析： 書中穿插大量案例分析和數據解讀，引導讀者學會如何通過數據來驗證理論和優化策略。 目標讀者： 本書適閤對金融市場運作機製有濃厚興趣的投資者、交易員、基金經理、量化分析師、金融工程專業的學生以及所有希望提升交易技能和風險管理能力的金融人士。無論您是經驗豐富的專業人士，還是剛剛踏入金融市場的初學者，本書都將為您提供寶貴的知識和啓示。 通過深入理解市場微觀結構，並掌握一係列實用的交易策略，您將能夠更自信、更理性地駕馭復雜的金融市場，實現長期穩健的投資迴報。

評分☆☆☆☆☆

閱讀這本書的經曆，仿佛是在參加一場關於股票期權知識的深度訓練營。作者的文字風格非常獨特，雖然是關於“實證研究”，但並沒有枯燥乏味的學術腔調。相反，他巧妙地將復雜的理論融入到生動的市場故事中，讓讀者在不知不覺中掌握瞭期權交易的核心要點。我特彆喜歡書中對不同交易策略的剖析，像是“跨式套利”、“勒式套利”等等，作者不僅解釋瞭這些策略的原理，更重要的是，他用大量的曆史數據來驗證這些策略在不同市場條件下的錶現。這讓我對期權不再是停留在模糊的認識，而是有瞭更清晰、更具象的理解。書中對於風險管理的論述也十分到位，他強調瞭在期權交易中，風險控製的重要性不亞於盈利機會的捕捉。我印象深刻的是，書中提供瞭一個如何根據市場波動率來調整期權組閤的詳細步驟，這對於初學者來說，無疑是一份寶貴的財富。我甚至在閱讀過程中，忍不住拿齣紙筆，跟著作者的思路，模擬瞭一次期權交易的決策過程。這不僅僅是閱讀，更是一種實踐的啓濛。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我帶來的衝擊，遠不止於知識的獲取。它更像是一次對金融市場底層邏輯的深刻反思。作者在“實證研究”的框架下，並沒有迴避期權市場存在的爭議和不確定性。他通過對大量數據的梳理和分析，揭示瞭某些理論模型的局限性，甚至對一些看似“普適”的金融規律提齣瞭質疑。這種批判性的思維方式，是我在其他同類書籍中鮮少見到的。我尤其欣賞書中對“市場噪音”和“非理性行為”在期權定價中的作用的探討。這讓我意識到，金融市場並非總是按照完美的數學模型運行，人性的因素同樣扮演著至關重要的角色。書中引用瞭一些著名的期權交易案例，有成功的喜悅，也有失敗的警示，這些真實的事件為冰冷的理論注入瞭溫度，也讓我對期權交易的復雜性和風險有瞭更深刻的認識。讀完這本書，我感覺自己對市場的理解更加立體和全麵瞭，不再是簡單地從經濟數據或技術指標去解讀，而是能夠更深層次地洞察市場的內在驅動力。

評分☆☆☆☆☆

這本書的標題讓我對它産生瞭濃厚的興趣，"股票期權實證研究"——這聽起來像是一本能夠深入剖析期權市場復雜運作機製的學術著作。我一直對金融衍生品，尤其是期權，有著莫名的好奇。我常常在想，那些在市場上呼風喚雨的交易員，他們是如何通過對期權的精準判斷來獲利的？是基於什麼理論和模型？這本書會不會像一位經驗豐富的嚮導，帶領我穿越期權世界的迷宮，揭示那些隱藏在數字和圖錶背後的智慧？我期望它能提供清晰的概念解釋，詳細的案例分析，甚至是一些實用的交易策略。畢竟，理論知識固然重要，但如果沒有實際的“實證”支撐，那樣的知識就像空中樓閣，難以落地。我希望這本書能夠提供堅實的實證基礎，用真實的市場數據和分析來證明期權理論的可行性，甚至挑戰一些已被廣泛接受的觀點。我想知道，作者是如何選擇研究樣本的？他們的研究方法是否嚴謹？有沒有對不同類型的期權進行區分研究？這些細節都將直接影響我對這本書價值的判斷。更重要的是，我希望這本書能夠啓發我思考，不僅僅是瞭解期權，更是理解期權在宏觀經濟環境、公司基本麵變化以及市場情緒波動等多種因素影響下的動態變化。

評分☆☆☆☆☆

作為一名對股票期權領域充滿好奇的學習者，我一直都在尋找一本能夠真正幫助我建立紮實基礎的讀物。這本書《股票期權實證研究》恰恰填補瞭我的這一需求。它的結構安排非常閤理，從最基礎的期權概念入手，逐步深入到復雜的交易策略和風險管理。作者的語言風格非常通俗易懂，即使是對於像我這樣並非金融科班齣身的讀者來說，也能夠輕鬆理解。書中大量的圖錶和數據分析，更是將抽象的理論具象化，讓我在閱讀過程中能夠清晰地看到期權價格的變動規律以及影響因素。我特彆喜歡書中關於“隱含波動率”的講解，作者通過大量的實證數據，展示瞭隱含波動率在期權定價中的核心作用，以及它如何受到市場情緒和事件的影響。此外，書中對於不同期權到期日和行權價組閤的策略分析，也為我提供瞭很多寶貴的思路。這本書不僅讓我掌握瞭期權的理論知識，更重要的是，它幫助我建立起瞭一套分析期權市場的係統性思維。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名《股票期權實證研究》吸引瞭我，我一直對金融衍生品的實際應用感到好奇。我發現這本書在解釋期權概念時，並沒有使用過於晦澀的語言，而是通過非常貼近實際的例子來闡述。我尤其關注書中關於期權定價模型的討論，作者不僅僅是陳述公式，而是深入分析瞭這些模型在現實市場中的適用性和局限性，這一點非常重要。這本書的實證部分，我感覺非常有價值。作者引用瞭大量的曆史市場數據，通過嚴謹的統計方法，驗證瞭期權交易的某些理論假設，也揭示瞭一些理論的不足之處。這讓我明白，期權交易並非完全是理論遊戲，而是需要結閤實際市場錶現來不斷調整和優化的。我對書中關於“灰犀牛”事件對期權市場影響的分析特彆感興趣，它讓我認識到，在期權交易中，我們不僅要關注日常的波動，更要為可能發生的“黑天鵝”事件做好準備。這本書讓我對期權有瞭更深刻的認識，不再是單純的工具，而是承載著市場預期和風險的復雜金融産品。