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[美] 罗伯特·J·希勒(RobertJ.Shill 著

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• 泡沫经济
• 市场分析
• 行为金融学
• 宏观经济
• 金融危机
• 资产定价
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出版社： 中国人民大学出版社有限公司

ISBN：9787300225791

商品编码：10461942621

出版时间：2016-05-01

作  者:(美)罗伯特·J·希勒(Robert J.Shiller) 著；李心丹 等 译 定  价:58 出 版 社:中国人民大学出版社有限公司 出版日期:2016年05月01日 页  数:399 装  帧:软精装 ISBN:9787300225791 ●第1章 股票市场的历史回顾
●市盈率
●其他高市盈率时期
●对非理性繁荣的忧虑
●第2章 债券市场的历史回顾
●利率和CAPE（周期性调整市盈率）
●通货膨胀和利率
●实际利率
●第3章 房地产市场的历史回顾
●住房价格的历史长期走势
●实际住房价格总体并未呈现长期上行趋势
●实际住房价格没有强劲上升的原因
●非理性繁荣的昨与今
●贷款机构在房地产泡沫中扮演的角色
●后文的研究路径
●篇 结构因素
●第4章 诱发因素：互联网、市场经济疾速发展以及其他事件
●诱发1982―2000年千禧繁荣的12个因素
●诱发2003―2007年次贷繁荣的因素
●诱发2009年后股市和房地产市场繁荣的因素
●部分目录

内容简介

这本书是《纽约时报》畅销书《非理性繁荣》的近期新修订版。罗伯特？J？希勒教授(Robert J. Shiller)在书中警告说：投资者之间表现出的非理性繁荣迹象，自2008―2009年金融危机以来有增无减。他曾经在靠前版和第二版中对技术泡沫和房地产泡沫做出警示，认为心理因素驱使下的波动性是所有资产市场的固有特性。随着美国股票和债券价格的高涨，以及很多国家房地产价格的飙升，“后次贷繁荣”(Post Subprime Boom)很可能变成验证希勒教授这一具有影响力论断的又一个例子。
《非理性繁荣》远不止对市场现状的描述，它还进一步解释了驱使所有市场上下波动的力量。它说明了投资者的兴奋感如何推动资产价格上涨到一个令人晕眩且不可持续的高度，以及在其他时候，投资者的沮丧感又如何迫使价格下跌至令人恐慌的低谷。
之前的版本众所周知地预测了股票市场和等
(美)罗伯特·J·希勒(Robert J.Shiller) 著；李心丹 等 译 罗伯特·希勒（Robert J. Shiller），2013年诺贝尔经济学奖得主。耶鲁大学斯坦利·里索（Stanley B. Resor）经济学教授。他先后撰写了《金融新秩序：管理21世纪的风险》（The New Finan Order: Risk in the 21st Century）、《市场波动》（Market Volatility）、《宏观市场》（Macro Markets）等有名经济学著作。其中《宏观市场》一书获1996年度保罗·萨缪尔森奖。

《金融炼金术：现代投资组合构建与风险管理实践指南》 本书介绍： 在瞬息万变的全球金融市场中，理解资产定价的本质、构建稳健的投资组合以及精妙地管理风险，是每一位专业投资者、资产管理者和金融学者的核心竞争力。《金融炼金术：现代投资组合构建与风险管理实践指南》是一部深度剖析现代金融学理论与其实战应用的权威著作。它并非停留在对市场现象的表面描述，而是深入探究驱动资产价格波动的深层机制，为读者提供了一套严谨、可操作的量化分析框架。 本书的核心价值在于其对现代投资组合理论（MPT）的再阐释与实证检验。作者从马科维茨的均值-方差优化模型出发，详细阐述了如何利用历史数据和前瞻性估计，构建出有效前沿上的最优风险资产组合。我们不回避传统模型的局限性，而是将重点放在如何通过贝叶斯方法、收缩估计（Shrinkage Estimation）等先进技术，克服输入参数（预期收益、协方差矩阵）估计不稳定的固有挑战。书中详细介绍了如何利用因子模型（如Fama-French三因子、五因子模型，以及最新的多层次宏观经济因子模型）来系统性地分解和归因投资组合的超额收益来源，帮助读者区分是承担了可获得的系统性风险溢价，还是仅仅依赖了运气或模型拟合的产物。 风险管理的深度聚焦： 本书的第二大支柱是对风险的量化与动态管理。我们认为，风险管理不仅仅是危机发生时的补救措施，而是贯穿投资决策的每一步。书中对各种风险度量工具进行了详尽的对比和实战演练，包括： 1. 波动率建模： 深入探讨了GARCH族模型（如EGARCH, GJR-GARCH）及其在波动率预测中的应用，并展示了如何利用这些模型构建动态对冲策略。 2. 尾部风险分析： 重点介绍了极端价值理论（EVT），以及如何利用它来更准确地估计极小概率、高冲击性损失事件的发生概率，远胜于传统的正态分布假设。 3. 风险价值（VaR）与条件风险价值（CVaR）的比较与应用： 不仅讲解了计算方法，更重要的是探讨了在不同监管环境和投资目标下，如何选择最合适的度量指标。特别是CVaR作为一致性风险度量在优化过程中的优势。 固定收益与衍生品定价： 《金融炼金术》为固定收益资产的专业人士提供了深入的分析工具。它详尽阐述了利率期限结构模型，包括Vasicek、CIR以及更具适应性的HJM（Heath-Jarrow-Morton）框架，并指导读者如何利用这些模型进行债券定价、久期和凸度的精确计算与风险敞口管理。 在衍生品部分，本书超越了Black-Scholes-Merton模型的应用范围，探讨了随机波动率模型（如Heston模型），以及如何通过蒙特卡洛模拟来为奇异期权（Exotic Options）进行估值，并进行敏感性分析（Greeks的计算与运用）。 行为金融学与市场异象的整合： 认识到纯粹的理性模型无法解释所有市场现象，本书特辟章节探讨了行为金融学的最新研究成果。我们审视了羊群效应、损失厌恶、锚定效应等认知偏差如何系统性地影响资产定价与投资者决策。重要的是，我们并没有将行为金融学视为对传统模型的颠覆，而是将其整合进一个更宏大的框架中：如何通过理解这些非理性因素，在合规的前提下，识别市场定价错误，并将其转化为可被量化的“行为因子”，从而增强量化策略的稳健性。 实证研究与数据科学的应用： 本书紧密结合数据驱动的时代特征，大量穿插了实证研究案例和Python/R语言的代码片段，指导读者如何利用真实市场数据进行： 高频数据分析：处理微观市场结构对流动性和订单执行成本的影响。 机器学习在预测中的角色：探索随机森林、梯度提升机等算法在收益预测和风险分类任务中的潜力，并讨论了模型可解释性（Explainability）的重要性，以避免“黑箱”决策。 大数据集的协方差估计：针对数千个资产组成的庞大投资组合，介绍了随机矩阵理论（Random Matrix Theory）在降噪和提高协方差矩阵稳定性的前沿应用。 本书的适用对象： 投资组合经理与分析师： 寻求提升其投资流程的量化严谨性、优化风险预算分配的专业人士。 风险管理专家： 需要掌握前沿尾部风险计量工具和动态对冲策略的从业者。 金融工程与量化研究人员： 寻求深入理解复杂模型背后数学原理和实证检验方法的学者。 高净值人士的私人银行顾问： 渴望向客户提供基于扎实金融理论和现代统计工具的定制化财富管理方案的专业人士。 通过阅读《金融炼金术》，读者将掌握一套穿越牛熊、应对不确定性的强大分析工具箱，从理论构建者跃升为实战中的风险驾驭者。

评分☆☆☆☆☆

《非理性繁荣(第3版)》这本书，与其说是一本经济学著作，不如说是一部关于人性与市场博弈的史诗。我翻开它的第一页，就被那股宏大的叙事所吸引，作者仿佛是一位经验丰富的航海家，带着读者穿越经济史的惊涛骇浪。从最初对“泡沫”这个词的模糊认知，到逐步理解其背后复杂的心理动因和社会机制，整个过程充满了发现的乐趣。我尤其对书中对于不同时代、不同市场产生的泡沫的对比分析印象深刻，这种跨越时间的视角，让我看到了人类在追求财富过程中的一些永恒的模式。 作者在解释那些复杂的经济理论时，并没有使用枯燥的术语，而是用了很多生动形象的比喻和案例，使得即便是像我这样非经济学专业的读者，也能轻松理解。尤其是关于“信心”这个看不见摸不着的东西，是如何能够驱动市场，甚至创造出巨大的价值（或者幻影），这一点让我深思。读完这本书，我感觉自己对市场的理解提升了一个维度，不再仅仅看到表面的涨跌，而是开始关注隐藏在数字背后的驱动力。

评分☆☆☆☆☆

当我拿到《非理性繁荣(第3版)》这本书时，我满怀期待，希望能够从中一窥究竟，理解那些令人眼花缭乱的经济波动。不得不说，这本书的视角非常独特，它不回避那些令人不适的真相，反而大方地将它们呈现在读者面前。我被作者对历史事件的细致梳理所折服，那些曾经轰动一时的经济泡沫，在作者的笔下，变得如此清晰而又触目惊心。它让我意识到，市场并非总是理性的，有时甚至会陷入一种集体性的疯狂，而这种疯狂的后果，往往是灾难性的。 我特别喜欢书中关于“预期”和“信念”如何形成并自我实现的讨论。这让我意识到，很多时候，我们并非仅仅在交易资产，更是在交易对未来的信心。当这种信心被放大到极致，就可能吹起巨大的泡沫。这本书的写作风格非常扎实，充满了学术严谨性，但又不会让人感到枯燥。作者巧妙地将理论分析与实际案例相结合，让读者在理解宏大经济理论的同时，也能感受到扑面而来的现实气息。

评分☆☆☆☆☆

《非理性繁荣(第3版)》这本书，真的让我打开了新世界的大门。我一直对金融市场和经济周期感到好奇，但总觉得隔着一层迷雾。这本书就像是一盏明灯，照亮了我探索的道路。作者从一个非常宏观的视角出发，回顾了人类历史上几次著名的经济泡沫，从郁金香狂热到房地产泡沫，再到后来的互联网泡沫，这些事件在书中得到了非常详尽的描述和深刻的剖析。我以前只知道这些是“泡沫”，但这本书让我明白了泡沫是如何一步步膨胀，又为何最终破裂。 最令我印象深刻的是，作者对于“非理性”的定义和解读。他并没有简单地将所有市场波动都归结为错误，而是深入探究了其中包含的心理学和社会学因素。那种“大家都这么做，所以我也要这么做”的群体效应，以及因为看到别人赚钱而产生的“ FOMO ”（错失恐惧），这些都是非常真实且普遍存在的现象。读这本书，让我对自己的投资行为和决策过程有了更深刻的反思，也让我对市场的未来有了更审慎的看法。

评分☆☆☆☆☆

不得不说，《非理性繁荣(第3版)》是一本非常有分量的著作。它的内容丰富，涵盖了经济史上的多个重要时期，也对导致经济泡沫产生的各种因素进行了深入的探讨。我从这本书中，学到了很多关于市场机制的运作原理，尤其是那些看似难以解释的现象，在作者的分析下，都变得合情合理。比如，为什么在经济繁荣时期，人们会变得越来越大胆，甚至忽视风险？为什么看似美好的发展趋势，最终会走向崩溃？ 这本书的写作风格相当稳健，既有学术论文的严谨，又不乏故事的吸引力。作者用大量真实的历史案例来支撑自己的观点，让我仿佛置身于那些经济动荡的年代，亲身感受市场的起伏。我尤其欣赏书中对于“非理性”的定义，它不仅仅是指愚蠢或错误，更是一种在特定环境下的普遍人性反应。这让我意识到，理解和应对非理性繁荣，不仅仅是掌握经济学知识，更是需要对人性有深刻的洞察。

评分☆☆☆☆☆

哇，拿到这本《非理性繁荣(第3版)》简直就像打开了潘多拉的盒子，充满了惊喜和深刻的思考。我一直对经济学领域那些看似合理却又暗藏玄机的现象感到好奇，而这本书恰恰满足了我的求知欲。从一开始，作者就以一种非常引人入胜的方式，将我们带入了一个又一个经济泡沫的现场，仿佛亲身经历着市场的疯狂与冷静。读到关于历史上的郁金香狂热，还有后来互联网泡沫时期的一些案例，我真的忍不住惊叹，人类在面对巨大的财富诱惑时，似乎总是那么相似，那么容易被情绪和群体效应所裹挟。 这本书最让我着迷的地方在于，它不仅仅是罗列事实，更重要的是它深入剖析了“为什么”。作者用一种非常清晰、有条理的逻辑，解释了非理性繁荣产生的根源，从行为经济学的角度，揭示了人类心理的弱点如何在大规模的市场行为中被放大，最终导致泡沫的形成和破裂。我特别喜欢关于“羊群效应”和“过度自信”的章节，感觉这不仅适用于经济市场，在生活的很多方面也同样适用。有时候，我也会反思自己是不是也在不知不觉中，被市场的“繁荣”所迷惑，做出了非理性的决定。

评分☆☆☆☆☆

老师介绍，买来学习？。

评分☆☆☆☆☆

不错

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大家之作，确实很有启发，推荐大家都读一读。

评分☆☆☆☆☆

内容看完再评，其他好评！

评分☆☆☆☆☆

这本书真的不错，是投资人必备资料！

评分☆☆☆☆☆

非常实惠，京东方便得很，速度也快，好好享用

评分☆☆☆☆☆

心心念的书终于到了，质量好好

评分☆☆☆☆☆

老师介绍，买来学习？。

评分☆☆☆☆☆

这是一本永不过时值得反复学习思考的好书。