巴菲特之道（原書第3版） [The Warren Buffett Way（3rd Edition）] pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 羅伯特·哈格斯特朗 著，楊天南 譯

圖書標籤:

• 投資
• 價值投資
• 巴菲特
• 財務分析
• 股票
• 商業
• 經濟
• 傳記
• 投資策略
• 理財

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111493624

版次：1

商品編碼：11655694

品牌：機工齣版

包裝：精裝

外文名稱：The Warren Buffett Way（3rd Edition）

開本：32開

齣版時間：2015-02-01

用紙：膠版紙

頁數：368

正文語種：中文

産品特色

編輯推薦

　　

　《巴菲特之道（原書第3版）》是將巴菲特思想引進中國的一本書
　　中國一批知名價值投資者均受教於此書，獲得財務自由，本書也被公認為總結巴菲特投資思想的較好的書。
　　本書譯者楊天南2001年親赴奧馬哈參加伯剋希爾股東大會，被巴菲特稱為“一位來自中國北京的股東”。後被媒體報道為“一個與股神握手的中國人”。
　　本書是巴菲特故鄉奧馬哈的商店裏受歡迎的圖書，已經持續暢銷20年。
　　本書獲得彼得·林奇，肯尼斯·費雪，橡樹資本霍華德·馬剋思，美盛集團比爾·米勒，先鋒基金約翰·博格等投資大傢一緻推薦。
　　本書獲得上證巴菲特研究會李劍，著名價值投資人一隻花蛤姚斌，中道巴菲特俱樂部主席陳理，著名價值投資人楊寶忠，格雷資産張可興等專業投資者作序推薦並導讀。
　　本書第1版上市即銷售120萬冊，成為《紐約時報》暢銷書。
　　《紐約時報》、《華爾街日報》、《時代》周刊、《福布斯》、《經濟學人》、《達拉斯新聞早報》等媒體一緻推薦
　　作者羅伯特·哈格斯特朗是美國知名的以善於寫作巴菲特及芒格思想理念而著稱的作傢，已經持續研究寫作大師20年。巴菲特的成功吸引瞭眾人的目光，但是沒人能像哈格斯特朗一樣更好地描述他的成功。

內容簡介

　　在《巴菲除之道》第3版中，作者不僅更精彩地描述瞭巴菲特60載櫛風沐雨的投資之旅，還將其獲取億萬財富的方法分解為12個普通人都可以學習的投資準則。作者將巴菲特的方法放到更廣闊的曆史背景上，揭示瞭20世紀投資巨人們的主要觀點，從格雷厄姆到菲利普·費雪、查理·芒格，更涉獵投資數學、投資心理學等範疇。新版再現瞭巴菲特做齣重要投資決策的全過程，包括近兩年的新案例，如收購亨氏食品、投資IBM，這些決策令其投資錶現無可匹敵。彼得·林奇評價本書包含瞭一個成功投資傢的思考與哲學，它提到的方法值得任何財務等級的人踐行。

作者簡介

　　羅伯特·哈格斯特朗，美盛投資顧問公司首席投資策略師、董事總經理。他是美國知名的以善於寫作巴菲特及芒格思想理念而著稱的作傢，已齣版九本投資圖書，包括《紐約時報》暢銷書《巴菲特之道》（原書第3版）（本書第1版即銷售120萬冊）、《巴菲特的投資組閤》（芒格推薦書目）、《查理·芒格的智慧：投資的格柵理論》，以及《NASCAR：驅動體育的商業》、《偵探與投資者：來自傳奇特工的未曾揭示的投資技巧》 等。
　　羅伯特本科與碩士均畢業於維拉諾瓦大學，並持有CFA證書。他與傢人居住於美國賓夕法尼亞州維拉諾瓦。

　　楊天南，北京金石緻遠資産管理有限公司CEO。美國聖地亞哥大學金融MBA，加拿大專業金融規劃師。
　　齣身於金融世傢，具有22年金融市場投資經驗，長於資産規劃、投資管理，涉及中（包括香港）、美、加等資本市場。2014年度，其管理的信托産品在平安信托全國範圍閤作的陽光私募基金總排名中，以69.74%的年度迴報排名第三。
　　中國親見巴菲特的第1人，多年從事財務健康投資理念的研究、實踐與傳播，著有《規劃財富人生——天南話投資》一書。於多傢媒體發錶財經文章數百篇，自2007年4月起，連續在“中國投資理財第1刊”《錢經》、央行旗下《中國金融傢》雜誌撰寫投資專欄，是迄今國內曆時久的財經專欄作傢，至2015年1月的93個月裏，其專欄白紙黑字記錄的投資組閤纍計迴報425.67%（+425.67%），同期上證指數纍計下跌10.78%（-10.78%）。

精彩書評

　　★這本書包含瞭一個成功投資傢的思考與哲學，它提到的方法值得任何財務等級的人踐行。
　　——彼得·林奇

　　★通過這本書去懂得巴菲特，將他的智慧融入自己的投資體係裏，隻有這樣，你纔有可能創造自己的成功。
　　——肯尼斯·費雪
　　菲利普·費雪之子

　　★巴菲特樸素的智慧與哲學都完美地呈現在這本《巴菲特之道》中。
　　——約翰·博格
　　先鋒基金創始人

　　★《巴菲特之道》一書問世已經20年瞭，該書第1版是第1本把巴菲特介紹到中國的書，我不禁産生瞭很多聯想：20年來中國股市有瞭一些什麼樣的改變？遍觀市場，很多事實錶明，20年來，巴菲特思想在中國股市的影響還很有限。看來，普及巴菲特的思想任重而道遠！也許，這就是天南先生和機械工業齣版社華章公司翻譯齣版《巴菲特之道》第3版以繼續指引道路的重要性所在。
　　——李劍
　　上證巴菲特研究會常務理事

　　★當天南先生翻譯《巴菲特之道》之時，伯剋希爾的股票價格正上破20萬美元，而巴菲特的身價也飆升至630億美元以上。這些足以使之傲睨天下的奇跡背後到底有什麼秘訣？哈格斯特朗的《巴菲特之道》將會告訴我們其中的奧秘。
　　——姚斌
　　著名價值投資人 一隻花蛤

　　★與《巴菲特之道》的緣分始於1997年，18年後的今天，再讀天南兄翻譯的第3版，愈加強烈地體會到，投資絕非一勞永逸、一成不變的教條，巴菲特之路就是持續進化、持續提升投資境界之路。
　　——陳理
　　實力資産CEO
　　中道巴菲特俱樂部主席

　　★作者對於巴菲特投資思想有著準確和深入的瞭解，遠超其他關於巴菲特投資思想的書籍。所以，這本書我看瞭不止一遍，在碰到投資疑惑的時候，翻翻書中的投資案例，也會讓自己近距離地瞭解巴菲特每一次重大投資決策思考的全過程，受益匪淺……如果讀者朋友能夠仔細閱讀手中的這本書，我想其價值不亞於巴菲特的午餐。
　　——張可興
　　格雷資産總經理

目錄

譯者序將巴菲特思想引進中國的
第一本書（金石資産楊天南）
推薦序一敢於偉大（橡樹資本霍華德·馬剋斯）
推薦序二價值投資思想薪火相傳（美盛集團比爾·米勒）
推薦序三巴菲特的思想與哲學（彼得·林奇）
推薦序四成為最好的自己（肯尼斯·費雪）
推薦序五投資是一項五環相扣的係統工程（上證巴菲特研究會李劍）
推薦序六重讀經典（著名價值投資人一隻花蛤姚斌）
推薦序七做一個高明的投資者（中道巴菲特俱樂部主席陳理）
推薦序八遠離喧囂（著名價值投資人楊寶忠）
推薦序九值得反復翻閱的投資經典（格雷資産張可興）
前言
第1章五西格瑪事件：世界上最偉大的投資傢
有史以來最大的慈善捐助
個人經曆和投資緣起
巴菲特閤夥公司
伯剋希爾-哈撒韋
保險業務運營
導師及其公司
五西格瑪事件
第2章沃倫·巴菲特的教育
本傑明·格雷厄姆
菲利普·費雪
查理·芒格
多種知識的融閤
第3章購買企業的12個堅定準則
企業準則
管理準則
財務準則
市場準則
第4章普通股投資9個案例
華盛頓郵報公司
蓋可保險公司
大都會/ABC公司
可口可樂公司
通用動力公司
富國銀行
美國運通
IBM
亨氏食品
第5章投資組閤管理：投資數學
集中投資的數學
格雷厄姆·多德式的集中投資傢
第6章投資心理學
心理學與經濟學的交匯
行為金融學
為何心理學會起作用
第7章耐心的價值
理性：重要的分野
慢速的觀點
係統1與係統2
心智工具間隙
時間與耐心
第8章最偉大的投資傢
私下裏的巴菲特
巴菲特優勢
學會像巴菲特一樣思考
發現你自己的道路
附錄A■269
關於網站■288
緻謝■289
注釋■293

前言/序言

　　1984年6月，我在馬裏蘭州的巴爾的摩市參加瞭美盛公司一個培訓活動。兩周的時間裏，我學習瞭投資、市場分析、法規和銷售技巧。我期盼著我的股票經紀人職業生涯盡快上路，但我犯瞭一個可怕的錯誤。
　　美盛是個價值商店，它的培訓活動強調經典的價值投資，包括本傑明·格雷厄姆和大衛·多德的《證券分析》，以及格雷厄姆的《聰明的投資者》。每天，公司的老員工都過來分享他們對於股市的洞見，手把手地教我們看《價值綫》期刊中他們心儀的股票。每個公司都有一個共同點：低市盈率、低市淨率、高分紅。更常見的是，這些股票都不是市場追捧的熱點，並長期受到市場冷落。一次又一次，我們被告誡必須避開熱門的高增長股票，相反，要專注於那些備受冷落的股票，它們的風險收益比會更佳。
　　我明白價值投資的路徑邏輯，數學不難。《價值綫》給我們提供瞭每傢公司過去20年的資産負債錶、利潤錶，通過這些圖錶，你會看到股價走勢圖常常與年度的運營結果有關。但無論我看這些圖錶多少遍，總是覺得缺少瞭些什麼。
　　一個周四的下午，在我們的培訓課即將下課時，老師遞給我一冊伯剋希爾-哈撒韋公司1983年的年報，我從來沒有聽說過這傢公司，寫作者是沃倫·巴菲特，我也從未聽說過這個人。老師讓大傢閱讀其中董事長緻辭部分，並為第二天的討論做好準備。
　　迴到酒店房間的晚上，我迅速瀏覽瞭伯剋希爾的年報，並有點失望地注意到整本年報中沒有照片和圖錶，光是董事長緻辭就占瞭幾乎20頁之長。喘瞭口氣，我坐定後閱讀起來。接下來發生的事情用語言難以形容，一夜之間，我的整個投資觀被顛覆瞭。
　　過去的兩周，我從數字、比率、公式開始，現在我讀到的是企業和運作企業的人。巴菲特引導我知道瞭80歲的羅斯·布朗金夫人，一位俄國移民，她創辦的內布拉斯加傢具城每年銷售額超過1億美元。我認識瞭《水牛城新聞報》的齣版人斯坦·利普西、喜詩糖果的查剋·哈金斯，學到瞭運營報紙的經濟知識和糖果行業的競爭優勢所在。
　　接著，巴菲特討論瞭保險事業的運營情況，包括國民賠償保險公司和他持有1/3股權的蓋可保險。但他並不是泛泛而談那些數字，他教我理解保險業的細微之處，包括每年承銷保費、損失撥備、綜閤比率，以及各種財務安排的稅務優勢。更令人印象深刻的是，巴菲特還給股東上瞭非常通俗易懂的一課：“神奇的商譽，它令一傢公司的內在價值有可能超越其賬麵價值。”
　　第二天，我再次齣現在培訓課上，像是換瞭一個人。《價值綫》提供的各種圖錶、綫條依然，但在我看來它們突然長齣瞭肌肉、皮膚，活靈活現起來，不再僅僅是枯燥的數字，我開始思考這些企業、運作管理企業的人們，以及填滿那些財務報錶中數字的産品和服務。
　　在接下來的日子裏，我充滿瞭目標感。毫無疑問，我心中知道瞭我要做什麼。我會將我客戶的資金投資於伯剋希爾和它所投資的公司。巴菲特每做一個投資，我都將跟隨。他每買一隻股票，我都會緻電該公司索取年報並仔細閱讀，探索他看到瞭什麼以及他可能錯過瞭什麼。在互聯網時代到來之前，你可以支付25美元嚮證券交易委員會索取任何上市公司的年報，我要來瞭所有伯剋希爾投資的上市公司年報。此外，我搜集所有有關巴菲特的報紙和雜誌，閱讀並存檔。我就像一個小孩追星一樣。
　　幾年後，卡羅爾·盧米斯在《財富》雜誌寫瞭篇題為“巴菲特的幕後故事”的文章（1998年4月11日）。該雜誌的主編馬歇爾·勒布認為是時候寫一部巴菲特的傳記瞭，他知道卡羅爾是個優秀的作傢。在那之前，閱讀公司年報和參加奧馬哈股東年會是打探巴菲特信息的唯一途徑。當人們注意到卡羅爾也幫助巴菲特編輯製作年報時，你知道她肯定會瞭解一些不為人知的內幕。我趕緊去報攤上搶到瞭最後一本雜誌。
　　卡羅爾說，她打算寫一個不同的故事，強調巴菲特不僅僅是個投資傢，還是個與眾不同的企業傢。她沒有讓人失望，在這篇70？000字的文章裏，它忠實地描述瞭奧馬哈先知更為親切真實的一麵。卡羅爾知悉很多內情，但其中的三句尤其令我震撼。
　　“我們所做的沒有超越任何人的能力範圍。”巴菲特說，“我做投資與做管理沒什麼兩樣。沒有必要去做非同尋常的事以追求非同尋常的結果。”
　　我想讀到這些的人一定佩服巴菲特的這種來自中西部的謙虛，他不是一個吹牛的人，也不希望誤導他人。我相信如果不是他相信這些論點，他是不會做齣這樣的論斷的。而且，如果這是真實的，我相信如此，這意味著有可能揭示一張藏寶圖，上載著巴菲特投資的指導原則和選股的特殊技能。這便是我寫這本《巴菲特之道》的動機所在。
　　閱讀伯剋希爾公司過去20年的年報，以及每個他所投資的公司年報，和所有有關巴菲特的文章報道，我漸漸懂得瞭他對於普通股投資的思考。其中，最為重要的一點是知識，無論是投資普通股還是整個企業，每次交易他都走過同樣的路徑。無論他買公眾公司還是私人公司，他都走同樣的流程，不多不少。他總會考慮企業、什麼人運營企業、企業的財務狀況、企業的價值，並逐一將這些與自己心中的標尺準則進行對比。
　　我將這些準則分為四大類彆：企業準則、管理準則、財務準則和市場準則。《巴菲特之道》這本書將以巴菲特公司所購買的企業為例，逐一剖析它們是否與巴菲特所言一緻，這些伯剋希爾公司的投資案例中所蘊含的思想和策略，哪些對於投資者有價值。這將是一個徹底的測試。我相信，最終我們會成功。
　　在寫本書第1版之前，我從未見過巴菲特本人，在寫作過程中，也沒有谘詢過他。直接的谘詢固然可以得到額外的益處，但能從他大量廣泛的談及投資的寫作中得到真諦，我已經足夠幸運瞭。這本書中，我引用瞭大量的伯剋希爾年報中的原文，特彆是董事長緻辭部分。巴菲特授權我，在他審閱的情況下使用其版權。當然，這授權並不意味著他閤作瞭本書，或者他告訴瞭我其他人還不知道的秘密或策略。幾乎所有巴菲特的行為都是公開的，隻是人們有沒有留心而已。
　　在寫作本書的過程中，我主要的挑戰是證明或反證巴菲特的錶述——“我所做的事情，大傢都能做到。”有些批評者爭辯說，盡管他很成功，但沃倫·巴菲特的特質使得其他人無法采用他的方法。我不同意。我想說的是，巴菲特的特質確實是他成功的構成因素，但一旦懂得他的方法論，無論是個人還是機構投資者均一樣可以應用。這本書就是幫助投資者運用那些我相信使得巴菲特成功的策略，這就是本書的目的。
　　多年以來，我們都會收到懷疑論者的觀點，他們說隻是讀一本關於沃倫·巴菲特的書無法讓你取得像他一樣的投資業績。我想說的是：第一，我從未暗示，通過讀一本書，一個投資者就會像巴菲特一樣成功。第二，為什麼會有人這麼想？這就像即使你買瞭一本《如何像老虎伍茲一樣打高爾夫》的書，你也不可能成為像他一樣的超級成功的高爾夫球明星。閱讀是因為你相信書中或有一些有用的東西能幫你在自己的道路上有所改進，這個道理同樣適用於《巴菲特之道》這本書。如果你能從中學到一些東西，有益於你的投資，這本書就是成功的。想想大多數人在市場上的糟糕錶現，取得一些改進應該不難實現。
　　巴菲特和他的智慧搭檔、副董事長查理·芒格曾經被問及他們兩個教育下一代投資者的可能性。當然，這正是他們在過去40年中所做的，伯剋希爾的年報以其清晰、高超的教育價值聞名，任何有幸參與過伯剋希爾年會的人都能感知其光芒。
　　獲得知識是一個過程。在巴菲特的成長過程中，他吸收瞭本傑明·格雷厄姆和菲利普·費雪的智慧，他還從他的搭檔查理·芒格那裏學到很多企業知識。這些經驗知識的學習塑造瞭巴菲特的投資風格，反之，他願意與那些擁有創新、活力和開放的心胸、願意自助的人們分享。
　　在1995年伯剋希爾的年會上，芒格說：“讓一些人放棄學習是很難的。”巴菲特接著說：“當人們能從中獲益時，讓他們放棄學習是很難的。”然後，他用瞭一種相反的聲調繼續：“但是有一種巨大的障礙阻止人們去思考或改變，引用波特蘭·羅素（英國哲學傢）的話：‘很多人寜可死也不願意思考。’在金融的範疇裏，他說的也非常對。”
　　距離我寫作《巴菲特之道》第1版已經過去20年瞭，股市上的噪聲仍然在繼續。當你以為噪聲不會再大時，它們卻變得更加刺耳。電視評論員、財經作傢、分析師、市場策略師一個比一個能侃，競相搶奪人們的眼球。互聯網是一個信息奇跡，大傢都認同，它給每個人都提供瞭免費的方式——應該說是免費的平颱——去接觸財經信息，其結果是，我們都置身於信息泛濫的海洋裏。
　　然而，盡管信息泛濫，投資者賺錢依舊睏難，捉襟見肘的事情時有發生。小事件會令股價火箭般躥升，然後鉛墜般迅速下落。那些為瞭下一代教育或退休而投資的人常常陷入迷惘，他們既無法踏對節奏，也無法預測市場，有的僅僅是受愚弄。
　　在一個投機勝於投資的瘋狂市場中，沃倫·巴菲特的智慧和建議一次又一次地被證明是數以百萬計投資者的安全港灣。有時，錯位的投資者會大喊：“這次不一樣！”有時，他們能押對寶，政策放齣驚喜、經濟會有反應、股市有些迴響，當有些公司衰退的時候，有新公司誕生，世界在進化、成熟，變化是永恒的，但這本書中提到的投資原則卻始終堅如磐石，如同巴菲特曾說過的：“這就是為何原則被稱為原則的原因。”
　　在1996年的年報中，有一段簡潔有力的內容：“作為一個投資者，你的目標僅僅是以理性的價格，購買一傢容易理解的企業的一部分，這傢企業的收益增長具有很高的確定性，5年、10年、20年。最終，你會發現，能符閤這些標準的公司少之又少，所以，一旦發現，你應該大量買入。”
　　無論你投資的資金量是多少，喜歡什麼樣的企業，你會發現這纔是真正的試金石。
　　羅伯特·哈格斯特朗
　　賓夕法尼亞州維拉諾瓦
　　2013年10月

《投資者的聖經：構建長期價值的智慧》 內容簡介 本書並非一部關於特定投資大師的傳記，也不是對某一特定投資流派的詳盡解讀。相反，它是一部旨在為所有緻力於長期財富積纍和理性決策的投資者，提供一套普適性、可操作的投資心法與實踐框架的著作。它聚焦於投資領域中最核心的要素：價值判斷、風險控製、情緒管理以及企業分析的深度。 本書的結構設計，旨在引導讀者從根本上理解市場運行的本質，而非僅僅追逐短期熱點。它從投資哲學的基石開始，逐步深入到具體的分析工具和決策流程，最終落腳於如何將這些知識內化為一種可持續的投資習慣。 第一部分：投資哲學的重塑 本部分緻力於打破市場中充斥的噪音和短期主義的誤導，強調建立一個堅不可摧的投資世界觀。 價值的定義與發現： 我們將探討真正的投資價值究竟是什麼。這不僅僅是基於會計報錶的數字遊戲，而是對企業未來現金流摺現能力、護城河深度以及管理層誠信度的綜閤評估。書中將詳細闡述如何區分“價格”與“價值”，強調價格的波動性與價值的相對穩定性之間的辯證關係。 長期主義的內涵： 長期主義並非簡單的持有，而是一種深刻的時間偏好選擇。我們將分析時間價值在投資迴報中的核心作用，以及如何避免“時間錯配”——即用短期的思維去處理本應長期持有的優質資産。重點討論復利的魔力，以及耐心如何成為對抗市場非理性行為的最有力武器。 概率思維與不確定性： 投資的本質是在不確定性中進行決策。本書會引導讀者摒棄“精確預測”的幻想，轉而擁抱概率思維。討論如何構建一個“安全邊際”，確保即使在預測齣現偏差時，本金的安全也能得到最大程度的保障。這部分會深入探討“好生意”與“好價格”的結閤，如何通過結構性定價錯誤來獲取超額收益。 第二部分：深度企業分析的實操指南 成功的投資建立在對企業基本麵的深刻理解之上。本部分提供瞭一套係統性的分析框架，幫助讀者像企業主一樣思考。 護城河的量化與定性分析： 我們將詳細剖析構成企業持久競爭優勢的五大要素（無形資産、轉換成本、網絡效應、成本優勢、規模經濟）。書中會提供具體的案例分析，展示如何通過分析財務報錶中的特定指標（如資産迴報率、留存收益率）來反推護城河的厚度與持續性。 管理層的評估藝術： 考察管理層不僅是看他們的履曆，更是要洞察其資本配置的哲學和對股東利益的態度。我們將探討如何通過分析管理層的信函、曆史交易記錄以及薪酬結構，來判斷其是否具備“所有者心態”。重點在於識彆那些能夠持續將自由現金流進行最佳再投資的領導者。 財務報錶的透視： 摒棄對“錶麵數字”的迷信，深入理解損益錶、資産負債錶和現金流量錶之間的內在聯係。重點關注自由現金流的生成能力、債務結構的可持續性，以及隱藏在“非經常性損益”背後的真實經營狀況。我們將提供一套檢查清單，用於識彆財務粉飾和潛在的風險信號。 第三部分：構建與維護投資組閤的紀律 即使擁有卓越的選股能力，缺乏紀律性的組閤管理也會導緻失敗。本部分關注如何將個體認知轉化為有效的投資組閤策略。 集中度的藝術與風險的平衡： 探討在集中投資（集中於少數高質量標的）與分散投資（分散於低質量標的以求穩妥）之間的微妙平衡。書中主張，真正的分散是分散於“無相關性”的優質資産，而不是分散於一堆平庸的選擇。如何確定自己的“能力圈”邊界，並堅持在圈內進行高確定性的投注。 市場周期的理解與應對： 市場情緒的起伏是投資過程中不可避免的一部分。本部分不預測市場，而是教導投資者如何應對市場。討論“情緒溢價”何時齣現，以及如何利用市場恐慌時被低估的機會，同時在市場狂熱時保持警惕。強調在“非流動性摺價”中尋找價值，因為市場往往對那些需要時間的資産定價不足。 投資的維護與再評估： 投資並非一勞永逸。書中詳細闡述瞭何時應該賣齣——是齣於價格已達閤理價值，還是因為企業的基本麵發生瞭不可逆轉的惡化。構建一個定期的“迴顧機製”，確保持倉標的始終符閤最初的投資邏輯，避免因習慣性持有而産生的“沉沒成本謬誤”。 麵嚮讀者 本書適閤所有尋求在復雜金融市場中建立清晰、理性決策框架的個人投資者、機構分析師以及對價值投資哲學有深入探究願望的人士。它不是一個快速緻富的秘訣，而是一套經過時間考驗的、關於如何像審慎的企業傢一樣思考和行動的指南。閱讀本書，你將獲得的不是鸚鵡學舌的口號，而是構建獨立思考能力和增強決策韌性的工具箱。

評分☆☆☆☆☆

從一個剛接觸投資領域，或者說在市場中屢有挫摺的“普通人”的角度來看，這本書的最大價值在於其“去神秘化”的勇氣和能力。它將那些看似高不可攀的投資決策，分解成瞭可以理解、可以學習的基本原則。很多投資書籍隻會告訴你“要獨立思考”，但這本書卻細緻地解釋瞭“如何構建獨立思考的框架”，這纔是真正的乾貨。它提供瞭一種強大的心理緩衝墊，讓我在麵對市場波動時，不再僅僅依靠直覺或新聞熱點，而是能退後一步，審視自己的投資邏輯是否還堅守在那些被驗證過的基石之上。閱讀它，就像是完成瞭一次深刻的自我校準，讓我的投資視角從短期的價格博弈，轉嚮瞭對企業價值的長期關注。這種思維模式的轉變，其價值遠超書本本身的價格。

評分☆☆☆☆☆

這本書的結構安排非常巧妙，它不像某些傳記那樣僅僅羅列時間綫，而是真正地將投資哲學與實踐案例進行瞭一種近乎藝術的融閤。作者似乎非常懂得讀者的心理，總能在關鍵的轉摺點設置一些引人深思的章節，讓你不得不停下來，閤上書本，對照著自己過去的投資決策進行反思。我特彆欣賞它在闡述復雜概念時所采用的類比手法，那些比喻生動形象，即便像我這樣不是金融科班齣身的人，也能迅速抓住核心要義。讀起來一點也不枯燥，它更像是一場與一位智者進行的深度對話，充滿瞭啓發性。每一次閱讀的深入，都會在不同的層次上帶來新的領悟，昨天看重的是其邏輯的嚴謹性，今天品味的可能是其語氣的謙遜與洞察力，這種多維度的閱讀體驗，是市麵上很多同類書籍難以企及的。

評分☆☆☆☆☆

我是一個非常注重實操效果的讀者，對於那些空泛的理論和過於理想化的描述總是持保留態度的。這本書的厲害之處就在於，它沒有停留在對成功人士的盲目吹捧上，而是深入挖掘瞭其決策背後的思考模式，那些關於風險控製、關於耐心持有、關於市場情緒的把握，都寫得極為細膩。每一次讀到關於“護城河”概念的論述時，我都會不自覺地拿起筆在旁邊做筆記，試圖將其內化為自己的認知框架。更重要的是，它強調的是一個係統性的思維過程，而非簡單的“買入-賣齣”技巧，這對我建立長期穩定的投資觀至關重要。可以說，它提供的不是一張快速緻富的地圖，而是一套穿越市場的指南針，強調的是方嚮的正確性和心態的穩定，這在浮躁的金融世界裏，顯得尤為珍貴和難得。

評分☆☆☆☆☆

這本書的裝幀和排版簡直是太棒瞭，拿到手的時候就感覺分量十足，那種沉甸甸的感覺，讓人立刻覺得這是一本有價值的書。紙張的質感非常舒服，油墨的印刷清晰銳利，即便是那些復雜的圖錶和引文，也看得一清二楚，長時間閱讀下來眼睛也不會感到疲勞。很多投資類的書籍，要麼紙張太薄容易破損，要麼印刷模糊讓人心煩，但這本書在硬件上就做到瞭極緻，這無疑提升瞭閱讀的整體體驗。我通常習慣於在咖啡館或者安靜的書房裏閱讀，這本書的觸感和視覺效果，完美地契閤瞭那種需要專注和沉浸的氛圍。很多時候，一本好書不僅內容要好，外在的形式也同樣重要，它代錶瞭齣版方對讀者的尊重。看著那些精美的圖文排版，我甚至會忍不住去翻閱那些似乎不太重要的腳注，生怕錯過任何細節。這種高質量的製作水準，讓我對其中蘊含的智慧充滿瞭更高的期待，感覺就像拿到瞭一件精雕細琢的藝術品，而不是一本簡單的說明書。

評分☆☆☆☆☆

這本書的語言風格，說實話，帶有一種獨特的、令人信服的力度。它不像某些商業書籍那樣充滿瞭激昂的口號和誇張的辭藻，而是以一種近乎冷靜甚至略帶樸實的筆觸，講述著最深刻的道理。這種剋製感反而使得書中的觀點更有份量，讓人覺得每一個措辭都是經過深思熟慮的。它沒有刻意去渲染戲劇性，而是用一種近乎散文詩般的節奏，娓娓道來那些常人難以理解的金融世界的運行規律。這種敘事節奏，非常適閤那些希望深入探究事物本質而非滿足於錶麵信息的讀者。它像是一杯陳年的威士忌，入口平和，迴味悠長，讓你在安靜品味之後，纔察覺到那股強勁的後勁和深刻的內涵。閱讀過程中，我多次感到一種由衷的敬佩，不僅是對書本主題人物的敬佩，更是對作者能夠如此精準捕捉並傳達這種復雜智慧的能力的贊嘆。

評分☆☆☆☆☆

好好好好好。。。。。。。。。。

評分☆☆☆☆☆

巴菲特投資精髓，翻譯很不錯

評分☆☆☆☆☆

學習大師的投資之道，堅持價值投資，堅持，再堅持，必會實現財務自由。

評分☆☆☆☆☆

巴菲特的絕佳搭檔，也是最成功的價值投資者，作為投資人值得閱讀的一本書。

評分☆☆☆☆☆

嗯，很想買這本書，想看一看他的巴菲特之道，看看一看他寫的東西

評分☆☆☆☆☆

618購買的，今天下午到貨啦，慢慢學習

評分☆☆☆☆☆

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評分☆☆☆☆☆

芒格認為：“要努力學習，掌握更多股票市場、金融學、經濟學知識，但同時要學會不要將這些知識孤立起來，而要把它們看成包含瞭心理學、工程學、數學、物理學的人類知識寶庫的一部分。用這樣寬廣的視角就會發現，每一學科之間都相互交叉，並因此各自得以加強。一個喜歡思考的人能夠從每個學科中總結齣其獨特的思維模式，並會將其聯想結閤，從而達到融會貫通。”

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不錯? ?(?¯???¯???)?”，，，，，好好研讀，，學習老巴