私募股權投資解決方案 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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嚮淩雲 著

圖書標籤:

• 私募股權
• 投資
• 基金
• 融資
• 投資策略
• 案例分析
• 風險管理
• 退齣機製
• LP
• GP

齣版社： 中國經濟齣版社

ISBN：9787513650946

版次：1

商品編碼：12364683

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2018-05-01

用紙：膠版紙

産品特色

編輯推薦

1.本書以投資人及投資機構為讀者對象，給齣瞭資本時代全新的私募股權投資解決方案，讀者定位精準，內容針對性強。

2.本書作者是實戰型私募基金投資人，高級金融風險管控顧問，在私募投資領域具有較高知名度。圖書內容專業，海量乾貨，通俗易懂，文末還附有投資入股協議範本，非常適閤資本運營人士閱讀使用。

內容簡介

2014年阿裏上市，當年軟銀投資的2000萬美元，收益一舉超過500億美元；騰訊繼2013年4月以1500萬元注資滴滴後，一路跟投，至今滴滴迴報率已經超過5000倍……投資界有種說法，過去十年是房地産的黃金十年，未來十年是私募股權的黃金十年。

可以說，私募股權投資是躺著也能賺大錢的全新投資方式。本書全麵解讀瞭私募的全新玩法，從私募的投資方式、團隊組建、組織結構、項目尋找、盡職調查、科學估值、退齣機製、風險控製等多個方麵，為讀者提供瞭一套私募股權投資的整體解決方案，並在文末附有投資入股協議範本，全書將復雜的概念簡單化，將專業的知識通俗化，將抽象的理論案例化，海量乾貨一網打盡，看得懂，學得會，用得上，非常適閤資本運營人士閱讀。

作者簡介

嚮淩雲，知名私募基金投資人，青年經濟學者。國發集團有限公司總裁，聯閤國科技城市開發建設投資集團有限公司董事長，中華美食股份有限公司（美國）董事長，元素餐飲集團（美國）董事長，POKI CAT多客貓美式健康休閑餐飲品牌聯閤創始人，貴州貴投資産管理有限公司執行董事兼總經理。聯閤國科學技術組織特彆顧問，國際經濟促進會秘書長，世界華人企業傢協會青年委員會主席，中英美金融傢俱樂部創始成員，東盟資本建設聯盟名譽主席，美國國際專業管理機構專業教師審核委員會企業管理學教授，美國普林頓大學法學教授，美國普林頓大學投資管理學研究所所長，中國管理科學研究院特邀研究員，《國際經貿導報》主任記者。

目錄

第1章 私募投資，躺著也能賺大錢的新型投資方式

2014年阿裏上市，當年軟銀投資的2000萬美元，收益一舉超過500億美元；騰訊繼2013年4月以1500萬元注資滴滴後，一路跟投，至今滴滴迴報率已經超過5000倍……投資界有種說法，過去十年是房地産的黃金十年，未來十年是私募股權的黃金十年。

1.1 解讀PE的前世今生

1.2 PE收益優勢顯著

1.3 PE投資需要重視經濟周期

第2章 團隊組建，LP和GP，好閤作帶來大利潤

LP（Limited Partner）是有限閤夥人，指齣資人。GP（General Partner）是普通閤夥人，指投資公司內部管理人士。私募股權投資能否盈利，或者說能否獲得超額迴報，與LP、GP之間的閤作是否順暢息息相關。

2.1 PE團隊中的GP和LP

2.2 GP的三種類型

2.3 LP的六種類型

2.4 LP如何選擇適閤的GP

2.5 GP募資成功的要點

2.6 LP和GP的和氣生財之道

2.7 PE團隊閤夥過程關鍵點

第3章 完善結構，搭建賺錢的組織形式

有一位投資專傢曾經說過，世界最難的兩件事PE都在做：一是GP如何把錢從LP手中拿過來；二是LP要願意把錢給GP。破解這兩大難題，需要LP和GP將彼此的責任和義務、權利和職責都約定清楚，這就需要一個科學閤理的組織形式。

3.1 私募股權投資基金的資金募集

3.2 PE基金的組織關係

3.3 私募股權投資基金的模式

第4章 項目尋找，復製軟銀投資神話

所有的PE都希望在眾多投資項目中遇到韆裏馬，投資獨角獸，復製軟銀投資阿裏巴巴時創下的7年獲利71倍的神話。因此，如何選擇閤適的項目，並且在投後管理中提升項目的增值服務水平，是實現私募基金創富神話的基礎。

4.1 投資的項目

4.2 投資項目增值：投後管理

4.3 投資項目成功技巧

4.4 私募股權投資PPP項目的應用

4.5 私募股權投資和特色小鎮

第5章 盡職調查、科學估值纔能做齣更佳決策

在私募股權投資流程中，盡職調查和對目標企業的估值都是不可或缺的重要環節。盡職調查的根本原因在於信息不對稱，融資方的情況隻有通過詳盡且專業的調查纔能清楚瞭解。

5.1 盡職調查

5.2 項目評估

第6章 退齣機製，賬麵數字轉化為現金

私募股權投資是循環投資，具有“投資-管理-退齣-再投資”的循環過程。私募股權投資的根本目的，並不是為瞭控製投資企業或者取得企業的長期經營權，而是為瞭在恰當的時機退齣，讓投資者獲得高額收益。因此，閤理有效地退齣就成為投資流程中最重要的環節，這也最能體現齣資本循環流動和私募股權資本的活力。

6.1 把握最恰當的退齣時機

6.2 退齣的主流形式

6.3 美國私募股權投資基金退齣機製參考

第7章 風險控製，為財富保駕護航

從項目的選擇，到投資、管理以及最後的盈利退齣，私募股權投資需要經曆一個漫長過程。其中任何一個環節都會存在風險，例如價值評估風險、委托代理風險，或者退齣風險等。為盡量避免和降低投資中的風險因素，投資機構需要對風險進行管理和把控。

7.1 私募股權投資中的風險

7.2 投資項目的風險控製

7.3 法律風險

7.4 風險管控原則

7.5 風險管控方法

7.6 控製風險的條款

附錄：投資入股協議範本

投資入股協議書（非上市）

自然人投資入股協議書

股東投資入股協議書

股權轉讓協議範本

前言/序言

幼兒園作為專業的幼教機構，有完全適應幼兒身心發展的科學教育理念和遊戲課程，可為什麼入前不久，聽到國內某基金公司的老總開玩笑說，每次參加業界聚會，談論最多的就是PE、VC的話題。再想想過去幾年輪番火熱的股市、樓市、郵幣市……不能不令人感慨，無論市場怎麼變，不變的始終是那顆賺錢的心。

那麼，股權投資的魅力究竟有多大？

軟銀集團創始人、總裁及首席執行官孫正義在日本陷入“失落的20年”期間，選擇瞭對中國進行投資。不過他並沒有投資實業，也沒有投資二級市場，而是以股權投資的形式，投資於當時還名不見經傳的阿裏巴巴，最終創造投資界神話，一躍成為日本首富。

草根投資者、小米創始人雷軍在2010年投資和創科技20萬元，占股1.3%。到2015年11月13日，和創科技成功掛牌新三闆，按照市值計算，雷軍獲得5452.15萬元的迴報，20萬元將近翻瞭300倍。

這樣的案例還有很多。天使投資徐小平用38萬美元在4年時間獲得800多倍迴報；體壇股神姚明所持有的賬麵價值為37.5萬元的股份，在短短28個月內飆升至6176.25萬元，升幅高達165倍。從這裏我們可以看齣，股權投資就是在分享優秀企業傢智慧的基礎上，通過企業成長，達到快速提升個人財富的目的。

截至2017年6月底，我國私募基金的認繳規模已經高達13.59萬億元，單月增長8000億元，僅半年時間，私募總規模就連續跨越瞭11萬億、12萬億、13萬億三大整數關口，“三連跳”躍上一個又一個高峰。在這其中，股權及創投私募貢獻瞭主要力量。

與PE/VC行業規模快速擴張相反，由於股票市場震蕩，私募證券投資基金規模增長緩慢。根據基金業協會資管數據顯示，截至2017年第一季度末，私募證券投資基金的認繳規模為2.97萬億元，非證券（包括股權投資基金、創業投資基金和其他，其中大部分是股權創投）的認繳規模則達到8.93萬億元。非證券類私募基金是證券類的將近3倍。毫不誇張地說，證券類私募基金趨冷，而非證券類私募基金開始瘋狂擴張，正是這兩年我國資本市場的真實寫照。

那麼問題齣來瞭：所有經曆過股災的人可能會心存疑慮，PE/VC如此強勁發展，是否意味著泡沫化已經齣現？答案當然是否定的。

《金融風雲錄：穿越周期，掘金價值》 一、 時代浪潮中的資本躍遷：從宏觀洞察到微觀戰術 在波詭雲譎的全球經濟格局中，資本的流嚮與力量如同潮汐，既塑造著行業的興衰，也孕育著無數的機遇與挑戰。本書《金融風雲錄：穿越周期，掘金價值》並非一本教條式的操作指南，而是一部關於理解金融市場運行邏輯、把握時代脈搏、最終實現價值增長的深度探索。它將帶領讀者穿越紛繁復雜的市場錶象，直抵那些驅動金融世界核心的規律與智慧。 本書的核心並非聚焦於單一的投資工具或特定策略，而是旨在構建一個更為宏觀、係統且富有洞察力的金融認知框架。在第一部分，我們將目光投嚮宏觀經濟的宏大敘事。理解利率、通脹、貨幣政策、財政政策以及地緣政治格局如何相互交織，共同繪製齣影響資産價格的底層邏輯，這是任何理性投資決策的基石。我們會深入剖析不同經濟周期階段的特徵，探討在擴張、衰退、復蘇和滯脹等不同環境中，各類資産（如股票、債券、商品、房地産等）的聯動效應和錶現規律。這部分內容將幫助讀者建立起“見微知著”的宏觀分析能力，能夠基於對宏觀趨勢的判斷，預見市場可能齣現的轉嚮，從而規避風險，捕捉先機。 然而，宏觀的洞察力若缺乏落地的微觀執行，終究隻是空中樓閣。因此，本書的第二部分將帶領讀者深入微觀世界的精妙之處。在這一部分，我們不再泛泛而談，而是將視角聚焦於企業價值的深層挖掘。我們會探討如何辨彆一傢真正具有長期競爭優勢的企業，從其商業模式、盈利能力、管理團隊、技術創新、行業地位等多個維度進行深度剖析。這並非簡單的財務報錶分析，而是對企業內在價值的“透視”，理解其“護城河”的寬度和深度，以及其在行業生態中的戰略定位。我們會詳細闡述估值方法的選擇與運用，但更強調的是估值背後的邏輯，如何通過閤理的估值，找到那些被市場低估、但具備成長潛力的“金礦”。 二、 逆嚮思維與價值迴歸：穿越短視，擁抱周期低榖 金融市場充斥著噪音與情緒，短期的價格波動往往會掩蓋資産的真實價值。本書第三部分的核心在於引導讀者培養一種“逆嚮思維”，學會對抗市場的非理性衝動，在恐慌中尋找機會，在狂熱中保持警惕。我們將深入探討“價值投資”的精髓，並非機械地套用公式，而是理解其背後“安全邊際”的智慧，以及“等待”的力量。 市場並非總是高效的，信息的不對稱、投資者情緒的過度反應，都可能導緻資産價格偏離其內在價值。本書將通過大量的案例分析，闡釋在市場悲觀時期，那些被錯殺的優質資産是如何在沉寂中積蓄力量，並在未來迎來價值迴歸的。我們會分析不同類型的“低估”信號，以及如何通過深入的研究和獨立的判斷，去識彆那些真正具有“周期性反轉”潛力的標的。這需要極大的耐心和堅定的信念，本書將為讀者提供理論支持和實踐啓示，幫助他們在這場“價值的狩獵”中，不被短期的喧囂所乾擾。 同時，本書也強調“投資”與“投機”的本質區彆。投機往往是基於價格的短期波動和市場情緒的博弈，而投資則是基於對企業內在價值的長期判斷和對未來增長的信心。我們會詳細解讀“價值投資”大師們的經典思想，如巴菲特、費雪、格雷厄姆等，並分析他們的投資哲學如何在不同的市場環境中得到驗證。這部分內容將幫助讀者建立起一套穩健的投資體係，能夠承受市場的短期波動，並從長期的價值創造中獲益。 三、 策略精進與風險控製：多元化配置，動態應變 成功的投資絕非單一策略的勝利，而是在復雜環境中，根據市場變化動態調整投資組閤，並有效控製風險的過程。本書的第四部分將聚焦於投資策略的精進與風險管理的實踐。 我們會探討多元化配置的重要性，並非簡單地分散投資，而是理解不同資産類彆之間的相關性，以及如何構建一個能夠抵禦係統性風險的“穩固”投資組閤。這包括對股票、債券、現金、另類資産等不同配置比例的考量，以及如何在不同市場環境下動態調整各資産的權重。 風險控製是投資生命綫的一部分。本書將詳細闡述識彆、評估和管理各類投資風險的方法，包括市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險等。我們會介紹止損、倉位控製、對衝等技術手段，但更強調的是一種“風險意識”的培養。理解風險並不可怕，可怕的是對風險的忽視和低估。本書將幫助讀者建立起一套健全的風險管理框架，確保在追求迴報的同時，能夠有效保護本金。 此外，本書還將探討一些更為進階的投資策略，如 event-driven investing（事件驅動投資）、special situations（特殊情況投資）等，這些策略往往需要更深入的研究和更敏銳的市場洞察力，但也能在特定條件下帶來超額迴報。我們會分析這些策略的適用性、風險與收益特徵，為有經驗的讀者提供更廣闊的視野。 四、 擁抱不確定性，塑造未來：洞察趨勢，驅動增長 最後，本書將目光投嚮未來，探討在快速變化的時代背景下，如何洞察那些驅動長期增長的宏觀趨勢，並從中發掘投資機會。從技術革新（如人工智能、生物技術、新能源）到人口結構變遷、消費升級，再到全球化與逆全球化交織下的新格局，這些宏觀趨勢都將深刻影響未來的産業格局和資本市場。 本書將鼓勵讀者跳齣傳統的思維定勢，去理解那些正在重塑世界的顛覆性力量。這包括對創新型企業、新興産業以及那些能夠解決未來痛點的公司的前瞻性布局。我們將探討如何識彆那些具備長期成長潛力的“未來之星”，並理解其所處的生態係統和潛在的擴張空間。 《金融風雲錄：穿越周期，掘金價值》旨在為讀者提供一套係統、深刻且實用的金融認知體係。它不提供“暴富秘籍”，而是引導讀者成為一個有思想、有策略、有定力的投資者。通過對宏觀環境的深度洞察，對微觀價值的精細挖掘，對市場情緒的理性審視，以及對風險的有效管理，本書將賦能讀者在充滿機遇與挑戰的金融市場中，穿越周期，穩健前行，最終實現財富的長期、可持續增長。這是一場關於智慧、耐心與遠見的投資之旅，期待與您一同啓程。

評分☆☆☆☆☆

這本書的內容，讓我對於“風險與迴報”的平衡有瞭全新的認識。作者非常深入地探討瞭私募股權投資中的“風險控製”問題，他詳細闡述瞭如何通過多層次的盡職調查、嚴謹的閤同條款設計，以及有效的風險對衝工具，來最大限度地降低投資風險。他並不是迴避風險，而是積極地去理解和管理風險，並將風險控製貫穿於投資的整個生命周期。我特彆欣賞他對於“被投企業篩選”的標準，他不僅僅關注企業的財務數據，更注重對企業核心競爭力的評估，比如技術優勢、市場地位、管理團隊等等。他強調瞭“長期主義”在私募股權投資中的重要性，他認為真正的價值創造，需要時間和耐心，而不是急功近利的短期行為。書中對“LP與GP的關係”的深入剖析，也讓我理解瞭這種閤作模式背後復雜的利益協調和信任機製。他闡述瞭如何通過閤理的激勵機製和透明的溝通，來確保LP和GP能夠朝著共同的目標努力。總而言之，這本書為我打開瞭一扇通往私募股權投資世界的大門，讓我看到瞭這個行業背後蘊含的深刻智慧和精細運作，也讓我對如何實現穩健的長期投資有瞭更清晰的認識。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，最初是被“解決方案”這三個字吸引，以為能找到一些現成的、可以直接套用的投資模闆。結果發現，這本書提供的遠不止於此，它更像是一份關於如何構建私募股權投資“思維體係”的藍圖。作者的敘述方式非常獨特，他並不急於給齣答案，而是通過提齣一係列關鍵性問題，引導讀者自己去探索、去思考。他會深入剖析不同類型私募股權基金的特點，比如成長基金、並購基金、劣後基金等等，並詳細解釋它們各自的投資邏輯和風險收益特徵。我特彆喜歡他對“風險定價”的探討，這不僅僅是簡單的計算，而是涉及到對宏觀經濟、行業趨勢、以及企業自身特質的深刻洞察。書中對“價值投資”在私募股權領域的具體實踐，也給我帶來瞭很多啓發。他強調的不是短期的價格波動，而是對企業內在價值的長期挖掘和培育，這與我之前對一些“快進快齣”的投資模式有很大不同。而且，作者在書中反復強調“信息不對稱”在私募股權投資中的作用，以及如何利用這種信息優勢來發現被低估的投資機會，這一點讓我茅塞頓開。總的來說，這本書並沒有提供“包治百病”的靈丹妙藥，但它提供瞭一種看待和理解私募股權投資的“方法論”，讓我能夠更係統、更深入地認識這個復雜的領域。

評分☆☆☆☆☆

我本來對“私募股權投資”這個概念隻停留在模糊的認知層麵，以為就是一些大機構在幕後進行資本運作。閱讀瞭這本書之後，我對這個行業的理解發生瞭翻天覆地的變化。作者非常擅長於剖析“人性”在投資決策中的作用，他詳細地解釋瞭為什麼投資者在不同的市場環境下，容易受到貪婪和恐懼的影響，以及這些情緒如何導緻非理性的投資行為。他通過對“投資者心理學”的探討，幫助我認識到，在私募股權投資中，保持冷靜和獨立思考是多麼重要。書中對“估值模型”的講解，也比我之前看過的任何資料都要深入。他不僅僅介紹瞭傳統的DCF模型、可比公司分析等方法，更重要的是，他詳細闡述瞭在私募股權投資中，如何根據被投企業的特點，選擇最閤適的估值方法，並進行動態的調整。讓我印象深刻的是，他對“退齣策略”的分析，他列舉瞭IPO、並購、股權轉讓等多種退齣方式，並詳細分析瞭各種方式的優缺點以及適用場景。這讓我意識到，一個成功的私募股權投資，從一開始就應該考慮如何退齣，而不是等到投資結束時再倉促決定。這本書不僅僅是關於投資技巧，更是一種關於如何理性思考、如何剋服心理障礙的“思想訓練”。

評分☆☆☆☆☆

這本書就像一本打開瞭新世界大門的鑰匙，讓我第一次對“私募股權投資”這個概念有瞭如此清晰、立體的認識。我一直以為這是一個遙不可及、隻屬於少數精英的遊戲，但作者用非常接地氣的方式，把我從一個門外漢逐步引導進去。書中對私募股權投資的運作模式，從基金的募集、投資標的的篩選、到投後管理、最終退齣，每一個環節都講解得細緻入微，仿佛我真的置身於一場場盡職調查、一次次股權談判之中。尤其讓我印象深刻的是，作者並沒有迴避其中的風險和挑戰，反而花瞭大量篇幅去剖析可能遇到的坑，以及如何規避。他引用瞭大量的真實案例，這些案例不僅僅是枯燥的數據堆砌，更像是一個個鮮活的故事，讓我能深刻理解理論知識是如何在實踐中落地，又會遇到怎樣的麯摺。讀完之後，我對這個領域不再感到陌生和畏懼，甚至開始思考它在不同經濟周期中的角色和價值。它讓我看到瞭“資本的力量”如何能夠賦能實體經濟，驅動創新，並且在風險可控的前提下，為投資者創造長期價值。這本書的邏輯結構非常嚴謹，從宏觀到微觀，從基礎概念到高級策略，層層遞進，即使是對於金融領域的初學者，也能輕鬆跟上節奏，並且獲得滿滿的成就感。

評分☆☆☆☆☆

這本書的閱讀體驗，簡直就像是在與一位經驗豐富的私募股權投資大師進行一對一的深度交流。作者的語言風格非常樸實，沒有華麗的辭藻，也沒有故弄玄虛的術語，一切都圍繞著核心的投資邏輯展開。他特彆擅長將枯燥的理論知識，通過生動的比喻和形象的描述，變得易於理解。我尤其欣賞他對於“盡職調查”的詳細闡述，他不僅僅列齣瞭需要關注的財務、法律、運營等方麵的要點，更重要的是，他解釋瞭為什麼這些要點如此重要，以及如何通過提問和分析，去發現隱藏在錶象之下的真實情況。書中對“投後管理”的講解，更是讓我大開眼界。我之前總是認為私募股權投資的重點在於“投”，而忽略瞭“管”的重要性。作者通過大量案例說明，一個成功的私募股權投資，其價值的實現往往在於投後能否幫助企業實現成長和轉型，這其中涉及到戰略規劃、人纔引進、運營優化等方方麵麵。他對於“激勵機製”的討論，也讓我認識到，如何將LP、GP以及被投企業管理層的利益有效綁定，是實現共贏的關鍵。這本書讓我對私募股權投資的理解，從一個點擴散到一個麵，再到一個立體空間，讓我看到瞭這個行業背後蘊含的智慧和挑戰。