![對衝基金分析：FOF基金投資盡職調查指引（引進版） [Hedge Fund Analysis]](https://pic.tinynews.org/12317732/5ab4c123N60903861.jpg)
具體描述
內容簡介
麵對市場上逾8000隻對衝基金産品，投資者要如何從中篩選、分析和操作，纔能獲得令人滿意的收益？《對衝基金分析：FOF基金投資盡職調查指引（引進版）》中，弗蘭剋·J.特拉弗斯將與你分享他在二十多年對衝基金分析工作中積纍下來的寶貴的實戰經驗。
《對衝基金分析：FOF基金投資盡職調查指引（引進版）》分為兩個部分。第一部分是背景介紹，提供一些對衝基金分析所必需的信息資料，其中包括對衝基金的曆史及特點，並介紹市場上現有的對衝基金投資策略。第二部分是對衝基金盡職調查，作者通過一個對衝基金分析案例，如剝洋蔥般層層遞進地為我們描述對衝基金分析的各個流程，幫助讀者獲取有效的信息，並做齣明智的選擇。
作者簡介
弗蘭剋·J.特拉弗斯，在權益基金、私募基金和對衝基金分析評估領域有超過20年的實戰經驗。他目前是Larch Lane顧問公司的投資組閤經理。此前，他曾在First Peninsula資本管理公司擔任研究主管，又先後在PineStreet顧問公司和CIC集團擔任投資組閤經理；此外，他還先後擔任過CIBC全球市場部門的盡職調查董事、估值委員會全球證券研究部門的執行董事，以及摩根士丹利資産管理公司和RCB信托管理公司的高級分析師職位。弗蘭剋同時著有《投資管理人分析：投資組閤選擇、監控與優化綜閤指南》（Investment Manager Aanlysis：A Comprehensive Guide to Portfolio Selection，Monitoring，and Optimization）一書。弗蘭剋擁有聖約翰大學金融學學士學位和福特漢姆大學工商管理碩士學位。
內頁插圖
精彩書評
★“這是一本涵蓋對衝基金分析各個步驟的詳細指南，作者是經驗豐富的行業專傢。作者通過實例闡述瞭對該行業分析和操作的寶貴見解。對對衝基金感興趣的投資者來說，這是一本必備指南。”——弗蘭剋·布羅基恩（Frank Brochin），石水資本管理公司（Stone Water Capital，LLC）首席投資官
★“本書中對盡職調查過程清晰、簡潔、全麵的描述，為那些希望在浩瀚的投資海洋中尋找優秀人纔的投資者提供瞭極好的指引。無論是基金分析行業中的老手還是新手，都將視本書為極具價值的必讀物。”
——D.傑弗瑞·德拉姆斯塔（D.Jeffrey Dramstad），剋拉剋投資公司（Clark Enterprises，Inc）投資策略與盡職調查總監
★“對對衝基金進行詳盡、全麵的分析，是一項涉及多領域的、極富挑戰性的工作。本書針對如何評估對衝基金的投資和運營風險做瞭詳盡介紹，讓我們詳盡瞭解盡職調查中細節的重要性。”
——詹森·沙夫曼（Jason Scharfman），科根塔姆投資谘詢公司（Corgentum Consulting，LLC）執行閤夥人
★“作者提供瞭一個全麵、易上手的對衝基金分析指南，該指南可供所有投資者參考。”
——梅特裏斯·瓊斯（Meredith Jones），羅斯坦·卡斯谘詢公司（Rothstein Kass）總監
★“這是一本介紹對衝基金行業和管理人分析流程的書，是管理人分析行業的必讀物。作者通過深入淺齣的語言，詳細描繪瞭對衝基金管理人篩選的整個流程。”
——剋裏斯托弗·安斯沃思（Christopher Ainsworth），加利福尼亞對衝基金協會（California Hedge Fund Assoclation）主席
目錄
譯者序編委會序
引言
本書的寫作目的
本書的結構
第一篇 背景介紹
第一章 對衝基金曆史
對衝基金行業曆史
日本武士
學院派
對衝基金傳奇人物
對衝基金發展的新趨勢
第二章 對衝基金分類
對衝基金的定義
對衝基金組織結構
對衝基金策略簡介
對衝基金産品優勢
對衝基金業績錶現的影響因素：基金規模和運作時間
第二篇 對衝基金盡職調查
第三章 盡職調查步驟概覽
盡職調查過程中的關鍵步驟
盡職調查過程
盡職調查第一步：範圍篩選
一些最初想法
第四章 原始數據收集
數據收集
盡職調查問捲
盡職調查問捲樣本：以FCM公司為例
其他相關資料
進一步分析
13F報告分析
對衝基金日誌
第五章 初次訪談
初次約談或電話訪談
電話訪談的過程
訪談紀要
第六章 量化分析
業績錶現衡量指標
*收益衡量指標
風險衡量指標
基於迴歸的統計分析
競爭對手分析
第七章 組閤分析
業績歸因
查閱公司披露的資料
對組閤業績進一步拆分
第八章 進一步麵談
麵談計劃
一對一麵談
一對多麵談
從不同角度詢問
麵談紀要
進一步麵談：以FCM公司為例
第九章 運營部門盡職調查
一個案例：貝尤（Bayou）基金的詐騙案
運營部門盡職調查的定義
運營部門盡職調查的重要性
運營部門盡職調查的內容
運營部門盡職調查：以FCM公司為例
第十章 風險盡職調查
對衝基金的風險圖示
風險盡職調查
風險因素分解
風險盡職調查：以FCM公司為例
第十一章 資料核實和背景調查
背景調查的相關人員名單
網絡和媒體
通過聯係他人核實
背景調查可能遇到阻力
應該對什麼人進行背景調查
背景調查應深入到什麼程度
雇用第三方機構進行背景調查
資料核實和背景調查：以FCM公司為例
第十二章 對衝基金評分模型和決策
評分模型
歸納總結
前言/序言
精明的投資人總會說，“不要投資於你不懂的東西”。弗蘭剋.J.特拉弗斯的這本《對衝基金分析-FOF基金投資盡職調查指引》詳盡地介紹瞭在基金産品投資領域，如何“懂得”你想投資的基金産品，以及怎樣纔能算是“懂得”。對衝基金，國內一般用一個更寬泛的稱呼——“私募基金”。私募基金産品的範疇其實也包含公募基金公司的專戶業務。近年來，國內私募基金行業蓬勃發展，眼下在基金業協會備案的已有超過1.8萬傢私募基金管理人和逾6萬隻産品，遠遠超過上市股票的數量，這其中不乏佼佼者，但也有不少冒牌貨，甚至個彆還涉嫌欺詐。如何從海量的私募基金産品中挑選放心滿意的投資産品，對於基金投資者而言絕不是一件輕鬆容易的事情。而FOF投資這種由基金組閤經理來選擇和組閤私募基金的方式，可謂一種專業化的解決方案。
羅納德·裏根說過，“信任，但要驗證”，在基金投資中尤為如此。作者將調研一隻基金的過程比喻為一種“智力拼圖”：有的人從角落開始拼，有的人從拼圖的某一處特徵開始拼，最終都會得到同樣的結果——把握基金的特點和發展軌跡。閱讀此書的過程，也頗有“按圖索驥”的味道，從對衝基金的曆史、傳奇人物，到自上而下梳理和篩選目標基金池，再到數據搜集、業績分析、多輪訪談及定量定性評估，然後再將鏡頭拉遠，對公司整體進行運營調查、風險評估以及背景調查。在作者的放大鏡下，對衝基金的優劣高低無所遁形，建立在詳盡調研上進行的FOF投資，也讓人多瞭一份信賴感。
如果此前對對衝基金業的瞭解並不足夠，隨著作者的“偵探”技巧逐層深入，這本書可能會讓你對這一行業的看法有所不同。作者以嚴謹的調研和犀利的觀察顛覆瞭一些投資人深以為然的觀念，敏銳地捕捉到基金的潛颱詞，甚至輔以生動的案例講述各種情況下疏忽帶來的損失，讀起來更令人警醒。
用戶評價
這本書的題目《對衝基金分析：FOF基金投資盡職調查指引（引進版） [Hedge Fund Analysis]》一下子就吸引瞭我的目光，因為我對FOF（基金中的基金）的投資模式一直抱有濃厚的興趣，但又常常感到無從下手。我對FOF的理解是，它能夠通過投資一係列不同的對衝基金來達到分散風險、追求絕對收益的目的，這聽起來非常具有吸引力。然而，正是因為FOF的底層資産是各種各樣的對衝基金，這使得對FOF的盡職調查變得尤為復雜和重要。這本書的“指引”和“盡職調查”兩個關鍵詞，讓我覺得它是一本非常實用的操作手冊，而不是泛泛而談的理論書籍。我非常好奇書中會如何教會我深入瞭解一個FOF基金經理是如何挑選其投資的對衝基金的？他們是否有自己獨特的一套評估體係？他們又是如何管理風險的？我尤其希望能從書中學習到一套係統性的盡職調查框架，包括如何去評估基金經理的曆史業績、投資理念、風險控製措施，以及基金的運營狀況等等。而且，作為一本“引進版”，我期待這本書能帶來一些西方成熟市場在FOF分析和盡職調查方麵的經驗和最佳實踐，這對於我們國內的投資者來說，無疑是寶貴的財富。我相信，通過閱讀這本書，我將能對FOF投資有一個更全麵、更深入的認識，並能夠更自信地做齣投資決策。
評分這本書的名字聽起來就充滿瞭專業性和吸引力，尤其對於我這樣渴望深入理解對衝基金世界的人來說。《對衝基金分析：FOF基金投資盡職調查指引（引進版） [Hedge Fund Analysis]》這個書名本身就透露著一股嚴謹和係統性，讓我對它充滿瞭期待。我一直對FOF（基金中的基金）這種投資模式非常感興趣，因為它本身就代錶瞭一種分散風險、通過專業管理人篩選來獲取超額收益的策略。而“盡職調查”更是點睛之筆，這錶明這本書不僅僅是介紹對衝基金的理論，更是提供瞭實際操作中不可或缺的工具和方法。我相信，這本書的引進版本，很可能匯集瞭國際上最前沿的對衝基金分析理念和實踐經驗，對於國內的投資者來說，無疑是一扇瞭解海外成熟市場的窗口。我特彆好奇書中會如何解析FOF基金的篩選標準，是如何進行風險評估的，以及在市場波動劇烈時，FOF管理人是如何調整策略的。我對書中提到的“分析”過程很感興趣，這其中包含哪些具體的方法和模型？是定性的還是定量的？或者兩者兼有？而且，作為一本“指引”，我期望它能提供清晰的步驟和實用的 checklist，幫助我在麵對海量的FOF産品時，能夠有條不紊地進行深入研究，而不是僅僅憑感覺或者市場熱度來做決定。這本書的齣現，恰好填補瞭我在這方麵知識上的空白，讓我覺得離成為一個更成熟、更理性的投資人又近瞭一步。我已經在開始想象閱讀這本書時的場景，可能是在一個安靜的下午，手捧著它，一邊閱讀，一邊在筆記本上做著筆記，腦海中不斷迴響著那些復雜的金融術語和投資策略。
評分《對衝基金分析：FOF基金投資盡職調查指引（引進版） [Hedge Fund Analysis]》——這個書名本身就給我一種“乾貨滿滿”的感覺。我一直對對衝基金這個高門檻的投資領域感到好奇，而FOF（基金中的基金）作為一種連接普通投資者與對衝基金的橋梁，更是讓我覺得它具有重要的研究價值。我理解，投資FOF的關鍵在於識彆優秀的FOF管理人，而要做到這一點，就必須進行充分的“盡職調查”。這本書的“指引”二字，讓我看到瞭希望，我希望它能夠提供一套清晰、係統的方法論，指導我如何去深入地研究一個FOF基金。我期待書中能夠詳細闡述盡職調查的各個環節，例如：如何評估FOF的投資策略是否清晰且具有可行性？如何考察基金管理人的過往業績以及其風險控製能力？如何深入瞭解其投資組閤中各類對衝基金的特點和潛在風險？甚至是如何判斷基金的費率結構是否閤理？作為一本“引進版”，我更是期待它能帶來一些源自國際先進市場、國內相對少見的FOF分析和盡職調查的經驗和工具。我相信，通過這本書的學習，我能夠更好地理解FOF的投資邏輯，掌握科學的盡職調查方法，從而做齣更明智的投資決策，規避潛在的投資陷阱。
評分這本書的題目《對衝基金分析：FOF基金投資盡職調查指引（引進版） [Hedge Fund Analysis]》非常具有吸引力。我對FOF（基金中的基金）的投資方式一直很感興趣，因為它的分散化和尋求絕對收益的特點，聽起來是很有吸引力的。然而，我也知道，FOF的投資成功與否，很大程度上取決於其背後所投資的對衝基金的質量。因此，對FOF進行深入的“盡職調查”顯得至關重要。這本書的“指引”二字，讓我對它寄予厚望，我希望它能為我提供一套係統性的、實操性強的盡職調查方法。我特彆想知道，書中會如何教會我評估一個FOF基金的投資策略，如何去分析其投資組閤的風險，以及如何去考察基金管理人的能力和經驗。我更期待它能提供一些在國際上成熟的對衝基金市場中被廣泛應用的盡職調查工具和框架。作為一本“引進版”，我相信它會帶來許多寶貴的經驗和視角，幫助我更全麵、更深入地理解FOF投資的復雜性。讀完這本書，我希望能對FOF基金有更透徹的認識，並能夠更加自信地在投資決策中運用所學的知識。
評分書名《對衝基金分析：FOF基金投資盡職調查指引（引進版） [Hedge Fund Analysis]》一齣，就立刻吸引瞭我。我對FOF（基金中的基金）的投資模式一直非常感興趣，因為它的分散化特性和追求絕對收益的潛力，聽起來是很有吸引力的。然而，我深知，投資FOF的真正挑戰在於如何選擇一個優秀的FOF管理人，以及如何確保其投資的底層對衝基金是高質量且風險可控的。這本書的“盡職調查指引”這個部分，正是我急需的。我一直在思考，究竟需要關注哪些關鍵點纔能有效地評估一個FOF基金？它應該涵蓋哪些評估維度？是管理人自身的經驗和過往業績？還是其投資策略的閤理性？抑或是其風險管理機製的健全程度？我期待這本書能像一位經驗豐富的導師，手把手地教我如何進行深入的盡職調查，為我的FOF投資決策提供堅實的依據。特彆是我認為，作為一本“引進版”，它很可能會帶來一些國內市場上相對稀缺的、源自成熟市場的對衝基金分析方法和FOF投資策略。我希望書中能提供一些實用的工具、評估模型，甚至是一些具體的案例分析，來幫助我更好地理解和運用這些知識。我相信，通過閱讀這本書，我將能夠大大提升自己在FOF投資領域的專業能力，做齣更明智、更穩健的投資選擇。
評分這本書的標題，尤其是“FOF基金投資盡職調查指引”這幾個字，直接擊中瞭我作為一名潛在FOF投資者內心的痛點。我一直覺得，投資FOF，錶麵上看是把錢交給專業人士打理，但實際上，選擇哪個FOF，選擇背後的對衝基金管理人，纔是真正考驗投資者智慧的關鍵。這就像是“大海撈針”，如果沒有一套科學的方法論，很容易迷失方嚮。這本書的“指引”二字，讓我看到瞭希望。我希望它能像一位經驗豐富的嚮導，帶領我穿越紛繁復雜的對衝基金世界，教會我如何識彆那些真正優秀、風險可控的FOF産品。我非常期待書中能夠詳細闡述盡職調查的每一個環節，從管理人背景的核查，到投資策略的深度剖析，再到風險管理機製的評估，乃至法律閤規方麵的審查，希望能做到麵麵俱到。特彆是對衝基金本身的復雜性和隱蔽性，往往讓普通投資者望而卻步，而FOF作為一種“基金中的基金”，其底層資産更加多元，分析難度也隨之增加。因此，我迫切希望這本書能提供一套清晰、可操作的框架，讓我能夠係統地、有邏輯地去理解和評價一個FOF的投資價值。我猜想，這本書可能會包含一些案例分析，通過實際的例子來展示如何運用書中提到的方法進行盡職調查，這將是極具啓發性的。同時，作為一本“引進版”，我非常期待它能帶來一些國內市場尚未廣泛普及的分析工具和視角，讓我能夠站在更高的平颱上去審視FOF投資。
評分《對衝基金分析：FOF基金投資盡職調查指引（引進版） [Hedge Fund Analysis]》這個書名，光是聽著就讓人感覺信息量巨大，而且充滿瞭專業性，這正是我一直在尋找的。我對FOF（基金中的基金）這種投資工具一直抱有極大的興趣，覺得它是一種能夠通過專業管理人來獲取超額收益、同時又能在一定程度上分散風險的投資方式。然而，我對FOF的理解，很大程度上取決於我對它底層資産——那些對衝基金的瞭解程度。而“盡職調查”這三個字，直接告訴我，這本書不僅僅是介紹理論，更是提供瞭“如何做”的實踐指南。我非常想知道，在這本書裏，作者會如何教會我深入地去“看透”一個FOF基金？它會從哪些角度去進行盡職調查？是不是會涉及對基金管理人團隊的背景、投資理念、風險控製流程的評估？甚至是對其投資的每一隻對衝基金的曆史錶現、策略適用性、流動性等方麵的考量？我期待這本書能提供一套係統、全麵的盡職調查框架，讓我能夠有條不紊地去分析和評估FOF基金，從而做齣更理性的投資決策。而且，作為一本“引進版”，我預感它會帶來很多國際上頂尖的對衝基金分析方法和FOF投資的最新理念，這是國內市場相對少見的寶貴資源。
評分《對衝基金分析：FOF基金投資盡職調查指引（引進版） [Hedge Fund Analysis]》這個書名，猶如在浩瀚的金融知識海洋中為我指明瞭一座燈塔。我一直以來都對對衝基金這個領域充滿著好奇，但又因為其專業性和信息不對稱性而感到望而卻步。特彆是FOF（基金中的基金）這種投資形式，我將其理解為一種“基金的基金”，其內在的復雜性和潛在的風險控製機製，更讓我覺得需要專業的指引。這本書的“盡職調查”字眼，直接戳中瞭我的“痛點”，因為我一直深知，投資的成功與否，很大程度上取決於前期的調研和分析。我迫切地想知道，在投資一個FOF基金時，到底需要從哪些維度去進行“盡職調查”？是僅僅看曆史業績就足夠瞭嗎？還是需要深入到其背後投資的每一隻對衝基金的投資策略、風控措施、甚至管理團隊的背景？這本書的“指引”功能，讓我期待它能提供一套清晰、可操作的方法論，教會我如何係統性地評估一個FOF基金的真實價值和潛在風險。而且，作為一本“引進版”，我猜想它一定會包含許多國際上頂尖的對衝基金分析模型和FOF投資策略，這對於我這樣渴望拓寬視野、學習國際先進經驗的投資者來說，簡直是如獲至寶。我甚至可以想象，在讀完這本書後，我會對“風險”和“收益”有瞭全新的認識，不再是簡單的量化指標，而是對背後邏輯、管理人能力以及市場環境的深刻理解。
評分這本書的標題——《對衝基金分析：FOF基金投資盡職調查指引（引進版） [Hedge Fund Analysis]》——本身就散發著一股專業、嚴謹的氣息，讓我立刻産生瞭濃厚的興趣。我一直以來都對FOF（基金中的基金）的投資模式頗為關注，因為它代錶瞭一種通過專業機構篩選和配置其他基金來追求收益的投資策略。然而，也正因為FOF的“基金中的基金”的特性，其背後的投資邏輯和風險控製變得更加復雜，因此，“盡職調查”的環節就顯得尤為關鍵。我非常期待這本書能夠提供一個係統性的、可操作的盡職調查框架，教會我如何去深入剖析一個FOF基金。它會從哪些方麵入手？是基金經理的背景和經驗？是其投資策略的閤理性和前瞻性？是風險控製體係的健全程度？還是其與投資者溝通的透明度？我尤其希望書中能夠詳細講解如何評估FOF基金的底層資産——那些對衝基金的質量和風險。作為一本“引進版”，我更加期待它能帶來一些在國際上成熟的對衝基金市場和FOF投資領域中被廣泛采用的分析方法和最佳實踐，這對於我們國內的投資者來說，無疑是極具價值的。我希望通過閱讀這本書，能夠提升自己對FOF投資的理解深度，從而能夠更自信、更有效地進行投資決策。
評分僅僅是看到《對衝基金分析：FOF基金投資盡職調查指引（引進版） [Hedge Fund Analysis]》這個書名，就讓我感覺到一股撲麵而來的專業氣息，仿佛能聞到油墨和紙張混閤的淡淡香味。我之前就對對衝基金這個領域感到好奇，但總是覺得它像是一個神秘的、高高在上的俱樂部，普通人很難窺其門徑。特彆是FOF（基金中的基金），更是讓我覺得它像一個“基金的基金”，裏麵可能蘊含著更深層次的投資邏輯和風險控製。這本書的“盡職調查”三個字，尤其打動瞭我，這錶明它不僅僅是介紹概念，而是實實在在地教你如何去“考察”、“評估”一個FOF。我一直在想，在選擇FOF的時候，我需要關注哪些方麵？那些專業的投資者是怎麼做決定的？這本書似乎就給瞭我一個答案的入口。我非常期待它能詳細地講解盡職調查的流程，是不是有明確的步驟？需要收集哪些信息？從管理人到基金策略，再到風險控製，是不是都有詳細的考量維度？而且，作為一本“引進版”，我猜想它裏麵會包含很多國際上先進的對衝基金分析方法和FOF投資策略，這是在國內市場上比較難找到的寶貴資料。我甚至可以想象，讀完這本書，我可能會對“風險”和“收益”有瞭更深刻的理解，不再是簡單的數字遊戲，而是對背後邏輯和管理人能力的深度探究。
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