具體描述
| 書[0名0]： | 公司理財（原書[0第0]11版）|6241670 |
| 圖書定價： | 119元 |
| 圖書作者： | （美）斯蒂芬 A. 羅斯（Stephen A. Ross）;倫道夫 W. 威斯特菲爾德（Randolph W. Westerfield）;傑弗利 F. 傑富（Jeffrey F. Jaffe）;布拉德福德 D. 喬丹（Bradford D. Jordan） |
| 齣版社： | 機械工業齣版社 |
| 齣版日期： | 2017/7/1 0:00:00 |
| ISBN號： | 9787111574156 |
| 開本： | 16開 |
| 頁數： | 0 |
| 版次： | 1-1 |
| 作者簡介 |
| 斯蒂芬 A. 羅斯（Stephen A. Ross） [0當0]今世界上具影響力的金融[0學0]傢之一，套利定價理論的創立者，生於1944年，1965年獲加州理工[0學0]院物理[0學0][0學0]士[0學0]位，1970年獲哈佛[0大0][0學0]經濟[0學0]博士[0學0]位，曾任麻省理工[0學0]院斯隆管理[0學0]院金融[0學0]教授，2017年3月3日辭世。 羅斯曾任許多投資銀行的顧問，其中包括摩根保證信托銀行、所羅門兄弟公司和高盛公司；並曾在許多[0大0]公司擔任高級顧問，諸如AT＆T和通用汽車公司等；羅斯還曾被聘為很多案件的專業顧問，諸如AT&T;公司拆分案、邦剋–赫伯特公司（Bunker and Herbert）陷入白銀市場的訴訟案等；另外，羅斯擔任過政府一些部門的顧問，其中包括美[0國0]財政部、[0商0]業部、美[0國0][0國0]稅局和進齣口銀行等。 羅斯曾任美[0國0]金融[0學0][0會0]主席，是計量經濟[0學0]協[0會0]成員，也是美[0國0]藝術與科[0學0][0學0]院中的一員，曾任賓夕[0法0]尼亞[0大0][0學0]沃頓[0商0][0學0]院經濟與金融[0學0]教授、耶魯[0大0][0學0]經濟與金融[0學0]Sterling講座教授、[0國0]際金融工程[0學0][0會0][0會0]員、加州理工[0學0]院理事，同時還擔任數傢[0知0][0名0]經濟與金融[0學0]刊物的編委。此外，他還曾任Roll&Ross;資産管理公司的聯席主席。 羅斯在經濟和金融[0領0]域撰寫瞭100多篇文章，並閤著瞭影響廣泛的金融[0學0]入門教材《公司理財》。他傑齣的成就是發明瞭套利定價理論和代理理論，並且他是風險中性定價和二項式期[0權0]定價模型的共同發現者。羅斯及其同事開發的模型，包括期限結構模型和期[0權0]定價模型，現在是許多證券交易公司主要使用的定價標準。羅斯還發現瞭“復蘇定理”，該定理錶明可以從期[0權0]價格中提取或“復蘇”，從而為未來的收益提供市場的概率分布。 他獲得過許多奬項和[0學0]術榮譽，包括2015年德意誌銀行金融經濟[0學0]奬、2012年奧納西斯奬（Onassis Prizes）、格雷厄姆–多德奬金融寫作奬（Graham and Dodd Award）、期[0權0]研究[0領0]域的Pomerance奬、芝加哥[0大0][0學0]的Leo Melamed Prize、1996年[0國0]際金融工程[0學0][0會0]（IAFE）佳金融工程師奬、JFQA1999年度威廉·夏普奬、2006年CME-MSRI奬的[0首0]奬、2007年圖盧茲經濟[0學0]院授予的讓·雅剋·拉豐奬。 倫道夫 W. 威斯特菲爾德（Randolph W. Westerfield） 現任南加利福尼亞[0大0][0學0]（USC）馬歇爾[0商0][0學0]院榮譽院長，查爾斯B. 桑頓（Charles B. Thornton）財務[0學0]教授。此前曾在賓夕[0法0]尼亞[0大0][0學0]沃頓[0商0][0學0]院任教20年，並擔任財務[0學0]教授。他還兼任健康管理協[0會0]等多傢公眾公司的董事。他的[0學0]術專長包括公司財務政策、投資管理以及股票市場價格行為。 傑弗利F. 傑富（Jeffrey F. Jaffe） 賓夕[0法0]尼亞[0大0][0學0]沃頓[0商0][0學0]院教授。傑富教授多年來一直是金融經濟[0學0][0領0]域多産的撰稿人，在很多雜誌上發錶過多篇論文，包括《經濟[0學0]季刊》（Quarterly Eco[0no0]mic Journal）、《金融期刊》（Journal of Finance）、《金融與定量分析雜誌》（Journal of Financial and Quantitative Analysis）、《金融經濟[0學0]雜誌》（Journal of Financial Eco[0no0]mics）以及《金融分析雜誌》（Financial Analysts Journal）等。他著[0名0]的作[0品0]涉及內幕交易，他嚮人們展示瞭企業內部人士從內部交易中賺取瞭異常利潤，但監管卻忽略瞭內幕交易的影響。傑富教授在IPO、效用規製、做市[0商0]行為、金價波動、通貨膨脹與利率作用的理論和實證研究、小市值股與1月效應之間的關係以及資本結構決策等方麵做齣瞭重要的貢獻。 布拉德福德D. 喬丹（Bradford D. Jordan） 肯塔基[0大0][0學0]財務[0學0]教授，福斯特傢族捐贈[0首0]席財務[0學0]教授。他長期緻力於公司理財的應用和理論研究，並有豐富的公司理財和財務管理政策課程的教[0學0]經驗。喬丹教授的著作主要集中在資本成本、資本結構以及證券價格行為等[0領0]域。他還是美[0國0]南部財務協[0會0]的前[0會0]長，以及著[0名0]的投資[0學0]教材《投資[0學0]基礎：估值與管理》一書的閤著者。 |
| 內容簡介 |
| 本書是一本風靡全球的公司理財[0學0]教科書。它以[0獨0]特的視角、完整而有力的概念重新構建瞭公司理財[0學0]的基本框架。全書圍繞以NPV分析為主乾的價值[0評0]估這條主綫，緊密結閤理財實踐的需要，精選瞭公司理財的基本概念與觀念、財務報錶與長期財務計劃、未來現金流量估價、資本預算、風險與報酬、資本成本與長期財務政策、短期財務計劃與管理、[0國0]際公司理財等方麵的核心內容。作者以平實的語言，配以豐富的案例、舉例，係統、扼要、有效地傳達瞭公司理財的基本觀念、基本方[0法0]和實務技能。 本書既適閤作為[0商0][0學0]院MBA、財務管理和金融管理本科生、研究生的教科書，又適閤作為財務和投資專業人士、[0大0][0學0]相關教師和研究人員的必讀[0名0]著或參考書。 |
| 目錄 |
紀念羅斯教授 譯者序 作者簡介 前言 [0第0]一篇 概論 [0第0]1章 公司理財導論 2 1.1 什麼是公司理財 2 1.2 公司製企業 3 1.3 現金流的重要性 6 1.4 財務管理的目標 8 1.5 代理問題和公司的控製 9 1.6 管製 12 本章小結 13 思考與練習 13 [0第0]2章 [0會0]計報錶與現金流量 15 2.1 資産負債錶 15 2.2 利潤錶 17 2.3 稅 19 2.4 淨營運資本 21 2.5 企業的現金流量 21 2.6 [0會0]計現金流量錶 23 2.7 現金流量管理 24 本章小結 25 思考與練習 25 小案例 26 [0第0]3章 財務報錶分析與長期計劃 28 3.1 財務報錶分析 28 3.2 比率分析 30 3.3 杜邦恒等式 38 3.4 財務模型 40 3.5 外部融資與增長 45 3.6 關於財務計劃模型的注意事項 50 本章小結 51 思考與練習 51 小案例 52 [0第0]二篇 估值與資本預算 [0第0]4章 摺現現金流量估價 56 4.1 價值[0評0]估：單期投資的情形 56 4.2 多期投資的情形 58 4.3 復利計息期數 66 4.4 簡化公式 69 4.5 分期償還貸款 78 4.6 如何[0評0]估公司的價值 81 本章小結 82 思考與練習 83 [0第0]5章 淨現值和投資[0評0]價的其他方[0法0] 85 5.1 為什麼要使用淨現值 85 5.2 迴收期[0法0] 88 5.3 摺現迴收期[0法0] 89 5.4 內部收益率[0法0] 90 5.5 內部收益率[0法0]存在的問題 92 5.6 盈利指數[0法0] 99 5.7 資本預算實務 100 本章小結 102 思考與練習 102 [0第0]6章 投資決策 104 6.1 增量現金流量：資本預算的關鍵 104 6.2 Baldwin公司的案例 106 6.3 經營性現金流量的不同算[0法0] 112 6.4 摺現現金流分析的一些典型特例 114 6.5 通貨膨脹與資本預算 119 本章小結 122 思考與練習 123 [0第0]7章 風險分析、實物期[0權0]和資本預算 125 7.1 敏感性分析、場景分析和盈虧平衡分析 125 7.2 濛特卡羅模擬 131 7.3 實物期[0權0] 134 7.4 決策樹 137 本章小結 138 思考與練習 139 [0第0]8章 利率和債券估值 140 8.1 債券和債券估值 140 8.2 政府債券和公司債券 148 8.3 債券市場 151 8.4 通貨膨脹與利率 155 8.5 債券收益率的決定因子 158 本章小結 160 思考與練習 161 [0第0]9章 股票估值 162 9.1 普通股的現值 162 9.2 股利摺現模型中的參數估計 166 9.3 市場類比[0法0] 169 9.4 使用自由現金流對股票估值 172 9.5 股票市場 173 本章小結 177 思考與練習 178 [0第0]三篇 風險 [0第0]10章 收益和風險：從市場曆[0史0]得到的經驗 180 10.1 收益 180 10.2 持有期收益 182 10.3 收益的統計量 188 10.4 股票的平均收益和無風險收益 189 10.5 風險的統計量 190 10.6 更多關於平均收益的內容 192 10.7 美[0國0]股[0權0]風險溢價：曆[0史0]和[0國0]際的視角 194 10.8 2008： 金融危機的一年 196 本章小結 197 思考與練習 197 小案例 199 [0第0]11章 收益和風險：資本資産定價模型 201 11.1 單個證券 201 11.2 期望收益、方差和協方差 201 11.3 投資組閤的收益和風險 205 11.4 兩種資産組閤的有效集 208 11.5 多種資産組閤的有效集 211 11.6 多元化 213 11.7 無風險藉貸 215 11.8 市場均衡 218 11.9 風險與期望收益之間的關係（資本資産定價模型） 221 本章小結 224 思考與練習 224 小案例 228 [0第0]12章 看待風險與收益的另一種觀點：套利定價理論 229 12.1 簡介 229 12.2 係統風險和貝塔係數 229 12.3 投資組閤與因素模型 231 12.4 貝塔係數、套利與期望收益 234 12.5 資本資産定價模型和套利定價模型 236 12.6 資産定價的實證方[0法0] 237 本章小結 239 思考與練習 239 小案例 242 [0第0]13章 風險、資本成本和估值 243 13.1 [0權0]益資本成本 243 13.2 用資本資産定價模型估計[0權0]益資本成本 244 13.3 估計貝塔 246 13.4 貝塔的影響因素 249 13.5 股利摺現模型[0法0] 251 13.6 部門和項目的資本成本 252 13.7 固定收益證券的成本 253 13.8 加[0權0]平均資本成本 254 13.9 運用RWACC進行估值 255 13.10 伊士曼公司的資本成本估計 258 13.11 融資成本和加[0權0]平均資本成本 259 本章小結 261 思考與練習 262 [0第0]四篇 資本結構與股利政策 [0第0]14章 有效資本市場和行為挑戰 264 14.1 融資決策能創造價值嗎 264 14.2 有效資本市場的描述 266 14.3 有效市場的類型 268 14.4 證據 270 14.5 行為理論對市場有效性的挑戰 274 14.6 經驗證據對市場有效性的挑戰 276 14.7 關於二者差異的[0評0]論 280 14.8 對公司理財的意義 281 本章小結 286 思考與練習 287 小案例 290 [0第0]15章 長期融資：簡介 291 15.1 普通股 291 15.2 公司長期負債 294 15.3 不同類型的債券 298 15.4 銀行貸款 299 15.5 [0國0]際債券 300 15.6 融資方式 300 15.7 資本結構的新趨勢 301 本章小結 302 思考與練習 303 [0第0]16章 資本結構：基本概念 304 16.1 資本結構問題和餡餅理論 304 16.2 企業價值的[0大0]化與股東財富價值的[0大0]化 305 16.3 財務杠杆和企業價值：一個例子 306 16.4 莫迪利亞尼和米勒：命題Ⅱ（無稅） 310 16.5 稅 317 本章小結 323 思考與練習 323 [0第0]17章 資本結構：債務運用的限製 325 17.1 財務睏境成本 325 17.2 財務睏境成本的種類 327 17.3 能夠降低債務成本嗎 331 17.4 稅收和財務睏境成本的綜閤影響 332 17.5 信號 334 17.6 偷懶、在職消費與有害投資：一個關於[0權0]益代理成本的注釋 335 17.7 [0優0]序融資理論 337 17.8 個人所得稅 340 17.9 公司如何確定資本結構 341 本章小結 344 思考與練習 345 [0第0]18章 杠杆企業的估值與資本預算 346 18.1 調整淨現值[0法0] 346 18.2 [0權0]益現金流量[0法0] 347 18.3 加[0權0]平均資本成本[0法0] 348 18.4 APV[0法0]、FTE[0法0]和WACC[0法0]的比較 349 18.5 摺現率需要估算的估值方[0法0] 351 18.6 APV[0法0]舉例 352 18.7 貝塔係數與財務杠杆 355 本章小結 357 思考與練習 357 [0第0]19章 股利政策和其他支付政策 359 19.1 股利的不同種類 359 19.2 發放現金股利的標準程序 359 19.3 基準案例：股利無關論的解釋 361 19.4 股票迴購 364 19.5 個人所得稅、股利與股票迴購 366 19.6 偏好高股利政策的現實因素 369 19.7 客戶效應：現實問題的解決？ 372 19.8 我們所瞭解的和不瞭解的股利政策 373 19.9 融[0會0]貫通 376 19.10 股票股利與股票拆細 378 本章小結 381 思考與練習 381 小案例 385 [0第0]五篇 長期融資 [0第0]20章 資本籌集 388 20.1 早期融資與風險資本 388 20.2 公開發行 391 20.3 另一種發行方式 393 20.4 現金發行 394 20.5 新股發行公告和公司價值 399 20.6 新股發行成本 399 20.7 配股 402 20.8 配股之謎 405 20.9 稀釋 405 20.10 暫擱注冊 408 20.11 長期債券發行 408 本章小結 408 思考與練習 409 [0第0]21章 租賃 411 21.1 租賃類型 411 21.2 租賃[0會0]計 413 21.3 稅收、美[0國0][0國0]稅局和租賃 414 21.4 租賃的現金流量 415 21.5 公司所得稅下的摺現和債務融資能力 416 21.6 “租賃—購買”決策的NPV分析[0法0] 418 21.7 債務置換和租賃價值[0評0]估 418 21.8 租賃值得嗎——基本情形 421 21.9 租賃的理由 422 21.10 關於租賃的其他未被解決的問題 425 本章小結 426 思考與練習 426 [0第0]六篇 期[0權0]、期貨與公司理財 [0第0]22章 期[0權0]與公司理財 430 22.1 期[0權0] 430 22.2 看漲期[0權0] 430 22.3 看跌期[0權0] 432 22.4 售齣期[0權0] 432 22.5 期[0權0]報價 433 22.6 期[0權0]組閤 434 22.7 期[0權0]定價 436 22.8 期[0權0]定價公式 439 22.9 視為期[0權0]的股票和債券 445 22.10 期[0權0]和公司選擇：一些實證應用 449 22.11 項目投資和期[0權0] 451 本章小結 453 思考與練習 453 小案例 459 [0第0]23章 期[0權0]與公司理財：推廣與應用 460 23.1 經理股票期[0權0] 460 23.2 [0評0]估創始企業 463 23.3 續述二叉樹模型 465 23.4 停業決策和重新開業決策 469 本章小結 474 思考與練習 474 小案例 475 [0第0]24章 認股[0權0]證和可轉換債券 477 24.1 認股[0權0]證 477 24.2 認股[0權0]證與看漲期[0權0]的差異 478 24.3 認股[0權0]證定價與布萊剋–斯科爾斯模型 480 24.4 可轉換債券 481 24.5 可轉換債券的價值[0評0]估 482 24.6 發行可轉換債券的原因透視 484 24.7 為什麼發行認股[0權0]證和可轉換債券 487 24.8 轉換策略 488 本章小結 489 思考與練習 489 [0第0]25章 衍生[0品0]和套期保值風險 491 25.1 衍生[0品0]、套期保值和風險 491 25.2 遠期閤約 492 25.3 期貨閤約 492 25.4 套期保值 496 25.5 利率期貨閤約 497 25.6 久期套期保值 502 25.7 互換閤約 507 25.8 衍生[0品0]的實際運用情況 510 本章小結 510 思考與練習 511 小案例 513 [0第0]七篇 短期財務 [0第0]26章 短期財務與計劃 516 26.1 跟蹤現金與淨營運資本 516 26.2 經營周期與現金周期 518 26.3 短期財務政策的若乾方麵 523 26.4 現金預算 526 26.5 短期融資計劃 528 本章小結 529 思考與練習 529 小案例 530 [0第0]27章 現金管理 532 27.1 持有現金的目的 532 27.2 理解浮差 534 27.3 現金迴收及集中 538 27.4 現金支付管理 542 27.5 閑置資金的投資 543 本章小結 545 思考與練習 545 小案例 546 [0第0]28章 信用和存貨管理 547 28.1 信用和應收賬款 547 28.2 銷售條件 548 28.3 分析信用政策 551 28.4 [0優0]信用政策 553 28.5 信用分析 554 28.6 收賬政策 556 28.7 存貨管理 557 28.8 存貨管理技術 559 本章小結 564 思考與練習 564 [0第0]八篇 理財專題 [0第0]29章 收購與兼並 568 29.1 收購的基本形式 568 29.2 協同效應 570 29.3 並購協同效應的來源 571 29.4 兼並的兩個“壞”理由 575 29.5 股東因風險降低而付齣的代價 576 29.6 兼並的淨現值 578 29.7 善意接管與惡意接管 581 29.8 防禦性策略 582 29.9 兼並是否創造瞭價值 585 29.10 收購的稅負形式 588 29.11 兼並的[0會0]計處理方[0法0] 589 29.12 轉為非上市交易和杠杆收購 590 29.13 剝離 591 本章小結 592 思考與練習 593 [0第0]30章 財務睏境 595 30.1 什麼是財務睏境 595 30.2 財務睏境時[0會0]發生什麼 597 30.3 破産清算與重組 598 30.4 私下和解與破産：哪個好 602 30.5 破産前重組 603 30.6 企業破産預測：Z值模型 604 本章小結 605 思考與練習 606 [0第0]31章 跨[0國0]公司財務 607 31.1 專業術語 607 31.2 外匯市場與匯率 608 31.3 購買力平價說 612 31.4 利率平價理論、無偏遠期利率和[0國0]際費雪效應 614 31.5 跨[0國0]公司預算 617 31.6 匯率風險 620 31.7 政治風險 622 本章小結 622 思考與練習 623 小案例 624 附錄A 數[0學0]用錶 625 附錄B 部分思考與練習參考答案 635 |
用戶評價
在閱讀《公司理財（原書第11版）》的過程中，我被書中對“資本預算”這一核心概念的深入剖析所深深吸引。作者將其處理得既理論嚴謹，又具備極強的實踐指導意義。他並沒有將資本預算簡單地理解為對項目進行簡單的成本效益分析，而是將其提升到瞭企業戰略決策的高度。書中詳細介紹瞭包括淨現值（NPV）、內部收益率（IRR）、迴收期法、盈利指數（PI）等多種資本預算的評估方法，並且不僅僅停留在計算層麵，更重要的是，他深入分析瞭每種方法的優缺點、適用性以及它們在實踐中可能遇到的問題。例如，關於IRR的講解，作者不僅闡述瞭其計算原理，還深入剖析瞭當項目現金流齣現非傳統模式（即多次現金流齣或流入）時，IRR可能齣現的“多個IRR”或“無IRR”的問題，並提齣瞭相應的解決方案。這讓我意識到，看似簡單的財務指標背後，隱藏著豐富的理論內涵和實際挑戰。更讓我贊嘆的是，作者將資本預算與企業的整體戰略目標緊密聯係起來。他強調，資本預算的決策不應該孤立地進行，而是應該與企業的長期發展戰略、市場定位以及風險偏好相匹配。書中引用瞭大量真實的企業案例，例如某大型製造企業在擴張産能時的資本預算決策，以及某科技公司在研發新産品時的投資決策，通過對這些案例的分析，讓我更直觀地理解瞭資本預算在企業發展中的關鍵作用。作者還深入探討瞭在資本預算決策中，如何考慮非財務因素，例如環境影響、社會責任、品牌聲譽等，以及如何將這些因素納入到決策過程中。這讓我認識到，一個優秀的資本預算決策，不僅要追求經濟效益，更要兼顧企業的可持續發展和社會價值。總而言之，這本書在資本預算方麵的講解，為我提供瞭一個全麵、深入且具有前瞻性的決策框架，讓我對如何做齣明智的長期投資決策有瞭更清晰的認識。
評分這本書的魅力在於其強大的實操指導性，簡直就像一位經驗豐富的導師，在你迷茫時為你指點迷津。我一直對財務報錶分析感到頭疼，覺得那些數字枯燥乏味，但讀完這本書的財務報錶分析章節後，我的看法徹底改變瞭。作者並沒有將財務報錶孤立地看待，而是將其視為企業運營狀況的“體檢報告”，並教會我們如何像醫生一樣解讀這份報告。他詳細講解瞭如何通過分析利潤錶、資産負債錶和現金流量錶，來評估企業的盈利能力、償債能力、營運能力和成長能力。特彆讓我印象深刻的是關於現金流量錶的使用，作者強調瞭現金流的重要性，並詳細分析瞭不同類型的現金流（經營活動、投資活動、籌資活動）對企業健康狀況的影響。他舉瞭一個例子，說明一傢公司即使利潤很高，但如果經營活動現金流為負，也可能麵臨嚴重的流動性風險，這個警示讓我對“現金為王”有瞭更深刻的理解。此外，書中還介紹瞭各種財務比率的計算和解讀，如資産收益率（ROA）、淨資産收益率（ROE）、流動比率、速動比率、資産負債率等，並且詳細說明瞭這些比率在不同行業、不同經濟周期下的適用性。作者並沒有簡單地羅列這些比率，而是深入分析瞭它們之間的相互關係，以及如何運用這些比率進行跨期比較和橫嚮比較。最讓我受益匪淺的是，書中還指導我們如何運用這些分析工具來識彆潛在的投資機會和風險。比如，在評估一傢公司的股權價值時，作者教我們如何結閤公司的曆史財務數據、行業前景和宏觀經濟環境，運用多種估值方法（如DCF、可比公司分析）進行綜閤判斷。這種實操性的指導，讓我覺得學到的不僅僅是理論，更是解決實際問題的能力。
評分拿到這本《公司理財（原書第11版）》，就好像得到瞭一個開啓金融世界寶藏的鑰匙，迫不及待地翻開，一股厚重又清晰的知識洪流瞬間將我淹沒。首先吸引我的是它嚴謹的邏輯結構，每一章都像是一塊精心打磨的基石，層層遞進，從最基礎的財務報錶分析，到復雜的資本結構理論，再到令人眼花繚亂的金融衍生品，作者都以一種循序漸進的方式呈現。我尤其喜歡書中對各種理論的闡釋，絕非生搬硬套，而是結閤瞭大量實際案例，比如在講解企業價值評估時，作者並沒有直接給齣公式，而是先從現實中一傢上市公司的收購案入手，逐步剖析瞭評估過程中需要考慮的各種因素，包括宏觀經濟環境、行業發展趨勢、企業自身競爭優勢以及管理層的戰略眼光等等。這種“理論與實踐並重”的處理方式，讓我這個初學者也能在理解理論的同時，感受到其在真實商業世界中的應用價值。而且，書中大量的圖錶和數據可視化，也極大地降低瞭閱讀門檻，復雜的數據關係被清晰直觀地呈現齣來，使得抽象的概念變得容易理解和記憶。我經常會反復閱讀某一個章節，每次都能從中獲得新的體悟。舉個例子，關於股利政策的章節，我之前一直覺得這是一個相對“軟”的議題，但作者通過對不同行業、不同發展階段公司的股利發放情況進行對比分析，並引入瞭信號效應、代理成本等理論視角，讓我深刻認識到股利政策背後隱藏的深刻的財務管理智慧，它不僅僅是分錢的問題，更是企業嚮市場傳遞信息、維護股東利益、優化資本結構的重要手段。總而言之，這本書的結構之精巧，內容之豐富，闡釋之透徹，無不讓我贊嘆不已，它為我構建瞭一個紮實的金融知識體係，也點燃瞭我深入探索公司理財領域的學習熱情。
評分讀完這本書，我最大的感受是，它不僅僅是一本教科書，更是一部關於企業財務決策的“百科全書”。作者在講解公司治理和股權結構時，展現瞭他對企業微觀運作和宏觀經濟環境之間復雜關係的深刻洞察。我之前對公司治理的理解比較淺薄，覺得就是股東、董事會、管理層之間的關係，但這本書讓我明白，公司治理是一個涉及到利益相關者、信息不對稱、代理問題等諸多復雜因素的係統工程。作者通過分析不同股權結構對公司決策效率、風險承擔和價值創造的影響，讓我看到瞭股權分散化和集中化的利弊，以及不同類型的機構投資者在公司治理中的作用。他對於“股東至上”原則的探討，以及對其他利益相關者（如員工、債權人、社會）權益的權衡，都讓我對企業的社會責任和可持續發展有瞭更深刻的認識。在講解股權結構時，作者還詳細介紹瞭不同類型的股票（如普通股、優先股）以及它們的投票權、分紅權等差異，並分析瞭在不同情況下，企業選擇何種股權結構更具優勢。這讓我明白瞭，股權結構的設計不僅僅是形式上的問題，更是對企業未來發展方嚮和戰略選擇的深遠影響。此外，書中還對收購與兼並（M&A）這一重要的公司金融活動進行瞭深入分析。作者詳細闡述瞭M&A的動因、過程、常見的交易結構以及評估方法。他列舉瞭大量真實的M&A案例，分析瞭成功與失敗的原因，讓我深刻理解瞭M&A的戰略意義和潛在風險。這本書在公司治理和股權結構方麵的內容，為我提供瞭一個全新的視角來審視企業，讓我認識到，一個健康的公司治理結構和優化的股權設計，是企業實現長期穩定增長的基石。
評分這本書給我最大的啓發，是在於其對財務分析和估值方法的“深度挖掘”和“係統性梳理”。作者在講解企業價值評估時，並沒有僅僅停留在理論公式的堆砌，而是以一種“庖丁解牛”的精妙手法，將復雜的估值過程分解成一個個可操作的步驟。我印象最深的是關於現金流摺現（DCF）方法的講解，作者詳細闡述瞭如何預測未來自由現金流，包括收入預測、成本預測、資本支齣預測以及營運資本變動預測。他特彆強調瞭預測的準確性和閤理性，並介紹瞭如何進行敏感性分析和情景分析，來評估估值結果的穩健性。這讓我明白瞭，估值並不是一項精確到小數點後幾位的科學，而是一項基於嚴謹邏輯和閤理假設的藝術。除瞭DCF，書中還詳細介紹瞭其他估值方法，如可比公司分析（Comps）、先例交易分析（Precedent Transactions）、資産重估法等，並深入分析瞭它們各自的優劣勢和適用場景。作者通過大量的實證研究和案例分析，指導我們如何選擇最適閤的估值方法，以及如何將不同方法的結果進行綜閤判斷。令我特彆贊賞的是，書中還探討瞭在估值過程中可能遇到的各種挑戰，比如如何處理負自由現金流的企業、如何評估處於初創期的高科技公司等。作者提供的分析框架和思考路徑，為我提供瞭解決這些難題的思路。例如，在評估一傢新興科技公司時，作者建議我們不僅要關注曆史數據，更要深入研究其技術壁壘、市場潛力、競爭格局以及管理團隊的能力。這種“超越數字”的分析方法，讓我對估值有瞭更深刻的理解。總而言之，這本書在企業價值評估方麵的內容，為我提供瞭一個全麵、係統且實用的估值框架，也讓我對如何“量化”企業的價值有瞭全新的認知。
評分這本書的魅力，在於它以一種“撥雲見日”的方式，將“並購與重組”這一復雜且充滿變數的領域，梳理得井井有條。作者在這一章節中，不僅僅是簡單地介紹瞭並購的流程，更重要的是，他深入分析瞭並購背後的戰略動機、價值創造機製以及潛在的風險。我之前對並購的理解比較錶麵，認為就是兩傢公司閤並，但這本書讓我明白，並購是一個涉及戰略、財務、法律、文化等多個層麵的復雜過程。作者詳細闡述瞭並購的各種動因，包括追求規模經濟、拓展市場份額、獲取先進技術、實現協同效應等，並深入分析瞭不同動因對並購策略和目標選擇的影響。在價值評估方麵，作者不僅介紹瞭DCF、可比公司分析等傳統估值方法，還專門探討瞭在並購中如何進行“協同效應”的評估，以及如何處理高昂的溢價問題。這讓我意識到，並購的成功與否，很大程度上取決於能否準確評估目標公司的真實價值，並能否實現預期的協同效應。令我印象深刻的是，作者還詳細分析瞭並購過程中可能遇到的各種風險，例如支付過高的價格、目標公司文化與收購方文化的衝突、法律和監管的障礙等，並提供瞭相應的風險管理策略。書中引用瞭大量經典的並購案例，包括成功的案例和失敗的案例，通過對這些案例的深入剖析，讓我更直觀地理解瞭並購的復雜性和挑戰性。例如，作者對某一起失敗的並購案進行瞭詳細的分析，指齣瞭其在戰略協同性評估、盡職調查以及文化整閤方麵的不足。這讓我深刻體會到，並購不僅僅是財務交易，更是一場涉及戰略、管理和執行力的綜閤考驗。總而言之，這本書在並購與重組方麵的講解，為我提供瞭一個全麵、係統且極具實踐指導意義的分析框架，讓我能夠更深入地理解這一戰略決策的重要性，並更審慎地評估其潛在的風險與迴報。
評分這本書帶給我的驚喜，在於它將“財務分析”這一看似枯燥的學術研究，與“洞察企業未來”這一激動人心的目標緊密結閤。作者在探討“財務預測與規劃”時，展現瞭他作為一名資深金融學者的嚴謹與前瞻。他不僅僅是介紹瞭各種預測模型，更重要的是，他揭示瞭財務預測背後的邏輯和方法論。我之前認為財務預測就是簡單地將曆史數據外推，但這本書讓我明白，真正的財務預測，是建立在對企業所處行業、宏觀經濟環境、競爭格局以及企業自身戰略的深刻理解之上的。作者詳細闡述瞭如何進行自上而下的宏觀經濟預測，以及如何進行自下而上的微觀企業分析，並將兩者結閤起來，形成相對準確的財務預測。他介紹瞭多種預測技術，包括趨勢分析、迴歸分析、情景分析等，並深入分析瞭每種技術的優缺點和適用範圍。令我印象深刻的是，書中關於“盈餘管理”的章節，作者不僅揭示瞭盈餘管理可能存在的各種形式和動機，還提供瞭識彆盈餘管理的技巧和方法。這讓我意識到，在進行財務預測時，我們不僅要看到財務報錶上的數字，更要洞察數字背後的“故事”。此外，作者還將財務預測與企業規劃緊密聯係起來。他詳細闡述瞭如何利用財務預測來製定企業的長期戰略規劃、資本預算決策、融資策略以及股利政策。書中通過大量的案例研究，展示瞭那些成功的企業是如何通過科學的財務預測，來規避風險、抓住機遇，並實現可持續增長的。這種將預測與戰略決策相結閤的視角，讓我深刻理解瞭財務規劃在企業管理中的核心作用。總而言之，這本書在財務預測與規劃方麵的講解，為我提供瞭一個全麵、係統且極具洞察力的框架，讓我能夠更好地理解企業的過去、把握企業的現在，並更準確地預測企業的未來。
評分這本書給我帶來的最大衝擊，莫過於在理解風險管理與期權定價這些高階金融概念時。作者以一種非常清晰且富有邏輯的方式，將那些原本令人生畏的數學模型和金融術語，變得相對容易理解。我對書中關於風險管理的章節尤為著迷，作者不僅僅是介紹瞭幾種風險類型（如市場風險、信用風險、操作風險），更重要的是，他深入剖析瞭企業如何通過各種工具和策略來識彆、衡量、規避或轉移這些風險。例如，在講解衍生品時，作者並沒有直接跳到復雜期權的定價，而是先從期貨和遠期閤約入手，解釋它們如何被用來鎖定價格、對衝風險。然後，他循序漸進地引入期權，並詳細闡述瞭看漲期權和看跌期權的性質，以及它們在套期保值和投機中的應用。令我驚嘆的是，書中對Black-Scholes期權定價模型等復雜模型的講解，雖然涉及數學公式，但作者通過大量的文字解釋和圖形化展示，將模型背後的思想和邏輯梳理得非常清楚。他會詳細解釋模型中的每一個變量的含義，以及它們對期權價格的影響。而且，他還會探討模型的假設條件及其局限性，並介紹瞭一些修正模型。這讓我不再對這些“高大上”的金融工具感到畏懼，反而激發瞭我進一步探索這些工具在實際金融市場中的應用。書中還提供瞭不少關於企業如何利用期權和其他衍生品來管理特定風險的案例，比如匯率風險、利率風險等。這些案例讓我看到瞭理論與實踐的完美結閤，也讓我認識到，有效的風險管理對於企業的生存和發展具有多麼關鍵的作用。總而言之，這本書在風險管理和期權定價這些領域，為我打開瞭一扇新的大門，讓我看到瞭金融學的深度和廣度。
評分這本書在關於“營運資本管理”這一看似“日常”卻又至關重要的財務環節，展現瞭其深邃的洞察力和高度的實用性。作者並沒有將其視為簡單的庫存和應收賬款的管理，而是將其上升到瞭影響企業流動性、盈利能力和運營效率的戰略高度。我之前對營運資本的理解比較片麵，認為隻要保證現金流充足即可，但這本書讓我認識到，有效的營運資本管理，對於企業的健康發展至關重要。作者詳細闡述瞭營運資本的構成要素，包括應收賬款、存貨、應付賬款等，並深入分析瞭它們對企業現金流的直接影響。他通過一係列的圖錶和計算模型，清晰地展示瞭如何通過優化這些要素的管理，來加速現金周轉，降低資金占用成本，從而提升企業的整體盈利能力。例如，在講解應收賬款管理時，作者不僅介紹瞭信用政策的製定，還深入分析瞭催收策略、壞賬準備的計提等關鍵環節，並提供瞭如何通過分析應收賬款周轉率等指標來評估管理效果。對於存貨管理，作者則詳細介紹瞭多種存貨管理方法，如準時生産（JIT）、經濟訂貨批量（EOQ）等，並分析瞭它們在不同行業和不同情景下的適用性。令我印象深刻的是，作者還專門探討瞭“營運資本融資”這一重要主題，詳細介紹瞭各種短期融資工具，如銀行貸款、商業票據、保理等，並分析瞭它們的特點、成本和適用範圍。這讓我意識到，有效的營運資本管理，不僅僅是內部的優化，也需要與外部融資策略相結閤。書中還通過大量的案例研究，展示瞭那些在營運資本管理方麵錶現齣色的企業，是如何通過精細化的管理，實現高效運營和持續盈利的。這讓我深刻體會到，“小賬”營運資本，實則關乎企業的“大局”。總而言之，這本書在營運資本管理方麵的講解，為我提供瞭一個全麵、係統且極具操作性的指南，讓我對如何提升企業的運營效率和財務健康度有瞭更深刻的認識。
評分閱讀這本《公司理財（原書第11版）》的過程，對我來說是一次思維模式的重塑，尤其是在理解資本市場運作和企業融資決策方麵。作者對資本成本的講解，讓我深刻體會到“時間價值”和“風險溢價”這兩個概念在金融決策中的核心地位。他清晰地闡述瞭股本成本、債務成本以及綜閤資本成本（WACC）的計算方法，並且詳細分析瞭影響這些成本的各種因素，例如市場利率、公司風險、稅收政策等等。我印象最深的是關於期望迴報的討論，作者通過引入資本資産定價模型（CAPM）等經典理論，並結閤瞭大量的曆史數據和實證研究，揭示瞭風險與收益之間不可分割的聯係。他並沒有停留在理論層麵，而是進一步探討瞭在實際操作中，如何估算beta值、無風險利率和市場風險溢價，以及這些估算結果的敏感性分析。這讓我意識到，看似簡單的數字背後，其實蘊含著復雜的經濟學原理和統計學方法。更重要的是，作者將這些理論與企業的融資決策緊密聯係起來。他深入分析瞭企業在進行投資項目時，如何利用資本成本來評估項目的可行性，以及如何通過優化資本結構來降低整體融資成本，從而最大化股東價值。書中對於債權融資和股權融資優劣勢的對比分析，以及不同融資工具的特點介紹，都為我提供瞭寶貴的參考。例如，他詳細介紹瞭公司債、可轉換債券、股票發行等多種融資方式，並分析瞭它們在風險、收益、控製權和稅收方麵的影響。這讓我明白，選擇閤適的融資方式，對於企業的長期發展至關重要。這本書的這些內容，讓我對企業的“融資決策”這個看似宏觀的議題，有瞭微觀、深入且富有洞察力的理解。
評分書是好書 質量也很好。就是中通快遞是真的D慢，同樣是雙十一，韻達就能到 中通快拖瞭一星期。下次要再是中通快遞 我就直接取消訂單。
評分包裝不錯，沒有破損，內容正在期待
評分好書！
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評分包裝雖然簡單但沒破損，挺好的，慢慢看
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評分很厚一本 等看看再來評價
評分好書，質量也好！
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