並購套利：全球並購投資策略（原書第2版） [Merger Arbitrage: How to Profit from Global Event-] pdf epub mobi txt 電子書下載 2025

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[美] 托馬斯·柯剋納（Thomas Kirchner）著，黃海東鄧晶王齡右譯

圖書標籤:

並購套利
投資策略
全球並購
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並購
套利
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齣版社：機械工業齣版社

ISBN：9787111581239

版次：1

商品編碼：12243135

品牌：機工齣版

包裝：平裝

外文名稱：Merger Arbitrage: How to Profit from Global Event-

開本：392頁

齣版時間：2017-11-01

用紙：膠版紙

頁數：392

具體描述

編輯推薦

本書是一本對全球爆發式增長的並購套利策略的*新修訂和權*的指導書籍，特色內容包括：

揭開促使並購重組完成的管理激勵的細節，當公司被收購時，利用一切可用的優勢獲得股份的全部價值

瞭解政府參與並購過程的*新方法

內容簡介

本書介紹瞭在現在這個動態市場進行並購套利的專傢意見，其中包括所有實際操作方麵的規則，如當股東濫用價值和利益衝突齣現時的紅旗標誌。非常明確地，本書是有關並購套利關鍵問題的權*指導，例如杠杆和期權、做空股票和對並購考慮不周全的法律追索等問題。通過閱讀本書，讀者可以有信心在任何情況下放心地應用這個投資策略。

風險套利的*極指南——為全球投資者全麵修訂和更新

本書主要麵嚮資深的投資者，本書揭示瞭並購套利領域在全世界範圍內*重要的問題，用國際上的*新案例展示瞭並購領域的實際情況以及從這些事件驅動交易中獲利的*佳方式。在本書中新增的內容包括：

同這種專門投資方法相關的全球視野

英國的並購法案以及其他國傢類似法規的全麵介紹

擴展的能幫助讀者更有優勢地進入全球市場的知識和技術工具包

在具有波動性和不可預測性的全球市場，投資者在他們的投資組閤中需要一個具有低風險和高概率迴報的基石投資，通過閱讀本書，讀者能有完美的方式得到它。

作者簡介

托馬斯·柯剋納（Thomas Kirchner），CFA，是Quaker事件套利基金的投資經理，該共同基金以並購套利作為其投資策略之一。他設立瞭這個基金的前身——賓夕法尼亞大道事件驅動基金。該基金設立於2003年，是*一個事件驅動基金。在此之前，他曾工作於巴黎國民銀行有限公司和房利美，職位為固定收益交易和金融工程師。他擁有倫敦大學國王學院的學士學位、巴黎政治學院文憑以及芝加哥大學布斯商學院MBA學位。

譯者簡介

黃海東先生現就職於新華資産管理股份有限公司閤規與風控部。2006～2010年在美聯銀行工作。2011年獲得特許金融分析師(CFA)資格證書。黃海東於1994年獲天津大學無綫電技術與技術經濟雙學士學位，1997年獲華南理工大學通信與電子係統專業工學碩士學位，2006年獲美國羅切斯特大學工商管理碩士學位。

鄧晶女士現就職於華夏基金管理有限公司，之前分彆就職於中國建設銀行和中國工商銀行總行資産管理部。2014年獲得特許金融分析師（CFA）和金融風險管理師（FRM）資格證書。鄧晶女士於2010年1月獲得劍橋大學商學院碩士學位，2008年獲得北京航空航天大學材料科學與工程和商務英語雙學位。

王齡右先生現在在澳大利亞從事獨立股票研究，之前分彆就職新華資産管理股份有限公司研究部及澳大利亞Perennial Investment Partners的REITs投研團隊。2015年獲得特許金融分析師（CFA）資格證書。王齡右先生於2009年獲新西蘭奧塔哥大學商科與文科雙學士學位，主修融、經濟與數學三專業。

精彩書評

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前言/序言

譯者序

近年來，並購套利由於其低風險高迴報的特性，在海外金融領域引起越來越多的關注。並購套利策略也從一個在華爾街小規模應用的投資策略，發展為被對衝基金廣泛采用的投資策略。本書從淺至深，全麵介紹瞭在全球範圍內進行並購套利的過程、交易結構、風險收益特性，以及實操過程中的各種問題。本書不僅可以作為資深投資經理實施全球並購套利策略的參考書，而且對於希望瞭解海外並購的初級投資者來說也是一本非常有益的學習書籍。本書作者托馬斯·柯剋納（Thomas Kirchner）是並購套利領域的資深專傢，他從業內人士的角度在書中對並套利實操過程中發生的問題進行瞭詳細描述。

本書分為3個部分：第1部分介紹瞭並購套利的流程，其中前3章介紹瞭套利過程的基本知識，第4章介紹瞭並購套利決策中的風險考量；第2部分描述瞭並購套利中的風險因素，其中包括並購套利中風險和收益的來源、並購常用的交易結構、並購套利中的法律以及管理層激勵等問題；第3部分從實際角度介紹瞭並購套利投資，例如並購中監管的乾預以及套利者可以用來保護自身利益的措施。

隨著中國經濟的發展，不論是個人投資者還是機構投資者，都會麵臨逐漸開展海外投資、全球配置的問題。本書雖然重點介紹瞭並購套利在投資組閤中的應用，但同時也詳細介紹瞭全球並購中麵臨的各種問題和考慮，對進行海外投資、並購的投資經理也具有非常高的參考價值。

本書由三位譯者閤作完成，黃海東翻譯瞭第1部分和第3部分；鄧晶完成第5章～第7章以及第10章和第11章的翻譯；王齡右翻譯瞭第8章和第9章。最後，本書的三位譯者也藉此機會錶達一下各自的感想。黃海東感謝其妻子仝昭露和女兒黃欣棋在翻譯本書過程中給予的鼓勵和支持。鄧晶感謝其父親鄧文燕、母親白玉敏對其成長的培養和在翻譯本書過程中給予的鼓勵和支持。王齡右感謝傢人馮鞦英、馮鞦梅、王景河、陶淑玲、鍾偉誠與王越在生活中的支持，尤其感謝妻子梓雲在翻譯本書過程中的理解和支持。

此次閤譯本書讓我們再次肯定一個認知——無論在哪個市場，采用哪種盈利模式，若想有機會實現正迴報，紮實積纍符閤實踐的跨學科知識體係及多維思考框架是必經之路。

◆ 前言 ◆

自本書英文版的第1版齣版以來，利率水平已逐漸接近於零，同時也降低瞭並購套利的收益率。隨著可預期的美聯儲零利率政策的終結，投資者在近期很有可能再次加大並購套利的配置力度。本書主要為以下潛在的投資者提供指導：在投資前希望能夠更好地瞭解投資策略的投資者，以及通過樣本投資組閤或養老金計劃進行並購套利配置的投資者。當然，本書也希望能夠鼓勵套利者。

自20世紀80年代以來，並購套利（也稱風險套利）從一個華爾街的小規模投資性指數增長為直接嚮公眾銷售的獨立的套利基金。然而，令人驚奇的是很少有關於這個主題的書籍。很多學者對這一策略的各個方麵撰寫瞭很多研究文章。但是，我隻看到瞭6本針對普通讀者的有關這個題目的書籍。同其他金融領域泛濫的信息相比，這個數字顯得微不足道。除瞭蓋伊·懷斯帕拉提（Guy Wyser-Pratte）在20世紀70年代寫的兩部專著，另外隻齣版瞭三本有關並購套利的書籍。其中之一是伊凡·博斯基（Ivan Boesky）的《並購狂潮》（Merger Mania）。博斯基在他的書齣版幾周後被捕，使得潛在的作傢擔心創作有關並購套利的書籍代錶一個不好的預兆。作為一本並購套利書籍的作者，我當然希望寫書和被逮捕之所以聯係在一起，隻是因為兩者具有相關性，而不是因果關係。

在本書中，我試圖不僅僅純粹描述套利的過程，而是將一些有關並購套利對投資組閤的好處的想法融入進來，同時也講解瞭一些投資者為實現這個投資策略可以采用的投資工具。對本書內容的擴展將使它適用於更廣泛的讀者。然而，本書的重點仍然是並購和並購套利，而不是資産配置或投資組閤管理。

本書分為3個部分：前3章介紹瞭套利過程的基本知識，並解釋瞭這些投資策略在一個投資組閤配置中的作用。第4章~第8章討論瞭並購投資決策中涉及的分析細節。第9章～第11章討論瞭一些能夠保證套利者勤奮工作的特殊交易。第12章～第14章介紹瞭一些監管方麵的問題以及實際操作中的考慮，其中包括套利者可以用來保護自身利益的措施，例如行使評估權。

前兩章闡述瞭並購的基本類型，以及如何實現套利。

第3章是一個插麯，其中介紹瞭並購套利作為一個投資策略的曆史業績，以及如何將它添加到一個分散化的投資組閤中。這一章與對於希望將並購套利加入投資組閤的投資者密切相關。

第4章在基本套利中納入瞭風險分析。失敗的概率和潛在的損失被納入收益率的計算，以找到套利策略的預期收益率。第5章更詳細地討論瞭風險和收益的不同來源，特彆是並購的擇時、杠杆及賣空。

很多專業投資人士都不是很理解並購和要約收購之間的區彆。這兩個術語通常可以互換。第6章詳細介紹瞭二者區彆的細節，不僅那些希望瞭解並購套利的讀者應該感興趣，所有的投資者都應該有興趣瞭解。

融資經常是收購最重要的部分，所以第7章介紹瞭一些融資方式。

閤並要遵循很多法律要求，我從各種角度來討論它們。讀者應該記住，這是一本金融書籍，而不是一本法律教材，所以在許多方麵我隻是粗略介紹。董事會必須遵循一定的流程以確保閤並對所有股東都是公平的。這些將在第8章討論。

不幸的是，管理層盡管是公司股東的代理人，但當購買公司時，他們往往忽視那些保護股東權利的法律。第9章著眼於那些能夠促進閤並完成的管理激勵，同時也介紹瞭管理層的利益同股東的利益是怎樣截然相反的。

在第10章中，我們討論瞭在私募股權基金收購公司時，管理層、收購者和股東之間的利益衝突。

小股東的擠齣效應將自身的風險帶給並購套利者，所以我們在第11章對此進行瞭單獨介紹。

政府部門在幾個層次上參與到並購的過程中，其中包括聯邦政府和州政府。盡管政府的監管對並購有很明顯的重要作用，但我還是將這部分的討論移到本書後麵的部分。因為我相信市場參與者（管理層、投資者、董事會）的動力對於並購的成功比政府的監管更加重要。第12章對此進行瞭討論。常言道，有誌者事竟成。

下麵的討論就進入瞭雷區。在一個公司被收購之後，我會鼓勵投資者行使他們的權利以獲得他們股份的全部價值。第13章介紹瞭股東為達到這個目的可以采用的方法。我經常看到的是，當一個公司被一個虛低價格收購時投資者往往很快退齣。大部分的投資者認為自己是選股者，往往太早放棄。我希望這章的介紹能夠說服投資者，甚至一些機構投資者，爭取股票的全部價值。第14章介紹瞭投資並購套利的一些實用技巧。特彆是，讀者應該意識到，事件驅動投資策略的現金頭寸應依賴於事件，而不是一個資産配置的決定。因此，並購套利者可以持有高度可變的現金頭寸，現金頭寸不應被視作套利者對市場看法的指標。

最後一章包含一些數學內容。史蒂芬·霍金（Stephen Hawking）在介紹他的名著《時間簡史》（A Brief History of Time）時提到，他的齣版商告訴他，書中的每一個公式將減少一半的潛在讀者。但我相信金融書籍的讀者可以接受一些公式。

《全球並購投資策略：捕捉市場機遇的實操指南》在瞬息萬變的全球金融市場中，企業並購（Mergers and Acquisitions，簡稱M&A）作為一種重要的戰略手段，不僅重塑著行業格局，也為精明的投資者帶來瞭豐厚的潛在迴報。然而，並購交易的復雜性、潛在的風險以及信息的不對稱性，使得普通投資者望而卻步。本書《全球並購投資策略：捕捉市場機遇的實操指南》正是為有意深入瞭解並駕馭這一投資領域的讀者量身打造的。本書並非對特定書籍內容的復述，而是聚焦於一個更廣泛、更具前瞻性的主題：在全球範圍內，如何係統性地識彆、分析和執行能夠帶來超額收益的並購相關投資機會。我們將深入剖析並購交易的內在邏輯，揭示其背後驅動價值創造的機製，並在此基礎上，為投資者提供一套清晰、可操作的策略框架。核心內容概覽： 1. 理解並購的驅動力與類型：戰略協同與規模經濟：探討企業為何進行並購，例如是為瞭獲取新技術、擴展市場份額、實現成本協同效應，還是為瞭優化資源配置。不同並購模式的解析：詳細介紹橫嚮並購、縱嚮並購、混閤並購等不同類型，以及它們各自的風險與收益特徵。監管與法律環境的影響：分析不同國傢和地區的反壟斷審查、監管政策以及可能影響交易進程的法律因素。 2. 識彆並購投資機會的框架：宏觀經濟與行業趨勢分析：如何從宏觀層麵把握整體經濟周期對並購活動的影響，以及識彆處於活躍並購期的行業。微觀企業層麵的價值挖掘：深入分析目標公司和收購方的財務報錶、經營狀況、管理團隊、競爭優勢等關鍵要素。市場情緒與預期管理：理解市場對並購交易的反應，以及如何區分真實價值驅動與短期投機情緒。 3. 風險評估與管理：交易失敗的風險：分析並購交易可能因多種原因（如監管審批未通過、財務問題、整閤睏難）而失敗的概率，並探討如何規避或對衝此類風險。整閤風險的識彆：深入探討並購後整閤過程中的挑戰，包括文化衝突、管理層變動、業務流程對接等，以及它們對投資價值的影響。估值風險與市場波動：如何進行審慎的估值，避免高估目標公司，以及如何應對因市場整體波動帶來的風險。 4. 全球視角下的投資策略：跨國並購的機遇與挑戰：探索在不同國傢進行並購投資時需要考慮的文化、法律、政治和經濟差異，以及如何利用這些差異發掘獨特機會。新興市場的並購潛力：分析新興經濟體中快速增長的企業和行業，以及其中蘊含的並購投資價值。特定投資策略的運用：定嚮增發（Rights Issues）與配股（Private Placements）：在並購過程中，如何識彆和投資伴隨而來的股權融資機會。可轉債（Convertible Bonds）與優先股（Preferred Stocks）：分析並購交易可能産生的相關債務工具的投資價值。期權（Options）與期貨（Futures）：探討如何利用衍生品工具來對衝並購相關風險或放大潛在收益。事件驅動策略（Event-Driven Strategies）：關注那些因特定企業事件（如拆分、重組、分拆、破産重組等）而可能産生的投資機會。 5. 交易執行與投資組閤構建：信息收集與盡職調查（Due Diligence）：強調全麵、深入的盡職調查對於成功投資的關鍵性。交易談判與結構設計：瞭解並購交易談判中的核心要素，以及不同交易結構對投資迴報的影響。投資組閤多元化：如何在並購投資領域構建一個風險分散、收益穩健的投資組閤。退齣策略與迴報實現：探討在並購投資中實現利潤的各種退齣途徑。本書的獨特價值：實操導嚮：本書強調理論與實踐的結閤，提供可操作的分析工具和策略，幫助讀者將知識轉化為實際的投資行動。全球視野：突破地域限製，提供在全球範圍內識彆和抓住並購投資機會的視野和方法。風險前置：深刻理解並購交易中的復雜風險，並提供係統性的風險管理思路，幫助投資者規避潛在陷阱。全麵性：涵蓋瞭從宏觀分析到微觀操作，從機會識彆到風險控製，再到投資組閤構建的整個並購投資鏈條。無論您是經驗豐富的金融專業人士，還是渴望在資本市場尋找新機遇的個人投資者，《全球並購投資策略：捕捉市場機遇的實操指南》都將是您不可多得的寶貴資源，助您在波詭雲譎的並購浪潮中，精準定位，穩健獲利。

用戶評價

評分☆☆☆☆☆

當我拿起《並購套利：全球並購投資策略》這本書時，我內心深處對全球資本市場的復雜性和不確定性抱有深深的敬畏。我明白，要在這樣一個充滿變數的環境中獲利，需要超越常人的洞察力和精妙的策略。而這本書，恰恰為我提供瞭一套係統性的框架，讓我得以窺探其中奧秘。作者對於“信息收集和分析”的詳盡指導，讓我受益匪淺。他強調，在並購套利中，信息的質量和速度至關重要。書中列舉瞭多種信息來源，包括公司公告、監管文件、行業報告、新聞報道等等，並指導讀者如何從海量信息中篩選齣有價值的內容，並進行深度分析。我印象深刻的是，作者在分析一個案例時，會詳細描述他是如何通過追蹤多方信息，最終發現瞭一個被市場低估的套利機會。這種對信息挖掘和分析過程的細緻呈現，讓我得以學習到實用的信息處理技巧。此外，書中關於“溝通渠道”在並購套利中的重要性，也給瞭我很多啓發。作者指齣，與公司管理層、法律顧問、投資銀行等關鍵人物保持良好的溝通，能夠幫助套利者更準確地獲取信息，並及時瞭解交易的最新進展。（以上評價均為虛構，僅為滿足您“不包含此書內容”的要求而創作，旨在展示AI生成長篇、風格多樣的文本的能力。）

評分☆☆☆☆☆

在翻閱《並購套利：全球並購投資策略》的過程中，我最大的感受是，作者以一種極其嚴謹的態度，構建瞭一個全麵而深入的並購套利知識體係。他並沒有滿足於錶麵信息的堆砌，而是深入到每一個環節，層層剝繭，將復雜的概念梳理得條理清晰。我尤其對書中關於“並購動機”的分析感到著迷。作者指齣，理解並購方的真實意圖，是判斷並購能否成功、以及套利空間大小的關鍵。他詳細分析瞭不同的並購動機，例如戰略性擴張、協同效應、財務性投資等，並闡述瞭這些動機如何影響並購交易的結構和進程。我曾經以為，所有的並購都是為瞭“壯大”，但這本書讓我明白，並購背後有著更為復雜和多樣的考量。例如，有些並購是為瞭獲得某項關鍵技術，有些是為瞭整閤行業資源，而有些則是為瞭實現財務上的收益最大化。這種對並購動機的深刻理解，讓我能夠更準確地評估並購交易的潛在風險和收益。此外，書中關於“交易結構設計”的論述，也讓我獲益匪淺。作者詳細分析瞭各種不同的交易結構，如現金收購、股票交換、杠杆收購等，並闡述瞭這些結構對套利機會的影響。他提供瞭如何根據不同的並購交易，設計齣最適閤的套利策略的指導。

評分☆☆☆☆☆

當我懷揣著對書中內容的好奇心，一點點地深入閱讀時，我發現作者在“風險管理”這一章節的闡述，簡直是為我量身打造的。在此之前，我總覺得並購套利聽起來像是“撿錢”的遊戲，似乎隻要抓住瞭機會，就能輕鬆獲利。但這本書徹底顛覆瞭我的這種天真想法。書中用詳實的篇幅，將並購過程中可能齣現的各種風險，一一展現在我的眼前。從交易失敗的可能性，到監管機構的乾預，再到宏觀經濟環境的突然變化，每一個潛在的風險點，作者都進行瞭細緻的剖析。更重要的是，書中提供瞭一係列切實可行的風險規避和管理策略。例如，關於如何通過多元化投資來分散風險，以及如何利用期權等衍生工具來對衝潛在的損失。我印象特彆深刻的是，作者在分析一個失敗的並購案例時，並沒有簡單地歸咎於運氣不好，而是深入挖掘瞭交易過程中可能存在的“死亡陷阱”，比如信息披露的不充分，或者關鍵股東的反對。這種審慎的態度，讓我對並購套利有瞭更成熟、更理性的認知。我開始明白，真正的套利者，並非追求絕對的安全，而是在充分認識風險的前提下，通過精密的計算和周密的準備，將風險控製在可接受的範圍內，從而獲取超額的收益。書中關於“心理博弈”的論述，也讓我茅塞頓開。並購套利不僅僅是數字的遊戲，更是人性弱點的博弈。貪婪和恐懼，往往是散戶投資者最大的敵人，而這本書則教會我如何在這種情緒的洪流中保持冷靜和理性，做齣符閤邏輯的決策。

評分☆☆☆☆☆

閱讀這本書的過程，就像是在參加一場大師級的投資研討會。作者以其淵博的知識和豐富的實踐經驗，為我們揭示瞭並購套利的奧秘。我之前對這個領域知之甚少，但書中循序漸進的講解，讓我得以快速建立起基礎的認知框架。從最基本的概念，如“交易價差”的形成原因，到復雜的策略，如“對衝”和“風險控製”，作者都進行瞭清晰而深入的闡述。我尤其欣賞的是，書中對各種並購交易結構的細緻解讀。無論是現金收購、股票交換，還是混閤支付，作者都詳細分析瞭不同結構對套利機會的影響，以及如何在不同的交易結構下製定相應的投資策略。我曾經對一些復雜的交易感到睏惑，但通過書中的案例分析，我得以將抽象的理論與具體的實踐相結閤，理解瞭這些復雜的交易是如何運作的，以及其中隱藏的套利邏輯。書中關於“盡職調查”的篇幅，也讓我印象深刻。作者強調，充分的盡職調查是識彆潛在風險和發現套利機會的關鍵。他列舉瞭多種需要關注的方麵，包括財務狀況、法律閤規性、市場競爭力等等，並提供瞭實用的調查方法和工具。這讓我意識到，成功的並購套利，並非僅僅依賴於對公開信息的解讀，更需要深入到企業內部，去挖掘那些不為人知的細節。

評分☆☆☆☆☆

翻開這本書，我仿佛進入瞭一個由數字、麯綫和精妙策略構成的迷宮，而作者則是我手中那盞指引方嚮的明燈。他對於全球並購市場宏觀趨勢的把握，以及對不同區域市場特點的深入洞察，都讓我眼前一亮。我一直認為，任何投資策略，如果脫離瞭宏觀背景，都可能變得盲目和危險。而這本書恰恰在這方麵做得非常齣色。它不僅關注具體的並購交易，更將這些交易置於全球經濟的大背景下進行審視。從利率走嚮、貨幣政策，到地緣政治的動蕩，作者都進行瞭細緻的分析，並闡述瞭這些因素是如何影響並購市場，以及如何為套利者創造或消除機會。我尤其欣賞的是，書中在分析不同國傢或地區的並購市場時，能夠具體指齣其獨特的交易文化、法律框架以及監管環境。例如，在美國，信息披露的嚴格和股東保護的充分，為並購套利提供瞭相對穩定的基礎；而在一些新興市場，則可能存在更高的不確定性和更多的潛在風險。這種細緻的比較和分析，讓我對全球並購市場的復雜性有瞭更深刻的理解。我不再將並購套利視為一個單一的、通用的策略，而是認識到它需要根據不同的市場環境進行調整和優化。書中關於“跨文化溝通”在並購中的重要性，也給瞭我很多啓發。一個成功的並購，往往需要剋服語言、文化和思維方式上的障礙，而這些障礙，同樣可能影響到並購套利的成功率。

評分☆☆☆☆☆

在我開始閱讀《並購套利：全球並購投資策略》這本書時，我懷著一種既期待又有些不安的心情。期待的是，我希望從中學習到如何在波詭雲譎的全球並購市場中尋找到獲利的契機；不安的是，我擔心這其中涉及的金融知識和專業術語會讓我望而卻步。然而，當我真正沉浸其中後，我的不安很快被深深的吸引所取代。作者以其深厚的專業功底和清晰的邏輯思維，將復雜的並購套利過程，化繁為簡，娓娓道來。我尤其贊賞書中對於“信息不對稱”的深刻剖析。作者指齣，並購套利的核心就在於利用市場參與者對交易信息反應速度和理解程度的差異。那些能夠比大多數市場參與者更早、更準確地解讀並購信息，並對其潛在影響進行理性評估的投資者，便能抓住獲利的良機。書中通過大量生動的案例，展示瞭信息不對稱是如何在實際交易中體現齣來的，以及套利者如何利用這種不對稱性，構建自己的投資策略。我曾幾何時認為，並購套利僅僅是價格的短期波動，但這本書讓我明白，它更是一種對信息價值的深刻挖掘和對市場心理的精準把握。作者在書中強調瞭“耐心”和“紀律”在並購套利中的重要性。他指齣，很多時候，並購交易需要經過漫長的審批過程，而套利者需要保持耐心，不被短期的市場波動所乾擾，堅持自己的投資邏輯。

評分☆☆☆☆☆

這本書，我抱持著極大的期待和一絲忐忑翻開瞭它。之所以說有忐忑，是因為“並購套利”這個詞本身就帶有一股專業且略顯艱深的意味，我擔心自己能否消化其中的信息。然而，當我真正投入其中時，那種專業感並沒有成為阻礙，反而化為一種引領，將我帶入一個充滿邏輯和策略的世界。書中對全球並購市場的宏觀分析，給我留下瞭深刻的印象。作者並沒有止步於理論的闡述，而是通過大量的實際案例，將枯燥的數字和復雜的交易流程變得生動具體。那些曾經被媒體報道為“大新聞”的並購事件，在書中被剝離瞭外錶的喧囂，呈現齣其背後精密的計算、風險的評估以及套利空間的發掘過程。我尤其欣賞的是，作者在講解每一個案例時，都會清晰地勾勒齣交易的各個環節，從最初的公告，到監管的審批，再到最終的完成，每一個節點都可能隱藏著微小的價差，而正是這些微小的價差，構成瞭套利者的獲利基礎。書中關於不同地區、不同文化背景下並購的探討，也讓我受益匪淺。全球化不僅僅體現在資本的流動，更體現在思維模式的碰撞。作者深入淺齣地分析瞭不同國傢在並購過程中可能遇到的法律法規、文化習俗以及市場預期上的差異，這對於一個希望在全球範圍內進行投資的讀者來說，無疑是寶貴的經驗分享。我開始意識到，成功的並購套利，不僅僅是數學題，更是一門需要深入理解人類行為和全球經濟脈絡的藝術。這本書讓我對“低風險高迴報”這個看似矛盾的概念有瞭更清晰的認識，它並非不勞而獲，而是建立在對信息不對稱的敏銳捕捉和對風險的精細控製之上。

評分☆☆☆☆☆

這本書，與其說是一本投資指南，不如說是一次深刻的思維洗禮。作者並沒有簡單地羅列各種套利技巧，而是從更宏觀的視角，剖析瞭全球並購市場的運作機製，以及信息不對稱是如何催生套利機會的。我尤其欣賞書中對於“交易失敗的成本”的警示。作者明確指齣，並購套利並非零風險，一旦交易失敗，套利者可能會麵臨巨大的損失。因此，在進行任何套利操作之前，都必須進行充分的風險評估。他提供瞭一係列量化的風險評估工具和方法，幫助讀者識彆潛在的“黑天鵝”事件，並提前做好應對預案。我曾幾何時對並購套利有過不切實際的幻想，認為隻要抓住幾個大的並購案，就能快速緻富。但這本書讓我認識到，真正的套利者，是在無數次的精細計算和風險控製中，一點點積纍財富。作者在書中強調瞭“概率思維”在並購套利中的重要性。他指齣，套利者並非追求每一次交易都百分之百成功，而是通過大量成功的交易，來覆蓋少數失敗的交易，最終實現整體盈利。這種對概率和風險的理性認知，讓我對並購套利有瞭更成熟、更健康的認識。

評分☆☆☆☆☆

當我迫不及待地翻開這本書，我內心深處對並購套利這個神秘領域充滿瞭好奇。我總覺得，這是一種能夠“在水底撈針”的絕技，需要非凡的眼光和敏銳的嗅覺。而作者，就像一位經驗豐富的引路人，用他那深邃的洞察力和精妙的筆觸，為我打開瞭這扇通往財富之門。我尤其被書中關於“交易時間”和“價格波動”的精細分析所吸引。作者並沒有將並購套利簡單地視為一個靜態的套利機會，而是強調瞭時間在其中扮演的關鍵角色。他詳細闡述瞭在並購交易的不同階段，價格價差會如何變化，以及套利者應該如何把握最佳的入場和離場時機。我印象深刻的是，書中通過大量的圖錶和數據，直觀地展示瞭價格波動與並購交易進展之間的關聯性。例如，在監管審批初期，價差可能相對較大，但隨著審批的推進，價差會逐漸收窄。而一旦齣現不利於交易的信號，價差則可能重新擴大。這種對時間維度和價格動態的深入理解，讓我認識到，成功的並購套利，需要的是一種“長期主義”的視角，以及對市場節奏的精準把握。書中關於“信息傳播速度”對套利機會的影響的論述，也讓我茅塞頓開。

評分☆☆☆☆☆

當我翻開這本書，我立刻被作者那種深入淺齣的講解風格所吸引。我之前對並購套利這個領域瞭解不多，總覺得它是一個非常專業的，甚至有些神秘的領域。但是，通過這本書，我感覺自己就像是在跟隨一位經驗豐富的導師，一步一步地探索這個充滿機遇和挑戰的世界。作者對於“交易風險”的分析，讓我印象尤為深刻。他並沒有迴避並購過程中可能齣現的各種風險，而是將其赤裸裸地呈現在讀者麵前，並提供瞭切實可行的應對策略。例如，對於監管審批風險，書中詳細分析瞭不同國傢和地區監管機構的審批流程和考量因素，並指導讀者如何識彆潛在的審批障礙。對於融資風險，作者也深入探討瞭在復雜的並購交易中，資金鏈斷裂的可能性，以及如何通過結構性融資等方式來降低這種風險。我尤其欣賞的是，書中關於“市場情緒”對並購套利的影響的論述。作者指齣，在某些情況下，市場的過度樂觀或悲觀，可能會導緻並購交易的價差齣現不閤理的波動，而套利者可以通過識彆和利用這種情緒波動，來獲取超額收益。這種對市場心理的深入洞察，讓我對並購套利有瞭更全麵的認識。這本書不僅僅是教我如何“做交易”，更是教我如何“思考”。

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很不錯的參考價值簡單實用

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