智取期权：风险管理及获利进阶指南 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

简体网页||繁体网页

☆☆☆☆☆

[美] 罗恩·艾历里 著，颜诗敏 译

图书标签:

• 期权
• 风险管理
• 投资
• 金融
• 交易
• 策略
• 进阶
• 收益
• 财富
• 金融市场

出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300151915

版次：1

商品编码：10951971

包装：平装

丛书名： 高端投资品种 经典译丛

开本：16开

出版时间：2012-03-01

用纸：胶版纸

页数：348

字数：200000

正文语种：中文

编辑推荐

　　 书中完整披露他逾二十年的实战成功经验，是很多华尔街金融衍生品交易手争相拜读的投资经典。
　　 《智取期权：风险管理及获利进阶指南》中文译本在英文原版的基础上特地邀请香港期权界的资深专家、著名对冲基金经理钱志健审订并导读，配以H股股票为例，更适合中文读者的需要。

内容简介

　　 金融及期权界专家级人物的罗恩·艾历里，纵横期权界逾二十年。他借《智取期权：风险管理及获利进阶指南》倾囊相授交易经验，由基础理论开始，展示期权交易风险、基本买卖策略，再详述如何掌握纵向、对角、时间息差，双重期权以及双重价外期权。最后，带领读者认识全面对冲策略，以及蝶式与鹰式等期权组合。
　　 《智取期权：风险管理及获利进阶指南》理论与实战并重，专业却不晦涩艰深，配以丰富案例，让投资者、金融从业人员在交易买卖时更灵活，成效更佳。中译本特别由曾任全球大型对冲基金公司Man Investments地区主管、资深对冲基金经理及期权专家钱志健担任审订。

作者简介

罗恩‧艾历里 (Ron Ianieri) ，美国“期权大学”的创办人之一及前任首席期权策略师，同时为提供专业期权财经信息及服务机构ION Options创办人，并出任首席期权策略师，主要为有志投资期权的投资者开办课程、提供服务和培训。他独到和深入的期权理论及买卖课程，被誉为业内最优秀的期权培训工具之一。艾历里毕业于美国费城圣何塞大学，取得财务学位，并曾参与CNBC、CNN和Fox Business News等节目。

目录

自序
导读 钱志健
第一部分 投资期权先修课
第一章 认识期权的术语
第二章 风险有限 回报无限
第三章 期权理论精读
第四章 希腊字母 风险指针
第五章 活用期权 自制股票持仓

第二部分 获利策略
第六章 基本实战守则
第七章 备兑认购期权／购买冲销策略
第八章 备兑认沽期权／沽出冲销策略
第九章 防护认沽期权策略
第十章 合成认沽期权／防护认购期权策略
第十一章 固定波幅策略

第三部分 进阶策略
第十二章 垂直跨价组合
第十三章 时间价差
第十四章 对角买卖策略
第十五章 马鞍式权证组合
第十六章 勒束式组合期权

第四部分 融汇贯通
第十七章 蝶式
第十八章 鹰式
术语附录

精彩书摘

作者为期权界超级权威人物，书中完整披露他逾二十年的实战成功经验，是很多华尔街金融衍生品交易手争相拜读的投资经典。
中文译本在英文原版的基础上特地邀请香港期权界的资深专家、著名对冲基金经理钱志健审订并导读， 配以H股股票为例，更适合中文读者的需要。

前言/序言

智取期权：风险管理及获利进阶指南 本书并非一本关于期权交易策略的实操手册，亦非旨在提供具体的投资建议。 我们的焦点在于构建一个坚实的理论基础，通过深入浅出的方式，揭示期权作为金融衍生品的核心机制，以及其在现代金融市场中扮演的关键角色。 核心内容聚焦于风险管理和投资组合的优化。 我们将系统性地梳理期权内在的风险属性，例如时间价值的衰减、标的资产价格波动的影响、以及利率和波动率等外部因素的微妙作用。通过对这些风险要素的细致剖析，读者将能够建立起一套审慎的风险认知框架。这并非教授如何“规避”风险，而是强调如何“理解”风险，并在此基础上做出更明智的决策。 书中将着重探讨期权在不同市场环境下，作为对冲工具的潜力和局限性。 我们会详细阐述如何利用期权构建多元化的投资组合，以降低整体风险敞口，并提升资本配置的效率。这包括但不限于：如何利用价差策略进行风险对冲，如何通过期权来锁定潜在收益或限制潜在损失，以及在不同市场周期下，期权在风险管理中扮演的角色演变。 本书还将深入研究期权定价模型背后的数学原理。 我们将简要介绍经典的期权定价模型，并解释其背后的逻辑和假设，例如布莱克-斯科尔斯模型（Black-Scholes Model）。理解这些模型并非是为了让读者去进行复杂的数学计算，而是为了揭示期权价格是如何被决定的，以及影响期权价格的关键因素有哪些。这有助于读者建立对期权价值的直观认识，从而避免被市场表象所迷惑。 此外，本书将触及期权在宏观经济分析中的应用。 期权市场的动向往往能够预示着市场对未来价格走势的预期，因此，通过解读期权市场的信号，可以为宏观经济分析提供额外的视角。我们将探讨如何从期权成交量、未平仓合约等数据中洞察市场情绪和潜在的风险事件。 本书的另一重要篇章将是关于投资组合的动态调整。 在瞬息万变的金融市场中，静态的投资策略往往难以奏效。我们将讨论如何根据市场变化，以及自身风险承受能力，动态地调整期权持仓，以适应不同的市场环境。这强调的是一种策略的灵活性和前瞻性。 最后，本书将引导读者思考期权在更广阔金融图景中的地位。 期权并非孤立的工具，它们与股票、债券、期货等其他金融工具共同构成了复杂的金融体系。我们将探讨期权如何与其他金融资产相互作用，以及它们在不同金融产品创新中的作用。 本书的受众群体并非仅限于经验丰富的交易者，而是面向所有希望深入理解期权工具，并将其应用于风险管理和投资优化的读者。 无论您是金融从业者、机构投资者，还是对金融市场有浓厚兴趣的个人投资者，本书都将为您提供一套系统性的认知框架，帮助您在复杂多变的金融世界中，更清晰地把握风险，更有效地配置资源。 本书旨在启发思考，而非提供捷径。 我们相信，真正的“智取”源于深刻的理解和审慎的规划。通过阅读本书，您将能够建立起一套基于理论的分析视角，从而在实践中做出更独立、更明智的投资决策。

评分☆☆☆☆☆

这本书，我可以说，彻底改变了我对期权交易的看法。在读它之前，我总觉得期权就像是一个神秘的赌场，风险高得吓人，获利机会更是遥不可及，我常常在想，是不是只有那些天赋异禀、或者拥有内幕消息的“大神”才能在期权市场里游刃有余。然而，当我翻开《智取期权：风险管理及获利进阶指南》的第一页，我的这种想法就开始动摇了。作者并没有一开始就抛出一堆复杂的理论，而是用一种非常贴近实际的语言，娓娓道来期权市场的基本逻辑，从最基础的“什么是期权”讲起，到各种期权合约的特性，再到它们在不同市场环境下的应用。我尤其喜欢作者在讲解期权希腊字母（Delta, Gamma, Theta, Vega）时，并没有像许多教材那样枯燥地罗列公式，而是通过生动的比喻和实际的案例，将这些抽象的概念具象化，让我瞬间茅塞顿开。比如，作者将Delta比作期权价格对标的资产价格变动的“敏感度”，将Theta比作“时间在悄悄吞噬的期权价值”，这些形象的描述，让我能够快速理解期权价格的内在驱动因素，并且能够预判在不同时间节点上期权价值的变化趋势。更重要的是，书中对于风险管理的强调，让我意识到期权并非洪水猛兽，而是可以通过审慎的策略来控制风险的工具。作者不仅教会我如何识别潜在的风险，更提供了多种行之有效的风险对冲和止损策略，这让我感觉自己不再是那个在黑暗中摸索的新手，而是能够带着清晰的地图，谨慎地走向期权市场。这本书不仅仅是一本讲解期权交易的书，它更像是一位经验丰富的导师，循循善诱地引导我进入期权交易的世界，让我从最初的畏惧，到现在的信心倍增，这种转变是实实在在的，让我对未来的交易充满了期待。

评分☆☆☆☆☆

我在金融领域学习和工作多年，接触过不少关于衍生品的书籍，但《智取期权：风险管理及获利进阶指南》这本书，以其独特的视角和深入的洞察力，让我耳目一新。作者在书中并没有刻意去神化期权，而是将其定位为一个强大但需要谨慎使用的金融工具。我尤其欣赏作者在讲解期权交易的“精髓”时，所展现出的那种“大道至简”的智慧。他并没有用华丽的辞藻去堆砌，而是用清晰的逻辑和简洁的语言，揭示了期权交易的核心规律。比如，在讲解“期权套利”时，作者并没有仅仅罗列各种复杂的套利模型，而是深入剖析了套利背后的风险和机会，以及如何通过细致的观察和快速的反应来捕捉利润。这让我意识到，期权交易并非是高深莫测的数学游戏，而是需要敏锐的市场洞察力和灵活的应变能力。而且，书中关于“期权组合的风险对冲”的章节，更是让我受益匪浅。作者通过详细的图表和数据，展示了如何通过构建不同类型的期权组合，来对冲标的资产价格波动的风险，甚至能够实现“零风险”套利。这种“以毒攻毒”的风险管理思路，让我看到了期权交易的另一番天地。总而言之，这本书为我提供了一个全新的审视期权交易的视角，让我能够更加理性、更加专业地去面对这个充满机遇与挑战的市场。

评分☆☆☆☆☆

我一直对那些能够将复杂概念“去魅化”的书籍情有独钟，《智取期权：风险管理及获利进阶指南》正是这样一本让我眼前一亮的佳作。在阅读这本书之前，期权对我来说，就像是一个被神秘面纱笼罩的金融工具，各种专业术语和复杂的图表，常常让我望而却步。然而，作者以一种极其平易近人的方式，将期权的世界展现在我面前。我最欣赏的是，作者在讲解期权基本概念时，并没有使用生硬的定义，而是通过一些贴近生活的类比，比如“买保险”、“股票的另一种玩法”等等，来帮助读者建立直观的理解。这种“由浅入深”的教学方式，让我这个对期权一窍不通的“小白”，也能轻松入门。当我深入阅读书中关于交易策略的部分时，更是被其清晰的逻辑和丰富的案例所折服。作者详细介绍了各种期权策略的构建思路、盈利模式以及潜在风险，并针对不同的市场情况给出了具体的交易建议。我尤其对书中关于“如何利用期权进行资产配置”的讲解印象深刻，作者阐述了期权如何作为一种有效的工具，来为现有的股票、债券等资产组合提供对冲保护，或者增加收益。这让我意识到，期权不仅仅是独立的交易工具，更是能够融入到整体资产管理体系中的重要组成部分。总而言之，这本书为我打开了一扇通往期权世界的大门，让我不再害怕这个领域，而是充满了探索的兴趣和信心。

评分☆☆☆☆☆

这本书，我只能用“醍醐灌顶”来形容。在读《智取期权：风险管理及获利进阶指南》之前，我对期权的理解，基本上是停留在“高风险、高回报”的标签上，觉得它就像是一个“放大镜”，能够瞬间放大你的盈利，但同样也能瞬间吞噬你的本金。然而，这本书彻底颠覆了我的这种认知。作者在书中，用一种近乎“解剖”的态度，将期权交易的每一个环节都做了深入细致的剖析。我最喜欢的是，作者在讲解“波动率交易”时，所展现出的那种“洞察秋毫”的能力。他不仅仅是告诉我们如何去衡量波动率，更重要的是，他教我们如何去“预测”和“利用”波动率的变化。通过大量的案例分析，我学会了如何识别隐含波动率被低估或高估的信号，并据此制定相应的交易策略。这让我意识到，期权交易的盈利，并非仅仅来自于标的资产价格的涨跌，更多的是来自于对市场“情绪”和“预期”的把握。而且，书中关于“期权组合的构建与管理”的章节，更是让我找到了“稳定获利”的密码。作者通过构建复杂的期权组合，来实现风险的对冲和收益的优化，这简直就像是在金融市场中“织网”，每一个网眼都经过精心的设计，能够捕捉到市场的每一次波动，同时又能够有效地规避风险。读完这本书，我感觉自己不再是一个在期权市场中“孤军奋战”的散户，而是一个能够运用复杂工具，进行系统性交易的“策略家”。

评分☆☆☆☆☆

我一直坚信，真正的投资智慧，并非是追求市场的短期波动，而是建立一套能够穿越牛熊、抵御风险的交易体系。《智取期权：风险管理及获利进阶指南》这本书，无疑为我提供了构建这样一套体系的基石。我尤其赞赏作者在书中反复强调的“交易者心态”的培养。他并没有把期权交易描绘成一条通往财富自由的捷径，而是强调了耐心、纪律和持续学习的重要性。作者通过分享自己或其他交易者的真实案例，展现了期权交易中的喜悦与失落，成功与失败，这让我更加深刻地认识到，任何成功的交易，都离不开强大的心理素质和严格的执行力。书中关于“情绪管理”和“交易复盘”的章节，对我触动很大。作者引导读者思考，如何在交易过程中克服贪婪与恐惧，如何在交易结束后客观地分析得失，从而不断优化自己的交易策略。这种注重内在修为的教学方式，让我感到这本书不仅仅是在教授期权知识，更是在帮助我成为一个更成熟、更理性的交易者。而且，作者在书中并没有局限于讲解单一的期权策略，而是强调了“策略组合”和“动态调整”的重要性。他教导读者如何根据市场变化，灵活地调整自己的期权组合，以适应不同的行情。这种“动态”的交易理念，让我感觉期权交易不再是僵化的指令，而是一个充满智慧的博弈过程。

评分☆☆☆☆☆

我一直觉得，真正的知识，是那些能够让你在实践中不断产生价值的东西。《智取期权：风险管理及获利进阶指南》这本书，在我看来，正是这样一本能够为我的期权交易实践带来持续价值的书籍。作者在书中并没有仅仅停留在理论层面，而是提供了大量实操性的建议和技巧，让我能够在阅读的同时，就开始思考如何在实际交易中应用。我特别欣赏书中关于“交易信号”的识别和“入场时机”的选择的讲解。作者详细分析了各种可能影响期权价格变动的因素，比如宏观经济数据、公司财报、行业动态等等，并教导读者如何将这些信息转化为可操作的交易信号。我通过书中提供的案例，学会了如何结合技术分析和基本面分析，来判断期权交易的最佳入场点和出场点。更重要的是，作者在书中强调了“仓位管理”的重要性。他并没有鼓励投资者进行过度的杠杆操作，而是强调了如何根据期权的风险程度和交易者的风险承受能力，来合理分配仓位，从而控制单笔交易的潜在亏损。这种“细水长流”的交易理念，让我对期权交易充满了信心。读完这本书，我感觉自己不再是一个被动接受市场信息的接收者，而是一个能够主动分析市场、制定策略、并有效执行的交易者，这种角色的转变，对我来说是意义非凡的。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，在金融市场中，信息就是力量，而理解那些复杂工具背后的逻辑，则是将信息转化为力量的关键。《智取期权：风险管理及获利进阶指南》这本书，正是这样一本能够赋予我这种力量的书。我是一个对数字和细节非常敏感的人，所以当我阅读这本书时，我特别留意作者在数据分析和模型构建方面的处理。作者在讲解期权定价模型时，并没有仅仅停留在Black-Scholes模型这样的理论层面，而是深入探讨了模型在实际应用中的局限性，以及如何通过对参数的调整和对市场波动率的准确预测，来提高期权定价的准确性。这对于我这样追求精确的交易者来说，无疑是如获至宝。书中对波动率的分析尤其让我印象深刻，作者详细解释了历史波动率、隐含波动率的区别，以及如何利用隐含波动率来判断期权价格是被高估还是低估。我通过书中提供的图表和案例，学会了如何观察波动率的趋势，并在波动率的高低点进行相应的交易决策。而且，书中关于风险管理的部分，也并非停留在概念层面，而是提供了量化的风险指标，比如VaR（风险价值）在期权组合管理中的应用。作者通过实例演示，教我如何计算期权组合的VaR，以及如何根据VaR值来调整仓位，从而将整体风险控制在可接受的范围内。这让我感觉，期权交易不再是凭感觉，而是可以建立在严谨的数学模型和量化风险控制之上的。这本书对我而言，不仅仅是一本交易指南，更像是一个提升我分析能力和风险意识的“加速器”。

评分☆☆☆☆☆

在我看来，一本真正好的金融书籍，不仅仅在于它能传授多少知识，更在于它能激发多少思考。《智取期权：风险管理及获利进阶指南》这本书，恰恰达到了这一境界。作者并没有将期权交易描绘成一个可以快速致富的捷径，而是强调了“理性决策”和“持续学习”的重要性。我尤其赞赏作者在书中反复提及的“交易者心理学”的内容。他不仅分析了期权交易中常见的心理误区，比如过度自信、恐慌性卖出、追涨杀跌等等，还提供了一些行之有效的心理调适方法。这让我意识到，期权交易的成功，不仅仅是技术层面的博弈，更是心理层面的较量。通过阅读这本书，我学会了如何识别和管理自己在交易中的情绪，从而做出更客观、更理性的决策。此外，作者在书中对于“市场结构”的分析，也让我受益匪浅。他详细讲解了期权市场的供需关系、交易者的行为模式，以及这些因素如何影响期权价格的波动。这让我对期权市场有了更深层次的理解，不再是停留在表面，而是能够从更宏观的视角去分析市场。总而言之，这本书不仅仅是一本关于期权的教学书籍，更是一本关于如何成为一个优秀交易者的“成长指南”。它让我看到了期权交易的魅力，也让我更加坚定地走上这条充满挑战但又充满机遇的道路。

评分☆☆☆☆☆

作为一名在股市摸爬滚打多年的投资者，我深知“风险管理”在任何投资活动中的重要性，而期权，作为一种高杠杆、高风险的衍生品，其风险管理更是重中之重。《智取期权：风险管理及获利进阶指南》这本书，在这一点上做得尤为出色，可以说是将期权交易的“风险”二字，拆解得淋漓尽致，并给出了化解之道。我之前对于期权最大的恐惧，就是它的不确定性，总觉得一不小心就会爆仓。但这本书，通过大量的案例分析和策略讲解，让我看到了期权在风险控制方面的巨大潜力。作者并非鼓励投资者去追求一夜暴富，而是强调“保住本金，稳健获利”的交易理念。他详细介绍了如何构建“风险可控、收益可期”的期权组合，比如通过卖出虚值期权来收取权利金，从而降低买入期权的成本；又或者通过期权组合对冲来锁定潜在的亏损。我特别喜欢书中关于“期权组合的现金流管理”的章节，作者通过详细的图示和数据，展示了如何通过构建特定的期权组合，在市场震荡时依然能够获得持续的现金流，这简直是颠覆了我之前对期权只能“赌行情”的看法。而且，作者在书中反复强调“概率思维”在期权交易中的重要性，让我意识到，期权交易并非是预测未来，而是要根据当前的市场概率，去制定最优的交易策略。这种从“预测”到“概率”的思维转变，让我对期权交易的理解，上升到了一个新的高度。

评分☆☆☆☆☆

说实话，刚开始拿到《智取期权：风险管理及获利进阶指南》这本书的时候，我心里还是有点打鼓的。毕竟“期权”这两个字，在我脑海里一直和“高风险”、“高波动”划等号，感觉不是一般人能玩得转的。我之前也零星地看过一些关于期权的介绍，但总是感觉云里雾里，要么太理论化，要么讲得太浅显，无法真正落地。但是这本书，完全超出了我的预期。它最大的亮点在于，它不仅仅是教你怎么去“买”期权或者“卖”期权，更重要的是，它提供了一套系统性的思维框架，来理解期权背后的逻辑，以及如何在实际操作中规避风险，实现稳健获利。作者在书中花费了大量的篇幅来讲解不同的期权策略，从最基础的买入看涨/看跌期权，到更复杂的跨式、勒式、蝶式套利等等。我最欣赏的是，作者并非简单地罗列策略，而是深入剖析了每种策略的适用场景、盈亏边界、最大收益和最大亏损，以及最重要的，它在不同市场环境下（比如震荡市、单边上涨市、单边下跌市）的表现。这种细致入微的分析，让我能够根据当前的市场状况，选择最适合自己的策略，而不是盲目跟风。此外，书中关于风险管理的章节，简直是为我这样的新手量身定做的。作者并没有回避期权交易的风险，而是坦诚地指出风险所在，并提供了非常具体的解决方案。比如，如何通过设置止损点来限制单笔交易的亏损，如何通过组合不同的期权合约来构建一个风险可控的交易系统，这些都让我感到受益匪浅。读完这本书，我感觉自己对期权交易的理解，已经从“一点也不懂”变成了“有了一套完整的交易逻辑和风险控制体系”，这种进步是巨大的。

评分☆☆☆☆☆

好书一定要看，好多例子，可以学习。

评分☆☆☆☆☆

OK

评分☆☆☆☆☆

ok

评分☆☆☆☆☆

好，不错，不错，值得购买

评分☆☆☆☆☆

发生顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶1发大水发的地方1发射点1

评分☆☆☆☆☆

好书一定要看，好多例子，可以学习。

评分☆☆☆☆☆

为将来少交点学费。。。

评分☆☆☆☆☆

不错的书，写的挺吸引人的

评分☆☆☆☆☆

翻译的非常的差劲，连看涨看跌都翻译不出来