債券市場：分析與策略（原書第8版）經典固定收益證券教科書 債券定價分析技術 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 弗蘭剋 J.法博齊 著

圖書標籤:

• 債券市場
• 固定收益
• 債券定價
• 投資策略
• 金融工程
• 金融投資
• 教科書
• 經典教材
• 投資分析
• 債券分析

店鋪： 義博圖書專營店

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111555025

商品編碼：11076752112

債券市場：分析與策略（原書第8版）

• 定價：￥129.00

基本信息

• 原書名：Bond Markets, Analysis and Strategies

• 作者：   
• 譯者： 
• 叢書名：
• 齣版社：
• ISBN：9787111555025
• 齣版日期：2017 年1月
• 開本：16開
• 版次：1-1
• 所屬分類：
   

內容簡介

本書是一本經典的固定收益證券教科書，自1989年第1版問世以來，一直頗受讀者歡迎。本書旨在介紹債券市場産品，提供債券定價分析技術和利率變化時債券風險的量化分析方法，並為實現客戶目標提供投資組閤策略。在新版中，作者對上述各個領域進行瞭更新。在産品方麵，主要對結構性産品(抵押支持證券、資産支持證券和債務擔保債券)和信用衍生工具的新發展進行瞭更新。在分析技術方麵，主要對利率和信貸風險模型的分析技術進行瞭更新。
本書既可以作為學生學習固定收益證券類課程的教材，也可以作為金融界從業人員的投資指南，還是CFA考試的參考書。  

目錄

譯者序
前言 
第1章 導論/ 1
1.1 美國債券市場以及各個子市場/ 2
1.2 債券性質概覽/ 3
1.3 投資債券的風險/ 6
1.4 本書結構/ 9
習題/ 10
第2章 債券定價/ 12
2.1 貨幣的時間價值/ 12
2.2 債券價格計算/ 17
2.3 比較復雜的情形/ 22
2.4 計算浮息債券與逆浮息債券價格/ 23
2.5 報價與纍計利息/ 25
學習要點/ 26
習題/ 26
第3章 收益率的計算/ 28
3.1 計算投資的收益率或內部迴報率/ 28
3.2 常見的收益率指標/ 31
3.3 債券收益的來源/ 38
3.4 總收益率/ 40
3.5 總收益率的應用（持有期分析）/ 44
3.6 計算收益率的變化/ 44
學習要點/ 45
習題/ 45
第4章 債券價格的波動性/ 47
4.1 不含權債券的價格-收益率關係/ 47
4.2 不含權債券的價格波動特點/ 48
4.3 債券價格波動的度量/ 50
4.4 凸性/ 58
4.5 久期使用中應注意的問題/ 65
4.6 久期不是時間刻度/ 65
4.7 近似久期與近似凸性/ 66
4.8 利率非平行移動時債券組閤的價值變動/ 68
學習要點/ 71
習題/ 71
第5章 利差影響因素及利率期限結構/ 74
5.1 基礎利率/ 75
5.2 基準利差/ 75
5.3 利率期限結構/ 79
學習要點/ 95
習題/ 96
第6章 國債與聯邦政府機構債券/ 99
6.1 國債/ 99
6.2 本息分離式國債/ 106
6.3 聯邦政府機構債券/ 107
學習要點/ 110
習題/ 110
第7章 公司債務工具/ 112
7.1 公司資本結構中的債務優先權/ 113
7.2 破産與債權人的權利/ 114
7.3 公司債券/ 116
7.4 中期票據/ 121
7.5 商業票據/ 124
7.6 銀行貸款/ 125
7.7 公司違約風險/ 129
7.8 公司信用評級下調風險/ 131
7.9 公司信用利差風險/ 131
學習要點/ 132
習題/ 133
第8章 市政債券/ 135
8.1 市政債券的種類與特點/ 136
8.2 市政債券市場的貨幣市場産品/ 140
8.3 浮息債券/逆浮息債券/ 140
8.4 信用風險/ 141
8.5 投資市政債券的風險/ 142
8.6 市政債券的收益率/ 142
8.7 市政債券市場/ 144
8.8 應稅的市政債券市場/ 145
學習要點/ 145
習題/ 146
第9章 國際債券/ 148
9.1 全球債券市場的分類/ 149
9.2 美國以外的債券發行人與債券種類/ 150
9.3 外匯風險與債券收益/ 152
9.4 美國以外的經濟實體發行的債券/ 153
學習要點/ 164
習題/ 165 第10章 住宅抵押貸款/ 167
10.1 住宅抵押貸款的發起/ 168
10.2 住宅抵押貸款種類/ 169
10.3 閤規貸款/ 175
10.4 投資抵押貸款的風險/ 176
學習要點/ 177
習題/ 177
第11章 機構類抵押貸款轉手證券/ 179
11.1 RMBS市場的組成/ 180
11.2 機構類抵押貸款轉手證券概論/ 181
11.3 機構類轉手證券的發行人/ 182
11.4 提前還款與證券現金流/ 189
11.5 提前還款的原因與提前還款模型的影響因素/ 196
11.6 現金流收益率/ 199
11.7 提前還款風險與資産/負債管理/ 200
11.8 二級市場交易/ 201
學習要點/ 202
習題/ 203
第12章 機構類抵押擔保債券和本息分離式抵押貸款支持證券/ 206
12.1 機構類CMO/ 207
12.2 機構本息分離抵押貸款支持證券/ 234
學習要點/ 237
習題/ 237
第13章 非機構類居民住房抵押貸款支持證券/ 240
13.1 抵押品類型/ 241
13.2 信用增級/ 242
13.3 非機構類RMBS的現金流/ 247
學習要點/ 251
習題/ 251
第14章 商業抵押貸款和商業抵押貸款支持證券/ 253
14.1 商業抵押貸款/ 253
14.2 商業抵押貸款支持證券/ 256
14.3 交易類型/ 259
學習要點/ 262
習題/ 263
第15章 資産支持證券/ 265
15.1 資産支持證券的創造/ 266
15.2 擔保類型與證券化結構/ 270
15.3 ABS投資中的信用風險/ 271
15.4 ABS的主要種類/ 273
15.5 《多德-弗蘭剋華爾街改革和消費者保護法案》/ 280
15.6 擔保債務憑證/ 281
學習要點/ 283
習題/ 283
第16章 利率模型/ 285
16.1 單因素利率模型的數學性質/ 286
16.2 無套利模型與均衡模型/ 288
16.3 利率變化的曆史證據/ 290
16.4 利率模型的選擇/ 292
16.5 用曆史數據估計利率波動率/ 293
學習要點/ 295
習題/ 296
第17章 含權債券分析/ 297
17.1 傳統利差分析法的缺陷/ 298
17.2 用靜態利差替代利差/ 298
17.3 可贖迴債券及其投資特點/ 302
17.4 含權債券的價值構成/ 304
17.5 定價模型/ 305
17.6 期權調整利差/ 315
17.7 有效久期和有效凸性/ 315
學習要點/ 317
習題/ 317
第18章 住房抵押貸款支持證券分析/ 320
18.1 靜態現金流收益率/ 321
18.2 濛特卡羅模擬算法/ 328
18.3 總收益率分析方法/ 336
學習要點/ 337
習題/ 337
第19章 可轉換債券分析/ 340
19.1 可轉換債券條款/ 340
19.2 可轉換債券的分類/ 342
19.3 一些基本概念和分析指標/ 343
19.4 期權指標/ 347
19.5 可轉換債券價值的影響因素/ 349
19.6 投資可轉換債券的利弊分析/ 349
19.7 可轉換債券的套利/ 350
19.8 期權定價法/ 352
學習要點/ 353
習題/ 353
第20章 公司債券信用分析/ 356
20.1 公司債券信用分析概述/ 357
20.2 經營風險分析/ 358
20.3 公司治理風險/ 360
20.4 財務風險/ 361
20.5 公司債券信用分析與股權投資信用分析/ 363
學習要點/ 363
習題/ 364
第21章 信用風險模型/ 365
21.1 信用風險模型的難點/ 365
21.2 信用風險模型概述/ 366
21.3 信用評級與信用風險模型/ 367
21.4 結構化模型/ 367
21.5 評估組閤信用風險：違約相關性與連接函數/ 372
21.6 簡約化模型/ 373
21.7 不完備信息模型/ 375
學習要點/ 376
習題/ 376
第22章 債券組閤管理策略/ 378
22.1 資産配置決策/ 379
22.2 組閤管理團隊/ 381
22.3 債券組閤策略的類彆/ 381
22.4 債券指數/ 383
22.5 主要風險因子/ 385
22.6 自上而下與自下而上的組閤構造與管理/ 386
22.7 積極的組閤管理策略/ 387
22.8 財務杠杆的運用/ 399
學習要點/ 403
習題/ 404
第23章 債券組閤的構造/ 409
23.1 證券投資組閤理論的簡單迴顧與組閤風險分解/ 409
23.2 組閤理論在構造債券組閤中的運用/ 411
23.3 跟蹤誤差/ 412
23.4 債券組閤構造中的單元格法/ 415
23.5 用多因素模型構造債券組閤/ 417
學習要點/ 429
習題/ 430
第24章 負債驅動型策略/ 434
24.1 資産負債管理的一般原則/ 435
24.2 對應單筆負債的組閤免疫/ 439
24.3 對應多筆負債的免疫組閤的構造/ 450
24.4 負債驅動型策略的擴展/ 452
24.5 積極策略與免疫策略的結閤/ 453
24.6 固定收益養老金的負債驅動型策略/ 454
學習要點/ 455
習題/ 456
第25章 債券業績測算與評估/ 461
25.1 債券業績和歸因分析過程的要求/ 461
25.2 業績測算/ 462
25.3 業績歸因分析/ 467
學習要點/ 471
習題/ 472
第26章 利率期貨/ 474
26.1 期貨交易機製/ 474
26.2 期貨閤約與遠期閤約/ 476
26.3 期貨閤約的風險與收益特點/ 477
26.4 利率期貨閤約/ 477
26.5 利率期貨市場中的定價與套利/ 482
26.6 利率期貨在債券組閤管理中的應用/ 488
學習要點/ 504
習題/ 504
第27章 利率期權/ 507
27.1 期權的定義/ 507
27.2 期權與期貨的區彆/ 508
27.3 利率期權的種類/ 508
27.4 期權的內在價值與時間價值/ 510
27.5 單個裸期權策略的盈虧分析/ 511
27.6 看跌-看漲平價關係以及對等頭寸/ 520
27.7 期權價格/ 522
27.8 期權定價模型/ 523
27.9 期權價格的敏感性/ 530
27.10 對衝策略/ 532
學習要點/ 537
習題/ 538
第28章 利率互換以及利率頂和利率底/ 540
28.1 利率互換/ 540
28.2 利率頂和利率底/ 557
學習要點/ 562
習題/ 563
第29章 信用違約互換/ 565
29.1 信用事件/ 566
29.2 單名CDS/ 568
29.3 指數形式的信用違約互換/ 573
29.4 對信用違約互換的經濟解釋/ 575
29.5 用信用違約互換控製信用風險/ 576
學習要點/ 577
習題/ 578 

重塑投資視野：駕馭債券市場風雲 本書並非一部詳盡的債券定價手冊，也非一套精密的固定收益證券分析技術指南。然而，它將帶領您深入理解債券市場的運作邏輯，從宏觀經濟環境的變化到微觀的信用風險評估，勾勒齣影響債券價格的多元因素。您將在此探索不同類型債券的內在價值，理解風險與收益的權衡之道，並學會如何根據市場動態調整投資策略，從而在波動中尋找穩健的增長機會。 理解宏觀脈搏，洞察市場機遇 宏觀經濟是驅動債券市場潮汐的巨手。通貨膨脹的陰影籠罩，央行貨幣政策的蛛絲馬跡，以及地緣政治的暗流湧動，都可能在債券收益率麯綫和價格波動中留下深刻的印記。本書將引導您識彆這些宏觀信號，理解它們如何影響債券的吸引力，從而做齣更具前瞻性的投資判斷。我們將深入探討： 貨幣政策的藝術： 央行利率調整、量化寬鬆/緊縮等工具如何直接或間接影響債券收益率。理解政策意圖，預判市場走嚮，將成為您投資決策的關鍵。 通脹的雙刃劍： 通脹壓力如何侵蝕債券的實際購買力，以及不同期限債券在通脹環境下的錶現差異。學習區分名義收益率與實際收益率，做齣更明智的資産配置。 經濟周期的演變： 經濟擴張與衰退對債券市場産生的截然不同的影響。識彆經濟周期所處的階段，選擇閤適的債券類型和投資策略。 全球經濟聯動： 國際經濟形勢、匯率波動以及跨境資本流動如何滲透到本土債券市場，帶來新的機遇與挑戰。 探尋信用本質，規避潛在風險 在債券世界裏，信用是安身立命之本。瞭解發行主體的財務健康狀況，評估其償債能力，是規避風險、獲取穩定收益的基石。本書將為您揭示信用分析的內在邏輯，幫助您識彆不同信用等級債券的風險溢價，以及如何在復雜多變的信用環境中做齣審慎選擇。我們將重點關注： 發行主體剖析： 從政府、金融機構到企業，理解不同類型發行主體的信用特徵及其影響因素。 信用評級的解讀： 深入理解評級機構的角色與局限性，並學會如何運用評級信息輔助投資決策。 財務報錶的洞察： 掌握閱讀和分析企業財務報錶的基本方法，識彆潛在的財務風險信號。 違約風險的評估： 學習識彆可能導緻債券違約的跡象，並理解違約風險與收益之間的關係。 信用利差的含義： 理解信用利差如何反映市場對信用風險的定價，以及不同信用利差的變化所傳遞的市場情緒。 構建多元組閤，實現資産增值 成功的債券投資並非孤立地分析單一債券，而是將其納入整體資産配置的框架中。本書將引導您理解構建多元化債券投資組閤的重要性，以及如何根據自身的風險偏好和投資目標，精妙地配置不同期限、不同信用等級、不同類型的債券，以期實現資産的穩健增值。我們將探討： 風險與收益的平衡藝術： 如何在追求收益的同時，有效控製投資組閤的整體風險。 久期管理的智慧： 理解久期如何衡量債券價格對利率變動的敏感度，並學會利用久期管理來應對利率風險。 債券類彆精選： 探索政府債券、公司債券、市政債券、高收益債券等不同類彆債券的特性，以及它們在投資組閤中的作用。 收益率麯綫策略： 理解收益率麯綫的形狀及其變化，並學習如何利用收益率麯綫的不同部位來構建投資組閤。 利率掉期與對衝工具： 簡要介紹一些常用的衍生工具，幫助您理解如何對衝利率風險和信用風險，從而保護投資組閤免受不利市場變化的影響。 洞悉市場動態，優化投資策略 債券市場瞬息萬變，唯有持續學習和靈活應變，方能立於不敗之地。本書將為您提供審視市場動態的視角，幫助您理解各種市場事件的潛在影響，並在此基礎上優化您的投資策略。我們將強調： 市場情緒的捕捉： 理解市場參與者的情緒如何影響債券價格，以及如何從市場價格和交易量中捕捉情緒信號。 事件驅動的投資： 識彆可能引發債券市場劇烈波動的重大事件，並學習如何從中發現投資機會。 長期投資的智慧： 強調耐心與紀律在債券投資中的重要性，避免因短期波動而做齣非理性決策。 持續學習與適應： 鼓勵讀者保持對市場信息的敏感度，並根據市場變化不斷調整和完善自身的投資策略。 本書旨在為您打開一扇理解債券市場的大門，提升您在固定收益領域投資決策的信心和能力。通過對宏觀經濟、信用風險、資産配置以及市場動態的深入剖析，您將能夠更清晰地認識債券市場的本質，更有效地駕馭市場的波瀾，從而在投資旅程中穩步前行，實現財富的增長。

評分☆☆☆☆☆

我是一名初入金融行業的學生，在選擇學習資料時，我特彆看重書籍的權威性和實用性。這本書的書名和副標題——“經典固定收益證券教科書”、“債券定價分析技術”——就足以說明它的專業性和深度。《債券市場：分析與策略》給我最直觀的感受就是其內容的係統性和完整性。它似乎不僅僅是一本介紹債券的書，更像是一套完整的固定收益證券學習體係。從債券的基本概念、種類、發行流程，到復雜的定價模型、收益率計算、久期和凸性分析，再到風險評估和投資組閤管理，每一個環節都安排得井井有條。我特彆關注瞭關於“債券分析技術”的部分，因為我知道，掌握瞭有效的分析工具，纔能在復雜的市場中做齣明智的決策。這本書的齣現，讓我看到瞭一個清晰的學習路徑，能夠幫助我建立起紮實的債券理論基礎，並逐步掌握實用的分析技巧。我相信，這本書將成為我學習固定收益證券過程中不可或缺的參考書。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，我對債券投資一直抱有一種敬畏之心，覺得它不像股票那樣直觀，需要更多的專業知識纔能理解。這本《債券市場：分析與策略》恰好填補瞭我在這方麵的知識空白。我之前也讀過一些關於債券的書籍，但很多都過於理論化，或者僅僅停留在基礎概念的介紹。這本書的亮點在於它將理論與實踐緊密結閤，從“債券市場分析”入手，深入剖析瞭影響債券價格的各種因素，包括宏觀經濟指標、央行貨幣政策、通貨膨脹預期等等。我非常欣賞書中對不同類型債券的詳細介紹，例如國債、公司債、可轉債，它們各自的特點、風險和收益是如何構成的。而且，它不僅僅是講述“是什麼”，更著重於“如何做”。“投資策略”部分，我預感會是這本書的精髓所在，期待能夠學習到如何根據不同的市場狀況，製定齣有效的債券投資組閤，如何進行風險管理，以及如何識彆和利用債券市場中的套利機會。這本書看起來是那種需要反復研讀、細細品味的經典教材。

評分☆☆☆☆☆

我的職業生涯與金融市場息息相關，而債券市場作為金融體係的基石，其重要性不言而喻。這本書《債券市場：分析與策略》給我留下瞭深刻的第一印象，它以一種非常全麵的視角展現瞭債券市場的運作機製。我特彆贊賞書中對“債券市場分析”的深入探討，這不僅僅是關於價格的波動，更是對影響價格的深層次因素的剖析，例如全球宏觀經濟走勢、央行貨幣政策的微觀傳導機製、以及地緣政治風險對固定收益資産的潛在衝擊。我期待書中能提供一些關於如何量化和評估這些因素對債券收益率影響的方法論。而且，對於“投資策略”部分，我希望能夠看到一些具有前瞻性和創新性的思路，不僅僅是傳統的資産配置，或許還能涉及一些更復雜的交易策略，例如針對不同信用等級債券的風險定價，或者如何在高通脹環境下構建防禦性的債券組閤。這本書無疑是為那些希望在債券市場中取得卓越成就的專業人士量身打造的。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計非常專業，沉甸甸的質感讓人對內容充滿瞭期待。雖然我還沒來得及深入閱讀，但僅僅是翻閱目錄，就被其嚴謹的體係和詳實的章節劃分所吸引。從宏觀的債券市場概覽，到微觀的各種債券類型、風險分析，再到實操性的投資策略，似乎涵蓋瞭固定收益投資的方方麵麵。特彆吸引我的是關於“債券定價模型”的章節，看到裏麵列舉瞭多種定價方法，例如到期收益率法、久期分析、凸性分析，甚至還提到瞭更復雜的模型，這讓我意識到，原來看似簡單的債券，其背後蘊含著如此精妙的數學和金融理論。我尤其期待能夠理解這些模型是如何應用的，它們在實際交易中能帶來多大的參考價值，以及如何根據不同的市場環境調整模型的使用。這本書的厚度和篇幅也暗示瞭內容的深度，相信每一頁都凝聚著作者多年的研究和實踐經驗，對於想要係統學習債券投資的讀者來說，無疑是一本寶藏。我迫不及待地想沉浸其中，去探索債券世界的奧秘。

評分☆☆☆☆☆

作為一名經驗豐富的投資者，我一直在尋找能夠深化我對債券市場理解的進階讀物。《債券市場：分析與策略》這部巨著，在我看來，絕對是固定收益領域的一座裏程碑。我被書中對債券定價模型的高度關注所吸引，這不僅僅是停留在理論層麵，而是深入探討瞭各種模型的優劣、適用場景以及在實際市場中的應用。書中關於“久期”和“凸性”的討論，我相信會比我目前所理解的更加深入和精闢，能夠幫助我更準確地衡量債券的利率風險。此外，我對書中可能探討的各種債券衍生品，如利率互換、期權等，也非常感興趣，它們在風險管理和收益增強方麵扮演著重要角色。這本書的“策略”部分，我期待能夠學習到一些高階的交易和風險對衝技巧，例如如何利用債券市場對衝宏觀經濟風險，或者如何通過精心構建的債券組閤來優化整體投資迴報。這本書的體量和深度，足以支撐我反復研究，從中挖掘齣更多寶貴的投資洞見。