东尼推崇价值投资,这一点对众多投资者,无论是专业投资者,还是普通散户,都很有亲切感。东尼认为,只有挖掘富有价值的投资品种,并坚持长期持有,才能既享受公司成长、又获得股息收入,这一点更适合绝大多数投资者的投资要求:在安全的基础上,获取和放大收益。
东尼用一生的投资实战,去探索普遍适用的投资策略。这中间,他也遭遇过失败、错误、困惑,他在书中真诚地分享,以警示投资者。
十大心法是50年投资精华,更是一位古稀老人的人生体悟。他不仅教人投资,更提醒读者,追逐财富的过程,需要耐心、诚意、勇气和执着。
香港史上最成功财经书!
每100个香港人中,就有一个读过东尼的这本书!
亚洲股神的50年投资经验,
提炼为长胜十大心法。
一经掌握,定会如书名一样
富足一生!
一本经典而实用的投资书,影响和改变数十万香港投资者的投资理念和行为。
本书由东尼在2007、2009年完成的两本书《富足一生:东尼投资十大心法》和《富在心中》整合而成,浓缩"亚洲股神"东尼50年投资智慧,阐释从创富到富足一生的十大长胜心法。从投资入门技巧,到上市公司分析策略,从宏观经济关系,到从龙头股挑选原则、到长期投资股票的魔力,东尼在书中一一道来。
东尼本人反对"现金为王",认为楼市的投资价值远远不及股票市场。他分享独创的估值方法,再谈"股息"和"增长"之取舍,并自制投资组合,在跌市中寻找"安全垫"。
中文简体字版本历时三年的琢磨,于2010年末与内地读者见面。东尼特别针对内地市场和投资环境,增补了实例和分析,针对2010年下旬开始的货币大战和通胀预期,东尼为中文简体字版本读者新增一章"聚焦神州,提防风险",以长期持有的理念,分析股市走势和楼市前景,帮助读者在危、机并存的投资世界,攻守自如。
书中满载东尼的实战经验与投资睿智,他带领投资者破解财富密码,厘清投资迷局,树立正确的理财计划,以达至"富足一生"的境界。
东尼,被誉为“亚洲股神”的东尼,在香港、伦敦及亚太区投资界有超过50年经验。历任马来西亚及新加坡交易所委员会会员的东尼,曾当过股票经纪、财经媒体记者,亦是成功的基金经理。他所管理的基金.经历多次股灾和金融危机,表现卓越,是香港最著名的基金之一。东尼曾任香港财经网站“华富财经”(Quamnet)总编辑,其为“华富财经”撰写的专栏《东尼日志》,深受读者欢迎。他亦在香港畅销综合杂志《壹周刊》撰写专栏《天下第一仓》。1999年他在该栏目设立的投资组合,至今升值逾5.3倍。东尼是深受香港投资者信任和爱戴的投资专家。他于2006年、2009年将自己的50年投资经验,提炼成为两本书《富足一生——东尼投资十大心法》和《富在心中——东尼中国选股九大策略》,均成为香港当年畅销韶冠军。
序言:Jenny
自序:我的香港心
前言:每当变换时
正文
心法一 现金非王,投资为上
心法二 自己钱财自己管
心法三 稳坐股市过山车
心法四 基本分析二重奏
心法五 股息收入至为重要
心法六 集中火力买增长股
心法七 长期投资必胜
心法八 新股快钱大风险
心法九 投机赌博计赢面
心法十 买楼宜住不宜炒
中国篇 聚焦神州 提防风险
后记
通胀让很多人担心加息。一般来说,加息往往会吓坏华尔街及香港的股市,分析员挂在唇边的话语,尽是加息会令楼市、股市齐齐崩溃,仿佛加息是股市的“催命符”般。不过,以我的个人经验及记忆所及,这并非事实,反而是加息会推高股市。以股市来量度通胀,说来可能有点过分简化。但通胀高,股市升;通缩现,股价跌,这是不变的定律。
故当市场上没有经验的人高呼利率上升应该沽出股票,总令我大惑不解。以我的知识及经验,情况刚好相反。还记得20世纪90年代出现过这个现象,美国因通胀上升而加息,全球股市跌至非常低的水平,尤以英国及美国为甚,商品的销售价格备受压抑,边际利润下跌,失业率高企,消费疲弱。但有足够的通胀为价格带来上升压力,利率因而上升,终于迫使生产商加价,盈利松绑,股市随之反弹,翌年重现生气。1997年香港股市大牛,也正是因生产效率及盈利上升推动,楼市、股市成为最大得益者。加息可能引发通胀,皆因加息令企业支出上升,成为通胀最大的肇因。
如加息导致通胀,企业盈利必然上升。很简单,若一问工厂的货品生产成本,包括人工、原料及行政支出为每件9角,以1元出售,每件赚1角。但经过数年通胀,成本上升一倍,售价亦翻一番至2元,每件货品的成本是1.8元,就算销售量相同,盈利已加倍,由每件1角升至2角。这同样适用于银行,尤其是贸易融资的,因相关销售量不变,营业额已加倍。如保持同样的边际利润,则盈利亦翻倍。故我不厌其烦地指出,买股票能对抗通胀。
这才是我认为有道理的经济理论。尽管经济学家,尤以国际大型证券公司的“御用”经济学家,对此并不认同。没错!没错!当运行到经济循环的较后期,通胀升幅过急,影响赤字,利率增加至刺穿经济泡沫的水平,经济将会出现全面的崩溃。但如果真的发生,金钱的概念亦付诸东流,后果可怕至难以想象,还是不要考虑这等灾难。目前当然存有危机,美国贸易及预算赤字惊人,可能已踏上恶性通胀之途,如不小心处理,可能也会令经济崩溃。不过,即使美元暴跌,对香港而言,亦非世界末日,对中国影响更小,因香港愈来愈倚赖中国,由供应以至出口。中国出口美国会大幅减少,这巨大的真空对香港的影响比内地更甚,故香港正在建立其他收入来源。因此,要透视经济真象,还是靠自己的信念寻找答案,不要听信缺乏经验的股票经纪人,他们大多数人根本没经历过。
不论那些专家、财经记者及国际证券公司的股票分析员怎样说,我认为通胀是你的好朋友,买了股票或物业便不用愁。由于通胀会增加资产值及盈利,资产净值主宰股价的公司自然受惠于通胀,以盈利衡量的股票亦然。只有怕冒险、投资了定息工具的传统资本家,才应该怕通胀。这种惰性无助于经济增长,只有消费才能搞活经济体系。假如你买了一件商品,销售商店便需补货,卖家及家庭都从中受惠,原料供应商、工厂工人亦然。在通胀到来时,投资者不能胡乱投资以对抗通胀,切忌投资定息工具。若通胀以商品价格来衡量,最佳方法自然是持有该商品,但实际上这种做法并不可行,而且资金锁定在商品上无利可图。利率已经不再受压,加息期将无可避免,因此绝不可减少股票投资,更不要离弃股票。如果选择合理的话,收益率年增长10%~15%可期。总而言之,在通胀的环境中,你最不应持有的,就是现金。
……
想起首次见到东尼的那一刻,心扑扑地跳,很惧怕,不知道要跟他说 些什么才好。当时的我,除了“Hello!How are you?”外,多一句英文 也不敢说,怕说错了会觉得很窘。现在窘的感觉已不存在了,但这并不代 表我的英语能力突飞猛进,只是心里不再惊慌罢了! 东尼常对他的读者说:“我有一位较年轻的太太。”我对他的评语并 无异议,他对我年纪的说法绝对正确,并因为这年龄的差距,他在我们的 婚姻生活中,经常扮演着丈夫、朋友及老师的身份。所以我很是幸运,因 为不需要付出任何费用,便得到踏实的意见。对我这个阅历及见识不多的 人,他真是一本多用途的字典,而且容易使用,不用翻页,不用上网,只 要开口一问,便得到答案。
假如你问我,最欣赏东尼哪方面的才干?那要看他是否在附近。如果 他在我身旁的话,我当然会答:“他的每一方面我都非常欣赏!” 有时,我会跟子女及朋友笑言,东尼的专长只局限于某一方面,对其 他事物,他可以变得很“无知”。我们也常以此来揶揄他,他也欣然接受 ,没有半点不悦。其实要惹恼他,可真要花点心思。然而,这并不表示他 的缺点不多。我想很多曾与他共事的朋友都会认同,他是一个非常固执的 人,要他改变意见或处事的态度,比登天还难。所以,每当遇到这些情况 ,我从不浪费时间跟他讨论。一是认同,一是我随我的方法去做。(虽然有 些时候,事后我会后悔不听他的意见。) 尽管如此,在私下与孩子谈话时,我常鼓励他们要多跟老爸学习。无 论在顺境或逆境中,东尼都会谨记自己的岗位及责任,不会轻言放弃。他 会一步一步地踏实向前行,因他相信黑夜总会过去。 我并非空谈。
东尼与我可不是一帆风顺,我俩经历的危机,不下四五 次。当然最令人担忧的还是他的健康,我就有着数次险些失去东尼的经历 ;但多谢天父的眷顾,每次都将东尼交回给我们。 而印象最深的那次,是他因中风丧失了表达能力,就算我们的名字, 他也不能够说得出或写下来。他当时内心的惶恐可想而知。 幸好得着天父的眷顾及医生的药物治疗,他的病情有所改善,但要恢 复之前的能力,却要用上两三年的时间。由此可知当时东尼一步步地爬起 身,从头挑起照顾家庭的责任,可还真不容易。对我来说,这就是我最敬 佩他的地方。 所以,我常对孩子们说:“你们要多珍惜老爸!”但孩子们总是说: “哈哈!不知是哪一位才应多珍惜老爸呢!”为什么他们总是同一口径? 看来我真的要自我检讨一下了!
东尼太太Jenny
这本书的封面设计简洁大气,书名“富足一生:东尼投资十大心法”更是直击人心,让人一眼就能感受到它所传达的价值。翻开书页,我立刻被其中蕴含的智慧所吸引。作者东尼并非空谈理论,而是将多年的实战经验提炼升华,以“十大心法”的形式娓娓道来。这些心法并非什么高深莫测的秘籍,而是深入浅出的生活哲学,关乎我们如何认识金钱、如何运用金钱,最终实现财务自由,过上内心真正富足的生活。 书中的第一章节,我印象最深刻的是关于“认知升级”的探讨。东尼并没有直接教你如何挑选股票或者基金,而是从一个更宏观的角度,引导读者审视自己对财富的认知偏差。很多时候,我们之所以无法积累财富,并非因为能力不足,而是因为思维的局限。比如,我们常常陷入“赚快钱”的思维陷阱,或者对风险抱有不切实际的恐惧。东尼用生动的案例,拆解了这些常见的心理误区,让我开始反思自己过往的一些投资决策,原来很多时候是我的“心”比“手”更快地阻碍了财富的增长。这种从根源上解决问题的思路,让我觉得这本书远不止是一本投资指南,更像是一本心灵的启迪之书。
评分“长期主义”是东尼投资理念中不可或缺的一环,也是我在这本书中最受触动的篇章之一。在这个快节奏的时代,我们似乎总是习惯于追求立竿见影的效果,无论是工作还是生活。但在投资领域,这种急于求成的心态往往是巨大的绊脚石。东尼用大量数据和历史案例证明,真正的财富增长,往往是时间和复利共同作用的结果。他鼓励读者要像守护一颗种子一样,耐心浇灌,静待花开。他分享了自己是如何坚持一项投资计划数年,期间经历市场波动,但始终坚守初心,最终获得了丰厚回报的故事,这给我带来了巨大的鼓舞。让我明白,耐心不仅仅是一种美德,更是投资成功的关键要素。
评分“资产配置”这一章节,让我对“鸡蛋不要放在同一个篮子里”有了全新的理解。以往我可能只是停留在字面意思,而东尼则从更专业的角度,阐述了不同资产类别之间如何相互补充、分散风险,以及如何根据个人的生命周期、风险偏好和财务目标,来构建最优化的资产组合。他提到了“股债平衡”、“现金为王”等经典配置原则,并结合当前的宏观经济环境,给出了具体的配置思路。最让我受益的是,他强调了定期审视和调整资产配置的重要性,这让我意识到,资产配置并非一劳永逸,而是需要随着市场变化和个人情况的调整而动态进行。
评分“价值投资”的理念在书中得到了深入的阐释。我一直对那些估值过高、概念炒作的股票保持警惕,但如何在浩如烟海的市场中,精准地找到那些真正具有内在价值的企业,却是我一直以来的困惑。东尼在这部分,并没有给出“包治百病”的公式,而是强调了“理解商业本质”的重要性。他引导读者要像一个企业分析师一样,去深入了解公司的盈利模式、核心竞争力、管理团队以及行业前景。他举例分析了几个被市场低估的优质企业,并详细解读了自己当初为何会选择它们,这种由浅入深、由点及面的分析方法,让我对价值投资有了更清晰、更系统的认识。
评分“学习与成长”在东尼的十大心法中占据着举足轻重的地位。他认为,投资并非终点,而是一个持续学习和自我提升的过程。市场在变化,知识在更新,如果固步自封,很快就会被时代淘汰。他分享了自己的学习方法,包括阅读、参加研讨会、与同行交流等等,并且强调了“批判性思维”的重要性,不要盲目跟风,要学会独立思考和判断。他鼓励读者保持好奇心,不断拓展自己的知识边界,这不仅能提升投资能力,也能让我们的生活变得更加丰富多彩。这本书本身,也正是他这种终身学习理念的体现。
评分“现金流管理”这一心法,可以说触及到了我们财富积累的根本。很多时候,我们之所以无法实现财务自由,并非因为赚得太少,而是因为“留不住”。东尼在这部分,将理财的重点放在了如何创造、管理和优化我们的现金流。他不仅谈到了如何通过投资来增加被动收入,更重要的是,他强调了“量入为出”、“储蓄为先”的重要性。他用非常接地气的方式,教导读者如何制定合理的预算,如何区分“需要”和“想要”,以及如何通过有效的储蓄和投资,让每一分钱都为你工作。这种关注“源头活水”的理念,对我来说是巨大的启发。
评分在阅读“风险控制”这一章节时,我感到一种前所未有的踏实感。以往我接触到的投资书籍,大多会强调“风险与收益并存”,但往往在如何“控制”风险方面,讲解得比较笼统。而东尼在这部分,则给出了非常具体且可操作的建议。他强调的不是完全规避风险,而是在可控范围内,通过多元化配置、止损策略以及对自身风险承受能力的清晰认知,来最大程度地降低潜在损失。他分享了自己曾经因为忽视风险而遭受的教训,这让我意识到,坦诚面对风险,并制定周密的应对计划,才是通往稳健财富增长的基石。书中提到的“黑天鹅事件”分析,更是让我豁然开朗,原来很多看似突发的危机,在细致的观察和分析下,并非完全不可预测。
评分“心态管理”是东尼投资十大心法中最让我感到共鸣的部分之一。投资过程中,情绪的波动往往是最大的敌人。贪婪、恐惧、焦虑,这些负面情绪很容易让我们做出错误的决策。东尼在这部分,用非常朴实且富有哲理的语言,阐述了如何保持平和的心态,如何应对市场的起伏。他提到了“顺势而为”、“知足常乐”等东方智慧,并将它们巧妙地融入到投资实践中。他分享了自己如何通过冥想、运动和与家人的互动来调节情绪,这让我意识到,良好的心态不仅是投资的润滑剂,更是通往幸福生活的基石。
评分“风险承受能力”的探讨,是这本书中非常关键的一环。东尼并没有将风险承受能力简单地定义为“有多少钱”,而是更侧重于“心理上的承受能力”。他引导读者去正视自己的恐惧,去评估在面对账面亏损时,自己能够承受的程度。他鼓励我们诚实地面对自己,了解自己的“底线”在哪里,从而做出更适合自己的投资决策,而不是盲目追逐高收益而忽略了内心的煎熬。书中关于“不确定性”的分析,让我更加理解,投资的本质就是与不确定性共舞,而清晰的风险承受能力认知,是与这种不确定性有效互动的关键。
评分“目标设定与规划”在“富足一生”这个主题下,显得尤为重要。这本书不仅仅教你如何“赚钱”,更教你如何“规划”你的财富,以实现你想要的生活。东尼强调了清晰的目标设定是所有规划的前提。他引导读者去思考,自己所谓的“富足”究竟是什么?是提前退休,还是能够支持孩子的教育,亦或是实现环球旅行?只有明确了目标,才能制定出切实可行的投资和储蓄计划。他分享了自己是如何设定短期、中期和长期财务目标,并一步步地为之努力的故事,这让我意识到,没有目标的人生,就像没有航向的船,容易迷失方向。
评分书写的很不错,内容很丰富。
评分派送速度太慢,一周以后才到
评分慢慢看,很深奥的书,慢慢品味
评分期待本书带来不一样的思路
评分一.引导家长为孩子创造读书的时空
评分。。。。。。。。。。。。。。。。。。。
评分改变观念 适合入门级的读读玩 指望赚钱是不可能的
评分股市经典,值得拥有,好书好评
评分一本经典而实用的投资书,影响和改变数十万投资理念和行为
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