债券投资策略(原书第2版)/CFA协会金融前沿译丛 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 安东尼·克里森兹译者 编

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• 债券市场

店铺： 博库网旗舰店

出版社： 机械工业

ISBN：9787111524434

商品编码：10356835052

开本：16

出版时间：2016-01-01

基本信息

• 商品名称：债券投资策略(原书第2版)/CFA协会金融前沿译丛
• 作者：(美)安东尼·克里森兹|译者:林东
• 定价：69
• 出版社：机械工业
• ISBN号：9787111524434

其他参考信息（以实物为准）

• 出版时间：2016-01-01
• 印刷时间：2016-01-01
• 版次：1
• 印次：1
• 开本：16开
• 包装：平装
• 页数：367

编辑推荐语

安东尼·克里森兹编著的《债券投资策略（原书第2版）》揭示了债券和债券市场的奥秘，介绍了以下内容：不同的债券类型，包括美国国债、公司债、市政债；债券市场风险以及如伺缓释风险；美联储的强大地位，如何观察美联储的艺术；如何读瞳债券市场的“水晶球”——收益率曲线；成功预测收益率的5条箴言；预测市场行为的技术；如何使用信用评级以化为自己的优势；*佳的债券投资策略。

内容提要

安东尼·克里森兹编著的这本《债券投资策略（ 原书第2版）》解释了如何*大化你的债券投资收益 ——债券是2008～2009年金融危机后为数不多的稳定 投资品种。作为太平洋投资管理公司（PIMCO）的高 级副总裁、投资组合经理，安东尼·克里森兹提供了 简单但行之有效的方法，帮助你将债券纳入你的整体 投资策略中。
     本书的新版完全做到与时俱进，阐释难以解释的 经济迷局，新版本中包括了一些新章节：信贷市场与 债券市场的对照、美联储的权力、后次贷危机时代如 何驾驭市场的大幅价格波动。除此之外，你还会发现 ：关于各类债券的详细介绍；每种债券在各种环境下 如何变动的翔实数据；对债券市场影响*重要的经济 数据解读；预测美联储下一步行动的关键技巧——帮 助你始终保持**市场一步；使用收益率曲线和其他 预测指标，预测市场和经济的方向。
    

作者简介

安东尼·克里森兹，太平洋投资管理公司(PIMCO)**副总裁、市场策略师、投资组合经理。他同时也是Investing from the Top Down的作者，Stigum's Money Market（第4版）的合著者。

目录

丛书序
丛书序（英文版）
丛书介绍
推荐序
序言
**章 债券市场的重要性
债券市场就像一条摇尾巴的狗
债券市场设定了利率水平
利率水平的变化和贷款的难易程度对个人资产和生活方式的影响
信用卡
利率对股票市场以及其他类别资产的深远影响
净值风险无处不在——包括债券
债券市场对经济的影响
债券市场对利率敏感性行业的影响
债券市场与政治
小结
第2章 债券市场的组成和特性
债券曾经拯救了世界
当今的债券市场
债券市场的专业化分工
一级交易商促进债券市场的有效性
债市规模大起底
规模***
估计市场规模
流动性：市场活跃程度、深度以及有效性的衡量尺度
小结
第3章 债券的基本框架和风险因素
什么是债券
债券合约：债券发行人与债券持有人之间的合同
票面利率：不用再剪下来了
提前偿还和再融资条款：债券投资者不愿意接受的偿还
提前偿还收益率和*差收益率：重要的注释
可回售条款
当期收益率
到期收益率
债券面值
应计利息
基点：债券行业术语
久期：衡量债券价格相对利率变动敏感性的关键
小结
第4章 债券类型
美国国债
国债发行的原则：定期和可预测
公司债
政府机构债
抵押贷款支持证券
市政债券
小结
第5章 当今债券投资者面临的风险：资产分散化不等于风险
分散化
市场风险或利率风险
再投资风险
事件风险
行业板块风险
提前赎回风险或再投资风险
流动性风险
信用风险或违约风险
收益率曲线风险
通货膨胀风险
货币风险
对冲风险
零星交易/非整手风险
小结
第6章 不要与美联储逆向而动
美联储的强大地位
美联储的宗旨：保持美国金融体系的稳定性
美国联邦储备系统的结构
从铸币厂到杂货店：美联储如何执行货币政策
联邦公开市场委员会会议：大辩论
近看美元
货币政策的传导效应
美联储对债券市场的巨大影响
别和美联储作对：跟随它
关注美联储的艺术
应对危机的工具：美联储信贷和流动性项目
小结
第7章 收益率曲线：债券市场的水晶球
跟踪收益率曲线的3个原因
货真价实的水晶球
美国国债收益率曲线*受关注的3个主要原因
对收益率曲线形状的传统解释
10个影响收益率曲线形状*为显著的因素
小结
第8章 实际收益率：哪里能找到真的信息
从历史角度看实际收益率
导致实际收益率波动的因素
实际收益率作为未来经济表现衡量指标的3个风险
何时需要负的实际利率
小结
第9章 成功预测利率的5条原则
成功预测利率的5个核心因素
货币政策：时时存在于债券市场中
通胀预期：亘古不变的担忧
经济增速：多快算过快
长期与周期性影响：了解伴随你的力量
技术因素和市场技术条件对预测利率具有根本重要性
技术分析
小结
**0章 从郁金香到国债：以市场情绪预测市场行为
债券市场也会走**
市场看多还是看空？回答决定着你的下一步交易
**市场情绪的逆转需要催化剂的激发
看跌/看涨期权比率
商品期货交易委员会发布的交易商持仓报告
综合久期调查
2年期国债收益率与联邦基金利率的利差
LIBOR和联邦基金利率的利差
公司债和国债之间的利差
另一个有用的情绪指标
小结
**1章 利用期货获取市场信息
期货提供重要的市场信息
使用欧洲美元来跟踪市场对未来短期利率的预期
使用利率期货
小结
**2章 信用评级：债券投资者的必备工具
像消费者一样思考问题
信用评级能够减少投资者的风险
评级机构
评级系统
信用等级
低于投资级
信用评级会如何影响债券收益率
评级公告的影响
信用评级将会如何影响流动性、报价深度及买卖价差
确定评级的方法
信用评级——固定收益工具箱中的必备工具
小结
**3章 债券投资策略
资本和流动性保值
获得当期收益
投身于国际市场
收益提升
曲线久期：押注在收益率曲线的变动上
资产负债管理
税务管理
风险分散化
小结
**4章 投资利率是如何决定政治格局的
自独立战争以来，经济问题一直是美国政治的核心问题
大萧条引发政治剧变
现代社会中的利率和政治
小结
**5章 利用经济数据提升投资业绩
预测经济数据：数字不说谎
灵活应变：投资者的关注点经常变化
自上而下投资
了解（经济数据的）调研方法，提升预测能力
小结
附录 经济数据手册——投资者的有力工具
注释

《债券市场：原理、实践与前沿》 精通债券投资，把握固定收益未来 在波谲云诡的金融市场中，债券作为一种重要的资产类别，其稳健的特性和多元化的投资机会吸引着全球投资者。从基础的利率理论到复杂的衍生品策略，从宏观经济对债券市场的影响到微观的企业信用评估，债券投资的深度与广度远超一般人的想象。想要在这一领域取得卓越成就，不仅需要扎实的理论基础，更需要敏锐的市场洞察力和灵活的策略应用。《债券市场：原理、实践与前沿》正是这样一部旨在帮助读者构建全面、系统债券投资知识体系的权威指南。 本书并非简单罗列债券知识点，而是以一种循序渐进、逻辑清晰的方式，带领读者深入探索债券世界的每一个角落。我们从债券最核心的价值——“收益”出发，详细阐释收益率曲线的构成、解读及其在市场分析中的重要作用。读者将理解不同期限、不同风险等级债券收益率的差异如何反映市场对未来经济走势和货币政策的预期。我们将深入剖析利率风险，介绍久期、凸度等关键指标，帮助投资者量化和管理利率波动对投资组合的影响，从而规避不必要的损失，抓住潜在的机遇。 随着读者对收益率基础的掌握，我们将进一步拓展到债券的定价模型。从最简单的贴现现金流模型，到更复杂的布莱克-舒尔斯模型在期权定价中的应用，本书将系统介绍各类债券及其衍生品的定价方法。这不仅是学术上的探索，更是实践中不可或缺的工具。了解债券如何定价，才能更好地判断其价值是否被市场低估或高估，从而做出明智的投资决策。 然而，债券市场并非只有利率风险。信用风险是债券投资中另一个至关重要的考量因素。本书将详细介绍信用评级体系，剖析评级机构的工作机制及其局限性。更重要的是，我们将引导读者学习如何进行深入的企业信用分析，从财务报表、行业前景、公司治理等多个维度评估发行人的偿债能力。读者将掌握不同信用等级债券的风险收益特征，学会如何在高收益债券市场中发掘价值，同时又能有效规避信用违约带来的风险。 债券的种类繁多，每一类债券都有其独特的特性和投资逻辑。本书将系统梳理各类债券，包括但不限于：国债、地方政府债、公司债、可转换债券、抵押支持证券（MBS）、资产支持证券（ABS）等。对于每一类债券，我们将深入剖析其发行机制、风险收益特征、市场交易规则以及适用的投资策略。例如，在探讨可转换债券时，我们将分析其股债混合的特性，以及如何利用其嵌入的期权价值进行套利。在讨论MBS和ABS时，我们将解释其复杂的结构化设计，以及如何评估其潜在的风险和回报。 除了对单一债券的深入剖析，本书更注重债券在投资组合中的配置与管理。读者将学习如何构建多元化的债券投资组合，以降低整体风险，提升投资组合的稳健性。我们将介绍资产配置的基本原则，以及如何根据投资者的风险偏好、投资目标和市场环境来调整债券在投资组合中的比例。此外，本书还将深入探讨债券组合的再平衡策略、业绩评估方法，帮助投资者在动态变化的市场中保持投资组合的优化状态。 在对债券的传统理论和实践进行了全面的梳理之后，本书还将目光投向债券市场的“前沿”。我们将探讨利率互换、远期利率协议（FRA）、期权、期货等各类固定收益衍生品在风险管理和收益增强方面的应用。读者将学习如何利用这些复杂工具来对冲利率风险、套期保值，或者创造新的收益机会。这些衍生品的深入讲解，将为经验丰富的投资者提供更高级的策略和工具。 此外，本书还将关注宏观经济因素对债券市场的影响。我们将分析货币政策、财政政策、通货膨胀、经济增长等宏观变量如何通过不同的渠道传导至债券市场，并对债券收益率、价格和流动性产生影响。读者将学习如何将宏观经济分析融入到债券投资决策中，从而更好地预测市场趋势，制定有效的投资策略。 本书不仅仅是理论的堆砌，更注重实践的应用。在讲解每一个概念和策略时，我们都力求结合实际案例，分析真实的市场数据，帮助读者将所学知识转化为解决实际投资问题的能力。无论是初涉债券投资的个人投资者，还是寻求提升专业技能的金融从业者，亦或是立志成为CFA（特许金融分析师）的学员，都能从本书中获得宝贵的启发和实用的指导。 《债券市场：原理、实践与前沿》将是您通往债券投资成功的必经之路。它将帮助您： 透彻理解债券的定价原理与收益率曲线的解读。 掌握量化和管理利率风险的关键指标与策略。 深入评估企业信用风险，规避违约风险。 熟悉各类债券的特性与投资机会，做出明智的资产配置。 运用固定收益衍生品进行风险管理与收益增强。 将宏观经济分析融入债券投资决策，把握市场趋势。 构建稳健的债券投资组合，实现长期投资目标。 翻开本书，您将开启一段深入的债券世界探索之旅。在这里，您将收获的不仅是知识，更是洞察市场、驾驭风险、实现财富增值的智慧。

评分☆☆☆☆☆

我一直希望能够掌握一套系统性的债券投资方法论，而不是零散地学习一些技巧。这本书恰恰满足了我的这一需求。它从债券的基本概念讲起，逐步深入到复杂的投资策略和风险管理。我特别喜欢书中关于“债券的现金流分析”以及如何进行“债券的内在价值评估”的部分。这让我能够跳出市场价格的短期波动，从更根本的价值层面去理解债券。书中对“信用利差”的详细阐述，也让我认识到，信用利差的扩大或收窄，不仅反映了市场的风险偏好，更是提供了重要的投资机会。它教我如何去分析导致信用利差变动的宏观和微观因素，并据此做出投资判断。我发现，这本书不仅仅是关于“买什么债券”，更是关于“如何思考债券投资”。它鼓励读者进行批判性思考，并根据自身情况灵活运用所学知识。对于那些希望在债券投资领域建立扎实理论基础，并培养独立思考能力的投资者来说，这本书无疑是一剂“强心针”。它让我对债券投资的未来充满信心。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，我原本对债券投资的理解非常有限，总觉得它是一种比较“无聊”的资产类别，适合风险偏好较低的投资者。但这本书彻底颠覆了我的认知。它以一种非常生动和系统的方式，展现了债券市场蕴含的丰富投资机会和精妙策略。我特别喜欢书中关于“债券组合构建”的章节，它不仅仅是罗列一些组合，而是教你如何根据自己的投资目标、风险承受能力以及市场预期来“量身定制”属于自己的债券组合。书中提到的“骑乘收益”策略，以及如何利用收益率曲线的形状来获取超额收益，对我来说是全新的概念，并且非常具有实践指导意义。我发现，债券投资并非是静态的持有，而是需要主动的管理和灵活的调整。书中对于不同宏观经济情境下债券策略的切换，也给了我很大的启发。例如，在经济下行周期，应该如何配置债券以寻求避险？在经济复苏期，又应该如何捕捉债券市场的增长机会？这些问题，书中都给了我清晰的解答。它让我认识到，债券不仅是投资组合的“稳定器”，更是能够创造可观回报的“利润源”。

评分☆☆☆☆☆

读完这本书，我对债券市场的理解有了质的飞跃，尤其是在宏观经济因素对债券价格的影响方面。书中深入剖析了利率曲线的形状如何反映市场对未来经济增长和通胀的预期，以及央行货币政策动向是如何直接作用于债券收益率的。我过去对这些概念的认识比较模糊，总觉得债券价格的波动很大程度上是随机的，但这本书清晰地揭示了其中的逻辑和规律。特别是对于理解通货膨胀如何侵蚀债券的实际购买力，以及如何在投资中对此进行对冲，我有了更深刻的认识。我了解到，并非所有债券都对通胀敏感，例如通胀保值债券（TIPS）的作用，以及如何通过持有不同期限的债券来分散利率风险。此外，书中对信用风险的分析也相当到位，它不仅仅是简单地告诉你信用评级，而是更深入地探讨了违约概率、回收率以及信用利差的变化逻辑。这些知识对于我评估公司债的安全性，以及在投资高收益债时如何进行更审慎的选择，提供了非常有价值的指导。我感觉自己不再是盲目地根据信用评级来做决定，而是能够从更深层次去理解债券的内在价值。

评分☆☆☆☆☆

这本书的作者是谁？我有点好奇，因为我一直对债券市场很感兴趣，尤其是那些能够真正带来稳健回报的策略。最近我正在研究如何构建一个更具防御性的投资组合，以应对当前市场的不确定性，而债券在我看来是一个非常关键的部分。我了解到这本书是CFA协会金融前沿译丛的一部分，这让我对它的专业性和权威性有了更高的期待。我特别想知道书中会介绍哪些具体的债券类别，比如国债、公司债、高收益债等等，以及它们各自的风险和收益特征。更重要的是，我希望能学习到如何根据不同的市场环境选择合适的债券，以及如何管理债券组合的久期、信用风险等关键因素。市面上关于债券投资的书籍不少，但很多都流于表面，或者过于理论化，我希望这本书能提供一些真正可操作的见解和实用的工具。特别是对于像我这样希望在投资中获得稳定现金流和资本保值的人来说，理解债券的内在价值和定价模型至关重要。这本书能否帮助我更深入地理解这些概念，并指导我如何运用这些知识来制定个性化的债券投资策略，这将是我衡量它价值的重要标准。我希望它能解答我关于如何平衡收益与风险的疑问，并为我的投资决策提供坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

这本书的案例分析做得非常出色，每一个策略的讲解都配有详实的数据和清晰的图表，这使得抽象的概念变得直观易懂。我尤其欣赏书中对不同时期债券市场表现的复盘，通过分析历史数据，来验证各种投资策略的有效性。这种“以史为鉴”的方法，对于我这种希望在投资中避免犯错的投资者来说，非常有价值。我看到书中详细讲解了如何评估债券的“到期收益率”（YTM），以及YTM背后的假设和局限性。这让我意识到，不能仅仅依赖一个单一的指标来判断债券的好坏。此外，书中对“久期”和“凸性”的阐释也让我豁然开朗，理解了它们如何影响债券价格对利率变化的敏感度。我过去对这些术语感到头疼，但通过书中的讲解，我终于能够理解它们在实际投资决策中的重要性。对于那些想要深入理解债券定价模型，并希望将这些理论知识转化为实际操作的投资者来说，这本书绝对是一本不可多得的宝藏。它不仅仅是一本教材，更像是一位经验丰富的投资导师，在循循善诱地引导我。