投资的头号法则：拒当赌徒，做聪明的价值投资者 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 布朗，刘寅龙 著

图书标签:

• 价值投资
• 投资哲学
• 投资策略
• 长期投资
• 巴菲特
• 本杰明·格雷厄姆
• 股市
• 财务分析
• 风险管理
• 投资入门

出版社： 广东经济出版社

ISBN：9787807287483

版次：1

商品编码：10110047

包装：平装

开本：16开

出版时间：2008-03-01

用纸：轻型纸

页数：248

正文语种：中文

内容简介

　　你在乎你的金钱吗？那就赶快花一点点时间去看看克里斯多夫·布朗是如何做得吧，那会使你在未来投资中感到胸有成竹。在当今的市场环境中，你可以通过很多不同的方法去获利，然而只有一个方法可以实实在在的证明你的选择是正确的，那就是投资价值。投资价值评估主要在于你所购买的股票价格是否低于其内在价值，并在长期投资策略中是否具有盈利空间。投资价值评估对于任何其它战略来说，则会产生出更具诱惑力的投资结果。该书是如此的浅显易懂，就像沃伦·巴菲特说的那样：“没必要智商超过125，因为再多也是浪费。”

作者简介

　　克里斯托弗·布朗，新世纪价值投资代言人
　　◆特维迪一布朗基金公司总裁
　　◆宾州大学（终生）名誉理事
　　◆宾州大学布朗国际政治中心创立者
　　◆宾州大学“布朗杰出教授奖”创立者
　　◆洛克菲勒大学理事．执行和投资委员会委员
　　◆哈佛大学约翰·肯尼迪

目录

推荐序I 无与伦比的投资头号法则
推荐序II 投资者不可多得的财寓
前言 写在“头号法则”之前
第1章 从买牛排中发现投资的头号法则
第2章 价值投资第一法则
第3章 给你的股票套上“安全带”
第4章 低市盈率，买进
第5章 如果美元打折1／3
第6章 全球股票Top80
第7章 全球股票寻宝之旅
第8章 密切关注股票的内部人士
第9章 股市大跌时请瞪大眼睛
第10章 在市场上掘金的利器
第11章 剔出劣质“牛排”
第12章 给企业体检I：资产负债表
第13章 给企业体检II：损益表
第14章 股票终极大检查
第15章 全球股票游乐场
第16章 如何规避汇率波动带来的风险
第17章 投资是马拉松比赛
第18章 精选投资组合：选对鸡蛋，放对篮子
第19章 精选基金经理：把篮子交给正确的人
第20章 价值投资大师们最后的叮嘱
第21章 紧握手里的制胜法宝
后记 当之无愧的投资头号法则

精彩书摘

　　价值投资的第一法则
　　目录内容：
　　您了解您所持股票的内在价值吗？
　　您知道吗？很多个人和机构投资者都很少关注内在价值，结果却是灾难性的。
　　当您所持股票的价格低于其内在价值时，这将是漂亮的投资机会！
　　经典：
　　“价值投资的优美之处体现于它在逻辑上的简洁性。它基于以下这样两个再简单不过的原则：价值的多少（内在价值）和绝不赔钱（安全边际）。”
　　“尽管无论是个人投资者还专业投资机构，都很少关注内在价值，但它的重要性却是毋庸置疑的”
　　“内在价值的重要性在于：它可以让投资者充分利用股票定价的暂时性偏差。如果一种股票的市场价格低于其内在价值，市场最终必将认识到这一偏差的存在，并促使市场价格上升到反映其内在价值的水平。”
　　“在完全理想的股票市场上，所有股票都是按照其内在价值进行交易的。但现实却远非理想。但这也没什么坏处。至少它给我们带来了投资的机会。很多原因导致股票的市场价格偏离其内在价值——而且这种偏离的程度往往会超乎我们的想象。”
　　小结：
　　（1）价值投资的两个核心原则：价值多少（内在价值）和永不赔钱（安全边际）。
　　（2）股票内在价值，首先，可以让投资者认识到，和购买整个公司的买方所支付的价款相比，股票的当前市价是否便宜；其次，它可以让投资者了解手中股票的价值是否被高估。
　　（3）股票内在价值的重要性在于：它可以让投资者充分利用股票定价的暂时性偏差。如果一种股票的市场价格低于其内在价值，市场最终必将认识到这一偏差的存在，并促使市场价格上升到反映其内在价值的水平。
　　（4）从广义上，可以通过两种方法进行确定。
　　（5）在完全理想的股票市场上，所有股票都是按照其内在价值进行交易的。但现实却远非理想。但这也没什么坏处。至少它给我们带来了投资的机会。
　　摘要：
　　价值投资的两个核心原则：价值多少（内在价值）和永不赔钱（安全边际）。
　　无论是个人投资者还是专业投资机构，都很少关注股票的内在价值，但它的重要性却是毋庸置疑的。首先，它可以让投资者认识到，和购买整个公司的买方所支付的价款相比，股票的当前市价是否便宜；其次，它可以让投资者了解手中股票的价值是否被高估。
　　大势投资者会顺势买入，并祈求能在股价下跌前及时出手。但这种投资策略所需的知识和预见力，也许只有神仙才有，非凡人所能做到。
　　股票内在价值的重要性在于：它可以让投资者充分利用股票定价的暂时性偏差。如果一种股票的市场价格低于其内在价值，市场最终必将认识到这一偏差的存在，并促使市场价格上升到反映其内在价值的水平。
　　怎样确定一种股票的内在价值呢？从广义上，可以通过两种方法进行确定。
　　在完全理想的股票市场上，所有股票都是按照其内在价值进行交易的。但现实却远非理想。但这也没什么坏处。至少它给我们带来了投资的机会。很多原因导致股票的市场价格偏离其内在价值——而且这种偏离的程度往往会超乎我们的想象。

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前言/序言

《策略制胜：财富增值的人生蓝图》 在这个瞬息万变的时代，财富的积累与增值不仅关乎财务自由，更是一种实现人生目标、抵御未知风险的根本保障。然而，许多人却在追逐财富的道路上迷失方向，或被短期诱惑蒙蔽双眼，或因信息不对称而步入歧途，最终与理性的财富增长渐行渐远。 《策略制胜：财富增值的人生蓝图》并非一本简单的投资指南，它是一套系统性的思维框架与实践方法，旨在帮助读者构建一套清晰、稳健且可行的财富增长策略。本书深刻洞察当前经济环境的复杂性与不确定性，从宏观视角出发，引领读者理解经济运行的底层逻辑，辨析市场趋势的内在驱动力，从而在信息洪流中保持清醒的头脑，做出明智的决策。 本书核心内容概览： 认知升级，拨开迷雾： 许多投资的失败源于对风险的低估和对收益的盲目乐观。本书强调“认知决定上限”，从根源上剖析普通投资者容易陷入的思维误区，如追涨杀跌、过度自信、羊群效应等。通过学习本书，你将能更理性地评估风险，更清晰地认识收益的来源，摆脱情绪化的决策，以一种更成熟、更具洞察力的视角看待财富增长。 价值为本，穿越周期： 在波动频繁的市场中，价值投资的光芒历久弥新。本书将深入浅出地讲解价值投资的核心理念，并非仅仅停留在“低买高卖”的表面。我们将探讨如何识别具有长期增长潜力的资产，如何理解企业的内在价值，如何运用基本的财务分析工具来评估一家公司的“好坏”。这包括对公司盈利能力、现金流、竞争优势、管理层素质等多维度的考察，帮助读者建立起一套扎实的价值判断体系，从而在市场震荡中找到坚实的立足点，并伺机而动。 风险管理，固若金汤： 风险是投资不可分割的一部分，但风险是可以被理解、被控制的。本书将提供一套科学的风险管理框架，教你如何识别、评估和管理不同类型的风险，包括市场风险、流动性风险、信用风险以及操作风险等。我们将讨论分散投资的重要性，如何构建多元化的投资组合以降低单一资产的波动性，以及如何设定止损点来保护本金。风险管理并非限制了收益的空间，而是为你的财富增长保驾护航，确保你在追求回报的同时，能够有效地抵御潜在的打击。 长期视角，耐心致胜： 财富的真正累积往往需要时间的沉淀。本书将强调“时间的朋友”这一概念，引导读者树立长远的投资眼光，理解复利的神奇力量。我们将探讨如何克服短期市场波动带来的焦虑，如何在市场低迷时保持信心，以及如何通过持续的积累和耐心等待，让资产实现“滚雪球”式的增长。这需要一种超越短期利益的战略定力，一种对长期趋势的坚定信念。 策略落地，实操指南： 理论知识需要与实际操作相结合才能发挥价值。本书并非止步于理论，而是提供了切实可行的操作步骤和思考模型。我们将分享如何制定个性化的财富增值计划，如何选择适合自己的投资工具和渠道，以及如何在日常生活中培养良好的投资习惯。从资产配置的初步构想到具体的执行策略，本书将一步步引导你将抽象的理念转化为具体的行动。 《策略制胜：财富增值的人生蓝图》适合所有渴望掌握自身财务命运、寻求稳健财富增长的读者。无论你是初涉投资领域的新手，还是希望优化现有投资策略的资深人士，本书都将为你提供宝贵的启示与实用的工具。它将帮助你告别盲目跟风和投机心态，以一种更理性、更自信、更具战略性的方式，开启属于你的财富增值之旅，最终实现财务的独立与人生的自由。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我最大的启示是，真正的投资大师，他们并不是因为运气好，也不是因为有内幕消息，而是因为他们拥有一个与众不同的思考框架，并且能够持之以恒地去执行。作者在书中花了大量的篇幅去剖析“价值投资”背后的哲学，它不仅仅是关于买卖股票，更是一种关于如何看待商业、如何看待价值的理念。我之前总以为，投资就是要不断地寻找“下一个特斯拉”或者“下一个腾讯”，但这本书让我明白，更重要的是要去发现那些被市场低估的“隐形冠军”，那些拥有强大“护城河”却暂时被忽视的公司。作者将“护城河”的概念解释得非常透彻，它可以是品牌优势、技术专利、网络效应、成本优势等等。拥有强大护城河的公司，才能够抵御竞争，持续保持盈利能力，并最终实现价值的增长。我开始学会去识别这些“护城河”，而不是仅仅关注公司的短期业绩。更重要的是，这本书教会了我“耐心”。价值投资需要时间来兑现，而市场往往是短视的。我需要学会忽略市场的噪音，专注于公司的长期价值。我开始尝试着用“拥有者”的心态去买入一家公司的股票，而不是仅仅把它当成一个交易代码。这种心态的转变，让我更加看重公司的内在价值，而不是市场价格的短期波动。我正在按照书中的方法，去重新审视我的投资组合，寻找那些真正具有长期价值的公司，并坚定地持有它们。这本书让我明白，投资的艺术，在于找到那些被低估的优秀企业，并耐心地等待它们绽放。

评分☆☆☆☆☆

这本书最让我感到“震撼”的是，它让我看到了“常识”在投资中的重要性。我们生活中很多基本的常识，在投资领域却常常被忽略。作者用极其朴实的语言，阐述了价值投资的核心理念：以合理的价格买入优秀的公司。这个“合理的价格”和“优秀的公司”看似简单，但真正做到却并不容易。我以前总以为投资需要掌握很多复杂的“技巧”，但这本书却让我明白，很多时候，我们只需要回归常识，用理性的思维去分析和决策。我学会了如何去评估一家公司的“内在价值”，如何去识别它的“竞争优势”，以及如何去判断它的“增长潜力”。我不再像以前那样盲目地追逐市场热点，而是开始关注那些被低估的、具有长期价值的公司。我开始明白，真正的投资大师，他们并不是因为掌握了多少“秘籍”，而是因为他们能够坚持用常识和理性去分析和决策。我正在按照书中的方法，去审视我的投资组合，并寻找那些符合常识的、被低估的优秀企业。读完这本书，我感觉自己的投资思维变得更加清晰和简单，我不再被各种复杂的理论所困扰，而是能够专注于核心的价值。我相信，回归常识，将是我在投资道路上行稳致远的关键。

评分☆☆☆☆☆

这是一本让我醍醐灌顶的书，读完后感觉整个投资世界的认知都被刷新了。我一直以为自己已经掌握了不少投资技巧，也算是个有经验的投资者了，但这本书让我意识到，之前很多做法不过是“凭感觉”或者“跟风”，距离真正意义上的“聪明投资者”还有很长的路要走。作者用深入浅出的语言，把复杂的投资理念拆解得条条是道，最让我印象深刻的是关于“价值投资”的定义和实践，它不是让你去猜股票的涨跌，也不是让你去追逐市场的热点，而是让你去理解一家公司的内在价值，然后以合理甚至低估的价格买入，并长期持有。书中花了大量篇幅去分析如何评估一家公司的基本面，包括财务报表、行业前景、管理层能力等等，这些内容非常实用，让我对如何筛选出真正有潜力的公司有了清晰的思路。更重要的是，这本书让我明白了“风险”的本质，它不是市场波动的大小，而是你对投资标的理解程度的不确定性。只有当你真正理解一家公司，你才能控制风险，才能在市场波动中保持冷静，不被情绪左右。这本书不仅仅是教你如何“投资”，更是教你如何“思考”和“决策”，它培养的是一种理性的投资哲学，一种经得起时间考验的投资智慧。我之前也看过不少投资方面的书籍，但很多要么过于理论化，要么过于鸡汤，读完后感觉像是听了一场精彩的讲座，但落地到实际操作时却无从下手。这本书则不同，它既有深刻的理论指导，又有丰富的实践案例，让我觉得每一个章节都是为我量身定做的。我尤其喜欢其中关于“护城河”的分析，作者将这个概念解释得非常生动形象，并列举了许多不同行业的优秀公司作为例子，让我能够直观地理解什么是可持续的竞争优势。这本书也让我重新审视了自己的投资组合，发现了一些隐藏的风险和机会。我正在按照书中的方法，逐步调整我的持仓，力求让我的投资更具长期性和确定性。读完这本书，我不再恐惧市场的下跌，因为我知道，真正的价值不会因为短期的波动而消失，反而可能提供更好的买入机会。这本书的价值，远超其售价，它是一笔无价的财富。

评分☆☆☆☆☆

这本书最大的惊喜在于，它并没有给我灌输一套僵化的投资模型，而是提供了一种思维方式，一种看待投资的“工具箱”。作者鼓励读者去独立思考，去找到最适合自己的投资方法。我以前看很多投资书，总是觉得作者在告诉你“必须这样做”，但这本书则更像是“你可以这样做，也可以那样做，关键在于你是否理解背后的逻辑”。我尤其欣赏书中关于“信息不对称”的讨论。作者提醒我们，在信息爆炸的时代，获取信息很容易，但真正理解信息，并从中提炼出投资价值，却是一门艺术。他教导我们如何去辨别信息的真伪，如何去评估信息的价值，以及如何避免被虚假信息所误导。我开始学会去深入研究公司的商业模式，去理解它的盈利来源，去分析它的竞争优势。这些都是那些只会看K线图或者听消息的投资者所无法做到的。书中还提到了“复利”的魔力，并用形象的比喻展示了长期投资带来的惊人回报。这让我明白了，投资并非一日之功，而是需要时间和耐心的积累。我开始不再追求短期的暴利，而是更加关注长期的稳定增长。我正在把书中的方法应用到我的日常投资中，我发现，当我对一家公司有了深入的了解，并且确信它的价值被低估时，我就会变得非常安心，即使市场出现波动，我也不会轻易卖出。这本书不仅仅是一本投资指南，更是一本关于如何成为一个独立思考者的“说明书”。

评分☆☆☆☆☆

不得不说，这本书对于我这种总是容易被市场情绪裹挟的人来说，简直是“及时雨”。我以前总是跟着市场一起“嗨”或者一起“跌”，情绪波动很大，操作也变得非常随意。比如，看到某个股票大涨，就觉得错过了机会，急忙追进去；看到市场大跌，就恐慌不已，赶紧卖出。结果可想而知，总是被“收割”。这本书则让我看到了“情绪”的陷阱，以及如何才能真正做到“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”。作者用大量篇幅去剖析人性的弱点在投资中的体现，比如贪婪、恐惧、过度自信、从众心理等等。他详细解释了这些情绪是如何影响我们的投资决策，以及我们应该如何去克服它们。我最喜欢的是书中关于“反向投资”的讲解，它并不是让你去和市场对着干，而是让你在大多数人都做出非理性选择的时候，去保持一份清醒和理性，寻找被低估的机会。我开始学会去区分“市场情绪”和“内在价值”，不再被短期的市场波动所干扰。我开始理解，市场的非理性是常态，而我们的任务，就是利用这种非理性来为自己创造价值。我正在尝试着在每一次的投资决策前，先问自己：“我的情绪是否影响了我的判断？”然后，再用书中的方法去进行客观的分析。这种有意识的“情绪管理”，让我的投资决策变得更加冷静和理智。读完这本书，我感觉自己不再是那个被市场牵着鼻子走的小散户，而是一个能够独立思考、控制情绪的理性投资者。

评分☆☆☆☆☆

读完这本书，我感觉自己像是完成了一次“投资理念的升级”。我之前总想着“抄底逃顶”，或者“追涨杀跌”，这些做法充其量只能算是一种“技术性”的买卖，而这本书则让我看到了“商业本质”的重要性。作者强调，投资的本质是投资一家企业，而不是投资一个代码。他详细地分析了如何去理解一个企业的商业模式，如何去评估它的盈利能力，如何去预测它的未来增长。我学会了从更宏观的角度去分析行业趋势，去判断哪些行业具有长期发展的潜力，哪些行业则面临着淘汰的风险。我开始意识到，即使一家公司目前的业绩并不出众，但如果它身处一个朝阳行业，并且拥有持续创新能力，那么它的未来依然值得期待。书中对“护城河”的深入探讨，让我明白，只有那些拥有强大竞争优势的公司，才能够穿越周期，实现长期的价值增长。我开始更加关注公司的“质量”，而不是仅仅关注它的“价格”。我明白了，最便宜的股票往往是最危险的，而那些真正优秀的、被低估的公司，才是我应该重点关注的对象。我正在按照书中的方法，去重新审视我的投资组合，寻找那些拥有坚实“护城河”的优秀企业，并耐心持有。这本书让我从一个“价格猎手”，变成了一个“企业投资者”。我相信，这种转变，将是我投资生涯中最重要的一个里程碑。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为自己是个对数字不太敏感的人，所以对于分析财务报表这种事情，总是望而却步。但这本书彻底改变了我的看法。作者用非常生动的比喻和清晰的逻辑，将原本看起来复杂的财务术语，转化成了易于理解的语言。读这本书的过程，就像是在学习一门新的语言，而这门语言的每一个词汇，都指向着一家公司的真实健康状况。我学会了如何从资产负债表、利润表和现金流量表中，读懂一家公司的“体检报告”，了解它的盈利能力、偿债能力以及经营活动的现金流是否健康。书中对“自由现金流”的重视，让我明白了为什么很多公司账面利润很高，但却无法真正产生价值。自由现金流才是衡量一家公司真实价值的关键指标，它代表着公司可以自由支配的现金，可以用于分红、回购股票、或者进行再投资，从而驱动公司持续增长。我最欣赏的是，作者并没有仅仅停留在理论层面，而是提供了大量的真实案例，详细分析了如何运用这些财务指标去评估不同的公司，并且得出了令人信服的结论。这些案例让我能够现学现用，将书中的知识转化为实际的操作技能。以前，我买股票更像是“凭感觉”，现在，我开始有了“依据”。我不再盲目相信公司的宣传，而是会用自己的眼睛去审视它的财务状况。这本书让我从一个“小白”投资者，变成了一个能够独立分析公司基本面的“准专业”投资者。我深信，掌握了这些财务分析的技能，我在投资的道路上将走得更远、更稳。

评分☆☆☆☆☆

这本书最大的价值在于它帮我摆脱了“赌徒心态”，让我明白投资绝不是一场零和游戏，更不是靠运气就能成功的。我以前总想着“一夜暴富”，总是在追逐那些涨势迅猛的股票，结果往往是追高被套，割肉离场，周而复始，积蓄非但没有增长，反而不断缩水。这本书就像一盏明灯，照亮了我投资道路上的迷雾。作者用一种近乎“枯燥”但极其严谨的方式，阐述了价值投资的核心理念：买入你真正理解的东西，并以低于其内在价值的价格买入。这个“理解”是关键，它不是表面上的了解，而是深入骨髓的分析。书中提供的分析工具和框架，让我能够系统地去研究一家公司，去判断它的盈利能力、增长潜力和风险因素。特别是关于“安全边际”的阐述，让我明白，即使是一家好公司，也要在价格足够便宜的时候买入，这样才能最大程度地保护我的本金，并获得可观的回报。我开始意识到，那些一夜暴富的故事，更多的是一种幸存者偏差，而真正能够实现财富增值的方法，是建立在理性分析和长期坚持的基础上的。这本书也让我学会了如何与市场情绪作斗争。市场总是充满噪音和恐慌，但价值投资者的眼睛应该永远盯着公司的基本面。我学会了在市场恐慌时寻找机会，在市场狂热时保持警惕。这种心态的转变，是我在投资道路上最宝贵的收获。读完这本书，我不再是那个焦虑地盯着K线图的散户，而是一个更有耐心、更有策略的投资者。我相信，只要我坚持书中的原则，我的投资之路一定会更加顺畅和稳健。这本书不仅仅是教我如何投资，更是教我如何做一个更加理性和成熟的人。

评分☆☆☆☆☆

这本书最让我觉得“接地气”的地方，在于它并没有回避投资中的风险，而是直面风险，并提供了应对风险的有效方法。我以前对风险的理解非常片面，总觉得风险就是“亏钱”，然后就想方设法地去避免亏损。但这本书让我明白，风险的本质在于“不确定性”，而真正的投资者，应该学会“管理”风险，而不是“回避”风险。作者用大量的案例，生动地解释了如何通过“安全边际”来降低风险。他强调，只有当你以远低于公司内在价值的价格买入时，你才拥有了最大的“安全边际”，即使公司未来的发展出现一些不如预期的情况，你也有更大的空间去承受。我最欣赏的是，作者并没有教我们如何去“预测”未来，因为预测未来是不可能的，但他教导我们如何去“应对”不确定性。他鼓励我们去深入研究公司，去理解它的商业模式，去判断它的长期价值，这样我们才能在面对市场波动时，保持一份冷静和理性。我开始明白，风险和收益是并存的，而我们能做的，就是通过合理的分析和决策，将风险控制在一个可接受的范围内，并追求与之匹配的合理收益。我正在按照书中的方法，去审视我的投资组合，评估每一个投资标的的风险，并确保我拥有足够的“安全边际”。读完这本书，我不再害怕市场的下跌，因为我知道，只要我坚持价值投资的原则，我就能够更好地管理风险，并最终实现财富的增长。

评分☆☆☆☆☆

这本书为我打开了一个全新的投资视角，让我明白，投资不仅仅是关于“钱”，更是关于“时间”和“智慧”。我以前总是想着“快速致富”，总是想在短时间内获得高额回报，结果往往是适得其反。这本书让我明白了“时间复利”的巨大威力，它就像滚雪球一样，越滚越大。作者用生动的例子，展示了长期投资如何能够让我们的财富实现指数级的增长。我开始学会用“长远”的眼光去看待投资，不再被短期的市场波动所干扰。我明白了，伟大的投资，需要时间和耐心去沉淀。我开始不再追求“快”，而是更加注重“稳”。我开始把更多的精力放在“研究”上，而不是“交易”上。我学会了去识别那些具有长期增长潜力的公司，去理解它们的商业模式，去评估它们的竞争优势。我不再像以前那样频繁地买卖股票，而是选择那些真正优秀的公司，并坚定地持有。我开始明白，投资的艺术，在于找到那些能够穿越时间的优秀企业，并与它们一同成长。这本书让我从一个“短线交易者”蜕变成了一个“长期主义者”。我深信，这种心态的转变，将是我在投资道路上取得成功的关键。我正在按照书中的理念，去构建一个能够长期稳定增值的投资组合，并耐心等待时间的复利发挥作用。

评分☆☆☆☆☆

蛮好的，一直在京东买书

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不错的书，价值投资的重要书籍，很值得看一下

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还没看

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很好的一本书，投资必看

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速度比较快！速度比较快！

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不错，很满意，正在学习中

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正版图书，快递给力，为了京豆，继续努力！